◆亚洲经济主要新闻 ▷连续两天的恐慌市场……7000点的科斯皮岌岌可危，科斯达克跌破800点 - 科斯皮在盘中因低价买入一度反弹，但下午卖出压力再次加大，最终下跌5.35%，收于7246.79点，科斯达克也下跌5.56%，跌破800点，创下近10个月以来的新低。 - 由于盘中波动剧烈，科斯皮和科斯达克市场均启动了卖出熔断机制，近期国内股市持续经历剧烈的波动，呈现过山车行情。 - 当天，外资在科斯皮和科斯达克均转为净买入，但未能阻止个人和机构的卖出潮，导致指数下跌。 - 证券界分析认为，三星电子的业绩预告发布后，半导体投资情绪恶化，以及伊朗与美国的军事冲突导致国际油价和美国国债收益率上升，刺激了投资者的避险情绪。 - 包括三星电子和SK海力士在内的市值较大股票大幅下跌，专家指出，科斯皮的估值已降至金融危机以来的最低水平，未来投资情绪的恢复将是市场反弹的关键因素。 ◆主要报告 ▷地缘政治担忧加剧，市场表现分化 - 纽约股市因特朗普总统对中东停火谈判无效化的暗示，地缘政治担忧加剧，市场表现分化，国际油价和美国国债收益率上升，对股市形成压力。 - 随后，特朗普总统表示实际发生武力冲突的可能性较低，局势将迅速稳定，市场在盘中部分回升。 - 道琼斯指数(-1.09%)和标准普尔500指数(-0.28%)下跌，但在低价买入的推动下，纳斯达克指数(0.20%)和费城半导体指数(2.23%)上涨收盘。 - 英伟达因中国允许H200芯片进口的预期上涨3.65%，博通因与苹果的长期供应合同消息上涨近5%，半导体和内存相关股票表现强劲。 - WTI原油价格上涨4.37%，达到每桶73.52美元，美国10年期和2年期国债收益率也上升，而美元持平，黄金价格下跌1.79%。 ◆市场收盘后（8日）主要公告 ▷泰成，签订价值43亿的PCB自动化设备供应合同……供应地区为越南 ▷Kakao Games，决定回购298亿的自家股票 ▷起亚，转为宋浩成和宋敏秀各自代表体制 ▷中央疫苗，与采购厅签订58亿的口蹄疫疫苗供应合同 ▷交易所，13日解除对恩珍生物的股票交易暂停 ◆基金动态（截至6日，不包括ETF） ▷国内股票型：+464亿韩元 ▷海外股票型：-18亿韩元 ◆今天（9日）主要日程 ▷中国：消费者物价指数（6月），生产者物价指数（6月） ▷德国：进出口动态（5月） ▷美国：现有住宅销售数量（6月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国综合指数因三星电子业绩发布后的获利了结而大幅下跌，同时美国股市也因半导体股疲软和国际油价飙升而收跌。然而，证券界认为，近期的急剧下跌使得估值压力大幅降低，尽管开盘初期波动不可避免，但低价买入的资金可能会流入，尝试在盘中反弹。 7日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯工业平均指数收于52925.15点，较前一交易日下跌130.76点（0.25%）。标准普尔500指数下跌33.58点（0.45%），收于7503.85点，科技股主导的纳斯达克指数下跌302.47点（1.16%），收于25818.69点。 前一天反弹的半导体股在一天内再次大幅下跌。美光科技下跌4.71%，闪迪下跌7.22%，Marvell科技下跌7.45%，AMD下跌6.51%，均对投资者情绪造成了打击。 国际油价也出现上涨。由于霍尔木兹海峡的地缘政治紧张局势再次凸显，纽约商业交易所8月交货的西德克萨斯中质原油（WTI）较前一交易日上涨2.76%，收于每桶70.44美元，布伦特原油上涨3.01%，收于每桶74.16美元。 预计国内股市将以弱势开盘。截至上午8时39分，NXT盘前市场显示，三星电子下跌3.39%，SK海力士下跌4.50%。SK广场（-7.67%）、三星电机（-7.71%）、现代汽车（-4.07%）、LG能源解决方案（-1.66%）、三星生命（-4.27%）、三星物产（-4.24%）、三星生物制剂（-1.05%）等主要市值前列的股票也普遍下跌。 证券界预计，由于美国股市疲软、油价飙升以及中东风险等外部因素，开盘初期可能会出现更大的波动，但近期的急剧下跌可能会突显出价格的吸引力。 韩志英，Kiwoom证券研究员表示：“由于美国股市疲软和霍尔木兹海峡的不确定性，开盘初期波动可能会加大，但近期的连锁下跌将吸引低价买入资金，尝试在盘中反弹。当前韩国综合指数的估值压力已降至金融危机水平，因此，优先采取分批买入的策略，而不是减少股票比例。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

最近，美国联邦最高法院对唐纳德·特朗普总统解除丽莎·库克联邦储备系统(Fed) 理事职务的决定进行了制约，特朗普政府再次试图掌控美联储。彭博社于2日（当地时间）援引消息人士的报道，特朗普政府可能会开始正式施压美联储降息。 报道称，特朗普政府的高级官员正在积极寻找方法，以便在美联储委员会中任命更多特朗普总统所希望的人选。消息人士透露，库克理事和前美联储主席杰罗姆·鲍威尔是主要的更换目标。 特朗普总统与鲍威尔之间在降息问题上存在对立，鲍威尔虽于今年5月结束了美联储主席任期，但仍保留理事职务，任期至2028年1月。库克理事则在去年8月宣布解除职务，声称特朗普总统在住房抵押贷款过程中存在欺诈行为。然而，上个月29日，最高法院以5-4的裁决判定库克理事在诉讼进行期间可以继续担任理事职务。 特朗普总统的亲信表示，尽管最高法院重申了美联储的独立性，但由于对库克理事的裁决是5-4的接近结果，且裁决范围有限，因此他们正在重新准备计划以解除库克理事的职务。特朗普总统在当天接受CNBC采访时表示，最高法院的裁决并非实质性判断，而是程序性问题，并重申了解除库克理事职务的意图。他表示：“我们将开始这一（解除库克理事职务）过程，我们将完全推进这一过程。” 此外，特朗普总统对鲍威尔在辞去主席职务后仍然担任美联储理事表示不满。特朗普总统的经济顾问、白宫国家经济委员会主席凯文·哈西特也在本周的福克斯商业节目中表示：“杰伊（杰罗姆·鲍威尔）仍在任职令人担忧，联储中有些人行使投票权并非为了国家，而是为了制衡特朗普。我们需要密切关注这一点。” 与此同时，特朗普政府在今年2月拉斐尔·博斯蒂克前总裁辞职后，正在寻找能够提升特朗普总统影响力的亚特兰大联邦储备银行总裁候选人。消息人士指出，负责实时追踪美国经济增长率的“GDP Now”是特朗普总统经济团队密切关注的职位之一。此外，亚特兰大联储总裁明年将成为12名货币政策投票者中的一员，因此在美联储的货币政策中具有相当的影响力。 特朗普持续主张降息 特朗普总统一直主张降息，自去年重新当选以来，他开始正式向美联储施压降息，并与当时对通货膨胀表示担忧的鲍威尔主席发生了摩擦。 今年5月上任的新任主席凯文·沃什在被提名时同意特朗普总统关于需要低利率的主张，但由于中东战争导致油价上涨，他对通货膨胀表示了担忧。 因此，特朗普政府在经历了一段时间的中东战争后，可能会在今年11月中期选举前，为了恢复恶化的民意，正式施压降息。实际上，美国与伊朗达成停火协议后，油价大幅下跌，而本周发布的美国就业数据接连不佳，导致加息压力和降息负担有所减轻。根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，市场对美联储在本月联邦公开市场委员会(FOMC)会议上加息0.25个百分点的预期，从一周前的30%以上降至目前的17.6%。 特朗普总统在上周的白宫活动中也强调：“我们需要低利率，低利率将解决一切。”

最近，日元贬值至40年来的最低水平，日本政府计划进行无预警的外汇市场干预。路透社援引两名消息人士的报道指出，此举旨在提高干预的效果，特别是针对投机性势力。 据报道，日本财政部正在准备采取无预警的突击干预措施，摆脱以往在实际干预前进行口头干预的方式。消息人士表示，官员们预计不会提及具体的“目标”汇率。 这一措施标志着日本在外汇市场的应对方式变得更加强硬。日元汇率在特定水平上升时，投机性日元抛售头寸的积累将可能导致突击干预。因此，未来日本当局的干预将使投机性日元抛售势力没有应对的时间。 一位消息人士表示：“决定干预的时机是困难的”，但“干预的目的是给投机势力以强烈打击，必要时当局将进行干预。”他补充说，决定干预的标准不是“日元水平”，而是防止日元价值的过度下跌。 这一消息是在日元持续贬值的背景下发布的，本周日元汇率首次超过每美元162日元，创下1986年以来的新高。尽管日本政府在4月底和5月初进行了创纪录的720亿美元（约112万亿韩元）规模的美元抛售/日元买入干预，但日元贬值的势头依然没有减弱，未来的干预政策面临更大压力。 此外，上个月日本银行（BOJ）副行长日美野良三及其他委员表示，日元贬值可能导致进口物价上涨和通货膨胀加剧，因此需要采取强硬的货币政策。 与此同时，有分析人士预测，日本政府将在6月非农就业数据发布后决定是否进行干预。目前，美国6月非农就业人数预计增加11.4万人，远低于上月的17.2万人的增幅。因此，如果美国就业数据如预期发布，可能会减弱美联储加息的可能性，同时也会降低日元贬值和美元升值的干预需求。 实际上，美联储主席凯文·沃什日前提到美国的通胀风险有所缓解，而根据芝加哥商品交易所（CME）联邦观察工具，本月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息25个基点（1基点=0.01%）的可能性已从前一天的33.1%降至29.4%。 荷兰投资银行ING表示，从短期来看，考虑到2日美国就业报告发布前，日本当局可能会推迟干预，这样的话，干预的时机可能会在美国金融市场因独立日休市的4日。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着以人工智能（AI）半导体为中心的美国科技股强劲反弹，韩国股市也有望延续上涨趋势。然而，6月出口业绩及半导体出口增长率的公布将成为影响市场投资情绪的关键因素。 6月30日，韩国综合股价指数上涨81.83点（0.97%），收于8476.48点，科斯达克则下跌4.39点（0.48%），收于916.18点，经过一天的调整后结束交易。 受益于AI半导体和大型科技股的强劲表现，纽约股市在前一交易日继续上涨。6月30日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯工业平均指数上涨136.46点（0.26%），收于52319.20点。标准普尔500指数上涨58.93点（0.79%），收于7499.36点，纳斯达克综合指数上涨393.58点（1.52%），收于26213.72点。 尽管中东地缘政治风险和美联储官员的鹰派言论仍然存在，但半导体股依然引领市场。英伟达上涨2.6%，闪迪上涨10.9%，美光上涨0.8%。苹果上涨2.7%，谷歌母公司Alphabet上涨0.6%，大型科技股普遍受到买盘支持。 市场对美国与伊朗是否重启谈判的不确定性依然存在，但对股市的影响力已显著减弱。国际油价（WTI）维持在每桶69.9美元左右，美国10年期国债收益率为4.47%。市场重新关注企业业绩和AI投资的动能，超越了地缘政治因素的影响。 证券界预计，受美国半导体股强劲表现和韩国综合股价指数200夜间期货上涨的影响，韩国股市将开盘走强。尤其是前一天结束的半年末和季度末再平衡压力减轻，市场供需环境有望更加稳定。在国内盘前市场（上午8时至8时50分），三星电子上涨0.50%，SK海力士上涨超过1%。 当天最大的变量是6月出口业绩的公布。市场预计6月出口同比增长60.7%。半导体出口增长率能否维持在5月的169%水平也是关注的焦点。如果出口动能得到确认，将缓解近期对半导体行业景气见顶的担忧，重新提振相关行业的投资情绪。 Kiwoom证券的研究员韩志英表示：“考虑到美国半导体和M7股票的强劲表现，以及韩国综合股价指数200夜间期货的上涨，韩国股市有望延续强劲走势。”她同时指出：“6月出口和半导体出口业绩将成为决定各行业股价差异化的关键因素。” 专家建议，近期加大市场波动的外部因素应优先关注企业业绩和行业状况。尽管中东风险和通胀担忧尚未完全消除，但由于已在市场中反映出相当部分，短期内半导体行业的表现和业绩改善将可能决定股市的走向。 从7月开始，第二季度业绩季节的正式到来也被视为支撑投资情绪的因素。韩国综合股价指数上市公司的第二季度营业利润共识已被上调，年度盈利预期也有所改善。因此，如果当天韩国股市在美国科技股强劲表现的基础上，出口数据超出预期，半导体行业的上涨动能将进一步增强，值得关注。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着股市的持续火热，韩国国内股市的交易额大幅增加，而虚拟资产的交易额却显著下降，投资资金明显流向股市。继第一季度之后，第二季度的交易额大幅减少，市场普遍预计交易所的业绩将长期处于“寒冬”状态。根据虚拟资产数据平台The Block的统计，韩国五大虚拟资产交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）在2026年第二季度的暂时累计交易额为1490亿9000万美元，较去年第二季度的2907亿1000万美元下降了48.7%，与2024年第二季度的3091亿6000万美元相比下降了51.8%。这一交易额甚至低于第一季度的水平。2026年第一季度的累计交易额为2228亿美元，而第二季度则减少了33.1%。由于交易所的收入主要来自交易手续费，交易量的减少必然会直接导致业绩的恶化。实际上，Upbit的运营公司Dunamu在2026年第一季度的营业利润同比下降77.8%，仅为880亿韩元。Bithumb的营业利润降至29亿韩元，下降幅度达到95.8%，并在净利润上出现了869亿韩元的亏损，转为亏损状态。由于第二季度的交易额比第一季度更低，交易所的业绩不佳的情况可能会进一步加剧。交易额急剧下降的主要原因是投资资金因国内股市的活跃而转移。数据显示，2026年5月，韩国股市的日均交易额达到了106万亿韩元左右。今年第一季度的月均交易额也达到了66万6000亿韩元，比去年同期增长了四倍以上。此外，业内人士担心，若海外虚拟资产交易所推出以韩国股市为基础资产的高杠杆产品，可能会导致国内投资者的需求流向海外。全球最大的虚拟资产交易所Binance于6月26日上市了可进行最高150倍杠杆投资的产品。业内人士认为，如果国内投资者将韩元兑换为Tether（USDT）等后转移至海外交易所，国内交易所的手续费收入和流动性将进一步受到压缩。国内交易所只能眼睁睁看着海外交易所吸引国内投资者的交易手续费和流动性。与美国不同，韩国的资本市场法限制了期货、杠杆等多种虚拟资产衍生品交易。业内人士认为，依赖个人投资者交易手续费的现有收益结构，必然会导致股市活跃期交易额的波动加大。因此，呼吁改善制度以吸引机构和外国投资者的声音日益增多。资本市场研究院的高级研究员黄世云强调：“为了提高国内数字资产市场的流动性，必须超越交易活跃化政策，扩大用户基础，允许外国投资者和机构投资者参与市场。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在全球范围内，台湾是实现AI与半导体统一的代表性股市。以被称为“国之重器”的台积电为首，过去十年间，台湾市值前列的公司在半导体领域的市场中重新整合，涵盖了无晶圆厂、后道工序、半导体基板、电力与冷却、AI服务器组装等AI基础设施价值链的各个环节。 根据30日TradingView的数据，台湾市值前十的企业均为半导体、电子元件及AI基础设施公司。市值第一的是台积电（约2.023万亿美元），其次是无晶圆厂半导体公司联发科技（约2063亿美元）、电力与冷却解决方案公司台达电子（约1567亿美元）、受益于AI服务器组装的鸿海精密工业（约1163亿美元）、半导体后道工序公司ASE科技（约923亿美元）分别占据第二至第五位。 第六至第十位同样是半导体和AI相关企业。电子元件公司欣兴电子（约700亿美元）、代工厂UMC（约687亿美元）、半导体基板公司艾利特材料（约627亿美元）均在列。金融股富邦金融控股（约627亿美元）和国泰金融控股（约517亿美元）分别位列第九和第十。前十家公司中有八家是与半导体、电子及AI基础设施相关的企业。 十年前，台积电稳居市值第一，但主要企业的构成却有所不同。市值前列的公司包括石化、金融、电信和电子代工等传统行业。根据台湾证券交易所（TWSE）官方数据，2016年时，台湾市值第一的仍是台积电，市值约为1458亿美元。第二位是以苹果iPhone代工闻名的鸿海精密工业（约452亿美元），第三至第五位分别是台塑石化（约331亿美元）、中华电信（约244亿美元）和国泰金融控股（约188亿美元）。 第六至第十位的公司中，传统行业占比仍然较高。台塑企业集团旗下的台塑塑料（约176亿美元）、南亚塑料（约175亿美元）、台塑化纤（约175亿美元）均在列。此外，富邦金融控股（约173亿美元）和光学镜头公司立光精密（约157亿美元）紧随其后。半导体龙头台积电与传统制造业、通信和金融股共同构成了市场的主要结构。 基于台积电的竞争力，台湾股市在过去十年间扩展至半导体和AI价值链的各个方面。专家分析，台湾曾被视为高端代工市场，但近年来，随着AI数据中心和服务器硬件供应链企业的成长，台湾已成为最直接反映AI基础设施投资的市场。 新胜雄，信诚投资证券研究员表示：“如果说韩国的股市对AI周期内的内存敏感，那么台湾则是对AI基础设施敏感的市场。”他进一步指出：“台湾涵盖了代工、后道工序、基板、服务器组装、网络、电力和冷却等多个领域。”他还评价道：“即使不考虑市场主导者台积电，台湾股市中仍有许多在AI和硬件方面具有优势的企业。” 在过去十年中，台积电无疑是台湾股市的主角。信诚投资证券的数据显示，截至上月底，台积电在台湾加权指数中占比超过40%，在MSCI台湾指数中的占比也达54.8%。信息技术行业占比为88.9%，前十名股票的占比为77.5%。近期，得益于台积电的强劲表现，台湾股市已跃升为全球第五大市场，市值也扩大至约4.95万亿美元。 围绕AI和半导体的台湾政府扶持政策也将进一步巩固。台湾总统赖清德在去年5月的就职演说中，将半导体和AI列为“五大信赖事业”的核心领域。从今年开始到2028年，台湾计划投资1900亿新台币，建设全国性的AI专用数据中心、云计算及边缘计算基础设施。就在23日，台湾还召开了第一次“国家人工智能（AI）战略特别委员会”会议。半导体和AI的投资正以国家战略的层面进行，而非仅仅是民间层面的行动。 新研究员指出：“在资本支出日益增加的AI和半导体时代，各国都在加强供应链的趋势。”他表示：“不仅是台湾，中国和韩国等相关产业和开发环境也在出现类似的趋势。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于纽约股市在科技股的带动下成功反弹，预计韩国股市将迎来上涨开局。然而，由于6月最后一个交易日，可能会因半年度再平衡而导致资金波动，因此半导体股和轮动交易的持续性将成为当天市场的关键变量。 29日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯工业平均指数上涨306.63点（0.59%），收于52182.74点。标准普尔500指数上涨86.41点（1.18%），收于7440.43点，科技股主导的纳斯达克指数大幅上涨522.52点（2.07%），收于25820.14点。 美国股市在开盘初期因半导体股疲软而限制了涨幅，但随着半导体股的反弹和大型科技股买盘的扩散，市场气氛发生了变化。特斯拉上涨8.46%，字母表上涨4.96%，英伟达上涨1.27%，亚马逊上涨3.20%。半导体设备公司应用材料也上涨10.82%，提振了投资者情绪。 市场气氛改善的因素之一是美国与伊朗达成共识，停止相互攻击并重启实务谈判，从而在一定程度上缓解了地缘政治风险。然而，国际油价因周末的武力冲突影响，西德克萨斯中质原油（WTI）上涨2.20%，达到每桶70.75美元，能源价格的压力依然存在。 在当天的盘前市场（上午8时至8时50分），三星电子表现强劲，交易价格超过1%，在32万韩元附近波动，而SK海力士则在263万韩元附近保持平稳。 证券界普遍认为，韩国股市当天也可能因美国半导体股的反弹和科技股的强势而迎来上涨开局。特别是美国10年期国债收益率稳定在4.376%的水平，也被视为对成长股投资情绪的积极因素。 Kiwoom证券研究员韩志英表示：“费城半导体指数在盘中下跌超过3%后反弹，这在投资者情绪方面具有重要意义。”她分析认为：“韩国股市也很可能因半导体股的反弹而迎来上涨开局。” 然而，随着交易后期的推进，半年度再平衡带来的资金变化仍需警惕。如果机构和养老金在调整投资组合时集中交易半导体股，可能会导致指数波动再次加大。 前一天，韩国市场出现的行业轮动交易将成为当天的观察重点。尽管半导体行业下跌超过3%，但化工、IT家电、建筑等大多数行业表现强劲，限制了指数的下跌幅度。外资资金也继续向半导体以外的行业分散，可能会向钢铁、化工、运输、证券、电力设备、生物等行业扩散轮动交易。 科斯达克市场的反弹持续性也备受关注。前一天，科斯达克因跌幅过大和政策预期的结合，上涨超过8%。本周即将举行的科斯达克30周年纪念活动，可能会提出市场活跃化的方案，因此政策动向值得关注。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

纽约股市因美国与伊朗的军事紧张局势缓解预期以及大型技术股反弹而普遍上涨。道琼斯指数创下历史新高，标准普尔500指数和纳斯达克指数结束了连续五个交易日的下跌。 在29日（当地时间）纽约证券交易所，道琼斯30工业平均指数上涨306.63点（0.59%），收于51282.74点。标准普尔500指数上涨86.41点（1.18%），收于7440.43点，纳斯达克综合指数上涨522.53点（2.07%），收于25820.14点。 由于周末期间美国与伊朗之间的冲突担忧有所缓解，投资者情绪恢复。尽管市场对双方攻击可能影响停火进程表示担忧，但更多关注的是谈判重启的可能性以及霍尔木兹海峡相关紧张局势的缓解。 近期受到获利了结压力的技术股也出现反弹。标准普尔500信息技术行业上涨1.7%，大型技术股和人工智能相关股票普遍受到买盘支持。尽管中东风险并未完全消除，但投资者在第二季度业绩发布季节前进行低价买入的影响也起到了作用。 个股方面，康卡斯特在宣布与NBC环球和天空的分拆计划后上涨4.5%。SpaceX因预计于下月7日纳入纳斯达克100指数而暴涨7.2%。字母表在道琼斯指数纳入首日上涨4.8%。 国际油价因霍尔木兹海峡的不确定性而上涨。布伦特原油上涨1.61%，达到每桶73.15美元，美国西德克萨斯中质原油（WTI）上涨2.2%，达到70.75美元。然而，油价在本月整体仍保持大幅下跌。 市场关注将于7月2日发布的美国6月就业报告。如果就业数据强于预期，可能会再次加大美联储加息的可能性。尽管中东紧张局势的缓解恢复了对风险资产的偏好，但利率和物价压力仍然是股市的核心变量。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

良好的市场不是一朝一夕就能建立的。只有当投资者能够安心交易、海外投资者能够顺利进入、并且新制度能够扎根时，市场的竞争力才能真正形成。 在K股市场的繁荣期，韩国证券结算所所建立的稳定基础设施发挥了重要作用。作为国内唯一的中央证券结算机构，韩国证券结算所今年迎来了成立52周年。随着K股市场的复兴，外资投资环境的改善、结算周期(T+1)的缩短、代币证券(STO)、数字资产等，韩国证券结算所被要求超越单纯的结算机构，向市场基础设施机构转型。 恰逢此时，韩国证券结算所的新任所长李允洙上任。他在6月26日接受《亚洲经济》采访时表示：“证券结算所不仅是保管和结算证券的机构，更是为市场的稳定运作提供基础的地方。”他强调：“随着市场规模的扩大，投资者体会不到的基础设施的重要性也将愈加突出。” 他指出：“市场基础设施在没有问题时往往不被注意，但一旦出现动荡，整个市场的信任可能会崩溃。”他强调：“证券结算所最重要的角色是为市场参与者创造一个安心交易的基础。” “提高市场可达性，降低全球投资门槛” 6月24日，韩国股市再次未能纳入摩根士丹利资本国际(MSCI)发达市场(DM)指数。对期待纳入的国内投资者来说，这是一个令人失望的结果。 李允洙所长强调：“提高海外投资者感受到的市场可达性更为重要。”他指出：“在MSCI评估中，市场可达性被视为重要因素。”他表示，减少海外投资者在进入韩国市场时感受到的不便，最终将提升市场竞争力。 为此，证券结算所持续改善外资投资环境。通过为全球资产管理公司引入统一账户(Omnibus Account)，简化了开户程序，并支持外资公司的法人识别号(LEI)确认程序，从而提高了投资便利性。 他表示：“制度改善已经取得了相当大的进展，但市场的感知需要时间。”他承诺：“未来将持续改善市场可达性，使海外投资者能够更方便地投资韩国市场。” “‘T+1’并不是简单缩短一天” 结算周期缩短(T+1)是近期资本市场基础设施改革的核心任务之一。他认为，这不仅仅是将结算日提前一天，而是对市场运营体系进行全面的变革。 他指出：“交易可以在一天内完成，但结算需要整个市场有机地运作。”他强调：“证券公司、韩国交易所、证券结算所以及海外托管机构的所有系统必须稳定连接。” 结算是一个哪怕一次错误也可能动摇市场信任的领域。随着交易量的增加和交易时间的延长，后端系统的稳定性显得愈加重要。 他提到：“美国在引入T+1体系之前，首先建立了交易信息自动匹配等系统。”他强调：“我们也必须通过自动化和标准化，为市场的稳定运行奠定基础。” “代币证券时代……基础设施是竞争力” 资本市场的数字转型也是证券结算所必须准备的重要课题。证券结算所目前正在推进代币证券(STO)制度落地的平台建设。 他表示：“代币证券的关键在于建立一个市场能够稳定运作的基础，而不是创造新产品。”他强调：“从发行到流通，必须建立一个投资者可以信任的系统，市场才能得以成长。” 证券结算所将负责平台建设、发行资格确认和总量管理等，维护市场秩序。他指出：“随着新的金融服务的出现，支撑这些服务的市场基础设施将变得更加重要。”他表示：“证券结算所也将根据数字金融环境的变化，持续提升基础设施。” “国民财富300万亿……在海外也要安全” 韩国投资者对美国股票的投资规模约为2000亿美元（约300万亿韩元）。李允洙所长表示：“现在是国民财富300万亿在海外的时代。”他指出，证券结算所的角色也在向海外扩展。 他强调：“国民财富不能仅仅交给海外保管机构。”他表示：“安全的保管和结算，以及保护投资者的权利，包括分红和表决权，是证券结算所的重要角色。” 随着美国市场结算周期缩短(T+1)和交易时间的快速变化，证券结算所计划加强当地应对能力。他表示：“包括加强纽约的本地应对体系在内，将根据海外投资环境的变化，持续提升基础设施。”他承诺：“将集中力量为国民财富提供更安全的管理基础。” “看不见的基础设施是市场竞争力” 在整个采访过程中，李所长最强调的就是“市场信任”。他解释道，改善市场可达性、缩短结算周期、建立代币证券平台，最终都是为了创造一个投资者可以信任并参与的市场。 他指出：“优秀的企业和充足的流动性固然重要，但市场要得到正确评估，必须有投资者可以信任的系统作为支撑。”他表示：“证券结算所虽然不易被注意，但作为支撑整个资本市场的基础设施机构，将尽职尽责。” 他补充道：“市场环境在不断变化，但证券结算所的职责是明确的。”他强调：“将集中力量为市场参与者创造一个安心交易的环境，并建立全球水平的市场基础设施。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。