三星电子股价在6万韩元（约合人民币312元）区间横盘已近20日，在第二季度业绩“爆雷”的情况下，股价也依旧守住6万韩元关口，引发市场对后续上涨潜力的关注。 据韩国交易所13日消息，自3月31日至6月23日，三星电子股价（以收盘价为准）一直维持在5万韩元区间，6月24日涨至6.05万韩元，此后除6月30日（收盘价5.98万韩元）外，持续维持在6万韩元以上。 本月8日第二季度财报公布后，三星电子股价展现出较强的抗跌能力。第二季度财报显示营业利润同比暴跌55.9%，降至约4.6万亿韩元。受业绩冲击影响，次日（9日）股价下跌1.63%至6.04万韩元。此后在11日迅速回升至6.26万韩元收盘，重新站稳6万关口。 分析指出，三星电子在财报发布后立即宣布进行3.9万亿韩元规模的股份回购计划，有效缓解市场恐慌情绪。其中2.8119万亿韩元的回购股份计划用于注销，以此提升股东价值，其余部分则计划用于员工奖金发放等。 证券行业普遍认为，三星电子业绩已在第二季度触底，随着第三季度的旺季效应以及半导体业务的恢复，公司业绩预计会逐步回升。在股价上涨力度方面，目前各家券商看法不一。 Kiwoom证券研究员认为，在第三季度市场对业绩回暖的期待和回购计划持续进行的背景下，股价底部会逐步抬高，这一阶段也可能成为股价上涨动能增强的关键时期。Kiwoom证券还把三星电子列为下半年半导体板块“首选股”，建议买入。 韩亚证券研究员则认为，第二季度业绩已明确触底，下半年预计出现改善趋势，但与去年同期相比，业绩依旧出现下降，因此股价上涨动能并不算强。 另外，三星电子会长李在镕出席在美国爱达荷州举行的太阳谷峰会后14日返韩。太阳谷峰会由美国投资银行艾伦公司主办，是全球科技与媒体巨头聚集的非公开社交场合，有“亿万富豪俱乐部”之称。李在镕自2002年起多次参会，此行成为当前半导体业务承压背景下，重新梳理全球经营布局的重要行程。 李在镕返韩后面对记者提问表示“行程繁忙，有些疲惫”，对于下半年业绩展望回应称“会更努力”。李在镕目前正在等待韩国最高法院对于不当合并与会计造假案件的最终判决，结果预计在17日公布。

韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）委托市场调研机构Mono Research对从事十大主要出口行业的1000家企业为对象开展调查，并于11日公布结果显示，38.7%的企业预计今年下半年出口盈利能力将较去年同期下滑。预计盈利将有所改善的企业占比为14%，其余47.3%则认为与去年持平。 从行业分布来看，“盈利能力下滑”的预期在汽车零部件（66.7%）、汽车（53.8%）、通用机械（50%）、石油化工（44%）、钢铁（40.6%）等七个行业中占比较高。 对于出口盈利能力下滑的原因，企业普遍将关税负担加重（44.8%）视为主要因素，其次是出口竞争加剧导致的产品单价下调（34.5%），以及人工等运营成本上升（13.8%）。 下半年出口面临的主要风险中，“特朗普政府的关税政策”被53.3%的企业视为最大不确定因素，其后依次为全球低增长引发的需求萎缩（14%）和中美贸易摩擦升级（12.7%）。 值得关注的是，多达92%的企业表示，上调关税幅度超过15%，将难以承受压力。韩经协指出，若特朗普政府如期于8月1日启动对韩国产品加征25%的“互惠关税”，多数出口企业或将陷入经营困境。 面对潜在的贸易壁垒，企业正积极制定应对方案。主要策略包括削减成本（33.7%）、调整出口价格（33.2%）以及扩大海外本地化生产（14.7%）等，但仍有14.2%的企业表示暂无具体应对方案。 在出口环境不确定性持续上升的背景下，韩经协预测，今年下半年韩国整体出口额将同比减少1.6%。从行业来看，电子零部件（1.3%）、生物健康（1.6%）等四个行业预计实现增长，而钢铁（-5%）、船舶（-2.5%）等六个行业预计将出现下滑。 为增强出口竞争力，企业普遍呼吁政府在制度层面加大支持力度。首要诉求是通过强化自由贸易协定（FTA）网络，以缓解关税负担（37%）；其次为扩大法人税减免及投资抵扣等税制优惠（18.7%），以及支持企业开拓新兴出口市场（12.6%）。 韩经协经济产业本部长李尚浩（音）表示：“美国的保护主义政策和全球需求疲软预计将在短期内持续。企业以削减成本为主的短期对策存在局限，亟需结合我国产业的比较优势，推动制度性出口支援，包括强化FTA网络、推进市场多元化和提升产品竞争力等中长期对策。”

全球投资专家预测，韩国股市有望在未来10年内成为亚洲及全球新兴市场中收益率最高的市场。 据彭博社近日报道，全球投资研究机构晨星财富投资组合经理马克·普雷斯科特（Mark Preskett）表示，正在减持中国和日本股票，同时增加对韩国市场的投资比重。普雷斯科特押注韩国将在未来10年内成为亚洲及全球新兴市场中带来最佳投资回报的市场。 普雷斯科特指出，韩国市场的主要吸引力在于人工智能（AI）相关的科技股，以及韩国政府完善公司治理结构的新举措。他预计韩国股市未来10年的年回报率将达到11%至12%。在个别股票方面，他认为生产AI产业关键组件——高带宽内存（HBM）芯片的SK海力士和三星电子目前被低估，具有较大投资价值。 他还提到，韩国政府正在推动“企业价值提升”计划，致力于将公司治理结构改革法制化。这一举措有助于缓解投资者对少数股东权益保护不足以及财阀家族主导企业治理等长期担忧。 韩国综合股价指数（KOSPI）今年以来已上涨逾30%，成为全球表现最佳的股市之一。在总统李在明当选前后，全球基金于5月和6月向韩国股市投入了约30亿美元。随着韩国股市对海外投资者的吸引力持续提升，本月9日KOSPI指数收盘上涨18.79点，涨幅0.6%，报3133.74点，创3年10个月以来的最高水平。 尽管美国总统特朗普于当地时间7日宣布对韩国进口产品征收25%对等关税，韩国政府面临一定挑战，但普雷斯科特对此并不担心。他预测两国将在未来几周内达成某种协议。与此同时，考虑到现有汽车关税尚未升级，以及电子产品和药品享有关税豁免等因素，普雷斯科特对韩国市场前景保持积极态度。

当地时间9日，在美国纽约布鲁克林，三星电子举行新品发布会“Galaxy Unpacked 2025”。图为负责智能手机业务的设备体验（DX）部门代理总裁兼移动体验（MX）部门总裁卢泰文展示新折叠机Galaxy Z Fold7和Z Flip7。

美国半导体行业协会（SIA）于9日公布的数据显示，今年5月全球半导体市场呈现强劲增长态势。统计显示，当月全球半导体销售额达到590亿美元，同比（490亿美元）增长19.8%，环比（570亿美元）亦增长3.5%，展现出稳健的市场扩张趋势。 从地区来看，美洲地区增长尤为显著，销售额从去年同期的139亿美元跃升至183亿美元，同比增长32%。分析认为，这一增长主要得益于人工智能（AI）芯片需求的爆发式增长，该地区聚集了众多全球领先的科技巨头。同时，亚太地区增长25.1%，中国增长13%，欧洲增长5%，呈全球性普涨格局。美国半导体行业协会总裁兼首席执行官约翰·诺伊弗（John Neuffer） 表示：“美洲和亚太地区的强劲需求成为推动全球半导体市场增长的主要引擎。” 据推测，今年全年全球半导体市场规模将达7009亿美元，同比（6305亿美元）增长11.2%。分析指出，随着英伟达、亚马逊、谷歌等科技巨头持续扩大AI芯片采购规模，美洲地区半导体销售额在下半年有望保持强劲增长态势。随着AI、云计算平台以及高端消费电子产品的快速发展，持续推高半导体需求。 韩国半导体企业中，SK海力士成为美洲半导体市场需求扩张的主要受益者。据悉，SK海力士成为继英伟达之后，亚马逊和谷歌的HBM（高带宽内存）最大主要供应商。全球投资银行瑞银（UBS）指出，SK海力士已确保亚马逊网络服务（AWS）AI加速器Trainium 2.5和Trainium 3所需的8层HBM3E全部订单。同时，谷歌同样选择与SK海力士作为HBM3E 8层堆叠产品的首选供应商。 受此带动，市场预计SK海力士今年第二季度营业利润将达9万亿韩元（约合人民币476亿元）。反之，三星电子则未能充分把握本轮全球半导体需求扩张潮，由于三星电子高带宽内存产品尚未通过英伟达的质量认证（Qual Test），相关订单进展缓慢。 三星电子于昨日公布了2025年第二季度财报显示，销售额为74万亿韩元，营业利润为4.6万亿韩元，同比（10.44万亿韩元）剧减55.94%。

在全球半导体行业持续低迷的态势下，三星电子今年第二季度营业利润仅达4.6万亿韩元（约合人民币241.3亿元），远低于市场预期。 三星电子于8日公布的今年第二季度初步业绩报告显示，营业利润同比大跌55.94%，环比减少31.24%，显著低于市场普遍预期的6万亿韩元水平。创自2023年第四季度（2.8247万亿韩元）以来，时隔六个季度营业利润再次跌破5万亿韩元大关。 具体来看，负责半导体业务的设备解决方案（DS）部门因预先计提库存资产评估损失准备金，叠加先进AI芯片受对华出口管制政策影响，对整体利润造成直接冲击。尽管改良版高带宽内存（HBM）产品已进入客户评估及小批量出货阶段，但其效益尚未能在第二季度业绩中得到体现。同时，非存储半导体业务仍面临销售受阻和生产线开工率持续走低的双重压力。但随着下半年市场需求逐步回暖，该业务板块的产能有望提升，从而改善亏损状况。此外，汇率波动和关税政策调整等因素也对企业整体盈利能力产生了负面影响。 从各业务板块表现来看，当前包括晶圆代工和系统LSI在内的非存储半导体部门及NAND业务仍处于亏损状态，而高附加值的HBM产品尚未产生显著的盈利贡献。韩国投资证券研究员蔡敏淑（音）指出，第二季度HBM的实际销售表现不及预期，加之NAND产品价格环比持续走低，预计相关业务亏损幅度将进一步扩大。晶圆代工业务的亏损规模预计与第一季度持平，自6月以来韩元汇率急剧贬值对营收和利润产生额外压力。 作为第一季度业绩贡献主力的移动体验（MX）部门，随着智能手机市场进入传统淡季，Galaxy S25系列产品的市场热度逐渐消退；同时，电视与家电业务也因市场需求持续疲软、关税成本上升以及行业竞争加剧等多重因素，盈利能力明显下滑。 虽然三星电子未公布各部门具体业绩数据，但证券业界普遍预测，DS部门营业利润约为1万亿韩元，MX与网络业务约为2万亿韩元，显示器部门预计在6000亿至7000亿韩元之间，电视与家电业务约为4000亿至5000亿韩元，哈曼部门则在3000亿至4000亿韩元区间。 市场普遍认为，三星电子业绩有望在下半年逐步回暖。其中，以存储芯片为核心的半导体业务复苏前景尤为值得期待。随着存储芯片价格企稳回升，行业整体供需关系有望持续改善。此外，在半导体市场低迷期发挥关键作用的手机与显示器业务也将迎来旺季。 韩亚证券研究员金禄昊（音）表示：“三星电子营业利润预计将在第二季度触底回升。随着随着HBM3E 12层产品向超威半导体（AMD）批量供货，DRAM市场供需趋于稳定，叠加HBM产品占比提升推动行业进入涨价周期。同时，晶圆代工业务通过降本增效和拓展新客户，预计第三季度起亏损将逐步收窄。”

韩国金融投资协会6日发布的数据显示，6月份三星电子普通股占韩国综合股价指数（KOSPI）总市值的14.53%，包括优先股在内的合计占比为16.17%，创下自2016年2月（15.83%）以来的最低水平。 该占比数据是以当月每个交易日三星电子收盘总市值占同期KOSPI市场全部股票收盘市值总额的比例计算月均值得出。 过去，三星电子（含优先股）占KOSPI总市值的比重一度超过20%。2020年3月更是达到27.82%的峰值，但自去年10月跌破20%关口至18.63%后，呈现持续下滑态势，6月进一步跌至16%区间，刷新近9年来新低。 三星电子在KOSPI市场占比跌破20%的主要原因在于负责半导体业务的设备解决方案（DS）部门业绩疲软。根据三星电子一季度财报，DS部门营收为25.1万亿韩元（约合人民币1317亿元），环比下滑17%；营业利润1.1万亿韩元，环比下降1.8%。与此同时，非存储业务仍处于亏损状态，高带宽存储器（HBM）技术的市场竞争力尚未充分体现。 值得关注的是，6月份尽管市场对新政府推出股市刺激政策抱有期待，推动KOSPI指数连续上涨，但三星电子股价却未能跟上大盘步伐，导致其市值占比加速下滑。当月KOSPI指数累计上涨13.86%，而三星电子股价仅上涨6.41%。 然而，证券业界普遍预测，从今年第三季度起，随着HBM销售额增长，三星电子业绩有望触底回升。DS投资证券分析师李秀林（音）表示，三星电子业绩预计将在今年第二季度触底，第三季度开始回升。HBM3e 12层产品的主要客户供货预期依然存在，随着晶圆代工客户的增加，下半年表现值得期待。

受美国关税政策与地缘政治冲突影响，全球消费需求持续疲软，加之中国电视厂商发起价格战，今年全球电视市场正面临前所未有的复杂局势。 市场研究机构奥姆迪亚（Omdia）研究报告显示，今年全球电视出货量已达2.87亿台，预计同比减少0.1%。该机构起初预测今年全球电视出货量呈增长态势，但在销售前景持续恶化、不确定性上升的背景下，研究机构最终下调预测值。报告还显示，部分电视生产企业因销售不及预期陷入亏损，以此要求面板供应商降低价格来缓解压力。 受此影响，自上月起，电视液晶显示器（LCD）面板价格开始环比下跌。奥姆迪亚研究报告显示，尽管下半年传统销售旺季将至，但多数显示器厂商仍维持低开工率，对扩大产能持谨慎态度。 这种保守策略源于多重压力，中国电商平台“6·18”大促产生需求前置效应，下半年电视市场或将面临需求疲软的挑战。此外，北美市场预判美国将再次上调关税，提前大量囤积了主要电视品牌的库存。 一旦美国总统特朗普于本月终止关税豁免，关税成本势必转嫁至产品价格上，消费者购买意愿或将进一步下滑。同时，三星电子与LG电子正遭遇中国品牌的强势追击，TCL、海信、小米等中国三大电视品牌凭借政府补贴与大规模促销策略，正持续扩大其在全球的市场份额。 奥姆迪亚分析指出，今年下半年电视市场走势将受到美国关税政策变动、各品牌促销战略，以及电视制造商与显示器厂商之间的价格协商等多重变量影响，市场波动性或进一步加剧。

深陷业绩沼泽的三星电子电视机业务日前推动组织架构与人力改革，在中国等竞争对手来势汹汹的追赶下，这家连续19年蝉联全球电视机销量冠军的企业正面临市场地位摇摇欲坠、营收能力日益下降的困境。 据相关业界日前消息，三星电子负责电视机业务的影像显示器（VD）部门日前同部分员工进行面谈，根据面谈结果将部分人力调配至其他部门。以此来优化营收能力，重新配置业务组合。 VD部门今年第一季度交上一份糟糕的成绩单，第二季度更为黯淡，现代汽车证券预测第二季度营业利润为1130亿韩元（约合人民币6亿元），环比和同比分别剧减47.9%和46.1%。 三星电子此间砸下重金投资的微发光二极管显示器（Micro LED）等高成本业务或面临调整，Micro LED虽被视为继OLED后下一代显示技术的有力竞争者，但因高昂的生产升本和较低的良率“变现”能力较低，在市场中始终未能取得显著的份额。 据悉，三星电子计划将业务集中于大尺寸、高端产品线以及游戏用OLED领域，以此拉开与竞争企业的距离。 三星电子连续19年蝉联全球电视机销量冠军，但这一纪录可能被中国企业打破。市场调研机构奥姆迪亚（Omdia）统计显示，去年三星电子在全球电视机市场中所占份额为28.3%，跌破30%大关，与中国企业的差距逐年缩小。 更令三星电子感到危机重重的是原本主攻中低价市场的中国品牌正在逐渐渗透至高端市场。市场调研机构Counterpoint Research提供的数据显示，今年第一季度高端电视机市场中，三星电子所占份额为28%，与排名第二位的海信差距已从去年同期的25个百分点急剧缩小至8个百分点。 分析称，三星电子等韩国企业主攻高端市场时，中国厂商凭借性价比优势以次毫米发光二极管（Mini LED）电视拓展市场版图。虽然OLED在技术水平上高于LED，但Mini LED兼具大屏和价格优势，呈爆发式增长。集邦咨询（TrendForce）预测，Mini LED电视机今年出货量有望达1156万台，同比剧增50%，而OLED电视机出货量仅为679万台，同比增幅止步于7.1%。 业内人士指出，韩中厂商都在聚焦高端产品以期突破市场瓶颈，但中国掌握LCD定价因此在Mini LED电视机上更具价格优势，令韩企陷入被动局面。

小米今年上半年在韩国智能手机市场占有率持续低迷，始终未能突破1%。尽管小米通过成立法人、在汝矣岛开设首家线下门店等一系列举措展开积极投资，但拓展市场举步维艰。分析称，韩国用户对中国品牌根深蒂固的刻板印象以及过高的定价是主要原因。 市场调查机构StatCounter 近日发布的数据显示，上月小米在韩国智能手机市场份额仅为0.59%，较今年1月的0.68%不升反降。自小米进军韩国智能手机市场以来，所占份额从未突破1%大关。 小米在智能手机市场上深陷沼泽的最大原因是价格竞争力不足，小米主力机型售价与韩国市场占有率第一的三星电子旗舰机型几乎持平。小米最新高端旗舰机型15 Ultra在韩定价169.9万韩元（约合人民币9000元），与三星电子Galaxy 25 Ultra（169.84万韩元）售价相同。若考虑到小米主要机型无法获得运营商补贴，实际购买成本更高。加之转售价值较低，消费者缺乏购买动力。 “拉胯”的售后服务同样影响消费者的购买决策，三星电子在全国运营超过300家维修中心，包括直营售后服务中心、外包服务机构、上门服务等。但小米仅在卖场入驻的汝矣岛国际金融中心（IFC）内设有一家官方售后中心，其余均为外包服务点。 品牌认知度相对较低也是一大瓶颈，小米在上月开设首家门店前，在韩国未建立起销售网络，也未积极开展营销。与三大电信运营商的合作体系也尚未建立，导致难寻实体购买渠道。目前小米的主要客户仍限于线上购买中低端机型的消费者。小米方面也坦言，虽然小米是销量排名全球第三位的智能手机厂商，但在韩国仍属于新晋品牌。 近期小米通过一系列大胆投资打开市场，以汝矣岛门店为起点，小米计划在主要城市扩大门店布局，并建立起可维修大型家电的一站式售后服务中心。 业内人士指出，在三星和苹果两分天下的韩国智能手机市场中，小米若无法以压倒性的机型配置优势或合理价格打开局面的话，在短期内很难赢得韩国消费者的青睐。