经过多轮马拉松式谈判，在政府的介入下，三星电子虽在最后关头避免了最糟糕情况的发生，令各方长舒一口气，但外界担忧此次曝露的劳资矛盾可能会导致韩国制造业的整体信誉出现裂痕。 始于SK海力士和三星电子“营业利润N%分成”的工会诉求正从半导体行业快速蔓延至汽车、造船等韩国核心制造领域，劳资协商长期化和罢工的可能性也随之扩大。这令外界对长期以来依靠“优质产品+合理价格”而积累信任的韩国制造业整体信誉打上问号，从海外客户角度来看，不得不做好应对供应中断的准备，而中国（含台湾地区）、日本等竞争国家则将坐享渔翁之利。 据三星电子21日消息，前日晚间10点44分许，劳资双方在京畿道雇佣劳动厅签署绩效奖金暂定协议，距离原定总罢工启动时间仅剩下一个多小时。 根据劳资双方协议，将在半导体业务部门（DS）新设特别绩效奖金，并将经营成果的10.5%作为奖金池，同时取消奖金上限。奖金将全部以公司股票形式发放，而非现金支付。经营成果将在营业利润与经济附加值两者中由工会成员投票决定。 根据协议内容，三星电子存储芯片业务员工今年最多可获6亿韩元（约合人民币270万元）的奖金。即使是亏损部门员工也可获得1.5亿韩元奖金。 三星电子此次虽然避免了总罢工这一最糟糕情况的发生，但已对企业品牌形象等无形资产造成巨大损失。此前业内估算，若三星电子发起18天的总罢工，经济损失最高可达100万亿韩元，同时全球DRAM供应规模可能下滑3%至4%，NAND闪存供应规模或减少2%至3%。 此次劳资谈判引发海外媒体高度关注，普遍担忧三星电子未来可能因劳资矛盾随时面临生产中断。新设特别绩效奖金意味着企业固定成本将显著上升。在半导体行业周期波动剧烈的背景下，长期高额奖金机制可能压缩研发与投资资金，削弱企业竞争力，并在行业低迷时期加重企业经营压力。 三星电子劳资冲突已经在一定程度上刺激竞争对手受益，就在最终协议达成前夕，中国等竞争企业股价一致上涨。中国最大晶圆代工企业中芯国际20日股价较前一交易日上涨近10%，华虹半导体股价大涨18%。市场普遍认为，若三星电子启动罢工，将进一步推高全球芯片价格，从而利好竞争企业。 更令韩国产业界担忧的是，按营业利润比例分配绩效奖金的诉求正在迅速向其他制造行业扩散。现代汽车工会已要求按营业利润的30%发放绩效奖金，起亚也提出同样要求并扩大员工持股计划。造船业方面，HD现代重工要求按营业利润的30%发放绩效奖金。 业内人士指出，汽车和造船产业对交货周期与供应稳定性高度敏感，一旦因罢工导致交付延迟，客户可能转向其他国家供应商。特别是造船业，订单交付信誉被视为核心竞争力，若频繁发生劳资冲突，韩国企业在与中国竞争时或将处于不利地位。 淑明女子大学经营专业教授徐镛求表示，若罢工长期化，企业不仅无法按时向客户供货，还将损害品牌形象与市场信誉。尤其像三星电子这样的全球性企业，影响甚至可能波及韩国国家信用形象。

未来资产证券于21日表示，预计新世界国际将受益于奢侈品消费的扩大，目标股价上调至19000韩元，并维持“买入”评级。 研究员李承浩在当天的报告中指出：“主力渠道百货店已进入结构性增长阶段，公司的投资重点也将与百货店同步发展。” 李研究员表示：“奢侈品的高增长趋势将持续。”他指出，今年第一季度，公司高价品牌在海外时尚业务中的比重同比增长了35%，进口化妆品的增长率也上升了20%，表现突出。 他进一步分析称：“在整体销售中，海外时尚贡献37%，进口化妆品贡献30%，占据主导地位。”并预计在利润方面，贡献度将更高。 他还提到：“在消费繁荣的背景下，奢侈品的受益最为明显。”并期待奢侈品推动业绩改善的趋势将持续下去。 此外，他预测：“外国需求将大幅扩大。外国人在百货店购买的商品主要集中在奢侈品和时尚领域，这与公司的业务范围有很大重叠。”并表示：“与百货店一起，外国人入境消费的受益趋势将持续。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

하나银行为提升韩国机器人产业的全球竞争力，计划提供90亿韩元的金融支持，全面支持机器人企业的技术开发及海外出口。 하나银行于21日宣布与HD现代机器人及信用保证基金签署了《韩国下一代机器人解决方案开发及海外市场拓展合作协议》。 此次合作协议是 하나金融集团发布的《 하나共同成长项目》的组成部分。 하나金融计划在2030年前的五年内投入总计100万亿韩元，其中包括84万亿韩元的生产性金融。 与 하나银行合作的HD现代机器人是国内工业机器人市场的领先企业，正在加速基于物理人工智能（AI）的协作机器人技术的开发与量产。 首先， 하나银行与HD现代机器人将分别向信用保证基金特别出资48亿韩元和12亿韩元。信用保证基金将以此为基础推进90亿韩元规模的协议保证供应。 支持对象为参与HD现代机器人共同项目的优秀合作企业。 하나银行与信用保证基金计划向这些企业提供流动资金（短期流动资金）。 此外，信用保证基金在首次保证处理后五年内，将提供包括100%保证比例和固定保证费率等优待政策。 하나银行相关人士表示：“我们将继续作为中小企业坚实的全球化合作伙伴，提供全方位的支持。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国金融监督院21日发布数据显示，受利息收入增长拉动，国内银行去年海外业务净利润达16.51亿美元，同比增长2.3%。其中，利息收入同比增加1.62亿美元，增幅达4.5%，是拉动利润增长的主要因素；非利息收入则同比减少5500万美元，降幅达8.3%。 从市场表现来看，印度尼西亚和英国增长较为突出，净利润分别增加1.05亿美元和6500万美元；中国市场净利润则减少8600万美元。 资产规模方面，国内银行海外营业网点总资产达2331.3亿美元，同比增长7.4%；总资产收益率（ROA）为0.71%，同比下降0.03个百分点；不良贷款率为1.36%，同比下降0.1个百分点。 截至去年年底，韩国国内银行在全球41个国家和地区共设有211家海外营业网点，较前一年净增4家——去年新设5家、关闭1家。新设网点中，IBK企业银行在波兰华沙新设一家本地法人，韩亚银行在印度德瓦纳哈利和孟买新开两家分行，韩国产业银行则在德国法兰克福增设分行；此外，NH农协银行将伦敦办事处升格为正式分行。 按机构类型划分，分行数量最多，共96家，其次为本地法人（61家）、办事处（54家）。按所在国家统计，印度以22家居首，越南（20家）、美国（17家）、中国（16家）、缅甸（14家）依次排列。从地区分布看，亚洲网点共142家，占海外网点总数的67.3%。 韩国金融监督院表示，在中东局势持续紧张、通胀存在反弹风险等全球不确定性上升的背景下，将进一步加强对海外营业网点经营状况和资产质量的监测，并督促各银行总部切实强化海外营业网点的内控与风险管理。

具允哲副总理兼财政经济部长表示，针对因中东战争持续而面临流动性困难的中东国家，政府将推动总额达600亿韩元的金融支持。对于美国的301条贸易法调查，政府将通过双边协商等方式保持冷静和一致的应对策略。 具副总理在21日于政府首尔厅召开的第268次对外经济部长会议上指出：“由于中东地区的紧张局势和全球贸易环境的变化，我国经济面临的诸多不确定性依然很大。政府将集中力量采取市场和企业能够切实感受到的应对措施。” 政府决定针对因战争长期化而面临临时流动性危机的中东主要采购方，通过出口入银行和贸易保险公司分别提供各30亿韩元，总计60亿韩元的紧急运营资金等先期金融支持。 具副总理表示：“正如‘困难时刻朋友才是真正的朋友’所言，政府将推动对与韩国经济发展密切相关的国家提供金融支持。” 政府还讨论了应对中东风险再扩散的供应链应对措施。计划通过与生产促进税制和补贴相结合，支持国内生产，并新储备工业和民生必需品。对于国内难以应对的品项，将同时确保海外生产基地和多元化进口来源。政府提出到2030年将经济安全品项对特定国家的依赖度降低至50%以下的目标。 具副总理强调：“现在是超越单纯效率结构，提升供应链韧性的战略性成本负担的时刻。” 此外，政府决定积极与欧盟方面协商，以减少近期欧盟在钢铁进口配额(TRQ)缩减和超量征税政策对行业造成的损害。 关于美国的301条贸易法调查，政府表示将确保韩美之间的利益平衡不被破坏。此前，政府通过书面意见和听证会向美国解释了我国的立场。 具副总理表示：“我们将通过未来与美国政府的双边协商程序，积极阐述确保既有利益平衡不被破坏的立场，冷静应对。” 同时，在会议上还检查了与塞尔维亚的全面经济伙伴协定(CEPA)的推进情况。政府计划加快与中国、印度和东盟国家的谈判进程，并尽快完成与塞尔维亚的协定，以加强进入欧洲市场的基础。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

去年，国内银行在海外分支的盈利约为2万4000亿韩元。海外分支数量增至211家，总资产超过330万亿韩元。根据金融监督院在21日发布的《2025年国内银行海外分支经营现状及本地化指标评估结果》，去年国内银行海外分支的当期净利润为16亿5100万美元（约2万4000亿韩元），同比增长2.3%。这一数字占国内银行整体净利润（24万1000亿韩元）的9.8%。利息收入为38亿100万美元，同比增长4.5%，推动了整体净利润的增长。非利息收入为6亿1000万美元，同比下降8.3%。总资产回报率（ROA）为0.71%，下降0.03个百分点。虽然印度尼西亚（1050万美元）、英国（6500万美元）等地的净利润有所增长，但中国（8600万美元）等地的净利润则有所下降。截至去年年底，国内银行的海外分支总数为211家（覆盖41个国家），较去年年底（207家，41个国家）增加了4家。新增5家分支，关闭1家分支。IBK企业银行在波兰华沙新设立了一家当地法人，韩亚银行在印度德班哈利和印度孟买新开设了分支，工业银行在德国法兰克福新设了分支。NH农协银行将位于英国伦敦的办事处转变为分支并重新开设。按国家划分，印度的海外分支数量最多，达22家，其次是越南（20家）、美国（17家）、中国（16家）、缅甸（14家）。按地区划分，亚洲的分支总数为142家，占所有海外分支的67.3%。海外分支的总资产为2331亿3000万美元（334万5000亿韩元），较去年增加160亿5000万美元（7.4%）。本地化指标综合评估等级为“2+”，与去年相同。金融监督院通过反映海外分支的本地化水平50%和总部的国际化水平50%，采用15级体系进行评估。金融监督院相关人士表示：“国内银行海外分支的经营状况总体保持良好”，但也指出“由于中东战争的长期化和外部不确定性，向下风险正在扩大，因此计划加强海外分支的风险管理和总部层面的内部控制。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

比特币及主要虚拟资产价格普遍上涨。全球风险资产投资情绪的恢复被认为是虚拟资产市场买盘增加的原因。 根据全球虚拟资产行情网站CoinMarketCap的数据，截至当天上午8时，比特币的交易价格为7万7424美元，较前一日上涨0.92%。 以太坊的价格也上涨了0.92%，达到2126美元。币安币（BNB）、索拉纳和瑞波币（XRP）分别上涨1.51%、2.25%和0.62%，交易价格为648美元、85美元和1.36美元。 市场分析认为，美国股市的强劲表现和风险资产偏好的恢复对虚拟资产市场产生了积极影响。近期全球金融市场的波动性有所缓解，投资情绪也在改善。 随着比特币的上涨，主要的山寨币也出现了买盘扩散的趋势。尤其是索拉纳等部分山寨币的短期反弹预期正在增强。 截至当天上午8时，国内韩元交易所Bithumb上，比特币的交易价格约为1亿1495万元（7万7425美元），较前一日下降0.04%。'泡菜溢价'为-0.860%，显示国内比特币价格低于海外水平。

◆非常经济主要新闻 ▷外资抛售38万亿，散户买入41万亿……市场持续激烈博弈 - 外资投资者在5月的10个交易日中连续净卖出，累计抛售约38万亿韩元，而个人投资者则连续11个交易日净买入，积极吸纳抛售的股票。 - 市场分析认为，美国利率急剧上升及KOSPI短期内的快速上涨是外资卖出的主要原因。 - 然而，外资持股比例在13日时已上升至39.58%，创下历史新高，尽管出现净卖出，持股比例反而有所增加。 - 这被解读为，股价上涨导致外资持有的股票价值增长，远超净卖出的规模。 - 证券界普遍认为，当前外资的资金流出更多是出于获利了结和投资组合调整的“比例调整”行为，而非完全撤出韩国市场。 ◆主要报告 ▷人工智能会扼杀债券吗？- 梅里茨证券分析认为，人工智能的普及将提升生产力和增长率，从而为股票市场创造更为有利的环境。 - 尽管人工智能在劳动替代和资源配置效率提升方面可能长期有助于物价稳定，但短期内大规模基础设施投资的增加却可能导致物价上涨和融资成本上升，对债券市场造成压力。 - 特别是在全球大型云计算公司在人工智能基础设施竞争中，投资竞争尚未稳定之前，债券市场的疲软可能会持续。 - 最近全球利率上升被分析为中东地区油价急剧上涨引发的供应侧通胀，以及财政健康恶化和人口结构变化等多重因素的结果。 - 梅里茨证券指出，美国、英国和日本等主要国家的储蓄减少与社会保障成本增加相互作用，结构性利率上升压力加大。 ◆市场收盘后（20日）主要公告 ▷大雄制药，成为美国Turn Bio的ERA技术权利方 ▷交易所决定对金阳公司实施“拒绝审计意见”退市 ▷Waveus决定进行5:1的股票合并 ▷Fantagio，最大股东由“未来I＆G及其他两人”变更为“X及其他一人” ▷JTC决定回购150亿韩元的自家股票 ▷Remed决定签署20亿韩元的自家股票收购信托合同 ◆基金动态（截至19日，不包括ETF） ▷国内股票型：+790亿韩元 ▷海外股票型：-32亿韩元 ◆今日（21日）主要日程 ▷韩国：生产者物价指数（4月） ▷欧元区：制造业和服务业PMI（5月） ▷美国：住房开工数和许可数（4月），制造业和服务业PMI（5月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着在韩外国留学生人数持续增长，围绕大学商圈形成的“短租+共享居住”市场正在快速扩张。一边是企业型运营商瞄准留学生与海外短期居住需求，加速布局全配套共享住宅；另一边，则有针对海外租房信息不对称的转租诈骗案件频繁出现，暴露出韩国跨境租赁市场在快速增长背后的风险隐患。 韩国教育部数据显示，去年在韩外国留学生规模已达25.34万人，同比增长超过21%。首尔大学周边长期存在单人住宅供应不足、保证金压力较高等问题，通过收购旧楼并快速翻新的“收购型租赁住宅”正逐渐成为韩国住房市场的新方向。业内认为，随着留学生、海外短期工作者及外籍居住人口持续增加，共享住宅正在从小众居住模式逐步转向专业化租赁产业。 位于首尔弘大商圈的共享住宅成为代表性项目，由SK D&D收购老旧楼宇后改造而成，从收购到开发完成不足一年。原本的办公型公寓经过约6个月集中翻新后，被改造成面向单人居住者的共享住宅。为提高小户型使用效率，项目通过提高层高、强化收纳等方式，将原本面向办公用途的房源改造成适合长期居住的单人住宅。 运营方强调，租客只需携带行李即可入住，无需额外购置家具家电。月租金约为145万至165万韩元（约合人民币6700至7700元），押金500万韩元起。由于采用“管理费、水电费全免+信用卡支付”的一体化收费体系，并通过自有平台直接签约免除中介费，项目在今年3月开放预签约时签约率便达到70%，4月已基本满租。运营方还推出短期免租等促销方案，以降低外国租户初期入住成本。 与传统强调社交属性的大型共享居住项目不同，“Episode Conveni”更强调实用性与独立性。项目通过提高层高、优化收纳空间等方式提升小户型使用效率，原本规划为公共休闲区的地下共享空间，也根据留学生需求调整为个人自习室与办公空间，更贴近长期学习与短期居住需求。 值得关注的是，该项目外籍住户比例接近90%，其中多数来自中国大陆、中国台湾及中国香港等大中华地区。运营方表示，约80%的住户为大学生，其余为周边职场人士。由于提供线上3D看房服务，不少海外留学生甚至在未实地看房情况下便直接完成签约。 除韩国本土开发商外，国际化长租平台也开始加速进入韩国市场。全球租赁平台“Blueground Korea”近期宣布，将面向外籍企业员工、短期驻韩人员及留学生进一步拓展韩国住宅租赁管理业务。 该公司计划通过与开发商、企业型出租运营商合作，大规模承接首尔市中心未售出住房与长期空置房源，并以月租形式对外出租。公司方面认为，在高利率与房地产市场低迷背景下，开发商与房东更倾向于通过专业运营平台提升空置房收益率，同时降低长期空置风险。 不过，随着韩国租房市场线上化、国际化速度加快，跨境租赁中“无法实地验房”的问题正在成为新型诈骗高发点。面向外国留学生与侨民群体的“转租诈骗”问题也开始集中暴露 据韩国警方披露，今年以来，多起针对外国留学生和海外租房需求者的转租诈骗案件陆续发生。嫌疑人通常在外国留学生常用社区平台发布房源信息，以“代找住房”或“寄宿家庭中介”为名收取保证金、订金后失联。部分受害者在尚未确认房源真实性的情况下，便已向对方汇出大额租房费用。 警方调查显示，嫌疑人通过线上聊天、短信及电话等方式，向受害者发送房屋视频、与前租客聊天记录等内容诱导汇款。若受害者犹豫不决，对方则以“已替你取消原租客合同”等理由催促付款，随后再以各种借口拖延退款并失联。由于案件大多通过线上方式进行，且涉及海外租房场景，受害者在确认信息真实性方面存在较大困难。 韩国金融诈骗信息平台“The Cheat”数据显示，今年2月至5月期间，仅嫌疑人一个手机号关联的诈骗举报就达到11起，涉案金额约1.2亿韩元。而受害者自发组成的聊天群中，目前确认受害人数已达21人。部分受害者认为，嫌疑人还使用多个电话号码、电子邮箱及借名账户进行交易，实际受害规模可能进一步扩大。 韩国警方表示，今年以来不断出现类似案件举报。由于网络诈骗案件往往涉及多个地区，案件分散、取证复杂，诈骗案件实际进入拘留调查的难度较高。 有专家指出，伴随外国留学生与跨境短租市场快速扩张，韩国住房租赁市场正在进入“专业化运营”与“风险治理”并行阶段。一方面，企业化共享居住模式正在成为大学商圈的新增长点；另一方面，围绕海外租赁的信息不对称、合同监管缺失与诈骗风险，也正成为行业亟待解决的新问题。

三星电子仍然在制造业的框架内运作，但员工的思维方式已逐渐接近全球大型科技企业。三星电子工会的总罢工争议不仅仅是工资冲突，更是制造业基础上组织文化变革的信号。 过去，三星电子，尤其是半导体部门，几乎是一个典型的制造业共同体。公司成长与个人成长被视为同一件事，"公司活着我才能活"的观念也被自然接受。在全球半导体市场的激烈竞争中，夜班和周末工作、以组织为先的文化形成了三星电子强大的凝聚力。 然而，现在三星电子员工的标准显然与过去不同。终身雇佣的概念减弱，全球大型科技公司的薪资、股票期权和绩效奖励体系成为实时比较的对象。通过职场社区如Blinded和全球招聘平台，海外企业的薪酬结构和待遇信息迅速传播。 最近，SK海力士的高额绩效奖金和AI半导体人才的奖励案例引发关注，半导体行业整体对薪酬标准的关注也在增加。员工们开始优先考虑自己的贡献如何根据什么标准和体系获得奖励，而不是组织忠诚或长期成长。 此次三星电子工会的要求不仅仅是"要更多的绩效奖金"。核心在于绩效奖金标准的制度化和与营业利润的关联。也就是说，关注的不是拿到多少，而是如何分配的问题。这意味着三星电子内部对绩效奖励的信任和标准本身已成为重要议题。 不过，三星电子仍然是在集体制造业体系下运作的企业。半导体行业更强调组织单位的协作，单一工序的变量也会影响良率和生产力。由于大规模设备投资和长期研发（R&D）、工艺积累决定了竞争力，单个个人的绩效很难被单独评估。因此，绩效和奖励也必然与组织单位的成果相联系。 然而，全球科技企业主导的AI产业环境正在迅速改变三星电子员工的期待标准。实际上，全球大型科技公司将核心人才视为不仅仅是员工，更是影响公司价值的资产。 为争夺AI研究员和半导体设计人才，行业内的高额奖励竞争持续加剧。相对而言，韩国企业仍然更重视组织稳定性和内部公平性。三星电子同样延续着这种制造业文化。 问题在于，三星电子的组织文化与员工的思维方式之间的差距正在逐渐扩大。三星电子仍然按照制造业的方式运作，而员工们已经习惯于市场价值和个人绩效为中心的科技企业思维。这次罢工争议正是制造业规则与科技企业思维碰撞的体现。 将此次冲突简单视为"贵族工会争议"或"工会对抗公司"的局面，可能会忽视本质。更重要的是，韩国代表性制造企业三星电子已不再能仅依靠过去制造业时代的组织运营方式来运作。最终，这场冲突不仅是简单的绩效奖金争议，更是制造业时代组织文化与AI时代劳动观的冲突。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。