随着人工智能（AI）基础设施建设提速，企业级固态硬盘（SSD）需求大幅攀升。今年第一季度，全球主要NAND厂商业绩普遍实现翻倍增长。 市场调研机构集邦咨询（TrendForce）最新数据显示，今年第一季度全球五大NAND闪存供应商合计销售额达389亿美元，同比增长83.7%。其中，三星电子以135.1亿美元稳居全球首位，增幅高达104.7%，在五大厂商中最高，市场份额也由此前的28%提升至31.6%。 SK海力士以75.3亿美元排名第二，同比增长44.6%，市场份额为17.6%。铠侠（Kioxia）、美光科技（Micron Technology）及闪迪（SanDisk）三家销售额均约在59亿美元，市场份额同为13.9%。 分析认为，AI相关需求的持续爆发正成为推动NAND闪存市场景气上行的核心动力。集邦咨询指出，尽管受存储芯片成本上涨及终端产品提价影响，智能手机与PC端需求有所放缓，但服务器订单的强劲增长有效弥补了这一缺口。机构预计，今年各主要NAND厂商不会大规模扩充产能，而将通过价格策略维持较高的平均销售价格（ASP）。 集邦咨询还预测，到今年年底，200层以上NAND产品有望全面成为市场主流。与此同时，随着生产资源持续向服务器端倾斜，大容量QLC（四层单元）企业级SSD的市场渗透率也将进一步提升。

三星电子工会暂缓总罢工的消息让外媒感到松了一口气，认为全球半导体供应链的冲击暂时得以避免。然而，随着人工智能（AI）半导体的繁荣，利润分配的矛盾依然存在。由于工会成员投票尚未进行，外媒分析认为不确定性并未完全消除。 根据20日（当地时间）路透社和彭博社的报道，三星电子的劳资双方已达成工资和集体协议的初步共识。因此，原定于当天起至6月7日进行的为期18天的总罢工被暂缓。路透社指出，拥有约4万8000名成员的三星电子最大工会若进行罢工，可能会对韩国经济和全球半导体供应链造成负担。 外媒并未将此次事件视为单纯的工资谈判。美联社指出，在AI需求激增的背景下，半导体行业的形势改善，绩效奖金的分配问题成为核心争议。工会此前一直要求取消绩效奖金上限，并要求与营业利润挂钩的奖励。 路透社报道，初步共识中包括取消绩效奖金上限、与营业利润挂钩的绩效奖金支付方式以及长期股票奖励等内容。此外，如果公司在2026年至2028年间年营业利润超过200万亿韩元，或在2029年至2035年间年营业利润超过100万亿韩元，还将提供额外奖励。然而，三星电子并未对具体的协议内容发表单独意见。 外媒认为，罢工的暂缓降低了短期内生产中断的担忧。彭博社评估称，全球最大的内存半导体制造商的生产中断担忧因最后时刻的协议而降低。如果罢工付诸实施，不仅会影响三星电子的生产，还可能推高DRAM和NAND闪存的价格，并对客户的供货时间造成压力。 外媒还关注到法院和政府的角色。金融时报指出，水原地方法院此前要求在罢工期间维持必要的安全、设施保护和质量维护人员，从而降低了全面生产中断的担忧。路透社报道，韩国政府甚至考虑启动紧急调解权。罢工的暂缓是劳资谈判、法院裁决、政府紧急应对可能性和供应链担忧等多重因素共同作用的结果。 市场也表现出松一口气的态度。《华尔街日报》报道，协议消息发布后，三星电子的股价上涨了0.2%。 在罢工担忧加剧之前，竞争对手美光的反向收益预期被凸显。巴伦周刊指出，由于三星罢工的担忧，美光的股价上涨；杰富瑞分析认为，如果罢工付诸实施，全球内存半导体生产将面临约3%的中断。市场观察则认为，三星的生产中断担忧使得美光可能要求更高的价格或获得额外订单。罢工的暂缓可能会降低这种预期。 剩下的变数是工会成员的投票。初步协议需经过工会成员的表决才能最终确定。如果协议通过，三星电子将能够减轻短期生产中断的担忧。然而，外媒认为此次事件揭示了AI半导体供应链的新风险，技术竞争以及利润分配和劳资冲突也成为供应链的重要变量。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国股市在国债收益率稳定和人工智能（AI）预期恢复的推动下，全面反弹，国内股市也可能随之反弹。英伟达的强劲业绩和三星电子罢工风险的缓解，进一步提升了以半导体股为主的投资信心。 根据金融投资业界的消息，5月20日（当地时间）纽约股市道琼斯工业平均指数上涨645.47点（1.31%），收于5万9.35点。标准普尔500指数上涨79.30点（1.08%），收于7432.91点，科技股主导的纳斯达克指数上涨399.65点（1.55%），收于2万6270.36点。 近期曾引发市场波动的美国国债收益率和国际油价趋于稳定，促进了投资信心的恢复。30年期美国国债收益率较前一交易日下降6.6个基点，降至5.114%；10年期美国国债收益率也降至4.58%左右。 国际油价大幅下跌。7月交货的布伦特原油期货较前一交易日下跌5.63%，收于每桶105.02美元；7月交货的美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货下跌5.66%，收于98.26美元。 市场关注的焦点是英伟达的业绩。英伟达在5月20日（当地时间）收盘后发布的2027财年第一季度（2月至4月）业绩显示，营收为8162亿美元，每股收益（EPS）为1.87美元。营收超出市场预期（792亿美元），毛利率和第二季度营收指引也高于市场预期。 英伟达预计第二季度营收为910亿美元。然而，由于未考虑中国市场的营收指引和提前反映的负担，盘后交易中股价出现约1%的下跌。 尽管如此，AI投资的扩展趋势依然强劲。美光和AMD等主要半导体股在昨夜表现强劲，费城半导体指数也大幅上涨4.49%。市场关注微软、亚马逊和Meta等全球大型科技公司持续扩大AI基础设施投资的趋势。 在国内市场，三星电子劳资谈判达成协议的消息提升了半导体股的投资信心。三星电子劳资双方在劳动部长金英勋的调解下，经过最后的谈判达成了2026年工资谈判的初步协议。因此，原定的总罢工被暂时搁置，计划于22日下午2时至27日上午10时进行会员投票。 截至当天上午8时44分，NXT盘前市场中，三星电子股价上涨5.2%；SK海力士也上涨约4%，半导体行业整体呈现买入气氛。 证券界虽然对近期大幅下跌后的技术性反弹持乐观态度，但认为美国利率和地缘政治因素导致的高波动性局面仍将持续。 韩宇正，Kiwoom证券研究员表示：“由于美伊谈判的期待，油价和利率的不安情绪得到缓解，股市出现了反弹。”他还指出：“国内市场仍然需要重视业绩主导的特征。” 他补充道：“近期调整使得KOSPI的领先市盈率（PER）低于过去买入胜率较高的8倍水平。在假设当前盈利共识保持不变的情况下，KOSPI达到1万点的情景也是现实的。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于中东地缘政治风险和半导体行业的急剧下跌，美国纽约股市三大指数收盘呈现分化，预计韩国股市也将进入短期波动加大的阶段。近期，韩国综合股价指数首次突破8000点后，市场出现了急剧上涨的疲惫感，加上美国半导体股的调整和对英伟达业绩的担忧，限制了指数的上行空间。 在18日（当地时间），纽约证券交易所的道琼斯工业平均指数上涨0.32%，而标准普尔500指数下跌0.07%，纳斯达克指数下跌0.51%。费城半导体指数则暴跌2.47%。 市场在开盘初期受到中东风险、利率压力和技术股获利回吐的影响，波动剧烈。然而，美国总统唐纳德·特朗普表示将推迟对伊朗的军事行动，导致美国国债收益率的急剧上升有所缓解，因此股市的跌幅也有所缩小。 从行业来看，以半导体为主的技术股表现疲软。西部数据首席执行官在JP摩根会议上提到新工厂和设备扩建需要相当长的时间，突显了内存供应瓶颈的担忧。因此，西部数据股价下跌6.87%，美光科技下跌5.95%。闪迪也下跌超过5%，导致内存相关股票普遍出现获利回吐。 尤其是特朗普总统在美中领导人会晤中对台湾防卫问题发出的不确定信息，也刺激了对半导体供应链的担忧。近期因人工智能（AI）需求扩大而急剧上涨的半导体股面临压力，可能会影响国内半导体股的投资情绪。 尽管在18日美国纳斯达克大幅下跌和美国国债收益率上升的压力下，韩国股市在盘中回升，表现相对稳健。韩国综合股价指数在开盘初期跌至7100点，但在三星电子劳资风险缓解和低价买入资金的推动下，最终收于7516.04点，较前一交易日上涨0.31%。而科斯达克指数则下跌1.66%，收于1111.09点。 在证券市场上，机构和个人分别净买入1.3912万亿韩元和2.2086万亿韩元，而外国投资者则净卖出3.6515万亿韩元。三星电子因法院部分支持对工会的违法争议行为禁令申请，股价上涨3.88%，SK海力士也上涨1.15%。电气电子行业上涨2.01%，推动了指数的反弹。 然而，市场预测，由于美国半导体股的急剧下跌，韩国股市在开盘初期可能会出现以半导体为中心的波动加大。MSCI韩国ETF下跌1.54%，而韩国综合股价指数的夜间期货也下跌1.88%。美元兑韩元汇率在首尔外汇市场收于1500.30韩元，夜间交易中降至1492.90韩元。 市场关注到，近期韩国综合股价指数的上涨速度过快。实际上，韩国综合股价指数在5月15日突破8000点之前，仅用了8个交易日就突破了7000点。由于上涨速度异常迅速，短期获利回吐的需求自然增加。 Kiwoom证券研究员韩志英表示：“当前市场对美国10年期国债收益率上升和中东风险等外部因素反应敏感，但本质上是8000点突破后的速度负担更为显著。”她指出：“短期内，盘中波动加大可能会频繁出现。” 不过，证券界普遍认为此次调整是速度控制过程，而非趋势破坏。韩国综合股价指数12个月前瞻市盈率（PER）约为8.1倍，较历史平均水平并不算高，企业盈利动能也在改善。实际上，韩国综合股价指数12个月前瞻盈利增长率从4月的197%扩大至5月的214%。 本周即将举行的主要事件也将影响股市的方向。5月19日至20日举行的谷歌年度开发者大会（I/O 2026）和5月21日即将公布的英伟达业绩都是重要的事件。如果人工智能投资扩大的预期再次被强调，近期调整的半导体股投资情绪也可能迅速恢复。 Daol投资证券研究员金志贤表示：“尽管近期技术股出现获利回吐，但行业轮动的现象是积极的。”他分析：“尽管美伊谈判的不确定性和利率压力依然存在，但市场仍然关注业绩和人工智能的增长潜力。” LS证券研究员成汉英表示：“包括奥本海默和瑞银在内的全球投资机构也认为人工智能半导体的长期增长潜力依然存在。”他补充道：“短期内，需要在投资组合中同时配置公用事业、通信和制药等防御性行业。” 证券界虽然承认短期急剧上涨带来的波动性加大，但仍建议在调整时采取分批买入策略，而不是减少主导股的比重。尤其是半导体行业，供应瓶颈的担忧反而可能增强价格谈判能力，因此中长期业绩改善的趋势依然有效。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着美国半导体股普遍大跌，国内半导体大型股的紧张感也在加剧。尤其是三星电子面临工会总罢工问题，预计18日国内股市将出现以半导体行业为中心的波动加大。 15日（当地时间），美国股市的费城半导体指数较前一交易日下跌了4.13%。作为人工智能（AI）半导体代表股的英伟达下跌了4.42%，美光下跌了6.69%，AMD下跌了5.69%，英特尔下跌了6.18%。 以科技股为主的纳斯达克指数也下跌了1.54%，显示出投资情绪的低迷。近期持续上涨的AI·半导体行业出现了大量获利了结的抛售。 此次美国半导体股的急剧下跌，主要是由于美国长期国债利率的急剧上升造成的。最近，美国30年期国债利率在盘中一度上升至5.13%，10年期利率也攀升至4.6%左右。 利率上升对基于未来增长预期而获得高估值的AI·半导体行业形成了压力。尤其是由于对数据中心和AI基础设施投资扩大预期的相关股票，表现出对利率敏感的特性，导致调整压力加大。 中东地缘政治风险也在刺激市场的不安。伊朗战争可能长期化以及国际油价上涨的担忧，可能再次加大通胀压力，被视为利率上升的因素。 AI产业投资放缓的可能性也被视为一个变量。由于AI数据中心建设和半导体基础设施扩展需要巨额资金，因此如果高利率环境持续，企业的投资速度可能会放缓。 在国内股市中，三星电子和SK海力士可能会受到直接影响。国内半导体大型股的外资持股比例较高，且与美国半导体行业的走势密切相关，因此美国的冲击可能在周一早盘反映在投资情绪中。 尤其是三星电子最近面临工会总罢工问题，投资情绪的负担进一步加重。三星电子的工会与公司将于18日再次参加中央劳动委员会的调解会议，工会已预告将于21日开始总罢工。市场普遍关注此次谈判可能是总罢工前的最后一次关键时刻。 政府也因担心事态长期化而加大了施压力度。韩国总理金敏锡在17日于政府首尔厅举行的三星电子罢工相关国民讲话中强调：“如果因三星电子罢工导致国民经济遭受重大损害，政府将不得不采取包括紧急调解在内的所有可能应对措施，以保护国民经济。” 紧急调解权是根据《劳动组合及劳动关系调解法》规定的，若存在对国民经济造成重大损害的担忧，雇佣劳动部部长可以启动的制度。启动后，罢工将被禁止最长30天，中央劳动委员会将进入强制调解程序。若仍未达成协议，中央劳动委员会可能会提出实质性的调解方案。 三星电子工会已在3月中旬中央劳动委员会调解失败后获得合法的争议权。此后，中央劳动委员会于11日至12日进行了事后调解，但由于工会方面坚持不谈判，未能达成结论。中央劳动委员会随后尝试进行进一步调解，政府也在幕后进行调解，施压促使劳资谈判重启。 然而，距离总罢工预定日期已不多，因此此次中央劳动委员会的调解结果可能会导致三星电子股价波动加大。如果美国半导体股大跌与国内劳资风险同时显现，外资投资情绪可能会受到抑制，半导体行业整体面临短期冲击的可能性也被分析为较高。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国大科技股的反弹使得美国股票存款再次突破300万亿韩元。受到国内股市刺激政策和“八千皮”（KOSPI 8000）预期的影响，海外投资者（即“西学投资者”）正准备再次前往美国市场。 根据韩国证券结算所证券信息门户网站Save로的数据，截至14日，国内投资者在美国股票的存款金额为2001亿1375万美元（约300万2703亿韩元）。美国股票存款金额超过2000亿美元是自11日以来的第二次。 存款金额是指国内投资者购买并存放在结算所的外币证券规模。然而，考虑到最近美国股市的强劲表现，实际资金流入可能主要受到股价上涨导致的评估额增加的影响。 尽管资金流出，海外投资者近期仍持续净卖出。国内投资者在美国股票的净卖出规模在上个月达到了4690万美元，自去年6月以来首次出现月度净卖出转变。本月截至14日，净卖出额为2161万美元。不过，净卖出规模有所减少，卖出压力略有缓解。 尽管资金流出，美国股票存款的增加最终意味着美国股市的上涨幅度相当可观。尤其是国内投资者在美国股票的主要持仓中，许多集中在人工智能（AI）、半导体和大科技公司，因此最近的反弹效果直接反映在这些股票上。 实际上，美国科技股最近再次迎来了陡峭的上涨。纳斯达克指数本月上涨约5.4%，与3月的低点相比上涨了约26.7%。标准普尔500指数也在不断刷新历史最高纪录，主要受到AI和半导体相关大型科技股的推动。 作为海外投资者偏好的代表性股票，特斯拉和英伟达在最近一个月分别上涨了约22%和15%。然而，国内投资者在最近一个月内对特斯拉净卖出4320万美元，对英伟达净卖出7380万美元，显示出他们在进行获利了结。 在最近一个月内，国内投资者在美国股票的净买入第一名是英特尔。英特尔因市场对苹果下一代设备用半导体生产合同的期待而出现了急剧上涨。此外，美光和字母表等与AI相关的科技股也名列净买入前列。

韩美半导体受益于全球人工智能（AI）半导体持续增长的需求，预计从今年第二季度开始业绩将大幅提升，并预计全年销售额将实现质的飞跃。年底将在美国设立当地法人‘韩美USA’，正式进军美国半导体市场。韩美半导体董事长곽동신于15日表示：“今年高带宽内存（HBM4）量产将全面启动，第二季度TC绑定器的订单将集中出现。”他还指出：“这一趋势将在下半年加速。”他强调：“作为全球市场份额第一的韩美半导体TC绑定器，随着AI半导体市场的扩大，受益将更加明显。”韩美半导体将在今年年底于美国加利福尼亚州圣荷西设立当地法人‘韩美USA’，积极应对美国市场需求。韩美半导体计划将圣荷西法人作为整合运营的基地，提供快速的技术支持。这是为了配合全球半导体企业在美国新工厂的运营时间表，提前在当地配置熟练的工程师，提供紧密的技术支持。此外，设立韩美USA具有重要意义，标志着韩美半导体创立精神“作为韩国与美国的桥梁”在半个世纪后得以实现。韩美半导体的起点是已故创始人곽노권于1967年在美国摩托罗拉工作14年所积累的技术，并在当时半导体设备产业几乎空白的韩国创立了韩美半导体。如今，韩美半导体计划通过韩美USA正式进军美国市场。随着HBM4量产的扩大，韩美半导体的业绩增长势头也将进一步加快。证券界关注到，从下半年开始，全球内存企业的HBM扩产竞争将正式启动，TC绑定器的订单有望增加。韩美半导体目前正向包括SK海力士在内的全球内存企业供应设备，并计划通过新增的下一代混合绑定器和2.5D封装设备等新产品线，进一步多元化销售组合。近期，美国大规模半导体制造设施投资持续增加。去年第四季度，英特尔在亚利桑那州钱德勒启动了基于先进工艺的新代工和封装厂的运营。到2027年，美光在爱达荷州博伊西的最先进DRAM和HBM制造核心基地正在建设中，并计划于2028年在纽约锡拉丘兹建成美国最大规模的内存生产设施“MegaFab”。2027年，SK海力士还将在印第安纳州拉法叶通过先进封装设施开始提供先进的HBM。在这种情况下，韩美半导体预计将直接参与美国政府主导的AI半导体供应链，并在未来发挥重要作用。此外，韩美半导体在美国法人设立方面也意味着与全球超大规模企业建立直接合作关系。最近，微软、谷歌、亚马逊（AWS）、Meta等公司正在开发自己的AI半导体，越来越多的案例表明它们正在直接审查和指定用于高性能内存和制造工艺的关键设备。因此，超大规模企业对封装设备的需求预计将增加。目前，韩美半导体在AI半导体核心的HBM制造中占据全球市场份额第一，并计划在年内推出第二代混合绑定器设备原型，以巩固在下一代HBM市场的领导地位。韩美半导体还计划通过多种设备推动销售增长，除了HBM TC绑定器外，AI半导体用的2.5D封装设备‘2.5D TC绑定器40’和‘2.5D TC绑定器120’也将在今年向代工和后工序（OSAT）企业供应。今年初推出的全球首款‘BOC COB绑定器’已开始向全球内存企业供应，预计将随着AI和数据中心需求的扩展，推动销售增长。곽동신表示：“通过美国当地法人，我们计划积极支持客户的需求。”他还表示：“在全球半导体生产基地美国，期待新工厂的运营和设备订单的正式启动，因此预计未来将持续增长销售。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

本周，KOSPI指数在8000点附近波动，受美国股市强劲表现的推动，市场关注其是否能首次突破8000点大关。 根据15日韩国交易所的数据，KOSPI指数在前一交易日上涨137.40点（1.75%），收于7981.41点，距离8000点仅剩约19点。 在证券市场上，个人投资者和外国投资者之间的资金博弈持续进行。个人投资者净买入1.8499万亿韩元，推动指数上涨，机构也录得1927亿韩元的买入优势。然而，外国投资者则净卖出2.168万亿韩元，连续六个交易日保持卖出趋势。 前一晚，纽约股市以科技股为主的反弹持续，三大指数全线收涨。分析认为，美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平在北京举行的峰会上重申了两国合作意愿，刺激了投资者情绪。 韩国证券公司研究员韩志英表示：“相关期待感推动了包括英伟达在内的美国股市强劲表现。”她分析称：“为了延续股价上涨的动能，中国H200芯片的实际进口许可情况将至关重要。”同时，她补充道：“市场将关注美伊谈判和美国利率走向等外部变量。” 当天，纽约股市道琼斯工业平均指数收于50063.46点，较前一交易日上涨0.75%。道琼斯指数自2月11日以来首次恢复50000点。标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数分别上涨0.77%和0.88%，再次创下历史新高。 英伟达因首席执行官黄仁勋被纳入访华代表团的消息，推动了其在中国H200芯片销售的期待，股价上涨4.39%。人工智能推理芯片专业公司Cerabras Systems在纳斯达克上市首日股价较发行价上涨68.15%。 博通（5.52%）和AMD（0.94%）等主要AI半导体股票也表现强劲。相反，美光（-3.4%）和闪迪（-4.5%）因获利回吐而下跌。费城半导体指数上涨0.46%。 证券界分析认为，基于美国科技股强劲表现和AI投资情绪改善，KOSPI突破8000点的可能性增大。然而，外国投资者连续六个交易日的净卖出趋势被视为一个负担因素。 此外，截至当天上午8时15分，NextTrade盘前市场中，三星电子的股价较前一交易日下跌1500韩元（-0.51%），报294500韩元；SK海力士上涨4000韩元（0.2%），报197400韩元。

随着人工智能（AI）和半导体热潮的兴起，韩国股市正成为华尔街新的投资目的地。除了SK海力士和三星电子的股价大幅上涨，持有这两家公司股份的SK Square和三星生命等所谓的“韩国折价”股票也进入了全球投资者的视野。两年前，海外资金主要关注日本股市的再评估，现在则转向韩国。 《日经新闻》在14日的纽约报道中指出：“走在纽约街头，可以感受到韩国文化在音乐、食品和化妆品等方面的受欢迎程度。华尔街也不例外。”报道称，无论是机构投资者还是个人投资者，都在热衷于投资韩国股票。 这种氛围在12日（当地时间）于纽约举行的“索恩投资会议”上得到了充分体现。这个被称为“对冲基金的盛会”的活动，聚集了从新手到老手的投资者，分享他们最有信心的投资理念。对冲基金Pertento Partners的爱德华多·马尔克斯在会上表示：“我最近专注于寻找隐藏在韩国股票中的复杂价值投资机会。” 推动韩国股市上涨的动力是对AI数据中心高性能内存的需求。《日经新闻》指出，韩国综合指数在过去一年中上涨了三倍，成为全球主要指数中涨幅最为陡峭的。由于数据中心对高性能内存的需求紧张，SK海力士和三星电子的股价大幅上涨，进而推动了整个股市的上扬。 从表面上看，韩国半导体股票仍处于低估区域。《日经新闻》提到，SK海力士和三星电子的预期市盈率（PER）分别为6倍，仍低于美国竞争对手美光科技的9倍。然而，马尔克斯关注的并不是这个PER差距。他表示：“PER比较在西方已经是一个众所周知的方法，实际上可以购买到更大折价的股票。” 他提到的股票包括投资公司SK Square和保险公司三星生命。SK Square是SK海力士的主要股东，而三星生命则是三星电子的主要股东。《日经新闻》指出，这两家公司的市值仅为其持有的内存企业股份价值的一半。由于韩国财阀特有的股份互持结构，长期以来被忽视的折价因素在华尔街投资者眼中反而成为了有吸引力的价值投资机会。 韩国政府对企业资本效率的改善要求也在提升投资者的期待。政府推动的企业价值提升计划与此相结合，外国投资者对长期以来被视为“韩国折价”象征的控股公司和保险公司低估结构的解除充满期待。正如日本股市在过去几年中因东京证券交易所对资本效率的改善压力和激进投资者的攻势而被重新评估一样，韩国市场也可能出现类似的变化。 关于AI内存繁荣可能会转化为韩国国内消费的预期也被提出。《日经新闻》提到，Prezent Lake Partners的乔纳森·伦农最近采访了多位前三星电子员工，分析称三星电子正在考虑与竞争对手一样，向员工支付10%的营业利润作为奖金。他表示：“根据我们的计算，两家公司的奖金总额将达到400亿美元（约60万亿韩元），这相当于韩国国内生产总值（GDP）的几个百分点，这将产生前所未有的影响。” 个人投资者的资金也在快速流入。美国资产管理公司Roundhill在4月初推出的内存股交易所交易基金（ETF）在一个多月内吸引了超过600亿美元的资金。《日经新闻》报道，这是2024年比特币ETF以来最快的资金流入速度。该ETF持有的资产近一半是SK海力士和三星电子的股票。 投资韩国股票的渠道也在不断扩大。美国互联网券商Interactive Brokers于7日开始提供韩国交易所上市股票的交易服务。此前，美国投资者对韩国股票的接触主要限于ETF或美国存托凭证（ADR），现在则有了更多的选择，可以直接投资个别韩国股票。 美国和日本股市的优势凸显 这种趋势与美国股市的高估值压力相互交织。马尔克斯表示：“即使相信人工智能，美国股票的估值看起来也非常高。”《日经新闻》指出，美国标准普尔500指数在13日创下历史新高，预期市盈率也在21倍左右，远高于过去15年的平均水平17倍。尽管AI的增长故事仍然有效，但仅依靠美国股票已难以获得额外收益，这促使投资者对韩国等替代投资目的地的关注加大。 值得注意的是，与日本市场的对比。《日经新闻》报道，在此次索恩会议上，日本市场几乎没有被提及。两年前，日本股票的激进投资者曾作为演讲者出席，受到关注，但如今的日本股票“已经没有话题可谈”，《日经新闻》自己指出。 投资银行（IB）和证券公司的活动策略也在发生变化。香港的CLSA将在6月于首尔举办新的投资者活动“东北亚论坛”。而拥有20多年历史的现有“日本论坛”则可能会更名并缩小规模，《日经新闻》报道。将亚洲股市的标志性活动从东京转移到首尔的举动，象征着全球投资银行对东北亚资金流动重心的关注。为了吸引全球资金，东北亚股市之间的竞争也愈发激烈。 日本著名经济媒体指出“日本股票面临材料枯竭，而韩国股票则提供新的投资理念”，这一点值得关注。这表明，最近韩国股市的上涨不仅仅是半导体繁荣的结果，更是全球资金在东北亚分配格局变化的信号。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国半导体股已进入自互联网泡沫以来的最高过热阶段。尽管对人工智能（AI）基础设施投资的期待推动了半导体股的上涨，但由于该行业的比重加大，市场普遍担忧可能会引发更广泛的风险。 根据路透社在13日的报道，费城半导体指数（SOX）自3月底以来上涨了64%。相比之下，同期标准普尔500指数仅上涨约17%。在个股方面，美光和AMD分别上涨了138%和129%，而英特尔则暴涨193%，接近200%。 路透社指出，AI基础设施建设的大规模资本支出提升了半导体需求，导致以英伟达为中心的投资热潮扩展至整个行业。 摩根士丹利财富管理高级投资策略师史蒂夫·爱德华兹表示：“这是一种完美的组合，基本面故事充足，技术趋势也相当强劲。”他补充道：“这两者的结合创造了一个非常热情和乐观的投资者基础，推动了市场的动能。” 然而，即使是对半导体股持乐观态度的投资者也在为可能的回调做好准备。路透社报道，近期半导体股的急剧上涨与1999至2000年互联网泡沫时期相提并论。 资产管理公司Chase Investment Counsel的彼得·特兹表示：“每当看到某种资产像抛物线一样急剧上涨时，我都会问自己‘这里的气氛是否过于亢奋？’”他透露自己已出售部分高通股票。 技术指标也发出了警告信号。SOX的周相对强弱指数（RSI）在8日达到了85.5。RSI是显示资产过度买入和卖出的技术指标，此次数值为2000年3月互联网泡沫顶峰以来的最高过热水平。 因电影《大空头》而闻名的投资者迈克尔·巴里也表示，他仍在对半导体交易所交易基金（ETF）iShares半导体ETF（SOXX）进行看跌期权的押注。看跌期权是指在特定价格下出售特定资产的权利，通常用于押注价格下跌。 半导体股的过热被视为美国股市整体的负担因素。标准普尔500指数中半导体及半导体设备的19只成分股目前占该指数的18%。 根据机构专业经纪公司JohnstTrading的数据显示，今年标准普尔500指数新增的5.1万亿美元（约7140万亿韩元）市值中，半导体和存储股的上涨占到了70%。 JohnstTrading首席市场策略师迈克尔·奥鲁克警告称：“现在半导体在标准普尔500中的比重过大，任何调整或失望都可能对更广泛的市场造成风险。” 乐观情绪依然存在 尽管如此，市场对半导体行业的乐观情绪依然存在。市场研究机构Gartner预计，今年全球半导体销售额将增长64%，达到1.3万亿美元（约1京8200万亿韩元）。标准普尔500指数中半导体及半导体设备企业的今年利润预计也将增长约95%，远超年初62%的增长预期。 King Lip Baker Avenue Wealth Management首席策略师表示：“AI基础设施建设和计算、网络需求仍然存在，这实际上是一个持续数年的资本支出周期，在半导体领域我们看到非常有趣的趋势。” Wells Enhancement的高级投资策略师八百子·吉冈也表示：“考虑到推动这些企业的基本面，我认为仍然有上涨空间。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。