小股东平台Act针对休昂斯全球的核心非上市子公司休昂斯实验室与休昂斯之间的合并，称其为“新型绕道上市”，并呼吁金融监管机构进行严格审查。 Act于21日宣布启动向金融监督院和韩国交易所提交的请愿书联名签名运动。部分小股东和Act指出，此次合并是休昂斯全球持有64.1%股份的非上市子公司休昂斯实验室与上市公司休昂斯的吸收合并结构。 小股东方面认为，尽管休昂斯实验室拥有皮下注射剂型变更平台技术“海迪夫斯”，是核心成长资产，但交易却以规避现有绕道上市审查的方式进行。他们指出，通常核心非上市子公司的上市会受到“拆分上市”争议的监管，但与已上市的关联公司合并时，由于没有最大股东变更，可能会被排除在交易所的绕道上市审查之外。小股东们对外部评估机构评估的休昂斯实验室企业价值1290亿韩元表示反对，认为这未能反映其未来成长性，属于低估。 Act方面表示：“实际上，这种结构与子公司上市的效果相似”，并强调“交易所应当主动进行相当于绕道上市的质量审查”。他们还指出：“如果允许这种方式，将可能成为控股公司规避重复上市监管的先例。” 缺乏股东保护机制也是一个问题。休昂斯全球的小股东表示，由于此次合并并非控股公司股东大会的决议事项，他们无法行使股票回购权等防御权。投资者们迅速采取行动。在合并传闻扩散的11日至公示前的18日，休昂斯全球的股价在8个交易日内下跌了50%，而休昂斯的股价则上涨了18.3%。 Act的代表李相木表示：“通过将非上市子公司合并到上市子公司的方式，利用了制度的盲点，这种新型绕道上市手法将扩散到整个资本市场”，并表示：“我们将竭尽全力确保此次事件不会成为资本市场的不良先例。” 与此同时，休昂斯表示，此次合并将使其在现有合成药物候选物（管线）的基础上，扩展休昂斯实验室正在开发的生物药物管线，以建立高附加值的未来成长动力。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

汉欧生物制药在交易中股价大幅上涨。市场普遍认为，这是由于其全球合作伙伴公布了中期临床结果，吸引了大量买盘。 根据21日韩国交易所的数据，截至下午2时09分，汉欧生物制药的股价较前一交易日上涨了限制幅度的1万1700韩元（29.85%），报5万900韩元。 市场人士表示，汉欧生物制药的合作伙伴伊美诺万特（Immunovant）提前公布了针对难治性类风湿关节炎的新药候选物质“艾美罗普鲁巴特（IMVT-1402）”的临床数据，且其疗效超出市场预期。 此前，伊美诺万特在针对难治性类风湿关节炎患者的临床16周中期分析结果中，ACR20达72.7%，ACR50为54.5%，ACR70为35.8%。 ACR是评估类风湿关节炎症状改善程度的指标，其中ACR70表示症状改善超过70%的患者比例。 在使用两种以上不同的最新靶向治疗药物（如第一代DMARD、抗TNF、JAK抑制剂）仍未见效的极难治患者中，出现如此显著的症状改善引起了广泛关注。同时，从安全性来看，整体耐受性良好，没有出现新的不良信号。 艾美罗普鲁巴特通过抑制FcRn来减少致病性自身抗体，目前除了类风湿关节炎外，还在针对重症肌无力、CIDP、干燥综合症、格雷夫斯病等多种自身免疫疾病进行全球临床试验。 对此，IBK投资证券的研究员郑义洙分析称：“由于同类作用机制的FcRn抑制剂在类风湿关节炎临床中表现不佳，因此此次积极的数据将成为重新评估IMT-1402最佳级别（Best-in-Class）潜力的契机。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融监管机构加强了对动币股和市值不达标上市公司的退市力度，导致企业纷纷进行面值合并。然而，尽管通过面值合并提升了股价，变更上市后股价再次暴跌的情况频繁出现，市场普遍认为“仅靠简单合并是有限的”。根据韩国交易所的数据，本周（18日至20日）进行面值合并并变更上市的股票中，KOSPI有10只，KOSDAQ有21只。这些股票的表现均低于合并基准价。KOSPI股票的平均跌幅为14.7%，KOSDAQ股票的平均跌幅为15.86%。在变更上市的首日大幅下跌后，大多数股票继续下滑，投资者信心迅速降温。随着股价下跌，市值也再次出现减少的趋势。在前一个交易日（20日）进行面值合并并变更上市的KOSPI股票中，韩国电子控股公司股价较基准价下跌26.34%，收于2950韩元。KEC也暴跌29.92%，博海酿造下跌20.62%，安耐克斯下跌14.95%。Ontide同样下跌5.02%。面值合并通常是将多股合并为一股，从而减少股票数量并提高每股价格。最近，企业利用这一方式摆脱“动币股”的形象，以避免退市的风险。例如，将5张500韩元的股票合并为1张，股价提升至2500韩元左右。早在2月份，金融委员会就发布了“针对不良企业快速、严格退市的退市改革方案”。根据该方案，自今年7月1日起，连续30个交易日股价低于1000韩元的股票将被指定为管理股票。如果在接下来的90个交易日中，有45个交易日股价仍低于1000韩元，将进入最终退市程序。面值合并后股价再次走弱的原因在于，退市的担忧依然存在。金融委员会将加强动币股的标准，同时也会强化市值标准。从7月开始，KOSPI市场市值低于300亿韩元的企业将被纳入退市审查范围，而KOSDAQ市场市值低于200亿韩元的企业也将被纳入审查。明年1月起，标准将进一步收紧，KOSPI将包括市值低于500亿韩元的企业，KOSDAQ则包括市值低于300亿韩元的企业，均将被指定为管理股票并纳入退市审查。目前，通过面值合并变更上市的许多股票市值未能超过500亿韩元。市场普遍认为，面值合并本身并不能提升企业价值，若不进行业绩改善或财务结构稳定等根本性改革，恢复投资者信心将非常困难。证券业人士表示：“面值合并只是调整股票数量和价格的技术性措施，并不会改变企业的基本面。要消除退市的担忧，最终需要业绩改善、财务稳定以及股东回报政策等本质性变化。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

21日，韩国股市延续强劲反弹态势。韩国综合股价指数（KOSPI）当天高开高走，盘中一度攀升至7710点，市场风险偏好明显回暖。KOSPI当天以7486.37点开盘，较前一交易日上涨277.42点，涨幅达3.85%，为本月15日盘中触及8000点后经历深度回调以来的最大单日涨幅之一。当天KOSPI收于7815.59点，较前一交易日上涨8.42%；韩国创业板市场指数（KOSDAQ）也上涨4.73%，收于1105.97点。 分析人士认为，此轮反弹背后有多重利好因素共振。其中，三星电子劳资双方就工资问题达成暂定协议，此前市场担忧的罢工风险得到有效缓解，投资情绪明显回升。此外，隔夜美股在半导体板块带动下收涨，美国国债收益率与国际油价双双回落，外部市场环境趋于改善。受买盘快速涌入影响，KOSPI开盘约24分钟后即触发程序化买盘“熔断机制”（Sidecar），韩国创业板市场（KOSDAQ）也同步触发买入侧熔断。 元大证券研究员李在元（音）分析指出，三星电子工会罢工不确定性的消除，叠加现金绩效奖金发放压力减轻，共同构成推动市场上行的内部动力；与此同时，市场对伊朗局势趋于缓和的预期升温，以及英伟达（NVIDIA）亮眼的业绩表现，也为此次反弹提供了额外支撑。 外资机构对韩国股市的乐观预期亦持续升温。野村证券近期发布报告显示，将今年KOSPI目标区间由此前的7500至8000点大幅上调至10000至11000点。报告指出，通用存储芯片与高带宽存储器（HBM）正处于“超级周期”，将成为今年至2027年韩国企业盈利及净资产收益率（ROE）增长的核心驱动力。此外，报告还指出，涵盖存储芯片、HBM、电力设备、储能系统（ESS）及核电在内的人工智能（AI）基础设施领域，未来五年有望持续贡献稳定收益。

心特克的股价正在迅速上涨。随着三星电子和SK海力士等国内大型半导体公司的强劲表现，市场对半导体基板行业的改善预期增强，投资者的信心也随之提升。 根据21日韩国交易所的数据，截至下午1时56分，心特克的股价上涨了2万400韩元（19.69%），现报12万4000韩元。 当天，三星电子和SK海力士的股价也同步大幅上涨，显示出半导体价值链整体的买入热情正在扩散。前一天，三星电子与工会达成了薪资谈判的初步协议，改善了半导体行业的投资情绪。同一时刻，三星电子（上涨7.79%）和SK海力士（上涨11.12%）的股价也表现出强劲的上涨趋势，进一步推动了半导体大型股的买入热潮。 三星电子与工会在前一晚签署了2026年薪资谈判的初步协议，避免了即将到来的总罢工。Kiwoom证券的研究员韩志英表示：“罢工风险的缓解可能会为以半导体股票为中心的友好供需环境创造条件。” 此外，英伟达的良好业绩也刺激了投资者的信心。英伟达宣布其2026财年第一季度（2月至4月）的营收为816亿2000万美元（约122万亿韩元），较前一季度增长约20%，连续12个季度创下历史最高营收记录。市场分析认为，人工智能服务器投资的扩大将推动高带宽内存（HBM）的需求增加，这对国内半导体股票整体产生了积极影响。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

黄仁勋，英伟达首席执行官，因美国对中国的出口限制表示遗憾，认为英伟达已将中国人工智能（AI）芯片市场拱手让给华为。 黄仁勋在20日（当地时间）接受美国经济广播公司CNBC采访时表示：“由于我们撤出中国市场，导致当地半导体企业生态系统运转良好。”他指出：“华为度过了一个创纪录的年份，预计明年也将取得惊人业绩。” 他进一步强调：“我们实际上是将这个市场让给他们了。” 最近，黄仁勋随美国前总统唐纳德·特朗普的中美首脑会谈代表团访问中国，市场对英伟达H200芯片重新出口中国的期待有所增加，但黄仁勋对此持谨慎态度。 他表示：“我没有任何期待”，并指出已向分析师和投资者提出“不要投资，也不要抱有期待”的预期。 尽管如此，他明确表示希望重返中国市场。他提到：“中国有很多客户和合作伙伴，我们已经在那儿经营了30年，希望继续开展业务。” 英伟达当天公布的2026财年第一季度（2月至4月）营收为816.2亿美元（约合122万亿韩元），较上一季度的681.3亿美元增长20%，连续12个季度创下历史新高。 与去年同期相比增长85%，也超出市场调研机构伦敦证券交易所集团（LSEG）预测的788.5亿美元。调整后的每股收益（EPS）为1.87美元，超过华尔街预期的1.76美元。 增长主要得益于数据中心业务。数据中心营收为752亿美元，同比增长92%。其中，数据中心计算营收为604亿美元，网络营收为148亿美元。 包括PC、游戏主机和自动驾驶汽车在内的边缘计算业务营收为64亿美元，同比增长29%。 英伟达预计第二季度营收将达到910亿美元，超出市场预期的868.4亿美元。尤其是其主打产品图形处理器（GPU）之外，中央处理器（CPU）Vera的年营收预计将达到200亿美元，约占英伟达预计年营收的5%。 在业绩发布的当天，英伟达股价因市场对业绩的期待在常规交易中上涨1.3%，但在业绩发布后，盘后交易转为下跌。截至下午8时，股价下跌2.81美元（1.26%），报220.66美元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI在5月15日首次突破8000点后，曾一度跌破7100点，但经过4个交易日的调整后，重新回升并突破7700点。 根据21日韩国交易所的数据，截至当日下午12时49分，KOSPI较前一交易日上涨7.66%，达到7761.43点。开盘初期，指数大幅上涨，KOSPI和KOSDAQ的买入熔断机制同时启动。 三星电子的劳资双方在前一晚达成了工资谈判的初步协议，同时英伟达发布的业绩超出市场预期，改善了投资者情绪。此外，美国总统唐纳德·特朗普提到与伊朗的谈判已进入最后阶段，这也导致国际油价和美国国债收益率双双下跌，对股市形成了利好。 在证券市场上，机构投资者净买入超过1.4万亿韩元的股票，推动了指数上涨。外资净卖出1万亿韩元，个人投资者则净卖出约4000亿韩元，开始实现利润。 三星电子在前一天成功解决了劳资谈判，消除了罢工风险，股价上涨超过8%，一度触及30万韩元。SK海力士的股价上涨11.06%，达到193万8000韩元。 三星电机宣布与全球企业签署了价值1.5万亿韩元的硅电容器供应合同，股价上涨超过12%。三星生命和三星物产的股价分别上涨12%和11%。现代汽车集团的股票也表现良好，现代汽车上涨9%，起亚汽车上涨超过11%。 未来资产证券研究员金石桓表示：“三星电子的劳资协议使得整个集团表现强劲。”他还提到：“现代汽车集团因对阿特拉斯业务路线图、垂直整合和量产体制转型的期待而表现强劲。” KOSDAQ指数当天开盘时较前一交易日上涨29.23点（2.77%），达到1085.30点。截至下午12时49分，KOSDAQ指数较前一交易日上涨5.07%，达到1109.61点。 在KOSDAQ市场上，外资净买入1300亿韩元，机构净买入1600亿韩元，个人投资者则净卖出超过2800亿韩元。 KOSDAQ市值前列的股票普遍上涨。阿尔特奥根上涨0.70%，生态动力材料上涨10.58%，生态动力上涨10.36%，彩虹机器人上涨15.20%，科隆生物制药上涨3.56%，三千堂制药上涨2.45%，利诺工业上涨6.15%，利佳凯姆生物上涨3.62%，HLB上涨2.94%，ABL生物上涨4.70%。 前一天成功实现“翻倍”（相较于发行价上涨4倍）的马基纳拉克斯，今天股价也上涨超过30%，达到涨停交易。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子的股价上涨超过6%。这是由于前一天劳资双方在工资谈判中达成了临时协议，消除了总罢工的风险，反映了投资者的乐观情绪。 根据20日韩国交易所的数据，截至当天上午10时29分，三星电子的股价较前一日上涨6.16%，交易价格为29万3000韩元。在盘前交易中，股价一度触及30万韩元。 三星电子股价的急剧上涨被认为是由于21日晚，劳资双方在劳动部长金英勋的调解下进行最后谈判，最终达成了今年工资谈判的临时协议。 此前，三星电子的股价在14日接近30万韩元，但由于劳资之间的奖金争议持续加剧，加上宏观经济的不确定性，股价下跌了6.76%。特别是外资投资者在15日至20日的期间内，净卖出三星电子股票达7兆8621亿韩元。 基于这一情况，Kiwoom证券的研究员韩志英分析称：“前一晚三星电子劳资谈判达成临时协议的消息，缓解了罢工风险，这将为以半导体股为中心的积极供需环境奠定基础。” 证券界对三星电子的业绩改善趋势和内存市场的良好表现表示乐观，纷纷上调目标股价。 新韩投资证券当天将目标股价上调至55万韩元，比之前提高了83.3%。新韩投资证券的研究员金亨泰表示：“内存价格的进一步上涨、长期合同带来的稳定业绩可见性、对股东回报的期待，以及劳资相关担忧的消除共同作用。” 未来资产证券也在当天将三星电子的目标股价从40万韩元上调至48万韩元。未来资产证券的研究员金永建指出：“截至5月，服务器/企业用固态硬盘（SSD）的数量增长率分别为22.3%和41.5%，在一个月内（相比于之前的22.1%和39.1%）再次上升。” 前一天，韩国投资证券也因预计第二季度内存价格大幅上涨，将三星电子的目标股价从37万韩元上调至57万韩元，成为证券公司中最高的目标价。 韩国投资证券的研究员蔡敏淑表示：“由于预计第二季度通用DRAM的平均销售价格上涨率将从30%上调至60%，因此我们将今年和明年三星电子的营业利润预期分别上调13%和16%，达到377万亿韩元和573万亿韩元。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电气在早盘交易中股价上涨超过10%。据悉，该公司与美国大型科技公司签署了价值1.557万亿韩元的硅电容器供应合同，吸引了大量买盘。 根据韩国交易所的数据，截至当天上午9时46分，三星电气的股价上涨了10万8000韩元（10.18%），报116万9000韩元。股价在盘中一度上涨至121万9000韩元，创下历史新高。 三星电气的硅电容器业务作为新增长动力，首次实现大规模供应，刺激了投资者的信心。 三星电气在前一天的公告中表示，已与全球大型企业签署了硅电容器供应合同。合同金额为1.557万亿韩元，占其最近销售额的13.8%。合同期限为2027年1月1日至2028年12月31日。由于商业机密，客户名称和主要合同条款未予披露。 硅电容器是高性能半导体封装基板所需的超小型电子元件。其设计可以使封装厚度更薄，并且能够靠近高性能系统半导体，有利于高速数据的稳定传输。 证券界也因此提高了对三星电气的预期。KB证券和DB证券当天将三星电气的目标股价上调至160万韩元。达沃投资证券将目标价上调至150万韩元，iM证券则上调至140万韩元。 DB证券研究员赵贤智表示：“硅电容器业务预计将在2027年后开始对业绩产生实质性贡献。”他预测：“今年的销售额约为300亿韩元，但到2027年将增至约5500亿韩元，2028年将达到1万亿韩元。” 他进一步指出：“产品单价（ASP）预计是通用MLCC的10倍以上，随着量产能力的提升，盈利能力也将迅速提高。”并表示：“到2028年，营业利润率有可能超过30%。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星生命的股价在早盘交易中大幅上涨。由于三星电子的劳资谈判达成协议，三星电子的股价上涨，进而提升了持有三星电子股份的三星生命的投资价值。 根据21日韩国交易所的数据，截至当天上午9时55分，三星生命的股价较前一交易日上涨3万3500韩元（10.74%），报34万5500韩元。 市场分析认为，股价大幅上涨的原因是三星电子劳资谈判达成协议后，三星电子股价强劲反弹。当天，三星电子的股价较前一交易日上涨6.7%，报29万5400韩元。 三星生命因持有三星电子的股份，通常对三星电子的股价和分红变化非常敏感。最近，三星生命还公布了2023年第一季度的良好业绩。根据合并财报，净利润为1兆2036亿韩元，同比增长89.5%，超出市场预期。由于胜诉的即期年金诉讼带来的约4257亿韩元的准备金回收，以及三星电子的特别分红效应，均对业绩改善起到了重要作用。 证券界普遍认为，未来三星生命的股价将继续与三星电子的股份价值保持关联。iM证券的研究员设龙镇分析称：“未来三星生命的股价将更多地与其持有的三星电子股份价值相关，而非本业竞争力或分红预期。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。