油价持续上涨【图片来源 韩联社】 尽管上月韩元兑美元汇率走高，但受国际油价一个月内下跌7%的影响，韩国进口物价连续两个月下跌。 韩国银行（央行）16日发布的《进出口物价指数》报告显示，今年3月韩国进口物价指数为143.04（2020年=100），环比下降0.4%，继2月下降1%后连两个月呈下行趋势。意味着自去年10月以来持续四个月的上涨态势告一段落。 从品类来看，原材料价格环比下降3.3%，而中间产品（0.7%）、资本品（1.6%）和消费品（0.9%）价格均保持上涨。具体来看，矿产品（-3.7%）和煤炭及石油制品（-3.2%）价格跌幅显著，其中，原油（-6.2%）、石脑油（-3.9%）、丙烷气（-2.4%）及二次电池（-3.5%）等细分品类价格均出现较大幅度回落。 央行分析指出，尽管3月韩元兑美元汇率环上升，从2月的平均1445.56韩元上涨至3月的1456.95韩元，但国际油价的大幅回落成为主导进口物价走势的关键因素。数据显示，迪拜原油月均价格从2月的每桶77.92美元降至3月的72.49美元，下跌7%。 央行物价统计组负责人李文熙（音）表示：“4月以来，迪拜原油价格延续下行趋势，环比下降5.4%，而韩元兑美元汇率则小幅上涨约0.3%。当前市场不确定性较高，但若这一趋势持续，油价下跌将对进口物价产生显著影响。”他强调，虽然关税因素未直接计入进口物价调查因素，但全球经济环境变化、市场供需调整及企业定价策略等因素仍可能对物价走势产生间接影响。 在出口方面，3月出口物价指数（韩元基准）环比回升0.3%至135.00。其中，农林水产品价格上涨1.6%，工业制品在计算机、电子及光学设备（1.2%）和一次金属制品（2%）等品类带动下上涨0.3%。闪存（6.1%）、电动机（5.7%）和精炼铜制品（5.1%）等细分品类涨幅居前。 贸易数据显示，3月进口物量指数同比上升5.1%至113.92，进口金额指数上升1.8%至136.10；出口物量指数同比上升3.4%至121.18，出口金额指数上升0.9%至133.96。此外，净商品交易条件指数同比上升0.8%至92.53，实现连续21个月同比上涨，主要得益于进口价格（-3.2%）降幅大于出口价格（-2.4%）。收入贸易条件指数同比提升4.3%至112.13，反映出净交易条件指数和出口物量指数的同步改善。

尽管近期日元持续升值，韩国赴日旅游需求仍逆势增长。根据韩亚信用卡公司16日发布的分析报告，去年12月至今年2月期间，韩国客户在日本的刷卡人数达33.0366万人，消费总额约为2275亿韩元（约合人民币12亿元），分别同比增长17.3%和15%。 同期，该公司旗下旅游专用信用卡“Travelog”的兑换次数达151.7215万次，兑换金额为1928亿韩元，较去年同期分别增长32.6%和3.4%。 业内分析指出，受日元贬值影响，日本在去年成为最受欢迎的出境游目的地之一。尽管近期汇率回升，旅游需求并未显著降温，反映出韩国游客对赴日行程的持续关注。 日本国家旅游局（JNTO）数据显示，今年1月韩国访日游客达96.71万人，同比增长12.8%，创下单月历史新高。然而，随着韩元兑日元汇率近期突破每100日元兑1000韩元，赴日旅游热度能否延续仍存不确定性。去年6月，该汇率一度跌至850韩元，随后持续走高，近期已升破千点大关。 从人均支出来看，去年12月至今年2月期间，尽管刷卡总额上升，但人均消费金额为68.85万韩元，较去年同期减少2%。其中，今年2月人均消费降至66.74万韩元，较1月减少5.2%。Travelog平台单笔兑换金额亦从去年同期的16.31万韩元降至12.71万韩元，降幅达22.1%。 韩亚信用卡相关负责人表示：“受日元升值影响，消费者呈现出按需分批兑换或减少消费金额的趋势，整体消费行为更趋理性。考虑到汇率波动加剧，日本旅游热度是否持续仍有待观察。” 此外，另据统计，去年12月至今年2月期间，日本游客在韩国使用韩亚信用卡的消费总额同比增长了39%，显示出韩日双向旅游交流加速回暖。 7日，首尔中区明洞一处换钱所显示的日元兑韩元实时汇率行情。【图片来源 韩联社】

韩国政府预计将于下周决定是否延长原定于本月底到期的燃油税弹性税率临时下调措施。尽管国际油价近来呈下降趋势，但高汇率水平依然导致实际燃油费用负担加重，政府目前已进入最后阶段的慎重考虑，权衡是否延长该措施。 据韩国相关部门15日消息，企划财政部将在综合考虑油价、汇率和物价等多重因素后，于下周作出最终决定。政府已将“延长现有下调措施”、“部分恢复税率后延长”以及“下调措施到期终止”三种方案纳入讨论范围，并正在评估各方案对物价和税收的潜在影响。 其中，鉴于国际油价持续下行，部分上调弹性税率的方案亦在讨论之中。自2021年底以来，政府已多次根据油价与物价状况延长燃油税下调措施，此次若继续延长，将是第15次延长该政策。 目前，燃油税弹性税率已将汽油税率下调15%，柴油和液化石油气(LPG)丁烷税率下调23%。与原税率相比，汽油每升便宜122韩元（约合人民币0.6元），柴油每升便宜133韩元。 国际油价因全球经济衰退忧虑持续波动，已跌至四年来最低水平，导致国内加油站汽油和柴油的周平均价格连续9周下跌。鉴于油价下行趋势，终止燃油税下调措施的可能性逐渐增大。 然而，韩元兑美元汇率仍维持在1400韩元以上，这一高汇率水平持续推高了实际油价。高汇率的影响使得石油类产品价格上涨，成为推动整体物价上涨的重要因素之一。根据统计数据，上月消费者物价同比上涨2.1%，其中石油类产品价格的上涨率为2.8%。 韩国企划财政部相关负责人表示：“截至目前，政府尚未就是否延长燃油税下调措施作出最终决定，正在综合考虑油价、汇率和物价等因素，开展各项方案的研讨。” 首尔市某加油站一景【图片来源 韩联社】

首尔外汇市场数据显示，本月14日，韩元兑美元汇率收于1424.1韩元，较前一交易日下跌25.8韩元。这是自去年12月6日（1419.2韩元）以来，时隔四个月的最低收盘价。 市场分析认为，此次韩元汇率下跌主要受全球“抛售美元”风潮影响。美国总统特朗普推动的关税政策引发市场对美国经济衰退的担忧，导致美元资产吸引力下降。 数据显示，反映美元对六大主要货币汇率的美元指数从去年10月的100点起步，在“特朗普交易”推动下，今年1月13日攀升至110.164点高位。然而，随着美国经济增速预期下调和衰退风险上升，美元持续走弱，本月11日更跌至99.005点，创近三年新低。相较今年1月13日的峰值，美元贬值达到10.53%。 值得注意的是，韩元表现落后于其他主要货币。尽管美元指数下跌超10%，但同期韩元兑美元仅升值3.28%，远低于欧元（11.56%）和日元（10.5%）的涨幅。 市场分析指出，特朗普提出的互征关税政策以及中国采取的反制措施，加剧了全球贸易环境的不确定性。这些因素对韩元汇率构成压力。特别是考虑到中国作为韩国最大贸易伙伴的地位，中美贸易摩擦对韩国出口导向型经济的冲击尤为显著。 新韩银行研究员白石贤（音）表示：“尽管美国暂缓加征关税让市场获得喘息，但中美贸易紧张局势仍在持续。作为对中国经济高度敏感的货币，韩元汇率将继续受到人民币波动和中美贸易摩擦的影响。” 美元纸币【图片提供 韩联社】

随着韩国主要电商平台在美妆领域持续加码，美妆节市场的竞争愈加激烈。相关活动从最初以折扣促销为主的单一营销形式，逐渐转变为融合内容、体验和社区互动的综合性品牌庆典。 据业界15日消息，Kakao Style旗下女性时尚电商平台Zigzag于本月11日至13日在首尔圣水洞XYZ SEOUL举办了线下快闪活动“ZIGVIEW美妆节”，成为今年首个启动美妆节活动的平台。此次活动汇集了2100多个品牌参与折扣促销，并提供肤色诊断、产品推荐等个性化互动内容。 紧随其后，电商巨头Coupang将于本月18日至20日举办“Mega Beauty Show虚拟商店”活动，持续推动平台从传统流通模式向以内容和体验为核心的美妆平台转型。此次活动通过引入100韩元（约合人民币0.5元）的入场券收费机制提升参与感，并结合即时配送和基于用户评价的推荐系统，进一步强化策展能力。 希杰（CJ）集团旗下健康美妆集合店欧利芙洋（Olive Young）也将于5月21日至27日在首尔鹭得岛举办“Olive Young Festival 2025”，通过将活动空间扩大至原有的两倍以上，结合颁奖礼、购物与体验等新形式，进一步巩固其在韩国美妆领域的主导地位。 时尚电商平台Musinsa则预计将在5月举办第二届线下美妆节。去年首届活动期间，平台美妆类交易额同比激增160%，展现了强劲的增长潜力。今年，Musinsa计划通过增加用户评价和美妆教程等内容，延长用户停留时间，进一步巩固其以内容为导向的美妆平台形象。 近年来，美妆节成为时尚、食品、家居等多个领域电商平台争相布局的焦点。美妆品类凭借高复购率、盈利潜力以及易于构建用户体验和社区互动体系的优势，成为电商平台推动用户增长与提升收益的重要手段。 一位美妆业内人士表示：“随着电商竞争的加剧，美妆业务已成为提升平台品牌力和用户粘性的核心战略。未来，美妆营销将突破传统购物框架，逐步向融合社群与娱乐功能的内容驱动模式发展。” 去年4月，Coupang在首尔圣水洞Peaches DONE为美妆体验馆Mega Beauty Show开设了一家线下虚拟商店。【图片来源 Coupang】

韩国银行（央行）研究称，韩国国内政治波动程度仍大幅高于“12·3”紧急戒严事态前。国会企划财政委员会议员林光铉15日从银行（央行）获取的资料显示，以本月13日为基准，韩国政治风险指数（一周波动平均值）为2.5。 这一指数是从2000年1月1日起至今将长期平均值假设为0而计算得出的相对数值。去年12月初仅在0.4至0.5之间徘徊的政治风险指数在前总统尹锡悦宣布紧急戒严后直线上升，当月14日飙至12.8的历史最高值。 执行尹锡悦逮捕令的今年1月2日，这一指数再次急剧上升至12.4，2月下旬回落至1.4后，本月初因尹锡悦弹劾案宣判重新回升。 韩国政治风险指数此前创下的最高纪录是在2004年3月17日，当时前总统卢武铉遭国会弹劾，该指数上升至8.8。2016年12月13日，前总统朴槿惠弹劾案在国会通过后，该指数上升至6.6。 政治风险指数由央行对新闻报道题目及正文中同时包括“政治”“不确定性”关键词的数量进行统计得出的数值。通常指数上升或下降意味着以媒体报道为基础研判的政治不确定性较过去平均水平扩大或缩小。 尹锡悦被宪法法院裁定罢免后，政治风险指数呈下降趋势，但考虑到不过半年前这一指数还为负值，目前仍维持在较高水平。戒严危机加剧的国内政治不确定性可能令长期陷入低增长的韩国经济雪上加霜，成为又一突发变数。 央行总裁李昌镛在今年1月举行的记者会上表示，韩元兑美元汇率因戒严等政治因素较往常高出约30韩元。 目前距离提前大选仅剩下不到50天的时间，预计政局混乱也将对经济指标产生多方面影响。国际信用评级机构穆迪在最新报告中指出，尹锡悦被弹劾虽然为填补最高领导权力真空开辟了道路，但政治和经济不确定性并不会因此消除。巴克莱银行称，弹劾案虽然告一段落，但等待大选结果的过程中，政治不确定性等风险长期化可能加剧汇率波动。 14日，涉嫌发动内乱的韩国前总统尹锡悦乘车抵达首尔中央地方法院出席庭审。【图片提供 韩联社】

近日，受美国最新关税政策的影响，韩国金融市场剧烈震荡。本月9日，韩国综合股价指数（KOSPI）跌破2300点，韩元兑美元汇率盘中一度触及自2009年3月13日以来的最低水平。 美国总统特朗普当地时间9日宣布，对57个贸易伙伴实施的“对等关税”政策正式生效。但不到13小时后，他又表示已批准暂停对70多个国家征收对等关税，为期90天。 受此消息影响，10日上午9时6分，KOSPI 200期货指数较前一交易日收盘价大幅反弹5.76%，报322.2点。韩国交易所随即启动了有价证券市场的“临时停牌”（Sidecar）机制，限制买入操作。这是自去年8月6日以来，时隔8个月再次启动市场稳定操作。本月7日，韩国交易所也因市场剧烈波动启动了“临时停牌”机制，限制卖出操作。这也是自去年8月“黑色星期一”以来再次重启。 在外汇市场上，受美国对等关税政策影响，韩元汇率也出现大幅波动。本月9日，韩元兑美元汇率盘中一度跌至1486.3韩元，创自2009年3月16日以来新低。当时在全球金融危机背景下，韩元兑美元汇率跌至1492韩元。 自去年12月以来，由于美国关税政策和韩国政治动荡，韩元汇率持续在1450韩元附近波动。尽管韩国前总统尹锡悦弹劾所引发的政治动荡已经暂时告一段落，但韩元兑美元汇率却依旧承压。业内人士指出，随着全球经济不确定性上升，避险情绪升温，韩元汇率面临持续压力。市场普遍预期，韩元兑美元汇率或将突破1500关口。 当天，受隔夜美股大涨行情影响，10日当天KOSPI指数开盘较前一交易日上涨4.42%，报2395.13点。开盘后指数持续上涨，收盘上涨6.6%，报2445.06点。首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率开盘报1446韩元，盘中触及1458韩元，最终在下午收盘时报1456.4韩元。 本月9日，位于首尔中区的韩亚银行交易厅显示屏上显示股指和汇市数据。【图片提供 韩联社】

9日，韩元兑美元汇率盘中一度跌至1486.3韩元，创2009年3月16日（1492韩元）以来的盘中最低水平。当天，韩元兑美元汇率开盘报1484韩元，较前一交易日收盘价下跌10.8韩元，上午9时15分跌至1486.3。 受美国关税政策带来的不确定性影响，韩国汇市剧烈震荡。美国政府对韩国进口商品的对等关税措施将于韩国时间当天下午1时1分正式生效。尽管代行总统职权的国务总理韩德洙和美国总统特朗普前一天通电话并启动关税协商，但局势仍然充满不确定性。 本月8日，韩元兑美元汇率大幅下跌，刷新16年来的最低纪录。当天，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率开盘报1471韩元，盘中触及1473.75韩元的低点，最终在下午收盘时报1473.2韩元，较前一交易日下跌5.4韩元。韩元汇率创自2009年3月13日（1483.5韩元）以来的低点。 自去年12月以来，受美国关税政策和韩国政治动荡的影响，韩元汇率持续在1450韩元附近波动。尽管韩国总统弹劾所引发的政治动荡已经暂时告一段落，但韩元兑美元汇率却日益严峻。 业内人士指出，随着全球经济不确定性加剧，市场避险情绪升温，作为典型风险资产的韩元汇率持续承压。市场预计韩元兑美元汇率可能突破1500关口。 9日上午，位于首尔中区的韩亚银行交易厅显示屏上显示KOSPI指数和韩元兑美元汇率。【图片提供 韩联社】

随着访韩外籍游客的消费模式由传统团体游转向个性化自由行，便利店等中小型零售渠道迅速升温。为顺应这一趋势，韩国主要便利店品牌正加快布局面向外籍游客的服务体系，以推动零售终端加速向国际化转型。 据韩国旅游发展局8日发布的数据，去年访韩外籍游客总数达1637万人次，同比增长48.4%。值得注意的是，便利店正逐渐成为外籍游客体验韩国本地饮食文化的重要窗口。 从金融服务的使用情况来看，便利店在境外游客支付场景中的地位持续上升。以GS25为例，去年其外币兑换服务用户数同比增长18倍，退税服务使用次数激增935%，同时，支付宝、微信支付等跨境支付工具的使用量也同比增长127%。 目前，GS25已建立涵盖货币兑换、即时退税、外汇结算及跨境支付工具使用优化等在内的全流程服务体系，并引入“自助外币兑换机”，可支持美元、人民币、欧元、日元等15种主要币种的24小时自动兑换及充值服务，游客可现场使用外币充值，系统将自动转换为韩元。 此外，GS25近期携手乐天免税店与微信支付展开联动合作，外籍顾客在指定门店使用微信支付消费，可享受跨平台通用优惠。GS25相关负责人表示，公司将持续拓展面向外国顾客的差异化服务体系，进一步强化便利店的国际化运营布局。 CU则自上月24日起，在明洞、弘大及仁川机场等外籍游客密集区域试点上线人工智能（AI）翻译服务，支持包括英语、日语、中文在内的38种语言即时转换，涵盖捷克语、印地语、斯瓦希里语等多个新兴市场语种。该服务依托手持终端设备（PDA）与二维码技术，顾客扫描后可通过手机麦克风进行语音交流，系统实时生成双语文字记录，有效提升沟通效率与服务体验。 7-Eleven则针对MZ世代（1980年代初至2000年代初出生）外籍游客开设特色概念门店。位于首尔东大门的“dundun店”强化时尚美妆陈列，并设立K-食品专区，主打即食拉面及人气零食。 易买得24（Emart24）则通过升级数字ATM服务，推出支持15种外币充值并自动兑换韩元的多功能预付卡，同时具备交通卡功能。公司计划年内将该服务覆盖至100家门店，提升外籍游客支付便利性的同时，带动SIM卡、日用品等相关品类的联动销售。 CU推出的额人工智能（AI）翻译服务【图片来源 Flitto】

韩国总统弹劾所引发的政治动荡已经暂时告一段落，但流通行业形势却日益严峻。与八年前朴槿惠前总统遭弹劾时相比，当前在长期经济低迷与消费疲软的背景下，同时叠加高汇率和高利率压力，整个行业几乎陷入全面危机。 韩国统计厅8日公布数据显示，去年韩国零售销售同比减少2.2%，为2003年“信用卡危机”后21年以来的最大跌幅。相比之下，朴槿惠弹劾前的2016年零售销售则增长1.8%。 此前，大型超市等线下流通企业的销售尚能保持稳定，但目前在经济低迷与消费疲软的双重打击下也出现衰退。新世界旗下易买得和乐天玛特2016年合计营业利润（独立财报为准）为5362亿韩元（约合人民币26.73亿元），而去年仅为3303亿韩元（扣除临时成本），几近腰斩。Homeplus则在今年2月申请企业重整程序。 电商行业的情况也不容乐观。2016年至2017年，电商平台尚处于成长阶段，目前则在消费低迷与竞争加剧下陷入困境。去年爆发TMON与薇美铺欠款事件，近期又有奢侈品平台Balaan爆出大规模欠款问题。与此同时，全球速卖通、Temu、希音等中国电商巨头纷纷进军韩国市场，加剧行业竞争压力。除Coupang外，11街、SSG.com、Gmarket、Lotte ON等主要电商企业去年均录得营业亏损。 不仅如此，外部经营环境也异常动荡，去年的戒严及弹劾等政治事件进一步推高汇率。2016年美元兑韩元的年均汇率为1161韩元，去年则升至1363韩元。截至本日，汇率达到1471韩元，为1997年金融危机以来的最高值。 汇率上涨导致进口食品材料价格随之上涨，食品企业成本压力陡增，最终传导至消费，形成物价上涨的恶性循环。联合国粮食及农业组织（FAO）数据显示，全球食品价格指数从2016年的91.9点升至今年3月的127.1点。近期，韩国主要食品企业已陆续上调方便面、面包、咖啡、啤酒等各类产品价格。 高汇率叠加高利率冲击，消费者信心进一步萎缩。朴槿惠弹劾当时（2017年3月）基准利率为1.25%，而上月已升至2.75%，翻了一倍以上。同期，韩国银行（央行）的消费者信心指数（CCSI）从96.7下滑至93.4，在去年12月戒严事件当时一度跌至88.4。 免税行业也因此受到严重影响。韩国旅游发展局数据显示，2016年访韩中国游客约为800万人次，但经历“萨德”风波（2017年）及新冠疫情（2020年）后，去年减至460万人次，几近腰斩。受此影响，各大免税店业绩大幅下滑，经营困难持续。现代免税店已在本月1日关闭东大门店，并启动申请退职计划。新世界免税店1月关闭釜山门店，乐天免税店也缩减乐天世界塔店和釜山店的规模。 目前来看，未来形势依旧严峻。出生率低导致人口持续减少，以内需市场为基础的流通企业发展空间愈发受限。韩国银行预测今年韩国经济增长率为1.5%，政府预测为1.8%，远低于2017年3.4%的水平。更令人担忧的是，近期美国特朗普政府加强关税政策，专家预计这会进一步拉低韩国经济增长预期。 流通行业相关人士表示，过去八年来，行业的经营环境发生重大变化，目前看不到任何好转的希望。仅凭单个企业努力，已经无法应对当前的困境，现在亟需新政府上任后积极出台相关支援政策。 上月31日，首尔汝矣岛一家饭店无人光顾。【图片来源 韩联社】