作为首都圈房地产市场的新增长极，‘用平华水’半导体带在监管因素面前出现了不同的走势。连接龙仁、平泽、华城和水原的京畿南部地区，因半导体投资、职住接近需求和区域交通网络的利好而表现强劲，但近期由于短期急涨的疲惫感和土地交易许可区域的可能性被提及，市场也开始保持观望态度。 根据28日韩国房地产院发布的6月第四周公寓价格动态，华城东灿区的公寓价格今年以来上涨了11.38%。这是用平华水区域内最高的累计涨幅。周涨幅为1.65%，远高于京畿整体的0.19%。不过，相较于前一周的2.22%，涨幅有所减小。尽管累计涨幅依然显著，但短期急涨后的上涨动能有所减缓。 东灿被认为是去年10·15房地产政策出台后，脱离直接监管区域而享受气球效应的代表地区。当时，政府将首尔全境和京畿部分地区指定为调控对象区域和投机过热地区，并对投机过热地区的公寓交易实施土地交易许可制度。在京畿地区，过天、光明、城南的盆唐、修正、中原区，水原的永通、长安、八达区，安养的东安区，龙仁的水枝区，议政府和汉南等地均已进入监管影响范围。 相比之下，华城东灿区和龙仁器兴区等地则脱离了直接监管区域。由于贷款、税制和交易条件的负担相对较小，加上半导体的利好，买入势头集中在这些地区。被划入监管区域的水原永通区和龙仁水枝区则以实际需求为主进行重新配置，而非监管区域的东灿和器兴则吸引了一部分投资需求。 我们的银行房地产研究院的南赫宇分析称：“半导体行业从业者的通勤需求与10亿韩元以下公寓集中区域的买入势头相结合，导致器兴区和病点区等相关地区的价格上涨幅度扩大。” 然而，统计上的上涨趋势与市场的实际感受之间存在差异。由于周价格指数反映的是现有合同和申报价格的滞后效应，近期市场上感知到的观望情绪难以立即反映。实际上，房地产中介行业表示，短期内价格急剧上涨的东灿主要小区中，买家们在考虑价格和监管可能性时，往往不会立即跟进申报价格。 非监管溢价现在也被提及作为额外监管的理由。东灿区在短时间内创下全国最高的上涨率，市场上开始讨论调控对象区域和投机过热地区的指定，以及土地交易许可区域的可能性。然而，实际的监管与否将综合考虑价格上涨率、交易量、投机性需求及周边地区的扩散可能性等因素后决定。 龙仁的各个区域温差较大。水枝区已经进入监管影响范围，但今年累计涨幅仍保持在9.45%的高水平。器兴区也因三星电子器兴校园和职住接近需求，今年上涨了6.21%。相反，处仁区虽然拥有半导体集群这一重大利好，但生活基础设施和交通条件尚未完全完善，因此今年累计涨幅仅为1.65%。 水原永通区被认为是半导体带内的核心居住地，但已经受到监管负担的影响。基于三星电子总部和研发功能的职住接近需求依然存在，但投机过热地区和土地交易许可区域的指定使得交易条件变得更加严格，这限制了买入势头的扩散。永通区今年的累计涨幅为6.15%。 平泽拥有三星电子平泽校园这一明确的产业基础，但高德国际新城和脑城等供应因素也在起作用。半导体的后续需求依然有效，但在大规模开发和供应过程中，交易市场的恢复速度相对较慢。今年累计交易价格下降了2.49%，与东灿、器兴和水枝呈现出不同的走势。 专家们认为，京畿南部地区的强势源于对半导体市场繁荣的期待和背后的居住需求，但随着监管忧虑的加剧，需求流动和交易萎缩可能会同时出现。KB国民银行首席房地产专家朴元甲表示：“若指定为监管区域，贷款和税收监管将加强，差距投资需求减少，可能会在一定程度上出现需求减缓和价格稳定的效果。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

目前的情况可谓无药可救。今年是科斯达克成立30周年，但其依然陷入低迷。自4月达到1229点后，指数持续下滑，再次跌至900点附近。这与兄弟市场科斯皮突破9000点形成鲜明对比。 证券界指出：“现在的科斯达克市场完全没有投资吸引力。”由于缺乏值得投资的企业，资金与投资者纷纷离开科斯达克。日均交易量较去年同期下降超过40%。投资者的流失导致指数再次下跌，形成恶性循环。今年科斯达克上市公司中有70%的股价下跌。科斯达克市场的低迷何时才能结束？ 科斯皮大幅上涨，科斯达克仅上涨4% 根据22日韩国交易所的数据，过去一年科斯皮的涨幅为144%。而科斯达克仅上涨4.4%，几乎是“原地踏步”。在主要国家股市中，其涨幅排名垫底。 个别股票的表现也惨不忍睹。与今年首个交易日1月2日相比，科斯达克中有1230只股票的股价下跌。除去特殊目的收购公司（SPAC）和优先股，1728只股票中有71.18%出现下跌。科斯达克上市公司中有70%的股价下跌。 由于下跌股票远多于上涨股票，市场规模也停滞不前。科斯达克的市值从去年6月底的404万亿韩元扩大到今年4月底的662万亿韩元，甚至在上月初达到了670万亿韩元。然而，随后开始回落，本月1日市值为586万亿韩元，到18日降至562万亿韩元。 交易额下降40%……投资者也离开 由于市场吸引力下降，投资者也纷纷离开科斯达克。交易量急剧下降就是一个明显的迹象。本月截至19日，科斯达克的日均交易量为6亿6744万股，较去年同期（11亿648万股）下降39.68%。当然，交易金额有所增加。 科斯达克的日均交易金额从去年8月的5万亿韩元增加到今年5月初的15万亿韩元，但本月交易量大幅下降，投资者情绪受到抑制。即便是流入科斯达克的资金，也仅集中在少数大型股票上。外资投资者的比例也在向大型股集中。 “劣币驱逐良币……结构性问题” 专家指出，科斯达克无法摆脱“千点”的根本原因在于“劣币”过多。由于不良企业过多，连优质企业也受到影响。 实际上，科斯达克上市公司的财务状况相当严峻。根据韩国交易所的数据，去年结算业绩（合并）显示，1203家科斯达克上市公司中有511家出现了净利润亏损，亏损企业占42.48%。市值也相当低迷。科斯达克市值在1000亿韩元以下的企业数量预计从2024年第四季度的970家（57.67%）减少到2025年底的925家（53.13%），但今年又回升至999家（57.17%）。尽管2024年底后科斯达克指数上涨了42.52%，但市场上能引领的优质企业层次并未加厚。 “低价股”问题也是顽疾。股价低于1000韩元的股票根据政府加强退市标准的方针，从去年年底的177只（10.17%）减少至目前的148只（8.47%），但仍占科斯达克上市公司中的1/12。 政策措施引发争议 金融监管机构计划从7月起加强低价股的退市标准，并引入科斯达克的升降机制。然而，这些措施的效果尚不明朗。一些企业急于通过股票合并等表面上逃避低价股退市标准的“手段”。业界对升降机制的反对声音也相当强烈。 尤其是风险投资界担心，升降机制的引入将助长科斯达克内部的等级化，并加剧污名效应。证券业人士指出：“低价股的退市和升降机制的引入实际上意味着对不良上市企业的退市。”并表示：“尽管业界反对声音很大，但如果不及时进行改革，科斯达克将几乎无法恢复。”

随着韩国国内上市交易所交易基金（ETF）市场的总资产突破500万亿韩元，投资者对支持ETF信息的平台的关注不断增加。由코스콤运营的ETF信息平台“ETF CHECK”便是其中的代表。 根据18日코스콤的消息，ETF CHECK是一个提供国内外ETF和上市指数证券（ETN）相关信息的平台。它不仅提供简单的股票查询，还集中提供业绩、费用、分红信息等，支持投资者和金融投资行业的信息利用。 ETF CHECK的优势在于其集成的比较、搜索、排名和主题功能。投资者可以在同一页面上比较最多四个ETF的费用、税收、分配金现状、组成股票（PDF）、行业分布等。此外，还支持根据投资资产类型、国家、养老金账户交易可能性等多种条件进行搜索。 该平台还提供实时排名功能。基于收益率、资金流入规模、净资产增减、交易量、溢价率等主要指标，投资者可以比较ETF，从而更直观地把握市场动态。用户还可以查看根据市场趋势分类的主题型ETF信息和资金流入现状。 证券公司、资产管理公司、银行、金融科技平台等金融机构也将ETF CHECK的数据与自家服务相结合，以提供更一致的ETF信息，提高信息的可获取性。코스콤方面表示，这有助于提升投资者的信息获取体验。 김도연，코스콤数据事业本部部长表示：“ETF CHECK是一个支持投资者和金融投资行业更轻松、便捷地利用ETF信息的平台。我们计划根据市场变化持续提升ETF信息服务，并扩大与金融机构的合作。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

最近，韩国股市连续创下历史新高，但上涨股票数量却在减少，显示出以少数大盘股为中心的集中现象愈发明显。资金集中于推动股市上涨的半导体和大型科技股，导致市场整体的温暖扩散受到限制。 根据韩国交易所的数据，从上个月26日至本月5日的两周内，KOSPI市场的上涨股票平均仅为210只，而下跌股票则达到596只。也就是说，超过70%的股票出现下跌，其余股票则维持平盘。 即使在KOSPI创下历史新高的日子，这一现象依然明显。KOSPI在1日和2日分别以8700点和8800点收盘，创下收盘价历史新高，但在835只股票中，1日上涨的股票仅为155只，2日为252只，其余股票则平盘或下跌。 同一时期，市值较大的股票表现强劲。三星电子和三星电子优先股分别上涨了13.72%和14.32%，而LG电子则大幅上涨33.96%。以大盘股为中心的上涨趋势推动了指数的上升。 尽管上个月27日KOSPI上涨了2.55%，但上涨股票仅有72只，而在上个月22日仅上涨0.41%时却有713只股票上涨，显示出市场整体的买入势头有所扩散。相反，在4日KOSPI下跌1.84%时，上涨股票（400只）反而多于下跌股票（389只），显示出指数走势与个别股票表现的偏差。 这种股票集中现象在KOSDAQ市场也得到了验证。3日，KOSDAQ市场仅有通信行业小幅上涨，其余行业均出现下跌。上涨股票仅有452只，而下跌股票则达到1266只。虽然出现了7只涨停股票，但也有1只跌停股票，显示出股票之间的表现差异明显。 市场普遍预计，这种资金集中现象在短期内将持续。劳动吉 新韩投资证券研究员表示：“当前市场的集中现象并非仅仅由投资心理所解释，”并分析称：“三星电子和SK海力士已不仅是主导股票，更成为商品市场的共同基础资产。” 他指出：“这两只股票的上涨将提高其在KOSPI中的比重，并增加其在相关商品中的重要性，这一结构具有自我强化的特征。”他还表示：“实际上，半导体的繁荣效应在其他行业中有所体现，而非半导体行业要成为主导股票，必须同时确认每股收益（EPS）上调预期、大盘股流动性、交易量、外资及机构供需、商品化可能性等因素。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

首尔公寓市场再次陷入低迷。尽管政府扩大了对有租户的非居住一户住宅的实际居住义务的豁免，但市场反应却低于预期。与市场普遍期待的房源增加相反，现场气氛更倾向于观望，而非立即挂牌出售。 市场变化在数字上也有所体现。根据房地产平台阿实的数据，截至13日，首尔公寓的交易量为64383件，较9日的68495件下降了6.1%。虽然在12日允许非居住一户住宅的实际居住义务豁免后，房源略有反弹，但增幅仅为0.6%。部分人士表示：“这并不足以改变市场氛围。” 房主的考虑很简单。他们认为，与其急于出售房产并承担税负，不如再坚持一段时间。市场上曾经挂牌的急售房源大部分已经成交，最近在首尔主要区域，房价反弹的预期也再次升温。 实际的价格走势也在发生变化。根据韩国房地产院的数据，5月第一周首尔公寓的成交价格较前一周上涨了0.15%。以成北区（0.27%）、东大门区（0.24%）、江南区（0.30%）、松坡区（0.17%）为中心的上涨交易持续进行。整体来看，首尔的涨幅也较前一周（0.14%）有所扩大。尽管交易量本身不多，但市场上再次出现了强烈的价格防御心理。 租赁市场的氛围则更加敏感。在同一时期，首尔公寓的租赁价格上涨了0.23%，涨幅较前一周有所扩大。松坡区上涨0.49%，广津区上涨0.34%，成北区上涨0.36%。在租赁需求持续的情况下，许多房主认为与其出售房产，不如继续出租或实际居住更为有利。 问题在于，这种氛围不仅仅是交易减少。选择不出售房产的决定导致市场房源减少。最近在江南地区和主要重建项目中，出现了撤回房源或再次提高挂牌价格的现象。 随着7月税制改革方案的临近，观望情绪也在加重。由于可能会有额外的税制调整或供应对策，市场普遍认为现在没有必要急于出售。政策方向的不确定性越大，市场上的买卖双方都更容易采取观望态度。 最终，市场的走势与政府的预期相悖。当交易冻结时，部分监管会被放松，而价格再次上涨时，税收和监管会加强，但市场参与者对未来的价格走势和供应预期的反应比对税收的反应更为敏感。 在开工减少和供应不足的担忧持续的情况下，仅靠短期的监管调整难以推动房源流动。要改变市场的预期，首先需要展示出税收或监管放松之外，未来实际供应能够稳定持续的强烈信心。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。