9月的股市依然呈现震荡走势。向1万点进发的强劲势头早已消失。战争、利率、汇率等因素不断加大股市的波动性。在这个投资策略和方向难以确定的混乱时期，专家们会提出什么样的投资策略呢？ 朴熙灿未来资产证券商品支持部门代表的诊断十分明确。他表示：“现在是暂时放缓攻击性投资的时候。”尽管以人工智能（AI）和半导体为中心的国内股市快速上涨，但由于高利率和企业投资负担的叠加，短期内波动性可能会持续。 最近，记者采访了朴代表，了解下半年股市的展望和投资策略。朴代表在未来资产证券工作超过20年，负责宏观经济和资产配置等事务。今年年初，他担任研究中心主任，随后转任商品支持部门代表。 他强调：“与其集中于特定主题，不如围绕美国进行指数投资，并适当分配股票和债券。”他补充道：“这并不是说不投资股票，而是在股票中更倾向于指数，而不是个别主题，并需要混合多种策略以降低波动性。” 半导体主导的韩国股市……AI的顶峰是变数 朴代表指出，最近国内股市的“高半导体依赖度”值得关注。他表示：“美国的标准普尔500和纳斯达克也受到AI和半导体行业的影响，但与韩国股市相比，波动性要低得多。”他解释道：“美国的产业和企业构成多样化，而韩国则是三星电子和SK海力士等大型半导体股对指数的影响绝对巨大。” 朴代表表示：“即使化妆品或生物等行业表现良好，也难以抵消三星电子和SK海力士的波动性。”他强调：“最终，在韩国股市中，大型半导体股的动向至关重要。” 他认为，AI的需求短期内不会减弱，预计内存需求在2027年之后仍将持续。然而，他强调，决定股价的因素是需求的绝对水平而不是增长率。 他还指出，围绕AI产业的担忧也体现在企业的融资方式上。2023年至2024年，科技巨头们利用自身现金流进行大规模设备投资，但自去年下半年以来，随着Oracle等公司的影响，融资的关注度有所上升。他解释道：“科技巨头们开始通过债券发行等借贷方式筹集AI投资资金，市场开始关注AI投资能多快转化为收益。” 朴代表表示：“到2026年，谷歌的自由现金流（FCF）可能会转为负值，2027年这样的企业可能会增多。”他指出：“在借贷增加和高利率的情况下，AI投资的盈利能力将变得至关重要。”因此，他认为，关于AI是否已达到顶峰的争论在明年之后可能会更加激烈。 “业绩的持续性比估值更重要” 朴代表认为，目前股市的估值表面上看并不令人担忧。以2026年至2027年的预期业绩为基准，市盈率（PER）并不算太高。 问题在于此后的情况。他指出：“现在的估值看起来不错，但市场关心的是2028年和2029年是否能继续保持这样的业绩。”他表示，在业绩存在的情况下，仅仅因为估值较低而感到安心是不够的。最终，必须考虑未来收益的可持续性。 他偏好美国股票的资产配置原因也在于此。并非仅仅因为收益预期，而是因为对市场的“信任度”较高。朴代表表示：“美国市场即使出现问题，最终也会恢复，这种信任是存在的。”他认为，将长期资产配置以美国为中心是明智的选择。 “如果KOSPI达到7000~8000点，将出现再平衡抛售” 关于外资流入，朴代表认为短期内难以期待大规模净买入。他分析称，随着国内股市的快速上涨，韩国股票在全球投资组合中的比重增加，因此外资开始进行再平衡抛售。 他表示：“目前KOSPI在6000~7000点之间，外资处于积极买入和大幅卖出之间的平衡状态。”他认为：“如果指数再次上涨至7000~8000点，情况可能会有所不同。”这意味着，随着韩国股票比重的再次增加，外资可能会出现再平衡抛售。 他指出：“韩国股市已经上涨很多，在进一步上涨的情况下，外资很难增加比重。”他表示：“其他国家也必须一起上涨，韩国的比重相对降低，外资才能再次进入。”这意味着，要改变外资流入的方向，必须实现全球股市的共同上涨，而不仅仅是国内股市的上涨。 高利率时代……“短期债券优于长期债券” 朴代表还指出，利率将是未来投资策略中的重要变量。他认为，近期全球利率上升的背景是发达国家政府的财政赤字扩大和全球投资增加。 他解释说，AI相关的设备投资正在吸收全球流动性。科技巨头及相关企业为进行AI投资而发行债券，市场上被长期锁定的资金增加，这可能对债券市场造成压力。 因此，他认为并非所有行业都能从利率上升中受益。相反，在高利率环境下，成长股也需要证明其大规模投资的盈利能力。朴代表表示：“我并不认为会立即发生金融危机等重大问题，但现在不是进行激进投资的时候。” 在行业中，他相对偏好防御性较强的消费品。他认为，市场对企业的爆发性增长没有过高的要求，这样的企业在高利率和高波动性环境中相对稳定。在债券方面，他更倾向于短期债券，因为如果利率进一步上升，长期债券的价格波动性可能会加大。 股票挂钩证券（ELS）·黄金·巴西债券也是分散投资工具 在波动性较大的市场中，股票挂钩证券（ELS）也可能成为投资的替代选择。他指出，波动性越大，ELS的票息等产品条件可能会越好。他解释道：“最近以三星电子和SK海力士等为基础资产的部分ELS，形成了高票息和承受相当程度股价下跌的条件。”不过，他也提醒：“ELS同样存在基础资产价格大幅下跌可能导致本金损失的风险，因此需要仔细审查其结构，投资比例也不应过大。” 他还提出黄金和巴西债券作为替代方案。朴代表表示：“尽管黄金可能受到美国加息预期的压力，但全球央行，尤其是新兴市场央行正在降低美元资产比重，增加黄金购买。”他指出，巴西债券提供约15%的高利率且无税，但也被评估为高风险产品。 他表示：“将股票和债券按6:4的比例配置，或根据市场情况调整为5:5也是不错的方法。”他认为：“在当前波动性较大的环境中，即使预期收益率略低，也需要采取稳定地增加资产的方式。”

韩国综合股价指数（KOSPI）在外资和机构的共同买入推动下，继续保持1%的上涨趋势，成功突破7000点。尽管中东地区的地缘政治不确定性和国际油价上涨，半导体股的买入热潮仍然推动了指数的上涨。科斯达克指数也因外资买入而表现出1%的强劲走势。 根据韩国交易所的数据，截至下午12时29分，韩国综合股价指数上涨104.49点（1.50%），报7059.01点。 在此之前，指数以6972.87点开盘，较前一交易日上涨18.35点（0.26%），随后扩大了涨幅。上午交易中，指数恢复至7000点以上，并在7000点上方持续上涨。 在证券市场上，外资和机构分别净买入1116亿韩元和6801亿韩元，而个人投资者则净卖出1兆7638亿韩元。个人投资者大规模获利了结的同时，外资和机构则吸纳了这些卖盘，从而推动了指数的上涨。 在市值前列的股票中，三星电子（上涨0.74%）、SK海力士（上涨3.51%）、SK平方（上涨0.13%）、三星电机（上涨2.85%）、LG能源解决方案（上涨0.86%）、现代汽车（上涨0.52%）、三星生物制药（上涨0.07%）等股票上涨，而三星物产（下跌0.13%）、KB金融（下跌0.69%）、三星生命（下跌1.62%）等股票则下跌。 同一时间，科斯达克指数较前一交易日上涨14.80点（1.82%），报826.68点。 在科斯达克市场上，外资和机构分别净买入2262亿韩元和160亿韩元，个人则净卖出2417亿韩元。 在市值前列的科斯达克股票中，阿尔特基（上涨0.72%）、生态科技（上涨1.23%）、生态科技比姆（上涨1.91%）、周成工程（上涨5.86%）、彩虹机器人（上涨2.54%）、元益IPS（上涨3.11%）、伊奥科技（上涨4.70%）、丽诺工业（上涨1.60%）、心德科技（上涨6.98%）等股票均呈现上涨趋势。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国交易所宣布，在中秋假期前将暂停一天的衍生品夜间交易。此举旨在减少市场参与者因夜间交易可能面临的长期风险管理负担。 交易所于9日表示，将于23日下午6时至次日早上6时暂停原定的衍生品夜间交易。 衍生品夜间交易采用与常规交易合并清算的方式进行，因此23日开始的夜间交易将在28日的常规交易中合并清算。 然而，如果在长假前进行夜间交易，相关交易可能在常规交易恢复之前面临长期市场风险。特别是在假期期间价格剧烈波动时，可能会导致保证金追缴、对冲交易及流动性不足等问题，从而增加委托人的风险管理负担，交易所对此进行了说明。 此次暂停的对象为KRX衍生品夜间交易的所有产品。股票衍生品中包括KOSPI200、迷你KOSPI200、KOSDAQ150期货及期权等。KOSPI200周度和KOSDAQ150周度期权也在暂停之列。 在FICC衍生品中，美国美元期货、3年期国债期货和10年期国债期货也包括在夜间交易暂停的范围内。 交易所表示：“引入夜间交易的亚洲主要交易所也在长假前一天暂停夜间交易等措施，我们将通过暂停夜间交易等方式积极支持市场参与者的风险管理。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国综合股价指数（KOSPI）在中东地区军事紧张局势加剧和国际油价上涨的情况下，依然在半导体股的强劲表现下恢复至7000点。尽管美国股市连续两个交易日下跌，投资者情绪受到抑制，但半导体和人工智能（AI）相关股票重新获得了主导地位，支撑了指数的底部。证券界认为，最近在7000点附近的阻力更多是为了消化卖盘，而非趋势的转变。 根据韩国交易所的数据，截至上午9时11分，KOSPI较前一交易日上涨46.49点（0.67%），报7001.01点。该指数开盘时较前一交易日上涨18.35点（0.26%），随后扩大涨幅，恢复至7000点以上。 从投资者来看，个人投资者净买入2323亿韩元，而外国投资者和机构分别净卖出1413亿韩元和1341亿韩元。 在市值较大的股票中，半导体股表现出上涨趋势。三星电子（0.09%）、SK海力士（1.34%）、三星电机（2.70%）、LG能源解决方案（0.57%）、现代汽车（0.78%）、三星生物制剂（0.83%）、KB金融（0.23%）等股票上涨，而SK广场（-0.35%）、三星物产（-0.13%）、三星生命（-0.65%）等则下跌。 科斯达克指数也呈现上涨趋势。同期，科斯达克较前一交易日上涨12.56点（1.55%），报824.44点。该指数开盘时上涨3.18点（0.39%），报815.06点。 在科斯达克市场，外国投资者净买入698亿韩元，推动了指数的上涨。个人和机构分别净卖出492亿韩元和191亿韩元。 在个股方面，生态产业（1.36%）、生态产业B（2.10%）、主成工程（4.06%）、彩虹机器人（1.73%）、元益IPS（2.07%）、伊欧科技（1.90%）、利诺工业（3.05%）、心德克（3.37%）、HPSP（4.97%）等股票上涨，而阿尔特基（-1.26%）则下跌。 在此之前，8日（当地时间）纽约股市因中东地缘政治不确定性再次扩大，连续两个交易日下跌。纽约证券交易所（NYSE）道琼斯30种工业股票平均价格指数较前一交易日下跌628.18点（1.18%），收于52786.07点。标准普尔500指数下跌45.08点（0.58%），报7673.52点，纳斯达克指数下跌85.58点（0.32%），报26421.41点。 美国与伊朗之间的弹道导弹攻击相互发生，沙特阿拉伯与亲伊朗的也门胡塞武装之间的冲突，以及美军对伊朗油轮的打击消息接连传出，导致投资者情绪受到抑制。 国际油价也连续六个交易日上涨，对国内股市形成压力。纽约商业交易所10月交货的西德克萨斯中质原油（WTI）较前一交易日上涨1.55美元（1.69%），收于每桶93.03美元。伦敦ICE期货交易所11月交货的布伦特原油上涨0.92美元（0.95%），报每桶97.92美元。油价本月已上涨超过8%。 然而，半导体行业的相对强势支撑了国内股市的底部。在纽约股市，英伟达下跌2.01%，微软和苹果分别下跌1.15%和1.17%，但英特尔因中央处理器（CPU）价格上涨和对AI的期待，股价上涨超过9%。 证券界认为，尽管中东地缘政治不安和国际油价上涨导致波动性加大，但KOSPI的恢复趋势受到损害的可能性不大。半导体和AI相关股票正在恢复主导地位，且KOSPI的盈利预期保持稳定，因此7000点附近的阻力更多是为了消化卖盘，而非趋势的转变。 基于此，Kiwoom证券研究员韩志英表示：“美国股市因沙特能源设施遭袭和哈尔格岛附近伊朗油轮遭袭等中东不确定性扩大，连续两个交易日表现疲软。但自8月底以来，英伟达和博通的业绩，以及OpenAI GPT-6的发布效应，使得国内外半导体股恢复了主导地位，这一点是积极的。” 该研究员指出：“由于中东不安导致WTI油价进入90美元中间区间，美国10年期国债收益率也受到上行压力，形成了油价上涨→通货膨胀担忧加剧→8月消费者物价指数（CPI）警惕心理增强→9月FOMC加息不安的循环。”但他同时表示：“与过去美伊军事冲突重启和美国10年期国债收益率达到4.8%时相比，股市调整压力有限，显示出市场对宏观和地缘政治变量的韧性在增强。” 他还表示：“今天国内股市在美国费城半导体指数上涨1%的情况下，因美伊冲突重新升温和8月CPI警惕心理加剧，可能会受到上方阻力，呈现观望态势。最近多次未能突破7000点，使得该指数被视为心理阻力线，但应关注的是突破7000点的时机问题。” 他补充道：“9月以来，转为净买入的外国投资者与机构及其他法人一起，吸收了个人的大规模卖盘，支撑了指数的底部。目前7000点附近的情况更像是个人卖出量被外国投资者和其他法人的自购等消化的换手区间。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI在盘中一度上涨至7170点，但下午回落，最终以6954.52点收盘，较前一交易日下跌40.87点（0.58%）。尽管早盘受半导体和核电股的强劲表现推动，国际油价上涨和贸易不确定性等因素却对投资者情绪造成压力，导致市场再次出现“前强后弱”的走势。 根据韩国交易所的数据，KOSPI在盘中一度上涨至7170.09点，突破7100点，但下午迅速回落，最终转为下跌。盘中高点与收盘价的差距超过215点。在证券市场上，外国投资者和机构分别净买入6449亿韩元和6496亿韩元，而个人则净卖出3兆534亿韩元。 早盘推动指数上涨的半导体大型股在下午失去动能。三星电子盘中一度上涨至27万9000韩元，但最终以26万9500韩元收盘，跌幅为0.19%。SK海力士也在盘中上涨至188万9000韩元后，几乎回吐所有涨幅，以179万3000韩元收盘，涨幅为0.56%。 市值较大的股票普遍表现疲软。三星电机（-5.78%）、LG能源解决方案（-3.86%）、现代汽车（-2.04%）、三星生物制剂（-1.77%）、KB金融（-1.25%）、三星物产（-0.52%）等均出现下跌。 KOSDAQ指数也以811.88点收盘，较前一交易日下跌10.31点（1.25%）。个人和外国投资者分别净买入1490亿韩元和618亿韩元，但机构则净卖出2178亿韩元。阿尔特基因（-3.15%）、彩虹机器人（-3.35%）、伊欧科技（-2.08%）、生态动力（-1.78%）、生态动力（-1.70%）等均出现下跌。 代信证券研究员李京敏表示：“外国和机构投资者连续四个交易日净买入，推动了指数上涨，但下午部分回吐了涨幅。”他指出：“在美国与伊朗的冲突持续之际，沙特阿拉伯石油设施遭袭的消息进一步推高了国际油价，导致风险资产偏好减弱。” 他还提到：“美国与加拿大的贸易冲突加剧也是一个负面因素，且在本周即将公布美国物价指标的背景下，市场保持警惕，加之日元持续强势，导致市场对日元套利交易的清算担忧加剧。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管中秋节假期即将来临，消费仍然疲软，零售股表现不佳。随着韩元持续强势以及韩国央行基准利率的可能上调，零售股的低迷趋势预计将持续。根据韩国交易所的数据，从上个月7日到今天，新世界的股价下跌了5.38%，现代百货则下跌了5.55%。作为超市代表的易买得和便利店代表GS零售也分别下跌了6.76%和4.91%。与此期间KOSPI指数上涨10.45%形成鲜明对比。从行业来看，KRX300必需消费品和非必需消费品分别比一个月前下降了1.41%和3.76%。而KRX300信息技术和工业品在同一时期分别上涨了15.44%和5.25%。大型科技股逐渐上升，而受经济周期影响的消费品和零售股则普遍处于低迷状态。零售股的疲软被解读为消费疲软的反映。尽管韩国经济中以半导体为主的出口有所增加，但内需仍然处于萎缩状态。根据韩国开发研究院(KDI)的数据，7月份的零售销售额指数与去年同期相比下降了0.8%。上半年股价大幅上涨后的获利回吐也是原因之一。今年年初，由于大型企业的绩效奖金支付，市场预期上升，导致上半年百货等零售股大幅上涨。新世界和现代百货的股价在上半年分别上涨了200%和118%。乐天购物在同一时期也上涨了134%。因此，零售股的抛售持续，导致股价表现平平。未来下半年的前景也不容乐观。尽管中秋节假期消费可能会暂时增加销售额，但韩元强势等市场担忧依然存在。7月初，韩元兑美元汇率曾上涨至1550韩元，近期已降至1330韩元。如果韩元升值，外国游客在国内的购买力将下降，可能导致百货和免税店的销售额减少。韩国央行加息的可能性也是一个负担。韩国央行暗示将在未来六个月内再次上调基准利率。基准利率的上升将导致消费放缓，从而抑制零售行业的增长。如果基准利率上调，当前已经疲软的内需经济将面临更大的压力。与超市和便利店等必需消费行业相比，百货等非必需消费行业的打击预计会更大。增长率停滞的可能性也被提出。从去年第四季度到今年第二季度，百货的销售额同比保持两位数增长，因此下半年增长率可能会放缓。尤其是市场原本的预期与大型企业的绩效奖金并未转化为百货和零售公司的销售额。哈那证券表示：“近期汇率下跌加剧了百货行业的不安。如果百货的销售增长率低于去年同期的5%，市场整体可能会产生怀疑情绪。在这种情况下，相关股票可能会再次下跌。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

正点式国民力量院内代表在国会批评李在明总统称：“自韩国建国以来，没有哪个政府能如此快速而惨烈地破坏如此多的事物。”他提到“疫情灾难”这一词，针对执政党的房地产、金融和司法政策展开了全面攻势。对于前一天金敏锡民主党代表提出的宪法修正讨论，他明确表示拒绝。 正院内代表在国会的交涉团代表演说中表示：“现在的韩国在治安、房地产、股市、法治、国防、国家财政等各个领域都处于崩溃状态。” 他将房地产政策称为“承诺诈骗”，主张全面废除该政策。正院内代表批评道：“总统在竞选期间承诺不会通过税收来控制房地产，但上任后政策却完全相反。这是对国民的‘承诺诈骗’。” 他还将股市波动的责任归咎于政府，指出：“政府是股市波动的原因提供者”，并表示“政府像股票引导群一样运作金融政策，导致波动极端化。”他强调，关于单一股票杠杆上市交易所（ETF）的引入过程，应该进行国政调查和特别检察院调查。 对于金敏锡提到的宪法修正，正院内代表表示：“本届政府不会有宪法修正。”他强调：“绝对不会与那些明显违反宪法、以宪法修正谋取私利的势力讨论宪法修正。”同时，他呼吁司法部门重新启动对李在明总统的审判。 以下是正院内代表的交涉团代表演说全文。 ■ 疫情灾难是国家的灾难 尊敬的国民们， 国会议长赵正熙和各位同事议员们， 韩成淑总理和各位国务委员们， 我是国民力量院内代表正点式。 李在明政府成立已经过去1年3个月。 最近总统的支持率跌破40%。 有的民调显示支持率仅为34.7%。 国民的期待转变为失望， 失望又转变为愤怒。 支持率暴跌时，必须改变国政基调。 然而李在明政府仍然闭眼塞耳， 我行我素。 最近的内阁改组就可以看出。 担任总统公诉取消会议负责人、 涉及新药诈骗嫌疑的法务部长候选人出现了。 仅担任过两次比例代表， 还想兼任部长和议员的特权与不公正的象征， 成为性别平等家庭部长候选人。 财政部和国土部的部长候选人， 都是政策失败的责任在身的副部长出身。 这意味着将继续失败的经济政策和房地产政策。 这就是要与国民对抗。 人事是信息。 政府的信息非常明确。 ‘总统一定要为自己的罪行洗白’， ‘放弃年轻人’， ‘继续房地产管制和民粹政策’。 最近“疫情灾难”这个词流行。 是李在明总统与疫情的合成词。 意味着他所做的一切都带来了灾难。 现在的韩国， 治安、房地产、股市、 法治、国防、国家财政等 所有领域都处于崩溃状态。 自韩国建国以来， 没有哪个政府能如此快速、如此惨烈地破坏如此多的事物。 ■ 政府与执政党打开了治安的地狱之门 政府与执政党打开了治安的地狱之门。 国民感到不安。 怀疑调查机构的能力和意愿。 如果废除警察的补充调查权， 为了弥补不足的调查能力， 警察甚至可能将治安人员转为调查人员。 调查将变得不充分，治安将变得不安。 在全南光州，警察隐瞒了强奸未遂谋杀案的证据。 在济州，虚假结束了一起失踪案件。 在首尔江南，将嫌疑人伪装成证人。 警察的案件掩盖令人震惊。如果再废除补充调查权， 不仅无法预防掩盖， 甚至以后查明都将变得困难。 我警告民主党，绝对不要打开地狱之门。 然而，民主党因对检察院的仇恨和复仇心，以及为了党代会的得票贪婪， 最终打开了废除补充调查权的地狱之门。 到10月， 检察院和补充调查权将全部消失。 中级检察院也未能增补调查人员。 造成这种局面的总统，突然要求设立警察改革机构。 高声呼吁要有自我反省的决心。 民主党表示要根除警察的六大弊端。 这已经超出了“丢了牛还修马”的范畴， 简直是“牛贼让修马”。 司法体系的扭曲将导致调查不充分。 不充分的调查将转化为国民的痛苦。 这一切的责任在于政府与执政党。 请大家务必记住这一点。 ■ 国民因房地产而哭泣，因股市而受骗 韩国房地产市场有一个法则。 即左派执政时，房地产价格暴涨。 李在明政府也毫不例外地证明了这一法则。 政府成立一年后， 首尔公寓价格上涨了11%。超过文在寅政府的8.2%。 自去年2月以来，公寓价格连续82周上涨。 公寓价格上涨，租赁市场却萎缩。 在中浪区，超过1500户的新建公寓小区，租赁房源仅有2个。 在江北区，3830户的大型小区中，租赁房源仅有1个。 买卖和租赁的门槛提高， 国民不得不哭着吃黄连，选择租房。 租房需求激增，自然价格也随之上涨。在首尔的诺原区、道峰区、江北区， 国民标准户型（使用面积84㎡）的月租金超过300万韩元的情况屡见不鲜。 今年初，总统曾表示控制房地产比整治溪谷更容易。 然而现在买卖、租赁、月租的三重上涨，正在像多米诺骨牌一样席卷首都圈。 总统控制的不是房地产，而是国民。 因投机势力导致房地产上涨的幻想， 结果却是阻止民间再开发和重建，滥发贷款限制和税收重压。 将多套房者视为魔鬼。 这些人是住房市场的供应者。 阻止供应，价格暴涨是必然的。 强迫非居住一套房者实居。 这样一来，租客就必须寻找其他房子。 国家强迫国民玩“抢椅子”的游戏。 在愤怒的房地产民心面前， 政府宣布将维持非居住一套房者的综合房地产税基本扣除。 然而在政府政策摇摆不定的同时， 已经有租客被迫迁移到其他地方。 请在发布政策之前先考虑。 政府只需改变说法，但国民的生活却因一句话而崩溃。 最重要的是，关于房地产的左派思维， 现在必须抛弃。 从过去开始，民主党一直在说， 房子是居住的地方，而不是投机的工具。 中国共产党在实施房地产调控政策时， 使用了“房住不炒”的说法。 “房子是居住的地方，而不是投机的工具。” 怎么可能选择了市场经济的韩国与中国共产党的房地产政策相同呢？ 仅这一点就能看出民主党是多么极端。 更进一步，总统表示如果因贷款逾期导致住房拍卖激增， 将大规模收购用于公共住房。 国家通过利率和税收施压， 要进行房屋囤积。 国家要当房东，国民则被束缚为租客。 这是一种披着政策外衣的掠夺。 总统在竞选期间承诺不会通过税收来控制房地产。 然而上任后的政策却完全相反。 这是对国民的“承诺诈骗”。 剥削普通人的租赁诈骗已受到法律的审判。 而对国民的承诺诈骗将受到民心的审判。 此外，总统称租赁是高利贷。 因此消失是正常的。 但他自己却以17亿韩元的抵押贷款出售了公寓。 最近在江南，跟随这种交易的人不在少数。 总统才是真正开启高利贷新纪元的人。 各位前辈同事，您们也相信像总统一样， 租赁应该消失吗？ 我和在座的议员们， 也都是通过租赁获得了自己的房子。 我们曾享受的制度福利， 为什么年轻一代却无法享受呢？ 政府与执政党在踢走居住阶梯后， 却对年轻人说要改造废弃公交车生活，给考生宿舍提供浴缸， 在购买公寓时放宽贷款限制。 民主党议员们，年轻人是难民吗？ 您们能对自己的孩子这样说吗？ 我的孩子住在公寓， 而别人的孩子却要住在废弃公交车、考生宿舍和别墅里吗？ 我们的国民并不是想通过房地产像大长洞一伙那样获得1000倍的收益。 他们只是想努力工作，拥有自己的房子， 在更好的环境中抚养儿女，为退休做些准备。 请不要践踏这一朴素的愿望。 对国民生活进行掠夺的房地产政策， 现在必须全面废除。 KOSPI正在剧烈波动。自单一股票杠杆ETF上市以来， “边车”启动了31次，“熔断”发生了7次。 历史上发生熔断的案例，都是在如互联网泡沫崩溃、911恐怖袭击、疫情等灾难性情况下。 这意味着李在明政府的金融政策是灾难。 外媒称KOSPI为“鱿鱼游戏”。 甚至评价韩国为投资不合格国家。 国内投资者在看KOSPI时， 自嘲为“单双游戏”、“杂币”。 政府是股市波动的原因提供者。 去年金融委员会副主席曾表示：“债务投资也是杠杆”， 实际上是在鼓励债务投资。 今年1月，政策室长金容范提到单一股票杠杆后， 4个月后相关产品上市。 政府像股票引导群一样运作金融政策， 导致波动极端化。 去年6月，债务投资一度超过38万6000亿韩元。 在KOSPI急剧下跌的7月，反向交易接近1万亿韩元。 单一股票杠杆ETF造成的投资损失估计在54万亿到56万亿以上。 国民正在流泪。 必须进行国政调查，甚至特别检察院调查。 要查明引入杠杆产品是否有权力的压力， 这种压力是金容范政策室长的独断， 还是有更高层的指示， 相关产品为何在地方选举前夕上市， 都必须一一查明。 相信政府而投资KOSPI的国民， 有的人甚至失去了创业资金、结婚资金和租金资金。 在李在明政府的1年3个月中， 我们的国民因房地产而哭泣，因股市而受骗。 ■ 权力在掠夺企业 我国的半导体产业正处于历史性的繁荣中。 但不能仅仅沉醉于成功。 现在，各国都在为国家竞争力， 不遗余力地给予企业金融、税制和财政支持。 而李在明政府则正好相反。 劳动部长称半导体为“公共财”， 提到超额利润分配。 金容范政策室长甚至提议引入“AI国民分红”。 这正是民主党的顽疾。 企业业绩好时，想尽办法去掠夺。 过去李在明总统曾表示， 应该对石油行业征收暴利税。 “公共、分配、红利、暴利”等词汇虽然换了，但本质是一样的。 企业赚钱后，从头到尾都想方设法去榨取。 政府所犯下的最糟糕的企业掠夺就是对湖南半导体的掠夺。 企业投资的去向应由企业自由决定。 地方政府应公平竞争以吸引企业。 然而，800万亿规模的湖南半导体投资， 程序的公正性被忽视。 总统称这项投资是“对湖南的历史性补偿”。 这表明这是政治判断。 他自己承认企业投资是“行政指导”。 这就是对官僚干预的自我承认。 过去总统甚至提出了如解散财阀等极端主张。 现在看来，虽然没有解散财阀，但却成功进行了财阀掠夺。 青瓦台的湖南半导体投资发布与第一次、第二次公开检查会议， 分别与金敏锡总理的辞职、党代会参选声明、党代会湖南地区投票相吻合。 时间表完全重合。 仅此一点，就能看出， 青瓦台的重大项目突击战是为了让特定人当选， 让特定人落选的党代会突击战。 湖南半导体投资因黄袋法成为障碍， 政府表示将把争议标准处理为实施指南。 实施指南没有任何法律约束力。 即是说，政府可以根据自己的口味， 随时随地随意处理。 黄袋法从一开始就是民主党与民众工会的政治交易所产生的法律。 法律适用标准和对象随意变化的黄橡皮筋法。 这样的法律不能就此放任。 我们国民力量将对黄袋法进行修订， 明确规定原承包商的使用者性和协商范围。 中国在全力支持企业的同时， 提升竞争力，而我们却在强制投资和利益分配上施压。 甚至用黄袋法这样的恶法来打击企业。 在产业政策上， 李在明政府甚至比中国共产党还要左。 ■ 民粹主义掠夺未来 目前韩国的国家债务已超过1300万亿韩元。 然而政府却发布了820万亿的超级预算案。 我们正进入超高龄社会， 即使节省也不够。 然而，政府却选择了极端的扩张财政。 在这样撒钱的情况下， 如何控制物价和房地产？ 就像用汽油来灭火一样。 韩国银行连续两个月提高基准利率。 现在年利率为3.0%。 韩国银行为了控制通货膨胀而提高利率， 而政府却在助长通货膨胀。 这真是畸形的荒谬剧。 此外，政府还以半导体繁荣的超额税收为借口， 计划设立规模达162万亿的“未来应对基金”。 政府绕过国会的预算控制， 想要随意花钱。 但我有一个疑问。 超额税收已超过200万亿，为什么还要再发行106万亿的新国债？ 明明赚了钱，为什么还要借钱？ 超额税收进账后，首先应偿还国债， 这才是国家财政法的原则。 如果继续像现在这样“只活在今天”的财政运作， 最终将把债务转嫁给未来世代。这不是未来应对，而是未来掠夺。 各种消费券的滥发也该停止了。 以民生支援金的名义， 随便撒几十万亿。 然而民生根本没有改善。 相反，情况正好相反。 物价只在上涨。 普通人的口袋只会变得更轻。 最终，民粹主义是针对普通人的钱包的， 政策上的扒手。 物价上涨将反过来导致消费心理萎缩和内需疲软。 各位请去看看您们选区的商业街， 空置的租赁牌子随处可见。 在自营商艰难的情况下， 上个月政府却预告将缩减小商户的信用卡销售额扣除。 前面发放消费券， 后面却减少扣除，想要多收税。 国家正在对国民施行 “朝三暮四”的欺骗。 此外，李在明政府还大幅提高了国民养老金在国内股票中的比例。 池塘里放入了鲸鱼， KOSPI的数值上涨是理所当然的。 在强行刺激股市之后， 故意拖延国民养老金的再平衡。 而且，将国内股票目标比例上调的基金运作委员会会议记录， 处理为2030年前不公开。 将国民的养老金作为民粹主义的杠杆， 不仅如此，连这种不理智的决策过程都要掩盖吗？ ■ 对北朝鲜的屈从外交，从骗局开始以人质结束 最近，郑东泳统一部长表示，自1992年以来，北朝鲜的核能力增加了10万倍。 在北朝鲜加强核武装的同时， 民主党到底做了什么？ 对主敌低头， 把钱送上去， 乞求和平与终战。 2000年南北首脑会谈后，金大中总统宣称：“现在半岛上没有战争。” 然而仅仅两年后，北朝鲜的突袭挑衅引发了第二次延坪海战。 北朝鲜的和平攻势从一开始就是骗局。 自金大中总统以来，屈从于北朝鲜的阳光政策， 阳光变成了核武器。 我们的国民成为核的囚徒。 民主党的对北屈从路线， 从对国民的欺骗开始，以对国民的人质结束。 相反，北朝鲜正试图以核武器为杠杆， 进行“通美封南”。 美国特朗普总统在不安的韩美关系中， 单方面通知缩减韩美联合演习。 然而李在明总统却对此表示：“这是为了和平的努力”，并表示“敬意”。 这真是令人痛心。 政府与执政党的政治家们连主敌在哪里都无法回答。 甚至统一部长表示：“主敌”是厌恶的表达，应该替换这个词。 删除“主敌”这个表达，难道北朝鲜就会变成朋友吗？ 李在明总统表示将在任期内完成战时指挥权的移交， 提到韩国的军事力量位居世界第五， 称“我们的军事力量绰绰有余”。 在北朝鲜拥有不对称力量的核武器的情况下， 军队统帅却在炫耀常规力量。 过去越南并不是因为兵力和武器不足而失败的。 而是因为内部腐烂而崩溃。 现在请看看韩国国防部正在做的事情。 在间谍仍然肆无忌惮的情况下，解散了防谍部。 因对军队的仇恨，试图解散军官学校。 北朝鲜已经武装核武器，而我们的军队却用三段棍和空枪进行警戒。 我们的军队曾差点误击驻韩美军。此时，北朝鲜军队则肆意越过军事分界线。 在这样破坏军队的情况下， 怎么能谈论战时指挥权的移交呢？ 李在明总统越是让国防内部腐烂， 欢呼的人只有北朝鲜的金正恩。 ■ 国政课题第一号是总统自我洗白 现在政府与执政党的国政课题第一号是 总统的自我洗白。 今年2月，105名民主党议员加入了公诉取消会议。 该会议的共同代表正是金胜元候选人。 今年4月，民主党提出了公诉取消特别检察法案。 今年6月，法务部成立了“检察人权尊重未来委员会”。 在这里，列出了总统被起诉的6个案件作为调查对象。 今年7月，执政党单方面通过了插入公诉驳回的补充调查权废除法案。 今年8月，金敏锡民主党代表候选人表示， 如果当选代表，将会取消总统的审判。 如此反复呼喊公诉取消、公诉驳回，难道这不是国政课题第一号吗？ 此外，还在为审判失败的情况做准备。 今年2月通过了将大法官增至26人的法案。 现在总统在任期内可以任命22名大法官。 青瓦台拒绝了对赵辉大法官的书面提名， 要求重新提名。 这意味着总统想要随意任命大法官， 为自己的审判挑选法官。 总统明显违反了宪法第104条第2项。 这是违反宪法的行为，也是对三权分立的破坏。 此外，总统还提到了中任制宪法修正。 然而他绝对不提“不会连任”、“会接受审判”。 难道是想通过宪法修正延长任期， 以此推迟审判吗？ 难道宪法修正也要作为自我洗白的工具吗？ 国民力量明确表示，本届政府不会有宪法修正。 绝对不会与那些明显违反宪法、以宪法修正谋取私利的势力讨论宪法修正。 总统在宪法修正讨论遭遇民心逆风后， 再次提出废除背信罪的卡片。 这意味着要删除自己审判的罪名。 即政府与执政党正在通过各种方式， 消除总统的审判，或者让总统任命法官， 或者推迟审判，或者删除审判罪名， 为卸任后的情况做准备。 正在挖掘双重、三重、四重的逃生通道。 有句成语叫“狡兔三窟”。 狡猾的兔子会挖三个洞，这意味着生存至关重要， 并没有什么好批评的。 但作为一个国家的总统， 只为自己而破坏法治。 “关心国民生活”不如“自我洗白”更重要。 希望希望总统的审判重新启动的国民舆论超过了一半。 总统因违反公职选举法的案件， 已在大法院获得有罪判决。 有罪已被确认。 现在只剩下形式上的程序。 向司法部门呼吁。 请重新启动总统的审判。 越是与权力卑鄙妥协， 政权的爪牙越是会控制司法部门。 维护司法的名誉与尊严， 就是司法部门忠于本职工作的表现。 请立即重新启动李在明总统的五个审判。 ■ 面对掩盖的时代，建立替代方案 尊敬的国民们， 如同腐败的警察掩盖案件一样， 总统也试图掩盖自己的审判。 通过民粹政策埋葬未来， 通过反企业政策埋葬国家竞争力。 选举委员会掩盖了国民的参政权。 国家在主敌面前摇尾乞怜，甚至掩盖了安全。 现在的韩国正迎来“掩盖的时代”。 国民的生命权、安全权、财产权、参政权都被掩盖。“国民主权政府”这个说法根本不成立。 应该称之为“国民掩盖政府”。 不仅如此，总统像总督一样挥舞权力， 束缚国民的自由， 试图凌驾于法律之上。 同时，挥霍无度的财政正在进行。 在国家债务之上又堆积了新的债务， 真是进行着“债务革命”。 甚至还在打算通过宪法修正来延长任期。 政治如同希特勒， 经济如同查韦斯， 任期如同普京，这就是李在明政权。 尊敬的国民们， 我们国民力量将走上与民主党完全不同的道路。 为保护国民，我们承诺七项承诺。 保护国民的安全。 从恢复崩溃的治安开始。 恢复补充调查权。 保护国民的财产。 全面废除夫妻间的继承税和赠与税。 取消超时工作的税收。 引入新的再型储蓄账户， 帮助年轻人形成资产。 保护国民的权利。 对庞大而傲慢的选举委员会进行有效监督。 全面废除管理不善的提前投票制度， 考虑延长正式投票时间。 保护国民的居住阶梯。 从废除民间再开发、重建的管制开始， 大幅增加住房供应。 确保一户一宅者不必担心税收。 对年轻人和新婚夫妇的首次购房， 减免购置税并提供超低利率贷款支持。 保护国民的退休生活。 强化国民养老金基金运作委员会的独立性和专业性， 阻止政府干预，确保以收益性和稳定性为原则进行运作。 废除因劳动收入而减少的养老金。 确保老年人因工作而不受养老金损失。 重新定义国民养老金、基础养老金和退休养老金的角色， 厚实保护困难群体， 建立年轻人也认同的可持续养老金体系。 保护国家的财政。 超额税收产生时，优先偿还国家债务。 不将债务转嫁给未来世代。 改善外国国民养老金的补缴制度， 在社会保险整体中引入国家间互惠原则。 保护国家的安全。 通过军务经历认证制度， 支持在军中执行的职务经验。 对保国英雄的奉献给予充分回报。 将参战荣誉津贴至少提高两倍，强化对功勋者的待遇。 面对北朝鲜的挑衅， 将通过韩美间的核共享、朝鲜半岛战术核再部署、 F35战斗机战术核搭载训练等方式， 寻求确保核威慑力的方案。 ■ 给予国民希望 尊敬的国民们， 保守主义者爱德蒙·伯克曾说， 社会不仅是活着的人， 还包括死去的人和即将出生的人所达成的契约。 将从前代继承的遗产， 更好地加以修缮，传给后代， 这才是保守的政治。 我们将与那些通过虚幻的幻想破坏国家体系的 意识形态政治作斗争。 与掠夺未来世代的民粹主义作斗争。 绝不允许为了权力者一个人， 牺牲全体国民的卑劣暴政。 最重要的是， 我将铭记对前辈世代的感恩与对未来世代的责任。 我将保护国民的希望。 感谢您的倾听。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在半导体股走强、外资持续加码韩国股市的双重推动下，韩元结束了此前的贬值颓势，率升至近两年以来的最高水平。 首尔外汇市场数据显示，本月7日韩元兑美元汇率报1340.5韩元，创2024年10月以来新高。回溯两个多月前，受中东局势紧张、美元走强等因素影响，韩元兑美元汇率曾于7月1日盘中一度跌至1559.2韩元。两个多月间，汇率累计回升约220韩元。 值得关注的是，即便美国加息预期升温，韩元仍逆势走强。美国劳工统计局本月4日公布的8月就业数据好于预期，市场对美联储（Fed）可能加息的预期随之增强。通常情况下，美国加息预期升温会推动美元走强，并对韩元形成贬值压力，但此次韩元却逆势走强。 分析人士认为，韩国美元供应明显增加，是韩元升值的主要推手。受半导体出口强劲拉动，出口企业美元收入增加，加之此前持有的美元陆续兑换成韩元；SK海力士美国存托凭证（ADR）相关换汇需求，以及大型企业扩大股东回报，也进一步充实了市场上的美元供给。 日元同期走强，也为韩元提供了支撑。市场对日本央行（BOJ）进一步加息的预期升温，带动日元升值，韩元随之同步走高。不过，升值速度过快也给韩国经济带来隐忧。原油和原材料进口成本随汇率上升而降低，有助于稳定物价，但出口企业即便获得同样1美元收入，换算成韩元后的实际所得也会缩水。 市场人士认为，韩元兑美元汇率仍有进一步上行空间。未来资产证券研究员金锡焕（音）指出，参照以往汇率下行周期的走势规律，韩元兑美元汇率或将进一步升至1320韩元区间。 在韩元持续走强的背景下，韩国综合股价指数（KOSPI）本月7日收于6995.39点，距离7000点关口仅一步之遥。韩元升值意味着外国投资者不仅可能获得股价上涨收益，还可能获得汇兑收益，有利于吸引外资流入韩国股市。当天半导体股走强也进一步推升指数。外国投资者净买入2.5872万亿韩元股票，连续三个交易日保持净买入。

韩国综合股价指数（KOSPI）在8日开盘时上涨，盘中重新突破7000点。这是自上个月18日以来，KOSPI首次突破7000点。前一天大幅上涨的三星电子和SK海力士在盘中进入调整阶段，而二次电池及部分半导体相关股票表现强劲。 截至当天上午9时5分，KOSPI较前一交易日上涨26.97点（0.39%），报7022.36点。盘中一度上涨至7047.91点。 在证券市场上，个人投资者净买入594亿韩元，外资和机构分别净卖出715亿韩元和57亿韩元。 在市值前列的股票中，三星电子维持在27万韩元，SK海力士也保持在178万3000韩元。LG能源解决方案（上涨1.24%）、三星生物制药（上涨0.48%）、KB金融（上涨1.65%）等股票表现良好。相反，三星电机（下跌1.79%）、SK广场（下跌0.62%）、现代汽车（下跌0.38%）等股票则表现疲软。 KOSDAQ指数较前一交易日上涨6.01点（0.73%），报828.20点。个人投资者净买入130亿韩元，而外资和机构分别净卖出5亿韩元和115亿韩元。 在KOSDAQ市值前列的股票中，主成工程上涨4.43%。HPSP（上涨3.56%）、EcoPro（上涨3.03%）、IO技术（上涨2.74%）、EcoPro BM（上涨2.72%）、心特克（上涨2.59%）、利诺工业（上涨2.49%）、元益IPS（上涨2.21%）等也表现强劲。 前一晚，美国纽约股市因劳动节休市。欧洲股市在欧洲中央银行（ECB）货币政策会议前夕，因对国际油价及主要国家国债利率上升的担忧而出现涨跌互现。德国DAX指数和英国FTSE100指数分别下跌0.15%和0.08%，而法国CAC40指数和欧元区50指数则分别上涨0.33%和0.17%。 国际油价因美国与伊朗之间的军事冲突持续而上涨，布伦特原油盘中一度突破每桶98美元。霍尔木兹海峡通航减少以及石油输出国组织（OPEC+）维持现有政策等因素也推动了油价上涨。 西相荣，未来资产证券研究员表示：“欧洲国债利率因市场对ECB加息预期的关注而上升，德国地方政府选举中极右翼政党的崛起使得财政赤字问题受到关注，从而推动了利率的上升。”他还表示：“ECB的影响及政治问题将在下半年持续产生影响。” 他进一步指出：“由于日元走强，美元对其他货币表现疲软。日元因市场预期日本银行（BOJ）加息速度加快以及日本政府新政策的影响而走强。”

在美国纽约股市因劳动节休市的情况下，欧洲股市因等待欧洲中央银行（ECB）货币政策会议、国际油价上涨以及主要国家国债收益率上升的压力而出现波动。国内股市在前一天大幅上涨的半导体股中，获利了结的可能性被提出。 根据金融投资行业的消息，德国DAX指数和英国FTSE100指数分别下跌0.15%和0.08%，而法国CAC40指数和欧元区50指数则分别上涨0.33%和0.17%。欧洲半导体股如英飞凌（Infineon）上涨6.91%和ASML上涨2.25%。 国际油价和欧洲主要国家国债收益率均有所上升。由于美国与伊朗之间的军事冲突持续，布伦特原油一度突破每桶98美元。ECB的加息预期以及德国萨克森-安哈尔特州议会选举后财政赤字扩大担忧也对国债收益率形成了上行压力。 国内股市在开盘初期可能会以半导体股为中心进行调整。当天在NXT盘前市场，截止上午8时15分，三星电子的股价较前一交易日下跌0.19%（500韩元），报26万9500韩元。SK海力士也下跌0.17%（3000韩元），报178万6000韩元。SK平方（SK Square）下跌0.27%，韩美半导体（Hanmi Semiconductor）下跌0.62%，三星电机（Samsung Electro-Mechanics）下跌0.55%，主要半导体和科技股也表现疲软。 前一天，由于美国8月就业数据良好引发的美联储（Fed）9月加息担忧，国内股市在人工智能（AI）相关的期待下大幅上涨。三星电子和SK海力士分别上涨5.7%和8.3%，推动指数上涨。 韩智英，来自Kiwoom证券的研究员表示：“今天将受到前一天短期大幅上涨后获利了结的影响，同时也会受到美国10年期国债收益率走势和美伊相关新闻的影响，呈现出行业间的差异化走势。” 最近，国内股市行业间的轮动现象愈发明显。上个月收益率排名靠前的化妆品、IT家电、化工和有色金属及木材行业，本月分别下跌7.9%、4.9%、4.3%和4.0%。而上个月下跌1.5%的半导体行业，本月截至7日上涨5.2%，成为收益率排名靠前的行业，仅次于能源（5.7%）。 特别值得注意的是，前一天外资在KOSPI市场净买入约2.6万亿韩元，其中仅在半导体行业就买入了2.3万亿韩元。在短期大幅上涨后的股价调整过程中，外资的买入势头是否会持续，成为半导体股走势的关键变量。 一位研究员表示：“重要的是在股价回调期间，外资的净买入是否能够持续，同时观察半导体在短期调整期间，是否会出现向IT硬件和电力设备等其他AI基础设施行业或消费品、股东回报相关行业的轮动。” 他进一步指出：“如果这种良性循环的轮动行情持续，将为我们之前提出的‘9月KOSPI突破7000点并稳住，提升低点的恢复路径’提供支持。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。