随着中国政府陆续向韩国游戏企业发放版号，助力韩国游戏产业业绩逐步好转，尽管第三季度业绩受IP热度影响大相径庭，但整体呈回暖趋势。2025年即将到来之际，韩国游戏巨头纷纷布局多元化战略，旨在在激烈的市场竞争中抢占先机。 今年第三季度，韩国游戏业界受IP热度影响而呈现出截然不同的业绩风貌。其中，Nexon与Krafton两大巨擘均取得了斐然的成绩。 Nexon最新公布的季度财务报告显示，第三季度营业利润达4672亿韩元（约合人民币24.2亿元），同比增长11%；销售额则攀升至1.2293万亿韩元，同比增加13%。前三季度累计销售额约为3.2727万亿韩元，营业利润为1.1243万亿韩元，净利润为9182亿韩元，市场表现强劲。各地区销售额比重分别为中国42%、韩国35%、北美欧洲13%、日本4%、其他6%。 Nexon日前表示，将加大对IP的投入力度，将品牌建设和营销管理作为长期发展的战略支点，以截至2027年为止，年销售额突破7万亿韩元为目标，全力挖掘并释放IP的潜在价值。今年5月，Nexon在中国市场成功推出的《地下城与勇士手游》，凭借该IP的巨大影响力，销售额同比激增142%。为深化全球化布局，Nexon正通过分析各海外市场偏好，融入本土化元素，实施精准的市场渗透策略。此前，在西欧及日本等地开设的“冒险岛”IP主题线下门店，有效推动了海外销售额23%的增长。 在近期举行的“NEXT ON”媒体日活动中，Nexon代表姜大铉提出了两大核心目标：“通过最大化自身优势强化服务”以及“加强针对挑战性全球市场的进入”策略。公司计划将《冒险岛》《地下城与勇士》《洛奇》等热门IP打造为特许经营品牌，构建多元生态系统，拓宽用户体验范围。《冒险岛》不仅局限于游戏玩法，更在音乐、网漫、周边、快闪店等多个维度提供全方位娱乐体验。同时，Nexon还公布了未来的发展蓝图、竞争力强化措施及实现可持续增长的长期战略，基于过去30年积累的服务经验和专业知识，计划进一步强化企业、社会、IP三大企业核心价值。 Krafton凭借旗下游戏《绝地求生》在国内外市场的卓越表现，第三季度销售额与营业利润分别实现59.7%和71.4%的显著增长，达到7193亿韩元和3244亿韩元，远超市场预期27%以上，带来令人瞩目的“盈利惊喜”。Krafton在今年的业绩发布会上，首次携人工智能（AI）研发负责人共同出席，意味着Krafton正加速推动AI技术在营销领域的实际应用。 Krafton自2022年成立深度学习部门以来，便持续深耕自然语言处理（NLP）、视觉与动画、语音识别及强化学习（RL）等AI核心技术。今年，公司更是聚焦于将AI技术融入实际游戏开发中。Krafton开发的《inZOI》首次在游戏行业中引入3D打印技术，获得了全球玩家的广泛好评。此外，公司还计划通过大型语言模型（LLM）聊天机器人及动作生成技术，为玩家带来前所未有的游戏体验。 Krafton正积极研发能够与玩家互动的“CPC（Co-Playable Character）”技术，旨在革新游戏交互体验。CPC不同于传统的非玩家角色（NPC），它不仅能与玩家对话、合作及共同游戏，还具备高度的人类情境理解能力和灵活应变能力。Krafton计划将CPC技术拓展至《PUBG》《inZOI》及其他游戏产品中。 此外，Krafton通过“创意扩展（Scale-up the Creative）”战略，积极发掘不同平台与类型的创意游戏IP，以强化全球市场的领先地位。第三季度，公司共进行五项投资以发掘新IP，并成功举办多项电竞赛事，有效推动流量增长。 反之，NCsoft今年第三季度的营业损失为143亿韩元，时隔12年出现季度亏损。销售额为4019亿韩元，同比减少5%。由NCsoft开发的三款《天堂》IP手游销售额持续走低，以及《王权与自由》（Thrones and Liberty）《战斗粉碎》（Battle Crush）等新作市场表现不佳，导致业绩萎靡。对此，NCsoft宣布，截至今年第四季度为止，将调整组织架构，将总公司人力从4000名减少至3000名，并剥离三家子公司以应对当前困境。 网石游戏（Netmarble）和Kakao Games表示，明年将重心聚焦于新作。网石游戏今年第三季度营业利润为655亿韩元、净利润为206亿韩元，成功扭亏为盈。网石游戏计划截止今年年末，推出《亚瑟王:传说崛起》（King Arthur:Legends Rise），并于明年将推出《权力的游戏：国王之路》（Game of Thrones: Kingsroad）和《七大罪：起源》（The Seven Deadly Sins: Origin）等共9部新作。同期，Kakao Games销售额和营业利润分别创1939亿韩元和57亿韩元。Kakao Games计划于明年力推旗下子公司Ocean Drive Studio和Lion Heart Studio开发的多部新作，旨在全面改善业绩，进一步拓展市场份额。

作为全球最大的半导体设备供应商之一，美国应用材料公司（Applied Materials）因中国市场收入大幅下滑，发布了远低于市场预期的业绩展望。此前，荷兰的阿斯麦（ASML）也出现了业绩下滑，而东京电子（Tokyo Electron）由于中国市场占比显著下降，面临业绩压力。 据分析，中国半导体企业此前担心特朗普政府第二任期可能出台更严厉的政策，纷纷抢购半导体设备。然而，从今年下半年开始，这些企业逐步缩减了订单量。市场普遍认为，这一调整是导致业绩下滑的重要原因。特朗普政府最新推出的更为严厉的制裁措施，预计将对中国半导体设备市场带来严峻挑战。 11月14日，应用材料公司公布了2024财年第四季度业绩，收入达到70.5亿美元，同比增长5%。这一数据略高于伦敦证券交易所集团（LSEG）分析师预期的69.5亿美元。但对于2025财年第一季度，公司预测收入为71.5亿美元（±4亿美元），低于分析师此前预期的72.2亿美元。受美国对华实施更严格的高端芯片及设备出口限制影响，公司业绩指引低于市场预期，引发对需求下降的担忧。当天常规交易时段，应用材料公司股价上涨1.76%，收于186美元；但在业绩发布后，股价在盘后交易中急跌近6%。 阿斯麦上月公布的业绩报告显示，公司第三季度订单量为26亿欧元，不足彭博社分析师预测的53.9亿欧元的一半。更令人担忧的是，阿斯麦对2025年净销售额的预测仅为300亿至350亿欧元，远低于市场预期的358亿欧元。公司发布低于预期的业绩指引后，股价在欧洲市场暴跌15%，一度暂停交易。 阿斯麦首席财务官罗杰·达森（Roger Dassen）表示：“美国的设备出口限制措施是公司业绩不佳的主要原因之一。预计明年中国市场收入将进一步下降。” 他还指出，市场上关于出口管制的传闻进一步增加了公司的不确定性，因此对中国市场收入展望持更加谨慎的态度。 特朗普政府第二任期的潜在影响使得未来前景更加黯淡。去年，阿斯麦有29%的收入来自中国。今年前三季度，中国市场收入占比一度上升至47%-49%，主要是由于市场担忧深紫外光刻机（DUV）设备的维护问题可能受到阻碍，中国企业因此提前增加订单量。阿斯麦预计，明年中国市场收入占比将下降至约20%。 全球第四大半导体设备公司东京电子也出现了类似情况。今年第三季度，东京电子在中国市场的收入占比为41%，预计未来将下降至30%出头。第三季度公司在中国市场的销售额为2339亿日元（约合人民币109.2亿元），较上季度的2770亿日元下降了约15%。东京电子执行副总裁Hiroshi Kawamoto表示：“我们正考虑所有可能的风险，包括美国加强对中国的出口管制等。” 有分析指出，美国对中国的半导体制裁力度和速度均超出预期。主要外媒报道，美国共和党和民主党议员近期向阿斯麦、应用材料公司、东京电子等全球半导体设备公司发出信函，要求提供与中国业务相关的信息。议员们表示：“中国采购的半导体设备数量已超过美国、韩国和中国台湾的总和，这削弱了美国对华制裁的效果，对邻国构成潜在威胁。” 【图片来源 路透社/韩联社】

近日，中国宣布对韩国公民实施免签政策，标志着中韩两国旅游业迎来新的发展契机。长期以来，韩国一直是中国重要的旅游客源国，此次推出的免签政策将大幅降低韩国游客来华的门槛，进一步推动两国民间交流与合作。 自8日起，中国正式对持普通护照的韩国游客实行免签入境政策。在2025年12月31日之前，韩国公民可在无需办理签证的情况下，前往中国进行为期不超过15天的经商、旅游观光、探亲访友和过境等活动。该免签政策一经公布，便引发了韩国旅行社和广大游客的广泛关注和热烈反响。 韩国旅游业界认为，中国免签政策的实施，将为韩国游客赴华旅行带来便利，显著降低旅游成本和办理签证的时间成本。业界预计，赴华旅游市场将重新升温。此前，赴华旅游的主要群体为50至70岁之间的中老年人，然而未来，20至40岁的年轻游客需求有望明显增加。 为进一步探讨中韩旅游市场的前景，本报采访了韩国知名旅行社——哈拿多乐旅游公司（Hanatour）和模德旅游公司（Modetour）的负责人。 本月4日，在位于首尔中区的模德旅游公司总部，中国事业部门的工作人员正在忙碌地开展相关工作。【图片提供 韩联社】 ▲韩国旅行社中国事业部负责人专访 随着中国宣布对韩国游客试行免签政策，韩国旅游市场反应热烈，众多旅行社接连收到大量赴华旅游咨询，迎来业务高峰。模德旅游公司中国事业部组长辛泳允在接受本报记者采访时表示：“自去年下半年中国恢复开放以来，我们的业务一直繁忙。此次中国免签政策出台后，以往繁琐的团体签证手续已不再需要，我们正在调整整体行程安排。同时，我们正与各大航空公司密切协作，计划推出更多赴华旅游产品。” 哈拿多乐旅游公司宣传部组长赵一商也表示，公司正全面拓展赴华旅游产品，致力于满足不同年龄段游客的多元需求，并丰富产品内容，以适应市场变化。 中国免签政策预计将吸引更多20至30岁之间的韩国年轻游客，尤其是此前未将中国视为首选旅游目的地的群体。对此，韩国旅行社正在加紧开发更多适合年轻游客的旅游产品。辛泳允指出，免签政策不仅为游客节省了时间和费用，还可能重新激发对中国旅游的兴趣。为此，公司计划推出以中国主要城市为主的年轻人喜爱的旅游产品。针对年轻人对传统跟团游的偏好较低，公司将推出结合跟团游和自由行优势的“半自由行”产品，同时提供机票和酒店组合的自由行套餐。此外，公司还将顺应年轻游客的需求，开发涵盖当地热门景点和特色美食的体验型旅游产品。 赵一商表示，公司近期推出的“旅游搭子”（Mingling Tour）产品深受年轻游客欢迎。所谓“旅游搭子”，是一种聚集兴趣相投的年轻人共同出游的旅游方式。与传统跟团游相比，这种形式更注重个性化和自由度，更契合年轻游客的偏好。赵一商补充道：“未来，我们将结合‘旅游搭子’这一主题，推出更多赴华旅游产品，并推出包含机票和酒店的自由行套餐，以更好地满足年轻游客的需求。” 本月8日，仁川国际机场1号航站楼出境大厅人山人海。【图片提供 韩联社】 韩国旅游业界预测，免签政策将大幅提升韩国游客赴华热潮。韩国主要旅行社纷纷表示，青岛和上海等热门目的地将成为韩国游客的首选。辛泳允表示：“从韩国飞往青岛和上海只需1至2小时，这两地交通便利、吸引力较强。青岛一直是韩国游客的热门选择，免签政策的实施将使他们出行更加便捷，行程安排更加灵活。上海适合自由行，预计将吸引更多韩国散客。”此外，赵一商也透露，除了北京、上海、青岛等主要城市外，成都、哈尔滨和海南等地也有望成为热门目的地。 自免签政策消息发布以来，韩国各大旅行社赴华旅游产品的预订量迅速增加。韩国旅游公司Interparktour数据显示，本月1日至5日期间，赴华跟团游产品预订量环比大增91%，预约人数增长60%。相比之下，同期整体跟团游产品的预订量和预约人数仅环比分别增长14%和18%，显示出赴华旅游需求显著上升。 Kyowontour公司于10日表示，其赴华游产品的预订量较前一周增长了2.6倍。与此同时，模德旅游的赴华游产品预订量增长了65%，Verygoodtour和黄色气球旅行社的预订量分别上涨了41.8%和35%。 辛泳允指出：“10月赴华游客数量同比增长了121%，预计这一增长趋势将持续下去。我们预期在明年第一季度内，游客数量将恢复至疫情前的水平。” 尽管哈拿多乐公司今年第三季度营业利润为120亿韩元（约合人民币6188万元），同比下降9%，但韩国证券行业普遍预计，从今年第四季度起，哈拿多乐的业绩将出现反弹。

韩国国内信息通信技术（ICT）出口增长趋势预计将逐步放缓，特别是作为ICT出口支柱的半导体出口增幅可能下降，前景不容乐观。业内人士分析指出，全球范围内的霸权竞争加剧，或将成为影响半导体出口疲软的主要原因。 在14日由韩国科学技术信息通信部主办的ICT产业展望会议上，韩国信息通信政策研究院（KISDI）相关负责人发表了《外部环境变化与ICT产业前景》报告，指出尽管全球经济出现需求回升和通胀回落加速等积极信号，但同时也面临地缘政治紧张局势加剧，以及主要经济体的增长前景、物价走势和货币政策操作等不确定性因素。 报告认为，如果中东（以色列与哈马斯）冲突进一步升级，可能引发能源和金融市场的混乱，导致通胀下降速度低于预期。此外，通缩速度放缓可能推迟政策利率的下调，暴露金融系统的脆弱性，甚至可能导致劳动力市场进一步放缓。 ▲ICT出口增长放缓 产业整体低迷 KISDI预计，韩国ICT市场的增长将难以跟上全球IT市场的步伐。在ICT生产方面，软件（SW）和信息服务市场有望保持稳定增长，但ICT设备及通信广播服务市场增长乏力，预计到2029年年均增长率仅为1.4%。明年，受ICT设备市场增速放缓以及ICT服务和软件市场增长停滞的影响，市场规模预计将同比增长3.5%，达到575.3万亿韩元（约合人民币2.95万亿元）。 与此同时，ICT出口增幅也将逐渐缩小。尽管短期内，AI相关半导体和固态硬盘（SSD）的需求将继续支撑出口，但由于部件价格调整以及液晶显示面板（LCD）全球市场份额下降，预计增幅将较今年明显缩小。预计今年ICT出口较去年增长20.9%，但明年增幅将缩减至7.4%。KISDI指出，这一较大增长幅度主要源于去年基数较低。 ▲中长期前景黯淡 半导体出口增长面临挑战 从中长期来看，预计到2029年，韩国ICT出口年均增长率为1.6%。全球手机、PC、电视等需求的放缓，以及半导体与有机发光二极管（OLED）面板领域的全球竞争加剧，或将拖累增长，尤其是作为ICT出口引擎的半导体，其增长率预计将停滞不前，给整体产业带来冲击。 KISDI指出，尽管短期内AI半导体的需求占比增加，有望拉动高附加值存储器需求稳定增长，但整体增长速度可能会低于去年水平。即使AI半导体在多个领域得到广泛应用，对整体半导体市场增长的拉动作用仍然有限。韩国在服务器、PC、物联网（IoT）和汽车领域的AI半导体竞争力不足，加上中国企业在存储半导体领域的快速崛起，以及代工制造（Foundry）领域与台积电（TSMC）的差距扩大，整体半导体市场的增长率预计将进入停滞期。 报告认为，半导体设计、制造和供应链领域的影响力至关重要，然而韩国在这些领域的竞争力相对较弱，或将成为制约未来增长的主要障碍。预计明年韩国半导体出口将同比增长11.4%，但到2029年年均出口增幅或将降至1.2%。 ▲显示器出口前景低迷 KISDI预计，显示器领域的出口也不容乐观。液晶显示面板（LCD）产量减少，加上OLED市场全球份额下降，限制了出口增长。明年出口预计将同比减少5.1%，到2029年年均增长率仅为0.8%。 ▲AI技术引领ICT变革 出口前景受全球经济影响 KISDI预测，随着AI技术的发展，ICT产业将迎来深刻变革。超大规模AI的出现预计将带动高性能计算需求增加，进一步推动高性能存储半导体市场扩张。随着以图形处理器（GPU）为核心的半导体市场重组，高带宽存储器（HBM）和SSD的需求也将增加。 KISDI表示，AI技术的快速发展将引领ICT产业变革，AI服务器和PC的需求增加，可能引发半导体市场的新一轮变动。此外，随着生成式AI服务的扩展，信息服务和软件市场也将迎来新的变化，云市场将持续扩大，AI应用软件、AI平台和IT服务将进一步发展。 尽管AI需求扩散可能有助于全球制造业经济复苏，但随着全球经济不确定性增加，从中长期来看，ICT出口前景将面临更大的压力。 KISDI警告说，通胀减速放缓、金融部门的不确定性等全球经济风险依然存在。此外，地缘政治紧张局势加剧、全球保护主义抬头以及中国内需市场的不确定性，或将进一步对出口产生负面影响。 最后，KISDI指出，美国前总统特朗普的再次当选可能对地缘政治分裂和全球贸易产生重大影响，这将成为影响未来出口的变数。KISDI呼吁，韩国应减少对特定国家的依赖，积极开拓具有投资潜力的新兴市场。 【图片来源 网络】

中国电商行业年度最大促销活动“双十一”日前落下帷幕，本希望借此“挽尊”的韩国化妆品企业大失所望，股价表现疲软，为投资者的热情泼了一盆冷水。 化妆品龙头股爱茉莉太平洋本月11日交易价以11.66万韩元收盘，较前一交易日下跌5.28%，LG生活健康以34.7万韩元收盘，与前一交易日持平。当天正值中国电商平台年度盛事“双十一”，“双十一”源于阿里巴巴2009年举办的促销活动，至今已举行十六年。每年“双十一”不仅是中国内需消费的高峰，也是对华出口企业收获业绩惊喜的机会。 但化妆品股对业绩实现反弹的期待落空，投资者对中国政府近来出台的经济刺激政策较为失望。上周五，中国全国人大常委会宣布增加地方政府债务限额6万亿元人民币，并在未来五年从新增地方政府专项债券中安排共计4万亿元，总共增加地方化债资源10万亿元。政策规模低于市场预期，令投资者大失所望，悲观情绪直接反映在股市上。 尤其是受中国经济表现影响较大的化妆品股大部分下跌，爱茉莉太平洋“重塑全球平衡”（Global Rebalancing）战略本期待自第三季度起效果逐渐显现，但股价反弹仅为昙花一现。LG生活健康更是遭遇“业绩冲击”（earning shock）。 NH投资证券统计显示，爱茉莉太平洋和LG生活健康的投资者亏损比例为88.06%和96.36%，14家券商中2家下调爱茉莉太平洋的目标股价。对LG生活健康的投资意见从买入更改为中立。 “双十一”日前收官，两大电商阿里和京东今年发布的战报均较为简略。天猫“双十一”期间交易额同比去年增长46.5%，刷新历史纪录，京东购物用户数同比增长超20%。考虑到今年“双十一”持续时间近一个月，与过去仅持续两天的战绩相比相对较为平淡。 11日，某物流企业员工在北京一处仓库内对快递包裹进行分拣。【图片提供 韩联社】

随着唐纳德·特朗普美国大选获胜后即将开启第二任期，美国针对中国的半导体制裁正在加速推进，力度较预期更为强硬。美国近期要求中国台湾晶圆代工龙头企业台积电（TSMC）停止向中国本土供应先进半导体，并向全球半导体设备公司发函，要求限制对华设备出口。 美国政界在特朗普胜选后对华制裁的呼声进一步高涨，各大企业也迅速顺应特朗普政府的政策立场，参与对华制裁。对于这种形势下中国工厂引进先进设备受限，以及可能造成的通用存储器收入下降等问题，三星电子和SK海力士等韩国企业也不得不制定应对策略来适应对华制裁政策。 据相关业界12日消息，美国国会两党议员近日向ASML、应用材料、东京电子等全球半导体设备制造商发送函件，要求提供中国业务相关信息，包括主要客户、设备销售等关键数据。议员们在函中表示，中国本土采购的半导体设备数量超过美国、韩国和台湾的总和，这一情况导致美国对华制裁效果减弱，对邻国构成潜在威胁。 美国此举不仅为收集本国企业相关信息，还把施压范围扩大至盟国的设备供应商。此前，美国商务部也向台积电发出通知，要求限制对中国本土出售用于人工智能（AI）加速器和图形处理器（GPU）制造的7纳米以下半导体。台积电也迅速响应，决定暂停向中国本土企业供应AI芯片，加入制裁行列。 业内分析认为，特朗普就任后会迅速推进经济政策，美国政界和相关部门正在为特朗普就职后的对华制裁政策奠定基础。美国彼得森国际经济研究所高级研究员吕翰九表示，特朗普可能在上任100天内全力推进选举时提出的政策想法。此前半导体设备制造商的对华销售收入大幅增加，导致制裁效果受限，因此特朗普在第二任期会严格限制先进半导体及相关设备流入中国。 对于三星电子和SK海力士等在中国市场拥有较大份额的企业而言，也难免收到来自美国政界的制裁参与要求。三星电子在中国西安工厂生产的NAND闪存占据全球产量的40%，而SK海力士在中国无锡和大连工厂生产的DRAM和NAND分别在全球产量中占比40%和20%。市场研究机构集邦咨询（TrendForce）最新消息显示，三星电子日前也已向中国客户通报不再供应7纳米以下制程的半导体产品。 在2019年6月举行的二十国集团（G20）领导人峰会期间，特朗普和习近平正在进行双边会晤。 【图片来源 韩联社】

前美国总统唐纳德·特朗普的再次入主白宫，可能会对全球宏观经济产生广泛且深远的冲击，市场对此普遍表示担忧。对高度依赖出口的韩国经济而言，这一局势将构成直接压力。 11月10日，尹锡悦政府迎来了执政的中途转折期，而接下来的下半期将与“特朗普第二任期”重合。与前期关注通胀、家庭债务和内需等内部议题不同，未来最大的挑战是如何在“特朗普冲击波”中保持“出口大国”的地位。 此次当选的特朗普，其经济政策主要聚焦于提高关税壁垒和实行企业减税。对外，他将矛头指向中国；对内，他希望振兴曾经衰退的“铁锈带”（Rust Belt，即美国五大湖附近的老工业区）。这一政策方向逆转了全球经济一体化的趋势，挑战了自由贸易协定（FTA）和全球供应链带来的降本效应。国际货币基金组织（IMF）预测，如果特朗普在第二任期内推行强硬的保护主义政策，全球国内生产总值（GDP）将在2025年下降0.8%，2026年下降1.3%。 特朗普经济政策内在的矛盾带来的不确定性，可能成为全球经济波动的风险因素。减税和财政支出等刺激经济的措施，与可能推高进口价格、削弱消费的普遍关税（10%~20%）相矛盾。此外，预期中的通胀加剧、债券利率上升以及美元走强的“特朗普交易”现象，也与特朗普偏好的弱势美元政策相背离。 美国经济繁荣依赖于廉价的移民劳动力，而特朗普的反移民立场与此相冲突。此外，美联储（Fed）作为美国中央银行，与特朗普之间的分歧也可能加剧市场的不确定性。因此，特朗普第二任期的保护主义政策，可能在直接打击全球经济增长的同时，因政策不确定性引发金融市场的剧烈波动。 目前，以“特朗普交易”为核心，债券、股票、外汇市场，以及贵金属和加密资产的价格已出现波动，市场预示未来可能迎来更大的震荡。 对于韩国经济，连锁冲击风险正在加剧。全球经济增长放缓的背景下，韩国的最大贸易伙伴中国正处于“特朗普风暴”的中心。预计特朗普在第二任期内对中国的打压力度将超过首次执政。特朗普明确表示，将对中国商品征收60%以上的惩罚性关税。 尽管在部分与中国竞争的产品上，韩国产品可能获得市场机会，但总体来看，这对韩国经济构成负面影响。根据韩国银行（央行）在8月发布的《考虑供应链相关性的对华出口评估及启示》报告，如果特朗普如承诺般上调关税，韩国对中国出口相关的生产将下降6%以上。 “出口相关生产”指的是为了在中国最终生产中使用而在韩国生产的各类中间产品。现代经济研究院的分析显示，在不同的关税战情景下，全球贸易量可能减少0.36%至3.60%，而韩国的出口则将减少142.6亿美元至347.4亿美元，经济增长率可能最多下降1.1个百分点。 韩国对外经济政策研究院（KIEP）估计，韩国的出口额可能最多减少448亿美元。该研究假设了普遍征收10~20%关税，或对中国额外加征25%关税的情况。中国经济增速放缓的现状也让韩国经济面临更大压力。虽然在8日闭幕的十四届全国人大常委会第十二次会议上，中国推出了经济刺激方案，但市场反应普遍失望。如果美国对中国加征高额关税，韩国将难以避免受到连锁影响。 关键在于特朗普经济政策的具体实施程度。尽管共和党在国会占据多数，限制特朗普强硬路线的可能性较小，但全面实施高关税政策也可能对美国经济造成反作用。因此，实际政策可能不会完全落地。 回顾特朗普第一任期，尽管当时他公开表示会采取无差别的高关税政策，但实际政策实施时采取了差别化措施。正因如此，韩国经济在当时表现相对较好。韩国2017年经济增长率为3.4%，2018年为3.2%，接近2016年（3.2%）的水平。2017年和2018年通货膨胀率分别为1.9%和1.5%，虽高于2016年的1.0%，但仍维持在1%区间。 2016年11月特朗普当选后，韩元兑美元汇率出现波动，但随着其上任，汇率呈下降趋势。2016年末韩元兑美元收盘价为1207.7，2017年末降至1070.5，韩元升值11.4%（美元贬值）。2018年末汇率为1115.7，较前一年上涨4.2%。 韩国出口在2017年增长15.8%，从2016年的-5.9%转为正增长。尽管2018年增幅放缓至5.4%，但2019年因美中贸易战和日本出口限制等因素，出口下降了10.4%。 当地时间11月6日，在纽约证券交易所（NYSE），一顶“支持共和党候选人唐纳德·特朗普赢得美国总统大选”字样的帽子出现在交易大厅内。【图片来源 路透社/韩联社】

自本月8日起至明年12月31日期间，中国政府决定对韩国等9个国家持普通护照人员试行免签政策。此举在韩国旅游业界引起了不同反应。尽管韩国旅行社对赴华游需求的增长充满期待，但中国签证代办公司面临着不小的挑战。 根据免签政策，持有韩国普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天，可免签入境。韩国旅行社对此表示乐观，预期赴华旅游市场将迎来一波增长。 韩国旅行社负责人表示：“这项免签政策将促进韩国游客赴中国旅游的热情。我们预计在未来几个月内，赴中国旅游的预订量将显著增加。” 然而，免签政策对韩国的中国签证代办公司带来了严重冲击。签证代办公司的主要业务是帮助韩国公民申请中国签证，并收取大约13万韩元（约合人民币668元）的服务费用。随着免签政策的试行，这些公司的收入将受到较大影响。 签证代办公司负责人表示：“免签政策对我们的业务影响巨大。由于政策突然出台，从这周开始，已经办好签证的客户纷纷询问是否可以退款，但我们目前还不确定是否可以取消或退款。此外，我们正在考虑转型，可能会拓展其他国家的签证代办业务，或者为有长期停留需求的客户提供定制服务。” 尽管签证代办公司面临挑战，但这项免签政策引发了广泛关注。有人认为，免签政策不仅有助于促进韩中两国人员的交流，还将为两国的经济和文化合作带来积极影响。 首尔市一家中国签证代办公司【图片提供 韩联社】

【图片来源 韩联社】 一项调查显示，今年第三季度，全球平板电脑市场复苏态势显著，出货量同比增加20%以上，近4000万台。 市场调查企业IDC于4日发布的数据显示，今年第三季度全球平板电脑出货量增加20.4%，达3960万台。具体来看，苹果以1260万台的出货量，31.7%的市场占有率位居首位，但出货量同比仅增加1.4%。苹果较其他竞争企业增幅相对较小，市场占有率从去年第三季度的37.7%，下降6个百分点，显示出增长动力有所放缓。IDC分析称，尽管在新学期期间，苹果新推出的iPad Air凭借强劲的市场表现，有效推动了苹果整体销量增长，然而，ipad pro定价过高，市场吸引力略显不足，导致整体业绩未达预期。 同期，三星电子以710万台的平板电脑出货量及17.9%的市场份额紧随其后，位居第二。出货量同比增长18.3%，但市场份额小幅下跌0.3个百分点。此外，亚马逊凭借其Kindle系列产品的强劲表现，出货量实现111.3%的增长，市场份额从去年的第五位跃升至第三位，达到了11.6%。反之，去年第三季度还位列第三，市场份额8%的联想，今年以7.6%的占有率跌至第五位。而华为则以330万台的出货量和44.1%的同比增长率，稳据第四，排名与去年持平。 IDC相关人事表示，当前平板电脑市场逐步融入人工智能（AI）技术，尽管除微软Copilot+外，大多数产品仍处于应用的初级阶段，但预计AI平板电脑市场将持续扩大，为整个行业带来新的发展机遇与广阔前景。

中国的存储芯片和代工企业正以不受美国制裁限制的旧制程为基础，不断扩大市场影响力。自今年第三季度以来，这一趋势已对三星电子的业绩产生了明显冲击，长期以来的担忧正在逐步成真。 为应对市场变化，三星电子负责半导体业务的DS部门副会长全永铉已于年末前着手进行组织重组和人事调整。随着中国半导体企业在旧制程DRAM和8英寸代工领域的市场份额不断增加，三星实际上已开始放弃这一旧制程领域，调整其中长期业务战略，逐步减少旧制程的生产线和人员，集中力量推动高附加值的尖端制程产品生产。 业内人士透露，三星电子目前正逐步降低位于韩国京畿道华城的13线和15线DRAM工厂的稼动率，并对相关人员进行重新配置。这些生产线主要生产DDR4 DRAM等旧制程产品，今年8月前尚处于“满负荷”运行状态。 三星电子相关人士表示：“华城的13线和15线不仅生产DRAM，还涉及多种产品，结构较为复杂。近期，我们正在逐步降低旧制程DRAM生产线的稼动率，并积极推动向尖端制程的转型。”据悉，相关设备已在进行停机准备，以便后续设备的更换。 与此同时，代工业务部门也正在重新配置京畿道器兴厂区的8英寸代工线人员，并显著降低了稼动率。市场调研机构集邦咨询（TrendForce）预测，三星电子明年8英寸晶圆代工的稼动率将降至约50%。集邦咨询指出，三星电子的8英寸代工稼动率自今年下半年以来呈现疲软态势。 全永铉多次强调“要清理不盈利的业务”，并借第三季度业绩下滑之机，率先调整了早期的DRAM和代工生产线，尤其是在受中国半导体企业冲击较大的领域。三星电子在10月31日的第三季度财报电话会议上首次承认，中国DRAM的竞争已对公司业绩产生了不利影响。 此外，SK海力士也间接提到中国DRAM供应量增加带来的压力。SK海力士在财报电话会议中指出，“近期中国旧制程DRAM供应量的增加可能带来负面影响”，但也强调“高性能高规格的DDR5和LPDDR5等高端市场情况有所不同，后入者仍需时间追赶”。 中国国有企业长鑫存储（CXMT）的16纳米DRAM已在低价设备市场站稳脚跟。长鑫存储成立于2016年，起初被认为需时日才能追赶韩美企业，但在中国政府的大力支持下，长鑫存储在短期内成长为中国最大的DRAM企业。 工艺稳定性和良品率也在快速提升。去年，长鑫存储的主要产品为19纳米DRAM，占比超过90%；而从今年第二季度起，17纳米产品的比例已接近一半，预计明年16纳米产品的比重将显著提升。 中国代工行业也依托不受制裁的8英寸晶圆工厂不断增强市场影响力。这不仅对三星电子产生影响，连台积电（TSMC）也在制定策略以避免中国竞争。三星电子和SK海力士均在第三季度财报电话会议中承认，8英寸代工市场呈现低迷，其主要原因被认为是中国最大代工企业中芯国际（SMIC）扩大了8英寸晶圆的产能。 据悉，全永铉计划通过年末人事和组织重组，对旧制程的生产能力和人员配置进行调整。业内预计，三星电子或将于本月内提前进行高层人事变动和组织调整。过去，三星通常在12月初进行年末人事和组织变动，但因业绩未达市场预期，三星内部外部均呼吁加快改革。 【图片来源 韩联社】