当地时间2日，美国总统特朗普在白宫发布对等关税措施。【图片提供 韩联社】 日前，美国总统特朗普宣布对主要贸易伙伴实施“对等关税”政策，包括韩国在内的中国、欧盟、越南、日本等主要贸易国家征收超过基本税率的额外关税。虽然10日，美国政府宣布对除中国外的国家暂停加征关税90天。但随着全球贸易环境不确定性的持续加剧，韩国时尚业界，特别是在东南亚地区设有生产基地的企业，面临前所未有的经营压力。 在此次关税调整中，越南面临美方46%高额关税，不仅远超韩国25%的关税水平，更是所有受制裁国家中位居前列。鉴于越南在2023年对美贸易顺差规模位居全球第四，分析认为，美国此举意在针对贸易顺差国采取更为强硬的贸易平衡措施。 作为全球时尚产业供应链的重要环节，从事OEM（原始设备制造）及ODM（原始设计制造）业务的跨国企业将面临直接影响。目前，国际时尚业界正密切关注此次关税政策的具体实施，并紧急评估可能产生的连锁反应，以制定有效的应对策略。 近年来，全球服装供应链格局正在发生深刻变革。数据显示，在新冠疫情前，中国曾占据美国服装进口市场约30%的份额，但在疫后的2023年降至17%。同时，越南的市场份额攀升至18%，孟加拉国也达到11%，意味着东南亚地区逐渐成为新的主要供应国。在此背景下，韩国OEM及ODM企业大多选择在越南等东南亚国家设立生产基地，以此作为向美国等海外市场出口的重要枢纽。 此次关税政策的出台，对在越南大规模布局生产设施的韩国企业带来了沉重打击。尽管近年来，韩国企业为降低对中国供应链的依赖，积极推行全球生产基地多元化战略，但由于在越南投资过度集中，反而使该国生产体系成为韩国全球供应链中的关键瓶颈，形成了新的依赖风险隐患。其中，与美国品牌保持密切业务往来的韩世实业（Hansae）首当其冲，面临的供应链冲击尤为显著。 韩世实业主要通过OEM及ODM模式承接来自美国等国际市场的订单，核心客户群体包括全球零售巨头塔吉特（Target）、沃尔玛（Walmart）以及国际知名品牌H&M、GAP、Old Navy等。韩世实业通过在海外采购原材料纱线，于境外生产基地完成成衣制造后出口至目标市场。目前，韩世实业已在越南、印尼、危地马拉和萨尔瓦多等6个国家建立了完善的生产网络，其中越南与危地马拉的生产规模占主导地位。仅在越南运营15家专业化工厂，业务范围涵盖服装缝制、面料加工、印染整理等全产业链环节。 为应对美国政策变化，韩世实业于2023年战略性收购了美国本土纺织制造商Texollini，旨在扩大"美国制造"产品比重，同时加强在中南美地区的产能布局，加速推进全球供应链多元化战略。然而，证券界普遍担忧，美方加征关税可能导致韩世实业的业绩承压。NH投资证券研究员郑智允（音）表示：“受美国关税政策影响，消费者信心或受抑制，导致订单复苏延缓。”基于此，NH投资证券已下调韩世实业的目标股价。市场担忧情绪持续发酵，导致韩世实业股价在韩国证券交易所大幅下挫，跌幅一度超过7%，跌破1万韩元（约合人民币50元）关口。 作为在越南投资规模最大的韩国企业之一，韩世实业自2001年设立首家越南子公司韩世VN以来，持续扩大在当地的生产布局，2005年成立韩世TN，2010年增设韩世TG，并于2013年完成对当地高端面料加工厂的收购，实现了产业链纵向整合。截至2024年底，韩世实业越南基地年产能已达7500万件成衣，占全球总产量的40%。韩世实业相关人士表示：“虽然东南亚国家关税上调将不可避免地增加运营成本，但我们将通过加速推进其他国家供应链建设，积极优化全球产能配置，最大限度降低政策变动带来的负面影响。” 然而，分析认为，未来特朗普政府或将贸易政策矛头转向南美市场，意味着全球纺织服装产业仍面临较大的政策不确定性。流通业界相关人士指出，尽管越南遭受了高额关税制裁，但从产业结构来看，美国本土难以实现大规模服装生产。虽然企业可以转向中南美地区分散风险，但关税政策带来的市场波动性仍将持续存在。

最近，在美国总统唐纳德·特朗普关税政策频繁变动的背景下，韩国造船相关产业板块表现亮眼。受益于特朗普“重建美国造船业”的表态以及其政府强化对中国制造业制裁措施，市场普遍预期韩国企业将获得大量订单回流。加之全球对环保船舶的需求快速上升，韩国造船企业凭借稳定的技术力和供应链优势，正站上全球产业重组的风口。 ▲全球订单避险转向 韩国造船业迎反射利益 随着美国政府对中国造船业施加更为严厉的出口与投资限制，全球航运企业对中国造船企业的下单意愿显著下降。据国际船舶与航运专业媒体《TradeWinds》16日报道，2025年第一季度中国造船厂获得的散货船订单数量骤降至13艘，较去年同期的143艘暴跌逾九成，创下32年来最低纪录。 这一现象被广泛解读为特朗普政府在其任期内推进的一系列“脱中”政策的延续。今年1月，美国贸易代表办公室（USTR）依据“301条款”，将多家中国航运企业及中国制造的船舶纳入制裁清单，并计划于本月出台针对中国船只和船厂的高额港口使用费政策。据悉，驶入美国港口的中国船只将面临100万美元港口费，而凡“中国制造”的船舶则将被额外征收150万美元费用。 制裁措施一旦生效，长期以来依赖中国船厂低价优势的全球航运公司开始寻求更为稳妥的合作对象，韩国船厂因此成为订单回流的直接受益方。美国液化天然气（LNG）巨头Venture Global已考察HD现代重工、三星重工业和韩华海洋等韩国造船企业，并计划订购最多12艘新船，其中包括4艘LNG运输船。据悉，该公司在此次竞标中完全排除中国船厂，明确表达了避险立场。 希腊航运巨头、“船王”埃万杰洛斯·马里纳基斯（Evangelos Marinakis）亦于近日与HD现代子公司签署20艘船舶的建造意向书。而在浮式液化天然气生产装置（FLNG）领域，中国唯一具备建造能力的企业惠生被美方列入出口管制黑名单后，三星重工业或将成为该领域全球唯一的主要供应商。 ▲造船板块强势上涨 市场看好“韩美产业协同”前景 在全球金融市场因特朗普政策不确定性而出现波动的背景下，韩国造船股却逆势走强。截至本月14日，韩国金融平台“MP Doctor”数据显示，本月以来韩国“造船主题股”整体上涨18.64%，其中HJ重工业涨幅达39.83%，HD现代尾浦、HD现代重工与韩华海洋亦录得超过两位数增长。 分析认为，韩国造船企业股价飙升，一方面源于对特朗普“美国制造”政策下韩美合作可能性的持续期待，另一方面则与国际海事组织（IMO）推进船舶碳税制度、加速环保船舶替换周期有关。有分析指出，IMO最新环保法规的实施将使船东难以再拖延老旧船舶的更新换代，“原本以25至30年为周期的船舶替换可能提前启动”，这将极大刺激对高技术含量环保船型的订单需求，韩国造船业有望全链条受益。 同时，美国持续对中国施压也被视为强化“韩美造船阵营”格局的推手。专家指出，在未来全球订单可能分化为“韩日与中国”两个阵营的背景下，韩国企业的技术与管理优势将带来更大成长空间。 ▲“船坞不足”成瓶颈 韩国造船业海外产能布局提速 面对订单快速增长与国内船坞产能趋紧的矛盾，韩国造船企业正加快海外建造基地布局。HD韩国造船海洋公司已着手扩大在菲律宾苏比克造船厂的产能；三星重工业则正在考虑与东南亚企业合作，灵活利用当地造船设施，以缓解国内建造压力。 然而，产能转移也面临地缘政治新变数。三星重工业近期决定将价值达4778亿韩元（约合人民币24.6亿元）的苏伊士型油轮订单分包给中国造船企业PaxOcean，虽可节省大量建造成本，但也引发外界对是否符合美方“脱中”政策要求的担忧。一旦美国新港口费用政策将“在中国建造”的代工船舶纳入征收范围，该模式的可行性或将受到重大挑战。 “即使订单来自非中资船东，代工模式下的关键技术转移仍存在安全疑虑。”一位业内人士指出，“在中美博弈背景下，这种合作模式的政策风险与技术敏感性都在上升。” ▲韩国造船业动荡时代迎来战略窗口期 在全球产业链重构与环保法规加速落地的双重背景下，韩国造船企业正处于政策与市场叠加的“战略窗口期”。凭借长期积累的造船技术、高附加值船型建造能力与灵活应对供应链变化的组织能力，韩国正逐步确立其在全球船舶制造业中的核心地位。 但与此同时，如何在扩大产能、降低成本的同时，合理规避政策风险，建立更稳固的韩美合作机制，亦是韩国造船业需要直面的中长期挑战。 在全球造船业格局剧变的当下，韩国造船产业正行走在“机遇与风险交织”的钢索之上。前方虽充满不确定性，但若能稳步前行，韩国有望在这场全球产业洗牌中赢得更为坚实的战略主动权。 三星重工业巨济造船厂全景【图片来源 三星重工业】

近来韩国免税行业低迷，乐天、新罗、新世界和现代等大型免税企业去年交出的成绩单都不尽人意，中小企业景福宫免税店却实现连续盈利，呈现出“有人欢喜有人愁”的局面。业内分析认为，景福宫免税店凭借同时经营出入境免税店、租金负担较小等优势，成功提高盈利能力。 韩国金融监督院电子公示系统17日数据显示，景福宫免税店去年营收2135亿韩元（约合人民币11.52亿元），同比增长5.6%。营业利润较前年的190亿韩元下降28.4%，为136亿韩元，但自2022年由亏损扭转为100亿韩元的盈利后，已连续三年保持百亿韩元以上盈利水平。 与此形成鲜明对比的是，受汇率上涨导致的本土顾客减少、租金压力，以及主要顾客来源地中国经济疲软等因素影响，大型免税企业纷纷出现数百亿至千亿韩元的营业亏损。去年四大免税企业的营业亏损规模分别为乐天免税店1432亿韩元、新罗免税店697亿韩元、新世界免税店359亿韩元、现代免税店288亿韩元，总计2800亿韩元。 景福宫免税店隶属餐饮企业Entas集团，该集团专营韩餐“景福宫”、日餐“札幌”、中餐“八珍香”等品牌，并截至去年经营仁川国际机场1、2号航站楼的出入境免税店、金海机场入境免税店和清州机场出境免税店。业内普遍认为，景福宫免税店业绩持续增长的关键在于持有大型企业无法涉足的多个入境免税业务权限。 免税行业相关人士表示，不少旅客在海外未能购买礼品，因此会把入境免税店视为“最后的机会”。在你争我抢的出境免税业务上，企业为吸引顾客往往无法避免价格竞争，但在仅有中小企业参与的入境免税业务中，提升利润也不会影响销售，因此盈利能力更强。 实际上，景福宫免税店商品销售成本占比从2021年的52%降至2022年与2023年的平均49%，相比上市公司新罗酒店57%至60%的成本率要低近10个百分点。也就是说，同样销售一件价值100万韩元的商品，利润要高出约10万韩元。此外，景福宫免税店还获得金海机场出境免税业务权限，自今年2月起正式运营，预计会进一步推动业绩增长。 景福宫免税店缴纳的租金相对较少也是业绩良好的另一原因。固定成本较低时，商品营收上涨，利润随之提高。景福宫免税店2023年租金支出703亿韩元，2024年为753亿韩元。包括新罗Stay酒店和免税业务租金在内的新罗酒店租金同期则从4719亿韩元暴增至7040亿韩元。考虑到新罗免税店自2023年下半年起重新在仁川机场运营，当年免税业务租金估计在2000亿韩元左右，是景福宫免税店的两倍以上。 仁川机场免税店的租金根据投标商预计的客单价乘以机场旅客数量计算得出。中小免税企业规模不及大型企业，因此基本单价较低。同时，中小企业中标后可以通过担保书代替现金缴纳租赁保证金，初期进入门槛相对较低。业内人士指出，行业整体不佳时保守预估的客单价也难以实现，业界普遍反映租金负担沉重，但涉及各方立场差异，租金问题依旧较为敏感。 金海国际机场景福宫免税店【图片来源 景福宫免税店】

韩国银行（央行）金融货币委员会17日召开货币政策会议，决定将基准利率维持在2.75%不变。在今年2月以及去年10月和11月三次下调利率后，韩国央行暂时停止降息周期。 央行在声明中表示，今年第一季度经济低迷和贸易环境恶化导致经济增长下行风险上升，并考虑到美国总统特朗普关税政策带来的不确定性和家庭债务等多重因素，决定此次暂不调整基准利率。 市场分析分为，韩元汇率波动促使韩国央行保持谨慎立场。首尔外汇市场数据显示，上月韩元兑美元汇率跌至1470韩元左右。本月9日美方关税措施生效后，韩元汇率更是一度触及1484.1韩元，创自2009年金融危机以来的最低水平。 与此同时，家庭债务上升、楼市波动以及金融市场整体不稳，再加上补充预算进展及美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议相关的不确定性，也成为影响央行决定冻息的重要因素。 受年初降息和监管放宽政策影响，韩国五大商业银行（KB国民、新韩、韩亚、友利、NH农协）的家庭贷款规模在2月份激增3.0931万亿韩元，尽管3月增速有所放缓，但截至本月10日，家庭贷款新增已达1.1218万亿韩元，增速再度加快。 央行当天表示，今年韩国国内生产总值（GDP）增长率可能低于2月预测的1.5%。主要原因是全球贸易环境不确定性持续，出口增长动能减弱。此外，央行还预测今年消费者物价指数（CPI）涨幅将低于2%。 央行强调，当前全球贸易环境对经济增长构成下行压力，有必要密切关注外汇市场的波动以及家庭债务的演变趋势。这显示出在全球经济前景不明的背景下，韩国央行正采取更为审慎的态度，力求在推动经济增长的同时确保金融市场稳定。 经济专家普遍认为，在美国关税政策冲击出口，内需复苏缓慢的背景下，韩国央行可能将在未来数月再次下调基准利率。SK证券经济学家安永镇（音）表示，尽管5月宣布再次降息的可能性有所扩大，但总统大选或将对央行的最终决策产生影响。 17日上午，在首尔中区央行大楼，韩国银行行长李昌镛出席金融货币委员会会议并主持会议。【图片提供 韩联社】

在美国总统唐纳德·特朗普暗示可能延迟对进口汽车零部件加征关税后，韩国汽车零部件行业暂时松了一口气。然而，由于延期期限不确定，加之美方贸易政策一贯反复无常，业内普遍认为仍不可掉以轻心。 据韩国业界16日消息，特朗普14日（当地时间）在白宫会见萨尔瓦多总统前表示：“我们正在研究一些帮助汽车制造商的方案，旨在协助其将零部件从加拿大、墨西哥以及其他地区转移。”他还指出，“这些企业计划在美国国内生产零部件，但尚需时间，因此我们正在就相关事宜进行讨论。” 业界普遍认为，特朗普此番表态或意味着将于下月3日起生效的进口汽车零部件关税可能被推迟。此前，美方曾计划对包括发动机、变速器、电气零部件等在内的核心汽车部件征收25%的高额关税。此次言论被视为其立场出现缓和的迹象。 根据特朗普政府公布的清单，拟征税的汽车零部件多达150种，涵盖范围几乎包括所有主要汽车零配件，包括锂电池、轮胎、减震器、点火线、刹车软管及车载电脑等。 韩国贸易协会数据显示，2024年韩国对美汽车零部件出口额达82.22亿美元，占韩国汽车零部件总出口的36.5%。若美方正式启动相关关税措施，韩国相关产业将难以避免严重冲击。 尽管“延期”消息如久旱甘霖，但业界依旧不敢掉以轻心，原因在于特朗普在关税政策上的前后不一。其上任初期曾表示将对对美贸易顺差国征收惩罚性关税，多次点名加拿大与墨西哥，然而近期却将两国从关税名单中剔除。本月11日，美国政府一度宣布将智能手机等电子产品排除在征税名单之外，然而仅三天后，特朗普又表示将在“下周”宣布半导体关税计划。 一位整车企业相关人士在接受采访时表示：“即便特朗普总统今天暗示推迟征税，也完全可能在几天后突然宣布启动关税。”他强调，“业内已在假设美方按原定时间征税的基础上，积极制定应对方案。” 即使关税真的被推迟，业内短期内仍难以找到有效对策。除部分在美拥有大型工厂的企业外，多数企业难以回避高额关税。而即使推进扩大本地生产设施，也需通过复杂的认证流程，短期内难以收效。 韩国约有1.7万家汽车零部件企业，其中44.7%为年销售额不足300亿韩元（约合人民币1.53亿元）的中小企业，面对高关税冲击，尤以小微企业为甚。 北美市场销售占比高达20%至30%的韩国轮胎企业，同样面临困境。虽然韩泰轮胎和锦湖轮胎在美设有工厂，但即便提升产能，也难以满足当地市场需求；此外，轮胎所需的橡胶原材料仍需进口，该环节同样会被征收关税，导致整体成本上升。 一位轮胎行业相关人士指出：“即使成本上升，也很难通过提价转嫁压力；若其他企业采取低价策略，必将面临市场份额流失的风险。”他强调，“政府需积极开展谈判，尽量减轻企业负担。” 此外，部分观察人士认为，特朗普的关税政策可能将优先照顾本国汽车企业利益，针对墨西哥和加拿大等特定地区的进口零部件实施“定向豁免”。 特朗普提到“正考虑协助部分汽车厂商”，被认为是在顾及美国三大车企通用、福特、斯泰兰蒂斯以及特斯拉的利益。近期，受关税影响，斯泰兰蒂斯已在美国境内五家工厂临时解雇约900名员工，显示出国内负担正在加剧。 在此背景下，有观点认为，特朗普政府可能仅对来自墨西哥、加拿大的零部件实施关税豁免，以减轻美国整车企业的压力。 对此，韩国贸易协会通商研究室首席研究员韩雅凛（音）在接受媒体采访时表示：“由于特朗普尚未明确阐述关税政策的具体内容，因此尚难做出定论。”她指出，“若美方出台带有歧视性特征的政策，仅优待本国企业，势必引发强烈反弹。” 4月7日，美国马里兰州巴尔的摩的邓多克海运码头，一架无人机拍摄的新沃尔沃汽车正在等待运输。为了支持美国的汽车生产，特朗普政府对进口汽车和汽车零部件征收25%的关税。【图片来源 EPA/韩联社】

首尔外汇市场数据显示，本月14日，韩元兑美元汇率收于1424.1韩元，较前一交易日下跌25.8韩元。这是自去年12月6日（1419.2韩元）以来，时隔四个月的最低收盘价。 市场分析认为，此次韩元汇率下跌主要受全球“抛售美元”风潮影响。美国总统特朗普推动的关税政策引发市场对美国经济衰退的担忧，导致美元资产吸引力下降。 数据显示，反映美元对六大主要货币汇率的美元指数从去年10月的100点起步，在“特朗普交易”推动下，今年1月13日攀升至110.164点高位。然而，随着美国经济增速预期下调和衰退风险上升，美元持续走弱，本月11日更跌至99.005点，创近三年新低。相较今年1月13日的峰值，美元贬值达到10.53%。 值得注意的是，韩元表现落后于其他主要货币。尽管美元指数下跌超10%，但同期韩元兑美元仅升值3.28%，远低于欧元（11.56%）和日元（10.5%）的涨幅。 市场分析指出，特朗普提出的互征关税政策以及中国采取的反制措施，加剧了全球贸易环境的不确定性。这些因素对韩元汇率构成压力。特别是考虑到中国作为韩国最大贸易伙伴的地位，中美贸易摩擦对韩国出口导向型经济的冲击尤为显著。 新韩银行研究员白石贤（音）表示：“尽管美国暂缓加征关税让市场获得喘息，但中美贸易紧张局势仍在持续。作为对中国经济高度敏感的货币，韩元汇率将继续受到人民币波动和中美贸易摩擦的影响。” 美元纸币【图片提供 韩联社】

进入今年以来，韩国娱乐巨头HYBE备受各界关注，在旗下厂牌ADOR与人气女团NewJeans产生合约纠纷的同时，公司其他业务在全球范围内的发展也引发广泛讨论。今年中国”限韩令“松绑的可能性以及防弹少年团（BTS）即将全员回归的利好消息，令HYBE的未来发展前景逐渐明朗，业绩改善预期不断升温。 ◆BTS回归：业绩增长强力引擎 HYBE公开的财报显示，去年全年营收较前一年增长约4%至2.2545万亿韩元（111.89亿元），创下公司成立以来的最高纪录，并连续两年突破2万亿韩元，但去年营业利润较前一年减少38%，当期净利润转为赤字。这是HYBE自2020年10月上市以来首次出现年净利润亏损。亏损主要原因在于艺人培养成本增加，但今年BTS成员即将陆续完成兵役，下半年有望迎来业绩反弹。 市场普遍看好BTS回归对HYBE业绩的提振效果。分析指出，BTS全员回归或极大推动HYBE的专辑销量、版权收入、演出收入以及周边商品销售增长。此外，BTS的全球粉丝群体“ARMY”具有超强消费能力，回归也可能带动HYBE旗下粉丝社群平台Weverse更加活跃，进一步扩大公司的数字内容收入。 此外，业内预测BTS可能会在今年第四季度发布全新专辑，并开展世界巡演。一旦巡演计划落地，HYBE的盈利能力会显著增强，甚至可能创下历史新高。这不仅可以进一步巩固BTS在全球音乐市场的地位，也会为HYBE的后续业务拓展奠定坚实基础。 防弹少年团（BTS）【图片来源 HYBE】 ◆中国市场开放：韩娱行业重大利好 今年3月，中国政府召开全国“两会”出台新的经济刺激政策，并放宽文化交流方面限制。实际上，近几个月以来，已有多种迹象表明中国正在逐步放开对韩国娱乐产业的限制，包括重新允许部分韩国影视作品上线，中韩高层会谈强调加强文化合作，中国大型音乐平台恢复部分韩国艺人歌曲版权分发。 如果中国市场真正开放，包括在内的韩国多数娱乐公司或迎来巨大增长机遇。HYBE旗下艺人在中国市场具有强大的影响力，BTS、Seventeen、NewJeans等组合专辑在华需求持续，而中国的K-POP粉丝群体庞大，购买能力不容小觑。 市场分析认为，HYBE可以通过专辑和音源销售、演唱会等线下活动，以及品牌合作与广告代言等方式进一步扩大在华收入。”限韩令“松绑后，通过腾讯音乐、网易云音乐等平台的数字专辑销售增长无疑。如果政策允许，旗下艺人有望赴华举办演唱会，令HYBE收获新的收入增长途径。此外，中国企业对K-POP艺人的代言需求旺盛，一旦市场开放，旗下艺人的商业价值必会进一步提升。 【图片来源 HYBE】 ◆竞争对手动态：HYBE如何保持领先？ 目前HYBE在K-POP行业中处于领先地位，但竞争对手也在积极布局，抢占市场份额。YG娱乐旗下女团BABYMONSTER近来在全球范围内获得高度关注，并计划开展世界巡演。SM娱乐推出新人女团Hearts2Hearts，正在拓展全球市场。JYP娱乐的男团KickFlip也已强势出道，助力公司整体业绩增长。 面对竞争压力，HYBE的核心优势在于强大的知识产权（IP）矩阵、Weverse平台的生态布局以及全球运营能力。BTS、Seventeen、NewJeans等团体都已经具备全球号召力，而Weverse通过数字内容与粉丝社区深度绑定，提高用户粘性。此外，HYBE在美国、日本等地设有分部，为拓展海外市场与公司长期增长提供保障。 由此可见，HYBE近来的股价上涨也并非偶然，而是市场对未来业绩的高度期待所推动。BTS回归可以带来直接的收入增长，而中国市场的开放则提供长远的增长空间。目前的关键变量在于BTS的具体回归时间与巡演规模、中国市场的开放进程以及HYBE的全球市场扩张策略。如果以上因素符合市场预期，HYBE则有望在今年迎来更上一层楼的发展高峰。

随着乐天免税店全面中止与中国代购的交易，韩国免税行业开始显现出积极的良性循环效应。代购引发的恶性竞争逐渐减少，不仅乐天免税店收益结构得以改善，新罗、新世界等其他市区免税店的盈利情况也同步好转。不过，仁川机场免税店仍面临高额租金带来的经营压力。 据相关业界14日消息，乐天免税店于今年1月正式宣布全面终止与代购之间的交易关系。代购是指在韩国免税店大量采购商品后再销往中国市场的“背包客”或小型零售商。新冠疫情暴发后，国际航线一度中断，外国游客锐减，导致韩国免税业对代购的依赖大幅上升。 在此背景下，代购群体日益企业化，并迅速成为韩国免税市场的“重要客户”。各家免税店为了争夺这批客户，不惜开展大规模的折扣、返利活动，进而严重侵蚀了行业整体的盈利能力。 乐天免税店因此决定主动切割与代购的关系。据悉，代购贡献了该店多达50%的销售额。这一举措尽管意味着短期内营业收入减少，却也体现出企业为实现长远盈利所做出的决心。 实际数据显示，虽然销售额有所下滑，但盈利状况明显改善。乐天免税店通过加强团体游客和散客的吸引工作，取得显著成效。其中，明洞本店来自普通团体游客的占比由去年的约25%提升至今年第一季度的55%左右；该部分的销售额也同比大幅增长约200%。此外，普通游客销售额增长40%，VIP客户销售额增长约95%。 乐天免税店方面表示：“虽然第一季度的销售总额预计将略有下滑，但盈利能力已经改善。如果第三季度起中国团体游客获准免签访韩，预计将进一步带动营业利润增长。” 乐天免税店与代购“断舍离”后，免税行业整体也出现了回暖迹象。随着争夺代购客户的“出血式竞争”减少，加之现代百货退出其位于东大门的市区免税店业务，新罗与新世界等主要免税商的市区店盈利能力显著上升。 不过，仁川国际机场免税店的高额租金仍是制约利润增长的主要障碍。以新罗免税店机场店为例，虽然预计今年第一季度销售额将增长超过10%，但相应的租金压力也水涨船高，预估赤字将达300亿韩元（约合人民币1.53亿元）。 尽管如此，投资界人士普遍看好行业前景。韩亚证券研究员徐贤贞（音）指出：“随着行业竞争强度减弱，折扣幅度同步收窄，新罗免税店市区门店的利润率已由去年第四季度的接近零增长提升至今年第一季度的约5%。” 她进一步分析认为，由于免税店行业正经历结构性业绩调整期，机场免税店新投资难度上升，以及主要企业持续改善低效销售结构，未来该行业的竞争压力将进一步减缓。 【图片来源 韩联社】

今年4月前10天韩国出口总额同比增长13.7%，自2月以来的出口增长势头得以延续。然而，韩国政府指出，美国关税政策等外部不确定因素增多，可能对经济复苏形成新的下行压力。 据韩国关税厅13日发布的数据，4月1日至10日，韩国出口总额达186亿美元，同比增加13.7%。期间有效工作日为8.5天，较去年同期多一天。考虑到这一因素，日均出口额为21.9亿美元，同比增长0.3%。 从主要出口品类看，半导体出口同比大幅增长32.0%，乘用车增长11.9%，汽车零部件增长10.5%。而石油产品和电脑周边设备出口分别下降3.9%和14.1%。 按出口对象国家划分，对中国出口增长8.8%，对欧盟增长30.6%，对越南和日本分别增长14.3%和0.7%，而对美国的出口则略减0.6%。 同期，韩国进口总额为197亿美元，同比增长6.5%。原油、半导体和机械设备进口分别增长10.2%、15.5%和10.3%。但天然气和石油产品进口则分别下降19.1%和7.3%。从进口来源国来看，韩国自中国、美国、日本和澳大利亚的进口均有不同程度增长，其中自澳大利亚进口同比上升19.9%。但自欧盟的进口则下降18.7%。 受进口增速高于出口影响，韩国4月上旬的贸易收支出现11亿美元逆差。但今年以来（截至4月10日），累计贸易顺差仍维持在61.77亿美元。 韩国企划财政部在11日发布的《最近经济动向》（俗称“绿皮书”）4月刊中表示，当前韩国经济在消费和建筑投资等内需领域的恢复仍显缓慢，就业压力在部分脆弱行业持续存在。此外，美国近期强化关税政策、可能扩大至汽车和半导体等关键产业，令外部风险上升，需高度警惕可能对韩国出口型经济带来的冲击。 企划财政部表示，政府将加快推进应对通商风险的追加预算（补充预算），支持受影响企业、强化产业竞争力，并继续通过促进就业、扶持小微企业、激活建筑投资等方式，推动民生经济恢复和稳定。 京畿道平泽港【图片来源 韩联社】

因涉嫌“内乱首犯”等罪名遭起诉的韩国前总统尹锡悦14日出庭受审，案件由首尔中央地方法院刑事合议第25庭正式开庭审理。此案系尹锡悦在被宪法法院罢免后首次出席刑事庭审，备受各界关注。 据悉，应总统警卫处请求，尹锡悦当日将乘车由法院地下停车场出入，以确保安保和秩序。首尔高等法院已于11日宣布，为应对庭审期间的安保压力，将于14日全面禁止法院内一般车辆通行，仅允许公务车辆出入，并加强进出人员安检措施。 尹锡悦于去年12月3日被控与前国防部长官金龙显及部分军方高级将领合谋，以排除国家机关、破坏宪政秩序为目的图谋发布紧急戒严令，从而引发暴动，被韩国检方以“内乱首犯”罪名正式起诉并收押。 除尹锡悦案外，相关军事和警察高层也将在本周接受密集庭审。 16日，韩国警察厅长赵志浩、前首尔地方警察厅长金奉植等人涉嫌参与“内乱重要任务”罪名，将出席第四次庭审。法院将传唤具民会反情报处搜查协调课长，就“政治人物逮捕小组”相关指控进行证人询问。 18日，金龙显、前军事情报司令官卢相源、前大校金庸君（音）将出席该案第四次公审。因涉及国家安全，法院此前多次决定不公开审理相关证人证言。 另据报道，围绕“蔡洙根上兵殉职事件”而引发的“抗命”与“诽谤上级”案件的二审亦将于18日开庭。被告为原海军陆战队搜查团长朴正勋大校，其一审已被判无罪，检方提起上诉。庭审当天将召开公审准备会议，被告可依法缺席。 据检方指控，2023年7月19日，海军陆战队上兵蔡洙根在庆尚北道醴泉郡乃城川执行失踪者搜救任务，并在未穿救生衣的情况下被卷入急流不幸牺牲。朴正勋随即向国防部上报多名军官涉嫌“业务过失致死”。随后，时任国防部长官李钟燮指示中止将案件移交民间侦办，最终朴正勋被以“抗命”及“名誉毁损”罪名起诉。 此外，备受舆论关注的“首尔大学N号房事件”二审也将在18日宣判。主犯朴某因非法制作并传播大量合成淫秽影像、持有儿童性剥削内容等被控违反《儿童青少年性保护法》，其一审被判处有期徒刑10年。共犯姜某亦因参与制作淫秽物被判刑4年。目前检辩双方均已上诉。 法院将于18日由刑事第8合议庭作出最终裁定。 13日，在首尔瑞草区首尔中央地方法院，前总统尹锡悦因涉嫌内乱罪被起诉后的首次正式刑事审判即将于次日举行。【图片来源 韩联社】