韩国经济长期依赖的出口近来出现放缓，导致经济前景的不确定性增加。与此同时，美国前总统唐纳德·特朗普可能在本次总统大选中胜出，此前提出的关税政策承诺或对明年韩国的出口复苏造成影响。考虑到韩国国内需求尚未明显恢复，出口一旦进一步走低，经济前景也会不容乐观。 据韩国关税厅（海关）27日数据，今年10月1日至20日的日均出口额同比仅增长1%，与8月和9月分别增长18.5%和18%相比显著放缓。因工作日减少0.5天，10月1日至20日总出口额（初步统计数据）同比下降2.9%。 在十大主要出口品类中，除半导体和计算机设备外的其他8个品类都呈现负增长。从出口地区来看，对美出口减少2.6%，对华出口增长1.2%，但增速趋缓。目前月度出口连续12个月保持增长，但复苏势头逐渐减弱。韩国第三季度国内生产总值（GDP）初步数据公布后，出口放缓预警加剧，出口环比下降0.4%，导致GDP增速下降近1个百分点。 韩国出口增长放缓的原因之一是出口结构过于依赖半导体。随着IT领域出口放缓，电动汽车需求低迷，加上整车和零部件厂商罢工，出口情况进一步受到影响。此外，结构性竞争力不足导致服务业出口持续低迷，十多年来一直无力反弹。 韩国现代经济研究院经济研究室长周元（音）表示，国际货币基金组织（IMF）已经下调明年美国和中国的经济增长预期，在9月起存储半导体价格出现下滑的背景下，如果中美两国经济增速下降，韩国出口可能面临不利影响。 在韩国出口放缓的情况下，特朗普当选总统的可能性让市场对未来出口不确定性的担忧更加高涨。在美国大选期间，特朗普多次表态要把美国打造成“关税国家”，并承诺当选后推行强硬的保护主义政策。上月，特朗普在威斯康星州莫西尼市的一场集会上指责盟国对美国比所谓的“敌国”更不公平。韩国对美贸易顺差屡创新高，因此韩国可能成为特朗普政府的重点打击对象。 此外，特朗普主张的政策预计会进一步恶化中美关系，这同时对韩国出口也是一大不利因素。特朗普多次表示会对中国商品征收高达60%的关税，如果该政策实施，已经受到房地产市场疲软影响的中国经济会进一步遭到严重打击。韩国对华出口大量中间产品，如果中国对美成品出口减少，韩国的对华出口则也会不可避免遭受波及。 在内需恢复尚不明显的情况下，出口再度承压可能导致韩国经济增长动力大幅减弱。第三季度韩国民间消费仅增长0.5%，建筑投资则下降2.8%。韩国央行表态称，可能下调今年的增长预期（2.4%），而政府预期为2.6%。韩国开发研究院（KDI）经济展望室长郑圭哲表示，如果特朗普当选总统，韩国经济可能会受到一定负面影响，而中国经济疲软也会进一步拖累半导体产业。 在最坏的情况下，韩国明年的经济增速可能低于潜在增长率。经济合作与发展组织（OECD）预计今年和明年韩国的潜在增长率为2%，去年韩国的潜在增长率首次落后并连续两年低于美国。周元指出，如果明年出口放缓进一步加剧，同时内需萎靡不振，韩国的经济增长率可能低于预期的2.1%至2.2%，甚至低于潜在增长率。 美国副总统卡玛拉·哈里斯（左）和前总统唐纳德·特朗普【图片来源 韩联社】

韩国互联网巨头Naver旗下网漫平台Naver Webtoon凭借本地化战略，在东南亚市场占据了领先地位，成为该地区市场份额第一的网漫平台。随着竞争对手Kakao娱乐决定退出印尼等市场，业界评论认为这进一步巩固了韩国网漫在东南亚的主导地位。 全球数据与分析平台Data.ai于25日发布的数据显示，今年1月至9月，Naver Webtoon在印度尼西亚的网漫相关应用中活跃用户占比高达75.17%，远超中国的MangaToon（10.92%）和Kakao Webtoon（6.87%）。与今年1月相比，Naver Webtoon的市场份额提升了2个百分点。同样，在泰国，Naver Webtoon的市场份额也超过了60%。 Naver Webtoon在东南亚的出色表现尤为重要，因为该地区未来的市场增长潜力巨大。根据行业预测，东南亚的数字图书市场将从今年的4.06亿美元增长到2026年的4.52亿美元。 Naver Webtoon之所以能够在东南亚市场取得如此高的份额，主要得益于其本地化战略的成功。公司通过多种手段吸引用户，包括提供色彩鲜艳、使用便捷的内容，将网漫改编成影视作品，以及发掘当地作家等，显著提升了平台的影响力。 通过“Canvas”计划，Naver Webtoon积极发掘当地的业余作家，助力网漫生态系统的发展。例如，印尼的《Pasutri Gaje》和泰国的《Teenage Mom》都被改编成影视作品。此外，越来越多当地作家的作品被翻译成其他语言，跨境传播效果显著。 然而，除了Naver Webtoon之外，其他韩国网漫平台在东南亚的表现不如预期。Kakao娱乐专注于北美业务，已决定退出印尼市场。NHN则自2022年起出售了其在越南和泰国的网漫平台法人。这一系列撤出行动引发了外界对韩国平台未来能否重返东南亚市场的担忧。 【图片来源 Naver Webtoon】

现代汽车今年第三季度在北美地区采取延长保修措施，导致营业利润略有下降，但高附加值车型销售业绩良好，整体营收创下历年第三季度最高纪录。 现代汽车24日公布第三季度财报显示，营业利润为3.5809万亿韩元（约合人民币184.74亿元），同比略减6.5%。营收为42.9283万亿韩元，其中汽车部门34.0195万亿韩元，金融及其他部门8.9089万亿韩元，整体同比增长4.7%，创下第三季度历史最高销售纪录。混合动力车型和捷尼赛思（Genesis）车型在美国市场热销，推动高附加值车型销售占比增加，加上价格上涨以及汇率的积极影响，营收得以增长。 净利润为3.2059万亿韩元，减少3%，营业利润率为8.3%。现代汽车解释称，第三季度营业利润同比下降的原因在于对北美市场的全新胜达（Santa Fe）车型实施保修延长的预防措施，导致约3200亿韩元的负债准备金转销。在不计此项的情况下，业绩符合市场预期。 第三季度现代汽车的全球销量共计101.1807万辆，同比减少3.2%。在韩国国内市场，工厂夏季休假和中秋假期导致产量减少，但运动型多用途汽车（SUV）和混合动力车型销售增加，共达16.9901万辆，同比增长1.8%。在海外市场，北美地区凭借全新胜达车型取得良好业绩，但中国和欧洲市场需求下滑，导致销量减少4.2%，为84.1907万辆。全球环保车型销量同比增长19.5%，达到20.1849万辆。 现代汽车预测，全球主要市场的增长放缓、汇率下跌、利率下降等不确定因素增加，加上中东地缘政治风险扩大，或导致不利的经营环境持续。为应对这种情况，现代汽车计划在内部制定各部门应对措施，并有序执行。此外，现代汽车还计划重点提升危机管理能力、确保产品质量、改善成本结构、提高销售效率、扩大全球竞争力、推进内部创新并加强内外沟通。 现代汽车相关人士表示，在全球汽车需求减少，主要整车企业之间竞争加剧的背景下，现代汽车通过持续改善成功奠定应对挑战的坚实基础。现代汽车未来也会通过精密的内部诊断和大胆创新，确保持续的增长动力。 【图片来源 韩联社】

在人工智能（AI）热潮拉动下，SK海力士第三季度各项业绩指标齐齐创下历史最高纪录。 SK海力士24日发布第三季度财报显示，初步核实合并财务报表口径的营业利润为7.03万亿韩元（约合人民币363亿元），环比上一季度增长28.6%，创下单季历史最高纪录。营业利润极有可能反超竞争对手、全球最大内存芯片生产商三星电子的半导体业务部门（DS），目前各家券商推测三星电子第三季度DS部门营业利润在4万亿韩元左右。 SK海力士方面表示，以收益性较高的高附加值产品为中心，DRAM及NAND闪存芯片平均销售单价（ASP）环比上涨超过10%，推动销售业绩创下历史新高。 SK海力士作为英伟达公司高带宽存储器（HBM）的独家供应商，主要搭载在英伟达核心图形处理单元（GPU）上，广泛应用于AI学习及推理中。今年3月，SK海力士率先在业界向英伟达供应第5代HBM芯片8层堆叠HBM3E，日前又率先量产12层堆叠HBM3E，即将开始向英伟达供货，预计第四季度起将反映在业绩上。 SK海力士创下历史最高业绩，再次证明AI正在成为全球半导体业界发展的风向标。是否能够加入垄断AI芯片需求的英伟达供应链，直接决定了企业的业绩。 为英伟达独家代工生产AI芯片的台积电第三季度业绩同样创下历史新高，净利润为3252.6万新台币，同比大幅增长54.2%，远超市场预期。台积电董事长魏哲家日前在业绩发布会上表示：“AI需求是真的（AI is Real），关键客户的需求很疯狂且才刚刚开始。” 半导体需求向AI倾斜的同时，原有的IT需求进入长期停滞，错失AI芯片主导权的企业则业绩相对疲软。最具代表性的便是三星电子，主攻传统制程芯片的三星电子在HBM领域将主导权拱手让与SK海力士。第三季度业绩仍不及预期，在内存芯片板块，HBM芯片所占比重相对较小，未能对业绩反弹做出显著的贡献。 智能手机和电脑的销售低迷导致存储芯片模块企业库存量增加至12至16周，出货量和价格涨幅却不及预期。反应明显慢了一拍的三星电子全力集中于HBM技术开发和商用化，但仍未能挤入英伟达的供应链。 目前三星电子HBM3E 8层和12层产品迟迟未能通过英伟达的测试，将2025年底的HBM产能预估下调至每月17万片晶圆。 在与台积电激烈竞争的晶圆代工领域，三星电子也表现不佳。包括晶圆代工和系统LSI（设计）的三星电子非内存部门受订单不足和开工率较低的影响，第三季度出现1万亿韩元以上的赤字。 尤金投资证券研究员李胜宇（音）称，在半导体产业领域的两极分化现象日益深化，能否搭上AI这列快车成为决定企业未来命运的关键。 今年1月，SK集团会长崔泰源前往SK海力士利川生产基地，查看芯片生产线。【图片提供 韩联社】

乐天百货将购物中心投资列为中长期战略，计划到2030年投入7万亿韩元（约合人民币361亿元），并将以水原店为首的全新综合购物中心品牌“TIMEVILLAS”扩展至13家。乐天百货代表郑峻镐于23日在首尔市中区小公洞乐天酒店的记者会上宣布了这一计划。 TIMEVILLAS这一品牌名称结合了“时间”（Time）和“别墅”（Villas），寓意“开启新时间的空间”。乐天百货计划自水原店起，至2030年在仁川松岛、大邱寿城、首尔上岩和全州等地新建4家TIMEVILLAS购物中心，同时将现有的全北群山店、光州水莞店、东釜山店、庆南金海店等6家百货店转型为TIMEVILLAS。 随着购物中心的扩展，乐天百货的业务结构将有所调整。百货店的销售占比预计从去年的75%降至60%，而购物中心的占比将从1%上升到30%。奥特莱斯的占比将从24%下降至10%。乐天百货的目标是到2030年实现6.6万亿韩元的销售额。 郑峻镐指表示：“购物中心将成为韩国零售业的核心支柱，相比百货店市场的停滞，购物中心预计将呈现增长趋势。”根据乐天百货的预期，到2030年，韩国百货店的年销售增长率仅为2%，而购物中心的年增长率将高达17%。 郑峻镐还提到，MZ世代（1980年代至2000年代出生）更倾向于自主消费，因此购物中心的未来不仅限于商品销售，还将成为餐饮、娱乐等综合体验的空间。 基于蚕室乐天世界购物中心和越南河内西湖项目的成功经营，乐天百货计划进一步拓展海外市场。蚕室乐天世界每年接待5500万访客，销售额每年增长25%。河内西湖项目在开业一年内吸引了1000万访客，销售额达2800亿韩元。乐天百货计划借此成功经验，在海外通过开设新店和委托经营等方式进一步扩大海外购物中心业务。 TIMEVILLAS将采用“三大差异化战略”——“更近的地点”、“更多样的内容”和“更高的品质”。公司将利用储备的土地资源，结合集团旗下酒店、建设等子公司资源，打造多元化的综合体，并与国际知名建筑师合作，建设地标性建筑。 郑峻镐表示：“TIMEVILLAS将超越传统购物中心，成为一个集时尚、餐饮、娱乐等多元体验于一体的复合文化园区，成为未来零售业的标杆。” TIMEVILLAS水原店内部【图片来源 乐天百货】

【图片提供 GettyImageBank】 受内需疲软和高利率长期化的双重影响，预计下月韩国国内经济前景将进一步趋于恶化。 韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）对销售额前600的韩国大型企业进行企业景气调查指数（BSI）调查并于24日发布的结果显示，11月BSI预测值为91.8。BSI是反映企业对景气状况看法的指标，高于100表示看好经济景气的企业居多，低于100则相反。数据显示，11月BSI预测值环比下降4.4个点，自去年10月下降6.3个点以后，创13个月以来的最大跌幅。且自2022年4月以来，已连续32个月低于基准值100，企业景气恶化趋势持续。 从行业分类来看，制造业和非制造业的BSI预期值分别为91.1和92.5，经济前景仍不明朗。在制造业的10个细分行业中，仅普通及精密机械设备行业（105）展现出良好态势。纤维与服装、皮革与鞋类、医药品、电子及通信设备勉强过基准值，其他6个行业预计均不景气。 韩经协预测，涵盖半导体的电子通信设备行业，以及涵盖半导体零部件的普通及精密机械设备预计前景良好，出口增势趋于稳定。反之，汽车及机动运输设备、石油精炼及化学、食品饮料及香烟等大部分行业受全球地缘政治风险、内需萎缩影响，预计将持续低迷。 在非制造业的7个细分行业中，仅电力燃气水务（105.6）展现出乐观前景。专业科学技术及事业支援服务勉强达到基准值外，其他5个行业预计前景不佳。韩经协分析称，除具有季节性优势的电力燃气水务行业前景良好外，服务业整体需求趋于停滞。 各部门BSI预测来看，出口（98.4）、就业（95.8）、资金情况（95.5）、收益性（94.2）、内需（93.9）、投资（90.7））、库存（106.1）等所有部门均对景气前景持消极态度。库存BSI超过基准线100时表示预测库存过剩。数据显示，出口和内需差距持续扩大，继上月之后，出口小幅上升，但内需反降。此外，投资预测值创历史新低，凸显企业投资信心不足。 韩经协经济产业本部长李相浩（音）表示：“地缘政治冲突长期化、美国总统选举等外部不确定因素增加。政府亟需加强投资激励政策，以应对当前经济挑战。”

今年三季度，韩国经济环比仅增长0.1%。尽管第二季度经济萎缩（-0.2%）带来的冲击在短短一个季度内得以扭转，但出口较二季度出现回落，经济反弹幅度较为有限。 韩国银行（央行）解释称，内需方面，民间消费环比增长0.5%，符合市场预期的恢复趋势。央行24日公布的数据显示，三季度实际国内生产总值（GDP）环比初步统计增长0.1%。 自2023年第一季度起，韩国经济已连续五个季度保持正增长。然而，由于2024年一季度“意外增长”（1.3%）的基数效应，二季度增速回落至-0.2%，三季度经济增长态势虽有所恢复，但0.1%的增速仍比央行8月预测的0.5%低了0.4个百分点。 从各领域增速来看，出口主要受汽车和化学品影响，环比下降0.4%；建筑投资因建筑和土木工程的低迷减少了2.8%。相对而言，进口以机械和设备为主增加了1.5%；民间消费在乘用车、通信设备等商品及医疗、交通等服务领域均有所增长，环比提升0.5%；设备投资因半导体制造设备和飞机等运输设备的增长，大幅增加6.9%；政府消费在医疗保险支出和社会保障补贴的推动下，增长了0.6%。 从对经济增速的贡献来看，净出口（出口-进口）为-0.8个百分点，拖累整体增长近1个百分点。然而，内需则带动经济增长0.9个百分点，其中设备投资贡献0.6个百分点，民间消费贡献0.2个百分点，政府消费贡献0.1个百分点，而建筑投资则拉低0.4个百分点。 按行业划分，电力、燃气和供水业环比增长5.1%，农业、林业和渔业增长3.4%，制造业微增0.2%；服务业尽管批发零售和住宿餐饮业表现低迷，但医疗、保健、社会福利服务和交通运输业表现良好，增长0.2%。但建筑业受建筑项目减少影响，下降0.7%。 三季度实际国内总收入（GDI）增长0.5%，高于实际GDP增长率（0.1%）。 央行相关人士指出，三季度经济增速表明，内需符合预期，呈现恢复势头，但出口增速低于预期，导致整体经济仅小幅增长0.1%。他还表示，出口受韩国GM罢工及电动汽车需求暂时停滞影响，导致汽车和二次电池等化学品出口表现不佳，此外，半导体和信息技术（IT）产品出口增速也较二季度有所放缓。 【图片来源 韩联社】

国际货币基金组织（IMF）预测，今年和明年韩国的经济增长率将分别保持在2.5%和2.2%，与此前预期一致。 据韩国企划财政部22日消息，IMF在10月发布的《世界经济展望》中预测，韩国今年的经济增长率为2.5%，2025年为2.2%，这一预期与7月的展望相同。 IMF每年四次发布世界经济展望，分别在1月、4月、7月和10月。其中，4月和10月的报告覆盖所有会员国，1月和7月则重点针对包括韩国在内的30个主要经济体进行修订预测。 韩国今年的经济增长率预期与政府（2.6%）、韩国银行（2.4%）、经济合作与发展组织（OECD·2.5%）、韩国开发研究院（KDI·2.5%）等机构的预测基本持平。明年的经济增长率预期同样与7月预测一致。 IMF还维持了对今年全球经济增长率3.2%的预测，明年的全球增长率则从7月的3.3%小幅下调至3.2%。 此外，IMF分别预测美国今年的经济增长率为2.8%，日本为0.3%，中国为5%，印度为7%。由于汽车生产受到阻碍等因素影响，日本的经济增长率预期从7月的0.7%下调至0.3%。 IMF在报告中指出，全球经济面临的下行风险有所加大，并建议各国央行在实施货币政策时，需综合考虑通胀、经济增长和就业情况，保持审慎和灵活。 【图片来源 韩联社】

为了扭转时装业务的低迷，乐天全球时装流通（乐天GFR）尝试通过进军美妆领域实现业务多元化，但业绩表现仍存不确定性。 乐天百货于2018年成立了乐天GFR，旨在强化时装业务。公司成立时，旗下拥有Kenzo、Sonia Rykiel、Gerard Darel、Furla等多个时装品牌，积极推动业务扩展。然而，时装业务未能达到预期目标。2018年，乐天GFR实现销售额1442亿韩元（约合人民币7.4亿元），但出现71亿韩元的营业亏损。2019年销售额虽增加至1518亿韩元，但仍亏损31亿韩元。 为应对时装业务的持续低迷，乐天GFR将目光转向美妆领域，视其为新的增长点。2021年，公司经过激烈竞争，获得了Charlotte Tilbury品牌在韩国市场五年的独家运营权，并通过乐天免税店和乐天ON等平台推广该品牌，试图帮助其在韩国市场站稳脚跟。 然而，化妆品业务同样面临挑战。虽然乐天GFR设定了五年内实现2000亿韩元销售额的目标，但去年公司整体销售额为1139亿韩元，较2018年的1442亿韩元下降了21%。尤其是Charlotte Tilbury项目，分别在2022年和2023年导致13亿韩元和1亿韩元的资产减值损失，增加了公司的经营负担。 Charlotte Tilbury未能在韩国成功的主要原因被认为是知名度低和价格高昂。尽管该品牌在国际上因其时尚产品广受欢迎，但在韩国，由于缺乏有效的市场推广，加上较高的定价，未能吸引足够的消费者。 今年4月，Charlotte Tilbury在韩国正式成立了“Charlotte Tilbury Korea”，以期加快营销步伐。此前，乐天GFR与中国香港法人合作，由于缺乏韩国本土法人，这在一定程度上影响了品牌的决策效率和市场反应速度。 乐天GFR也在积极拓展销售渠道。今年6月，公司在乐天百货总店举办了Charlotte Tilbury的独家促销活动，并计划通过社交媒体和优兔（YouTube）等线上平台进一步推广品牌。 乐天GFR相关负责人表示：“我们已经制定了详细的内部运营计划，并与新成立的Charlotte Tilbury Korea公司合作，寻求协同效应。尽管面临挑战，但业绩已有所改善，我们将继续努力实现销售增长。” 英国美妆品牌Charlotte Tilbury宣传图【图片来源 乐天GFR】

为提振经济，中国政府向购买家电的消费者提供补贴，促使国内电视制造商积极扩展销售。尽管需求放缓，但由于中国厂商调整了电视面板产量，面板价格下跌趋势已趋于停滞，这或将加大三星电子、LG电子等韩国电视厂商的成本压力。 市场调研机构奥姆迪亚（Omdia）的数据显示，中国主要电视品牌已将今年第四季度（10月至12月）的电视出货量预期上调了10%至30%。奥姆迪亚分析称：“中国电视制造商正在受益于政府的补贴政策。” 今年3月，中国政府出台了“家电以旧换新”政策，通过向购买家电的消费者提供销售价格15%至20%的补贴，推动家电消费，成为提振经济的重要举措。 市场调研机构DSCC此前预计，今年中国电视市场出货量将下降11%，但补贴政策的实施使得出货量有望与去年持平，略低于4000万台。 与此同时，电视面板价格依然处于较高水平。 奥姆迪亚数据显示，本月55英寸LCD（液晶显示器）电视面板的平均价格为126美元，较上月持平。今年上半年，电视LCD面板价格持续上涨，但随着需求放缓，价格下行趋势已放缓并趋于稳定。 奥姆迪亚指出：“面板制造商正寻求保持面板价格稳定的途径。预计到11月，面板价格将保持平稳。” 在中国青岛，消费者在家电展区了解以旧换新信息。【图片来源 新华社】