上月31日，韩国股市迎来春节假期后首个交易日，受“DeepSeek”冲击KOSPI指数下跌0.77%。【图片提供 韩联社】 全球贸易冲突的加剧可能导致韩国今年实际国民生产总值（GDP）增速跌至1%中段水平，除紧急戒严事件引发国内政治动荡外，美国对主要贸易伙伴国提高关税的举措导致国内外利空叠加，令韩国经济增长前景面临严峻考验。 据韩国银行（央行）4日消息，央行调查局在去年11月28日发布的经济展望中，将全球贸易冲突加剧造成的经济增长风险列为“第二种可能性”。当时央行预测今年韩国经济增速为1.9%，若美国与中国等国的贸易冲突加剧，增速可能会在这一基础上放缓0.2个百分点。 央行称，若美国加码贸易保护力度，中国等主要国家将采取相应反制措施，全球贸易冲突加剧将导致贸易规模急剧萎缩，风险溢价扩大将进一步加剧金融市场动荡。 这一可能性正在渐渐变为现实。美国总统特朗普日前签署行政命令，宣布对进口自中国的商品加征10%的关税，对进口自加拿大和墨西哥的商品加征25%的关税，各国表示将采取措施反制。 但这一趋势并未充分反映在央行的现有预测中，上月16日，央行做出冻结基准利率的决定基于今年的经济增长率为1.6%至1.7%之间，并非此前预测的1.9%。央行预判政治动荡对经济产生的负面影响约为0.2个百分点，美国新政府经济政策带来的影响仅参照去年11月对经济增速做出的预测水平。 央行在冻结基准利率后的上月20日（当地时间），特朗普正式就职，直到上月底才确定美国将再次对中国等国加征关税。因此有观测认为，央行活在本月25日发布的修正版经济预测中，将今年经济增速预测值下调至1.5%或更低的水平。 各大海外主要投资银行（IB）已先后下调韩国今年经济增速至1%初段或中段，花旗银行近日将今年经济增速预测值从1.5%下调至1.4%，摩根大通从1.3%下调至1.2%，专业咨询机构凯投宏观（Capital Economics）甚至提出了1.1%的可能性。各大投行的平均预测值从去年12月底的1.7%进一步下调至1.6%或更低。 国际金融中心表示，花旗在日前发布的报告中分析称，由于美国对中国、加拿大、墨西哥加征关税，预计韩国GDP将随之缩水0.22%-0.44%，尤其是汽车零部件、钢铁、机械等将首当其冲受到打击。 但也有意见认为，从目前来看所谓“关税战”可能进一步加剧，也可能半路偃旗息鼓。央行负责人称，目前的情况尚未达到去年11月经济预测中提到的“第二种可能性”，由于当前各种风险都存在可能性，本月25日的经济预测将作出怎样的调整还有待进一步观察。

【图片提供 GettyImageBank】 一项调查显示，韩国企业体感景气连续3年呈恶化态势。 韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）对韩国销售额排名前600的大型企业进行企业景气调查指数（BSI）调查，并于30日发布结果显示，1月企业景气指数（BSI）为87.3，自2022年2月（91.5）以来连续36个月低于基准线（100）。韩国企业体感景气持续呈现恶化态势，持续时间远超金融危机时期（2008年5月至2009年4月）。BSI是反映企业对景气状况看法的指标，数值高于100，表示看好经济景气的企业居多，低于100则相反。 从行业来看，制造业和非制造业的BSI分别为86.5和88，均未达到基准线。在制造业的细分领域，医药品、电子及通信设备接近基准线，但其余领域均未超过100。其中，金属及金属加工产品和非金属材料及制品的BSI最低，为80，其次依次为汽车及其他运输设备（83.3）、纤维、服装、皮革、鞋类（84.6）、石油精炼及化学产品（85.7），食品饮料及香烟（86.7）、木材、家具、纸张（87.5）、通用及精密机械设备（89.5）等也均处于较低水平。非制造业方面，休闲、住宿、餐饮及专业、科学技术、事业支援服务等行业的BSI均达到107.1，显示出良好的发展势头，与不景气的建筑业（64.3）形成鲜明对比。 此前，BSI的预测值也连续35个月低于100，长期处于低迷状态。大部分企业对当前经济持悲观态势，对未来发展前景缺乏信心。针对这一情况，韩经协经济产业本部长李相浩（音）表示：“随着美国新政府上台，经济不确定性进一步加剧，加上地缘政治风险等因素的影响，BSI指数已连续两个月仅保持在80点左右。若企业体感景气持续恶化，经济低增长结构可能会长期化。因此，政府需尽快提出相应对策，以恢复产业活力，促进经济健康发展。”

在春节假期到来之际，有关提前大选的多项假想对决民调结果陆续公布。因调查方式与时段的不同，结果略有差异，引发执政党和在野党高度关注。 根据Ipsos公司受SBS委托于本月23日至25日对全国1004名选民进行的无线电话调查（置信水平95%，样本误差±3.1个百分点，回应率20.8%）结果，共同民主党党首李在明在与雇佣劳动部长官金文洙的假想对决中，支持率分别为42%和28%。在李在明与首尔市长吴世勋的对决中，支持率为42%对26%；与国民力量党前党首韩东勋的对决为41%对22%；与大邱市长洪准杓的对决为41%对27%。总体来看，李在明在与执政党四名潜在候选人的对决中均表现出明显优势。 但其他民调显示，李在明与执政党候选人的对决呈现胶着态势。韩国盖洛普受《中央日报》委托，于23日至24日对全国1031名选民进行的电话调查（置信水平95%，样本误差±3.1个百分点，回应率13.3%）结果显示，李在明与吴世勋的支持率为46%对43%，与洪准杓的支持率为45%对42%，均处于误差范围内。 此外，根据Embrain Public受YTN委托于22日至23日对全国1003名选民的电话调查（置信水平95%，样本误差±3.1个百分点，回应率19.4%）结果，李在明与洪准杓及吴世勋的假想对决均为41%对41%。 另有民调显示，执政党候选人在误差范围内略占上风。JoWon C&I受《Sisajournal》委托于18日至19日对全国1006名选民进行的自动应答系统（ARS）调查（置信水平95%，样本误差±3.1个百分点，回应率6.7%）结果显示，金文洙支持率为46.4%，李在明为41.8%。同一调查中，李在明与洪准杓的支持率为43.0%对43.7%，与吴世勋的支持率为42.7%对41.1%。 尽管各家机构调查时间和方式差异不大，结果仍存在明显出入。对此，Hangil Research所长洪亨植（音）表示：“由于朝野候选人对决格局尚未明朗，民调结果波动较大。随着选举临近，选民支持度将逐步趋于稳定。”民调专家认为，不同调查中对未回答选民的处理方式也可能导致结果差异。 关于下届执政力量的偏好与政党支持率，多项调查显示相似趋势。根据Realmeter受《能源经济新闻》委托于23日至24日对全国1002名成年选民的调查（置信水平95%，样本误差±3.1个百分点），政权更替论支持率为49.1%，略高于执政延续论的46.0%。 Ipsos调查显示，政权更替论支持率为50%，高于执政延续论的43%；国民力量党与共同民主党的支持率均为39%。韩国盖洛普调查结果显示，政权更替论为51%，高于执政延续论的42%；国民力量党与共同民主党的支持率分别为41%和40%。Embrain Public调查显示，政权更替论为47%，略高于执政延续论的45%；国民力量党与共同民主党的支持率分别为42%和38%。 专家认为，近期尹锡悦政府应对紧急状态的表现、弹劾局势的推进以及共同民主党的策略调整，均是影响民调结果的关键因素。随着选战临近，朝野对立局面或将持续。 24日上午，在首尔瑞草区高速巴士客运站，共同民主党党首李在明和议员们进行春节返乡问候。【图片来源 韩联社】

韩国银行（央行）23日发布的初步数据显示，2024年第四季度韩国实际国内生产总值（GDP）环比增长0.1%。由于内需低迷及政治不确定性影响，韩国全年经济增长率仅为2.0%，低于央行去年11月预测的2.2%，但高于2023年的1.4%。 从季度表现看，自2023年第一季度起，韩国经济已连续五个季度实现正增长。然而，2024年第二季度环比增速转为-0.2%，第三季度仅微增0.1%，第四季度未能显著反弹，仍保持在0.1%。第四季度经济增速比央行此前预测的0.5%低了0.4个百分点。 央行分析称，消费和建筑投资的低迷，以及紧急戒严对经济活动的冲击，是拖累经济增长的主要原因。然而，经济增速与预测值之间的差距，是否主要源于政治不确定性，或是预测过于乐观，目前仍有争议。 ▲各领域表现不一 数据显示，去年第四季度，韩国民间消费环比增长0.2%，主要受衣物、鞋类等半耐用品及医疗、教育等服务需求拉动；政府消费增长0.5%，主要得益于医保福利等社会保障支出；设备投资增长1.6%，得益于半导体制造设备等机械类投资强劲。 建筑投资环比下降3.2%，显示出建筑和土木工程领域的双重疲软。 在外贸方面，出口环比增长0.3%，主要来自半导体等信息技术产品；进口则减少0.1%，汽车和原油需求有所下降。 从贡献率来看，设备投资拉动第四季度经济增长0.2个百分点，民间消费、政府消费和净出口（出口-进口）各贡献0.1个百分点。而建筑投资的负增长拖累经济增速0.5个百分点。 按行业划分，制造业和服务业环比分别增长0.1%和0.3%，但农林渔业、建筑业及电力、燃气和水行业分别萎缩3.9%、3.5%和2.9%。 此外，实际国民总收入（GDI）在第四季度环比增长0.6%，高于GDP增速的0.1%。 分析人士指出，内需疲软、建筑投资低迷叠加政治不稳定性，是韩国经济未能实现更高增速的关键原因。为实现经济复苏，韩国需在提振内需、稳定投资环境和推动出口等方面加大力度。 首尔明洞街头【图片来源 韩联社】

【图片来源 AI】 ‌紧急戒严风波对韩国经济造成的深远冲击已逐步显现‌。随着内需经济冻结，国内生产总值（GDP）出现大幅下滑趋势，预计去年第四季度和今年的经济增长率将呈下降趋势。 韩国银行（央行）于21日推测称，紧急戒严事态导致经济心理萎缩，并进一步加剧政治不确定性，今年经济增长率预计下滑约0.2个百分点。央行于戒严前的去年11月28日在经济展望报告中预测今年韩国的经济增长率约为1.9%，然而，鉴于当前的形势，央行考虑将这一预测值下调至1.6%至1.7%。央行表示，在下月25日发布的经济展望修订报告中，较目前的预测值下调0.2至0.3个百分点已成为不可避免的趋势，其中约0.2个百分点是受戒严事态影响。 若以今年韩国经济增长率为1.9%的假设进行计算，GDP预计达2335.437万亿韩元（约合人民币11.8万亿元）；若增长率为1.7%，GDP预计达2330.853万亿韩元，减少约4.584万亿韩元。数据表明，受戒严事态影响的0.2个百分点，对GDP产生相当大的冲击。 此外，去年第四季度的GDP也已受重创。央行预测，即将公布的去年第四季度经济增长率预计仅为0.2%，不及目前预测值0.5%的一半。若以去年第四季度经济增长率为0.5%的假设进行计算，那么GDP预计达2291.891万亿韩元；若增长率为0.2%，那么GDP预计达2290.174万亿韩元，减少1.717万亿韩元。综合来看，去年第四季度和今年全年GDP合计减少约6.301万亿韩元。 首尔大学经济学教授安东贤（音）对此评价称：“央行此前对经济增长率的预测估值整体偏高，而今年增长率下降约0.2个百分点的分析相对合理。”他还表示：“随着汇率的暴涨以及货币政策的紧缩，很难准确估算整体的经济冲击规模。” 有人指出，若韩国政局不能迅速稳定，经济冲击将持续扩大。海外投资银行（IB）花旗银行在近期发布的报告中指出，预计截至3月中旬，弹劾政局仍将持续。因此，该行将今年韩国的经济增长率预测值从1.6%进一步下调至1.5%。央行强调，政局何时稳定，将成为韩国经济复苏的关键因素。

据仁川港湾公社（IPA）20日消息，韩国海洋水产部近日修订《贸易港等港口设施使用及费用相关规定》，大幅缩减面向中韩客货轮船公司的支援政策，把相关支援力度调整至新冠疫前水平。 根据新规，2020年新冠疫情暴发后面向中韩客货轮船公司提供的港口设施使用费用支援政策部分取消或缩减。其中，原本对客运码头办公租金给予80%以上减免的条款已经完全删除。此外，船只进出港口时需要缴纳的出入费和停泊费减免比例从40%降至30%。 对入驻客运码头的餐厅、咖啡厅等商业设施的专用港口设施使用费用减免比例也从100%调整为80%。仁川港湾公社表示，计划根据上述修订内容，近期向港湾委员会提交《仁川港港口设施使用及费用相关规定》修订案。 中韩客货轮船行业强调，目前疫情的影响还在持续，并呼吁维持现有支援政策。据统计，去年往返仁川和中国青岛、威海、石岛等6处的中韩定期客轮全年客运总量仅35.5万人，不及疫前2019年74.5万人的一半。 中韩轮船协会相关人士表示，疫情期间客运中断长达近四年，导致目前选择通过客轮赴华旅行的游客依旧寥寥无几。此外，中韩政治关系紧张，中国游客数量也大幅减少。他还补充称，目前客运领域的每次运行都难免亏损，尚未恢复至疫情前的正常水平，希望政府能够继续提供更多支援。 对此，海洋水产部相关人士表示，新冠大流行结束后，政府考虑到轮船公司和商业设施的经营困境，已经延长费用减免政策。目前轮船公司在货运领域的业绩有所好转，甚至超过疫前水平，因此决定调整费用减免比例。 【图片来源 网络】

当地时间16日，美国国会大厦内正在筹备即将举行的特朗普总统就职典礼。 【图片提供 韩联社】 美国候任总统唐纳德·特朗普即将于本月20日举行就职典礼，各国均派出高级别重量级官员出席。但目前由于总统尹锡悦面临弹劾危机，韩国最高权力层处于真空状态，韩国驻美国大使赵贤东将作为韩国政府代表出席就职典礼。韩国国内有意见认为，韩国代表级别较其他国家相对较低，是否会令韩国在特朗普政府成立后新一轮韩美同盟关系中处于被动局面。 中国外交部日前宣布，中国国家主席习近平特别代表、国家副主席韩正将赴华盛顿出席特朗普总统就职典礼。日本将派外务大臣岩屋毅出席，岩屋毅表示将为首相石破茂访美铺平道路。 美国总统就职典礼属于国内政治活动，按照惯例各国通常派驻美大使出席。但向来行事高调的特朗普邀请包括习近平在内的各国领导人参加就职典礼，成为国际关注的焦点。 韩国方面受邀出席就职典礼的经济界人士有新世界集团会长郑溶镇、韩国经济人协会会长兼丰山集团总裁柳津、SM集团会长禹五炫、SPC集团会长许英寅、Coupang议长金范锡（音）、荧址（Hyungji）服装集团副会长崔俊浩（音）。政界人士有大邱市长洪准杓、国民力量党议员赵廷训等。 但颇为尴尬的是，韩国外交部长官赵兑烈未接到邀请。即便如此，外交界此前认为仍需由赵兑烈率领外交代表团赴美出席就职典礼。国会外交统一委员会组建了由朝野议员参与的访美代表团，国民力量党方面原先计划由罗卿瑗率领代表团赴美。但政府仍沿用惯例最终决定由驻美国大使作为代表出席，不过赵兑烈计划在特朗普政府成立后尽快访美，与美方保持高级别沟通。 有分析认为，韩国政府之所以不执着于派外长等高级别官员出席特朗普的就职典礼，可能是出于将实质政策协商成果放在首位的考量。特朗普此前曾表示可能将重启与朝鲜的谈判，考虑与金正恩直接对话，对于韩国政府来说当务之急是要避免在朝美协商中被忽略。赵兑烈日前透露，韩国正在制定路线图，以应对朝美谈判重启的可能性。

韩国银行（央行）金融货币委员会于16日召开货币政策会议，决定将基准利率维持在3%不变。央行去年10月开始降息，下调基准利率25个基点至3.25%，11月下调至3%，但此次决定暂停降息。 据分析，央行主要考虑到韩元贬值。近期，韩元对美元汇率持续走低，接近1450韩元。若央行连续三次降息可能导致韩美基准利率差距拉大，加剧韩元贬值压力。 另一方面，去年年底的戒严和弹劾事态为内需带来了负面影响，导致消费和投资明显萎缩。尽管政府和执政党呼吁央行通过货币宽松政策提振经济，但央行更倾向于维持金融市场稳定。 央行表示，将密切关注本月20日（当地时间）美国新政府的政策动向，以及月底美联储议息会议的结果。此外，央行还将关注韩国政府财政预算的执行情况等关键因素。在确认经济和金融指标后，央行将于2月再次评估降息的可能性更大。 此外，央行将2025年的经济增长预期从此前的2.2%下调至1.9%。央行指出，目前韩国经济正面临多重不利因素，包括国内政治动荡、美国新政府的政策方向不确定性。 16日，在位于首尔中区的韩国银行办公楼，行长李昌镛主持金融货币委员会会议。【图片提供 韩联社】

韩国就业市场去年显著放缓，特别是在总统尹锡悦于12月宣布实施“紧急戒严”后，政治动荡加剧，就业人口首次出现“负增长”。 根据韩国统计厅15日发布的《2024年12月及年度就业动向》报告，2024年全年就业人口为2857.6万人，同比增加15.9万人，增幅为0.6%。这一增幅较2023年的32.7万人锐减一半。 从行业来看，传统行业普遍萎缩。建筑业就业人口减少4.9万人，创2013年相关统计启动以来的最大降幅。批发和零售业就业人口减少6.1万人，制造业减少6000人。 相较之下，新兴行业呈现增长态势。卫生和社会福利服务业就业人口增加8.3万人，信息通信业增加7.2万人，专业科学和技术服务业增加6.5万人。 按年龄段分析，60岁及以上群体就业人口增加26.6万人，30至39岁群体增加9万人，50至59岁群体增加2.8万人。然而，20至29岁群体就业人口减少12.4万人，40至49岁群体减少8.1万人。 就业形式数据显示，雇佣劳动者中正式员工增加18.3万人，临时工增加15.4万人，而日薪工人减少12.2万人，创2012年以来最大降幅。 非雇佣劳动者中，有雇员的个体经营者增加1.2万人，但无雇员的个体经营者减少4.4万人，无薪家庭从业人员减少2.4万人。 2024年12月的“就业寒潮”对全年就业数据造成显著冲击。当月就业人口降至2804.1万人，同比减少5.2万人。这是自2021年2月疫情高峰期就业人口减少47.3万人以来，首次出现负增长。其中，建筑业就业人口减少15.7万人，制造业减少9.7万人，批发和零售业减少9.6万人。 按年龄层统计，20至29岁群体就业人口减少19.4万人，40至49岁群体减少9.7万人。韩国统计厅社会统计局长徐韵朱表示：“建筑业、制造业及批发零售业就业人口下降幅度加大，是全年就业人口减少的主要原因。” 去年失业人口同比增加17.1万人，其中60岁及以上失业人口大幅增加17.7万人，增幅达49.2%。全国失业率上升0.5个百分点至3.8%，就业率下降0.3个百分点至61.4%。徐韵朱表示，60岁及以上失业人口增加主要受卫生福利和公共行政领域就业项目到期等因素的影响。 14日，在首尔瑞草区aT中心举行的“2025公共机构招聘信息博览会”上，求职者们正在仔细查看招聘公告。【图片来源 韩联社】

13日，在首尔中区的韩亚银行总行汇率板上，实时显示韩元兑美元汇率指数。【图片来源 韩联社】 一项调查显示，国内外金融机构整体对韩国经济增长率的预测趋于悲观。 韩国国会政务委员会所属的共同民主党议员金铉正从产业研究院收到的资料显示，国家未来研究院（IFS）预测今年韩国国内生产总值（GDP）增长率仅为1.67%，是韩国国内金融机构中的最低预测值。较八大全球投资银行（IB）于上月末统计的平均预测值（1.7%）低0.03个百分点。国家未来研究院作为2010年12月成立的民间智囊团，其研究数据具有较高的参考价值‌。 国家未来研究院在报告中指出多项影响韩国经济增长的多重变数。国内方面，政局动荡、金融市场不稳定、家庭及企业高负债、经济增势放缓、人口结构变化等因素，对经济增长构成严峻挑战。国外方面，美元强势、贸易纷争、地缘政治风险扩散、贸易政策不确定性增加以及高利率持续等因素，均对韩国经济产生负面影响‌。研究院预测，受上述变数的综合影响，今年建筑投资将减少1.16%，出口增长率也将仅达1.43%。 据分析，今年全年消费者物价上涨率预计达1.47%，低于目标水平（2%），韩元兑美元汇率则预计达1449韩元。面对这一严峻形势，研究院强调，有必要更正预算，将追加预算重点用于技术开发、技术人力投资以及产业结构调整等领域，以期推动经济转型升级‌。 受目前政局动荡影响，预计其他金融机构也将相继下调韩国经济增长率预测值。韩国银行（央行）于去年11月将今年经济增长率预测值从2.1%下调至1.9%，预计今年2月将进一步进行下调。而IB于去年12月将11月末发布的韩国经济增长率预测值1.8%下调0.1%。 同时，韩国主要金融机构国会预算政策处、产业研究院、韩国开发研究院（KDI）、现代经济研究院分别预测韩国经济增长率为2.2%、2.1%、2%和1.7%。海外金融机构中，经济合作与发展组织（OECD）、国际货币基金组织（IMF）、亚洲开发银行（ADB）提出的预测值分别达2.1%和各2%。 金铉正表示，紧急戒严风波导致汇率暴涨和经济增长萎缩，已使韩国经济亮起红灯。为了挽救陷入泥潭的经济，应尽早结束总统尹锡悦的弹劾政局，以稳定国内政治环境，为经济复苏创造有利条件‌。