韩国银行评估认为，主要国家中央银行的紧缩政策转向正在显现。继欧洲中央银行（ECB）和日本银行（BOJ）之后，美国联邦储备系统（美联储）也暗示了加息的可能性，这可能导致未来金融市场的波动性加大。 韩国银行副行长刘相大于19日上午在首尔中区的韩国银行总部召开了“市场情况检查会议”，并阐述了这一内容。 美联储在前一晚召开了联邦公开市场委员会（FOMC）会议，决定将当前的政策利率维持在3.50%至3.75%之间，且这一决定是全体一致通过的。同时，预计今年和明年的物价水平也显著上调，政策利率的预期也随之上调。在提交的点阵图中，18名委员中有9人预计今年将加息25个基点（1个基点=0.01个百分点）。 新任主席凯文·沃什在新闻发布会上表示：“此次会议上没有讨论降息的问题，美国的通货膨胀已经超过目标水平超过5年。”他强调了保持物价稳定的决心。 刘副行长指出：“美联储在应对通货膨胀压力方面暗示了加息的可能性，继而显示出主要国家货币政策的转向正在显现。”他还表示：“预计美联储的沟通方式将会发生变化，关于美联储货币政策路径的不确定性将会加大。” 他进一步提到：“美伊战争结束后的中东局势、国际油价走势、主要国家的扩张性财政政策、人工智能（AI）产业相关的担忧等内外部风险因素依然存在。”并表示：“我们将继续关注金融和外汇市场的波动性加大可能性。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国银行评估认为，主要国家中央银行的紧缩政策转向正在显现。继欧洲中央银行（ECB）和日本银行（BOJ）之后，美国联邦储备系统（美联储）也暗示了加息的可能性，这可能导致未来金融市场的波动性加大。 韩国银行副总裁刘相大于19日上午在首尔中区的韩国银行总部召开了“市场情况检查会议”，并透露了这一信息。 美联储在前一晚召开了联邦公开市场委员会（FOMC）会议，决定将当前的政策利率维持在3.50%至3.75%不变，且一致通过。与此同时，预计今年和明年的物价水平将显著上调，政策利率的预期也随之上调。在提交的点阵图中，18名委员中有9人预计今年将加息25个基点（1个基点=0.01个百分点）。 新任主席凯文·沃什在新闻发布会上表示：“此次会议上没有讨论降息问题，美国的通货膨胀率已超过目标水平五年以上。”他强调了保持物价稳定的决心。 刘副总裁指出：“美联储在ECB和BOJ加息后，暗示了应对通货膨胀压力的加息可能性，主要国家货币政策的转向正在显现。”他还表示：“预计美联储的沟通方式将会发生变化，关于美联储货币政策路径的不确定性将会加大。” 他补充道：“美伊战争结束后的中东局势、国际油价走势、主要国家的扩张性财政政策、人工智能（AI）产业相关的担忧等内外风险因素依然存在。”并表示将继续关注金融和外汇市场的波动性加大可能性。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国银行评估认为，主要国家中央银行的紧缩政策转向正在显现。继欧洲中央银行（ECB）和日本银行（BOJ）之后，美国联邦储备系统（美联储）也暗示了加息的可能性，这可能导致未来金融市场波动性加大。 韩国银行副行长刘相大于19日上午在首尔中区的韩国银行总部召开了“市场情况检查会议”，并透露了这一信息。 美联储在前一晚召开了联邦公开市场委员会（FOMC）会议，决定将当前的政策利率维持在3.50%至3.75%不变，且一致通过。与此同时，预计今年和明年的物价水平将显著上调，政策利率的预期也随之上调。在提交的点阵图中，18名委员中有9人预计今年将加息25个基点（1个基点=0.01个百分点）。 新任主席凯文·沃什在新闻发布会上表示：“此次会议中没有讨论降息，美国的通货膨胀已经超过目标水平超过五年。”他强调了维持物价稳定的决心。 刘副行长指出：“美联储在应对通货膨胀压力时暗示加息的可能性，显示出主要国家货币政策的转向正在显现。”他预计美联储的沟通方式将发生变化，且与美联储货币政策路径相关的不确定性将加大。 他还提到：“美伊战争后中东局势、国际油价走势、主要国家的扩张性财政政策以及人工智能（AI）产业相关的担忧等内外部风险因素依然存在。”并表示将继续关注金融和外汇市场的波动性加大可能性。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

凯文·沃什在担任美国联邦储备系统（美联储）主席后的首次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上表示，将全面审视中央银行的沟通和政策运作体系。尽管基准利率保持不变，但前瞻指引和点阵图等现有政策传达方式将发生变化。 美联储于17日（当地时间）结束FOMC定期会议，宣布基准利率目标区间维持在年3.50~3.75%。 此次决定是全体一致通过的。声明指出：“美国经济稳步扩张，就业增长持续，但通货膨胀仍高于2%的目标。” 沃什在会议后的新闻发布会上表示：“今天的声明比以往更加简洁明了。”他强调：“我们专注于如实传达当前经济状况，因此决定去除前瞻指引。” 沃什还表示，将成立5个专门工作组（TF）来检查中央银行的运作。这些工作组将审查政策沟通、资产管理、经济指标利用、生产力与就业市场、物价政策等方面。工作组将包括外部专家，目标是在年底前得出大部分结论。 他特别强调：“需要降低对现有经济指标的依赖，利用更接近实时的信息。”他指出，目前中央银行和政府参考的数据大多基于过时的调查方式，无法充分反映美国经济结构。 沃什表示：“美联储需要关注的是‘现在发生了什么’”，并提到利用民间部门信息和人工智能（AI）分析技术的可能性。 市场关注的点阵图也在重新审视之列。沃什将委员的利率预期比作“带橡皮擦的铅笔”，并表示：“这更像是在多种情景中标示出相对可能性较大的路径，而不是基于强烈信心的预测。” 他还表示：“我在此次会议上没有提交利率预期”，并补充道：“将在年底前全面审视包括点阵图在内的沟通体系。”不过，他对重新审视2%的通货膨胀目标表示保留，称“在重新建立实现2%通货膨胀目标的承诺和能力之前，没有理由进行重新审视。” 关于当前利率水平，他指出：“高利率对经济的影响在不同领域并不均匀。”他解释道，尽管在住房市场等某些领域利率上升的效果显现，但考虑到金融市场仍处于历史高位，不能简单地断定经济整体上已经足够紧缩。关于就业市场，他表示：“委员们普遍认为就业市场稳定，并朝着良好的方向发展。” 此次FOMC会议更突出了政策传达方式变化的可能性，而非单纯的利率决定。沃什表示：“我们将保持物价稳定目标，但会重新评估前瞻指引和点阵图等现有沟通手段的有效性。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

凯文·沃什在担任美国联邦准备制度（美联储）主席后首次主持的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上表示，将全面审视中央银行的沟通与政策运作体系。虽然基准利率保持不变，但前瞻指引和点阵图等现有政策传达方式将有所调整。 美联储于17日（当地时间）结束FOMC定期会议，宣布基准利率目标区间维持在年3.50~3.75%。 此次决定是全体一致通过的。声明指出：“美国经济稳健扩张，就业增长持续，但通货膨胀仍高于目标2%。” 沃什在会后记者会上表示：“今天的声明比以往更加简洁明了。”他强调：“我们专注于如实传达当前经济状况，因此决定取消前瞻指引。” 沃什还表示，将成立5个专门工作组（TF）来检查中央银行的运作。这些工作组将审查政策沟通、资产管理、经济指标利用、生产力与就业市场、物价政策等方面。工作组将邀请外部专家参与，目标是在年底前得出大部分结论。 他特别强调：“需要降低对现有经济指标的依赖，利用更接近实时的信息。”他指出，中央银行和政府参考的数据大部分基于过时的调查方式，无法充分反映当前美国经济结构。 沃什提到：“美联储需要关注的是‘现在发生了什么’”，并提到利用民间信息和人工智能（AI）分析技术的可能性。 市场关注的点阵图也在重新审视之列。沃什将委员的利率预期比作“带橡皮擦的铅笔”，表示这并非基于强烈信心的预测，而是标示出在多种情景中相对可能性较大的路径。 他表示：“我在此次会议上没有提交利率预期”，并补充道：“将在年底前全面审视包括点阵图在内的沟通体系。”不过，他对重新审视2%通货膨胀目标持保留态度，称“在重建实现2%通货膨胀目标的承诺和能力之前，没有理由重新审视这一目标。” 关于当前利率水平，沃什指出：“高利率对经济的影响在各个领域并不均匀。”他解释说，尽管在住房市场等某些领域利率上升的效果显现，但考虑到金融市场仍处于历史高位，不能简单断定经济整体处于足够紧缩的状态。他还表示：“委员们普遍认为就业市场稳定且朝着良好方向发展。” 此次FOMC会议更突显了政策传达方式可能的变化。沃什表示：“将保持物价稳定目标，但会重新评估前瞻指引和点阵图等现有沟通手段的效果。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

凯文·华尔什在担任美国联邦储备系统（美联储）主席后的首次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上表示，将全面审视中央银行的沟通和政策运作体系。尽管基准利率保持不变，但前瞻指引和点阵图等现有政策传达方式将发生变化。 美联储于17日（当地时间）结束FOMC定期会议，宣布基准利率目标区间维持在年3.50~3.75%。 此次决定获得一致通过。声明指出：“美国经济稳健扩张，就业增长持续，但通货膨胀仍高于目标的2%。” 华尔什在会后新闻发布会上表示：“今天的声明比以往更简洁明了。”他强调：“我们专注于如实传达当前的经济状况，因此决定取消前瞻指引。” 华尔什还表示，将成立5个专门工作组（TF）来审查中央银行的运作。这些工作组将重点审查政策沟通、资产管理、经济指标使用、生产力与就业市场、物价政策等方面。工作组将包括外部专家，目标是在年底前得出大部分结论。 他特别强调：“需要降低对现有经济指标的依赖，利用更接近实时的信息。”他指出，中央银行和政府参考的数据大多基于过时的调查方法，未能充分反映当前美国经济结构。 华尔什表示：“美联储需要关注的是‘现在发生了什么’”，并提到利用民间信息和人工智能（AI）分析技术的可能性。 市场关注的点阵图也被列入审查范围。华尔什将委员的利率预期比作“带橡皮擦的铅笔”，并表示：“这更像是标示出在多种情景中相对可能的路径，而非基于强烈信心的预测。” 他表示：“我在此次会议上没有提交利率预期”，并指出将在年底前审视包括点阵图在内的沟通体系。然而，他对重新审视2%的物价目标持保留态度，称：“在重新建立实现2%通货膨胀目标的承诺和能力之前，没有理由重新审视这一目标。” 关于当前利率水平，他指出：“高利率对经济的影响在各个领域并不均衡。”他解释道，尽管在住房市场等某些领域利率上升的效果显现，但考虑到金融市场仍处于历史高位，难以断定整体经济是否足够紧缩。关于就业市场，他提到：“委员们普遍认为就业市场稳定，朝着良好方向发展。” 此次FOMC会议更突出了政策传达方式变化的可能性，而非单纯的利率决定。华尔什表示：“我们将保持物价稳定目标，同时重新评估前瞻指引和点阵图等现有沟通手段的有效性。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

唐纳德·特朗普总统任命的凯文·沃什新任联邦储备系统（Fed）主席的首次决策是维持利率不变。此举被解读为考虑到高通货膨胀水平和伊朗战争等因素导致全球能源价格高企。 根据美国CNBC的报道，17日（当地时间），联邦公开市场委员会（FOMC）在例行会议上全体一致决定将基准利率维持在年3.5%至3.75%的现有水平。这是今年1月、3月和4月以来的第四次维持利率不变。此前，联邦储备系统在去年9月、10月和12月分别将基准利率下调了0.25个百分点。 基准利率维持不变的消息传出后，股市出现下跌。截至美国东部时间下午2时05分，S&P 500指数下跌0.6%，纳斯达克综合指数下跌0.7%，道琼斯指数下跌0.3%。CNBC还报道，联邦储备委员会的18名委员中，有9人预计今年将会加息。 市场原本普遍认为沃什主席会维持现有基准利率。USA Today在15日的报道中提到，"特朗普总统要求降息，但由于通货膨胀超过目标水平，沃什主席面临着对联邦储备系统政治独立性的考验，因此预计他会维持现有利率。" 通常情况下，联邦储备系统在劳动力市场担忧加剧时会选择降息，以降低借贷成本并刺激经济。然而，当物价上涨时，则会提高利率以抑制支出和降低物价。此外，当现有利率水平或物价被认为适当，或需要分析更多数据时，也会选择维持不变。 美国科美银行首席经济学家比尔·亚当斯在接受USA Today采访时表示，"联邦储备系统若要降息，必须考虑到人工智能导致的就业下降或中东局势等对就业市场的负面冲击。如果没有这样的情况出现，联邦储备系统在当前情况下很难为降息辩护。" 外媒指出，沃什在2006年至2011年担任联邦储备委员会委员期间，以通过加息来抑制通货膨胀而被视为鹰派。然而，在被提名为联邦储备主席后，他却表现出需要降低借贷成本的立场，并指出基于人工智能的生产力提升可能会带来通缩压力。但《华尔街日报》指出，沃什在被提名后暗示降息，但最近面临降息困难的局面。此外，联邦储备内部最近的讨论倾向于加息而非降息。 这一切的背后是通货膨胀。《华尔街日报》指出，人工智能原本被期待能够提高生产力并抑制通货膨胀，但由于半导体价格暴涨、电力和数据中心建设等因素，反而引发了经济繁荣。此外，科技股价格的飙升也助长了通货膨胀，投资者因股市获利而增加消费。此外，美国与伊朗的战争也推动了全球汽油和原材料价格的上涨。该报分析称，"（美国与伊朗的）霍尔木兹海峡重新开放协议将缓解（物价上涨）压力，但速度将会缓慢。"并表示，"战争后的经济将与以往完全不同。" 这一消息对急切希望降息的特朗普总统来说并不是一个好消息。特朗普总统上个月对沃什主席表示，"不要看我，也不要看任何人，做好你该做的事情，成为一位独立的主席。"※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

克里斯汀·拉加德，欧洲中央银行（ECB）行长，欢迎美国与伊朗达成的初步停火协议，但警告称中东地区的能源冲击正在影响欧元区的整体物价。 据路透社报道，拉加德在15日（当地时间）接受法国媒体《法国文化》采访时表示：“最近几周，通货膨胀的间接影响几乎在所有领域开始显现。”他指出：“ECB特别关注排除暂时性因素后的基本物价走势。” 关于美国与伊朗的协议，拉加德评价称：“如果在接下来的几天内能够确认进展并签署谅解备忘录（MOU），那将是好消息。”但他补充道：“伊朗的浓缩铀处理等问题仍需解决。” 为了防止中东地区能源价格飙升对整体物价的扩散，ECB于11日将基准利率上调了0.25个百分点。这是伊朗战争后主要国家中央银行中首次加息。 对于加息可能加剧经济放缓的批评，拉加德表示：“我理解这种担忧，但如果通货膨胀复苏，就必须加以抑制。”他解释称，长期高企的物价将使消费者和工业界都难以承受。 国际油价因美国与伊朗的初步协议消息当天下跌超过5%。然而，ECB内部对霍尔木兹海峡通航恢复后，能源供应回到战争前水平可能需要时间的观点持谨慎态度。 德国联邦银行行长乔阿希姆·纳格尔表示：“中东地区的一些生产设施受到损坏或停产，库存也减少，因此石油供应的正常化可能需要数月时间。” 5月，欧元区消费者物价上涨率同比为3.2%，超过了ECB的目标值2%。市场在美国与伊朗达成协议的消息后，部分降低了对ECB进一步加息的预期，但ECB在下次货币政策会议上仍然对维持利率不变和进一步加息的可能性持开放态度。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国经济在经历了三个月的“中东风险”阴霾后，预计将很快得到缓解。中东风险被视为影响韩国经济的三大外部变量之一，除了加息（通货膨胀）外，还有人工智能（AI）泡沫的可能性。随着中东风险的缓解，证券市场对“韩国股市1万”的期待再次升温。美国与伊朗之间的和平谈判达成协议，改善了投资者情绪，专家们对下半年股市的进一步上涨持乐观态度。◆中东风险三个月后缓解根据韩国交易所的数据显示，15日，受美国与伊朗达成协议的消息影响，韩国股指上涨了5.2%，表现出强劲的上涨势头。开盘时，股指一度上涨近6%，重新回到8600点以上，买入保护机制也随之启动。市场普遍认为，中东紧张局势的缓解将导致国际油价下跌，从而减轻通货膨胀压力。证券市场普遍反应认为，阻碍“1万韩国股市”时代的因素之一已被消除。随着中东战争的结束以及下半年企业业绩的改善，预计韩国股市的上涨趋势将持续。韩国投资证券研究中心的尤钟宇表示，下半年韩国股市的预期区间为8000至11000点。他指出：“在半导体企业盈利改善的基础上，突破1万点是有可能的。”奇梦证券研究中心的李钟亨也展望了以业绩为中心的强势市场。他表示：“下半年企业盈利的增长将支撑股价上涨，个人投资者的资金流入、政策效应带来的自有资本收益率（ROE）改善，以及相较于全球股市的估值吸引力等因素都将成为上涨的动力。”元大证券研究中心的崔当前也预测：“目前的官方预期是1万点，如果各项条件积极发展，甚至有可能达到11600点。”他解释道：“中东地区紧张局势的缓解将使能源价格稳定，从而减轻通货膨胀负担，并缓解对美国货币政策的担忧，油价和债券利率的稳定将对股市估值产生积极影响。”想象证券研究中心的白英灿表示：“通过甲骨文的业绩再次确认了AI的需求，三星电子和SK海力士在第二、第三季度的业绩也有可能超出市场预期。”他进一步指出：“业绩改善和AI需求的扩大将导致指数的进一步上涨。”并预测：“在第三季度，韩国股市达到1万点的可能性很高。”除了半导体行业，其他行业的关注度也在上升。证券市场认为，金融、化工、消费品等相对被忽视的行业在轮动中可能会受益。白研究中心表示：“金融行业在利率环境变化中表现积极，石油和化工等能源行业也有进一步上涨的潜力，百货和服装等消费品行业也因消费信心的改善而期待受益。”元大证券的李研究中心也建议：“应关注中东问题解决后化工行业业绩改善的可能性。”◆下半年最大风险是“利率” 下半年风险因素主要集中在美国货币政策和半导体行业的变化。崔研究中心表示：“市场的上涨动力来自半导体业绩的改善和对美国降息的期待。”他指出：“如果其中任何一个因素出现问题，市场将再次考虑方向。”特别是如果三星电子和SK海力士的业绩未能达到预期，投资者情绪可能会受到抑制。李研究中心指出：“在第二季度业绩发布后，盈利峰值的争论可能会重新浮现，联邦储备系统（Fed）的货币政策基调和美元强势持续的情况也是主要变量。”白研究中心也将美国可能的进一步加息视为风险因素。在投资策略方面，许多人认为应保持以半导体为中心的投资组合，同时需要管理波动性。崔研究中心表示：“今年企业盈利的增长大部分来自半导体和IT行业。”他建议：“在保持半导体比例的同时，寻找其他行业的机会。”白研究中心也表示：“由于AI需求和业绩改善仍然有效，因此没有必要急于抛售半导体。”李研究中心指出：“在当前的波动性阶段，应警惕追涨和因恐慌而止损的行为。”他建议：“应检查AI和半导体的比例，通过行业分散和一定的现金比例来应对波动性。”他补充道：“对于长期投资者来说，应保持分批买入基本面未受损的优质股的观点，但应避免短期方向性投机。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SpaceX上市这一重大事件点燃了全球股市。中东的战争恐慌暂时平息，市场上影响投资者的重大因素逐渐消退，大家的目光再次聚焦于利率。最终，决定股市走向的不是华丽的主题或短暂的地缘政治风险，而是资金的价格这一事实再次得到了验证。 SpaceX的上市象征着市场对创新企业的渴望。人工智能、航天产业和国防产业的结合，足以刺激投资者的风险偏好。然而，超大型IPO的成功并不总意味着整个股市的上涨。相反，大规模的资金吸引可能会对现有股市的流动性造成压力。尽管成长股似乎重新受到关注，但折扣成长股价值的标准同样是利率。 战争风险也是如此。每当中东紧张局势升级，油价和汇率都会波动，安全资产的需求也随之增加。然而，战争恐慌的缓解并不意味着市场的不确定性消失。地缘政治风险消退后，留下的仍是通货膨胀压力。如果油价再次飙升，供应链不安恢复，中央银行在降息方面将更加谨慎。即使战争结束，利率的阴影依然存在。 美国联邦储备系统的困境也在于此。在就业没有急剧下降的情况下，物价持续高企，降息的理由将变得薄弱。市场总是期待降息，但中央银行则警惕通货膨胀的再度升温。一些全球投资银行对今年降息的可能性持低看法，正是基于此。股市所期望的是流动性的回归，但中央银行关注的却是物价、工资、油价和预期通货膨胀。 韩国市场也不例外。如果美国利率长期维持在高位，韩元贬值压力将加大，外资流动也将变得不稳定。即使国内股市因半导体和人工智能的预期而上涨，但如果利率负担加重，估值争议将难以避免。尤其是在贷款利率、公司债利率和房地产金融都受到利率影响的韩国经济中，美国利率的走向直接影响家庭和企业的感受。 现在投资者需要关注的不是下一个主题。投资者不应仅仅关注SpaceX之后哪些股票会崛起，或战争结束后哪些行业会受益。更重要的是，利率将在哪里停留多长时间。如果高利率持续，成长股的未来收益将被削减，负债较高企业的成本将增加。相反，如果降息成为现实，风险资产将再次获得流动性。 市场总是寻找新的故事。前往太空的企业、战争的结束、人工智能革命都是吸引人的话题。然而，资本市场最古老的法则并未改变。资金便宜时，承担风险；资金昂贵时，降低风险。SpaceX的上市和战争风险，最终在利率这一巨大变量面前，只是一个场景。 投资者应关注事件结束后的市场。现在是需要检查而非欢呼的时刻。必须评估降息预期是否过高，通货膨胀压力是否再次上升，以及哪些资产在高利率长期化中脆弱。股市的下一个方向很可能在美联储的会议室中决定。在华丽主题消退后，市场又回到了最基本的问题上：利率将走向何方？