数字资产交易所共同协商体닥사（DAXA）对未报告的虚拟资产经营者进行了集中调查，确认12家涉嫌非法经营的企业，并已移交警方进行调查。根据닥사的报告，从2月开始的约三个月内，与国内已报告的虚拟资产经营者联合进行的非法虚拟资产经营者集中调查中，查获了8家非法场外交易所和4家在韩国经营的海外交易所，共计12家企业。被查获的非法场外交易所的交易代理手续费最低为1.5%，最高可达10%。与国内五大虚拟资产交易所的平均手续费0.16%相比，最高差距达到62倍。닥사认为，尽管承担如此高的手续费，仍有用户使用非法场外交易所，这可能与毒品、赌博等犯罪资金的兑换需求有关。部分非法场外交易所已确认要求用户提交身份证和银行存折复印件等个人信息。虽然他们声称这是身份验证程序，但由于不是正式报告的经营者，可能存在违反个人信息保护法的风险。调查还包括运营韩文网站或支持韩元支付等面向国内用户的未报告海外交易所。这些交易所未受金融监管机构的管理，缺乏反洗钱体系和用户保护措施。因此，市场操纵等不公平交易风险相对较大，发生损失时也难以获得赔偿。DAXA常务副会长金在镇表示：“此次调查是国内已报告的虚拟资产经营者合作应对非法经营行为的首次案例，未来将继续加强行业合作体系，努力保护用户和建立健康的市场秩序。”此外，此次调查是为了阻止未履行特定金融信息法下的经营者报告义务的非法虚拟资产经营者通过Telegram和网站等渠道向韩国人提供虚拟资产的韩元兑换服务。根据现行法律，未向金融信息分析院（FIU）报告而从事虚拟资产经营的，最高可处以五年以下有期徒刑或5000万韩元以下罚款。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金病환前金融委员会主席于去年9月退休后，现已在会计专业研究所找到新职位。根据金融界的消息，金病환自今年4月起担任会计政策研究院的受聘研究员。这是他在退休约7个月后重新开始的工作，目前以全职身份上班。会计政策研究院是金融委员会下属的非营利法人，专注于研究与会计领域相关的政策、法律和环境，旨在提出提升经济诊断和会计透明度的政策建议。考虑到受聘研究员和董事们的丰富经验，该研究院也是金融界高级信息的集中地。会计政策研究院院长崔云烈曾担任韩国银行金融货币委员会委员，尹昌浩则是前金融委员会金融信息分析院（FIU）院长及韩国证券金融的代表。金病환毕业于首尔大学经济学系，是一位负责资金市场和经济政策的宏观经济专家。虽然韩国金融研究院等多个研究机构存在，但他选择了能够发挥自己优势的会计专业研究院。金融监管机构的领导们在退休后各自开启了不同的第二幕。过去，金融监管机构的前任官员转移到金融控股公司下属的研究所或金融相关机构的案例并不少见。前金融委员会主席金石东担任了法律事务所“地平线”下属人文社会研究所所长，前主席银成洙和金周贤则分别在退休后立即成为韩国金融研究院的受聘研究员。前金融委员会主席高承范在退休三个月后，于2022年10月转任资本市场研究院的受聘研究员，随后于2024年10月被任命为青少年金融教育委员会主席。一位金融界人士表示：“研究机构可以填补退休后的空白，并维持金融界的网络。”也有前官员选择进入律师事务所。前委员申济允成为法律事务所“太平洋”的顾问，前委员崔钟九则成为法律事务所“华宇”的特别顾问。前委员银成洙在金融研究院工作后，加入了金恩长律师事务所担任顾问，前委员林钟龙也曾担任法律事务所“律村”的顾问。另一位金融界人士指出：“金融监管机构的高层官员退休后的职业道路越来越窄，转向研究所、大学和协会的案例逐渐增多。”他还表示：“随着各种监管措施的出台，律师事务所之间争抢前官员的竞争愈发激烈。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国国内虚拟资产企业在与海外虚拟资产企业或个人钱包进行超过1000万韩元的虚拟资产转移交易时，将不再需要统一向金融当局报告，而是由各公司自行管理资金洗钱风险。根据金融行业的消息，金融委员会下属的金融信息分析院（FIU）于4日与虚拟资产交易所的代表会面，收集了关于特定金融信息法（特金法）实施条例及监管规定修订案的行业意见，并作出了上述决定。最初于3月发布的修订案规定，国内企业在与海外虚拟资产企业或个人钱包进行超过1000万韩元的虚拟资产转移时，无论交易风险如何，都必须向FIU进行报告。然而，虚拟资产行业向FIU提交了意见书，认为对所有超过1000万韩元的交易进行报告将不可避免地导致现场混乱。因此，FIU认为，如果仅以金额标准强制报告，企业可能会在没有风险判断的情况下进行形式化报告，因此决定调整制度方向。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

# 32岁的A先生在退伍后用积蓄投资股票和虚拟资产，曾多次获得丰厚收益。他将60万韩元的积蓄增值到1亿韩元，随后又将40万韩元增值到1亿4000万韩元，但为了追求更高的收益，扩大投资规模，最终失去了所有财产。为了弥补投资损失，他反复进入市场，最近在节目中表示：“过去六年我一直沉迷于虚拟货币”，并表达了悔意。 随着越来越多的年轻人意识到仅靠储蓄难以购房和筹备结婚资金，青年的资产形成方式正在迅速变化。过去，储蓄是资产形成的起点，而现在则更倾向于通过股票和虚拟资产等高风险投资在短期内获得收益。 根据未来资产证券公司1日的报告，今年（1月2日至5月7日）持有超过100万韩元的客户账户中，50岁投资者的收益率为36.77%，最高；60岁以上投资者为36.35%，紧随其后。而20岁和30岁投资者的收益率分别为25.08%和24.06%，表现最差。 分析认为，这反映了年轻人的投资倾向。50岁以上的投资者更倾向于投资国内优质股，而20、30岁则集中投资波动性较大的主题股、中小型股和杠杆ETF，追求“一击”式的收益。 他们在波动性较大的虚拟资产市场中也表现得相当积极。根据金融信息分析院（FIU）发布的“虚拟资产经营者实态调查”，截至去年底，虚拟资产交易用户中，30、40岁占比超过一半，20岁以下的比例也达到了19%。 年轻人转向高风险资产的主要原因是仅靠储蓄难以实现人生目标。首尔及首都圈的房价维持在高位，结婚和育儿所需的费用负担也在加重。随着人们普遍认为仅靠工资难以跟上资产价格的上涨速度，资金开始流向期望更高收益的投资市场。 问题在于，这种高风险投资与年轻人脆弱的现金流结合时，冲击会更加严重。在没有足够资产或稳定收入基础的情况下发生投资损失，缺乏缓冲机制来吸收损失。最终，他们可能会依赖于透支账户、信用卡贷款和小额信用贷款来弥补损失或支付生活费用。 专家指出，除了扩大年轻人的资产形成机会外，还需要建立能够减少过度风险投资的金融安全网。在资产形成的起点动摇的情况下，仅依靠短期高收益的投资难以确保财务稳定性。 资本市场研究院研究员林娜妍表示：“随着资本市场成为资产增值的重要手段，年轻时期形成的金融资产规模和运作方式的差距可能会导致未来更严重的资产不平等，因此需要政策性努力来支持中低收入年轻人的实际金融资产形成。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国虚拟资产交易所코빗在今年四个月内出售了约104亿韩元的比特币和以太坊等虚拟资产。由于虚拟资产交易不景气和盈利压力加大，코빗被分析为为了确保运营资金而进行出售。根据18日数字资产交易所共同协商体(DAXA·닥사)和코빗的公告，코빗从2月5日至5月11日进行了虚拟资产的出售。在2月5日至3月31日之间，出售了25个比特币，而在3月6日至5月11日之间，出售了65个比特币和300个以太坊，总计达到104亿7115万韩元。코빗在两次公告中均表示出售的目的为“补充人力成本等运营费用”。根据닥사的指导方针，交易所出售持有资产的理由仅限于：缴纳税款、补充运营费用和不可避免的流动性危机等三种情况。业界普遍认为，코빗的盈利压力是此次出售的背景。코빗去年记录了157亿5920万韩元的净亏损，转为亏损，前一年则盈利98亿韩元。尤其是投资虚拟资产的评估收益从344亿韩元转为50亿韩元的亏损，虚拟资产的评估损失也扩大，导致业绩急剧恶化。同时，存款和现金及现金等价物也减少，财务负担加重。此外，金融信息分析院(FIU)的制裁也加重了负担。去年12月，코빗因违反反洗钱义务而被FIU处以27亿3000万韩元的罚款和机构警告。코빗已在今年1月按法定期限缴纳了减免20%后的21亿8000万韩元，这相当于去年营业收入(97亿6193万韩元)的约22%。由于预期之外的罚款负担和业绩恶化交织，运营资金的需求加大，因此决定出售持有的虚拟资产。不过，코빗方面表示，近期没有进一步出售计划，计划集中于利用此次出售所获得的资金稳定运营。这并非코빗独有的问题……中小交易所盈利压力加大코빗的案例并非个别交易所的问题，最近中小型虚拟资产交易所普遍面临交易不景气和盈利压力加大的困境。实际上，고팍스运营商스트리미去年的营业收入同比下降46.1%，仅为43亿2646万韩元。코인원去年的营业亏损为63亿4349万韩元，较前一年扩大。问题在于，短期内难以期待行业反弹。由于最近韩国股市活跃，投资者资金转向股票市场，虚拟资产交易额减少。交易所的收入大多依赖于交易手续费，因此交易量的减少直接导致业绩恶化。新投资者的流入也在减缓。根据金融委员会的“虚拟资产经营者实态调查”，韩元虚拟资产交易所的交易用户增长率在2024年上半年为21%，下半年为25%，去年上半年为11%，但去年下半年大幅下降至3%。业界认为，需要通过相关法律的重新整顿来扩大新服务，并吸引机构资金等多元化收益结构。最近，FIU已要求各交易所提交“法人参与虚拟资产市场的路线图”第二阶段实施的准备情况，以促进机构和法人投资者在虚拟资产市场的参与。业界人士表示：“（法人市场参与的扩大等）具体的实施时间或方式很可能在地方选举后公布，并且与虚拟资产第二阶段立法讨论相结合推进的可能性也在观察中。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管韩国国内虚拟资产交易所如Upbit在2026年第一季度的业绩大幅下滑，但其在安全和监控领域的投资却有所增加。这一变化的原因在于，频繁的黑客攻击事件和金融信息分析院（FIU）的制裁使得加强反洗钱（AML）等内部控制体系的必要性日益凸显。根据虚拟资产行业的消息，韩国最大虚拟资产交易所Upbit的母公司斗南木在2026年第一季度的合并研发费用为92亿4870万韩元，占营业收入的3.94%。尽管第一季度的营业利润和净利润同比下降约78%，但研发费用却有所增加。研发项目包括客户身份识别（KYC）技术、恶意请求流量检测技术、异常交易追踪系统以及智能合约等与安全和监控体系相关的内容。在业绩不佳的情况下，币安也在加强其安全和反洗钱（AML）体系。虽然具体的研发费用规模未公开，但其在公告中表示，正在推进关键安全增强系统结构设计研究、自交易防止系统的引入以及可疑交易报告（STR）体系的升级。此外，币安还将FIU处以的368亿韩元罚款计入第一季度的诉讼准备负债。这表明金融监管的制裁正在实际运营中带来负担。早前，币安因未报告虚拟资产经营者的交易禁令及客户身份确认义务的违反而受到FIU的制裁。因此，诉讼准备负债的规模也从去年的26亿7918万韩元激增至2026年第一季度的395亿4668万韩元。虚拟资产交易所加强安全和内部控制体系的背景是频繁的黑客攻击和金融监管的加强。尤其是金融委员会在2026年3月通过修订特金法实施条例，预告将对海外交易所或个人钱包的大额交易引入STR自动报告体系，从而增加了相关投资的负担。随着企业在虚拟资产市场参与的扩大，相关系统的进一步升级变得更加必要。专家们认为，随着虚拟资产市场逐渐纳入正规金融体系，交易所的安全和内部控制投资负担将进一步加重。东国大学国际信息安全研究生院的黄石镇教授表示：“未来，随着稳定币或代币证券（STO）等新数字资产产品的扩展，交易所的安全和风险管理负担必然会增加。”他补充道：“尽管短期内成本压力较大，但这应被视为提高交易所可信度和健全性的长期投资。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

"在过去五年中，稳定币的流通量增加了约十倍，未来这种增长势头将进一步加快。" 14日，币安机构部门负责人凯瑟琳·陈在首尔江南的Episode 262举行的第四届币安区块链研究会（BBS）上表示。 凯瑟琳·陈指出，数字资产市场的机构投资正在扩大，稳定币、实物资产代币化（RWA）、比特币ETF等正在快速改变全球虚拟资产市场的结构。她强调，近期机构资金的流入已不仅仅是出于投资目的，而是进入了与传统金融基础设施和数字资产结合的阶段。 她表示：“最近关于数字资产或加密资产的机构化，大家问‘是刚刚开始’还是‘加速进行中’的问题，我非常同意加速进行这一点。”她补充说：“作为自2021年以来一直在这个行业的人，我绝对不认为这是刚刚开始。” 凯瑟琳·陈将比特币ETF的推出视为近期机构投资扩大的一个转折点。她表示：“我认为黑石首次推出比特币ETF的时刻就是一个关键时刻。”她指出：“比特币ETF以历史上最快的速度增长，超过了任何资产类别。” 她进一步表示：“比特币ETF的引入证明了该资产类别的合法性，尤其是比特币的合法性在大众中得到了普及，使得机构更容易进入这个市场。” 在当天的演讲中，凯瑟琳·陈还提出了近期市场关注的代币化资产和稳定币的前景。她分析认为，过去代币化被视为单纯的流动性扩展手段，但最近已演变为减少金融市场的低效性，提高现有资产的利用率。 她表示：“如今的代币化产品更注重将传统金融产品（如债券、MMF、股票等）进行代币化，这样可以促进交易量，市场也在完全复苏。” 关于稳定币，凯瑟琳·陈高度评价其作为全球支付基础设施的增长潜力。她指出：“稳定币已经被证明是比其他支付手段更优越和高效的支付方式，尤其是在汇款等使用频繁的国家，其效率得到了进一步验证。” 此外，她分析称，近期美国、欧洲和香港等主要国家的监管整顿也在推动机构投资的扩大。她表示：“美国在特朗普第二任期内通过了天才法案，使得对稳定币的监管更加明确。”她补充道：“在欧洲和香港，稳定币条例的制定使得许多机构投资者和合作伙伴能够更清晰地了解如何更容易地进入市场。” 在现场的问答环节中，关于韩国虚拟资产监管和海外交易所汇款监管问题也引发了提问。针对金融信息分析院（FIU）正在考虑将向海外交易所汇款超过一定金额的交易纳入可疑交易报告的情况，凯瑟琳·陈表示，币安与全球监管机构保持持续沟通。 她表示：“我们这样的全球交易所与韩国及全球的监管机构保持密切对话和合作。”她强调：“在那个时刻到来之前，我们必须尽可能积极发声和沟通。” 她还提到：“在其他管辖区曾通过妨碍创新和市场活动的法律，导致该地区市场疲软，所有资本流出。”她认为：“韩国也不希望走这样的方向。” 关于韩国虚拟资产ETF市场的可能性，凯瑟琳·陈提到韩国投资者的高风险偏好，积极评价其长期增长潜力。 她表示：“我知道韩国投资者的风险承受能力非常高。”她补充道：“如果条件成熟，投资者肯定会考虑其他产品。” 此外，凯瑟琳·陈强调，在机构投资扩大趋势下，币安也在加强全球监管应对和合规努力。她表示：“我们公司最大的团队之一就是合规团队，自2013年以来，我们在合规项目上投资超过2亿1300万美元（约合3200亿韩元）。"※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

虚拟资产交易所Bithumb暂时避免了金融当局的停业处罚。30日，首尔行政法院行政2部（法官孔贤镇）批准了Bithumb针对金融情报分析院（FIU）“部分停业6个月”处罚的执行停止申请。因此，该制裁在本案判决前暂缓执行。此前，FIU指控Bithumb违反特定金融信息法中关于禁止与未注册虚拟资产经营者交易、客户身份识别（KYC）及交易限制等共计665万次，施以6个月部分停业及368亿韩元罚款。部分停业是限制新客户外部虚拟资产转移的措施，是国内韩元市场交易所中最高级别的制裁。原定于3月27日生效，但因Bithumb提前应对并申请执行停止，制裁效力暂缓至今。Bithumb表示，法院的决定使其在本案诉讼结果出炉前可以继续正常运营。Bithumb相关人士称：“我们将在剩余程序中诚实陈述立场。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

监管机构与虚拟资产行业的长期冲突最终在法庭上正面交锋。继Upbit和Bithumb之后，Coinone也对金融情报分析院（FIU）的制裁提起诉讼。三大交易所集体对抗监管机构的局面，不仅是对制裁的不服，更是对韩国虚拟资产监管的明确性和比例原则提出了根本性质疑。Coinone于28日向首尔行政法院提交了部分业务暂停处分取消诉讼及执行停止申请。这是在FIU因违反特定金融信息法（特金法）而限制新用户存取款措施生效前一天做出的决定，与Upbit和Bithumb的应对策略一致。此举旨在暂时停止制裁效力，然后在本案诉讼中冷静审查其违法性。在这些法律争端的表面之下，存在着监管与现实之间的深刻裂痕。FIU指责交易所未能阻止与未注册虚拟资产业务者的交易，但行业则批评监管模糊。尤其是在100万韩元以下的小额交易的监管空白中，交易所根据自身风险评估采取的阻断措施是否合理成为争议焦点。在Bithumb的执行停止听证过程中，难以恢复的损失与公共福利两种价值观相互对立。交易所声称，制裁导致的手续费收入减少、声誉受损以及未来法人投资受阻等巨大损失。这一连串的诉讼预计将成为韩国虚拟资产市场未来发展的重要分水岭。此前Upbit运营商Dunamu在一审中胜诉的判例为Bithumb和Coinone提供了希望。当时法院部分承认了监管的不明确性，支持了交易所的立场。然而，这并不意味着所有交易所都能免责。最终在本案诉讼中，各交易所为履行监管而建立的内部控制系统和采取的有效措施将成为判决的关键标准。司法机构面临着如何用传统金融标准来衡量新兴产业虚拟资产的艰难任务。此次诉讼是韩国虚拟资产市场在成熟过程中经历的成长痛，还是在监管与创新之间的深刻鸿沟的再确认，将取决于法院的裁决。整个市场都在屏息关注。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

原定于29日实施的韩国虚拟资产交易所Coinone部分业务暂停被暂缓一个月。28日，首尔行政法院决定在Coinone对金融情报分析院（FIU）提起的业务暂停取消诉讼和执行停止申请中，暂时停止该处分的效力至5月29日。这一决定是在审理和最终判断期间暂时停止处分效力，并非最终决定。此前，FIU于13日召开制裁审议委员会，因Coinone违反交易禁止义务和客户确认义务，决定对其处以3个月的部分业务暂停（4月29日至7月28日）和52亿韩元罚款。Coinone于27日向首尔行政法院提起取消诉讼和执行停止申请。随着Coinone加入法律争端，虚拟资产交易所与制裁当局的法律斗争正在扩大。此前，Upbit和Bithumb也因不服FIU制裁而提起行政诉讼和执行停止申请。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。