近期，反复低迷的股市再次被半导体行业所提振。半导体“双雄”三星电子和SK海力士宣布将在今年进行高达200万亿韩元的股东分红，促使KOSPI指数大幅反弹。两家公司预计第三季度的现金分红总额将达到20万亿韩元，其中三星电子每股分红5000韩元，SK海力士每股分红2万韩元。受此消息影响，28日三星电子和SK海力士的股价分别上涨了9.01%和10.89%。

然而，投资者对这一“创纪录”股息的看法却存在分歧。有人认为在当前难以找到利好消息的KOSPI中，这将成为“干旱中的甘霖”；而也有批评声音指出，这可能会侵蚀企业的未来增长潜力。
当天，SK海力士宣布将在第三季度进行14万亿韩元的现金分红和20万亿韩元的股票回购，总计30万亿韩元的股东回报，股价因此大幅上涨10.89%。外资净买入规模达到3859亿韩元，为上月18日以来的最大值。此次公告使得SK海力士今年的年度分红规模预计将达到100万亿韩元，结合上半年完成的40万亿韩元的股票回购（包括注销），是去年股东回报规模（14.3万亿韩元）的约7倍。

三星电子也将在29日的第三季度业绩发布会上公布30万亿韩元的额外现金分红方案。结合上半年完成的20万亿韩元的分红，预计今年的股东分红总额将超过100万亿韩元，远超2020年创下的20.3万亿韩元的历史最高纪录。

两家公司推出如此大规模的股东回报计划，主要是为了安抚小股东的不满。尽管三星电子和SK海力士在第三季度均创下历史最高业绩，但由于“人工智能泡沫”的影响，股价却出现回落。三星电子的股价从6月26日的36万9500韩元高点跌至19日的20万2000韩元，约四个月内下跌了46%；而SK海力士则因其子公司Solidaim的重复上市引发股东价值受损的争议，股价从6月23日的300万2000韩元高点跌至23日的117万1000韩元，跌幅达到61%。

对于高达200万亿韩元的分红政策，股东们的反应却不尽相同。支持者认为，高额分红有助于消除“韩国折扣”，并在长期内吸引全球机构投资者。一位50多岁的三星电子股东表示：“半导体企业的股价波动较大，因此需要伴随分红的企业作为防波堤，但与全球大型科技企业相比，股东回报仍然不足。”实际上，美国内存企业美光坚持将超额现金的100%返还给股东，而苹果、Qualcomm等公司也通过高额分红获得了“估值溢价”。

然而，也有观点指出，过度分红可能会侵蚀企业的未来竞争力。一位40多岁的SK海力士股东表示：“半导体行业是一个周期性波动较大的行业，需要为经济下行做好准备。在中国的追赶和美国的制约下，保持核心竞争力至关重要，是否真的有必要为Kioxia的利润进行特别分红，值得怀疑。”实际上，三星电子和SK海力士正在为800万亿韩元的湖南半导体集群建设以及国内外基础设施建设投入巨额资本。

不仅在韩国，美国的大型科技企业在技术竞争力与股东价值之间的平衡也是一项艰巨的任务。在此背景下，沃伦·巴菲特领导的投资公司伯克希尔·哈撒韦的原则引起了关注。沃伦·巴菲特以自1967年以来几乎从未分红而闻名（仅1967年一次例外）。他在2012年的股东信中表示：“当我将公司留存收益再投资时，所产生的收益远高于股东自己投资的收益。”

一位证券公司人士表示：“企业在保持技术竞争力的同时，如何在现金使用范围内合理分配给股东，必然是一个重要的考量。”



※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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