美国总统大选对韩国金融市场造成的冲击仍在持续，韩元兑美元汇率冲上1410韩元高位，综合股指（KOSPI）在外国投资者的抽离下，打响2400点保卫战。专家认为，这一系列冲击暴露出韩国出口中对华出口占比过高，以及过度依赖半导体等部分行业的致命弱点。 13日，KOSPI指数连续13天下挫，以2417.08点收盘，较前一交易日下跌2.64%，创下自去年11月13日（2403.76点）后一年来的新低。KOSPI总市值规模为1970.6632万亿韩元（约合人民币10.1万亿元），自今年8月“黑色星期一”后首次跌破2000万亿韩元大关。 首尔外汇市场中，韩元兑美元汇率一度飙至1410.6韩元，创下自2022年11月7日（1413.5韩元）后的最高水平。是继1997年和2007年两次金融危机，以及2022年美联储多次加息后的历史第四高位，1400韩元也被视为汇率马其诺防线。 在美国大选举行前夕的本月5日，韩元兑美元汇率还维持在1370韩元上下，在特朗普胜选后连日飙涨。反映出投资者对特朗普政府成立后，或兑现他在竞选时做出的上调关税、驱逐移民等政策的忧虑。 头号龙头股三星电子股价以5.06万韩元收盘，较前一交易日暴跌4.53%，SK海力士、LG新能源、现代汽车、起亚、赛尔群、KB金融、浦项控股、现代摩比斯、LG化学等均一致下跌。 专家分析指出，韩国经济过于依赖出口和特定行业的致命弱点正在暴露无遗。LG经营研究院研究员曹永茂（音）称，根据关税政策波动的美国经济，几乎同步对韩元汇率及韩国证券市场造成影响。对半导体、汽车、化学等三大出口产品的整体出口依赖度持续提高，内需难以抵消出口低迷的意见占上风。 国际金融中心在日前发布的报告中指出，韩国经济对外依赖程度较高，应积极关注特朗普政府的关税和贸易保护主义等负面影响。 相对较高的对华贸易比重也令韩国经济承压，今年前10个月，韩国对华贸易比重为23.3%，接近美国与欧洲的总和（25.3%）。特朗普政府成立后，若加大对华施压力度，韩国将面临相应风险。 祸不单行，市值占韩国证券市场比重超过15%的三星电子近来业绩乏善可陈，也是市场波动的原因之一。野村证券分析师朴正宇（音）表示，外国投资者认为三星电子竞争力受挫，由于中国半导体大厂的飞速发展，韩国半导体产业的领先地位受到严重威胁。

自去年以来，尽管电动车市场需求趋缓，中国电池企业依然保持了强劲的增长势头。这一趋势预计将持续，或对韩国电池企业的业绩产生不利影响。整车厂商日益倾向于采用价格更具优势的中国磷酸铁锂（LFP）电池，这可能导致韩国电池企业市场份额继续下滑，而中国企业的市场份额则进一步上升。 根据SNE Research的数据，全球电动车电池市场中，中国企业的份额大幅提升，不仅在全球范围内表现突出，在中国以外的市场同样占据了重要地位。一直在中国以外市场居首位的LG新能源，自今年1月以来，已被宁德时代（CATL）超越。宁德时代目前在这一市场中占据25.8%的份额，而LG新能源则以24.4%位居第二。 今年1至8月，韩国三大电池企业LG新能源、三星SDI和SK On在全球（不含中国）的市场份额同比下降2.3个百分点至46.4%。与此相对，中国电池企业宁德时代、比亚迪、中创新航和孚能科技的市场份额则上升3.4个百分点至34.4%。在全球范围内，韩国企业的市场份额也出现了下降，而中国企业的市场份额则持续攀升。 全球主要汽车制造商如特斯拉、宝马、梅赛德斯-奔驰、大众和现代汽车纷纷选择宁德时代的LFP电池，这为中国电池企业的增长提供了支持。特别是宁德时代通过向巴西、泰国、以色列和澳大利亚等海外市场出口电池，有效缓解了中国市场的供应过剩问题，并提升了其在全球市场中的份额。 比亚迪也通过垂直整合供应链管理体系，增强了电池供应和整车制造的协同效应，并在海外市场不断扩张其影响力。在海外市场中，比亚迪的Atto 3和Dolphin等车型销量呈现增长态势。 韩国NICE信用评级公司研究员朴钟一（音）指出，由于消费者对电动车价格愈发敏感，整车厂商在确保盈利的同时更加注重成本控制，这使得中国低成本电池成为越来越多企业的选择。他预测，韩国电池企业的高端产品需求可能被低成本产品逐步取代，未来将面临一定的销售压力。 朴钟一还强调，韩国电池企业若想突破当前困境，需开发可与LFP和钠电池抗衡的低成本技术，并将供应链从中国转向北美和欧洲。此外，韩国企业需制定融资计划以满足大规模投资需求，并提升全球生产基地的运营效率，以应对电动车之外的多样化市场需求。 9月11日，人们在德国法兰克福国际汽车零配件及售后服务展览会上参观宁德时代展台。【图片来源 新华社】

韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）7日发布《主要国家尖端产业代表企业支援政策比较》报告指出，美国、中国和日本在经济安全层面加强对半导体和二次电池的政策支援，但韩国的支援水平相当不足。 韩经协的报告显示，美国、中国和日本都把半导体和二次电池作为国家战略产业，并投入数十亿美元补贴。美国总统拜登在2022年《芯片法案》签署仪式上强调，国家安全取决于半导体产业。同年10月，美国通过修订半导体出口管制措施，强化对华半导体出口限制，并宣布向英特尔提供85亿美元补贴的计划。中国为提高半导体自给率至70%，从2023年起向代表企业中芯国际（SMIC）提供2.7亿美元补贴。日本政府为复兴半导体产业，向联合半导体企业Rapidus注入63亿美元补贴，并正在考虑额外支援方案。 在二次电池领域，美国通过《通胀削减法案》（IRA）保护电动汽车市场。没有二次电池代表企业的美国通过IRA规定，零部件的50%以上在北美地区生产和组装时，才可获得补贴。中国政府根据1990年第八个五年计划，从全球市场份额第一的宁德时代（CATL）2011年成立时提供支援至今。最近，中国还把补贴范围扩大到全固态电池的研发。日本也决定向丰田提供8.5亿美元的研发补贴，支援二次电池相关研发。 对此韩经协指出，相比之下，韩国政府在半导体和二次电池产业没有提供任何补贴，最终可能导致竞争力下降。韩国二次电池企业LG新能源、SK On和三星SDI的全球市场份额从2021年的30.2%降至2022年的23.7%，并在2023年进一步降至23.1%，两年间下降7.1个百分点。 韩经协强调，其他国家的战略投资导致韩国在显示器产业上失去竞争力，对此韩国应该引以为戒。自从中国在2012年把显示器产业列为“战略性七大新兴产业”之一并投入大量补贴后，一度主导全球市场的韩国液晶显示器（LCD）产品失去价格竞争力。在有机发光二极管（OLED）领域，韩国也面临中国的大规模补贴和投资威胁。中国政府在2023年向中国LCD和OLED代表企业京东方（BOE）提供4.2亿美元补贴。 韩经协建议，补贴政策在确保尖端产业的价格竞争力和技术实力方面非常有效，韩国也应实行类似美国的直接退税制度。直接退税制度是指企业的税收减免金额超过应缴税款或没有应缴税款时，政府以现金形式向企业返还差额或减免金额全额。此外，韩经协还建议韩国参考美国提升白宫科技政策办公室主任至部长级，由单一组织推进产业与安全政策，建立统一的经济安全控制中心。 【图片来源 韩联社】