起亚宣布将在未来五年内投资49万亿韩元，重点发展电动化、自动驾驶和机器人等未来业务。尽管近年来公司收入和利润增长，投资规模的扩大对资金筹措能力提出了挑战。在4月9日的“2026 CEO投资者日”上，起亚表示计划在2026年至2030年间投资49万亿韩元，其中21万亿韩元将用于未来业务。公司目标是到2026年实现122.3万亿韩元的销售额和10.2万亿韩元的营业利润，到2030年分别达到170万亿韩元和17万亿韩元。起亚计划通过增加销售量、提高混合动力车比例、提升平均销售价格和降低固定成本等措施，实现3.5万亿韩元的利润增长，并抵消因扩大激励措施和汇率、关税影响而可能导致的2.4万亿韩元的减少。然而，考虑到股息、营运资本和现有设备投资，单靠营业现金流可能难以完全覆盖投资资金，因此可能需要外部资金支持。混合动力车是现金流入的关键，起亚计划将其销量从2026年的69.1万辆增加到2030年的110万辆。2023年，起亚的销售额为99.8084万亿韩元，营业利润为11.6078万亿韩元。2024年，销售额增长至107.4488万亿韩元，营业利润增至12.6671万亿韩元。然而，2025年销售额增至114.1409万亿韩元，但营业利润下降至9.0781万亿韩元。这种趋势表明，营业现金流的重要性超过了持有现金。投资的持续性取决于能否通过扩大车辆销售和增加高利润车型比例来维持稳定的现金流入。资本支出（CAPEX）的增加被认为是一个负担。随着电动化转型、生产基地重组和软件定义车辆（SDV）开发投资的增加，设备投资规模持续扩大。投资性质从维护转向结构性投资，可能导致营业现金流扣除CAPEX后的剩余现金流减少。汇率波动也是一个因素。最近韩元兑美元汇率一度超过1500韩元，随后在1400韩元后期波动。汇率上升可能对出口收入有利，但也可能增加零部件采购和物流成本。起亚的信用评级保持稳定，国内信用评级为AAA，国际评级也维持在投资级别。尽管借贷能力充足，但目前的投资结构主要依赖于内部现金流。业内人士表示，考虑到业绩增长，投资规模并不算过度，但现金流入速度不及支出扩张速度，资金筹措可能需要结合金融市场的可达性和借贷条件。

韩国银行（央行）10日召开金融货币委员会会议，决定将基准利率维持在2.5%不变。 分析认为，在近期中东局势持续发酵，汇率、物价与经济增长均面临不确定性的背景下，央行已无其他选择。一方面，战争冲击推高油价，带动居民消费价格涨幅一度超过2%，韩元对美元汇率亦一度跌至1520韩元区间。在此情况下，若降息可能扩大与美国利差，加剧资本外流及通胀压力。另一方面，若为抑制物价提前加息，则可能进一步拖累经济复苏。 央行自2024年10月启动降息周期后，曾连续多次下调利率，但自去年7月起转入观望，至今已连续七次维持利率不变。若延续当前政策，基准利率将在下次会议前维持逾10个月。央行方面表示，当前中东局势变化加剧金融与外汇市场波动，货币政策需在稳定物价、支持增长及维护金融稳定之间取得平衡。

随着越来越多的航空公司进入紧急管理状态，航空业正面临航线重组的关键时刻。由于油价和汇率同时上涨，成本压力增加，航空公司要求政府提供政策支持，如航空燃油关税豁免和燃油附加费调整。政策反应将决定未来供应缩减和市场重组的速度。据业内消息，韩国航空协会于7日召开会议，包括大韩航空在内的12家航空公司参加，计划向政府建议豁免航空燃油关税、石油进口附加费，并缩短燃油附加费反映时间等。中东战争后，航空燃油价格上涨约147%。战争前国际航空燃油价格为每桶85至90美元，之后因霍尔木兹海峡紧张局势和炼油设施问题，4月初升至约209美元。欧洲现货市场价格甚至达到每桶226美元，较战争前上涨超过150%。国内机票价格也随之上涨。以新加坡航空燃油平均价为基准的燃油附加费在5月票价中反映，国内航线单程定为34100韩元，比上月的7700韩元上涨约4.4倍。汇率上涨也加剧了成本压力。航空燃油、飞机租赁费、维修费和保险费等主要成本以美元结算，韩元兑美元汇率上涨进一步增加了成本。大韩航空的数据显示，汇率每上涨10韩元，外汇评估损失约为550亿韩元。自战争以来，航空业的紧急管理迅速扩展。德威航空、大韩航空、韩亚航空、真航空、釜山航空和首尔航空等公司已开始紧缩运营。尽管努力提高运营效率和降低成本，但难以跟上成本上涨的速度。预计今年第一季度，国内航空业的业绩将因冬季出境旅游旺季和货运需求强劲而表现良好。但从第二季度开始，中东战争导致的油价飙升和高汇率等不利因素将导致业绩急剧恶化。大韩航空预计第二季度销售额为4.2653万亿韩元，同比增长7%，但营业利润将因高油价影响而下降18.6%至3248亿韩元。大韩航空的年度燃油消耗量预计约为3050万桶，油价每上涨1美元，年度成本将增加约3050万美元（约460亿韩元）。如果全球航空燃油价格全年维持在战争前水平以上，预计年度损失可能达到4.5万亿韩元。由于大韩航空的货运收入占比高（去年约27%），运费上涨可能部分缓解油价冲击。然而，最近运费上涨幅度不及航空燃油价格和汇率上涨速度，提升运输效率面临困难。济州航空预计第二季度销售额为4016亿韩元，同比增长20.8%，但将出现296亿韩元的营业亏损。同期，真航空的销售额预计同比增长22.2%至3740亿韩元，营业亏损为370亿韩元。政策支持与否将影响航空公司的应对方式。如果豁免航空燃油关税（3%）和每升16韩元的石油进口附加费，燃油成本将降低；缩短燃油附加费反映时间将减少成本与运费之间的时差；若暂停收回航班时刻和航权，航空公司在减班过程中仍可保持航线权利。相反，如果支持延迟，航空公司将不得不自行吸收成本上涨，可能导致以低成本航空公司为中心的亏损航线缩减和供应减少。如果航班时刻被收回，未来需求恢复时重新进入市场将更加困难。业内人士表示：“目前是成本而非需求决定航线存废。如果没有政策支持，减班将不可避免地导致重组，市场规模可能因此缩小。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管半导体行业景气持续向好，但韩国制造业整体仍承受较大外部压力。受中东局势引发的供应链不稳定因素影响，今年第二季度制造业景气指数（BSI）小幅回落至76。 大韩商工会议所面向全国2271家制造企业开展调查，并于8日发布结果。数据显示，今年第二季度企业景气指数为76，较上季度下降1个百分点。分类型来看，内需企业指数为78，较上季度上升4个百分点；出口企业指数则受中东局势等外部风险拖累，大幅下滑20个百分点至70。BSI用于衡量企业对下月经济形势的预期，高于100表示企业对经济前景趋于乐观，低于100则表示悲观。 从行业来看，半导体与化妆品行业对第二季度景气相对乐观。其中，半导体行业受全球人工智能（AI）基础设施投资持续扩大带动，景气指数达118，已连续两个季度保持正面预期；化妆品行业指数为103，虽较前一季度下降18个百分点，但仍处于景气扩张区间。相比之下，炼油与石化行业（56）及钢铁行业（64）景气预期偏弱。其中，炼油与石化行业因中东局势加剧了市场对原材料供应不稳定的担忧，指数降幅在所有行业中最为突出。 在经营风险方面，70.2%的制造企业将“原材料及能源成本上涨”列为首要风险，其后依次为“地缘政治风险”（29.8%）、“汇率波动”（27.6%）、“消费复苏放缓”（19.1%）和“出口需求走弱”（13.9%）。 投资方面，尽管外部环境不确定性持续升温，仍有61.1%的企业表示上半年投资计划按原定部署推进，仅3.8%的企业表示有所扩大。但与此同时，35.1%的企业表示已缩减或推迟投资计划，主要原因包括：市场需求恶化（26.9%）、能源及原材料成本攀升（24.4%）、关税政策及地区冲突等贸易环境变化（23.9%），以及融资环境收紧（19.9%）。 大韩商工会议所经济政策组组长姜敏在（音）表示，尽管半导体行业表现亮眼，但贸易不确定性加剧以及中东冲突推升能源和原材料价格，正对制造业整体构成明显压力。他同时指出，在政府已启动应急经济应对机制的背景下，企业界将进一步加强与政府的沟通协调，及时反映产业一线的实际困难，共同推动制定更具针对性的应对举措。

釜山航空为应对中东战争导致的航空燃油价格上涨和汇率压力，启动了燃油节约措施。这是紧急管理体制下调整运营方式以降低成本的举措。根据釜山航空8日的消息，公司推出了“BX绿色运营”计划，旨在减少碳排放和提高运营效率。该计划重点在于减少不必要的燃油消耗。通过考虑飞机重量和天气条件，保持最佳巡航高度，并采用经济速度以减少燃油使用。通过利用最佳直航路线缩短飞行时间，不仅调整航班次数，还改善个别航班的运营方式。在着陆阶段也应用了节约措施，通过调整襟翼设置和改变着陆后发动机运转方式，减少地面移动过程中的燃油使用，从起飞到着陆后全程管理燃油效率。釜山航空表示，此次措施是在确保安全运营的前提下实施的，所有程序仅在飞行员判断安全的情况下执行。随着中东战争持续一个多月，航空燃油价格上涨，汇率上升，大韩航空、真航空、釜山航空、首尔航空等韩进集团航空公司从本月起进入紧急管理状态。由于燃油成本在航空公司成本结构中占比大，油价上涨直接影响盈利能力。因此，航空公司正在通过减少航班、调整票价和内部成本节约措施来应对。航空业关注中东局势、油价和汇率走势，预计将进一步扩大运营效率改善和成本节约措施。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管半导体行业表现良好，但由于中东局势导致供应链不稳定，第二季度制造业景气指数小幅下降至76。根据大韩商工会议所4月8日发布的调查结果，2271家制造企业参与了2026年第二季度企业景气展望指数（BSI）调查，结果显示，第二季度指数较上一季度下降1点至76。内需企业指数为78，比上季度上升4点，而出口企业指数因中东局势等外部风险下降20点至70。BSI指数高于100表示企业对该季度的经济前景持乐观态度，低于100则相反。由于中东局势，石油化工和钢铁行业对原材料供应感到担忧，分别显示出56和64的负面展望。相反，半导体和化妆品行业则对第二季度持乐观态度，指数分别为118和103。制造企业认为今年上半年业绩受到的主要风险因素中，70.2%选择了“原材料和能源成本上升”，其次是“战争等地缘政治风险”（29.8%）、“汇率波动”（27.6%）、“消费复苏放缓”（19.1%）和“出口需求减缓”（13.9%）。在中东局势等外部风险持续的情况下，61.1%的企业表示其上半年投资计划按原计划进行，3.8%表示有所扩大，而35.1%表示计划缩减或延迟。企业认为投资缩减或延迟的主要原因是“市场需求恶化”（26.9%），其次是“生产成本上升”（24.4%）、“贸易环境变化”（23.9%）和“融资条件恶化”（19.9%）。大韩商工会议所经济政策组长姜敏宰表示：“尽管半导体表现良好，但贸易不确定性和中东战争导致的能源和原材料价格上涨给制造业带来了压力。政府已启动紧急经济应对机制，经济界将积极沟通，确保及时传达产业现场的困难，并制定有效的应对措施。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

一位主妇提着轻便的黑色塑料袋，表情沉重。她说：“买一点东西价格就涨得很快，现在只能买必需品。”她看着蔬菜摊位，想到橘子和菠菜的价格，摇了摇头。“最近水果和蔬菜都贵了很多，生活成本太高了。”4月7日上午，首尔钟路区广场市场。市场里挤满了外国游客和市民，英语、中文和日语交织在一起，商贩们忙碌地招呼客人。表面上市场似乎恢复了活力，但摊位前的气氛却不同以往。顾客在看到价格标签后犹豫不决，商贩们观察着他们的反应，话语也少了。这种变化不仅仅是物价上涨。中东战争导致油价飙升，物流成本增加，影响波及市场。最先受到冲击的是包装材料。市场内制作年糕的商贩李福德停下手中的活，翻找塑料箱。剩下的包装材料不多了。“以前三捆黑色塑料袋2000韩元，现在一捆就要1000韩元，还很难买到。”他说：“现在我们节约使用塑料袋，甚至重复使用。”霍尔木兹海峡封锁后，原材料供应不稳，塑料价格飙升，一些生产商停止生产。熟食店的塑料盒也无法及时到货。“厂家说他们无法生产。”包装材料的负担迅速传导到食品价格。水果店商贩表示：“最近价格一直在涨，因为油价上涨导致运输成本增加。”虽然目前涨幅不大，但不安情绪已经蔓延。“4月中旬后可能会更贵。”问题在于成本上涨难以反映在售价上。市场竞争激烈，“进货价涨了，但售价不能涨，利润减少。”进口商品店的情况也不例外。汇率和运输成本上涨，价格明显上升。一位商贩说：“与战争前相比，确实贵了。”小吃店也面临成本压力。“冬天生意好，但现在成本太高。”熟食店的顾客在看价格标签后离开。“涨价后顾客不买。”未来负担可能更大。一些商贩收到通知，塑料容器价格可能上涨30-40%。如果泡菜容器价格上涨，产品价格也会随之上涨，但现实中很难实现。肉店表示：“目前变化不大，但汇率影响下，5-6月进口肉价格可能上涨。”此外，租金上涨压力也在增加。销售额停滞不前，成本却在增加，商贩们的压力越来越大。这一趋势的背后是全球能源市场的变化。美伊军事冲突后，国际油价飙升，海运和航空物流成本同步上涨。对原油进口依赖度高的国内经济，这种变化直接影响生活成本。运输成本上涨推高食品和工业品价格，加上汇率波动，进一步加速物价上涨。市场内消费方式也在改变。购物袋变轻，购买的商品减少。人们不再“丰盛购物”，而是只买必需品。商贩们在销售减少和成本增加之间艰难维持。广场市场依旧人头攒动，但巷子里的气氛已不同往日。商品陈列着，但顾客却不多。就像那位主妇的购物袋一样，市场的景象也在变得越来越轻。战争虽在远方开始，但其影响已深入日常生活。商贩们每天开门迎客，但背后的负担却越来越重。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

去年盈利改善的免税行业，今年因外部因素面临挑战。尽管外国游客增加带来复苏希望，但韩元兑美元汇率维持在1510韩元，加上中东战争导致燃油附加费大幅上涨，行业复苏可能受阻。根据行业消息，去年酒店乐天免税业务实现营业利润518亿韩元，现代免税店也首次实现年度盈利。新世界和新罗免税店虽然仍有亏损，但亏损额分别减少至300亿和200亿韩元。通过关闭表现不佳的门店和结构调整，行业盈利能力有所提升。今年预计访韩外国游客将超过2000万人，业界对业绩反弹持乐观态度。然而，近期高汇率和高油价增加了负担，航空票价上涨成为最大变量。中东战争后国际油价上涨，航空公司大幅提高燃油附加费，增加了旅行成本，可能抑制出国需求。4月燃油附加费基于2月16日至3月15日的新加坡航空燃油平均价格（MOPS），从上月的6级升至18级，为2016年后最大涨幅。国内航空公司将本月机票的燃油附加费提高至三倍以上。免税店的销售与出国人数密切相关，尤其是长途旅行者减少可能导致客单价下降。汇率压力也不容小觑。首尔外汇市场上韩元兑美元汇率维持在1510韩元，免税店价格以美元计价，汇率上涨会提高消费者的感知价格。因此，行业通过降低价格负担来刺激消费。免税行业人士表示：“我们通过减轻汇率负担的促销活动来提高客户的折扣感知，同时密切关注高汇率和高油价的长期趋势。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

受中东地区冲突影响，国际粮价、油价及汇率持续震荡，韩国饲料价格承压上行，并进一步向畜产品价格传导。 韩国农林畜产食品部5日发布数据显示，用于养鸡、养猪等各畜种的配合饲料平均价格已从去年11月的每公斤597韩元（约合人民币2.72元）升至今年2月的615韩元，涨幅为3%。分析认为，韩元贬值导致进口成本攀升是推动此轮涨价的主要原因之一。 值得关注的是，目前仅是涨价的开端，后续上涨压力仍在持续积累。农林畜产食品部相关负责人表示，截至7月底的饲料供应合同已基本锁定，但8月以后采购的原料价格上调难以避免。 中东局势推高国际油价，运输成本随之大幅攀升。韩国饲料行业人士透露，从美国运往日本的玉米海运费用已由冲突爆发前的每吨25美元涨至47美元，接近翻倍。与此同时，饲料主要原料价格也持续走高。韩国农水产食品流通公社数据显示，截至本月2日，大豆粕价格为每吨315.2美元，较年初上涨8.3%；玉米价格为每蒲式耳4.52美元，上涨3.4%。 供应端的不确定性同样加剧了市场紧张情绪。受美国去年玉米播种面积缩减、出口量下降影响，叠加油价上涨带动替代能源——玉米基生物乙醇需求增加，玉米消耗进一步扩大。 在油价、汇率与原料价格“三重压力”叠加之下，饲料价格上涨态势愈发明显。业界担忧，此轮涨价或将重演乌克兰危机期间的急剧上行行情。彼时配合饲料价格曾从每公斤570韩元水平一度飙升至700韩元以上。 韩国养鸡业协会相关人士表示，近期已有部分企业将价格上调4%至5%，其他企业也在积极酝酿跟进。另有业内人士指出，由于饲料原料高度依赖进口，汇率每一波动都会显著推高成本，目前企业普遍在评估提价方案。 饲料涨价压力将逐步向畜产品终端价格传导。数据显示，饲料成本占畜产品生产总成本的40%至60%，原料价格上涨将对终端市场形成直接冲击。 目前，韩国畜产品价格已整体处于高位。国家数据处数据显示，今年3月畜产品价格同比上涨6.2%。具体来看，截至本月2日，韩牛里脊价格为每100克14352韩元，同比大涨21.8%；猪前腿肉上涨4.3%，鸡肉上涨15.4%，一盒鸡蛋价格也上涨4%。分析人士认为，在多重成本因素叠加的背景下，未来一段时间韩国畜产品价格仍将面临持续上行压力。

【经济日报】全球家电市场的增长重心正在从发达国家转向印度等“全球南方”地区。LG电子通过在印度市场实施本地化策略，加速建立新的增长基础。近期，LG电子在印度的空调销量在第一季度突破100万台，显示出品牌信任度和市场影响力的提升。这一趋势与全球家电市场结构变化密切相关。北美和欧洲等成熟市场的普及率已趋于饱和，而印度和东南亚等新兴市场由于收入增加、城市化和气候变化，家电需求迅速扩大。印度因其庞大的人口和经济增长率，成为全球家电企业的关键增长区域。空调的普及率仍然较低，未来增长潜力巨大。LG电子通过建立“本地化生产体系”，在印度市场取得成功。公司在当地建立了生产、研发、销售和服务的全价值链，快速推出符合当地消费者需求的产品，如“Essential系列”，兼具价格竞争力和性能。此外，LG电子及时推出符合印度政府能效标准的产品，积极应对政策变化。其分销策略也取得成效，通过扩大全国分销网络和定位高端品牌，全面覆盖中低端到高端市场。业内人士认为，这种本地化策略是新兴市场成功的典型模式，决定了市场主导力。未来展望乐观。印度政府通过降低商品服务税（GST）等政策刺激消费，预计包括空调在内的家电需求将进一步增加。电力基础设施的扩展和城市开发也在改善家电普及环境。印度中产阶级的快速增长和可支配收入的增加，推动耐用消费品需求上升。气候变化导致的高温频率增加和平均气温上升，也使得空调需求结构性扩大。HVAC市场有望成为中长期增长产业，印度及全球南方地区将成为其增长的核心。然而，汇率波动、原材料价格和当地竞争加剧仍是挑战。尽管如此，随着全球南方市场成为家电行业的新增长重心，企业间的竞争将更加激烈。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。