近期，韩国消费者物价涨幅连续两个月维持在1%区间，延续了放缓态势。受石油价格下跌影响，整体物价上涨率降至3年9个月来的最低水平。然而，随着腌制辛奇季节的到来，白菜、萝卜等主要蔬菜价格仍保持较高涨幅。 韩国统计厅于5日发布的数据显示，10月消费者物价指数为114.69（2020年基准为100），同比上涨1.3%，创下自2021年1月（0.9%）以来的最低涨幅。自今年4月（2.9%）降至3%以下后，消费者物价涨幅已连续5个月保持在2%区间内，呈现稳定趋势。自9月（1.6%）起，涨幅进一步降至1%区间，放缓迹象愈加显著。 从品类来看，农畜水产品价格上涨1.2%，推高整体物价0.1个百分点。蔬菜价格同比上涨15.6%，创下自2022年10月（22.1%）以来的最高涨幅。作为腌制辛奇主要原料的白菜价格上涨51.5%，萝卜上涨52.1%，生菜也涨了49.3%。 与此同时，大米价格下降8.7%，为去年1月（-9.3%）以来的最大跌幅。苹果（-20%）和葡萄（-6.5%）等水果价格则相对稳定。工业产品价格同比下降0.3%，自2021年2月（-0.8%）以来首次转为负值。 石油价格下跌10.9%，为15个月来的最大降幅，拉低整体物价0.46个百分点。服务价格则上涨2.1%，其中个人服务（包括外食）价格上涨2.9%，推动整体物价上涨0.96个百分点。统计厅经济动向统计审议官孔美淑指出：“石油价格的大幅下降及水果价格趋稳使整体物价涨幅有所回落，但蔬菜和外食价格涨幅依然显著。” 此外，新鲜食品指数上涨1.6%，降至1%区间。生活物价指数上涨1.2%，延续放缓趋势。根据经济合作与发展组织（OECD）的核心物价指标，不含食品和能源的指数涨幅为1.8%，较上月下降0.2个百分点；剔除农产品和石油类后的指数上涨1.7%。孔美淑表示，水果价格受去年高基数的基期效应影响，但蔬菜和石油价格可能因气候异常和国际局势等外部因素而波动。 首尔某传统市场陈列的白菜等蔬菜【图片来源 韩联社】

韩国主要金融集团今年前三季度净利润创历史新高。 据韩国金融部门27日消息，KB金融控股集团今年前三季度净利润达到4.3953万亿韩元，创历史新高纪录。第三季度净利润为1.6140万亿韩元，同比增长了17.9%，实现了创纪录的季度利润。此外，新韩金融控股集团前三季度净利润为3.9856万亿韩元，同比增长了4.4%。友利金融控股集团也前三季度达到2.6591万亿韩元，同比增长了9.1%，创历史新高。 今年第三季度，由于市场提前反映了美联储和韩国银行（央行）的降息预期，市场利率显著下降。通常在利率下降期间，银行的盈利能力减弱。这是因为贷款利率通常比存款利率下降得更快，导致存贷利差（贷款利率-存款利率）缩小。对此，韩国银行业内人士表示，在利率下降期时银行的净息差（NIM）会出现下降现象。 实际上，新韩金融控股集团和新韩银行第三季度的NIM分别为1.9%和1.56%，较第二季度（1.95%和1.6%）分别下降0.05个百分点和0.04个百分点。与去年同期（1.99%和1.63%）相比也分别下降0.09个百分点和0.07个百分点。 KB金融控股集团和KB国民银行第三季度的NIM也分别为1.95%和1.71%，较第二季度（2.08%和1.84%）各下降0.13个百分点，较去年同期（2.09%和1.84%）分别下降0.14个百分点和0.13个百分点。此外，友利银行的NIM也从去年第三季度的1.6%降至今年第三季度的1.46%，下降了0.14个百分点。 尽管NIM等银行盈利能力指标恶化，但金融控股集团的利息收入呈现同比增加趋势。新韩金融控股集团第三季度净利息收入为2.855万亿韩元，同比增长了3.3%；KB金融控股集团同期净利息收入为3.165万亿韩元，同比增长了1.3%；友利金融控股集团净利息收入为2.219万亿韩元，同比增长了1.5%。 随着家庭和企业贷款规模持续增加，利息收入规模也随之增加。尤其在第三季度，首尔等首都圈房价上涨使得家庭贷款急剧增加。对此，韩国政府对家庭贷款实施限制政策，银行也上调了贷款利率。这导致金融控股集团利润增长。 首尔市内一家银行营业网点【图片提供 韩联社】

在20世纪90年代，韩国银行业曾试图进军海外市场，但由于外汇危机等国内经济不确定因素，逐渐收缩。近年来，随着韩国经济增速放缓，各大银行间的竞争加剧，韩国银行业再次关注海外市场，以寻找新的利润增长点。 根据韩国金融统计信息系统的数据，截至今年上半年，韩国KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行、NH农协银行五大银行的海外员工已达2465名，较3年前增加了22.3%。特别是后发进军海外市场的NH农协银行，3年间海外员工数量增长了两倍以上。 然而，受营业网点减少、线上金融交易量增加等因素影响，同期五大银行的国内员工则减少了3.1%。这一趋势与海外员工数量持续增长的趋势形成了鲜明对比，也从侧面显示出韩国银行业积极拓展国际市场的强烈意志。 从海外设置的各类分支机构来看，截至今年上半年，五大银行共有159个当地法人、61个事务所、246个营业网点。此外，根据金融监督院的《2023年国内银行海外分支机构现状》报告，进驻国家前十名中，越南排名第一，共有20家分支机构。紧随其后的是中国、印度和美国，各有16家分支机构。之后是缅甸（14家）、香港（11家）、柬埔寨（9家）、日本（9家）、印度尼西亚（9家）和英国（8家）。 去年，五大银行在海外市场获得的净利润达到8940亿韩元（约合人民币45.8亿元）。其中，新韩银行去年净利润达到5493亿韩元，3年间增长了近两倍。去年新韩银行在五大银行中从海外获得的收益最多。 根据数据，五大银行的跨国化指数（TNI）平均值为14.13%，较上一年增长了0.9个百分点。TNI指数是用来综合评价银行国际化程度的重要指标，全球主要银行的TNI指标均超过40%，这说明韩国银行业开拓海外市场还有很长的路要走，但也意味着韩国银行业在海外市场有着巨大的增长空间。 韩国五大商业银行【图片提供 韩联社】 在五大银行中，友利银行自1968年在日本东京设立分行以来，成为韩国最早进军海外市场的银行。截至目前，已在24个国家（地区）拥有469个营业网络，在韩国各家银行中拥有最广泛的全球网络。友利银行计划集中于拓展增长速度较快的东南亚市场，并计划于今年内在波兰设立分行，为韩国企业提供更好的金融服务。另外，友利银行设定了到2030年将全球收入比重提升到25%的目标，为此银行计划通过扩大在具有成长潜力国家的营业网络和增资，提升全球竞争力。 与其他银行相比，新韩银行是唯一保持正增长的银行。新韩银行已在20个国家（地区）拥有166家营业网络。新韩银行的海外净利润从2021年的3845亿韩元增至2022年的5383亿韩元，去年达到5493亿韩元，呈现逐年增长趋势。新韩银行基于各国家环境，实施差异化策略。在已进驻的国家（地区），通过联盟、并购等方式，展现出强劲的发展势头。新韩银行计划在2030年之前，将海外收益比例提高到40%。 KB国民银行为提高全球事业比重，正在将以发达国家、东南亚为主的“双轨战略”（Two-Track）升级为“3×3战略”。“3×3战略”是指将全球事业推向发达国家、东南亚和具备发达潜力的新大陆。其核心是通过与当地企业的合作和扩大股份投资等方式，实现投资多样化，进而摆脱现有的集中于确保经营权的并购方式。KB国民银行还计划进军中东、北非（MENA）和中南美洲等国内银行尚未触及的地区。KB国民银行计划到2030年将全球收益比重提升至30%，到2040年提升至40%。 韩亚银行在全球26个国家（地区）拥有221家全球网络。该银行将“强化全球地位”作为重点推进战略之一。 在此战略框架下，韩亚银行的海外分支机构于去年全部实现了盈利。今后，韩亚银行的目标是将全球利润比率提高到40%。为此，韩亚银行正通过与主要全球金融企业签订业务协议（MOU）等方式，不断拓展事业伙伴关系。同时，计划运营海外合规监察组和全球内部控制支持组，以加强全球业务的风险管理。 各四大商业银行在海外设立了分支机构。【图片提供 各四大商业银行】 目前，韩国五大银行将目光转向印度市场，并持续增加投资。银行业内人士表示：“印度不仅有三星、现代汽车、LG、浦项制铁等韩国大企业进驻，还有许多全球企业，预计将成为快速增长的全球金融市场。作为全球最大的人口国家，印度的零售金融市场发展潜力大，具备扩展海外业务的最佳条件。” 对于银行业海外发展的未来方向，银行业内人士表示：“数字技术是韩国金融企业的一大优势，且在渠道战略中至关重要。实际上，韩国国内银行在数字化转型方面走在了前列，利用先进的科技手段提升服务效率和客户体验。通过数字化渠道，银行能够更好地与客户互动，实现快速响应和个性化服务。这种技术优势为银行在竞争激烈的国际市场中可提供强有力的支持。” 另外，尽管进军海外市场的机遇较多，但也伴随着一定的风险。金融专家普遍指出，在进军海外市场的过程中，受到当地国家法律制裁对国内银行产生负面影响。海外分支机构的相关法律和惯例与韩国有所不同，因此国内银行必须更加重视内部控制系统的建设，并积极推进本地化战略。

在人工智能（AI）热潮拉动下，SK海力士第三季度各项业绩指标齐齐创下历史最高纪录。 SK海力士24日发布第三季度财报显示，初步核实合并财务报表口径的营业利润为7.03万亿韩元（约合人民币363亿元），环比上一季度增长28.6%，创下单季历史最高纪录。营业利润极有可能反超竞争对手、全球最大内存芯片生产商三星电子的半导体业务部门（DS），目前各家券商推测三星电子第三季度DS部门营业利润在4万亿韩元左右。 SK海力士方面表示，以收益性较高的高附加值产品为中心，DRAM及NAND闪存芯片平均销售单价（ASP）环比上涨超过10%，推动销售业绩创下历史新高。 SK海力士作为英伟达公司高带宽存储器（HBM）的独家供应商，主要搭载在英伟达核心图形处理单元（GPU）上，广泛应用于AI学习及推理中。今年3月，SK海力士率先在业界向英伟达供应第5代HBM芯片8层堆叠HBM3E，日前又率先量产12层堆叠HBM3E，即将开始向英伟达供货，预计第四季度起将反映在业绩上。 SK海力士创下历史最高业绩，再次证明AI正在成为全球半导体业界发展的风向标。是否能够加入垄断AI芯片需求的英伟达供应链，直接决定了企业的业绩。 为英伟达独家代工生产AI芯片的台积电第三季度业绩同样创下历史新高，净利润为3252.6万新台币，同比大幅增长54.2%，远超市场预期。台积电董事长魏哲家日前在业绩发布会上表示：“AI需求是真的（AI is Real），关键客户的需求很疯狂且才刚刚开始。” 半导体需求向AI倾斜的同时，原有的IT需求进入长期停滞，错失AI芯片主导权的企业则业绩相对疲软。最具代表性的便是三星电子，主攻传统制程芯片的三星电子在HBM领域将主导权拱手让与SK海力士。第三季度业绩仍不及预期，在内存芯片板块，HBM芯片所占比重相对较小，未能对业绩反弹做出显著的贡献。 智能手机和电脑的销售低迷导致存储芯片模块企业库存量增加至12至16周，出货量和价格涨幅却不及预期。反应明显慢了一拍的三星电子全力集中于HBM技术开发和商用化，但仍未能挤入英伟达的供应链。 目前三星电子HBM3E 8层和12层产品迟迟未能通过英伟达的测试，将2025年底的HBM产能预估下调至每月17万片晶圆。 在与台积电激烈竞争的晶圆代工领域，三星电子也表现不佳。包括晶圆代工和系统LSI（设计）的三星电子非内存部门受订单不足和开工率较低的影响，第三季度出现1万亿韩元以上的赤字。 尤金投资证券研究员李胜宇（音）称，在半导体产业领域的两极分化现象日益深化，能否搭上AI这列快车成为决定企业未来命运的关键。 今年1月，SK集团会长崔泰源前往SK海力士利川生产基地，查看芯片生产线。【图片提供 韩联社】

【图片提供 GettyImageBank】 受内需疲软和高利率长期化的双重影响，预计下月韩国国内经济前景将进一步趋于恶化。 韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）对销售额前600的韩国大型企业进行企业景气调查指数（BSI）调查并于24日发布的结果显示，11月BSI预测值为91.8。BSI是反映企业对景气状况看法的指标，高于100表示看好经济景气的企业居多，低于100则相反。数据显示，11月BSI预测值环比下降4.4个点，自去年10月下降6.3个点以后，创13个月以来的最大跌幅。且自2022年4月以来，已连续32个月低于基准值100，企业景气恶化趋势持续。 从行业分类来看，制造业和非制造业的BSI预期值分别为91.1和92.5，经济前景仍不明朗。在制造业的10个细分行业中，仅普通及精密机械设备行业（105）展现出良好态势。纤维与服装、皮革与鞋类、医药品、电子及通信设备勉强过基准值，其他6个行业预计均不景气。 韩经协预测，涵盖半导体的电子通信设备行业，以及涵盖半导体零部件的普通及精密机械设备预计前景良好，出口增势趋于稳定。反之，汽车及机动运输设备、石油精炼及化学、食品饮料及香烟等大部分行业受全球地缘政治风险、内需萎缩影响，预计将持续低迷。 在非制造业的7个细分行业中，仅电力燃气水务（105.6）展现出乐观前景。专业科学技术及事业支援服务勉强达到基准值外，其他5个行业预计前景不佳。韩经协分析称，除具有季节性优势的电力燃气水务行业前景良好外，服务业整体需求趋于停滞。 各部门BSI预测来看，出口（98.4）、就业（95.8）、资金情况（95.5）、收益性（94.2）、内需（93.9）、投资（90.7））、库存（106.1）等所有部门均对景气前景持消极态度。库存BSI超过基准线100时表示预测库存过剩。数据显示，出口和内需差距持续扩大，继上月之后，出口小幅上升，但内需反降。此外，投资预测值创历史新低，凸显企业投资信心不足。 韩经协经济产业本部长李相浩（音）表示：“地缘政治冲突长期化、美国总统选举等外部不确定因素增加。政府亟需加强投资激励政策，以应对当前经济挑战。”

22日，在首尔某大型超市，市民在挑选蔬菜。【图片来源 韩联社】 一项调查显示，上月受持续高温影响，以蔬菜为中心的农畜水产品价格大幅上涨。但随着工业产品价格下降，整体生产者物价指数（PPI）小幅回落。 韩国银行（央行）于22日发布的数据显示，9月份生产者物价指数为119.17（2020年为基准100），同比上涨1%，环比（119.38）下降0.2%，连续两个月呈下降趋势。具体来看，农畜水产品生产者物价指数环比上涨5.3%，其中，农产品和畜产品分别上涨5.7%和8.2%。电力、煤气、自来水等公用事业价格指数受住宅用电（13.9%）、城市煤气（0.8%）等上涨影响，环比上涨0.9%。反之，受国际油价及原材料价格下跌影响，工业产品价格整体下降0.7%。其中，煤炭和石油产品下降6.3%，化学制品下降1.2%。服务业方面，由于饭店及住宿服务（-0.4%）、运输服务（-0.5%）等生产者物价指数出现下滑，导致整体服务业生产者物价指数也下降0.2个百分点。 从农畜产品具体品种来看，白菜（61%）、西红柿（51.1%）等蔬菜类和猪肉（16.1%）、牛肉（11.2%）等畜产品类价格大幅上涨。反之，柴油（-8.7%）、二甲苯（-12.9%）、DRAM（-2.6%）等工业原材料和酒店（-8.9%）、国际航空游客（-8.3%）等价格有所下降。央行物价统计组长杨娜京（音）表示：“截至今年9月中秋为止，受酷暑天气影响，导致收成低迷，因此以白菜和西红柿等蔬菜为中心的农林水产品物价大幅上涨。” 此外，国内供应物价指数（包括进口商品在内）环比下降0.8%，其中，原材料和中间材料价格分别下降3.5%和0.8%，但最终材料价格小幅上涨0.1%。国内供应物价指数是衡量价格变动的重要指标。

韩国金融信息企业FnGuide21日发布的数据显示，KB金融控股集团、新韩控股集团、韩亚控股集团和友利控股集团四大金融控股集团今年第三季度净利润总额（市场预期值）预计为4.7874万亿韩元（约合人民币249.1亿元），较去年同期增长7.8%。 从各集团的业绩预期来看，KB金融控股集团的第三季度净利润预计为1.502万亿韩元，同比增长11.9%；新韩金融控股集团净利润预计为1.3665万亿韩元，同比增长12.1%；韩亚金融控股集团预计为1.0256万亿韩元，同比增长6.5%；友利金融控股集团净利润预计为8933亿韩元，同比下降2.7%。在四大金融控股集团中，友利金融控股集团预计唯一出现负成长。 四大金融控股集团预计将在第三季度公布良好的业绩。虽然主要子公司银行的净息差（NIM）已进入下降阶段，但由于贷款余额增加以及贷款利率保持在高位水平，利息收入保持良好态势。 然而，随着韩国银行（央行）开始降低基准利率，金融控股集团的业绩前景也面临挑战。此前，由于高利率环境的长期化，金融控股集团获得了巨额的利息收入，从而盈利能力也显著提升。但央行于本月11日将基准利率从3.50%下调至3.25%，银行的核心业绩指标——净息差不可避免地出现下降。 另外，韩国证券市场估计，四大金融控股集团今年净利润总额将达到16.917万亿韩元，同比增长11.8%，创下历史最高纪录。 韩国四大金融控股集团【图片提供 韩联社】

韩国共同民主党议员林光铉办公室10日公开的韩国失业率分析结果显示，应用萨姆法则（Sahm rule）于韩国失业率数据时，韩国经济自去年12月至今年7月已连续8个月处于衰退状态。这是自2020年12月至2021年7月新冠疫情期间的经济衰退后，韩国再次面临如此长期的经济低迷。 萨姆法则是前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）提出的一种经济衰退预测指标，主要根据失业率的变化来预测经济衰退。该法则认为，当最近三个月的平均失业率比过去一年中的最低值高出0.5个百分点以上时，就可以判断经济进入衰退期。 美国国家经济研究局（NBER）通常通过综合考量就业、投资、消费等多个因素来正式宣告经济衰退，但在此之前可以通过萨姆法则初步预测衰退迹象。该法则的准确性已经从历史统计数据得到验证，自1950年以来的美国11次经济衰退中，除1959年外的其余10次均符合萨姆法则。 据林光铉议员办公室的分析，今年5至7月韩国平均失业率为2.8%，较去年8月的最低失业率2%高出0.8个百分点。韩国开发研究院（KDI）在2024年上半年经济展望中也作出类似分析，但当时KDI把2024年韩国经济增长率预测上调至2.6%，较2月发布的2.2%上调0.4个百分点。 KDI经济展望室长郑圭哲在此前的发布会上称：“我们认为韩国经济最困难的时期是2023年上半年，目前尚未达到中立水平，但已经度过谷底并正在向中立水平靠近。”林光铉议员指出，在韩国经济上应用萨姆法则存在一定的局限性，但对于民生经济主要支柱之一的劳动市场状况，这一法则具有重要参考价值。 【图片来源 GettyImagesBank】

韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）以销售额前600的韩国大型企业为对象，对企业景气指数（BSI）进行调查，并于26日公布的结果显示，10月BSI预测值为96.2。受内需低迷和高利率长期化影响，下月韩国国内经济前景依旧黯淡。 BSI是反映企业对景气状况看法的指标，高于100，表示看好经济景气的企业居多，低于100则相反。自2022年4月以来，BSI预期值已连续31个月低于基准值100，显示出企业业绩恶化长期化趋势。 从行业分类来看，制造业和非制造业的BSI预期值分别为96.4和96.0，已连续三个月双双表现低迷。制造业已经连续7个月低于基准值，非制造业则连续3个月未能达到基准值。 在制造业的10个细分行业中，行业前景根据出口情况出现分化。普通及精密机械设备（115.0）、非金属材料及制品（107.1）、电子通信设备（106.3）、汽车及机动运输设备（105.4）四个行业表现良好。尤其是涵盖半导体的电子通信设备行业，以及涵盖半导体零部件的普通及精密机械设备预计前景良好。汽车及机动运输设备也时隔7个月突破基准值100，汽车出口业绩或有所回升。 制造业中其余6个行业业况预计出现恶化。医药品（75.0）、石油精炼及化学（81.3）、食品饮料及香烟（88.2）、木材家具及纸张（88.9）、金属材料及制品（90.0）、纤维与服装及皮革与鞋类（92.3）等行业前景黯淡。 在非制造业的7个细分行业中，休闲住宿及餐饮（114.3）、专业科学技术及事业支援服务（108.3）、电力燃气水务（105.6）预计前景良好。包括信息通讯（87.5）在内的其余4个行业均未达到基准值。 就4月各部门预测来看，投资（90.2）、收益性（95.9）、资金情况（94.0）、出口（98.1）、内需（95.4）、就业（95.6）、库存（103.0）等所有部门对景气的消极预测自7月以来已持续4个月。库存BSI超过基准线100时表示预测库存过剩。投资创下去年4月（88.6）起18个月以来的新低。出口方面未能达到基准值，但较9月（94.5）回升3.6个点。 韩经协分析指出，在企业和家庭贷款逾期率与新冠疫情期间相似的情况下，地缘政治冲突长期化、美国总统选举等外部不确定因素增加，导致内需和投资持续低迷，第四季度经济复苏前景也因此尚为未知。 【图片来源 韩联社】

20日，在首尔一家大型商场市民在挑选白菜。【图片来源 韩联社】 一项调查显示，受持续高温影响，上月蔬菜价格整体呈上升趋势。但随着工业产品价格趋于稳定，整体生产者物价指数（PPI）小幅回落。 韩国银行（央行）于24日发布的数据显示，8月份生产者物价指数为119.41（2020年为基准100），环比（119.56）下降0.1%，同比则上涨1.6%。该指数在今年6月为119.23，环比下降0.02个点后，7月反弹至119.56点，8月再次小幅下跌。 具体来看，农畜水产品生产者物价指数环比平均上涨5.3%，其中，农产品和畜产品分别上涨7%和4.2%。电力、煤气、自来水等公用事业价格指数环比平均上涨 1.2%。反之，受国际油价及原材料价格下跌影响，工业产品价格整体下降0.8%。其中，煤炭和石油产品分别下降4%，第一金属产品下降1.5%。服务业方面，金融及保险服务业（-1.3%）、运输服务业（0.4%）生产者物价指数与上月持平。 从农畜产品具体品种来看，白菜（73%）、菠菜（124.4%）等蔬菜类和牛肉（11.1%）等畜产品类价格大幅上涨。反之，轻油（-7.4%）、石脑油（-4.2%）、中厚板（-7.5%）和再生铜（-6%）等工业原材料价格则有所下降。央行物价统计组长李文熙（音）表示：“今年8月受酷暑天气影响，蔬菜价格大幅上涨，而水果则随着出货量增加，价格趋于稳定。” 在腌辛奇季节即将到来之际，为应对白菜价格进一步上涨，韩国政府积极探讨从中国进口白菜，并投放至韩国市场的方案。韩国农水产食品流通公社（aT）近日对传统市场和大型超市等各大流通市场进行调查结果显示，白菜（1棵）平均价格为9321韩元（约合人民币50元）， 同比上涨50.5%。据悉，部分市场一棵白菜价格飙升至2万韩元，远高于调查平均值。为此，农林畜产食品部计划到截至下月2日为止对白菜实施打折支持。 此外，国内供应物价指数（包括进口商品在内）环比下降0.5%，其中，原材料和中间材料价格分别下降0.3%和0.8%，但最终材料价格小幅上涨0.1%。国内供应物价指数是衡量价格变动的重要指标。