SK证券在1日发布的报告中指出，Madup在人工智能（AI）投资从基础设施建设向收益创造阶段扩展的过程中，预计将受益。该公司设定的目标股价为14500韩元，并给予“买入”评级。 SK证券研究员许善宰在报告中表示：“Madup通过学习超过1万亿韩元的广告数据，利用垂直AI实现了成本节约和收入增长。” 他进一步指出：“过去两年，AI投资主要集中在基础设施上，建设仍在加速。然而，资本支出的扩大导致超大规模企业的自由现金流（FCF）恶化，市场关注点正在从‘投资规模’转向‘回收速度’。AI基础设施的价值最终将在利用这些基础设施创造收益的企业中得到体现，因此对在此基础上利用AI盈利的软件（SW）和服务领域（应用层）的关注将进一步扩大。” 他还分析道：“广告代理行业市场规模庞大，但增长性较低，属于成熟产业，这正是拥有AI竞争优势的企业获得巨大机会的原因。由于人工成本占总成本的约80%，在劳动密集型结构中，自动化带来的成本节约效果显著，且广告效果作为量化指标能够立即证明AI的优势，市场增长受限，因此市场份额的扩大将直接转化为业绩。” 他预计：“今年和明年的营业利润分别为125亿韩元（+45.9%）和221亿韩元（+77.6%），预计将因大型全球广告主的新入驻、通过AI管理服务（AMS）扩大中小型广告主，以及解决方案部门突破盈亏平衡点（BEP），进入实质性业绩增长阶段。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着退休金市场从“保管”向“投资”迅速转变，针对不同年龄和退休时间的资产管理策略也应随之调整。年轻一代在距离退休还有较长时间时，应该积极利用全球交易所交易基金（ETF）等成长型资产，而随着退休临近，资产保值的需求则愈加重要。作为后起之秀，基于生命周期的退休金投资策略应因年龄而异的基于生命周期的退休金投资策略应因年龄而异正在利用其现有的个人投资者基础和在线投资平台，积极开拓这一市场。 31日，基于生命周期的退休金投资策略应因年龄而异的表永大表示：“退休金应以长期投资的视角来看待，而非短期交易。重要的是要遵循分散投资的原则，而不是集中于特定的股票或行业，并保持长期的资产配置原则。” 他强调，投资策略应根据年龄段的不同而有所变化。表永大指出：“20至30岁的人距离退休还有较长时间，可以考虑增加全球股票ETF等成长型资产的比例，并进行定期投资。40岁的人则可以在激进资产和稳定资产之间寻求平衡，利用目标日期基金（TDF）等工具。” 他建议50岁以上的人应更加注重资产保值。他表示：“50岁以后需要转向以资产保值为中心，但也要保持一定比例的收益分配型产品，以应对通货膨胀，并同时准备退休后的提款策略。” 尽管市场波动性加大，但并不意味着退休金账户需要频繁交易。表永大指出：“波动性越大，越应遵循长期资产配置原则，而不是随市场波动进行交易。利用ETF进行长期定投可以实现多种股票和地区的分散投资。” 关于直接投资与分散投资的平衡，他表示：“并不是要完全避免直接投资，而是应以分散投资为基础，根据个人的投资经验和风险偏好调整直接投资的比例。如果客户在直接投资方面遇到困难，可以考虑使用ETF、TDF或未来提供的基于人工智能的资产管理服务。” 基于生命周期的退休金投资策略应因年龄而异在退休金业务中最强调的部分是在线投资平台。表永大表示：“让客户在退休金领域也能体验到在现有的英雄文MTS和HTS中熟悉的投资环境，是基于生命周期的退休金投资策略应因年龄而异最大的竞争力。” 实际上，初期客户的流入也证实了这一点。他提到：“截至7月底，IRP客户中有8335名，约96%是现有的英雄文客户。将现有个人投资者与退休金管理连接起来，是我们的核心战略。” 在线中心的战略也带来了成本竞争力。表永大表示：“初期我们将优先考虑客户基础和信任的建立，而非盈利。计划在加入的第一年免除手续费，并通过低成本结构在长期内扩大客户和积累资金的规模。” 他还提到：“我们结合了业内首个外汇产品以及多种投资产品、基于人工智能的资产管理、低手续费、允许用户直接请求引入商家的服务。”他强调：“退休金是劳动者退休后的工资，因此现在就应开始通过全球分散投资来增加资产。” 基于生命周期的退休金投资策略应因年龄而异还计划将退休金产品线从国内资产扩展到全球资产。表永大表示：“目前我们提供外汇RP，并计划增加外汇债券和美国国债，未来将扩展到全球债券、替代资产、外汇ELB和ELS等产品。” 他预计退休金市场的竞争格局也将发生变化。他表示：“过去以银行和保险为中心的线下市场，未来证券公司的比重将增加。随着从本金保障产品转向ETF和基金等收益分配产品，以及从面对面销售转向在线中心的环境变化，投资平台的竞争力将成为重要因素。” 基于生命周期的退休金投资策略应因年龄而异的长期目标是进入退休金积累金的前五名。表永大表示：“我们并不急于追求中短期目标，而是以十年以上的长远视角来看待业务，计划到2035年实现证券行业市场份额10%，并进入退休金积累金的前五名。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

NHN因对人工智能(AI)和云业务扩展的期待，股价上涨超过6%。其子公司NHN云决定长期租赁位于浦项的数据中心，规模为20兆瓦(MW)，这被认为是其扩展AI图形处理单元(GPU)基础设施的影响。 根据31日韩国交易所的数据，截至下午2时20分，NHN的股价较前一交易日上涨4300韩元(6.17%)，报74,000韩元。 NHN于28日公告，NHN云与AI工厂浦项PFV签署了AI GPU业务扩展的租赁协议。租赁对象为数据中心内20MW的空间及附属设施，租期为自租赁开始日起60个月。 NHN云计划通过此次合同，提前获取数据中心基础设施，以应对GPU即服务(GPUaaS)和云服务需求的增加。 特别是，NHN云计划在2027年底之前，额外获取总规模为30MW的数据中心基础设施，浦项数据中心的获取也是该计划的一部分。不过，除了浦项数据中心外，其他额外获取的具体规模、方式和时间尚未确定。 证券界认为，未来商业GPU需求能多快转化为销售，将是业绩改善的关键。 汉华投资证券的研究员金素惠表示：“短期内股价的上涨幅度较为陡峭，但云业务的价值在此期间尚未充分反映，折扣幅度正在缩小。下半年如果通过季度业绩确认盈利能力，将更明确地为单独评估技术部门提供依据。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在即将到来的9月，韩国将有38家上市公司的2亿2948万股股票的强制持股登记将被解除。 根据韩国证券登记结算所31日的消息，下一月解除强制持股登记的上市股票总计为38家公司，数量为2亿2948万股。其中，证券市场有5家公司共计1亿1949万股，科斯达克市场有33家公司共计1亿999万股。 强制持股登记是根据相关法律法规，最大股东等所持股票在一定期限内不得处置而进行的电子登记制度。 在证券市场中，凯银行的解除股票数量最多，达到8177万5566股，占其发行股票的20%。此外，SK创新有1801万8012股（11%），三一航空有1135万7770股（11%），KR摩托斯有524万8463股（30%），泰永建设有309万3857股（1%）的强制持股登记将被解除。 在科斯达克市场中，各个股票的解除数量和发行股票的比例差异较大。艾维视网（IVisionWorks）有1062万4930股（31%），欧尚医疗（Osang Healthcare）有848万5603股（59%），纳克萨动力（Nexada Dynamics）有680万7866股（23%）的强制持股登记将被解除。杰图凯生物（J2K Bio）预计将解除330万1500股（56%），其解除数量占发行股票的比例较高。 此外，光和电子有613万9723股（5%），比特云（Bitwin）有564万423股（8%），中央先进材料有484万9410股（4%），极光人工智能（Polaris AI Handy）有452万2842股（19%），帕拉泰克西斯韩国（Parataxis Korea）有478万4688股（5%）等的强制持股登记也将陆续解除。 证券登记处相关人士表示：“由于可能存在一些变动或错误，因此需要确认相关企业的公告等以获取准确的信息。”同时指出：“解除的股票是基于强制持股登记的股票，自愿持股承诺或企业公开过程中的强制持股承诺等股票不包括在内。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融投资行业正在检查改善残疾人客户金融服务使用便利性的服务和基础设施现状，并分享优秀案例。 金融投资协会于28日在首尔汝矣岛金融投资中心召开了“提升残疾人金融可达性座谈会”。 此次座谈会由金融投资协会本部长郑亨圭主持，20家证券公司的金融消费者保护总负责人（CCO）出席。与会者检查了金融委员会去年4月发布的“提升残疾人金融可达性战略和方案”在金融投资行业的共同任务执行现状，并分享了各公司的残疾人服务和基础设施改善案例。 首先，检查了为降低视障人士股票交易手续费负担而扩大优惠服务的现状。视障人士在股票等金融投资产品交易过程中，主要使用手续费较高的线下或自动应答系统（ARS）订单，而非在线交易。 证券公司正在扩大手续费优惠服务，以减轻交易成本负担。目前已有26家证券公司引入并运营该服务。一些证券公司对残疾投资者适用优惠等级，并在转账手续费等其他金融交易手续费中提供优惠待遇。 为提高听障人士在营业网点的使用便利性，正在推进基于平板电脑的文本咨询服务的引入。包括10家综合金融投资公司和13家国内网点数量超过10家的证券公司在内的23家证券公司正在推进该服务，其中10家公司已完成引入。 残疾人接待手册也进行了改进。所有36家从事零售业务的证券公司已完成手册的修订，以提高现场的实用性。针对肢体、视力、听力、语言、脑部疾病、智力和自闭症等7种残疾类型，制定了详细手册，并包含了残疾人客户可以使用的基础设施和服务使用方法。 各证券公司自主推进的优秀案例也得到了分享。为了让视障投资者方便地使用国内外研究资料和投资信息，利用人工智能（AI）等技术，通过屏幕阅读器提供语音内容，或在营业网点提供盲文指导资料的案例等被介绍。 与视障投资者和残疾人团体合作，发现屏幕阅读器使用过程中出现的不便之处，并将其反映在移动应用的改进案例也得到了分享。这是考虑到金融投资行业移动交易比例较高的特性。包括将应用社区帖子标题和正文合并以便于阅读的功能引入案例等。 还介绍了针对不同残疾类型的定制服务案例。例如，为视障客户提供呼叫中心优先连接服务，或为发展障碍员工提供结合退休金制度和基础经济教育的定制教育项目等。 金融投资协会表示，将把此次座谈会上分享的优秀案例传播给会员公司，支持各公司的服务改善，并发掘进一步的改进课题。同时，还计划与残疾人就业基金等相关机构合作，支持金融投资行业扩大残疾人就业的项目。 金融投资协会自律监管总部长郑亨圭表示：“一家公司的良好尝试如果不局限于该公司，而成为行业的标准，用户才能真正感受到变化。”他呼吁会员公司积极关注和参与。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷养老金重组两个月……增持SK海力士和NAVER，减持三星电子和SK广场 - 自养老金开始重组以来，国内股票市场并未出现大规模抛售。 - 养老金主要增持了SK海力士和NAVER，同时减少了对三星电子和SK广场的持股比例。 - 自重组以来，养老金在证券市场的净买入前列的股票包括SK海力士（净买入17995亿韩元）。 - 其次是NAVER（2969亿韩元）、SK创新（2254亿韩元）、S-Oil（2169亿韩元）、Celltrion（2055亿韩元）、SK电信（1912亿韩元）、DB保险（1871亿韩元）、三星生物（1797亿韩元）、考来铅（1631亿韩元）等。 - 被卖出最多的股票是SK广场（净卖出10286亿韩元）。 - 三星电子（-5748亿韩元）、三星电机（-5290亿韩元）、LG Innotek（-2204亿韩元）、现代汽车（-1979亿韩元）、现代罗特姆（-1841亿韩元）、汉华海洋（-1476亿韩元）等也在卖出前列。 - 在7月股市急剧下跌时，养老金在证券市场净买入约7400亿韩元，而在8月股市反弹时则净卖出约3700亿韩元。 ◆主要报告 ▷异常的中期指引提及。确认内存价格上涨- 在英伟达的财报发布会上，异常提及了年度指引。 - 预计明年（2028财年）的销售额将比去年增长超过70%。 - 考虑到台积电的CoWoS产能和内存三家的HBM产能，以及数据中心的场地和电力等基础设施，预计销售额至少增长70%以上。 - 还考虑到2028财年第一季度开始反映的价格上涨效应和前瞻性的零部件及供应链保障。 - 由于中长期增长的可见性和内存的重要性再次得到确认，预计包括英伟达在内的内存公司股价将作出积极反应。 ◆市场收盘后（27日）主要公告 ▷SK电信决定将SK宽带数据中心分拆设立“SK地平线”。 ▷纳米CMS完成第三方配售增资，最大股东由金希子变更为SH能源RB。 ▷金科斯特决定进行166亿韩元规模的公开增资，以实现科斯达克转板上市。 ▷Hyper Corporation决定在到期前以15亿韩元收购第15期可转债。 ▷利凡与最大股东变更相关的股票担保合同签署。 ▷KG Initiatives公布五年企业价值提升计划。 ▷科森解除20亿韩元规模的自家股票信托合同。 ◆基金动态（截至26日，不包括ETF） ▷国内股票型：-394亿韩元 ▷海外股票型：+105亿韩元 ◆今日（28日）主要日程 ▷美国：杰克逊霍尔研讨会（27日至29日）、8月MNI芝加哥PMI、8月密歇根大学消费者信心指数（最终值） ▷日本：8月东京消费者物价指数 ▷欧元区：8月经济预期指数 ▷法国：8月消费者物价指数（初值） ▷西班牙：8月消费者物价指数（初值） ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融监督院将举行关于审计人指定制度的在线说明会，并指导12月结算的上市公司等提交指定基础资料的事宜。 金融监督院于28日宣布，针对指定基础资料的提交时间为9月1日至15日，将开展“审计人指定制度在线说明会”。 从当天起，金融监督院将与韩国上市公司协会、科斯达克协会、科创板协会、中小企业中央会、韩国注册会计师协会等相关机构在YouTube和各机构官网上发布审计人指定制度的指导视频和说明资料。 说明会将介绍指定基础资料的编写要领和审计人指定制度的主要内容，包括周期性指定和职权指定的理由、具体的指定期限和方法、重新指定请求时的注意事项等公司和审计人常有的疑问。 金融监督院还将介绍自去年实施的周期性指定豁免制度、周期性指定期间内的职权指定理由、指定期限延长选择权等内容。 根据《外部审计法》，作为周期性指定对象的上市公司（不包括科创板）和所有权与管理未分离的大型非上市公司每年都需提交指定基础资料。若违反规定，将可能被指定审计人。周期性指定是指对连续六个会计年度自由选任审计人的公司，在接下来的三个会计年度内指定审计人。 今年需提交指定基础资料的12月结算公司约有2700家，其中上市公司约2600家，所有权与管理未分离的大型非上市公司约100家。公司提交指定基础资料的时间为9月1日至15日。 公司需通过金融监督院外部审计合同报告系统，填写过去六年内的审计人任命情况、所有权与管理未分离的情况、指定审计人的行业专业性需求等信息进行提交。会计事务所需填写所属注册会计师人数、质量管理工作负责人数量、赔偿能力等信息。 金融监督院表示，将支持公司和会计事务所负责人在编写指定基础资料过程中，如有疑问可通过官网等渠道咨询，迅速给予回复。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

休昂斯全球因其子公司休昂斯与休昂斯实验室的合并撤回消息，在早盘直接涨停。市场普遍认为，休昂斯实验室的未来增长价值若被休昂斯吸收，可能会损害休昂斯全球的股权价值，因此这一担忧得到缓解。 根据27日韩国交易所的数据，截至上午9时20分，休昂斯全球的股价上涨7100韩元（29.83%），报30900韩元。相比之下，休昂斯的股价在同一时刻下跌了6.65%。 休昂斯在前一天的交易结束后，通过更正公告表示，已撤回与休昂斯实验室的合并决定。休昂斯全球是休昂斯的最大股东，持有其40.74%的股份，并在休昂斯集团中担任控股公司角色。 市场上曾担心，若休昂斯实验室被休昂斯吸收合并，其增长价值可能会通过休昂斯间接反映出来。 早在5月18日，休昂斯的董事会就决定吸收合并未上市的子公司休昂斯实验室。 合并的目的是为了获取休昂斯实验室所拥有的生物新药管线，并整合研发（R&D）能力，以建立未来的增长动力。合并比例为休昂斯与休昂斯实验室为1:0.4256943。 休昂斯曾因与股东沟通和保护股东价值的考虑，推迟合并日程，但最终判断若继续推进合并，可能会严重损害现有股东价值，因此在26日的董事会决议中决定撤回合并。 随着合并的撤回，休昂斯全球原计划的实物分红也随之取消。若合并完成，休昂斯全球原计划将获得的约26万股休昂斯合并新股，向除最大股东及其特殊关系人以外的一般股东进行实物分红。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK证券在27日表示，SK生物制药通过引入抗癫痫新药候选物质“欧帕卡林”获得了中长期的增长动力。目标价维持在16万韩元，投资评级为“买入”。 SK生物制药于26日公告，与生物海文签署了关于欧帕卡林及钾通道新药发现平台的独占技术引进合同。合同规模最高可达7亿9500万美元（约合1兆996亿韩元）。其中，无需返还的预付款为4亿美元（约合5532亿韩元）。在商业化后，将根据净销售额区间支付额外的常规技术费。 SK证券研究员李宣京表示：“由于埃克斯科普里的专利预计在2032年到期，单一产品的依赖性是SK生物制药业绩波动的关键因素。”他分析称：“欧帕卡林作为下一代物质，能够针对与埃克斯科普里相同的抗癫痫市场，值得关注。” 李研究员指出：“欧帕卡林不仅能与现有的埃克斯科普里产生销售协同效应，还能弥补专利到期后可能出现的销售空白。”他补充道：“欧帕卡林与现有药物相比，具有优越的安全性和耐受性，值得关注。” 目前，欧帕卡林处于临床2·3期阶段。其首个临床3期的主要结果预计将在今年年底公布，第二个临床3期结果预计在2028年初发布。如果获得积极数据，计划于2028年上半年向FDA申请批准，并于2029年上半年在美国上市。 李研究员表示：“在延长临床试验中，欧帕卡林显示出与阿泽图卡尔相比具有竞争力的安全性和耐受性数据。”他认为：“通过获得同一机制内的最高水平候选物质，可以同时缓解竞争产品的进入担忧和单一产品依赖性问题。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

E-World作为E-Land集团唯一的上市公司，正面临退市的关键时刻。自5月以来，股价大幅下跌，已成为“便士股”，面临退市的考验。为维持上市地位，公司决定进行“5比1股票合并”。在10月2日交易恢复后，股价走势将决定其能否继续上市。 根据26日韩国交易所的数据，E-World当天股价较前一交易日上涨29.98%，收于607韩元。前一日收盘价为467韩元。由于对股票合并的期待，股价涨至涨停，但仍低于1000韩元。 E-World计划于27日召开临时股东大会，处理将普通股5股合并为1股的股票合并议案。每股面值将从1000韩元提高至5000韩元，发行股数将从1亿4180万6193股减少至2836万1238股。如果该议案通过，从下个月10日到10月1日将暂停交易，并于10月2日恢复交易。E-World方面表示，此次股票合并是为了“满足营运资金需求，持续监控流动性，以避免违反借款限额或协议，并考虑资金筹集计划和内部目标财务比率等进行管理”。 此次股票合并旨在逃离“便士股”退市危机。该公司在连续30个交易日股价低于1000韩元后，于20日被指定为管理股票。若在10月2日交易恢复后，股价连续45个交易日未能维持在1000韩元以上，将面临退市风险。 值得庆幸的是，业绩正在恢复。今年上半年，E-World的营业收入为524亿韩元，同比增加21.8%。营业损益也从去年上半年的20亿韩元亏损转为今年的27亿韩元盈利。然而，净利润仍为负14亿韩元，依然处于亏损状态。 财务负担依然存在。截至6月底，总借款为1371亿韩元，扣除现金性资产后的净负债为1347亿韩元。总资本为2134亿韩元，资本筹集比例为39%。 然而，尽管进行股票合并，仍有观点认为无法完全消除退市的担忧。证券业人士分析称：“即使通过股票合并短期内股价超过1000韩元，但企业价值本身并未改变。最终，合并后必须实现业绩改善和股价稳定，才能实质性摆脱退市的担忧。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。