“过去人们关注哪些个股会上涨，现在则关注资金流向哪个ETF。”这是最近在韩国金融圈常听到的一句话。随着韩国股市持续上涨，ETF市场快速扩张。投资者更倾向于通过ETF投资指数和特定行业，而非个股。尽管中东战争等外部不确定性持续，韩国ETF市场反而加速增长。根据韩国交易所的数据，截至上月，韩国ETF净资产规模已超过400万亿韩元。自2002年ETF首次引入韩国以来，达到100万亿韩元用了11年，而从200万亿到300万亿仅用了6个月，最近几个月内又突破了400万亿韩元。韩国综合股价指数上涨推动ETF交易激增近期韩国综合股价指数屡创新高，ETF投资需求随之增长。投资者更倾向于通过ETF投资于指数和行业整体，而非应对个股波动。一位证券公司人士表示，“在上涨市场中，利用ETF投资市场整体趋势的资金显著增加。”交易规模也在迅速增加。某些交易日，ETF交易额已超过韩国综合股价指数现货市场的一半。资金主要流入半导体、人工智能和二次电池相关ETF，杠杆ETF交易也很活跃。养老金和个人资金流入改变市场结构ETF市场的增长得益于个人投资者和养老金资金的流入。随着退休养老金和养老金储蓄账户中ETF投资的快速扩张，长期投资资金持续流入市场。此外，金融监管机构加强应对股价操纵的措施也产生了影响。由于对个股投资风险的警惕性增加，具有分散投资效果的ETF更受欢迎。资产管理行业的竞争也愈发激烈。主要管理公司纷纷推出半导体、人工智能、高股息和备兑看涨期权等多种主题ETF，以吸引投资者。一位业内人士表示，“过去ETF是辅助投资工具，现在已成为个人投资者的核心投资产品。”“ETF左右市场走势”……也有过热担忧市场分析认为，ETF资金流入在支撑韩国股市上涨方面发挥了作用。一位证券公司人士解释说，“当资金流入ETF时，流动性提供者和指定参与公司会购买实际成分股，这一过程改善了现货市场的供需。”然而，也有观点担心特定主题ETF的集中现象。杠杆和反向ETF交易的激增可能会增加市场波动性。尽管如此，业内人士认为，随着韩国股市的上涨趋势，ETF市场的增长势头可能会持续一段时间。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆非常经济主要新闻▷半导体杠杆ETF暴涨，一年内收益翻14倍- 在韩国ETF市场，半导体杠杆产品过去一年收益率超过1000%，位居收益榜首。- 主要产品如TIGER 200IT杠杆ETF在半导体行业复苏预期下，追踪指数涨幅的两倍，表现突出。- 全球AI投资扩大和数据中心需求增加，推动半导体企业业绩预期上升，相关指数持续上涨。- 杠杆ETF通过追踪日收益的两倍，在牛市中收益最大化，但在波动市场中损失也可能迅速扩大。- 证券界对半导体行业持乐观态度，但考虑到周期后期和波动性增加，建议投资者谨慎。◆主要报告▷韩国IPO市场 - 4月IPO市场分析及5月展望 - 2026年4月IPO市场在SPAC比例扩大下，实际企业上市仅2家，受季节性淡季影响表现不佳。- 上市企业数量为7家，略高于平均水平，但大多集中在KOSDAQ和SPAC，未有主板上市。- 虽然募资金额和市值高于历史平均，但机构需求预测(692:1)和普通认购竞争率(1108:1)低于近期平均，投资热情减弱。- 上市企业的初始收益率平均为79.9%，年收益率为174.8%，保持高收益性。- 预计5月IPO市场上市企业数量和募资规模将大幅减少，市场将在6月逐步回暖。◆收盘后(30日)主要公告▷三星电子去年向Hoam基金会捐赠38亿韩元，同比增加3.8亿。▷现代Autoever第一季度营业利润为212亿韩元，同比下降20.7%。▷地球控股进行16亿韩元的第三方定向增资。▷高尔夫区第一季度营业利润为141亿韩元，同比下降47.4%。▷法院审问JR REITs代表的“重组申请”，资产和债权被冻结。◆基金动态(29日数据，ETF除外)▷国内股票型：+259亿韩元▷海外股票型：+504亿韩元◆今日(4日)主要日程▷欧元区：Sentix投资者信心指数(5月)▷美国：耐用品订单(3月)▷会议：欧元区财长会议▷休市：中国、英国、日本※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国交易所数据显示，过去一年（2025年4月30日至2026年4月30日），半导体杠杆ETF在收益率榜单中名列前茅。TIGER 200IT杠杆ETF的收益率高达1476.23%，从2万865韩元涨至32万8880韩元。若投资1亿韩元，现在约为15亿韩元。最近一个月的收益率也达到了130%。其他如TIGER半导体TOP10杠杆和KODEX半导体杠杆ETF也分别上涨了1307.10%和1222.17%。这些ETF的收益率都超过了10倍，显示出杠杆ETF的爆发性收益结构。高收益的背后是半导体行业的结构性上升趋势。全球科技巨头加大AI投资和数据中心扩建，推动半导体企业业绩预期上升，相关指数持续上涨，杠杆ETF收益率因此大幅提升。杠杆ETF的复利效应使其在上涨行情中收益倍增，但在市场波动时可能导致损失加剧。若指数在一定区间内波动，杠杆ETF的本金可能逐渐减少。未来，基于三星电子和SK海力士的单一股票杠杆ETF即将推出，投资者需谨慎。个股波动性可能带来更大收益机会，同时也增加了风险。证券公司对三星电子和SK海力士的业绩持乐观态度，但也表达了担忧。韩亚证券将三星电子的目标股价上调至33万韩元，但指出奖金相关的罢工问题增加了不确定性。BNK投资证券的李敏熙将SK海力士的投资评级下调至持有，认为尽管业绩增长迅速，但已进入周期后期，预计下半年动能减弱。

5月底，基于三星电子和SK海力士的2倍杠杆ETF将在韩国上市，市场关注此前流向香港的投资资金是否会回流。根据韩国存托结算院的数据，截至24日，韩国投资者在香港持有的股票中，‘CSOP SK海力士每日2X杠杆ETF’和‘CSOP三星电子每日2X杠杆ETF’分别位列第7和第10，持有金额分别为1.0478亿美元和7411万美元，总计约2640亿韩元。与3月底相比，这些ETF的排名和规模均有所上升。当时，这两只ETF分别排名第10和第11。由于对半导体行业的乐观展望，韩国投资者持续在香港市场投资这些ETF。韩国市场此前未允许单一股票的2倍杠杆ETF，投资者因此转向香港市场。本月1日至24日，三星电子股价上涨31.28%，SK海力士上涨51.43%。同期，韩国投资者在香港市场的交易主要集中在这两只ETF上。SK海力士2倍ETF买入4027万美元，卖出4896万美元；三星电子2倍ETF买入2375万美元，卖出1936万美元。随着韩国单一股票杠杆ETF将于下月22日上市，金融投资界认为，流向香港的资金可能回流韩国市场。韩国上市的ETF在投资便利性上更具优势，无需将韩元兑换为港币，也无需考虑汇率收益。此外，海外上市ETF需缴纳资本利得税，而韩国上市ETF则几乎不征收此税。金融投资界人士表示：“由于韩国市场缺乏单一股票杠杆产品，投资需求转向香港市场。随着韩国上市后，投资者无需承担汇兑负担，税收方面也更有利，个人投资者的资金可能会转向国内ETF。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

下个月，基于三星电子和SK海力士的2倍杠杆ETF将在韩国上市，市场关注此前流向香港的资金是否会回流。由于投资便利性和税收优势，资金可能会重新流入韩国市场。根据韩国证券存管所的数据，截至24日，韩国投资者在香港持有的股票中，‘CSOP SK海力士每日2X杠杆ETF’和‘CSOP三星电子每日2X杠杆ETF’分别排名第七和第十，持有金额分别为1.0478亿美元和7411万美元，约合韩币2640亿韩元。与3月底相比，这两只ETF的排名和规模均有所上升。当时，半导体行业的积极前景推动了韩国投资者对香港市场的持续投资。由于韩国市场不允许单一股票2倍杠杆ETF，投资者选择了香港市场。实际上，从本月1日至24日，三星电子股价上涨31.28%，SK海力士上涨51.43%。同期，韩国投资者在香港的交易也集中在这两只ETF上。SK海力士2倍ETF买入4027万美元，卖出4896万美元；三星电子2倍ETF买入2375万美元，卖出1936万美元。随着国内单一股票杠杆ETF将于下月22日上市，金融投资界预计，流向香港的需求可能会回流韩国市场。国内上市的ETF在投资便利性上更具优势。香港上市的ETF需要将韩元兑换为港币，并考虑汇率收益，而国内ETF则无需兑换。此外，海外上市ETF的交易收益需缴纳资本利得税，而国内ETF则基本不征税。国内市场回归账户（RIA）也是资金回流的一个因素。去年12月23日之前购买香港上市的三星电子和SK海力士2倍ETF的投资者，如果在今年5月底前卖出并重新投资于国内ETF，可享受100%的税收优惠。当时，韩国投资者持有的相关产品金额约为4961万美元，约合732亿韩元。金融投资界人士表示：“由于国内没有单一股票杠杆产品，投资需求转向了香港市场。国内上市后，由于没有兑换负担且税收方面有利，个人投资者可能会将资金转向国内ETF。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着半导体行业前景改善，相关ETF收益率迅速增长。过去一年，半导体ETF上涨约3倍，而杠杆ETF收益率超过11倍。根据26日的Koscom ETF CHECK数据，三星资产运用的‘KODEX半导体’ETF今年收益率为95.10%，6个月收益率为112.20%，一年收益率为300.85%。未来资产运用的‘TIGER半导体TOP10’ETF也表现类似，今年收益率为90.03%，6个月收益率为112.07%，一年收益率为304.39%。杠杆ETF的收益更为显著。‘KODEX半导体杠杆’ETF今年收益率为215.21%，6个月收益率为261.55%，一年收益率为1115.98%。‘TIGER半导体TOP10杠杆’ETF今年收益率为201.60%，6个月收益率为259.90%，一年收益率为1141.10%。杠杆ETF通过每日收益率的倍数结构放大收益，因此在市场上升时，复利效应使得收益率差距扩大至3至4倍。制度变化也增加了市场预期。以三星电子和SK海力士为基础资产的杠杆ETF即将上市，预计下月将有10多个产品推出。IBK投资证券研究员金仁植分析称，“三星电子和SK海力士为中心的半导体行业预期和业绩动能可能会吸引交易需求。”然而，杠杆ETF在上涨市场中收益可观，但在下跌市场中损失也会扩大。此外，产品内在价值与市场价格之间的差距可能比普通ETF更大，投资前需谨慎评估。