国际金融中心12日发布数据显示，截至9月底，全球主要八家国际投资银行（IB）预测，中国台湾今年全年实际国内生产总值（GDP）增长率平均为5.3%，较8月底的4.5%大幅上调0.8个百分点。这一水平不仅明显高于台湾主计总处最新公布的4.45%官方预估，也显示出国际机构对台湾经济前景的整体乐观态度。 过去一个月内，野村证券、摩根大通等多家机构相继上调台湾经济增速预期。野村把预测值从8月的4.6%上调至6.2%，摩根大通则由5.8%调高至6.1%。同时，美银美林、花旗银行与汇丰银行也分别把预测上调至5.2%、4.4%和5.7%。巴克莱、高盛及瑞银维持原有预测不变，但三家机构均预期台湾经济增速在5%左右，市场整体看法趋于一致。 投行普遍认为，中国台湾经济持续强劲的关键在于半导体出口拉动效应显著。受全球人工智能（AI）浪潮和高端芯片需求激增带动，台湾晶圆代工龙头企业台积电（TSMC）引领对美芯片出口的快速增长。数据显示，台湾今年8月出口总额首次超过韩国，第二季度实际GDP同比增速超过8%，经济表现亮眼。 机构同时把明年台湾经济增速预期由8月底的2.1%上调至2.3%。与此同时，台湾在高增长背景下依旧保持较低通胀水平。八家投行预测，台湾今年消费者物价指数（CPI）平均涨幅仅为1.7%，较去年的2.2%明显回落。明年CPI预计为1.5%，低于通常的2%通胀目标，反映物价压力总体温和。 与此形成鲜明对比的是，韩国经济延续低迷走势。国际投行预计韩国今年GDP增速仅约1%，勉强脱离零增长区间。摩根大通与汇丰分别把韩国经济增长预测值从0.8%和0.7%小幅上调至0.9%，但八家机构的平均预期尚无明显改善。 根据中国台湾官方及相关机构数据测算，台湾今年人均GDP有望达到3.8066万美元，22年来首次超过韩国（3.743万美元）。如果美元兑韩元汇率继续维持在1400韩元以上高位，双方差距可能进一步扩大。 野村证券经济学家朴正宇指出，台湾已在全球AI投资周期中以台积电为核心，稳固在半导体供应链中的关键地位。今年4月美国提高关税后，台湾出口增速依旧保持在30%以上，成为推动经济增长的重要动力。他表示，台湾对美相互关税率达20%，高于韩国的15%，但科技产品占出口总额约60%，实际有效关税率仅在7%至9%之间，对整体经济影响有限。

以K-POP为题材的动画电影《K-POP：猎魔女团》爆火再次带动全球对韩国流行文化的关注。 自6月20日上线奈飞后，《K-POP：猎魔女团》10周内观看次数达到2.36亿次，成为奈飞史上最受欢迎的原创动画片，打破了另一部原创韩剧《鱿鱼游戏》之前保持的纪录，尤其在校园里引发儿童和青少年的模仿风潮。 韩国流行文化频频出圈，并不是偶然现象。根据2023年的数据，韩国文创内容市场规模约为791亿美元，排名全球第7位，在2026年之前将以年均4.26%的速度增长。韩国文化观光研究院的一项研究显示，K-POP男团防弹少年团每年为韩国创造约50亿美元的经济价值，这相当于美国去年国内生产总值（GDP）的0.5%。 这个人口只有5000万，面积仅相当于中国1%的“弹丸之地”已成为名副其实的“文化大国”，将自己的文化产品输出到全球。从北欧、中东，到阿拉伯等地，遍地可见K-POP的忠实拥趸。 成功的文化输出非一朝一夕，笔者认为，韩国流行文化出圈恰恰是他们成功利用了世界通用的语言讲好了韩国故事，换而言之，韩国人不是在单方面输出他们民族独特的文化，而是在努力把自己的文化融入世界。能够让各国观众都欣然接受的，是韩国作品里能够打动全球观众的属于全世界的“文化共鸣”。例如《鱿鱼游戏》里对人性的残酷描写、以及负债、贫富差距等现象，几乎是眼下各国都在普遍遭遇的发展困境。 《K-POP：猎魔女团》的导演玛姬·姜（Maggie Kang）是出生于首尔的加拿大籍韩裔。她在接受采访时坦言，片中男团Saja Boys的原型灵感正是来自于韩国元祖偶像组合H.O.T。这支出道于1996年的组合在30年后的今天依然在全新的创作中焕发着生命力，可见韩流成功的秘诀并非固守传统，而在于将本土文化元素“翻译”为全球观众都能理解并产生共鸣的通用语言。 专门研究韩国文化的日本学者山本浄邦在新书《K-POP现代史》中指出，K-POP发展至今日，已不再是它起源于哪个国家的问题，而是它能创造出怎样的文化价值？回顾韩国自1998年前总统金大中提出“文化立国”战略以来，先后出台和完善多项法律，为文化产业发展保驾护航。现任总统李在明强调“营造自由创作环境”，为文化产业创意频出、保持活力奠定基础。《K-POP：猎魔女团》的全球成功证明，当创作自由的环境与成熟的工业体系、精准的全球定位相结合时，韩国文化产品便能跨越地理与文化的边界，甚至在动画这一虚拟形态中，也能迸发出巨大的现实影响力。

本月29日，韩国政府正式对中国团体游客实行临时免签入境政策。这一举措引发广泛关注，当天京畿龙仁爱宝乐园“熊猫世界”和首尔主要免税店等热门景点均出现中国游客明显增多的情况。 在韩国广受欢迎的熊猫“福宝”近年来在中国也人气颇高。爱宝乐园当日特别举办相关主题活动，吸引不少中国游客参与。福宝的父母“乐宝”和“爱宝”是2014年中国国家主席习近平访韩时赠送的礼物，是中韩友好的象征。旅游行业认为，“福宝效应”在一定程度上对中国游客的赴韩热情起到推动作用。 根据韩国新政，自9月29日至明年6月30日，三人以上的中国团体游客可享免签入境，最长可以在韩停留15天。分析认为，此举是推动疫后中韩旅游交流重启的重要信号。韩国政府预计，通过免签政策，今年访韩外籍游客数量或首次突破2000万人次。韩国旅游发展局数据显示，今年上半年外籍游客达到883万人次，创下历史新高，其中中国游客为253万人次，占比最高，但与2019年疫前相比尚存差距。 韩国政府判断，免签举措可能大幅增加中国游客数量，并有助于促进内需恢复。此前韩国银行测算，每新增100万中国团体游客，韩国国内生产总值（GDP）则增加0.08个百分点。随着中国国庆假期临近，访韩团体游客预计迅速增加。习近平10月底计划赴韩出席亚太经合组织（APEC）峰会，也成为进一步带动访韩中国游客增长的契机。 在免签首日，首尔市内多家免税店迎来久违的热闹景象。当天停靠在仁川港的中国邮轮“梦想号”载客抵韩，数百名游客走进首尔中区新罗免税店和明洞乐天免税店。两大免税店均出现客流集中，热门化妆品和纪念品销售活跃。乐天方面预计，仅在10月国庆期间，就可能有万人以上中国游客造访首尔、釜山和济州门店。为此，公司正在与中国多地旅行社及合作伙伴加强协作，并开展联合营销。 旅游行业普遍认为，中国团体游客免签政策不仅可以提升游客数量，还能带动酒店、免税店、娱乐休闲等产业复苏，对韩国内需经济形成积极拉动。目前，新罗酒店的全球会员计划中国注册人数同比增长超过200%，新世界免税店也在扩大与中国大型流通企业的合作。业内人士指出，团体游客的集中入境，还有可能带动更多高收入群体的个人访韩，进一步促进高端消费。

韩国政府计划明年首次试发行以国家象征为设计主题的纪念币。这种纪念币属于韩国央行发行的法定货币，主要采用黄金材质铸造。虽然韩国曾在2018年平昌冬奥会期间推出一次性纪念币，但以国家象征为设计主题的纪念币尚属首次。目前，美国（老鹰）、中国（熊猫）、加拿大（枫叶）等9个国家已在发行此类纪念币。 据韩国金融界25日消息，韩国央行与韩国造币公社将在年内正式公布发行计划，并确定纪念币上镌刻的国家象征图案。韩国造币公社历时一年多进行相关研究，分析海外主要国家的案例和经济效应，目前已向央行提交研究报告。对此，央行方面表示积极支持。 据消息人士透露，政府内部曾重点考虑以“老虎”作为设计图案，但最终仍将通过全国公开征集等方式广泛听取民意，凝聚社会共识。 央行此前因担心通胀和货币发行收益问题，对发行纪念币一直持谨慎态度。但随着国际金价不断上涨、货币发行量大幅下降，以及特色纪念币市场快速增长，央行立场逐渐转为积极。 目前，海外主要国家的纪念币市场年规模已达20万亿韩元（约合人民币1018亿元）。全球国内生产总值（GDP）排名前十的发达国家均已发行纪念币。美国自1986年推出“美鹰金币”以来，已发展成为全球最大的纪念币市场，仅2022年销售额就达4.9万亿韩元。中国“熊猫金币”年销售额也达4.3万亿韩元，甚至超过了韩国“天弓”导弹的出口规模（4.2万亿韩元）。相比之下，韩国至今尚未有定期发行的法定纪念币。 韩国造币公社预测，发行纪念币不仅能推动相关产业链扩张，还能从原材料采购、精炼冶炼到制造流通形成完整的产业生态，有望成为新的经济增长点。同时，随着以《K-POP：猎魔女团》为代表的韩国文化内容在海外持续走红，纪念币有望成为新的文化传播载体，预计出口额可突破3万亿韩元。 专家分析认为，虽然韩国在这一领域起步较晚，但凭借世界一流的造币技术和强大的文化内容影响力，完全有机会实现跨越式发展。 作为法定货币，各国纪念币普遍采用先进防伪技术与精湛艺术工艺相结合的方式，以提升防伪性能和艺术价值。韩国也计划在发行过程中积极引入相关技术。

美国联邦储备委员会（以下简称美联储）时隔9个月再度启动降息，进一步提升韩国银行（央行）下月下调基准利率的可能性。 当地时间17日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议决定，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4%至4.25%。这是美联储自去年12月以来首次降息。美联储主席鲍威尔在当天记者会上表示，当前劳动力市场活力不足且略显疲软，此次降息旨在提振劳动力市场。 美联储声明称，近期数据表明美国上半年经济活动有所放缓，就业增长放缓，失业率略有上升但仍处于低位，通胀率有所上升并仍处于略高水平。美联储将继续致力于在较长时期内实现充分就业和2%通胀目标。鉴于经济前景不确定性仍然较高，美联储密切关注其双重使命面临的风险，并判断就业形势的下行风险已经上升。 美联储利率点阵图显示，尽管美联储官员对未来利率走势存在较大分歧，但预测数据显示联邦基金利率中值将在今年年末降至3.6%，暗示年内可能还将降息两次。 美联储降息后，韩美利差从此前的2个百分点缩小至1.75个百分点，在一定程度上缓解了韩元贬值及外资流出的担忧。理论上，韩美利差缩小有助于吸引外资流入韩国，推动韩元升值，并对股市产生积极影响。 韩国央行在今年7月和8月连续两次维持基准利率不变。央行上月28日公布的货币政策方向会议纪要显示，不少金融货币委员认为降息可能导致内外利差扩大及汇率冲击，因此支持维持利率不变。一位金融货币委员曾指出，降息可能进一步刺激房地产价格上涨，加之外汇市场波动性依然较高，利差扩大将对外资流动产生负面影响。 然而，美联储此次下调联邦基金利率后，央行在下月召开的金融货币委员会会议上调整利率的可能性显著增加。专家普遍预计，央行在10月会议上决定降息的可能性较大。其背景在于韩国今年实际国内生产总值（GDP）增速或徘徊在0%附近，经济亟需进一步货币宽松刺激。 韩国投资证券研究员安在均（音）表示：“若追加预算执行与降息同时进行，有望放大财政支出的乘数效应，因此年内必须降息。”他预测10月将降息0.25个百分点。 尽管如此，首尔房价上涨与家庭负债不稳两大因素仍是关键变量。据韩国房地产院数据，尽管政府出台“6·27”新贷款政策，8月首尔公寓售价环比仍上涨0.48%。虽然涨幅较6月（1.44%）、7月（1.09%）有所收窄，但依然保持上行趋势。 金融货币委员李洙炯（音）指出，首尔地区房价上涨势头及上涨预期依旧强烈，因此需要综合考虑住房供应对策效果和宽松金融环境等因素来决定降息时机。

国际清算银行（BIS）17日发布数据显示，截至今年一季度末，韩国政府债务占国内生产总值（GDP）的比率达到47.2%。 按照BIS标准，韩国GDP对比政府债务比率自新冠疫情以来呈现上升趋势。2020年一季度首次突破40%，达到40.3%；2023年一季度为44.1%，2024年一季度进一步上升至45.2%，随后在同年四季度略降至43.6%，今年一季度则大幅攀升至47.2%，创BIS自1990年开始统计以来的最高水平。 BIS估算，截至今年一季度末，政府债务总额约为1212万亿韩元（约合人民币6.3万亿元），为韩元计价历史最高水平，较去年三季度历史峰值8683亿美元略降5%，主要受韩元兑美元汇率升值影响。分析人士指出，受内外部不利因素影响，名义GDP增长承压，政府债务比率仍可能进一步上升。李在明政府正通过大规模财政支出刺激经济，但也面临债务持续增加的压力。 韩国银行（央行）行长李昌镛16日在首尔大学演讲时表示：“当前经济状况不佳，财政需发挥一定作用。本届政府未来两年的财政政策将成为评估的重要依据。” 尽管债务比率创历史新高，但与主要经济体相比，韩国政府债务水平仍处于中低水平。在BIS统计的28个经济合作与发展组织（OECD）成员国中，韩国位列第18位，远低于日本（200.4%）、希腊（152.9%）、意大利（136.8%）、美国（107.7%）、法国（107.3%）等前五国家。近期，法国因财政赤字持续且债务高企，被惠誉将国家信用评级从“AA-”下调至“A+”。美国方面，特朗普政府曾尝试通过削减预算和提高关税缓解财政压力，反映出全球主要经济体对债务管理的高度关注。 家庭债务方面，韩国GDP对比家庭债务比率持续下降，今年一季度降至89.5%，为新冠疫情前2019年三季度（88.3%）以来最低水平。该比率在2020年一季度升至90%，2021年三季度达到99.1%的峰值后逐步回落，去年四季度为89.6%。尽管下降，韩国在BIS统计的31个OECD成员国中仍位居第6，仅次于瑞士（125.3%）、澳大利亚（112.7%）、加拿大（99.1%）、荷兰（94.0%）、新西兰（90.1%）。 企业债务方面，GDP对比企业债务比率从去年四季度的110.6%小幅升至今年一季度的111.3%，在OECD成员国中排名第12。该比率自2020年二季度首次突破100%，至2023年三季度升至114.6%，之后维持横盘走势。 BIS估算，今年一季度末，韩国家庭债务规模约2300万亿韩元，企业债务约2861万亿韩元。政府、家庭和企业债务合计的非金融部门总信贷，即所谓“国家总债务”，达到6373万亿韩元，再次刷新历史纪录。

韩国人均国内生产总值（GDP）或时隔22年再次遭中国台湾超越。原本外界预计这一拐点可能在明年出现，但随着台湾经济高速增长与韩国表现持续低迷，时间拐点或提前至今年。 据韩国政府与中国台湾主计总处14日消息，今年韩国人均GDP预计为3.743万美元，不及台湾的3.8066万美元。上述数据依据韩国政府上月22日发布的名义GDP增长率预测和台湾方面本月10日公布的人均GDP预估进行的对比测算。 韩国人均GDP测算逻辑为，以去年名义GDP（1.8746万亿美元）为基数，套用今年政府预测的名义增速3.2%，推算出今年名义GDP约1.9345万亿美元，再除以韩国统计厅公布的2025年人口预测5169万人。 如果这一预期落地，则会成为韩国自2003年以1.5211万美元人均GDP首次超越中国台湾（1.4041万美元）以来，时隔22年再遭反超。实际上，韩国与中国台湾人均GDP差距在2018年一度拉大至近1万美元，但此后差距迅速收窄。截至去年，韩国为3.5129万美元，台湾为3.3437万美元，双方几乎持平。 中国台湾能够在今年实现反超，核心动力来自半导体出口拉动的高速增长。今年第二季度台湾实际GDP同比增长8.01%，创下2021年第二季度（8.28%）以来新高。受此带动，台湾主计总处已在上月15日把全年经济增速预期由3.1%大幅上调至4.45%，并预计明年为2.81%。 相比之下，韩国第二季度实际GDP环比增幅仅0.7%，同比仅0.6%，差距明显。今年下半年民间消费回暖带动内需有所改善，但在美国特朗普政府加征关税的背景下，出口承压风险上升，外部不确定性显著放大。韩国政府判断，今年和明年实际GDP增速或分别为0.9%和1.8%，均低于经合组织（OECD）基准潜在增速1.9%。 在此背景下，中国台湾有望率先跨越“人均GDP四万美元”门槛。台湾方面预计，明年人均GDP可能达到4.1019万美元，史上首次突破4万美元。韩国则按照政府预测的名义增速3.9%推算，人均GDP也仅为3.8947万美元，难以突破停滞。如果参考韩国央行更为谨慎的明年实际增速1.6%预测（政府预测1.8%），实际人均水平恐怕更低。 此外，韩元长期处于贬值通道，美元兑韩元汇率逼近1400区间，如果这一状态持续，也会导致与中国台湾的差距再度扩大。 野村证券经济学家朴正宇指出，在全球人工智能产业浪潮中，台湾科技企业正在积极加码投资，台湾潜在增长率有望维持在3%以上。相比之下，韩国潜在增长率今年已跌破2%，未来双方收入差距可能进一步拉大。他直言，韩国科技企业近年在全球产业链中的地位和作用快速萎缩，韩国必须尽快制定对策，才能缩小与台湾的差距。

据韩联社旗下金融信息服务商联合Infomax于4日发布的数据，美国国债30年期利率在2日（当地时间）较前一交易日上升3.5个基点，报年利率4.96%，时隔两个月再次逼近5%的关键水平。英国国债30年期利率上涨5.7个基点，达到年利率5.69%，创1998年5月以来27年新高；德国国债30年期利率上升5.1个基点至3.41%，刷新2011年以来最高纪录。法国国债30年期利率亦上扬4.9个基点，报4.51%，同样为2011年以来最高水平。日本国债30年期利率在前日上午一度升至3.28%，创历史新高。 相比之下，韩国国债30年期利率截至前日下午收盘为2.82%，虽创今年以来最高点，但涨幅及利率水平均明显低于其他主要发达国家。自2012年引入30年期国债以来，历史最高点为2022年10月21日的4.391%，当前水平仍与历史高位相距较远。 分析人士指出，韩国国债利率相对平稳，与国内外经济、政治及财政状况密切相关。海外方面，美国近期政治事件及政策动向加大市场对通胀和财政赤字的担忧；英国、德国因巨额国债发行及财政风险推动利率上行；法国则受政治不确定性影响；日本方面，参议院选举失利引发的政治动荡，也成为利率上行的背景因素。 而韩国情况则较为稳定。政治局势总体平稳，国家债务与实际国内生产总值（GDP）比率维持在49.1%左右，财政风险可控，国债信用度较高。同时，国内保险公司对长期国债的投资需求为利率提供稳固支撑。Kiwoom证券研究员安艺河（音）表示：“保险公司长期负债需匹配超长期资产，因此国债30年期等长期品种成为主要投资对象。” 不过，韩国长期国债利率上行受限并非完全积极信号。韩亚证券研究员金尚万（音译）指出，发达国家长期国债利率急升反映出通胀忧虑，而韩国潜在经济增长率可能落后于发达国家的担忧，也在一定程度上反映在利率水平上。 业内人士认为，韩国国债30年期利率的稳定在一定程度上显示了国内财政稳健和市场机制的平衡，但在全球长期利率普遍上行的大环境下，未来仍需关注外部冲击及潜在经济压力对市场的影响。

韩国银行（央行）3日公布的数据显示，今年第二季度韩国实际国内生产总值（GDP）增长率（环比、暂定值）为0.7%，较7月24日公布的速报值（0.6%）上调0.1个百分点。整体增速在经历第一季度-0.2%的下滑后实现反弹，但建筑和设备投资仍未摆脱负增长困境。 按支出构成来看，民间消费受乘用车、医疗等带动增长0.5%，政府消费因健康保险给付增加而上升1.2%。出口在半导体、石化产品等拉动下增长4.5%，进口以原油、天然气等能源为主增长4.2%，增幅略低于出口。 投资方面，建筑投资因土木工程低迷下降1.2%，设备投资受船舶及半导体制造设备减少拖累下滑2.1%，唯有以研发为核心的知识产权产品投资实现0.8%的增长。与速报值相比，建筑投资、出口和知识产权产品投资的增幅有所上调，而设备投资则被下调。 从增长贡献度来看，第二季度经济回升主要得益于内需和净出口，分别拉动增长0.4和0.3个百分点。其中，民间消费与政府消费各贡献0.2个百分点，知识产权产品投资贡献0.1个百分点；相反，建筑投资和设备投资则分别拖累增长0.1和0.2个百分点。 行业层面来看，制造业在计算机、电子、光学器械及运输设备带动下增长2.5%；服务业受批发零售、住宿餐饮和运输业复苏推动，录得0.8%的增幅，均较第一季度的负增长出现明显反弹。相反，建筑业因房屋及土木工程减少下降3.6%；电力、燃气及自来水受电力行业下滑拖累下降5.4%；农林渔业亦下滑1.2%。 名义国民总收入（GNI）环比增长2%，海外净要素收入维持在14.1万亿韩元水平，使名义GNI增速与名义GDP持平。实际GNI则增长1%，受交易条件改善带动，实际贸易损失缩小，增速因而高于实际GDP。

韩国经济今年实现全年1%左右的增长尚属不易，但在内需复苏与出口回暖的带动下有望逐步反弹。市场普遍预计，韩国经济或在明年录得1%区间的增长，后年有望达到2%区间，呈现逐步回升趋势。尤其是今年第三季度，韩国的经济增长率有望跻身主要国家前列。 据彭博社31日数据，41家全球机构对韩国明年实际国内生产总值（GDP）增速的预测平均为1.8%。这一数值较韩国银行（央行）28日修正的1.6%高出0.2个百分点，与政府预测持平。 其中，高盛（2.2%）、摩根大通（2.1%）、渣打银行（2%）、法国巴黎银行（2%）等8家机构预计韩国明年增速超过2%。另有包括野村证券、安联、德意志银行、标准普尔、法国兴业银行在内的8家机构预测平均增速为1.9%，高于整体平均水平。摩根士丹利等2家机构预测1.5%，凯投宏观等3家预测1.4%，惠誉则给出0.9%的相对低值。其余35家机构的预测均与韩国央行持平或更高。 各大机构对此后的韩国经济展望更为乐观。迄今已有19家机构公布对2028年韩国经济的预测，平均为2%。瑞银（UBS）预测高达2.9%，法国兴业银行、美银美林等3家预测2.1%，标准普尔与惠誉等4家预测1.9%。这一水平超过当前的潜在增长率。 经合组织（OECD）在今年6月报告中指出，韩国潜在增长率已从去年的2.2%降至今年的1.9%。韩国央行行长李昌镛也在28日记者会上表示：“潜在增长率已经跌破2%”，并预计明年下半年实际增长率接近潜在水平。也就是说，韩国经济的实际增速有望与可以承受的最大增速趋于一致。韩国央行计划在今年11月起发布2028年的经济展望。 从季度表现来看，韩国经济的“触底反弹”迹象更加明显。韩国央行经济统计系统数据显示，今年第一季度韩国经济环比萎缩0.2%，在37个主要国家中排名第31位；第二季度则回升至0.6%，升至第10位。韩国央行预测，第三季度在民间消费回暖与出口大幅改善的推动下，增长率有望达到1.1%，时隔多季再度突破1%。如果预测成真，韩国的国际排名有望进入前五。 与此同时，美国加征关税带来的出口放缓风险，导致韩国今年乃至明年的增长路径依旧充满不确定性。韩美之间的关税水平经过首脑会谈暂时确定，但无法排除在后续磋商中调整的可能。此外，中美之间的贸易谈判尚未结束，也为韩国出口前景蒙上阴影。 建筑行业复苏与否同样也是关键变量。李昌镛在记者会上表示：“我们预测今年建筑投资萎缩8.3%。如果该数值能够维持在0，今年整体增长率则可能提升至2.1%。建筑行业对韩国经济的影响至关重要。”