首尔外汇市场数据显示，本月14日，韩元兑美元汇率收于1424.1韩元，较前一交易日下跌25.8韩元。这是自去年12月6日（1419.2韩元）以来，时隔四个月的最低收盘价。 市场分析认为，此次韩元汇率下跌主要受全球“抛售美元”风潮影响。美国总统特朗普推动的关税政策引发市场对美国经济衰退的担忧，导致美元资产吸引力下降。 数据显示，反映美元对六大主要货币汇率的美元指数从去年10月的100点起步，在“特朗普交易”推动下，今年1月13日攀升至110.164点高位。然而，随着美国经济增速预期下调和衰退风险上升，美元持续走弱，本月11日更跌至99.005点，创近三年新低。相较今年1月13日的峰值，美元贬值达到10.53%。 值得注意的是，韩元表现落后于其他主要货币。尽管美元指数下跌超10%，但同期韩元兑美元仅升值3.28%，远低于欧元（11.56%）和日元（10.5%）的涨幅。 市场分析指出，特朗普提出的互征关税政策以及中国采取的反制措施，加剧了全球贸易环境的不确定性。这些因素对韩元汇率构成压力。特别是考虑到中国作为韩国最大贸易伙伴的地位，中美贸易摩擦对韩国出口导向型经济的冲击尤为显著。 新韩银行研究员白石贤（音）表示：“尽管美国暂缓加征关税让市场获得喘息，但中美贸易紧张局势仍在持续。作为对中国经济高度敏感的货币，韩元汇率将继续受到人民币波动和中美贸易摩擦的影响。” 美元纸币【图片提供 韩联社】

随着围绕全球经济主导权的中美关税争端不断加剧，韩国作为高度依赖对外出口的经济体，面临的外部不确定性和间接冲击风险显著上升。 近日，美国总统特朗普宣布，将原计划适用于除中国以外所有国家的互征关税政策推迟90天施行，仅暂时征收10%的基础关税；而对中国产品的关税则在此前20%的基础上进一步上调至145%。对此，中国亦宣布对美商品加征最高至125%的反制性关税，令双边经贸摩擦进一步升级。 分析人士指出，此轮中美关税博弈或对韩国出口形势构成复杂影响。一方面，韩国产品在中美两国贸易摩擦背景下或可在美国市场获得部分替代效应，尤其是在汽车、电池等领域具有一定竞争优势。另一方面，由于韩国对华出口中约78.4%为中间产品，其中包括高附加值的半导体和显示面板等，若中国对美出口减少，韩国相关对华供货也可能出现同步下滑。 数据显示，2024年韩国出口总额达6838亿美元，其中对中国出口1330亿美元、对美国出口1278亿美元，分别占总出口的19.5%和18.7%。中国和美国长期以来稳居韩国第一、第二大出口市场。 韩国贸易协会发布的《通过供应链分析观察韩中贸易结构变化及启示》报告指出，韩国对华出口结构以中间投入品为主，特别是在高技术领域，半导体和显示面板产品的比重超过九成。若中国终端制造业出口受阻，韩国在中间环节的需求也将大幅下降。 韩国产业通商资源部通商交涉本部长郑仁教表示，当前形势下，应密切关注中美经贸摩擦的后续动向，及时开展与美方的沟通与协商，努力降低对韩出口的间接冲击。 业内人士指出，除传统的电子、半导体领域外，韩国汽车与电池产业或将在当前格局中迎来发展契机。随着美方对中国产品加征高额关税，包括电动汽车零部件、电子整机在内的部分中国产品在美市场将面临竞争力下降。韩国部分企业已建立在美生产体系，有望借此提升市场份额。 此外，美国日前宣布将智能手机、电脑、存储芯片等特定信息通信产品排除在高关税清单之外。对此，美国媒体分析认为，苹果、英伟达等美企将直接受益，而三星电子、台积电等企业亦有望获得间接受益。 不过，业内也指出，尽管韩国在个别领域可能获得短期利好，但中长期来看仍需加快供应链结构调整。尤其是在电池、汽车等产业中，部分零部件依赖中国供给的局面仍未根本改变。专家建议，韩企应根据出口市场特点，实施“供应链双轨化”策略——对美出口尽可能规避中国原料，对其他市场则兼顾价格与竞争力。 韩国贸易协会国际贸易通商研究院院长张相植（音）表示，中美贸易摩擦加剧带来的不确定性短期内难以消除，韩国应在积极应对的同时，加快构建多元化、稳定性的全球供应网络，提升外部冲击的应对能力。 【图片来源 AFP/韩联社】

当地时间9日，美国总统特朗普打响的“关税战”再迎戏剧性的反转，对华关税提高至惊人的125%，对包括韩国在内的70多个国家将暂缓征收对等关税90天，仅立即执行10%的基础关税。 特朗普此前于本月5日宣布对几乎所有国家征收10%的基础关税，于9日零时一分起对57个贸易伙伴等所谓“最严重违规者”加征对等关税，但此次决定暂时回到4天前开始征收基础关税的原点，同时对进口钢铁和汽车征收25%关税的措施仍有效。 特朗普的这一决定似乎是在对中方的反制和美国股市状况等国内因素综合进行考虑后做出的“战术性撤退”。中方对特朗普起先提出的34%对等关税做出反击，同样对美国征收34%的关税。随后特朗普宣布将对华关税提升至104%，几个小时后，中方将对美所有进口商品关税加征至84%。 最终美国股市剧烈震荡，特朗普对全球发起的贸易战引发美国国内批判和担忧，最终特朗普决定收窄战线，集中火力瞄准中国。 韩国定于6月3日举行总统大选并成立新政府，这一缓冲期为新总统执政后调整对美贸易政策、参与关税谈判赢得时间。但目前国务总理韩德洙代行总统职权的背景下，美国可能不会考虑韩国的政治日程，而是加快推进谈判向韩方施压，韩美谈判恐难按照韩方既定计划进行。 中美贸易战长期化可能侵蚀两国间原本作为缓冲挡板的经济相互依存关系，引发全球最大两个经济体的脱钩，令全球忧虑。 中国对美出口受高关税打击，韩国在美国市场可能会获得竞争优势，但若无法进入美国的中国商品低价转攻其他市场，韩国企业将不可避免地承压。 代行总统职权的韩国国务总理韩德洙10日与韩国驻美国大使赵贤东、正在美国访问的产业通商资源部通商交涉本部长郑仁教举行视频会议，讨论应对美国征收对等关税的方案。 韩德洙要求驻美国大使馆与美国国家安全委员会、商务部、贸易代表部、能源部等有关部门进行积极沟通和协商。及时掌握相关信息并向国内进行报告。 韩德洙前日与特朗普通话时表示，韩国愿意与美国在造船、液化天然气和贸易平衡三大领域展开合作，不会对美国关税措施进行报复。 产业通商资源部长官安德根当天表示，政府将制定出口问题紧急对策，承诺扶持半导体出口，提供半导体基础设施并放宽监管。

韩国政坛大选格局或将因一项新的战略设想而发生深刻变化。据韩国媒体报道，代行总统职务的国务总理韩德洙，有可能以无党籍身份参选，并与保守阵营实现候选人整合，构建“反李在明”统一战线。这一可能性正成为保守势力内部讨论的热点。 观察人士指出，随着总统选举临近，保守阵营内部正试图推举兼具“政治扩张性”与“行政稳定感”的候选人，以吸引中间选民，并与民主党候选人展开更有效对抗。在这一背景下，担任过多届政府要职、并以温和稳健形象著称的韩德洙成为核心讨论对象。 据《中央日报》报道，国民力量党内部多个总统参选人阵营对韩德洙的潜在参选保持高度警觉。一位不愿具名的竞选团队人士透露：“原本承诺支持我们的部分议员，最近态度开始模糊，看起来与韩德洙的动向有关。”另一名竞选团队成员则表示，韩德洙近期密集展开外交和媒体活动，包括提名宪法法院法官人选、与美国总统特朗普通话、接受CNN专访等，令外界不禁猜测其背后已有“选战策划班底”介入。 尽管韩德洙本人在与国务总理室高级官员座谈时曾表示“连‘大选’两个字都不要提”，但政界普遍不以为然。一位保守派资深议员指出：“很多时候，参选并不是出于个人意志，而是时代所需。现在保守阵营氛围已经相当成熟，剩下的只是他自己的决断。” 舆论也为韩德洙的可能参选提供了有力支撑。根据Embrain Public、Kstat Research、Korea Research、Hankook Research四家机构于本月7日至9日联合进行的全国指标调查（NBS），有56%的受访者表示“期待韩德洙能很好地领导国家”，仅37%持否定看法。 该调查还显示，当前政党支持率方面，共同民主党为34%，国民力量党为33%，呈现统计误差范围内的胶着状态。值得注意的是，共同民主党支持率较上周下降3个百分点，而国民力量党支持率未发生变化。 在这一保守与进步阵营力量相对接近的格局下，一位兼具广泛吸引力与稳定领导力的候选人，正被视为打破僵局的关键角色。 代理总统职务的国务总理韩德洙10日在政府首尔大楼，通过视频会议听取了为应对美国特朗普政府关税政策而正在访美的产业通商资源部通商交涉本部长郑仁教、驻美国韩国大使赵贤东关于情况的汇报，并发表了讲话。【图片来源 韩联社】

2日，在公布对等关税的美国总统特朗普 【图片来源 韩联社AP】 10日，美国政府宣布对除中国外的国家暂停加征关税90天。然而，贸易政策不确定性的持续加剧，为刚刚呈复苏态势的信息技术（IT）产业再度蒙上阴影。韩国手机和PC制造业密切关注关税政策的走向，尽管美国此前宣布对韩国加征25%关税的措施暂缓实施，但业界普遍担忧政策前景不明朗，亟需制定应急预案。全球高端智能手机市场两大巨头苹果与三星电子，在此次前所未有的对等关税政策环境下，均表现出高度紧张态势。 苹果智能手机近90%的产能集中于面临125%高关税的中国大陆。鉴于特朗普政府首任期内曾对苹果部分产品实施关税豁免或优惠措施，若此次延续这一政策导向，三星电子将面临严峻的市场挑战。分析指出，若苹果享受零关税待遇成为现实，去年在美国智能手机市场季度占有率峰值达31%的三星电子，将因丧失价格竞争力而遭受重大损失。业界担忧，这一政策差异不仅可能动摇三星的市场领先地位，更将赋予苹果在人工智能（AI）领域竞争中的资金与时间优势，对三星造成难以弥补的战略损伤。 尽管三星电子2024年第一季度营业利润突破6万亿韩元（约合人民币302.7亿元）大关，得益于Galaxy S25系列的热销，远超市场预期，但作为核心业务的智能手机板块正面临关税政策的重大考验。三星电子相关人士表示：“公司正密切跟踪关税政策动向，目前尚未形成最终应对方案，计划通过生产基地多元化策略降低潜在风险。” 同时，笔记本电脑及台式机等PC产品也被纳入潜在加税清单。韩国PC制造业相关人士透露：“我们正在评估生产基地多元化方案，以寻求关税影响最小化的最优布局。但由于特朗普政府政策取向存在变数，现阶段难以作出确定性决策。在AI热潮推高元件成本的背景下，叠加关税压力将使行业面临双重成本压力。" 虽然半导体产品暂未列入加征关税清单，但相关原材料仍将适用新关税政策，预计将引发产业链价格波动。金融业界已普遍下调IT设备市场增长预期，市场研究机构集邦咨询（TrendForce）将IT设备市场增长率预测值下调逾10个百分点，预计智能手机市场将维持去年水平，笔记本电脑市场将陷入停滞。

上月韩国就业人数整体增加，但除去60岁以上高龄群体后，就业人数实际出现减少。受内需疲软和出口放缓双重影响，青年就业人数连续三个月减少20万以上，同时“经济中坚”40至59岁群体的就业岗位也在减少。随着美国掀起新一轮关税战，韩国主力产业制造业的就业前景或更加黯淡。 韩国统计厅9日发布的就业动向数据显示，上月韩国就业人数共计2858.9万人，较去年同期增加19.3万人。去年12月紧急戒严事件导致就业人数减少5.2万人后，今年已经连续三个月保持10万人以上的增长。 从年龄来看，60岁以上高龄群体引领就业人数增长。该年龄段就业人数多达673.2万人，同比增长36.5万人，占整体就业人口的23.5%。除60岁以上群体之外，其他年龄段的就业人数反而减少17.2万人。15至29岁青年就业人数减少20.6万人，40多岁减少4.9万人，50多岁减少2.6万人。仅30多岁群体实现就业增长，增加10.9万人。 今年年初以来，在政府推动的以高龄人口为主的“税收岗位”增加下，就业市场整体勉强得以支撑。从行业来看，包括政府直接提供岗位的公共行政、国防及社会保障行政领域就业人数增加8.7万人，人口老龄化导致劳动需求增加的保健与社会福利服务业就业人数则增长21.2万人。 相反，“优质岗位”制造业就业人数减少11.2万人，并且已连续9个月呈现减少趋势，减幅逐渐扩大。上月制造业就业人数减幅达到疫情时期2020年11月后4年4个月以来的最大值，原因在于去年以来经济持续低迷的滞后效应。 随着美国总统特朗普提出对等关税政策，韩国通商环境面临阴霾，制造业就业前景雪上加霜。企划财政部相关人士表示，目前内需恢复乏力，消费品轻工业、机械设备制造业的就业人数持续减少。随着美国对各类商品加征关税，以出口为主的韩国制造业及其他关联产业的就业可能进一步恶化。 内需寒潮同时还对建筑业造成冲击。建筑行业就业人数在一年内减少18.5万人，创下自2013年统计开始以来的最大减幅，并已连续11个月减少，刷新最长连续下滑纪录。在个体经营方面，有雇员的个体户减少2.9万，而无雇员的“一人老板”则增加2.8万，由此可见企业运营环境持续恶化。 在经济不确定性加剧与优质岗位日益稀缺的背景下，无特殊原因而选择“躺平”的青年人数也达到45.5万人，同比增加5.2万人，为2003年统计开始以来3月的最高水平。企划财政部指出，与去年不同，今年就业低迷已经波及至20多岁群体，企业倾向招聘有经验者，导致20多岁青年难以进入就业市场。 9日，在首尔西部雇佣福利中心，求职人员正在查看招聘信息。【图片来源 韩联社】

在美国总统唐纳德·特朗普推行的关税政策影响下，全球贸易不确定性持续升温，带动海运需求走弱、运价回落，这一变化使韩国两大电子巨头三星电子和LG电子对盈利前景持审慎乐观态度。尽管关税壁垒和保护主义趋势仍可能加重经营环境压力，但分析认为，海运成本回落预计将在短期内缓解两家企业的盈利压力。 据业界6日消息，三星电子和LG电子去年在物流方面的总支出达6.0712万亿韩元（约合人民币303亿元），同比增加逾1.6万亿韩元。其中，三星电子物流费用同比激增71.9%，达到2.9602万亿韩元；LG电子同比增长16.7%，为3.111万亿韩元。业内指出，两家公司物流成本的显著上升，主要源于海运运费的大幅上涨。尤其是电视、冰箱等大件家电产品，对运价波动尤为敏感，成为推高成本的关键因素。 代表全球海运运价走势的上海集装箱运价指数（SCFI）去年全年平均值为2506点，同比上涨149%。但今年以来，受美方加征关税以及市场对贸易萎缩的担忧影响，海运价格大幅回落。SCFI指数自去年12月的2373点跌至上月21日的1293点，本月3日小幅反弹至1393点，这是自2023年12月以来首次跌破1500点。市场普遍预计，该指数短期内仍可能跌破1000点。 随着运价下行，企业去年受物流成本上升所承压的盈利状况有望得到缓解。KB证券研究员金东元（音）指出，受全球船舶供给过剩影响，预计LG电子今年的物流支出将较去年减少逾6000亿韩元。 一位家电行业人士表示：“虽然物流成本回落在一定程度上缓解了盈利压力，但企业更关注如何在全球贸易格局变化中维持竞争力，尤其是在应对美国关税政策和消费需求疲软等方面，仍需保持高度警惕。” 3日下午，釜山港码头上堆积的集装箱。【图片来源 韩联社】

美国总统唐纳德·特朗普当地时间2日宣布，不仅韩国，还针对越南、印度等地的韩国企业核心生产基地加征最高达46%的对等关税。这一举措迫使三星电子和LG电子重新评估经营战略。目前半导体暂未列入对等关税适用范围，但考虑到特朗普政府此前已对钢铁、汽车等产品实施额外关税，业内普遍关注半导体未来是否也会受到影响。 日前各家公司发布的业务报告显示，三星电子的智能手机、电视和显示器等产品主要在越南生产，尤其是智能手机在越南工厂的产量占全球总量的一半以上。LG电子则在越南生产家电产品。此外，印度和中国也是两家公司生产智能手机、冰箱、空调和显示器等产品的重要基地。根据最新政策，自越南和印度出口至美国的产品即将分别适用46%和27%的对等关税，而中国的关税总额则从此前的20%增至54%。 业内人士认为，实际关税落地实施情况尚不确定，同时各生产基地已有既定的生产计划需要执行，因此短期内调整生产规模较为困难。目前不同国家的关税水平存在差异，企业正在评估提高生产基地灵活运营的战略调整方案。一位家电行业相关人士表示，家电产品本身的营业利润率较低，额外关税导致产品价格上涨不可避免，这可能会对美国消费者产生较大影响，因此特朗普政府未来可能会对关税政策进行调整。 半导体暂未列入对等关税范围，但业内认为政策变动的风险尚存。半导体产品是智能家电、智能手机、人工智能（AI）服务器等终端产品的核心组件，而上述终端产品的关税上调会间接影响半导体市场。 韩国制造的存储芯片出口至中国台湾进行AI服务器组装后，再出口至美国，则可能受到关税影响。美国是AI服务器的重要销售市场，而美国本土的AI服务器组装比例较低，一旦关税实施，科技巨头的服务器采购成本会大幅上涨。 有分析认为，特朗普政府此次未把半导体列入关税范围，是考虑到美国本土企业的负担。英伟达的大部分高带宽存储器（HBM）芯片来自SK海力士，而美国本土存储芯片厂商美光超过90%的DRAM产量也来自海外。如果美国政府对半导体加征关税，这些企业会受到直接冲击。 半导体行业相关人士表示，大多数美国科技公司都依赖海外进口芯片，如果对半导体产品征收关税，美国本土企业会首当其冲。因此，相较提高关税，特朗普政府更有可能通过政策手段吸引半导体企业增加在美国本土的投资。 高丽大学经济学教授姜成镇（音）指出，美国一直在推动芯片厂商在本土建厂，但短期内在美国建设半导体工厂几乎不可能，因此特朗普政府在正式推出半导体关税政策之前，必然会反复权衡利弊。 三星电子会长李在镕（左）2022年访问位于越南河内的三星电子越南法人，并检查通信设备生产情况。【图片来源 三星电子】

当地时间2日，美国总统特朗普在白宫发布对等关税措施。【图片提供 韩联社】 当地时间2日，美国总统特朗普宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”，根据这一行政命令，美国将对自韩国进口商品征收25%的对等关税，韩美自由贸易协定（FTA）沦为一纸空文。 白宫称，本次对等关税征收措施根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）制定。具体来看，特朗普宣布对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，对中国、欧盟、越南、日本、印度分别征收34%、20%、46%、24%和26%的对等关税。由于对韩国进口商品的关税税率高于日本和欧洲，将导致韩国在对美出口竞争中处于不利地位。 这一举措标志着特朗普引发的关税贸易战正逐步扩大至全球范围，欧盟、中国等已表示将坚决采取反制措施维护自身利益，预计由美国长期主导的自由贸易体系可能会迅速转变为保护贸易体系。 韩国贸易协会公布的数据显示，韩国去年对美国出口规模为1278亿美元，同比增长10.4%，对美贸易顺差为557亿美元，创历史新高，主要出口产品为汽车、半导体、石油产品、动力电池等。 根据美国人口调查局的最新数据，今年1月自韩国进口占比为3.4%，位居第10位，排名中国内地、加拿大、瑞士、德国、爱尔兰、越南、日本和中国台湾之后。 韩美自贸协定事实上失效，韩国面临着不得不与美国重新签署新的贸易协议的局面。但目前韩国最高权力处于真空状态，引发各方忧虑。 代行总统职权的国务总理韩德洙3日紧急召开经济安全战略工作组会议，会上就美国对韩国征收对等关税措施讨论对策。 韩德洙在会上表示，全球关税战已成现实，当前经济形势极为严峻，政府必须全力以赴，克服当前的贸易危机。韩德洙指示产业通商资源部长官安德根携手韩企就美方对等关税措施的具体内容进行分析，积极与美方开展沟通协商，为汽车等受影响较大的行业和企业制定扶持政策。

结束对中国为期一周的访问后，三星电子会长李在镕旋即踏上访日之行，加速全球经营布局。 据经济界3日消息，李在镕于前日启程赴日。本月1日，李在镕在首尔三清洞总理官邸与代行总统职权的国务总理韩德洙举行会谈时表示，继上周对中国进行一周的访问后，本周将前往日本。由于日本财年于3月31日结束，通常4月第一周进行人事调整。 经济界预测，李在镕访日期间将与原材料、零部件合作商深化合作关系。预计还将与三星已故前会长李健熙在任期间建立起友好关系的日本经济界元老会面。 2023年，李在镕在三星迎宾馆内的承志园主持召开三星日本合作客户联盟“LJF”定期交流会，一直同日方企业维持紧密合作关系。李在镕也经常往返于韩日两国之间，巩固合作网络。 继上周访华期间考察小米电动汽车工厂、比亚迪总部，拓展汽车电子业务后，李在镕此次日本之行预计也将探寻车载电子业务新机遇。 去年10月27日，李在镕就任三星电子会长两周年之际，曾在位于京畿道龙仁市的爱宝乐园赛车场会见到访的日本丰田汽车董事长丰田章男，此次会否再度同框引发关注。 此外，李在镕是否会与日本软银集团会长孙正义会晤，探讨人工智能（AI）领域合作可能性也备受瞩目。 上月22日至28日，李在镕对中国进行为期一周的访问。时隔两年再次出席在北京举行的中国发展高层论坛（CDF），先后考察小米电动汽车工厂、比亚迪总部等，并与多家跨国企业CEO一起接受了中国国家主席习近平的接见。 经济界相关人士表示，美国特朗普政府投下的关税“炸弹”导致经营风险加剧，预计李在镕将从中日两国开始接连出访北美、欧洲、越南、中东等三星电子海外业务主要市场，对全球供应链进行全面检查，并寻求应对方案。