一项调查显示，韩国企业景气指数已连续2年11个月呈下滑趋势。 韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）对韩国销售额排名前600的大型企业进行企业景气调查指数（BSI）调查，并于22日发布结果显示，2月BSI预测值为84.6，较上月的97.3大幅下降12.7点。这是自2020年4月因新冠疫情冲击导致指数下跌25.1点以来的最大降幅，时隔4年9个月再现类似跌势。 BSI是反映企业对景气状况看法的指标，数值高于100，表示看好经济景气的企业居多，低于100则相反。自2022年4月以来，BSI预期值已连续35个月低于基准值100。 从行业来看，非制造业（81.4）预计受冲击的程度将大于制造业（93）。虽然制造业BSI预测值较上月回升8.8个百分点，非制造业却下降了3.5个百分点，创下自2020年7月以来的最低水平。 在非制造业的细分领域，信息通信（56.3）、建筑（76.2）、批发零售（83.3）、电力、燃气和水务（84.2）、休闲、住宿和餐饮（85.7）、运输和仓储（91.7）等行业的经营预期均呈恶化趋势。韩经协指出，这一趋势主要源于内需持续低迷，导致消费疲软。 制造业方面，通用及精密机械设备（126.3）和电子及通信设备（105.3）等行业的表现预计较为乐观，但医药品、非金属材料及制品、汽车及其他运输设备等行业则接近基准线，其余五个行业预计经营状况将进一步恶化。 在调查的各部门BSI预测值中，内需（86.2）、投资（87.9）、收益性（90.7）、就业（91.5）、资金状况（92.7）、出口（97.5）、库存（102.5）等指标均表现出负面预期。其中，库存指数超过基准值100，反映出库存过剩的现象，成为经济下行压力的重要信号。 韩经协经济产业本部长李相浩（音）表示，高汇率和油价上涨等因素加剧了国内外经济环境的不确定性，导致企业信心持续恶化。他警告称，若企业信心长期低迷，可能对投资和就业等实体经济领域产生过度抑制作用。 上月30日，市民经过首尔中区明洞商业街的一处空置门店【图片来源 韩联社】

据韩国国土交通部21日消息，为迎接2025年春节假期，计划在1月24日至2月2日实施全国范围特别交通对策，旨在保障民众的安全便捷出行。预计在此期间，为返乡探亲或旅行而出行的人数或多达3484万人次，较去年同期增长29%。 韩国交通研究院调查显示，春节当天（1月29日）预计迎来出行最高峰，当日出行人数或达601万人次，高速公路通行量约639万辆。假期期间高速公路日均通行量预计为502万辆，因假期延长，交通流量有所分散，预期较去年减少7.7%。 民众最偏好的返乡时间为1月28日上午（20.9%），返程高峰预计出现在1月30日下午（22.6%）。此外，20.2%的受访者计划在春节期间旅行，其中87.7%选择国内，12.3%选择海外。 春节期间出行的主要交通工具依旧以私家车为主，占比高达85.7%；其次是长途与包车巴士，占比5.3%；火车占比4.2%；飞机占比3.7%。假期期间的人均交通费用预计为24.8万韩元（约合人民币1255元），较去年的22.8万韩元增加约2万韩元。 为确保交通顺畅，国土交通部决定1月27日至30日全国高速公路免收通行费，并联合区域旅游景点在部分高速公路服务区推出折扣活动，同时提供KTX和SRT的“逆向返乡”车票优惠。为缓解交通压力，京釜高速公路等63个路段（总计391.42公里）的紧急停车道临时开放，并对全国234个预计交通拥堵的路段（总计2112.7公里）进行集中管理。 在公共交通方面，巴士与铁路的运力分别增加12.3%（2.785万班次）和9%（147.9万个座位）。为方便深夜返程旅客，首尔市等地计划延长1月29日至30日地铁和市内巴士的运行时间。 为保障出行安全，国土交通部对道路、铁路、海运等交通设施及工具进行全面安全检查。此外，针对大雪、寒潮等极端天气，政府已经提前储备除雪设备及物资，并在易结冰路段预撒融雪剂。航空领域方面，政府对航空公司和全国机场的航行安全设施进行特别检查。 国土交通部交通物流室长严正熙表示：“春节期间交通流量大幅增加，低温天气可能导致道路结冰，交通事故风险也随之上升。希望民众在返乡和返程途中遵守交通法规，安全驾驶，共同度过一个平安的春节假期。” 20日上午，仁川南洞区南村农产品批发市场堆满水果礼盒。【图片来源 韩联社】

金融信息企业FnGuide 21日数据显示，韩国军工领域四大巨头韩华航空航天、现代Rotem、韩国航空宇宙产业（KAI）以及LIG Nex1去年合计营业利润预计达到2.3013万亿韩元（约合人民币116.35亿元），较前年的1.335万亿韩元增长72%。如果这一预测实现，则会是韩国军工企业史上首次突破2万亿韩元营业利润大关。 韩华航空航天表现尤为突出，2022年与波兰和埃及签订的K9自行火炮出口合同去年开始反映在业绩增长上。韩华航空航天去年营收预期达10.1014万亿韩元，同比增长7.93%，营业利润大幅增长94.65%，达到1.3453万亿韩元。 现代Rotem也取得令人瞩目的成果，预计去年营收为4.2484万亿韩元，同比增长18.43%，营业利润预期为4551亿韩元，同比激增116.66%。K2主战坦克出口至波兰主要推动现代Rotem的业绩增长。 KAI和LIG Nex1的业绩同样稳步增长。KAI的营收预计同比下降4.24%，为3.6576万亿韩元，但营业利润预计增长11.28%，达到2754亿韩元。LIG Nex1在“天弓”防空导弹系统出口扩大的带动下，预计去年营收增长9.93%，达到2.9995万亿韩元，营业利润增长21%，达到2255亿韩元。 韩国军工四大巨头的增长势头预计今年也会持续。现代Rotem去年推迟签署的K2主战坦克第二批出口合同预计在今年第一季度完成。与此同时，韩国军工企业的出口市场正在从传统的欧洲拓展至亚洲和中东地区。 韩华航空航天计划向越南和印度出口K9自行火炮，KAI则与菲律宾、马来西亚等现有FA-50轻型战斗机出口国进行后续出口谈判，并在去年与伊拉克签署KUH-1直升机出口合同。LIG Nex1也在去年与伊拉克签署价值3.15万亿韩元的“天弓-2”中程、中高空地空导弹防御系统出口合同。 目前，美国总统唐纳德·特朗普的再次执政可能成为一大变量。防卫分摊费用的增加可能推动出口增长，但俄乌冲突的结束等地缘政治不确定性也会成为军工行业未来的挑战。 韩国外交部、国防部与军工出口企业共同进行的国产武器宣传现场【图片来源 韩联社】

韩国经营者总协会19日公布面向全国602家规模5人以上企业的《2025年春节休假实态调查》结果显示，今年春节期间有45%的企业安排6天假期，企业年终奖发放比例较去年有所下降，多数企业对春节经济形势预期较为悲观。 今年韩国春节假期包括27日临时公休日在内，从1月25日（周六）起至30日（周四）结束。在这一法定假期安排下，放假6天的企业占比最高，达到45%；放假5天及以下的企业占比25%；放假9天及以上的企业占比22.1%，其中有0.7%的企业安排10天或更长的假期。 规模不同的企业在休假安排上也存在显著差异。300人以上企业中，有42.2%的企业安排7天及以上的假期，比例大于300人以下企业（28.5%）。与此相反，300人以下企业中，26.2%的企业仅安排5天或更少的假期，而300人以上企业中这一比例仅为15.6%。 与此同时，企业年终奖发放情况较去年略显疲软。计划发放春节年终奖的企业比例为62.4%，较2024年的64.5%下降2.1个百分点。规模较大的企业在年终奖发放上表现更为积极，300人以上企业中78.8%计划发放年终奖，而300人以下企业中这一比例为60.3%。 从年终奖发放形式来看，65.7%的受访企业仅以固定年终奖形式发放，24.4%的企业选择仅发放特别年终奖，固定年终奖与特别年终奖同时发放的企业占比仅为9.8%。在发放金额方面，多数企业延续去年的水平，有81.7%的企业表示年终奖金额与去年持平，14.2%的企业计划增加，另有4.2%的企业则选择减少发放金额。 经济形势的不确定性也在本次调查中显现。60.5%的受访企业认为今年春节经济环境较去年更加恶化，这一比例达到2021年以来的最高值。仅有4.4%的企业认为经济形势有所改善，占比为近五年来最低。此外，35.2%的企业表示经济状况与去年相当。 【图片来源 ChatGPT】

17日，韩国综合股指（KOSPI）收于2523.55点，较前一交易日下跌3.94点（0.16%）。上周，KOSPI在密切关注美国消费者物价数据和中国经济增长指标的背景下，呈现出“一天上涨、一天下跌”的谨慎格局，全周累计小幅上涨7.77点（0.31%），进一步巩固了下方支撑线。 韩国金融业界预计，20日国内股市可能因当晚美国当选总统唐纳德·特朗普的就职典礼而受到影响。鉴于此前市场已提前反映对美国关税政策等风险的担忧，短期内波动幅度预计有限，投资者的关注点将集中于特朗普在就职期间的政策表态，股市整体或维持谨慎观望态势。 目前，市场对特朗普即将上任所带来的不确定性普遍保持警觉。特朗普的就职典礼定于当地时间上午9时30分（韩国时间晚11时30分）举行，其总统任期将于韩国时间21日凌晨2时正式开始。由于他可能在就职当天签署包括关税在内的大量行政命令，市场预计将根据相关政策信号进行最后押注。 国际市场方面，纽约股市17日三大主要指数全线收涨，反映出投资者对新政策的乐观预期。道琼斯30种工业股票平均指数上涨0.78%，标准普尔500指数上涨1%，纳斯达克综合指数上涨1.51%。尽管周中股市曾出现调整，但对特朗普就职的利好预期为市场提供了支撑。全周来看，道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数分别上涨3.69%、2.91%和2.45%。 大信证券研究员李京民（音）分析表示：“美国贸易政策的不确定性指数已逼近历史高点。一旦政策实施的不安情绪得到缓解，相关国家的股市可能出现反弹。” 国内方面，周末期间的政治与社会事件可能对股市产生一定影响。19日凌晨，首尔西部地方法院签发了对总统尹锡悦的拘留令，尹锡悦的支持者随即袭击了发布逮捕令的法院，导致社会骚乱。与此同时，尹锡悦通过律师团队频繁向支持者发布信息，进一步加剧了政治不确定性。 此外，SK海力士、现代汽车等主要上市公司将在本周公布业绩，预计这些财报将对市场走势产生直接影响。临近春节长假休市，市场对即将发布的美国科技股业绩及联邦公开市场委员会（FOMC）会议等重大事件亦保持高度警惕，进一步加剧了整体的谨慎情绪。 Kiwoom证券研究员韩智英（音）表示：“美国企业财报发布和FOMC等宏观事件的影响可能持续至2月初。从本周后半段开始，春节长假临近所带来的避险心理或导致市场出现供需失衡。” 美国当选总统唐纳德·特朗普【图片来源 韩联社】

受去年年底的紧急戒严事态及内需疲软等多重不利因素影响，韩国15至29岁“躺平”青年人数同比增加12%以上。此外，就业人口中工作时间较短、希望增加工作机会的“非完全就业者”人数也显著上升。 据韩国统计厅国家统计门户网站（KOSIS）19日数据，去年12月15至29岁“躺平”青年达41.1万人，较2023年12月的36.6万人增加12.3%。同期青年人口总数从830.6万人减至805.5万人，减少3%，但“躺平”人口依旧呈现显著增长趋势。 “躺平”人口指没有明确理由不工作且不求职的群体，统计时划入非经济活动人口。从过去几年来看，12月青年“躺平”人口在疫情高峰的2020年达到48.5万人后逐年下降，分别为2021年40.9万人、2022年40.6万人和2023年36.6万人，2024年时隔四年再次出现增长趋势。从去年5月起，“躺平”人口连续8个月同比增加。 从全年数据来看，2024年青年“躺平”人口为42.1万人，较上一年增加2.1万人，为2020年44.8万人以来的最高值。与此同时，失业青年也有所增加。2024年12月青年失业人数较2023年增加2000人，失业率从5.5%升至5.9%。 分析认为，疫后“就业暖风”逐渐消退，加上经济复苏步伐慢于预期，导致青年就业指标迅速恶化。此外，“12·3紧急戒严事态”和济州航空坠机惨案及寒潮等不利因素叠加，导致传统的年末消费热潮不复存在，对12月就业指标造成不良影响。 此外，找到工作的青年处境也不容乐观。数据显示，去年12月就业青年中属于时间相关“非完全就业者”人数达到13.3万人，同比（9.7万人）增加37.4%（3.6万人）。这是继疫情高峰期2020年（65.4%）之后的首次增长。 时间相关“非完全就业者”是指每周工作时间不足36小时，但有意愿和能力增加工作时间的群体。这一群体在调查中表示“希望增加现有工作的工作时间”、“希望寻找额外工作”或“希望更换成可以增加工作时间的工作岗位”。统计上视这一群体为就业人口，但由于多为临时或短期工作，同时也称“非完全就业者”。 此外，长期失业青年人数也在持续增长。青年经济活动人口附加调查数据显示，去年5月未就业时长超过三年的青年人口为23.8万人，同比增加9.3%（2万人）。未就业时长在6个月至1年之间的青年人数也同比增长12.4%（2万人）。 16日，在首尔瑞草区举行的“2025公共机关招聘信息博览会”上，求职青年正在查看招聘信息。 【图片来源 韩联社】

中国政府自去年11月起对韩国公民实施免签入境政策，赴中国旅游的韩国游客数量随之显著增长。中国媒体近日报道了该政策实施后的效果，并指出韩国游客数量大幅增加。 根据韩国模德旅游19日发布的统计数据，从去年11月1日免签政策宣布至同年11月16日，赴华旅游的预订率同比增长104%。数据显示，去年12月，通过该公司前往中国的游客人数为9913人，较前一年同期的5631人增长了76%。 另一家大型旅行社哈拿多乐的数据显示，去年11月前往中国的游客人数较前一年同期增加近两倍。该旅行社还指出，11月1日至15日期间的预订人数较此前半个月增长30%。教元旅游的统计则显示，去年11月8日至12月31日，通过该公司赴华的游客总数较前一年同期增长了34.4%。 旅游业内人士预测，随着韩国公众对中国的关注和了解不断加深，赴华旅游需求的增长趋势将持续一段时间。 根据多家旅行社统计，张家界是韩国游客最为青睐的中国旅游目的地之一。哈拿多乐的数据显示，去年11月，张家界的预订量同比显著增长。此外，从增长率来看，上海增长292%，青岛增长130%，成为热门目的地中的佼佼者。 中国中央电视台（CCTV）近日报道，免签政策实施后，上海因韩国游客的大量到访变得格外繁忙。《环球时报》援引中国在线旅行平台“携程”的统计数据称，从韩国出发的赴华旅游预订量大幅增长。携程数据显示，去年11月8日至12月2日期间，从韩国出发至上海的旅游预订量同比增长180%以上，环比增长15%。 模德旅游统计数据显示，从去年11月1日至今年1月16日（按预订日期统计），张家界的预订比例占26%，位居首位，其次为青岛（19%）、上海（10%）和长白山（7%）。相关负责人表示：“春节假期临近，热门旅游目的地的人流量可能会较大，我们将采取措施保障游客安全，并尽量减少等待时间。此外，我们还推出了无需排队即可乘坐的张家界百龙天梯服务。” 教元旅游的数据显示，张家界以29.7%的占比成为最受欢迎的目的地，其次为青岛（19.2%）、大连（18.0%）、上海（17.5%）和太行山（3.3%）。相关负责人分析指出：“虽然冬季通常是旅游淡季，但免签政策的实施有效激发了20至30多岁年轻人和中老年游客的出游热情。张家界等风景名胜地因此表现突出。” 目前，中国对包括部分欧洲国家在内的亚洲、大洋洲等38个国家公民实施免签政策，旨在提振内需、推动旅游业发展。然而，这一政策的整体成效仍有待观察。彭博社报道，去年前三季度，来华外国游客总数为2300万人次，未能达到官方预期。报道指出：“尽管免签国家数量有所增加，目前的访华外国游客总数仅为2019年的约66%。中国历史上最大规模的吸引外国游客行动未能实现预期效果，放宽签证要求所带来的消费增长也未达到目标。” 与此同时，韩国是否会推出针对中国游客的免签政策备受关注。今年1月2日发布的《2025年经济政策方向》中，韩国政府表示正在研究实施针对中国团体游客的临时免签试点政策。韩国政府在去年底召开的第九次国家旅游战略会议上也提到，计划通过韩中旅行社合作，招募中国团体游客试点免签政策。 旅游业内人士指出：“中国团体游客免签制度的试点无疑是一个积极信号，但要实现大规模增长，不仅需要政策支持，更需要中国内部旅游环境的进一步改善。” 在仁川国际机场第二航站楼，一架飞机正在起飞。【图片来源 韩联社】

在去年SK海力士包括DRAM半导体和NAND闪存在内的所有存储半导体营收中，高带宽存储器（HBM）占比预计创下历史新高。 去年12月以后证券公司发布的SK海力士股票研究报告显示，其中四份报告提供HBM业绩预测，年度营收预期为13.2975万亿韩元（约合人民币672.5亿元）。考虑到整个内存营收预期为65.7708万亿韩元，HBM占比则超过20%。这是证券公司首次单独统计HBM业绩，与DRAM营收预期43.6823万亿韩元相比，HBM占比30.4%，创下历史最高水平。 HBM单价比包括双倍数据速率（DDR）在内的DRAM平均单价高出约5倍。也就是说，销售HBM芯片的收入是DRAM的5倍。韩国投资证券公司称，今年HBM的每Gb平均销售单价预计为1.47美元，而DRAM为0.349美元，HBM的单价是DRAM的4.2倍。 SK海力士计划在23日公布去年业绩，如果最终业绩符合证券行业的预期，SK海力士与三星电子在HBM上的差距预计会进一步拉大。首尔大学名誉教授金亨俊指出，SK海力士把HBM3E供货给以英伟达数据中心为中心的客户，而三星电子则一直把第四代（HBM3）产品销售给中国企业，因此两家公司的盈利差距正在扩大。 今年SK海力士的HBM营收占比预计还会进一步增加。证券行业预计，今年SK海力士的HBM营收或达到25.4155万亿韩元，较去年增加12.118万亿韩元。考虑到DRAM营收预期为54.9253万亿韩元，因此会有接近一半（46.3%）的收入来自HBM。 专家预测，HBM不仅应用于人工智能（AI）数据中心，还应用于手机、无人驾驶汽车和机器人等设备，因此在未来5至10年内，其他公司可能难以赶超SK海力士。 嘉泉大学半导体学院特聘教授金容石表示，移动终端不像AI数据中心那样需要强大的运算能力，因此手机制造企业对HBM的需求不会大幅增长。机器人和无人驾驶汽车对HBM的需求增长可能会更快，但也需要数年时间。 全球最大消费电子及信息技术展会CES 2025上展出的SK海力士第五代高带宽存储器产品16层堆叠HBM3E【图片来源 韩联社】

韩国银行（央行）金融货币委员会于16日召开货币政策会议，决定将基准利率维持在3%不变。央行去年10月开始降息，下调基准利率25个基点至3.25%，11月下调至3%，但此次决定暂停降息。 据分析，央行主要考虑到韩元贬值。近期，韩元对美元汇率持续走低，接近1450韩元。若央行连续三次降息可能导致韩美基准利率差距拉大，加剧韩元贬值压力。 另一方面，去年年底的戒严和弹劾事态为内需带来了负面影响，导致消费和投资明显萎缩。尽管政府和执政党呼吁央行通过货币宽松政策提振经济，但央行更倾向于维持金融市场稳定。 央行表示，将密切关注本月20日（当地时间）美国新政府的政策动向，以及月底美联储议息会议的结果。此外，央行还将关注韩国政府财政预算的执行情况等关键因素。在确认经济和金融指标后，央行将于2月再次评估降息的可能性更大。 此外，央行将2025年的经济增长预期从此前的2.2%下调至1.9%。央行指出，目前韩国经济正面临多重不利因素，包括国内政治动荡、美国新政府的政策方向不确定性。 16日，在位于首尔中区的韩国银行办公楼，行长李昌镛主持金融货币委员会会议。【图片提供 韩联社】

全球市场调研机构Counterpoint Research近日发布数据显示，三星电子去年全球智能手机出货量市场占有率达到19%，稳居第一。这一数字较2023年下降1个百分点，但三星依旧保持全球领先地位。 Counterpoint Research分析指出，三星能够持续引领市场的主要原因在于Galaxy S24系列和Galaxy A系列产品的强劲需求。尤其是三星首款人工智能（AI）手机Galaxy S24系列的卓越表现优于前代机型，在西欧和美国市场广受好评。 苹果以18%的市场占有率排名第二，与去年相比同样下降1个百分点。Counterpoint Research表示，苹果的iPhone 16系列在发布当时智能功能方面表现不及预期，导致市场反馈褒贬不一，但苹果在拉丁美洲、非洲以及亚太地区等非核心市场取得强劲增长。 继三星和苹果之后，中国智能手机厂商小米以14%的市场占有率位列第三，较去年扩大1个百分点。Counterpoint Research指出，小米通过调整产品组合、推出高端手机并积极拓展市场，成为去年全球前五大品牌中增长最快的厂商。 此外，OPPO和vivo分别以8%的市场占有率位列第四和第五。与去年相比，OPPO市场占有率下降1个百分点，而vivo保持不变。 Counterpoint Research预测称，搭载生成式AI的智能手机会逐渐从高端市场普及至中端市场。随着宏观经济的改善与消费信心的恢复，截至2028年，售价在250美元以上的智能手机中，AI手机占比或高达90%。 另外，2024年全球智能手机销量较创下十年以来最低纪录的2023年增长4%。Counterpoint Research预计，今年的市场收入增速会继续领先销量增速，收入增长率预期为8%，而销量增长率为4%。 全球智能手机出货量市场占有率【图片来源 Counterpoint Research】