솔루엠헬스케어与아이큐어合作，开始进行战略投资，以应对全球买家的需求。 据业内消息，솔루엠헬스케어通过其子公司솔루엠코스메틱与外部合作伙伴组成财团，参与总额达210亿韩元的第三方配售增资。这项投资将由솔루엠헬스케어独立进行，无需母公司的资金支持。在并入지디케이化妆品后，全球买家的供应请求不断增加，솔루엠헬스케어与具备制造能力的아이큐어合作，旨在满足客户需求。 自从并入솔루엠헬스케어以来，지디케이化妆品在一年内实现了35%的销售增长和64%的营业利润增长。솔루엠的全球分销网络为出口渠道提供了支持，扩大了与海外买家的接触。 솔루엠的相关人士表示：“此次对아이큐어的战略投资是为了回应客户需求的变化。这是持续的请求，但单靠지디케이化妆品无法应对的领域。” 지디케이化妆品多年来积累的基础化妆品ODM运营经验，将与아이큐어的高功能面膜系列及皮肤功能性制造能力相结合，形成新的产品线。由于아이큐어还涉及制药（贴剂）业务，其在功能性领域的优势将更加突出。预计与솔루엠的全球分销渠道的协同效应也将相当显著。 솔루엠헬스케어的相关人士表示：“지디케이化妆品与아이큐어在产品组合和交易方面互为补充，这将不仅仅是规模的扩大，而是为客户提供更大价值的合作。”此次交易预计将在2026年8月完成，需经过相关机构的批准等程序。 此外，参与此次财团的还有代表国内贴剂市场的信信制药作为战略投资者。

家庭贷款监管和逾期率上升使得以银行为中心的增长模式受到冲击，四大金融控股集团将在下半年重新调整收益战略。尽管上半年业绩创下历史新高，但由于家庭贷款扩张困难，非利息收入、企业金融、数字资产和成本效率将成为关键任务。据金融界消息，新韩金融控股将率先召开下半年经营战略会议，随后KB、哈拿和我们金融控股也将陆续召开。下半年经营战略会议将对上半年业绩进行评估，并在下半年人事调整后重新制定经营战略。今年金融界的最大话题是超越贷款的增长。四大金融控股在今年第一季度创下超过5.3万亿韩元的历史最高业绩，但预计下半年由于家庭贷款监管和健康性负担，贷款中心的增长将面临挑战。因此，企业金融、非利息收入、非银行业务和人工智能转型(AX)等将成为主要讨论议题。KB金融控股的会长杨钟熙的任期将于11月结束，因此预计将重点关注资本效率和非银行竞争力的提升，而不会进行急剧的战略变革。KB金融在年初对KB证券进行了7000亿韩元的增资，26日又进行了1万亿韩元的追加增资。KB金融的主要任务将是超越简单的内控管理，扩大证券和资本市场业务，同时稳定管理集团整体的自有资本收益率(ROE)。其子公司KB国民银行在四大主要银行中，去年唯一超过家庭贷款总量目标，因此预计今年将通过扩大法人业务和优质企业贷款来降低对家庭贷款的依赖。新韩金融集团预计将加快通过AX提升集团营业体系的步伐。新韩金融会长陈玉东在连任后一直强调“必须准备适应技术变革的金融”。推出的“新韩超级SOL”应用程序使得银行、信用卡、证券和保险功能可以在单一应用中使用。下半年，除了简单的应用整合外，基于人工智能的客户管理、审查提升、集团数据整合和非面对面营业竞争力的增强等也将成为主要任务。哈拿金融控股也将在下月召开战略会议，讨论数字资产和稳定币等新业务的主导权。哈拿金融是金融控股中首个对虚拟资产行业领先的Dunamu进行1万亿韩元投资的公司。因此，未来稳定币的发行可能由银行负责，流通由虚拟资产交易所负责，支付基础设施由大型科技公司负责的角色分配在市场上被提及。哈拿金融预计将根据下半年再次讨论的数字资产立法趋势，调整银行、证券和信用卡等子公司参与的新业务战略。我们金融控股的主要高管也将在下月底聚集一堂，将收益防御和成本效率作为核心任务。我们金融在第一季度是四大金融控股中唯一业绩下降的公司。由于非银行业务组合相对较弱，企业金融业绩需要时间显现，因此短期内通过减少销售管理费用等方式来防御收益的策略不可避免。同时，证券和保险等非银行业务的强化方案也可能作为中长期任务进行讨论。金融界人士表示：“随着逾期率上升和家庭贷款监管持续，以往通过增加贷款来提升收益的方式已面临瓶颈。下半年金融控股的竞争将取决于谁能在贷款之外找到稳定的收益来源。”

키움证券正在考虑对虚拟资产交易所Bithumb进行股权投资。随着代币证券（STO）制度化和稳定币讨论的深入，证券公司之间在数字资产市场的竞争愈发激烈。 根据金融投资行业的消息，키움证券与Bithumb正在就股权投资方案进行初步协商，投资规模和方式尚未确定。Bithumb可能会发行新股，키움证券则通过第三方配售的方式进行增资。对此，키움证券表示“无法确认”。 在STO制度化和稳定币引入的背景下，证券公司与虚拟资产交易所之间的合作正在加速。分析认为，数字资产市场一旦纳入正规金融，证券公司的资本市场能力与交易所的交易基础设施结合，将带来更多商业机会。 证券公司对虚拟资产交易所的投资也在不断增加。韩国投资证券上个月获得了Coinone约20%的股权，成为第三大股东。三星证券与三星SDS、三星卡一起决定收购Kakao旗下的Dunamu 4.0%的股份。汉华投资证券将其在Dunamu的持股比例提高至9.84%，而未来资产集团旗下的未来资产咨询则决定以1335亿韩元收购Korbit 92.06%的股份。

◆아주经济主要新闻 ▷韩国股市每日波动±3.9%……历史级别的波动性原因在于半导体集中与杠杆效应 - 本月（1日至26日）韩国股市日均波动率为3.88%。其中有三天波动超过8%。 - 证券市场的“侧车机制”共触发29次，已超过2008年全球金融危机时的年记录（26次）。 - 韩国股市触发了三次“熔断机制”，这是自有记录以来首次在一个月内触发三次。 - 尽管在外汇危机、全球金融危机和新冠疫情等重大危机期间也曾触发，但从2000年至去年，25年间仅触发6次。 - 今年3月触发两次后，仅6月就已触发三次，年内已达五次。 - 波动性的背景被认为是大型半导体股的供需集中。截止26日，三星电子和SK海力士的市值占韩国股市的56.48%。 - 分析指出，单一股票的杠杆ETF进一步加剧了波动性。26日，16种单一股票杠杆ETF的交易额达到16.3998万亿韩元，占所有ETF交易额的35.2%。 - 市场分析认为，所谓的“短伽马（short gamma）”结构正在放大波动性。 - 金融监管机构表示将制定投资者保护措施。审计院也在对金融委员会和金融监督院的监管适当性进行审查。 ◆主要报告 ▷市场担忧OpenAI推迟IPO的原因 - 市场普遍担忧OpenAI推迟IPO的原因是可能会大幅降低未来的盈利能力，尤其是代币价格下调的可能性。 - OpenAI因美国政府的要求推迟了GPT-5.6的公开发布，这也影响了其尖端AI模型的商业化进程。 - 如果政府的限制措施持续，前沿模型的稳定使用将变得困难，从而削弱客户信任和需求。 - 同时，谷歌推出了价格低廉且开放的Gemma 4，而中国的Z.ai则以高性能、低价的GLM-5.2对OpenAI施加压力。 - 特别是GLM-5.2在价格上远低于GPT-5.5，却提供相似的性能，促使价格竞争加剧。 - 开发者和企业也因成本负担和可及性问题，积极考虑开源和开放权重的AI模型。 - OpenAI和Anthropic面临着保持市场份额的压力，必须降低代币价格。 - 代币价格的降低可能会损害AI服务的收入和利润，从而对OpenAI的企业价值评估产生负面影响。 - 有观点认为OpenAI推迟IPO是考虑到盈利能力恶化而延后上市时机。 - 如果OpenAI的价格竞争成为现实，整个AI行业的盈利预期也可能随之降低。 ◆市场收盘后（26日）主要公告 ▷三部建筑，重整计划在首尔重整法院的债权人会议上获得通过。 ▷Celltrion，申请CT-P55（Cosenctics生物仿制药）在韩国食品药品监督管理局的产品许可。 ▷唯一能源科技，根据150亿韩元的股票转让合同，最大股东由郑延吉变更为金宇谦等5人。 ▷Kona아이，决定以50亿韩元回购12万7000股自家股票。 ▷ChaBioTech，决定对其子公司ChaHealthCare进行1539亿韩元的增资。 ▷休恩斯，完成对休恩斯生命科学的吸收合并。 ◆基金动态（截至25日，ETF除外） ▷国内股票型：+1460亿韩元 ▷海外股票型：-330亿韩元 ◆今日（29日）主要日程 ▷欧洲央行中央银行论坛（持续至7月1日） ▷韩国：24小时外汇市场试点交易 ▷日本：5月住宅开工 ▷西班牙：6月消费者物价指数（初步） ▷欧元区：6月经济预期指数※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KB证券为扩大业务组合和推进综合投资账户（IMA）业务，决定进行10000亿韩元的增资。 KB证券于26日召开董事会，宣布了这一增资决定。 此次增资是为了支持业务组合的转型与扩展，旨在通过提供风险资本来扩大生产性金融的角色，提高资本市场和发行票据业务的盈利能力，并为IMA等未来增长业务奠定基础。 KB证券在今年初进行了7000亿韩元的增资后，再次进行资本扩充，以增强企业成长资金的供应能力，并提升超大型投资银行（IB）的竞争力。 通过此次增资获得的资金将用于增强企业金融（IB）、债券及资金运用等现有核心业务的竞争力。公司计划基于发行票据业务扩大风险资本的供应，并确保稳定的收益基础。 此外，KB证券还将提升以客户为中心的资产管理（WM）、退休金、数字平台等业务部门，并同时管理资本适当性和财务健康，以应对市场波动的加大。 特别是，KB证券计划借此次增资加快IMA业务的准备。 IMA是证券公司将客户资金进行综合运作，投资于企业金融和风险资本等的综合投资服务，被评估为能够提高企业成长资金供应和资本市场内资金循环功能的业务。 KB证券通过此次资本扩充，计划整顿相关内部准备体系，确保未来的增长动力。 KB证券的代表理事姜振斗和李洪九表示：“此次增资是在‘转型与扩展’的经营方针下，巩固现有业务的基础，确保未来增长业务的基础。”并表示：“我们将以扩充的资本为基础，发挥生产性金融的作用，构建平衡的业务组合，进一步巩固作为超大型投资银行的地位。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷- 以半导体为中心的积极贸易条件冲击正在同时推动韩国经济的增长、物价和财政。随着全球人工智能基础设施投资的扩大，半导体需求和出口急剧增加，三星证券预计2026年和2027年的增长率分别为3.2%和2.6%。 - 与以往主要发生在原材料上的积极贸易条件冲击不同，这次是发生在高端制造业产品上，具有特殊性。出口价格上涨型的冲击对国内经济的影响大于进口价格下跌型，并且更为持久。 - 在韩国，增长和物价预期同时上升，导致利率面临上行压力。虽然债券市场的波动性预计将较大，但利率的高点可能会受到限制。 - 债券供需条件将改善。由于企业营业利润大幅增长，法人税将大幅增加，预计2027年国债净发行将大幅减少。 ◆收盘后（25日）主要公告 ▷ 汉阳证券决定进行约500亿韩元的第三方配售增资。 ▷ MH乙醇计划直接回购13万股自家股票。 ▷ TKG休克姆斯参与“艾普瑞生物”的第三方配售增资。 ▷ 男性决定处置“男性基础网络”普通股9万7772股（持股比例49.99%）。 ▷ OCI控股将“OCI特种材料”100%股份（1亿5060万2520股）以352亿韩元出售给其子公司OCI。 ◆基金动态（截至24日，不包括ETF） ▷ 国内股票型：1260亿韩元 ▷ 海外股票型：78亿韩元 ◆今日（26日）主要日程 ▷ 日本：东京CPI（6月） ▷ 美国：密歇根大学消费者信心指数（6月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

한양证券为拓展新业务和增强财务稳健性，决定进行500亿韩元的增资。 한양证券于25日召开董事会，决定以第三方配售方式发行238万952股普通股，增资的发行价格为每股2万1000韩元，总筹资规模约为500亿韩元。 筹集的资金将全部用于运营资金。通过增强自有资本，预计将改善净资本比率（NCR）等主要稳健性指标。한양证券表示，计划利用自有资本扩充来推进新业务，包括场外衍生品等。自收购KCGI以来，한양证券正在加强竞争力。한양证券方面表示，此次增资将以溢价发行的方式进行，而非通常的折扣发行。KCGI PEF将以高于基准价格的价格认购新股，旨在最小化现有股东的股权稀释，同时体现作为大股东的责任经营意愿。한양证券相关人士表示：“此次资本扩充是为了稳定推进公司的中长期增长战略的战略投资”，并表示：“最大股东直接参与增资，体现了对公司成长性和企业价值的信任，展现了责任经营的决心。”与此同时，近期股市持续活跃，证券行业的资本扩充竞争也在加剧。NH投资证券本月决定对最大股东NH农协金融控股进行4000亿韩元的第三方配售增资，筹集的资金将用于综合投资账户（IMA）业务、企业金融和风险资本投资的扩大。我们的投资证券也在5月获得了来自我们金融控股的1万亿韩元支持。通过1万亿韩元的增资，我们的投资证券的自有资本增加至2万2000亿韩元。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

汉华解决方案通过缩减增资规模，利用自救方案弥补资金不足，加快财务结构改善。计划通过美国子公司发行可赎回优先股（RCPS）和增加先进制造税收抵免（AMPC）的流动性来确保资金。 汉华解决方案于25日宣布，通过其在美国的EPC（设计、采购、施工）业务部门发行了3000亿规模的可赎回优先股（RCPS）。RCPS的发行资金将用于弥补因增资规模缩减而产生的资金不足，并通过资本扩充改善财务结构。 RCPS是一种附带赎回权和转换权的股票，投资者可以在到期时要求赎回投资金额，并将优先股转换为普通股。这是一种多家公司采用的资本筹集方式，符合条件的情况下可在会计上被归类为资本，预计将有助于自有资本的扩充和财务结构的改善。 RCPS的发行主体，Qcell EPC公司，正在美国本地直接执行太阳能发电站和能源储存系统（ESS）项目的EPC。该公司曾于2024年与微软签订模块供应及EPC合同，并正在与全球大型科技公司探讨进一步的业务合作，以应对可再生能源需求的激增。 在优待本地生产产品的美国市场，预计通过太阳能中心的整体价值链运作将产生业务协同效应。根据《通货膨胀削减法案》（IRA）投资税收抵免（ITC），符合一定条件的发电企业可额外获得相当于投资金额10%的税收抵免优惠。 此外，汉华解决方案最近还追加流动化了2025年和2026年共计2亿2030万美元（约3400亿韩元）的AMPC，其中2025年部分为1亿2030万美元（约1857亿韩元），2026年部分为1亿美元（约1543亿韩元）。因此，2025年获得的3737万美元（约5768亿韩元）的AMPC将全部提前兑现，以确保流动性。 汉华解决方案计划通过持续的AMPC流动化，确保稳定的现金流，并继续努力改善财务结构。 此前，汉华解决方案根据股东和市场的多方意见，为保护股东价值和减轻资金负担，将增资规模从最初的2万4000亿韩元缩减至1万7000亿韩元。 因此，7000亿韩元的资金缺口将通过强有力的自救方案来弥补。以3000亿规模的RCPS发行为起点，计划通过投资资产流动化和美国风险投资基金的出售等方式，额外获得4000亿韩元，以用于改善财务结构。 汉华解决方案首席财务官李在彬表示：“我们将迅速完成7000亿韩元的自救方案，确保可持续增长的基础，并专注于提升未来竞争力。同时，我们将努力使企业价值在市场上得到合理评估，竭尽全力提升股东价值。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

比比安在决定进行250亿韩元规模的第三方配售增资后，股价连续三天上涨。 根据24日韩国交易所的数据，截至下午2时30分，比比安的股价较前一交易日上涨1570韩元（14.30%），报12550韩元。股价在盘中一度飙升至14270韩元，创下52周新高。这一价格较今年3月的52周最低价（345韩元）上涨了40倍以上。 投资者们对前一天公布的大规模融资计划表现出浓厚的兴趣。比比安于22日公告决定进行250亿韩元规模的第三方配售增资。随后在22日当天，股价上涨30%，23日上涨29.94%，连续两个交易日触及涨停。 此次增资计划的发行新股数量为428万8164股，发行价格为每股5830韩元。所有新股将由金德300组合认购。筹集资金中，200亿韩元将用于偿还债务，约50亿韩元将用于支付货物款项等运营资金。 此次增资后，比比安的发行股份数量将从原来的240万4344股增加至669万2508股。不过，认购新股的投资者需在一年内强制持有，因此短期内流通股的压力有限。 市场普遍认为，此次融资将有助于改善公司的财务结构。尤其是由于80%的筹集资金将用于偿还借款，预计将减轻利息负担并改善财务稳定性。 比比安在本月初也决定进行50亿韩元规模的第三方配售增资。至此，本月已累计筹集300亿韩元的资金。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷- 目前英国经济面临低增长率和高政府债务的结构性问题。 - 此外，近期通货膨胀再度上升的担忧使得英国央行可能转向紧缩政策或高利率长期化的可能性增加，政策环境更加受限。 - 尽管通货膨胀已过高峰，但仍维持在主要发达国家中较高水平，政府的利息负担也大幅增加。同时，经济复苏乏力，生产力改善也有限。 - 因此，英国债券市场更看重财政信任而非政治倾向。在下任首相候选人班汉姆的体制下，市场对经济团队的组成可能会更加关注。 ◆23日收盘后主要公告 ▷考禄亚银，针对传闻或报道作出说明，未考虑增资。 ▷阿森迪奥，决定将面值500韩元的股票合并为2500韩元。 ▷振兴企业，决定将面值500韩元的股票合并为5000韩元。 ▷参工程，向韩国交易所提交了退市异议申请。 ▷特里尼提航空，决定注销约276亿韩元的自家股票。 ◆基金动态（截至22日，ETF除外） ▷国内股票型：-1686亿韩元 ▷海外股票型：-191亿韩元 ◆今日（24日）主要日程 ▷台湾：工业生产（5月） ▷德国：Ifo企业环境指数（6月） ▷美国：新建住宅销售（5月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。