进入今年以来，钢铁企业积极推进减产政策，市场库存减少后，近期决定上调部分产品价格。韩国政府对中国低价产品作出征收反倾销关税的初步裁定，也成为推动价格上涨的因素之一。此前，受下游行业疲软与中国低价竞争影响，韩国钢铁企业未能把成本上涨反映至销售价格，导致盈利能力持续恶化。 据钢铁行业22日消息，现代制铁正在考虑自5月起把钢筋基准价格每吨上调3万韩元（约合人民币154元）。基准价格以钢铁生产成本中占比最大的废钢采购价格为基础设定，钢铁企业以此价格向大型建筑公司及中间分销商销售钢筋。 近来建筑行业持续低迷，加上中国低价钢材的大量涌入，导致原材料价格上涨无法反映到销售价格上，钢铁企业经营状况不断恶化。现代制铁去年营收23.2261万亿韩元，营业利润仅3144亿韩元，分别同比减少10.4%与60.6%。 随着市场库存持续减少，钢铁企业开始积极采取涨价措施。据韩国钢铁协会统计，今年1月钢筋库存为55.3万吨，同比减少21.6%。业内估算3月库存可能已降至50万吨以下。现代制铁本月暂停年产150万吨的仁川工厂运转，因此库存减少趋势还会持续。 除了钢筋以外，用于建筑工地的H型钢也加入涨价行列。H型钢是截面形似英文字母“H”的钢材。现代制铁与东国制钢计划自下月起把H型钢价格每吨上调5万韩元。今年1月H型钢库存为43.8万吨，较去年同期减少7.3%。 主要用于造船领域的厚板方面，东国制钢本月已把每吨价格上调3万韩元。近来厚板库存有所增加，但今年2月韩国政府对中国厚板作出拟征收最高38%反倾销关税的初步裁定，导致未来中国低价产品难以进入韩国市场，因此本次调价是对市场预期的反映。 此前，中国钢铁内需疲软，库存以低价出口至韩国等准入门槛较低的市场。中国厚板价格大约较韩国本土产品低出20%，去年韩国自华进口厚板总量多达117.9328万吨，较前一年增长5%，创下历史新高。 钢铁行业相关人士指出：“在政治动荡与韩元贬值的背景下，汇率一度飙升至近1500韩元，进一步推高原材料价格。目前下游行业持续低迷，但我们选择持续推动价格恢复至合理水平。” 另外，业内对建筑行业持续低迷也表示担忧。受汇率上涨影响，施工成本大幅增加，导致开工项目减少。与此同时，美国对钢铁征收高达25%的关税，也成为韩国钢铁出口业绩的重要变量。自关税实施以来，今年3月韩国对美钢铁出口金额同比下降18.9%。 业内人士表示，在下游产业未见复苏的情况下，仅靠提价与减产政策难以期待业绩回暖，如果美国市场关闭导致全球钢铁供应大量涌入亚洲市场，整体市况恐会进一步恶化。 现代制铁唐津炼铁厂全景【图片来源 现代制铁】

韩国金融界21日消息，KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行韩国四大商业银行中国法人的去年净利润达到503亿韩元（约合人民币2.6亿元），同比大幅下滑53.51%。 从具体银行表现来看，新韩银行中国法人净利润从2023年的391亿韩元骤减至去年13亿韩元，减幅高达97%。尽管新韩银行去年海外法人整体净利润达5720亿韩元，首次突破5000亿韩元大关，但中国法人却持续表现不佳。新韩银行负责人表示：“这主要是受到中国STX公司债券减记的基数效应影响，加之韩国企业加速撤离中国市场所致。由于我行对企业客户占比较高，受当地经济放缓的冲击更为明显。” 其他银行方面来看，KB国民银行从203亿韩元减至230亿韩元，减幅达到24%；友利银行从338亿韩元减至201亿韩元，减幅达到40%。然而，韩亚银行却逆势增长，得益于零售业务的良好表现，其净利润从48亿韩元增至59亿韩元。 业内分析指出，这一业绩下滑主要源于2022年以来中国经济增长持续放缓。制造业长期低迷导致银行经营环境恶化，同时不良企业增加也迫使银行不得不追加拨备金。更严峻的是，随着美国加征关税导致中美贸易摩擦升级，银行业面临前所未有的经营压力。 数据显示，韩国企业对华新增投资额已从2022年的8.54亿美元锐减至去年的1.81亿美元，降幅高达79%。现代汽车、LG显示等大型企业纷纷出售在华工厂、缩减人员规模，持续收缩中国市场布局。 业内人士预测：“在中美贸易争端长期化背景下，中国央行可能继续通过降息来刺激内需，这将使韩国商业银行今年在华业绩仍然不容乐观。当前形势下，银行更应注重风险管理，而非盲目扩大贷款规模。” 韩国四大商业银行【图片提供 韩联社】

在全球经济放缓与中国产能过剩的双重压力下，韩国钢铁业景气持续低迷。进入今年第一季度，随着美国重启对钢铁产品的高关税政策，韩国对美出口环境急剧恶化，行业整体业绩表现不振。 据韩国证券业界21日发布的预测，钢铁巨头浦项制铁（POSCO）今年第一季度营业利润预计为5525亿韩元（约合人民币28亿元），同比减少5.2%；销售额预计为17.8057万亿韩元，同比下滑1.4%。其中，钢铁业务销售额预计为14.3万亿韩元，略低于去年同期的14.462万亿韩元，营业利润则预计达3700亿韩元，同比增长约10%。 行业第二大企业现代制铁则面临更大压力，预计一季度将录得约300亿韩元的营业亏损，较去年同期558亿韩元的盈利大幅转负。销售额预计同比下降7%至8%，降至约5.5万亿韩元。东国制钢、世亚Besteel、世亚制钢等主要钢铁企业的业绩亦普遍低于去年同期。 业界分析指出，自去年以来，全球需求放缓叠加中国低价钢材大量涌入，令韩国钢铁市场价格持续承压。同时，韩元汇率高企推升原材料进口成本，即使部分出口产品单价上涨，整体盈利能力仍难有明显改善。现代制铁还受制于劳资纠纷引发的生产中断，销量锐减，进一步拖累业绩表现。 此外，美国上月恢复对韩国钢铁与铝产品加征25%关税后，韩国对美钢铁出口同比下降逾10%。更严峻的是，自2018年起实施的每年263万吨免税配额已被取消，韩国钢铁企业须在与其他出口国相同的关税条件下展开竞争。 尽管对美国出口减少引发市场对钢铁业盈利能力下滑的担忧，但也有分析指出，韩国钢铁产品在品质与交付能力方面仍具一定竞争力。尤其是在美国热轧产品年内价格上涨超38%的背景下，韩国企业有望在一定程度上抵消关税带来的不利影响。 与此同时，中韩两国政策动向也受到业界密切关注。中国政府在今年两会上明确提出将推进钢铁减产，韩国政府则已启动针对中国产厚板和热轧钢板的反倾销调查。市场普遍认为，随着中国出口收缩、国内钢价干扰因素缓解，加之反倾销关税预期推升本地售价，韩国钢铁行业业绩有望自第二季度起逐步回暖。 韩国京畿道平泽港码头等待装船的出口钢铁产品【图片来源 韩联社】

【图片来源 韩联社】 尽管美国总统特朗普近期持续释放针对韩国关键出口产品的关税威胁信号，但投资者对半导体板块的股价反弹期待依然不减。 韩联社旗下金融数据平台Yonhap Infomax于21日发布的数据显示，截至本月17日，SK海力士信用交易融资余额达3982亿韩元（约合人民币20.4亿元），环比（2153亿韩元）激增84.9%；同期，三星电子信用余额也从6995亿韩元增至7308亿韩元，增幅达4.5%。这一增长态势与韩国综合股价指数（KOSPI）整体信用余额下降2.5%形成鲜明对比。 特朗普于13日宣布将对半导体等战略产品加征关税。美国商务部已启动相关调查程序，以评估半导体及制造设备等产品的进口对国家安全的影响。同时，美国众议院也针对英伟达（NVIDIA）在亚洲市场的芯片销售展开了专项调查。 由于关税威胁及行业整体不确定性加剧，近期半导体股价持续走弱。进入本月以来，SK海力士和三星电子的股价分别累计下跌4.33%与8.23%。然而，市场分析人士普遍认为，考虑到当前全球人工智能（AI）技术霸权竞争的战略重要性，短期内实施半导体关税的可能性较低。 SK证券研究员韩东熙（音）指出：“征收半导体关税将直接推高美国AI基础设施建设成本，从而削弱美国在AI霸权竞争中的地位，这与其维持技术领先地位的战略目标相悖。根据程序，相关调查最长可持续270天，在调查完成前就预判政策走向为时尚早。” 当前半导体行业的投资逻辑正在发生深刻变化。尽管面临短期政策不确定性，全球AI服务器市场需求仍保持年均38%的增速，这为存储芯片制造商提供了坚实的业绩支撑。KB证券研究员金东元（音）表示：“特朗普政府惯用的‘先施压后谈判’策略已被市场充分认知，相关风险已基本反映在当前股价中。若美国最终采取针对中国企业的精准制裁措施，反而可能为韩国半导体巨头创造新的市场机遇。” 韩国金融监督院相关人士表示，将持续关注半导体板块的资金流向，评估市场风险偏好变化对金融稳定的影响。

随着韩国咖啡、汉堡、炸鸡等主要连锁餐饮品牌接连涨价，消费者的经济负担不断加重，成为社会广泛关注的焦点。 据韩国餐饮业界20日消息，连锁咖啡品牌Twosome Place自上月26日起对58款商品（包括蛋糕、咖啡和饮料）进行了价格调整，平均涨幅为4.9%。其中，草莓巧克力鲜奶油蛋糕的售价由3.7万韩元（约合人民币190元）上涨至3.9万韩元，涨幅达5.4%；23款常规尺寸咖啡饮品的价格每杯上涨200韩元。 连锁炸鸡品牌肯德基（KFC）也于本月8日调整了部分炸鸡及汉堡价格，涨幅为100至300韩元，距离去年6月的调价尚不足一年。尽管KFC通过官网发布了涨价通知，但未列出具体调整品目和幅度，导致消费者未能及时获知信息。 连锁汉堡品牌汉堡王（Burger King）则于今年春节假期前的1月24日调整了价格，招牌产品“Whopper”单品价格由7100韩元上涨至7200韩元，套餐价格则上调至9200韩元。 据了解，这些品牌将涨价归因于原材料、物流和人力等成本的持续上涨。然而，部分业内人士对此表示质疑，认为这些品牌在宣布涨价的同时，也公布了优异的经营业绩，是否过于关注盈利，而忽视了消费者的经济负担。 数据显示，Twosome Place去年销售额达到5201亿韩元，营业利润为327亿韩元，分别同比增长8.3%和25.2%；KFC Korea去年的营业利润为164亿韩元，同比激增469.1%，销售额同比增长17.7%，达到2923亿韩元；汉堡王运营商BKR去年销售额为7927亿韩元，同比增长6.4%，营业利润为384亿韩元，增幅为60.4%。 韩国消费者团体协会秘书长李正洙（音）表示：“近期的涨价行为更多表现为忽视消费者困境，单纯以追求企业盈利为目标的决策。” 与此同时，政府也在密切关注餐饮业的涨价趋势。为减轻企业经营压力，政府已对主要进口食材和农产品实行配额关税，并将咖啡和可可进口增值税免税政策延长至年底，同时向餐饮企业提供经营支持。 韩国农林畜产食品部相关负责人表示：“如果企业一方面接受政策支持，另一方面却持续涨价，这将被视为对制度的不当利用。我们将通过分析财务报表，制定更加有针对性的应对措施。” 首尔某KFC门店外一景【图片来源 韩联社】

据韩国金融界18日消息，韩国食品企业三养食品18日收盘市值突破7万亿韩元大关，达到7.2392万亿韩元（约合人民币371.4亿元）。18日该股收盘价前交易日上涨2.67%，达96.1万韩元。本月17日该股收盘价上涨0.4%至93.6万韩元，刷新历史最高纪录，逐渐成为每股100万韩元的“皇帝股票”。 数据显示，以本月18日为准，三养食品市值在韩国综合股指（KOSPI）市场成分股中排名第59位，已超越爱茉莉太平洋集团（6.7万亿韩元）、LIG Nex1（6.3万亿韩元）等公司市值。与此同时，与大韩航空（7.5万亿韩元）韩华系统公司（7.3万亿韩元）等企业的差距正在快速缩小。 目前，三养食品的市值已达到食品行业巨头CJ第一制糖（3.598万亿韩元）的两倍，更是方便面行业龙头农心（2.4726万亿韩元）的三倍以上。据悉，在上月农心定期股东大会上，就有股东批评公司股价表现逊于三养食品。这一对比凸显出三养食品凭借火鸡面在全球市场的爆发式增长，市值已远超传统食品巨头。尽管农心在韩国本土方便面市场占据主导地位，但三养通过精准的海外扩张战略实现了市值反超。 根据三养食品的数据，去年得益于美国和中国法人的强劲增长，海外销售额首次突破1万亿韩元大关，达到1.3359万亿韩元，同比激增65%。尽管市场担忧美国总统特朗普的关税战可能影响其最大出口市场美国，但随着本月10日美国宣布90天关税豁免期，该股10日应声暴涨10.8%，加上一季度业绩向好预期，股价已实现六日连续上涨。 韩国证券业界普遍看好三养食品的发展前景，多家证券公司将三养食品的目标股价上调至110万韩元。元大证券公司分析师孙贤正（音）预测，三养食品今年一季度出口业务将继续保持40%以上的高速增长，带动整体业绩提升。 在首尔一家大型超市陈列的火鸡面【图片提供 韩联社】

进入今年以来，现代汽车在华销量逐步扩大，包含出口在内的2月销量为1万辆，3月再度提升至1.6万辆，销售回暖明显。业内认为，现代汽车计划今年推出专为中国市场量身打造的新款电动汽车，因此市场对销量增长的期待持续升温，现代汽车在华业务能否在年内实现扭亏为盈备受关注。 据汽车行业18日消息，现代汽车与中国北京汽车合资成立的北京现代3月在华销量达到1.6825万辆，创下年内月度最高纪录的同时，较2月的1.0585万辆大幅增长59%。以3月为起点，北京现代的销售正在逐步回暖。 北京现代计划自今年起持续向中国市场投放新款车型，未来销量有望进一步增长。近期，北京现代公开正在开发中的电动运动型多用途汽车（SUV）路跑测试画面，预示新车即将亮相。这款项目代号为“OE RE”的电动SUV旨在贴合中国市场需求，量身打造，具体车名和上市时间尚未公布，但市场普遍预测新车具备迎合中式审美与实用需求的设计与功能。 此外，北京现代还计划年内向中国市场推出全新一代帕里斯帝（Palisade）混合动力车型，并以出口方式从韩国本土引进。帕里斯帝自2018年11月首次发布以来，今年1月在韩国完成全面改款，并首次推出混动版本，在韩国市场反响热烈。新款帕里斯帝混动版综合最大功率达334马力，单次加油续航超过1000公里，兼具强劲性能与高效能耗表现。 北京现代不仅计划在今年推出新款电动车型，还打算2026年起陆续开发包括混动在内的5款新车，持续丰富产品阵容来推动销量增长。值得一提的是，现代汽车与北京汽车已经决定向北京现代追加投资11亿美元，现代汽车今年1月已向北京现代注资3984亿韩元（约合2.8亿美元）作为追加投资的一部分。 业内人士指出，北京现代2023年录得约1万亿韩元（约合人民币51亿元）的亏损，但去年已经成功把亏损规模收窄至7100亿韩元，业绩改善步伐正在加快。随着今年的新车投放和出口扩大，北京现代实现盈亏转正值得期待。 2024北京车展现代汽车展台【图片来源 现代汽车】

近来韩国免税行业低迷，乐天、新罗、新世界和现代等大型免税企业去年交出的成绩单都不尽人意，中小企业景福宫免税店却实现连续盈利，呈现出“有人欢喜有人愁”的局面。业内分析认为，景福宫免税店凭借同时经营出入境免税店、租金负担较小等优势，成功提高盈利能力。 韩国金融监督院电子公示系统17日数据显示，景福宫免税店去年营收2135亿韩元（约合人民币11.52亿元），同比增长5.6%。营业利润较前年的190亿韩元下降28.4%，为136亿韩元，但自2022年由亏损扭转为100亿韩元的盈利后，已连续三年保持百亿韩元以上盈利水平。 与此形成鲜明对比的是，受汇率上涨导致的本土顾客减少、租金压力，以及主要顾客来源地中国经济疲软等因素影响，大型免税企业纷纷出现数百亿至千亿韩元的营业亏损。去年四大免税企业的营业亏损规模分别为乐天免税店1432亿韩元、新罗免税店697亿韩元、新世界免税店359亿韩元、现代免税店288亿韩元，总计2800亿韩元。 景福宫免税店隶属餐饮企业Entas集团，该集团专营韩餐“景福宫”、日餐“札幌”、中餐“八珍香”等品牌，并截至去年经营仁川国际机场1、2号航站楼的出入境免税店、金海机场入境免税店和清州机场出境免税店。业内普遍认为，景福宫免税店业绩持续增长的关键在于持有大型企业无法涉足的多个入境免税业务权限。 免税行业相关人士表示，不少旅客在海外未能购买礼品，因此会把入境免税店视为“最后的机会”。在你争我抢的出境免税业务上，企业为吸引顾客往往无法避免价格竞争，但在仅有中小企业参与的入境免税业务中，提升利润也不会影响销售，因此盈利能力更强。 实际上，景福宫免税店商品销售成本占比从2021年的52%降至2022年与2023年的平均49%，相比上市公司新罗酒店57%至60%的成本率要低近10个百分点。也就是说，同样销售一件价值100万韩元的商品，利润要高出约10万韩元。此外，景福宫免税店还获得金海机场出境免税业务权限，自今年2月起正式运营，预计会进一步推动业绩增长。 景福宫免税店缴纳的租金相对较少也是业绩良好的另一原因。固定成本较低时，商品营收上涨，利润随之提高。景福宫免税店2023年租金支出703亿韩元，2024年为753亿韩元。包括新罗Stay酒店和免税业务租金在内的新罗酒店租金同期则从4719亿韩元暴增至7040亿韩元。考虑到新罗免税店自2023年下半年起重新在仁川机场运营，当年免税业务租金估计在2000亿韩元左右，是景福宫免税店的两倍以上。 仁川机场免税店的租金根据投标商预计的客单价乘以机场旅客数量计算得出。中小免税企业规模不及大型企业，因此基本单价较低。同时，中小企业中标后可以通过担保书代替现金缴纳租赁保证金，初期进入门槛相对较低。业内人士指出，行业整体不佳时保守预估的客单价也难以实现，业界普遍反映租金负担沉重，但涉及各方立场差异，租金问题依旧较为敏感。 金海国际机场景福宫免税店【图片来源 景福宫免税店】

在经济低迷与物价高企背景下，韩国流通行业加速布局自有品牌（PB）商品。价格低于一般制造商品牌的PB商品不仅当前销售表现亮眼，也被视为未来增长引擎。 据韩国流通业界17日消息，大型超市乐天玛特将在本月30日前开展“PB Festa”活动，500余种自有品牌（PB）商品参与促销，部分食品及生活用品最高可享五折优惠。 便利店行业也在通过PB商品推动价格下调。近日，7-Eleven携手旗下乐天玛特推出“Seven Select大容量袋装饮料”，每100毫升售价仅300韩元（约合人民币1.5元），较同类产品便宜约50%。 在理性消费和性价比导向日益突出的趋势下，主要流通企业正加快推进PB战略。易买得24（Emart24）推出“1900紫菜包饭”“900三角紫菜包饭”等产品，直接在商品名称中标示价格；GS25也上架了“1400瓶装咖啡”“千元豆芽菜”等产品，突出低价优势。 PB商品带动的业绩改善同样明显。大型超市易买得的PB专卖品牌“No Brand”去年实现销售额1.39万亿韩元，较2015年创立初年的234亿韩元增长近60倍；Homeplus部分品类的PB销售额同比增长达67%；便利店CU的PB销售额同比增长21.8%。 面对增长势头，各企业加速扩充PB产品线。Homeplus计划在年内将PB品类从1400种增加至2000种；CU将原PB品牌“HEYROO”更名为“PBICK”；GS25则计划将“Real Price”系列扩展至100种以上。 随着市场的不断扩大，推出PB商品的目的不仅是满足性价比需求，许多企业还通过推出日常必需品等大众化产品，开拓新市场，进一步增强了其市场竞争力。 此外，PB商品的品类定位也在不断延伸，从早期主打高性价比的食品，拓展至服饰、美妆等新领域。7-Eleven近期推出售价9000韩元的“7-Select”T恤，并计划进一步推出袜子等服饰类产品。 线上渠道也在加速布局PB业务。Coupang表示，其PB品牌“CPLB”的合作企业数量已从2019年的160家增长至2024年底的630家。 便利店行业相关人士表示：“在高物价环境下，PB商品已成为线上线下流通企业提升竞争力的核心手段。不仅当前销量稳步增长，还展现出强劲的增长潜力，今后将持续扩大产品种类。” 易买得24推出的“1900紫菜包饭”【图片来源 易买得24】

尽管今年第一季度韩国海外出境游客人数持续增长，但本土主要旅行社的盈利表现依旧乏力。受跟团游需求放缓、利润结构恶化以及在线旅游平台（OTA）竞争加剧等多重因素影响，业内普遍预计，今年第一季度主要旅行社的业绩将低于市场预期。 据韩国旅行社哈拿多乐（Hana Tour）与模德旅游（Modetour）17日公布的数据，今年2月和3月的海外跟团游旅客人数均出现同比下降。哈拿多乐2月为17.73万人次，3月为14.83万人次，较去年同期分别下降11%和12%；模德旅游2月为8.85万人次，3月为7.21万人次，同比降幅分别为20%和27%。 与此形成对比的是，韩国整体出境游客规模仍保持增长态势。韩国出入境管理局最新数据显示，2月出境人数达262.56万人次，同比增长4.5%。业界指出，尽管出境游需求持续回暖，但选择通过旅行社参与跟团游的游客比例正在逐步下滑。 证券业界普遍对主要旅行社第一季度的业绩持保守预期。韩亚证券预测，哈拿多乐今年第一季度的合并销售额将达到1652亿韩元（约合人民币8.5亿元），营业利润预计为125亿韩元，分别同比下降10%和42%。 韩亚证券研究员李基勋（音）表示：“尽管公司通过削减摊销成本、剔除电商平台TMon相关的一次性支出，以及中国市场的跟团游需求有所回升，预计全年利润将改善约200亿韩元。但就季度表现而言，盈利能力仍明显滞后于营收的恢复速度。” 在业绩承压的背景下，多家旅行社将第二季度视为业绩反弹的关键时机。扩大高附加值产品、优化成本效率，并抢占中国免签政策带来的新增需求，已成为各大旅行社的核心战略。 业内人士分析认为，尽管出境游市场持续回暖，但旅行社的跟团游业务已显现下滑趋势。随着自由行逐渐成为主流，加之OTA平台的渗透率不断提升，传统旅行社以跟团游为核心的商业模式正面临结构性挑战。 对此，旅行业界正在加速调整步伐，积极推进定制化产品开发和数字平台升级。一位行业人士指出：“当前不仅是复苏阶段，更是传统旅行社进行结构性转型的关键时刻。如果第二季度未能实现突破，全年业绩将面临压力，企业在市场中的竞争力也将受到考验。” 哈拿多乐去年推出的“旅游搭子（Mingling Tour）蒙古篇”跟团游活动现场。【图片来源 哈拿多乐】