在前一交易日遭遇重挫后，韩国股市24日迎来强劲反弹。受半导体板块带动，韩国综合股价指数（KOSPI）重返8400点关口，三星电子上涨近10%，时隔两个交易日重新夺回韩国企业市值首位。 据韩国交易所24日消息，KOSPI当天以8356.79点开盘，较前一交易日上涨1.86%，随后涨幅不断扩大，盘中最高触及8577.52点，涨幅达到4.55%；此后震荡回落，最终收于8471.02点，较前一交易日上涨267.18点，涨幅达3.26%。当天KOSPI盘中最高点与最低点相差496.53点，市场波动剧烈。受此影响，韩国版“恐慌指数”——KOSPI200波动率指数（VKOSPI）盘中一度升至95.27点，较前一交易日上涨6.55%，仍处于较高水平。 从资金流向来看，个人投资者和机构投资者成为市场反弹的主要推动力量。当天个人投资者净买入2.8917万亿韩元（约合人民币127.5亿元），机构投资者净买入2.1344万亿韩元；外资则净卖出5.158万亿韩元。 市场分析认为，本轮反弹主要受前一交易日暴跌后逢低买盘涌入推动。特别是前一日跌幅超过12%的两大半导体龙头股——三星电子和SK海力士分别上涨9.84%和0.98%，成为带动指数反弹的核心力量。市场传出三星电子即将启动规模接近90万亿韩元的股票回购计划，进一步刺激买盘涌入。随着股价上涨，三星电子市值回升至1991万亿韩元，重新超越SK海力士的1839万亿韩元，时隔两个交易日再次成为韩国市值最高上市公司。 韩国投资证券研究员蔡敏淑（音）表示，在美光科技即将公布业绩之际，全球半导体板块波动加剧。不过，她指出，随着存储芯片价格上涨推动业绩改善，以及商业模式升级带来的估值重塑，自己仍维持对存储芯片行业的积极看法。 韩国创业板指数（KOSDAQ）当天收于909.31点，较前一交易日上涨2%。机构投资者净买入3476亿韩元，成为支撑KOSDAQ上涨的主要力量。

在23日创下历史最大跌幅的当天，个人投资者的反向交易规模显著增加。 根据24日金融投资协会的数据，截至23日，委托交易的未偿还金额为1兆4792亿韩元，比前一交易日（1兆2976亿韩元）增加了1816亿韩元，创下自10日以来的最高水平。委托交易的未偿还交易是指投资者利用证券公司的资金购买股票，需在结算期限内支付款项。如果未能在规定时间内偿还款项，持有的股票将自动被处置。 实际上，当天的反向交易金额为424亿韩元，较前一交易日（198亿韩元）增加了两倍以上，创下自12日以来的最高水平。未偿还金额中反向交易的比例也从前一交易日的1.6%上升至3.3%，这是自12日记录的4.0%以来的最高水平。 通常，反向交易在市场波动加大时会增加。尤其是在急剧下跌的市场中，强制卖出量的增加可能会加大股价下跌的压力。 另一方面，前一天国内股市创下历史最大跌幅。当天韩国综合股价指数较前一交易日下跌910.71点（9.99%），收于8203.84点。按跌幅计算，这是历史最大记录。按涨跌幅计算，这是自3月4日（-12.06%）以来最大的跌幅。 韩国科技股市场也未能幸免。当天，韩国科技股指数较前一交易日下跌76.88点（7.94%），收于891.52点。韩国科技股指数自去年11月27日（880.06点）以来首次跌破800点。 与此同时，投资者从证券公司借款的规模出现下降。截止23日，信用交易融资余额为38兆936亿韩元，比前一交易日（38兆5311亿韩元）减少了4375亿韩元。自19日创下的历史最高点38兆4786亿韩元以来，连续两个交易日出现下降。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

经历前一交易日暴跌后，韩国股市24日早盘出现反弹。据韩国交易所24日消息，韩国综合股价指数（KOSPI）当天以8356.79点开盘，较前一交易日上涨152.95点，涨幅1.86%。截至上午9时18分，KOSPI指数进一步升至8498.09点，涨幅达3.59%。 半导体龙头股领涨大盘。数据显示，截至上午9时20分，三星电子股价报33.45万韩元（约合人民币1478元），较前一交易日上涨7.9%；SK海力士股价报125万韩元，上涨4.89%。随着股价反弹，三星电子盘中总市值回升至1935万亿韩元，重新超过SK海力士市值规模（1880万亿韩元），夺回韩国股市“市值冠军”地位。 本月22日，SK海力士以2080万亿韩元的市值首次超越三星电子市值（2066万亿韩元），成为韩国股市市值最高企业。不过，这一纪录仅维持两天便被三星电子重新改写。

韩国综合股价指数（KOSPI）于24日开盘反弹。由于前一天美国股市中半导体股大幅下跌的影响已部分反映，加之因前日大跌而带来的低价买入资金流入，投资者情绪有所恢复。 根据韩国交易所的数据，截至上午9时22分，KOSPI较前一交易日上涨190.41点（2.32%），报8394.25点。当天指数以8356.79点开盘，涨幅逐渐扩大。 在这一时刻，证券市场中，个人投资者净买入4290亿韩元，外资则净卖出6280亿韩元，机构投资者净买入1300亿韩元。 在KOSPI市值前列的股票中，三星电子（上涨8.06%）、SK海力士（上涨4.89%）正在迅速反弹，弥补前日的跌幅。此外，三星物产（上涨10.77%）、三星电机（上涨3.02%）、三星生命（上涨2.71%）、现代汽车（上涨0.78%）等也在上涨。相反，LG能源解决方案（下跌0.55%）和三星生物制剂（下跌1.02%）则小幅下跌。 同一时刻，KOSDAQ较前一交易日上涨0.63点（0.07%），报892.15点。当天KOSDAQ指数以905.13点开盘，涨幅为13.61点（1.53%）。 在KOSDAQ市场中，个人和机构分别净买入151亿韩元和563亿韩元，而外资则净卖出709亿韩元。 KOSDAQ市值前列的股票大多数也呈现上涨趋势。除了EcoProBM（下跌0.53%），Alteogen（上涨1.35%）、EcoPro（上涨1.17%）、Rainbow Robotics（上涨4.57%）、Jusung Engineering（上涨0.33%）、Kolon TissueGene（上涨1.79%）、Wonik IPS（上涨1.87%）、Rino Industrial（上涨1.94%）、HLB（上涨3.47%）、IoTechnics（上涨3.04%）等均呈现上涨。 另一方面，前一天纽约股市未能摆脱以科技股为主的急剧下跌。 尤其是以人工智能（AI）相关股和半导体股为中心的获利了结抛售，使纳斯达克指数下跌超过2%。在23日（当地时间），道琼斯工业平均指数收于51666.84点，下跌45.87点（0.09%）。标准普尔500指数下跌107.33点（1.44%），收于7365.46点，纳斯达克综合指数下跌579.56点（2.21%），收于25587.04点。 Kiwoom证券的研究员韩智英表示：“国内股市已部分反映了前一天美国半导体股的急剧下跌影响”，并预测“由于前日大跌带来的技术性反弹和低价买入资金流入，股市将出现反弹的趋势。”他还分析称：“MSCI发达国家指数观察对象国的未能纳入对股市的影响将是有限的。”

韩国综合股价指数（KOSPI）此前一路飙升至9000点，但市场资金过度集中于三星电子、SK海力士等半导体龙头股，导致韩国股市23日迎来强烈调整。两大半导体龙头股的跌幅甚至超过KOSPI指数的跌幅。 据韩国交易所23日消息，当天KOSPI收于8203.84点，较前一交易日下跌910.71点，跌幅达9.99%，时隔三个交易日再次跌回8000点区间。创业板指数（KOSDAQ）收于891.52点，较前一交易日下跌76.88点，跌幅达7.94%。 尽管市场大幅下挫，个人投资者仍积极逢低买入。当天个人投资者净买入8.5223万亿韩元（约合人民币375.8亿元），而外资和机构投资者分别净卖出4.1017万亿韩元和4.5120万亿韩元。下午1时50分左右，个人投资者净买入规模一度超过8.6万亿韩元，创下韩国股市历史最大单日净买入纪录。 韩国股市遭遇大幅回调，KOSPI和KOSDAQ盘中先后触发临时停牌机制（Sidecar），暂停程序化交易，随后KOSPI更触发熔断机制（Circuit Breaker）。今年以来，韩国有价证券市场触发熔断机制以及买卖两侧临时停牌机制的次数已达到30次，显示市场波动性显著扩大。 个股方面，SK海力士股价较前一交易日下跌12.47%，收于255.5万韩元；三星电子则下跌12.31%，收于31万韩元。两大半导体龙头股双双遭遇重挫，单日跌幅均创下自2008年国际金融危机以来的最大跌幅。然而，SK海力士市值仍达1820.95万亿韩元，继续保持韩国上市公司市值首位，高于三星电子的1812.35万亿韩元。 证券业界普遍认为，韩国股市此前涨势过快、涨幅过大，因此本轮调整力度也相应较强。不过，更多分析指出，此次回调并非源于整体市场基本面恶化，而更像是对半导体板块过热行情的降温。数据显示，KOSPI整体及半导体行业未来12个月预期营业利润增速分别高达237%和960%，盈利增长动能依然强劲。

韩国股市23日遭遇大幅回调，韩国综合股价指数（KOSPI）和创业板指数（KOSDAQ）盘中双双触发临时停牌机制（Sidecar），暂停程序化交易。与此同时，由于股市暴跌，KOSPI触发熔断机制（Circuit Breaker）。今年以来，韩国有价证券市场触发熔断机制以及买卖两侧临时停牌机制的次数已达到30次，显示市场波动性显著扩大。 韩国交易所当天表示，上午和11时40分，KOSDAQ与KOSPI市场分别触发临时停牌机制。这是近期韩国股市连续大涨后出现的首次大规模技术性调整。截至下午2时30分，KOSPI报8436.18点，较前一交易日下跌7.44%，跌破8500点关口。此前，KOSPI刚刚突破9000点并创下历史新高。 此前一路逼近300万韩元大关的芯片龙头SK海力士成为重灾区，截至下午2时39分，股价报260万韩元，较前一交易日下跌10.93%。另一大权重股三星电子也下跌8.49%，报32.3万韩元。

股市热度高涨。受人工智能（AI）热潮影响，半导体等主要股票屡创新高。韩国综合股价指数（KOSPI）也在不断刷新历史高点，证券界传出“这次不同”的声音。在牛市中，盈利投资者的故事迅速传播，后知后觉的投资者也逐渐增多。然而，市场最乐观之时，恰恰是投资者需要审视风险的时刻。 在这种氛围下，个人的财务状况却并不乐观。 根据23日法务行政处的数据，今年第一季度个人重整申请达到39,952件，比去年同期（35,325件）增长了13.1%。这一数字创下历史新高。个人破产申请也达到10,434件，为2021年以来的最高水平。 当然，生活困难、经济放缓、高利率等多种因素共同作用的结果。但不理智的投资和“债务投资”也在恶化个人的财务健康。尤其是资金不足的投资者，往往难以承受一次剧烈波动。牛市中，贷款似乎是资产增值的手段，但在熊市中却可能成为生活的沉重负担。 最近，金融监督院院长将单一股票杠杆ETF比喻为“在赌博桌上，最终赚最多钱的是收取手续费的人”，这也是同样的道理。虽然表达方式粗糙，但其含义明确。投资者期待更高的收益，频繁交易，但交易越频繁，最终最稳定获利的却是收取手续费的金融公司。 这并不是说杠杆产品本身有问题。如果能够充分理解和承担风险，它可以成为良好的投资工具。然而，近期市场上，投资与投机的界限日益模糊。短期内获得高额收益的案例越引人注目，“我错过了机会”的恐惧感（FOMO）也愈发强烈。最终，追逐更高收益的投资者也越来越多地投入杠杆和信用交易。 在牛市中，人们容易相信自己的投资判断都是正确的。收益被视为实力的体现，而风险则被低估。然而，股市一直在重复这样的场景。下跌往往比预期来得更快。首先受到冲击的，往往是过度使用杠杆的投资者。 股票并不是本金有保障的金融产品。如果利用信用融资或保证金交易，损失将不仅限于投资本金。强制平仓和额外保证金的负担可能瞬间摧毁资产。一次错误的判断不仅可能导致多年来积累的资产损失，还可能背负债务。 我并不是想说现在市场不好。国内股市在企业业绩改善、政策预期、AI产业增长等因素的推动下，保持着积极的走势。良好的市场意味着更多的投资机会。然而，良好的市场并不能为不理智的投资辩护。乐观的展望并不能消除风险管理的必要性。 巨大的损失恢复所需的时间远比收益更长。损失50%后，想要回到原来的资产水平，需要100%的收益。这是一个简单的计算，但清楚地展示了损失管理的重要性。 因此，现在是乐观与警惕并存的时刻。即使对市场持积极看法，也不能忘记随时可能出现的意外波动。应避免超出自己承受范围的杠杆，并在借债投资时更加谨慎。通过保持充足的现金和分散投资来管理风险的基本原则，在市场良好时尤为重要。 市场将继续反复波动。当前的牛市将持续多久，谁也无法保证。然而，可以肯定的是，市场最火热时，风险往往不易察觉。最终，长期留在市场的投资者将获得更多机会。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国综合股价指数（KOSPI）首次突破9000点，市场对“1万点”的期待不断升温，但市场内部波动性却在加剧。随着以半导体为中心的集中现象加剧，投资者的警惕性也在上升。 根据22日韩国交易所的数据，KOSPI当天收盘上涨62.13点（0.69%），报9114.55点。该指数开盘时一度下跌至8954.43点，但迅速回升，并在盘中触及9200点。虽然随后部分涨幅回落，但最终仍在9100点以上收盘，延续了强劲的上涨趋势。 然而，指数上涨的背后并不完全乐观。反映市场预期波动性的KOSPI200波动率指数（VKOSPI）当天录得87.36，较前一交易日上涨4.54%。 VKOSPI是衡量未来市场预期波动性的指标，通常在股市大幅下跌时会上升，但在上涨行情中，如果对未来方向的不确定性加大，亦可能保持在高位。最近KOSPI屡创新高的过程中，波动性指标却难以平静，正是这一原因。 实际上，最近一周VKOSPI在17日（79.65）之外，均在80点以上。15日录得87.75，16日为84.29，18日为80.25，19日为83.57，持续维持在高位。这表明，尽管指数在上涨，投资者的不安感也在加剧。 证券界认为，最近波动性加大的背景是半导体领域的极端集中现象和高企的业绩预期。由于人工智能（AI）投资的扩大，市场对半导体行业的期待集中，推动了市场的上涨，但同时也引发了对预期过高的质疑。 韩华证券的研究员李在满分析称：“当前极端高的利润增长率虽然能激发期待，但实际发布的利润可能低于预期，或出现利润增长率达到顶峰的担忧。”而基于此，Kiwoom证券的研究员韩智英也指出：“在韩国股市，半导体和信息技术（IT）硬件的集中现象是主要关注点，本周需警惕与基本面无关的股价和资金波动。” 在这种情况下，市场的目光集中在24日（当地时间）将发布的美国内存半导体公司美光科技（Micron Technology）第三季度（3月至5月）业绩上。美光被视为全球内存半导体行业的晴雨表，因此此次业绩将成为判断国内股市半导体行情持续与否的分水岭。一位研究员表示：“本周最大的事件是美光的业绩，依据此次业绩结果将判断半导体的主导力量是否增强。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国交易所（KRX）理事长郑恩甫22日出席在首尔外媒记者俱乐部举行的记者会，介绍韩国资本市场近期发展成果，并就韩国证券市场未来竞争力提升及交易所中长期发展战略发表演讲。 郑恩甫表示，韩国股市已逐步摆脱长期以来困扰市场的“韩国折价”（Korea Discount），加速迈向“韩国溢价”（Korea Premium）时代。他同时介绍韩国股市近年来取得的主要成果，以及韩国交易所为提升市场竞争力、应对全球资本市场变革所推进的各项改革措施。 郑恩甫指出，韩国股市在全球主要市场中表现突出。数据显示，韩国综合股价指数（KOSPI）去年全年上涨80%，今年以来累计涨幅已超过100%，收益率位居全球主要资本市场前列。随着股市持续上涨，韩国股市总市值排名已超过加拿大等发达国家，跃居全球第六至第七位。 市场估值水平也出现明显改善。郑恩甫指出，过去长期徘徊在1倍左右的市净率（PBR）目前已升至3.4倍，高于多数发达国家约2倍左右的平均水平。他同时指出，反映股市整体估值水平的“巴菲特指标”（股市总市值占国内生产总值（GDP）的比例）已超过250%，接近美国市场水平，显示韩国资本市场已逐步摆脱长期低估状态。 谈及韩国股市持续走强的原因，郑恩甫表示：“政府推动的企业价值提升（Value-up）政策发挥了重要作用。韩国交易所近年来不断完善上市公司信息披露制度，扩大英文公告范围，减少企业与投资者之间的信息不对称，加强对中小股东权益的保护，不断提升资本市场透明度和国际竞争力。” 他还提到，韩国政府正积极推动资金由房地产市场流向资本市场，加快建设“生产性金融”体系。郑恩甫表示，日本家庭资产曾实现由房地产向金融资产的结构性转变，韩国未来也有望将金融资产占家庭资产比重和日本一样提高至65%左右。 在优化市场结构方面，韩国交易所也将持续推进市场出清机制。郑恩甫表示，为提高投资者对股市的信心，将在明年之前对约2700家上市公司中的约300家实施退市。针对市场关注的重复上市问题，郑恩甫表示，将通过完善相关制度，减少重复上市对中小股东权益造成的稀释。 谈及未来发展方向，郑恩甫认为，随着全球资本市场竞争不断加剧，各国交易所之间的竞争已进入新的阶段。目前韩国投资者参与美国盘前交易规模不断扩大，全球主要交易所也正积极布局基于区块链技术的资产代币化（Tokenization）业务。 郑恩甫强调，未来10年至20年将是全球交易所竞争格局重新洗牌的重要时期。韩国交易所必须加快与国际标准接轨，积极引入金融科技创新，提前布局去中心化金融（DeFi）等新兴领域，不断提升国际竞争力，才能在未来全球资本市场竞争中保持领先地位。

韩国经济终于达到了‘正常增长’的门槛。今年预计增长率为2.6%，这标志着在经历了新冠疫情后的基数效应和重新开放的特殊情况后，首次恢复到2%中间的增长水平。2021年4.7%的增长率主要受2020年疫情导致的负增长的基数效应影响，而2022年2.9%的增长则很大程度上得益于被压抑的消费在重新开放后的爆发。考虑到去年增长率仅为2.0%，引发了对低增长固化的担忧，今年的复苏具有重要意义。 表面上看，韩国经济比以往任何时候都要辉煌。受益于半导体超级周期，今年4月和5月的出口均超过800亿美元，韩国综合股价指数（KOSPI）在18日突破9000点。今年第一季度的经常账户盈余规模也达到733亿美元，创下季度历史新高。 民间消费和投资也逐渐回暖。资本市场研究院预测，今年韩国经济增长率将高于韩国银行和经济合作与发展组织（OECD）预期的2.6%，达到2.9%。分析认为，半导体出口的强劲表现推动了设备投资和消费的复苏。设备投资预计增长4.9%，民间消费增长2.5%，有望摆脱近年来的低迷，恢复到疫情前的水平。评估认为，韩国经济在经历了2020年以来的衰退和高利率冲击后，增长引擎开始重新启动。 然而，深入观察增长的本质，情况却截然不同。经济各个领域的‘裂痕’愈发明显。虽然半导体行业正经历历史上最大的繁荣，但石油化工和建筑行业因成本压力和供需不稳定而复苏缓慢。汽车行业也因供应链问题和物流困难而面临挑战。在同一制造业中，各行业的感受经济状况差异显著。 就业市场的温差也十分明显。尽管出口和股市表现良好，青年就业机会却难以恢复。5月份的就业人数较去年减少3万人，17个月以来首次出现下降。尤其是经济的中坚力量——常用工人数为1674万人，同比减少7000人，这是自1999年12月以来首次出现下降。尽管工业界在人工智能（AI）和半导体等高科技领域面临人力短缺，但青年人感受到的就业寒潮依然难以缓解。 资产市场与实体经济之间的差距也在加大。受益于半导体繁荣和外资流入，KOSPI突破8000点，市值接近6000万亿韩元。然而，股市的繁荣并未如以往那样带动消费和内需的良性循环。根据韩国银行的分析，股价每上涨1万韩元，消费增加的效果仅为130韩元（1.3%），远低于美国和欧洲的3%至4%。 通过股票投资获得的资本收益更是优先流向房地产市场。尤其是无房家庭中，约70%的股票资本收益被认为转向了房地产投资。 拥有资产的群体从股市上涨中获益，但自营职业者和中小企业感受到的经济状况依然寒冷。过去出口繁荣能够向内需和消费扩散的良性循环结构减弱，导致增长的果实集中在特定行业和资产持有群体，形成了加剧的‘K型两极化’。 如果这种增长势头无法扩展到整个经济，可能会被警告为‘昙花一现’。实际上，韩国经济在过去也曾经历过依赖特定行业繁荣后的结构性低增长阶段。如果半导体所带来的增长无法由内需、服务业和非半导体制造业接力，那么即使高增长率也难以持久。 最终，未来1至2年将成为决定韩国经济走向的分水岭。经济合作与发展组织（OECD）在本月初的韩国经济报告中指出：“快速的人口老龄化和劳动供应减少对韩国经济的长期增长前景构成了相当大的逆风，并建议为了持续经济增长和提升竞争力，需要进行结构改革。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。