近期，韩国股市中流行起“20万三星电子、100万SK海力士”的说法，折射出两大半导体龙头股持续强势上涨的市场热情。三星电子股价突破20万韩元（约合人民币926元），SK海力士则迈过100万韩元大关。 市场分析认为，两家公司股价强势攀升，主要得益于半导体行业进入新一轮“超级周期”。在人工智能（AI）需求爆发式增长的带动下，存储芯片价格大幅上涨，行业景气度显著回升，成为推动此轮股价上行的核心动力。 半导体产业被视为典型的“周期性行业”，景气度随宏观经济波动与技术革新迭代而起伏。通常情况下，经济复苏、需求回暖时，半导体价格随之上涨；随后企业集中扩产，导致供给过剩，价格再度回落，如此循环往复。业内普遍认为，这一轮动周期约为4年。 从2010年后的市场表现来看，半导体相关股价通常经历约1年9个月至2年的上行期后，进入1至2年的调整阶段，呈现出较为规律的周期节奏。本轮周期低点被认为出现在去年11月，此后在高带宽存储（HBM）需求的强劲带动下，半导体产品价格逐步企稳回升。 所谓“超级周期”，是指远超一般周期波动的超大规模景气行情。上一轮典型的半导体超级周期出现在2017年至2018年间。彼时，智能手机、笔记本电脑和平板电脑需求集中爆发，叠加云计算快速崛起带动服务器端内存需求激增，单台服务器内存搭载量跃升至此前的3至4倍，推动半导体行业进入前所未有的高景气阶段。 业内普遍认为，本轮半导体“超级周期”的核心驱动力来自AI产业的爆发式扩张。与以往由消费电子主导的周期不同，此次景气上行更具结构性与持续性。 其一，AI模型训练对算力的需求呈指数级增长。无论是ChatGPT、Gemini还是Claude，训练过程均需数万块芯片协同运算。随着模型规模持续扩大，对GPU、HBM等高端半导体的需求也同步激增。 其二，AI应用正加速渗透至日常生活的各个层面。从文本生成、图像创作到代码开发，AI已从“训练阶段”迈向“推理应用”乃至“实体人工智能（Physical AI）”阶段。应用场景的持续拓展，推动算力需求从集中式向分布式延伸，进一步拉动半导体需求增长。 其三，全球科技巨头竞相加码数据中心投资，同样是推动本轮周期的重要引擎。谷歌、微软、亚马逊等企业为抢占AI竞争制高点，正大规模投入AI基础设施建设。市场预计，今年全球科技企业在AI领域的投资规模或将超过1000万亿韩元，其中相当比例将转化为半导体采购需求。 在此背景下，主要半导体企业业绩全面爆发，纷纷刷新历史纪录。三星电子于上月30日披露一季度业绩，按合并财务报表口径计算，当季营业利润同比骤增756.1%，达57.2328万亿韩元，连续两个季度创下单季最高纪录；销售额同比增长69.2%，达133.8734万亿韩元；净利润同比大增474.3%，达47.2253万亿韩元。当季销售额与营业利润双双刷新历年单季纪录。 业绩增长的主要引擎来自负责半导体业务的设备解决方案（DS）部门。该部门当季销售额达81.7万亿韩元，营业利润达53.7万亿韩元，双双创下历年单季新高。负责整机业务的设备体验（DX）部门当季销售额为52.7万亿韩元，营业利润为3万亿韩元。三星电子分析称，得益于AI技术创新与提前布局市场，公司创下单季度营收与营业利润新高。 SK海力士于上月23日发布的业绩报告同样亮眼。公司今年一季度营业利润达37.6103万亿韩元，同比猛增405%，较去年四季度创下的历史最高营业利润（19.1696万亿韩元）几近翻番。同期销售额为52.5763万亿韩元，同比增长198.1%，营业利润率高达72%，超越去年四季度58%的纪录水平。净利润为40.3459万亿韩元，净利润率达77%。营业利润与销售额双双刷新单季度历史纪录。SK海力士方面表示，一季度通常为行业淡季，但在AI基础设施投资扩张的强力支撑下，需求持续旺盛，HBM、高容量服务器DRAM模组、企业级固态硬盘（eSSD）等高附加值产品销售大幅增长，有力推动了业绩向好。 业绩公布后，两家公司股价同步走强。三星电子于上月30日公布业绩后，股价一度升至23万韩元，刷新52周新高；SK海力士股价则于上月27日攀升至130万韩元，创下历史最高水平。 受此带动，韩国综合股价指数（KOSPI）于上月30日早盘突破6700点，刷新历史新高。市场分析认为，这一走势还受到隔夜美股科技巨头强劲业绩的提振。Alphabet一季度销售额同比增长22%，达1099亿美元；Meta、亚马逊、微软当季销售额分别同比增长33%、16.6%和18%，均超出华尔街预期。上述巨头纷纷上调全年资本支出（CAPEX）预期，进一步强化了市场对AI投资周期持续深化的信心。 证券业普遍预期半导体板块将持续主导韩国股市走势。新韩投资证券研究员卢东吉（音）表示，结合三星电子与SK海力士在净资产收益率（ROE）水平下的估值修复空间，KOSPI指数有望迈向7200点，并预计本月指数波动区间在6200点至7500点之间。

4月30日，受SK海力士股价强劲表现的推动，SK Square股价在盘中创下52周新高。根据韩国交易所数据，截至当天下午1点39分，SK Square股价较前一交易日上涨1.81%，达到84.5万韩元，盘中一度升至87.7万韩元。这一涨势反映了市场对SK海力士股价上涨带动的股权价值提升的预期。SK Square持有SK海力士20.5%的股份，是其最大股东，专注于信息通信技术、人工智能和半导体投资。证券界对其前景持乐观态度。NH投资证券在报告中将SK Square的目标股价从74万韩元上调至110万韩元，维持“买入”评级。NH投资证券研究员安在民表示，SK海力士在半导体行业的良好表现推动了其股价的快速上涨，SK Square的企业价值也随之上升。他补充道，SK Square的股价弹性高，得益于SK海力士的行业表现及其在半导体价值链中的扩张。此外，公司每年进行股票回购和注销，并计划今年派发2000亿韩元的现金股息。安在民还指出，半导体行业正经历结构性变化，SK海力士的股价有望继续上涨，SK Square的企业价值也将随之提升。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子凭借半导体业务的强劲表现，股价在盘中创下52周新高。SK海力士的股价也呈现上涨趋势。根据韩国交易所的数据，截至上午9时33分，三星电子股价较前一交易日上涨3000韩元（1.33%），达到22.9万韩元。盘初一度升至23万韩元，创下52周新高。良好的业绩报告刺激了投资者情绪，推动股价上涨。同时，SK海力士股价上涨2.4万韩元（1.78%），达到131.7万韩元。三星电子宣布，今年第一季度的合并营业利润为57.2328万亿韩元，同比增加756.1%。销售额为133.8734万亿韩元，增长69.2%，净利润为47.2253万亿韩元，增长474.3%。销售额和营业利润均创下季度历史新高，远超之前记录。其中，半导体业务的设备解决方案部门（DS）实现销售额81.7万亿韩元，营业利润53.7万亿韩元，成为业绩增长的主要动力。负责成品业务的设备体验部门（DX）实现销售额52.7万亿韩元，营业利润3万亿韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

松原产业在公布一季度业绩后，股价大幅上涨，创下52周新高。根据韩国交易所的数据显示，截至下午2点40分，松原产业股价较前一交易日上涨3070韩元（27.41%），达到14270韩元。自中午12点55分业绩公布后，股价迅速上涨，盘中一度达到14560韩元，创下52周新高。松原产业今年一季度合并净利润为180.91亿韩元，同比增加272.5%，从去年第四季度的27.36亿韩元净亏损转为盈利。同期，营业利润为265.58亿韩元，同比增加142.8%。松原产业主要向石化、PVC加工、合成革、涂料等制造商提供添加剂及原材料，约85%的销售额来自欧洲、北美和南美等海外市场。公司此前解释去年的业绩不佳是由于市场环境恶化，需求持续疲软，主要地区的利润压力和汇率波动对各业务部门产生了负面影响。并补充道，第四季度市场供应过剩、消费者信心减弱以及价格竞争加剧使得困难加剧。

大宇建设因公布出人意料的业绩而股价大涨。根据韩国交易所的数据，截至28日下午1时25分，大宇建设股价较前一交易日上涨17.47%，达到3.9万韩元，盘中一度达到3.985万韩元，创下52周新高。大宇建设宣布，第一季度营业利润为2556亿韩元，同比增长68.9%。尽管销售额下降6%至1.9514万亿韩元，但净利润飙升237.6%至1958亿韩元。特别是营业利润超出市场预期，这是14个季度以来首次突破2000亿韩元。大宇建设表示：“由于在施工成本上升期间开工的项目陆续完工，建筑业务的盈利能力得到了改善。”未来，大宇建设计划在核电、液化天然气等能源基础设施项目以及海外城市开发、数据中心、城市改造项目上扩大订单。NH投资证券研究员李恩尚分析称：“大宇建设最有可能成为Team Korea的施工合作伙伴。在美国、越南等地的额外施工合作中，捷克的施工费用谈判至关重要，由于拥有施工经验的国内建筑公司有限，大宇建设在价格谈判中具有优势。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管伊朗战争影响持续，人工智能（AI）的期望推动亚洲股市走势分化。韩国、日本、台湾等东北亚主要指数纷纷创下历史新高，而南亚和东南亚因油价上涨压力继续低迷。根据彭博社报道，台湾加权指数自2月28日伊朗战争爆发以来上涨9.9%，同期韩国KOSPI上涨3.7%，日本日经225指数上涨1.5%，中国CSI300指数上涨1.25%。相反，南亚和东南亚股市持续疲软。印度Nifty50指数下跌5.8%，印尼雅加达综合指数下跌10.4%，菲律宾综合指数下跌9.5%，MSCI东盟指数也下跌7.5%。彭博情报的策略师马文·陈表示，AI是造成这种差异的关键因素。他指出，尽管韩国、台湾和日本对油价依赖度高，但AI的影响更为显著。台湾TSMC、三星电子、SK海力士等全球半导体供应链受益于AI热潮，需求相对不受地缘政治风险影响。当天，KOSPI上涨2.15%至6615.03点，首次突破6600点。日本日经225指数上涨1.38%至60537.36点，首次突破60000点。台湾加权指数上涨1.76%至39616.63点，连续两日创历史新高，盘中一度突破40000点。这种上涨趋势反映了中东紧张局势缓和的预期，以及美国科技巨头业绩发布前对AI投资的重新关注。半导体股引领指数上涨，SK海力士盘中创下52周新高，三星电子上涨1.82%，台湾TSMC大涨3.66%创历史新高。然而，印度和东南亚因油价上涨对经济造成负担。油价上涨刺激通胀，恶化经常账户，同时导致货币贬值，限制政策应对能力。与此同时，韩国股市强劲，但货币相对疲软。自战争爆发以来，人民币兑美元上涨0.5%，而韩元下跌2.7%，在主要亚洲货币中跌幅较大。Allspring Global Investments的投资组合经理加里·谭表示，这种差异反映了长期技术结构变化与短期战争引发的宏观经济冲击的碰撞，亚洲成为这种对立趋势的中心舞台。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

浦项钢铁因股票分割后的买入势头和澳大利亚数据中心项目的消息而涨停。根据韩国交易所的数据显示，截至27日下午2点，浦项钢铁股价较前一交易日上涨1620韩元（29.94%），达到7030韩元，创下52周新高。自23日股票分割后恢复交易以来，浦项钢铁连续三天上涨，分别上涨6.04%和6.29%。浦项钢铁在上月26日的股东大会上通过了10比1的股票分割方案，将每股面值从5000韩元降至500韩元，普通股总数从600万股增加到6000万股。虽然股票分割不改变企业价值，但较低的股价可能吸引更多投资者。此外，24日有消息称，浦项钢铁的铝镀层钢板“ALCOSTA”被选为全球IT企业在澳大利亚建设的超大规模数据中心项目的重要材料，这也刺激了投资者的兴趣。有传言称该项目涉及英伟达，但尚未得到证实。公司表示，合同的具体内容如合作方、数量和金额将根据客户的协商决定是否公开。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

新罗酒店因第一季度业绩超预期和李富真总裁增持自家股票的消息，股价在开盘时上涨4%。根据韩国交易所的数据，截至上午9时44分，新罗酒店股价较前一交易日上涨2600韩元（4.17%），达到6万4900韩元，盘中一度升至6万7800韩元，创下52周新高。投资者情绪受到业绩改善和责任经营预期的双重影响。新罗酒店在24日公告称，第一季度营业利润为204亿韩元，较去年同期的营业亏损25亿韩元实现扭亏为盈。销售额增长8.4%至1兆535亿韩元，净利润也实现60亿韩元的扭亏为盈。李富真总裁计划从当天起至30日增持约200亿韩元的自家股票。公司此前在3月26日公告了增持计划，表示此举反映了责任经营和提升股东价值的意图。未来资产证券的研究员裴松表示：“可以对第二季度以后的业绩抱有更高期待。随着入境游客的结构性增长，旺季提前到来，免税行业自3月起已显著改善。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于第一季度业绩预期强劲，三星重工股价上涨6%。根据韩国交易所的数据，截至23日上午11时42分，三星重工股价较前一交易日上涨2050韩元（6.45%），达到33850韩元，并在盘中一度达到35350韩元，创下52周新高。在第一季度业绩发布前，市场对其表现持乐观态度，投资者情绪高涨。根据FnGuide的数据，三星重工第一季度的营业利润预计为3401亿韩元，净利润预计为2388亿韩元，分别比去年同期增长176.34%和164.94%。Yuanta证券研究员金勇民表示：“尽管工作日数变化不大，但由于去年第四季度交付了4艘低价液化天然气运输船（LNGC）和2艘集装箱船，今年第一季度高价订单的收入确认比例增加。此外，去年第四季度与工资相关的一次性费用正常化也产生了积极影响。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

LS电气通过业绩改善获得的资金，正在投资扩大和实施股东友好政策，以提升企业价值。据业内消息，LS电气近日与全球大科技公司签订了一项约1703亿韩元（约1.1497亿美元）的合同，为其提供数据中心电力基础设施。这是继去年11月1330亿韩元订单后，5个月内的又一大单。此次供应的设备包括管理数据中心内部电力效率的配电盘和变压器。由于数据中心24小时运作，防止电力过载和高效能量分配直接关系到企业盈利。LS电气凭借顶级配电解决方案，稳固了在北美市场的地位。为支持订单扩展，LS电气积极投入设备和研发。今年计划投资约1460亿韩元用于生产设备。去年底，釜山工厂的超高压变压器第二生产线已建成，正在加速量产。在天安工厂，低压直流断路器和半导体变压器的商业化准备也在进行中。此外，LS电气还将投入约1500亿韩元用于研发，以提升直流配电系统和直流专用断路器、继电器等技术，减少电力损失。公司计划从低压直流到高压直流输电，强化全系列产品线，以保持在下一代电力市场的主导地位。在提升股东价值方面，LS电气将每股面值从5000韩元降至1000韩元，实施5比1的股票面值分割，降低交易门槛，提高个人投资者的可及性和流动性。市场反应积极。股票面值分割后首个交易日（13日），股价创下52周新高，涨幅近13%，次日继续上涨3%。一般来说，股票面值分割对企业价值没有直接影响，因此LS电气股价的两位数涨幅被认为是罕见的。业内人士表示：“LS电气凭借全球认可的技术实力，完成了通过大规模设备投资和研发扩展的增长良性循环。尤其是积极的股东友好政策，显示出公司在资本市场上加强沟通的意愿。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。