随着卡카오公司与工会之间围绕绩效奖金和就业稳定问题的冲突持续升级，卡카오面临自成立以来首次总部罢工的危机。全国化学纤维食品产业工会卡카오分会（卡카오工会）已通过罢工投票，进一步加大了施压力度。预计27日举行的京畿地方劳动委员会第二次调解结果将成为关键转折点。 根据21日的信息技术（IT）行业消息，卡카오总部及卡카오支付、卡카오娱乐、DK技术、XL游戏等五家公司于前一天在京畿道城南市的板桥站广场举行了“2026年集体谈判胜利誓师大会”，并进行了工会成员的罢工赞成与反对投票。投票结果显示，罢工获得通过。 卡카오公司与工会于18日举行的第一次调解会议上决定将调解期限延长至27日，以便进行进一步协商。如果第二次调解仍未达成协议，卡카오总部工会将获得争议权。此前，部分子公司工会已因调解中止决定而获得争议权。 双方在绩效奖励体系和就业稳定问题上未能缩小分歧。工会认为，卡카오在盈利改善过程中，员工的贡献巨大，因此需要公平的绩效分配。公司方面则表示，由于人工智能（AI）投资扩大和业务重组等不确定性，必须对奖励的扩大持谨慎态度。 卡카오工会在前一天的誓师大会上提出了以下共同要求：△经营改革与责任经营 △就业稳定与共同体安全网建设 △公平的绩效奖励与利益分配 △普遍的劳动环境与福利体系建设。 业界普遍认为，此次卡카오工会的行动与去年的情况有很大不同。卡카오出行工会在去年的工资和集体谈判破裂后，曾预告阶段性罢工，并进行了2小时的部分罢工。随后还提到4小时部分罢工和全面罢工的可能性，但在劳资谈判过程中并未实际发生进一步的争议。 相比之下，此次卡카오总部及主要子公司共同行动，规模和影响力更大。特别是卡카오总部是负责卡卡消息、广告、商业和AI业务战略的核心组织，因此备受业界关注。如果罢工真正发生，将对卡卡消息等主要服务的运营稳定性和AI业务的推进进度产生影响。 与制造业不同，作为IT企业的卡카오，罢工直接导致服务中断的可能性较小。由于平台服务依赖于自动化的服务器运营体系和常态应对组织，短期罢工不会立即导致卡卡消息等主要服务的瘫痪。 然而，如果劳资冲突持续升级，可能会对新服务开发和项目进度造成压力。卡卡目前正致力于将卡卡消息从简单的即时通讯工具转型为连接对话、搜索、推荐和支付的AI代理平台。因此，如果开发人员的空缺时间过长，可能会对新AI功能的开发或服务升级进度产生一定影响。 卡卡支付方面，虽然罢工导致支付和转账服务中断的可能性较低，但在运营稳定性和外部信任管理方面可能会成为负担。卡卡企业和DK技术分别负责基于云和AI的企业间交易（B2B）业务及集团内部开发和运营支持，若罢工持续，可能会对技术支持、维护和新建设项目产生一定影响。 卡卡目前表示正专注于劳资协商。卡卡相关人士表示：“由于双方于18日达成了延长调解期限的共识，因此在剩余时间内将持续努力达成圆满协议。”

21日，韩国股市延续强劲反弹态势。韩国综合股价指数（KOSPI）当天高开高走，盘中一度攀升至7710点，市场风险偏好明显回暖。KOSPI当天以7486.37点开盘，较前一交易日上涨277.42点，涨幅达3.85%，为本月15日盘中触及8000点后经历深度回调以来的最大单日涨幅之一。当天KOSPI收于7815.59点，较前一交易日上涨8.42%；韩国创业板市场指数（KOSDAQ）也上涨4.73%，收于1105.97点。 分析人士认为，此轮反弹背后有多重利好因素共振。其中，三星电子劳资双方就工资问题达成暂定协议，此前市场担忧的罢工风险得到有效缓解，投资情绪明显回升。此外，隔夜美股在半导体板块带动下收涨，美国国债收益率与国际油价双双回落，外部市场环境趋于改善。受买盘快速涌入影响，KOSPI开盘约24分钟后即触发程序化买盘“熔断机制”（Sidecar），韩国创业板市场（KOSDAQ）也同步触发买入侧熔断。 元大证券研究员李在元（音）分析指出，三星电子工会罢工不确定性的消除，叠加现金绩效奖金发放压力减轻，共同构成推动市场上行的内部动力；与此同时，市场对伊朗局势趋于缓和的预期升温，以及英伟达（NVIDIA）亮眼的业绩表现，也为此次反弹提供了额外支撑。 外资机构对韩国股市的乐观预期亦持续升温。野村证券近期发布报告显示，将今年KOSPI目标区间由此前的7500至8000点大幅上调至10000至11000点。报告指出，通用存储芯片与高带宽存储器（HBM）正处于“超级周期”，将成为今年至2027年韩国企业盈利及净资产收益率（ROE）增长的核心驱动力。此外，报告还指出，涵盖存储芯片、HBM、电力设备、储能系统（ESS）及核电在内的人工智能（AI）基础设施领域，未来五年有望持续贡献稳定收益。

心特克的股价正在迅速上涨。随着三星电子和SK海力士等国内大型半导体公司的强劲表现，市场对半导体基板行业的改善预期增强，投资者的信心也随之提升。 根据21日韩国交易所的数据，截至下午1时56分，心特克的股价上涨了2万400韩元（19.69%），现报12万4000韩元。 当天，三星电子和SK海力士的股价也同步大幅上涨，显示出半导体价值链整体的买入热情正在扩散。前一天，三星电子与工会达成了薪资谈判的初步协议，改善了半导体行业的投资情绪。同一时刻，三星电子（上涨7.79%）和SK海力士（上涨11.12%）的股价也表现出强劲的上涨趋势，进一步推动了半导体大型股的买入热潮。 三星电子与工会在前一晚签署了2026年薪资谈判的初步协议，避免了即将到来的总罢工。Kiwoom证券的研究员韩志英表示：“罢工风险的缓解可能会为以半导体股票为中心的友好供需环境创造条件。” 此外，英伟达的良好业绩也刺激了投资者的信心。英伟达宣布其2026财年第一季度（2月至4月）的营收为816亿2000万美元（约122万亿韩元），较前一季度增长约20%，连续12个季度创下历史最高营收记录。市场分析认为，人工智能服务器投资的扩大将推动高带宽内存（HBM）的需求增加，这对国内半导体股票整体产生了积极影响。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

전영현三星电子副会长兼设备解决方案(DS)部门负责人在今年工资谈判达成临时协议后，向DS部门的员工发出信息，呼吁大家“放下冲突的时间，团结一致”。经历了总罢工危机的劳资冲突在达成临时协议后，开始了组织稳定和内部团结的恢复工作。 据相关行业消息，三星电子当天通过内部沟通渠道发布了《2026年工资谈判临时协议通知》和전副会长针对DS部门的讲话。 在题为“再次齐心协力”的讲话中，전副会长鼓励因长期冲突而疲惫的员工，并强调了应对即将到来的全球半导体竞争的组织团结。 전副会长表示：“在困难的环境下，正是因为大家在各自岗位上不懈努力，才取得了这样的结果。” 他接着说：“虽然在谈判过程中存在分歧和冲突，但大家对公司的关心是一致的。”并表示：“我深刻理解员工们在这一过程中所感受到的担忧和失望。”这被解读为对围绕绩效奖金的部门间不满和内部冲突的回应。 三星电子的劳资双方此前在绩效奖金制度和工资增长率等问题上持续对立。尤其是在半导体市场回暖的背景下，DS部门的绩效补偿问题成为核心争议，工会甚至预告了总罢工，局势一度紧张。尽管面临着内外部不确定性和半导体生产受阻的担忧，但最终达成的临时协议避免了最坏的停工局面。 此次达成的临时协议仍需经过工会成员的表决程序。三星电子工会联合斗争总部计划于22日下午2时至27日上午10时进行成员投票。如果过半数的在册成员参与投票并且过半数支持，协议将最终通过；但如果未通过，总罢工的讨论可能会重新点燃。 因此，전副会长的此次信息被解读为对工会成员恳请支持协议的举动。他呼吁：“此次临时协议仍需收集工会成员的意见，希望大家为公司和员工的未来齐心协力。” 此外，他将劳资冲突后的首要任务定为“组织的化学结合”。他强调：“现在重要的是放下冲突的时间，大家齐心协力向前迈进。如果基于相互尊重和信任共同努力，我们相信能够再次实现更大的飞跃。” 最后，전副会长表示：“公司将继续倾听员工的努力和奉献，致力于改善工作环境。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI在5月15日首次突破8000点后，曾一度跌破7100点，但经过4个交易日的调整后，重新回升并突破7700点。 根据21日韩国交易所的数据，截至当日下午12时49分，KOSPI较前一交易日上涨7.66%，达到7761.43点。开盘初期，指数大幅上涨，KOSPI和KOSDAQ的买入熔断机制同时启动。 三星电子的劳资双方在前一晚达成了工资谈判的初步协议，同时英伟达发布的业绩超出市场预期，改善了投资者情绪。此外，美国总统唐纳德·特朗普提到与伊朗的谈判已进入最后阶段，这也导致国际油价和美国国债收益率双双下跌，对股市形成了利好。 在证券市场上，机构投资者净买入超过1.4万亿韩元的股票，推动了指数上涨。外资净卖出1万亿韩元，个人投资者则净卖出约4000亿韩元，开始实现利润。 三星电子在前一天成功解决了劳资谈判，消除了罢工风险，股价上涨超过8%，一度触及30万韩元。SK海力士的股价上涨11.06%，达到193万8000韩元。 三星电机宣布与全球企业签署了价值1.5万亿韩元的硅电容器供应合同，股价上涨超过12%。三星生命和三星物产的股价分别上涨12%和11%。现代汽车集团的股票也表现良好，现代汽车上涨9%，起亚汽车上涨超过11%。 未来资产证券研究员金石桓表示：“三星电子的劳资协议使得整个集团表现强劲。”他还提到：“现代汽车集团因对阿特拉斯业务路线图、垂直整合和量产体制转型的期待而表现强劲。” KOSDAQ指数当天开盘时较前一交易日上涨29.23点（2.77%），达到1085.30点。截至下午12时49分，KOSDAQ指数较前一交易日上涨5.07%，达到1109.61点。 在KOSDAQ市场上，外资净买入1300亿韩元，机构净买入1600亿韩元，个人投资者则净卖出超过2800亿韩元。 KOSDAQ市值前列的股票普遍上涨。阿尔特奥根上涨0.70%，生态动力材料上涨10.58%，生态动力上涨10.36%，彩虹机器人上涨15.20%，科隆生物制药上涨3.56%，三千堂制药上涨2.45%，利诺工业上涨6.15%，利佳凯姆生物上涨3.62%，HLB上涨2.94%，ABL生物上涨4.70%。 前一天成功实现“翻倍”（相较于发行价上涨4倍）的马基纳拉克斯，今天股价也上涨超过30%，达到涨停交易。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

海外股票投资资金正逐渐回流至韩国股市。自3月23日推出的国内市场回归账户（RIA）以来，短短两个月内便吸引了约2万亿韩元的资金流入。资金主要流向了三星电子、SK海力士等国内半导体股票和国内上市交易所基金（ETF）。 金融投资协会于21日公布了RIA的最新情况，截至19日，累计开户数为242,856个，总余额达19,443亿韩元。RIA账户为将海外股票投资资金转移至国内资产的投资者提供了资本利得税减免的优惠。 在推出初期的3月底，RIA账户的余额为4,140亿韩元，4月底增至13,389亿韩元，而到本月19日则接近19,443亿韩元。同期，国内资产的余额也从1,234亿韩元增加至12,129亿韩元。 金融投资协会表示：“海外股票出售的资金流入国内股票和股票型基金，促进了国内股市需求的扩大和外汇的流入。” 开户者中，40至50岁的人群占据了过半。根据8日的数据，40岁占31%，50岁占26%，30岁占21%，60岁以上占12%。按余额计算，50岁占32%，40岁占27%，60岁以上占19%，30岁占15%。 值得注意的是，30岁以下的开户比例也达到了31%，显示出年轻人对国内资本市场的参与效果。 从实际投资流向来看，资金从美国大型科技股和高风险杠杆ETF流出，转向了国内半导体股票和ETF。 海外股票出售的主要品种包括英伟达（1,801亿韩元）、Direxion半导体三倍ETF（SOXL，947亿韩元）、特斯拉（504亿韩元）、谷歌母公司Alphabet A（451亿韩元）等。 而在国内的净买入方面，三星电子（780亿韩元）、SK海力士（667亿韩元）、现代汽车（146亿韩元）、KODEX200（134亿韩元）、TIGER半导体TOP10 ETF（123亿韩元）等名列前茅。 金融投资协会还指出，从下个月开始，RIA的税收优惠比例将逐步缩减，投资者需保持警惕。 通过RIA进行的海外股票出售的资本利得减免率在本月底前为100%，而在6至7月将降至80%，8月后则降至50%。 因此，若要享受100%的减免优惠，必须在本月底前完成海外股票的出售结算。由于海外股票的成交日与结算日之间存在时间差，投资者需确认各证券公司的结算时间安排。 此外，海外股票出售所得在结算日后的一年内必须在RIA账户内用于投资国内上市股票、国内股票型基金和存款等，若不遵守，将可能被追缴税收优惠。 金融投资协会本部长韩在荣表示：“国内市场回归账户为海外市场的流动性回流至国内资本市场提供了重要契机。”他还表示，将与业界共同持续提供多样化的高吸引力国内投资产品，以促进汇率稳定和生产性金融的发展。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子与工会在总罢工前夕达成了临时协议。协议的核心内容是将半导体（DS）部门营业利润的10.5%作为特别经营绩效奖金的资金来源，并取消上限。这实际上是将营业利润挂钩的绩效奖金制度制度化。工会最初要求支付营业利润的15%并取消上限，经过最后的妥协，管理层在很大程度上接受了这一要求。 在避免了总罢工这一最坏情况的情况下，眼下的危机得以平息。然而，从企业管理的角度来看，此次协议可能会带来不小的后续影响。尤其是在半导体这种需要天文数字投资的设备行业，将营业利润的一定比例固定为绩效奖金的方式，可能会侵蚀未来的竞争力。希望为了暂时平息冲突而饮下毒酒的“饮鸩止渴”局面不会出现。 半导体产业与一般制造业是不同的。行业周期波动极大，繁荣期获得的利润大部分需要再次投入到设备投资和研发中才能生存。三星电子也在为数十万亿韩元规模的先进工艺投资以及HBM、代工竞争力的提升而全力以赴。美国、台湾和中国的企业在国家层面的支持下，已经参与到半导体霸权的竞争中。在这种情况下，将营业利润的一部分固定为自动分配结构，投资能力必然会减少。 更令人担忧的是，这可能会成为“坏先例”。目前，造船、电力设备和军工行业被认为已经进入超级周期。HD现代重工和汉华海洋已经获得了数年的订单积压，효성重工和LS电气等电力设备公司也因AI数据中心带来的电力基础设施需求增加而创下历史最高业绩。军工行业同样因中东和欧洲的出口良好而处于超繁荣阶段。 如果这些行业的工会要求“既然三星电子也将营业利润制度化为绩效奖金，为什么我们不能呢”，那么企业在繁荣期将面临巨额的绩效奖金负担，而在衰退期则会重复劳资冲突。绩效奖金应综合考虑经营业绩、未来投资和市场情况等因素灵活决定。如果将其固定为营业利润的比例，企业管理的自主性将受到严重损害。 劳动者的贡献不可否认。三星电子半导体业务的全球竞争力源于现场工程师和研究人员的奉献。取得成果后应有相应的回报这一原则也没有错。问题在于方式。如果损害了企业的可持续性和投资竞争力，最终这种负担将再次回到劳动者身上。 韩国半导体产业正在与台积电、英特尔和中国企业展开生存竞争。围绕绩效奖金分配的劳资冲突只会让竞争对手受益。企业的最大目标是创造利润，但同时也是一个需要为未来投资的组织。尤其是设备行业，需要将繁荣期的利润积累为应对未来衰退的投资资金。 我们担心三星电子此次协议可能在整个产业中引发危险的多米诺效应。绩效奖金是必要的，但不应以扼杀未来投资的方式进行分配。现在需要的不是短期分配逻辑，而是保护企业长期生存和产业竞争力的平衡感。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子的股价上涨超过6%。这是由于前一天劳资双方在工资谈判中达成了临时协议，消除了总罢工的风险，反映了投资者的乐观情绪。 根据20日韩国交易所的数据，截至当天上午10时29分，三星电子的股价较前一日上涨6.16%，交易价格为29万3000韩元。在盘前交易中，股价一度触及30万韩元。 三星电子股价的急剧上涨被认为是由于21日晚，劳资双方在劳动部长金英勋的调解下进行最后谈判，最终达成了今年工资谈判的临时协议。 此前，三星电子的股价在14日接近30万韩元，但由于劳资之间的奖金争议持续加剧，加上宏观经济的不确定性，股价下跌了6.76%。特别是外资投资者在15日至20日的期间内，净卖出三星电子股票达7兆8621亿韩元。 基于这一情况，Kiwoom证券的研究员韩志英分析称：“前一晚三星电子劳资谈判达成临时协议的消息，缓解了罢工风险，这将为以半导体股为中心的积极供需环境奠定基础。” 证券界对三星电子的业绩改善趋势和内存市场的良好表现表示乐观，纷纷上调目标股价。 新韩投资证券当天将目标股价上调至55万韩元，比之前提高了83.3%。新韩投资证券的研究员金亨泰表示：“内存价格的进一步上涨、长期合同带来的稳定业绩可见性、对股东回报的期待，以及劳资相关担忧的消除共同作用。” 未来资产证券也在当天将三星电子的目标股价从40万韩元上调至48万韩元。未来资产证券的研究员金永建指出：“截至5月，服务器/企业用固态硬盘（SSD）的数量增长率分别为22.3%和41.5%，在一个月内（相比于之前的22.1%和39.1%）再次上升。” 前一天，韩国投资证券也因预计第二季度内存价格大幅上涨，将三星电子的目标股价从37万韩元上调至57万韩元，成为证券公司中最高的目标价。 韩国投资证券的研究员蔡敏淑表示：“由于预计第二季度通用DRAM的平均销售价格上涨率将从30%上调至60%，因此我们将今年和明年三星电子的营业利润预期分别上调13%和16%，达到377万亿韩元和573万亿韩元。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星生命的股价在早盘交易中大幅上涨。由于三星电子的劳资谈判达成协议，三星电子的股价上涨，进而提升了持有三星电子股份的三星生命的投资价值。 根据21日韩国交易所的数据，截至当天上午9时55分，三星生命的股价较前一交易日上涨3万3500韩元（10.74%），报34万5500韩元。 市场分析认为，股价大幅上涨的原因是三星电子劳资谈判达成协议后，三星电子股价强劲反弹。当天，三星电子的股价较前一交易日上涨6.7%，报29万5400韩元。 三星生命因持有三星电子的股份，通常对三星电子的股价和分红变化非常敏感。最近，三星生命还公布了2023年第一季度的良好业绩。根据合并财报，净利润为1兆2036亿韩元，同比增长89.5%，超出市场预期。由于胜诉的即期年金诉讼带来的约4257亿韩元的准备金回收，以及三星电子的特别分红效应，均对业绩改善起到了重要作用。 证券界普遍认为，未来三星生命的股价将继续与三星电子的股份价值保持关联。iM证券的研究员设龙镇分析称：“未来三星生命的股价将更多地与其持有的三星电子股份价值相关，而非本业竞争力或分红预期。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于受到美国半导体股强劲表现和英伟达良好业绩的影响，韩国股市KOSPI在开盘初期上涨超过4%，成功重返7500点。与此同时，因对美国与伊朗谈判进展的期待，国际油价和市场利率也表现出稳定的趋势，加上三星电子劳资谈判达成的消息，进一步改善了半导体行业的投资情绪。 根据韩国交易所的数据，截至当天上午9时6分，KOSPI指数较前一交易日上涨321.19点（4.46%），达到7530.14点。当天KOSPI以7486.37点开盘，随后上涨至7551.36点，涨幅达到342.41点（4.75%）。 未来资产证券公司的研究员徐相荣表示：“市场通过英伟达的业绩再次确认了对人工智能（AI）行业增长的强劲预期。” 然而，他也指出：“市场对超大规模云服务商资本支出扩大的可持续性仍然存在疑虑，尤其是最近一些大型科技公司在自由现金流放缓的情况下，通过发行公司债券等方式扩大对AI基础设施的投资，因此未来AI服务的盈利化和投资回报率的验证变得尤为重要。” 在证券市场上，外国投资者正在进行4722亿韩元的净卖出，而个人和机构则分别进行4591亿韩元和215亿韩元的净买入。 在市值前列的股票中，三星电气上涨了11.22%。市值第一的三星电子上涨5.43%，报291,000韩元；第二的SK海力士上涨4.01%，报1,815,000韩元。SK平方上涨6.41%，三星生命上涨10.26%。现代汽车上涨4.73%，斗山能源能力上涨7.40%。LG能源解决方案上涨2.47%，HD现代重工上涨0.63%。 KOSDAQ指数上涨43.25点（4.10%），报1099.32。个人和外国投资者分别进行94亿韩元和62亿韩元的净买入，但机构则进行128亿韩元的净卖出。 彩虹机器人上涨7.21%。艾比尔生物和三千堂制药分别上涨5.46%和5.33%。前一天成功实现“翻倍”（相较于发行价上涨4倍）的马基纳拉克斯当天开盘即涨停。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。