三星电气在早盘交易中大幅下跌超过12%。分析认为，这是由于短期内股价大幅上涨后出现的获利了结卖盘所致。 根据韩国交易所的数据，截至上午10时06分，三星电气的股价较前一交易日下跌24万9000韩元（12.42%），报175万6000韩元。继前一天下跌5.74%后，已连续两个交易日走弱。 三星电气的股价在4月1日至5月29日期间从40万7500韩元上涨至212万7000韩元，涨幅约为422%。这是同期韩国证券市场上市公司中最高的涨幅。 由于人工智能（AI）基础设施投资的扩大，市场对半导体基板和多层陶瓷电容器（MLCC）业务的增长预期增强，导致股价迅速上涨。然而，短期内的快速上涨带来了压力，导致获利了结卖盘集中。 证券界仍然高度评价三星电气的中长期成长性。由于半导体封装基板翻转芯片球栅阵列（FCBGA）和MLCC需求的增加，预计平均销售价格（ASP）将上升，基于长期供应合同（LTA），行业景气有可能长期保持良好。 本月以来，证券公司的目标股价上调也在持续。未来资产证券公司在1日将三星电气的目标股价上调至280万韩元，DB证券则提出300万韩元的目标。 DB证券研究员赵贤智表示：“三星电气的投资亮点在于短缺情况下的大规模扩产以及扩产后获得的需求。”他预测：“FCBGA的销售额将在2026年达到1.9万亿韩元，2027年达到2.8万亿韩元，2028年达到4.6万亿韩元，呈现快速增长。” 他进一步指出：“FCBGA和MLCC都已进入前所未有的繁荣阶段。”并评价道：“三星电气在全球零部件公司中拥有不可替代的技术竞争力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国股市在半导体行业的强劲推动下，KOSPI接近8500点。以三星电子和SK海力士为中心的人工智能（AI）半导体预期提升了市场信心，但单一股票杠杆ETF的推出导致资金集中度加剧，市场波动性也有所增加。证券界关注下周英伟达年度AI大会“GTC台北2026”和美国就业数据，以判断半导体强势是否持续及轮动交易的可能性。 根据30日的韩国交易所数据，前一交易日KOSPI指数较前一交易日上涨290.86点（3.55%），收于8476.15点。在26日至29日的一周内，KOSPI上涨了8.01%，而KOSDAQ则下跌了7.43%。 本周，韩国股市在半导体行业的资金集中现象十分明显。由于三星电子与工会达成临时协议，罢工风险得到缓解，瑞银将美光的目标股价从535美元大幅上调至1625美元，全球内存行业的投资情绪迅速改善。与此同时，三星电子和SK海力士的单一股票杠杆ETF上市后，个人资金涌向大型半导体股，推动了指数的上涨。 实际上，截至27日，三星电子和SK海力士在KOSPI中的市值占比已扩大至52%。相反，传统的半导体ETF和KOSDAQ半导体相关股票则出现资金流出，导致KOSDAQ走弱。证券界指出，KOSPI与KOSDAQ收益率差距扩大正是由于半导体资金集中现象所致。 信尔证券的研究员表示：“自5月以来，KOSPI市场中半导体股票在下跌时呈现耦合，而在上涨时则出现解耦现象，这种资金集中现象仍在持续。”他还提到，最近20个交易日内，市场中上涨和下跌股票的数量所反映的ADR指标已突破75%的底部，降至55%；而市场波动性指标VKOSPI也在5月后再次超过70点，这一水平远高于通常被视为波动性扩大的30点。 他补充道：“在单向买入时机较少的情况下，买卖交替进行，尽管处于上涨市场中，投资者情绪仍显得有些不安，因此需要注意个股的短期获利了结。” 中东地缘政治风险的紧张局势有所缓解。美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体上提到与伊朗的谈判进展顺利，双方接近签署包括霍尔木兹海峡重新开放在内的谅解备忘录（MOU），这也使得油价上涨压力有所减轻。然而，美军与伊朗革命卫队之间的军事冲突仍在持续，市场的警惕性依然存在。 下周将举行全球IT活动和美国就业数据发布。6月1日至4日，英伟达GTC台北2026大会将举行。英伟达首席执行官黄仁勋的主题演讲将围绕AI芯片、代理AI和物理AI等话题展开。三星电子和SK海力士也将参加此次活动，预计将强调其高带宽内存（HBM）合作关系。 韩国股市将在下月3日因第九届全国地方选举休市。随后，5日将公布美国5月非农新增就业和失业率、小时平均工资等数据。市场预计美国新增就业将增加9.5万人，失业率将达到4.3%。 达沃投资证券的研究员表示：“市场利率已经在一定程度上反映了对油价和通胀的担忧，以及由此导致的鹰派美联储态度，因此即使就业数据略低于预期，也可能被视为积极信号。”他同时指出：“如果出现冲击或意外情况，且强度大幅偏离预期，可能会成为市场波动的因素。” 证券界普遍认为，短期内半导体主导的强势趋势可能会持续。然而，在5月股市急剧上涨的过程中，半导体和IT硬件行业的资金过度集中，因此在6月可能会出现以二次电池、造船、国防和证券等业绩改善行业为中心的轮动交易可能性。 李在元的研究员表示：“5月股价上涨速度较快，因此股价收益比（PER）的扩展和杠杆ETF的资金效应影响较大。”他还指出：“6月可能会出现IT以外的每股收益（EPS）改善行业的轮动交易。”他强调：“关键在于保持主导股的同时实现扩散。” 赵研究员表示：“短期内，油价和利率上行压力有所缓解，因此可以期待一些轮动交易和KOSDAQ相对强度的恢复。”但他也指出：“然而，利率并不是处于趋势性下降阶段，因此选择仍将局限于能够压倒利率负担的AI价值链内的行业。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

NC因参与人工智能（AI）基础的国防项目而股价上涨，创下52周新高。证券市场对其业绩的积极预期也提升了投资者的信心。 根据28日韩国交易所的数据，NC在下午2时27分的交易中，较前一交易日上涨2500韩元（0.09%），报28万韩元。当天股价开盘于27万6000韩元，曾一度飙升至29万7000韩元，创下52周新高。随后，部分投资者进行获利了结，股价涨幅有所回落。 股价的强劲表现被解读为NC AI与现代罗特姆共同开发国防领域物理AI的消息所推动。 当天，NC AI宣布与现代罗特姆组成的财团被国防科学研究所（ADD）选为“基于物理AI的综合模拟器及模块化机器人系统”国家级研发项目的最终承包商。 证券市场对NC的看法依然乐观。达沃投资证券当天将NC的目标股价定为35万韩元，并给予“买入”的投资评级。 达沃投资证券的研究员金惠英在报告中指出：“利用现有知识产权的新作品连续取得成功，带动了收入和营业利润的增长。”她还表示：“对今年第三季度《艾昂2全球》的期待依然有效。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管外资大规模获利了结，KOSPI在机构和个人的净买入支持下小幅上涨。随着半导体大盘股的调整，制药、生物科技和二次电池等成长股的轮动交易持续，KOSDAQ接近上涨5%。 根据韩国交易所的数据，KOSPI当天收盘上涨32.12点（0.41%），报7847.71点。该指数开盘时较前一交易日上涨57.53点（0.74%），报7873.12点。 代信证券研究员李京敏表示：“在半导体和机器人行业调整的背景下，国民成长基金的预期增强，导致以制药和生物科技为主的成长股出现轮动交易。”他还指出：“然而，外资连续12个交易日的净卖出以及韩元对美元汇率的上升限制了指数的上行空间。” 在证券市场上，个人和机构分别净买入1.5672万亿韩元和9610亿韩元，而外资则净卖出2.6556万亿韩元。 在市值前列的股票中，SK海力士（0.05%）、SK广场（0.51%）、三星电机（11.30%）、三星生命（2.68%）、斗山能源（2.95%）、HD现代重工（1.19%）等股票上涨，而三星电子（-2.34%）、现代汽车（-1.65%）、LG能源解决方案（-0.62%）等股票则下跌。 KOSDAQ指数收盘上涨55.16点（4.99%），报1161.13点。该指数开盘时较前一交易日上涨13.46点（1.22%），报1119.43点，随后在外资买入的推动下扩大了涨幅。 因此，在上午9时33分6秒，KOSDAQ市场启动了程序性买入暂停机制，暂停买入报价5分钟。这是继前一天证券市场和KOSDAQ市场同时启动后，KOSDAQ市场连续第二天出现买入暂停机制。 在KOSDAQ市场上，外资和机构分别净买入7029亿韩元和2879亿韩元，个人则净卖出9692亿韩元。 在市值前列的股票中，EcoPro BM（10.77%）、EcoPro（12.87%）、Alteogen（3.70%）、Rainbow Robotics（1.48%）、Jusung Engineering（20.95%）、Kolon TissueGene（3.59%）、三千堂制药（4.79%）等股票均上涨收盘。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国综合股价指数（KOSPI）因外资的大规模抛售而下跌超过3%，失守7300点。韩国科技股市场（KOSDAQ）也下跌超过2%。分析认为，这与美国高利率持续的担忧以及半导体行业的不确定性有关，近期的股市急剧上涨引发了获利了结的抛售潮。 根据19日韩国交易所的数据，KOSPI收盘下跌244.38点（3.25%），报7271.66点。当天，指数开盘时下跌90.38点（1.20%），报7425.66点，随后跌幅扩大，最低一度跌至7141.91点。尽管在交易后期有所回升，但最终未能守住7300点。 在证券市场上，个人投资者净买入5.6298万亿韩元，而外资和机构则分别净卖出6.2623万亿韩元和5277亿韩元。外资已连续9个交易日净卖出，总计抛售超过42万亿韩元的股票。 大多数市值较高的股票表现疲软。三星电子下跌1.96%，SK海力士下跌5.16%，SK平方下跌6.68%，现代汽车下跌8.90%，LG能源解决方案下跌1.96%，三星电机下跌4.27%，斗山能源下跌5.44%，HD现代重工下跌2.76%，三星生命下跌0.48%。相对而言，汉华航空航天因军工股的强劲表现，成为前十大市值股票中唯一上涨的公司，涨幅为4.81%。 特别是近期因机器人热潮而大幅上涨的现代汽车和LG电子等汽车及机器人相关股票，获利了结的抛售集中在这些股票上。现代汽车与起亚的劳资冲突加剧的担忧也被分析为抑制整体投资情绪的因素。 KOSDAQ指数收盘下跌26.73点（2.41%），报1084.36点。该指数开盘时上涨0.27点（0.02%），报1111.36点，但外资和机构的抛售加剧，最低跌至1063.28点。 在KOSDAQ市场上，个人和外资分别净买入1032亿韩元和10亿韩元，而机构则净卖出658亿韩元。 在KOSDAQ市值较高的股票中，阿尔特基因上涨2.52%，但生态动力（-4.20%）、生态动力材料（-4.10%）、彩虹机器人（-10.72%）、科隆组织（-1.66%）、三千堂制药（-2.14%）、主成工程（-2.91%）、利诺工业（-4.85%）、HLB（-1.59%）、ABL生物（-0.18%）等则普遍下跌。 KB证券研究员林正恩表示：“美国股市因高利率持续的担忧以及希捷首席执行官提到的半导体供应限制等因素，费城半导体指数下跌超过2%，市场呈现混乱态势。”他进一步指出：“在联邦公开市场委员会（FOMC）会议记录和英伟达财报发布之前，市场缺乏明显的动能，获利了结的抛售仍在持续。” 他还表示：“外资在KOSPI市场上净卖出超过6.2万亿韩元，近期资金供需波动显著加大。”他预测，未来随着英伟达带来的人工智能（AI）半导体动能和主要宏观事件结果的影响，市场将出现差异化走势。 此外，当天在首尔外汇市场，韩元对美元的周交易收盘价（下午3时30分）为1507.8韩元，较前一日上涨7.5韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI和KOSDAQ在交易中持续下跌。由于外资大规模净卖出，KOSPI一度跌至7100点，KOSDAQ也在早盘上涨后回落，跌幅超过2%。 根据19日韩国交易所的数据，KOSPI在下午2时18分的交易中，较前一交易日下跌248.41点（3.31%），报7267.63点。当天指数开盘时为7425.66点，较前一交易日下跌90.38点（1.20%）。 KOSPI一度跌至7141.91点，继前一交易日的7142.71点后，连续两个交易日跌破7200点，显示出在短期内大幅上涨后市场波动加剧。 个人投资者净买入4.6521万亿韩元的股票，而外资和机构分别净卖出4.7283万亿韩元和196亿韩元的股票。 市值前列的股票大多出现大幅下跌。三星电子（-1.78%）、SK海力士（-4.73%）、SK广场（-7.14%）、现代汽车（-9.50%）、LG能源解决方案（-2.08%）、三星电机（-4.85%）、斗山能源（-6.16%）、HD现代重工（-3.09%）等均在下跌。相对而言，汉华航空航天（4.97%）、三星生命（0.16%）则表现强劲。 同一时间，KOSDAQ较前一交易日下跌31.46点（2.83%），报1079.63点。该指数开盘时为1111.36点，较前一交易日上涨0.27点（0.02%），但随后转为下跌。KOSDAQ的最低点1063.28点为自4月7日以来的最低水平，当时的最低点为1026.95点。 个人投资者净买入1183亿韩元的股票，而外资和机构分别净卖出350亿韩元和401亿韩元的股票。 KOSDAQ市值前列的股票大多表现疲软。生态工程（-3.68%）、生态工程（-3.94%）、彩虹机器人（-10.86%）、科隆组织（-2.58%）、三千堂制药（-2.14%）、主成工程（-4.34%）、利诺工业（-3.86%）、HLB（-2.19%）、ABL生物（-1.25%）等均在下跌。相对而言，阿尔特奥根（2.24%）保持上涨。 证券界分析认为，短期内的急剧上涨导致了获利了结压力的加大。基于对市场的分析，Kiwoom证券的研究员韩志英表示：“前一日美国股市因西部数据公司事件导致美国半导体股疲软，以及美国10年期国债收益率上升的压力，以及对英伟达业绩和4月联邦公开市场委员会（FOMC）会议记录发布的警惕心理等因素均对市场产生了影响。” 他进一步指出：“相比之下，国内股市年初的暴涨所带来的过快负担尚未得到充分缓解，这可能是更大的因素。同时，机器人、能源存储系统等近期表现突出的行业的急剧下跌，表明市场对成长股的信心减弱。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI突破8000点的欢呼声未能持续一天。15日，KOSPI在盘中一度飙升至8046.78点，最终以7493.18点收盘，单日暴跌6.12%。KOSDAQ也下跌了5.14%。在连续8个交易日上涨21%后，市场急剧刹车。尽管调整幅度较大，但与上月底相比，KOSPI仍上涨了13.55%，与去年年底相比上涨了77.81%。虽然调整幅度显著，但之前的上涨更为不正常。 此次暴跌的意义超出了简单的获利了结，市场开始重新审视基本面和宏观经济现实的信号愈发明显。 截至14日，KOSPI的50日偏离度飙升至131%。证券界分析指出：“在互联网泡沫时期，50日偏离度达到130%后，短期调整通常在1至3周内出现。”过热的信号已经非常明显。此前，人工智能和半导体的热潮压倒了利率、油价和地缘政治风险，使韩国股市成为全球最过热的市场之一。然而，金融市场最终还是要回归业绩、利率、物价和汇率等基本面。 此次调整的核心在于通货膨胀和全球国债市场。美国10年期国债收益率飙升至4.59%，创下近一年来的最高点，而30年期国债收益率则超过5.12%，达到2007年以来的最高水平。日本30年期国债收益率首次突破4%，英国30年期国债收益率则飙升至1998年以来的最高水平5.85%。 《华尔街日报》分析称：“尤其是日本和英国国债的抛售潮传导至美国市场。”全球债券市场同时动荡的情况十分罕见。当日，国内10年期国债收益率在一天内飙升13.2个基点，达到4.217%，股票、债券和汇率同时动荡，呈现出典型的风险规避局面。 债券市场动荡的原因显而易见。由于伊朗战争的长期化，国际油价再次突破每桶100美元，市场开始重新认识“高利率将长期持续”的现实。根据金融监督院的数据，布伦特原油较去年年底上涨了73.74%，WTI则上涨了76.19%。 在霍尔木兹海峡风险未解除的情况下，全球原油海上运输量约20%经过该海峡，物流成本和能源价格的上涨可能再次导致全球通货膨胀压力加大。根据CME FedWatch，12月基准利率上调0.25个百分点的可能性在一周内从13.6%跃升至50%。美联储降息的预期完全被加息的担忧所逆转。 此外，美联储领导层的更替也是一个变量。当天是杰罗姆·鲍威尔主席的最后任期，接任的凯文·沃什体制正式启动。法国外贸银行表示：“债券市场的不安将成为沃什体制的首次考验。”市场密切关注新主席在通货膨胀再加速的情况下，能否稳定管理预期。 这些市场的警示信号已经被忽视太久。美中首脑会晤未能如预期那样提供实质性突破，围绕台湾的地缘政治风险依然存在。尽管如此，全球股市仍寄希望于人工智能的乐观情绪，持续过热的反弹。 韩国市场受到的冲击尤为严重。同一天，日本日经指数仅下跌1.99%，台湾股市下跌1.39%，而KOSPI却暴跌超过6%。韩元兑美元汇率飙升至1500.8韩元。美中合作氛围的增强甚至削弱了国内半导体、电力设备和太阳能行业的受益预期。曾推动指数上涨的三星电子（-8.61%）、SK海力士（-7.66%）等大型半导体股在当天反而加剧了指数的下跌。 外资资金的流出也不容小觑。15日，外资在证券市场上净卖出6.3173万亿韩元，今年累计净卖出规模已达98.2万亿韩元。外资的卖出潮已持续7个交易日。尽管人工智能和半导体曾推动市场上涨，但随着全球利率和美元的再次波动，外资资金是最先撤出的。 然而，这次调整并不意味着市场会立即崩溃。半导体行业和人工智能投资周期依然存在。客户保证金超过130万亿韩元，流动性环境依然友好，KOSPI的估值也被认为处于全球主要股市的低估区间。 但市场现在开始计算的不仅是增长故事，还有利率水平和流动性成本。在长期利率上升的环境下，仅凭未来预期很难为高估值辩护。 现在需要的是回归基本面。政府和金融当局应集中精力于汇率和债券市场的稳定，而不是短期指数的防御，管理过度杠杆和信贷集中。投资者也应摆脱“无条件上涨”的群体心理，冷静分析企业业绩、现金流、债务和利率敏感度。 此次黑色星期五并非简单的恐慌，而是市场回归正常的过程。异常的超高反弹结束，通货膨胀和利率的现实再次回归市场中心。市场最终无法战胜基本面。现在需要的不是恐惧或狂热，而是回归基本和常识的冷静。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着美中峰会后两国关系改善的预期增强，近期大幅上涨的太阳能股出现了急剧下跌。由于美国对中国的监管加强所带来的反向收益预期减弱，市场上出现了大量获利了结的抛售。 根据15日韩国交易所的数据，截至下午2时59分，HD现代能源解决方案的股价较前一交易日下跌了48,400韩元（19.84%），报195,600韩元。同一时刻，OCI控股的股价则暴跌80,000韩元（21.95%），报284,500韩元。 近期，太阳能股因美国试图排除中国太阳能供应链而持续走强。路透社在8日报道称，美国最大的住宅太阳能安装公司Sunrun向其安装合作伙伴发布的批准供应商名单中排除了中国模块制造商。 当时，Sunrun表示，由于不确定能否满足美国《通货膨胀削减法》（IRA）下的税收抵免（ITC·PTC）要求，因此决定重新调整为非中国供应链。实际的批准名单中仅包含了非中国公司，如Silfab、Elin和REC集团，而中国公司如Canadian Solar、Jinko Solar和LONGi Solar则被排除在外。 市场普遍认为，这可能导致美国境内的中国太阳能供应链迅速崩溃。美国计划从2026年起正式加强清洁能源税收抵免的要求，即MACR（美国制造比例）标准，未能满足该标准的企业将受到ITC·PTC的限制。因此，拥有美国生产基地的汉华解决方案和OCI控股等公司被视为主要受益股。 然而，随着美中峰会后两国合作氛围的形成，投资者情绪急剧逆转。市场分析认为，投资者对美国对中国的监管可能比预期更为宽松的担忧加剧，导致此前因美中冲突而大幅上涨的太阳能股集中出现获利了结的抛售。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着韩国股市连续创下历史新高，专注于美国股票的所谓“西学投资者”开始转向卖出。由于今年以来美中关系紧张及中东地缘政治风险导致美国股市表现相对疲软，而韩国综合股价指数（KOSPI）则因“八千点（KOSPI 8000）”的期待而持续强劲，出现了美国股票获利了结与资金流入国内市场的双重现象。 根据韩国证券结算所证券信息门户网站“Save로”的数据，国内投资者在上个月的美国股票净卖出规模达到了4亿6900万美元。这是自去年6月以来，西学投资者首次在月度基础上转向净卖出。本月以来，卖出趋势仍在持续。从1日至13日，净卖出规模达到1亿9200万美元。 此前，个人投资者们一直跟随美国大型科技股的上涨，积极购买特斯拉和英伟达等股票。然而，最近一个月，这两只股票的获利了结卖盘集中出现，市场氛围发生了变化。在过去一个月中，国内投资者对特斯拉的净卖出额为4亿3200万美元，对英伟达的净卖出额为7亿3800万美元。这两只股票在国内投资者的美国股票持有金额中分别位居第一和第二。 市场分析认为，最近美国科技股的反弹反而成为国内投资者卖出的契机。年初以来，由于关税冲突、地缘政治不安及高利率长期化的担忧，美国股市波动较大，但最近一些科技股的股价回升，促使投资者开始实现收益。在过去一个月中，特斯拉和英伟达的股价分别上涨了22.26%和14.92%。 此外，国内市场回归账户（RIA）政策也与资金流动趋势相吻合。为了享受海外股票资本利得税100%的免税待遇，投资者必须在本月31日之前完成海外股票的卖出，因此，越来越多的资金开始转向国内资产管理账户。实现美国股票获利后再投资于国内股市的案例也在增加。 相对而言，国内股市仍在强劲上涨。以人工智能（AI）和半导体行业为中心，外资流入加速，KOSPI不断创下新高。近期证券界甚至提到KOSPI达到8000点的可能性，个人投资者的资金也迅速流向国内大型股和指数交易所交易基金（ETF）。 证券行业人士表示：“长期投资于美国科技股的个人投资者在最近的反弹阶段选择了获利了结，国内股市的上涨力度超出预期，导致资金流向相对被低估的国内市场。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着收购外卖平台优雅兄弟的可能性被提上日程，NAVER的股价在盘中表现强劲。 根据14日韩国交易所的数据，截至下午1时33分，NAVER在证券市场的股价较前一交易日上涨了4.96%，报211,500韩元。 当天，NAVER的股价以204,000韩元开盘，较前一交易日上涨1.24%，随后迅速扩大涨幅。盘中一度上涨至216,000韩元，表现出强劲的上涨趋势，但随后由于部分投资者获利了结，涨幅略有回落。 市场分析认为，德国外卖平台德利弗里英雄（Delivery Hero，DH）出售优雅兄弟的消息提升了投资者的信心。DH正在向国内外主要企业和全球私募股权基金（PEF）运营商探询收购意向，NAVER也被认为是主要候选者之一。 DH在2020年收购了优雅兄弟，现已时隔约六年再次推动出售，市场预计其出售价格将达到约8万亿韩元。 业界人士表示，NAVER已从DH方面收到包含主要经营状况和业务信息的投资说明书（Teaser Letter）。同时，阿里巴巴、优步、DoorDash等全球平台企业也被提及为潜在的收购候选者。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。