据韩国银行（央行）12日向国会企划财政委员会所属国民力量党议员朴成训方面提交的资料，政府今年前7个月累计从央行借款113.9万亿韩元（约合人民币5889亿元），同比增长8.4%。这一借款规模已远超新冠疫情时期的2020年（90.5万亿韩元）和税收收入大幅缩水的2023年（100.8万亿韩元），创历史新高。 从月度数据来看，政府向央行的借款规模波动较大。今年1月借款规模达5.7万亿韩元，2月降至1.5万亿韩元，3月大幅攀升至40.5万亿韩元，4月为23万亿韩元，6月为17.9万亿韩元。仅5月份，政府暂停了借款与偿还，其余月份均向央行大量借款。 值得注意的是，政府在7月份集中偿还了当月借入的43万亿韩元临时贷款，使得7月底的未偿余额骤降至2000亿韩元。 央行向政府提供的临时贷款制度主要用于弥补同一财年内税收收入与财政支出之间因时差而产生的短期资金不足。这一制度类似于个人在商业银行开设的信用额度贷款，必要时可随时提取资金以应急。 临时贷款虽能有效调节短期流动性，但若连续大规模使用，可能引发结构性问题。有分析指出，尽管政府正通过税制改革等多种途径努力扩大税收来源，但在当前积极财政政策的背景下，短期内依靠央行临时贷款弥补资金缺口的情况恐怕难以避免。 尽管如此，韩国政府将继续维持积极的财政政策取向。韩国经济副总理兼企划财政部长官具润哲此前表示：“将加大财政投入力度，提升生产力和效率，以支撑经济增长。”

韩国统计厅国家统计门户（KOSIS）于11日发布的7月物价数据显示，尽管整体消费者物价指数同比涨幅维持在2.1%的温和水平，但食品及非酒精饮料价格指数同比上涨3.5%，达125.75（2020年=100），创去年7月以来的最高涨幅，当前韩国消费者面临的体感物价压力明显增加。 具体来看，食品及非酒精饮料价格涨幅自去年底以来呈持续攀升态势。该指标在今年前五个月维持在2%至3%区间，近两个月连续突破3%的中段水平。分析指出，这是受去年频发的异常气候条件对农产品生产造成持续冲击及加工食品行业普遍实施的出厂价格调整措施影响导致。 在细分品类中，鱼类及水产品价格以7.2%的同比涨幅领涨，创近12个月来的新高。其中，鱿鱼丝价格飙升42.9%，黄花鱼和青花鱼价格分别上涨13.4%和12.6%。主食类商品价格同样涨势明显，面包及谷物类价格上涨6.6%，大米价格重返7.6%的高位区间，方便面价格已连续三个月维持在6%以上的涨幅水平。此外，饼干及糖类制品（5%）、其他食品（4.7%）、乳制品及蛋类（3.6%）等日常食品价格均呈普遍上涨态势。 非酒精饮料领域的价格上涨同样不容忽视。咖啡、茶及可可类饮品价格同比上涨13.5%，矿泉水、碳酸饮料及果汁类产品价格上涨3.4%。同时，包含公共交通费用在内的公共服务价格指数同比上升1.4%，其中首都圈地铁基础票价上调150韩元（约合人民币0.8元），导致城市轨道交通价格指数上涨7%，上班族日均往返交通支出突破3000韩元门槛，固定生活支出显著增加。若韩国政府在下半年调整电费、燃气费及铁路票价等公共事业收费标准，家庭经济负担可能进一步加重。此前，韩国政府部门曾承诺上半年将冻结由中央部门管理的公共事业收费。 韩国汉城大学经济学教授金相奉（音）指出，在经历新冠疫情等重大冲击后，与民生直接相关的食品和交通等领域价格持续上涨，对消费者生活造成实质性压力。当前亟需从流通体系改革和全球供应链优化等多个维度，系统性地应对物价上涨问题。

专门接待外籍游客的主要韩国赌场下注额屡创新高，尤其是济州岛在中国游客大军陆续重返的推动下，主要赌场的下注额（Drop，筹码）刷新历史纪录。韩国政府即将于下月29日起对中国团体游客采取免签入境政策，预计赌场人气将持续升温。 大数据平台Aicle日前发布数据显示，今年上半年，百乐达斯城（Paradise City）、Grand Korea Leisure（GKL）、乐天旅游开发等赌场“三巨头”外籍顾客合计下注额达6.4214万亿韩元（约合人民币331亿元），同比增长5.5%，连续两年创下历史新高。 得益于K-POP等韩国文化影响力不断扩大，中国、日本游客不断涌入韩国，成为赌场的座上宾。韩国旅游发展局提供的数据显示，今年5月来韩外籍游客为163.9387万人次，同比大幅增长14.9%。其中自中国入境游客人数为48.439万人次，占整体来韩外籍游客的30%。赌场界预测，政府对中国团体游客免签政策落地后，下半年游客人数还将直线上升。由于济州岛对中国公民实施免签入境30天政策，是深受中国游客青睐的海外旅游目的地之一。 乐天观光开发位于济州岛的Dream Tower赌场下注额达2417亿韩元，创历史最高纪录，同比剧增86%。百乐达斯城负责人称，访韩游客大幅增长，赌场的普通客户（mass）和高额下注客户（high roller）均出现增长。今年第2季度，Dream Tower赌场下注额为6685亿韩元，同比大增63%，创下自2021年开业后单季最高纪录。在济州岛、首尔、仁川、釜山运营赌场的百乐达斯城同期为1.835万亿韩元，刷新单季下注额纪录。 未在济州岛设有赌场的GKL业绩与去年持平，在首尔江南、江北及釜山运营3家七乐赌场（Sevenluck）第2季度下注额为9148亿韩元，同比下滑3%，凸显济州岛的政策优势。 以去年数据为准，赌场“三巨头”下设的8家外籍游客专用赌场，占韩国外籍专用赌场总客流的81%。 韩国赌场界对下半年前景持乐观态度，预计外籍游客将持续增长。韩国旅游发展局上月30日发布的数据显示，今年前5个月，韩国累计接待外籍游客721万人次，同比增长14.7%，已恢复至新冠疫情前2019年同期的103.5%。其中，来自中国大陆游客最多，为205万人次。其后依次是日本（133万人次）、台湾（70万人次）、美国（56万人次）等。 来韩中国游客曾在2016年达到800万人次的高峰，但由于“萨德”风波导致中韩关系紧张，加上新冠疫情的冲击，去年中国游客下滑至460万人次左右。为应对政府即将于9月底开始实行的中国团体游客免签入境政策，各大航空公司也在积极准备开通更多航线。 与以博彩业闻名的中国澳门以及美国拉斯维加斯持续疲软相比，韩国赌场的繁荣在全球实属罕见。澳门特别行政区公开的统计数据显示，澳门6月博彩收入达211亿澳门元，恢复至新冠疫情前2019年的88%，仅相当于2014年一半的水平。高盛在分析报告中指出，全球赌场产业仍“前景不稳”（choppy）。尤其在中美关系紧张的影响下，澳门博彩业充满不确定性，美国拉斯维加斯也因国际会展活动减少，整体收入增长乏力前景黯淡。 相比之下，韩国赌场业凭借其对外国游客的精准定位、与韩国文化的联动营销策略，以及政策上的灵活性，正走出一条独特的逆势增长路径。尤其是即将实施的中国团体游客免签政策将进一步降低入境门槛，韩国赌场通过“文化+博彩”的联动模式，将K-POP、韩流体验融入高端服务的差异化策略成为全球博彩业少见的增长极。预计未来，随着中韩航线加密和旅游产品升级，韩国赌场或将在亚洲地区继续巩固不可取代的地位。

近年来，随着K-POP与韩剧在全球走红，韩国餐饮产业在国际市场展现出强劲的发展势头。然而，在韩国本土餐饮市场面临传统韩餐占比持续下滑的的危机，与在海外市场风靡形成鲜明对比。 韩国农林畜产食品部发布的《2024年餐饮业调查》报告显示，韩国传统餐饮在整体餐饮市场中的占比呈持续下降趋势。数据显示，2018年韩餐市场份额为45.6%，而截至2024年，这一比例降至41.8%，呈连续7年下降趋势。若当前趋势延续，预计在未来三年内，韩餐在本土市场的份额或将跌破40%。同时，以西餐、日餐、中餐为代表的异国餐饮及快餐类则保持稳健增长态势。 据悉，在各大城市社区经营多年的韩餐厅接连闭店的现象屡见不鲜。社交媒体平台上“消失的韩餐厅”成为普遍话题，这种现象不仅反映了餐饮业态的变化，更折射出传统生活方式与文化记忆的逐渐消逝。 韩餐厅面临的困境并非单一原因造成。新冠疫情后，经济下行压力导致消费市场整体萎缩，加之食材价格持续攀升、人工成本不断上涨等经营压力，使得抗风险能力较弱的小型韩餐馆首当其冲。此外，外卖配送文化的兴起也对传统经营模式形成冲击。调查数据显示，在各类餐饮业态中，韩餐厅的外卖业务覆盖率最低，仅占25.3%，这一比例显著低于其他餐饮品类。面对市场环境的快速变化，韩餐经营者不得不选择退出市场或转向连锁加盟模式。 韩餐馆数量的减少不应简单视作市场竞争的自然结果。作为韩国传统文化的重要载体，泡菜、拌饭、参鸡汤等传统美食不仅具有饮食价值，更承载着民族情感与文化认同，个人经营的小饭馆韩餐厅更是维系社区关系、代际传承的重要重要空间。当前海外市场对韩餐的热捧与本土市场的冷淡形成强烈反差，这种“墙内开花墙外香”的现象引发深刻思考。在积极推进韩餐国际化的同时，如何守护本土饮食文化根基已成为亟待重视的课题。 因此，笔者认为应从多层面采取措施保护和发展传统韩餐文化。政府层面可考虑出台针对性的扶持政策，在经营成本、食材供应、人才培养等方面提供支持；同时鼓励新生代创业者以创新思维振兴传统韩餐；地方政府则可结合区域特色，构建“生活文化遗产”保护体系，促进传统饮食文化的活态传承。 韩国饮食文化作为国家文化软实力的重要组成部分，存续与发展关乎文化认同与社会记忆。当传统韩餐逐渐从日常生活中消失时，我们失去的将不仅是一种饮食选择，更是一份文化传承。

新冠疫情期间，明洞商圈一度陷入沉寂。但近来随着赴韩游客数量的激增，如今已重现昔日作为首尔繁华商业区的辉煌。然而，明洞小吃街的无序扩张，或成该商圈持续繁华的一大隐患。 得益于外籍游客对明洞的青睐，众多美妆与时尚品牌纷纷进驻明洞，包括大创、欧利芙洋、Musinsa Standard等，购物氛围愈加浓厚。其中，希杰欧利芙洋日前表示，今年上半年其线下门店的外籍顾客营收占比达26.4%，首次突破25%。 明洞小吃街因其丰富的小吃种类与浓郁的街头氛围广受外籍游客喜爱，小吃街汇聚了棉花糖冰淇淋、炒年糕、炸椰蓉虾、烤奶酪等多种特色小吃。然而，这些小吃整体性价比并不高，大多数消费群体为外籍游客。 这些摊位密集分布于明洞主街两侧，这使人流密集的街道显得格外拥挤。如此高密度的摊位布局，在突发事故发生时必将严重阻碍人流疏散。此外，不少摊位使用明火与高温油炸设备，存在明显的安全隐患。尽管外籍游客对品尝地道街头美食充满热情，但当前摊位的食品安全标准和卫生状况仍有待提升，以确保游客的饮食安全。 从实际体验来看，明洞商圈与圣水、弘大及汝矣岛等热门商圈相比，快闪活动数量明显偏少。笔者认为，这种差异源于大量固定摊位挤占了开展各类快闪活动所需的场地空间。 明洞小吃街的诸多隐患不仅影响商圈整体购物体验，也削弱了其对韩国本地年轻人的吸引力。MZ世代（1980年代初至2000年代初出生者）尤其重视“体验式消费”，因此快闪店已成为这一消费群体的必经之地。 不过，明洞小吃街为商圈增添了不少烟火气，也确实吸引了众多外籍游客。然而，笔者认为，干净整洁的街道环境、严格的秩序管控、合理的摊位数量与价格或将成为明洞商圈持续发展的关键因素。如果不能在热闹与秩序之间找到平衡，明洞或将再度陷入短暂繁荣之后的“二次遇冷”。

面对经济增长放缓和生活成本上升的双重压力，全球多国政府纷纷出台发放消费券或现金补贴等财政政策，以提振内需、刺激民间消费。然而，这类政策往往成效与副作用并存。近期，韩国政府推出的“民生恢复消费券”政策同样引发广泛关注。 ◆中国：新冠疫情期间发放消费券 效果有限引发思考 中国是较早发放消费券刺激内需的国家之一。新冠疫情暴发后，面对经济下行压力，中央与地方政府相继出台消费券政策，力图推动经济复苏。 疫情期间，中国各地政府累计发放消费券达190多亿元。2021年和2022年，发放消费券的城市数量显著增加，至今仍有不少地区延续这一政策。例如，湖北省去年安排2亿元财政资金发放“惠购湖北”新春消费券；贵州省今年2月6日起在全省发放“2024年多彩贵州欢乐购普惠消费券”；上海市去年投入5亿元财政资金，在餐饮、旅游、电影、文化、体育等多个领域发放消费券。 居民可通过微信、支付宝、云闪付等常用支付平台领取消费券。政府设置使用期限和最低消费金额限制，以促进额外消费支出。 短期来看，消费券确实起到了刺激作用，有效提振了消费信心。尽管去年前三季度中国社会消费品零售总额同比仅增长3.3%，但最终消费支出对国内生产总值（GDP）增长的贡献率上升至40%以上，凸显内需对经济增长的重要作用。 然而，消费券作为一次性政策工具，对经济和消费的持续刺激作用有限。澳新银行资深中国策略师邢兆鹏指出，只有房地产和股市回暖、居民资产随之增加，消费才能实现持续复苏。此外，财政能力有限的地方政府若大规模发券，可能进一步加剧财政压力。 ◆日本：13.9万亿日元经济刺激方案 财政可持续性受质疑 日本政府去年11月在内阁会议上正式批准了一项重大的经济刺激方案，旨在缓解因物价上涨给低收入家庭带来的经济压力，并促进国内经济的整体复苏。 根据该方案，日本政府向无需缴纳居民税的低收入家庭发放每户3万日元的现金补贴。对于有子女的家庭，政府还额外为每名儿童发放2万日元，以减轻育儿负担。 这一经济刺激方案总规模达13.9万亿日元，其中约3万亿日元用于现金补贴和能源补贴等家庭支持项目。若将民间资金等一并计入，整体财政支出达39万亿日元。日本政府预测，此次刺激措施将推动当年GDP增长率提升约0.1个百分点。 但有分析认为，在民间消费正逐渐复苏的背景下，此举的额外拉动效应可能有限。日本经济学家末吉尊行表示，在民间消费回暖、实际工资也在上涨的背景下，是否有必要推出如此规模的经济刺激措施值得商榷。 值得关注的是，日本财政可持续性面临越来越严峻的挑战。此次政策将使日本政府原计划实现的本年度基础财政盈余目标难以实现。国际货币基金组织（IMF）也指出，日本需避免债务继续扩大，并配合央行货币政策转向，采取行动改善财政状况。 ◆美国：疫情期间大规模现金补贴 引发超预期通胀 美国政府在2020至2021年新冠疫情期间实施了大规模现金补贴政策。虽然短期内为经济注入活力，但随后引发的高通胀却超出了政府预期。 哈佛大学教授、前美国财政部长萨默斯表示：“这是一代人未曾见过的通胀压力。美国需要快速调整财政和货币政策以应对通胀风险。” ◆韩国：史上最大规模消费券政策 能否挽救韩国经济? 韩国政府近日启动的“民生恢复消费券”政策备受瞩目。这是韩国史上最大规模的消费补贴政策，旨在激活内需，提振地区经济活力。 根据方案，韩国居民可获得15万（约合人民币773元）至45万韩元的消费券，自申请次日起可使用，使用期限截至11月30日。消费券适用于年营业额在30亿韩元以下的小型商户，大型超市、百货商场、娱乐场所等。 这是李在明政府成立仅半个月后出台的首个补充预算案，政府将把今年的财政支出预算扩大20.2万亿韩元，再加上用于弥补税收缺口的新增预算（10.3万亿韩元），补充预算规模达30.5万亿韩元。若算上5月1日获得国会通过的首次补充预算案，政府总支出将从原先的673.3万亿韩元增至702万亿韩元，首次超过700万亿韩元。 韩国国会预算政策处预测，此次消费券政策和补充预算可能将推动韩国GDP增长率提高0.14至0.32个百分点。政府预计，消费券政策将带动流通、食品、住宿、餐饮等行业的销售额增长。 然而，大型超市和电商购物平台被排除在消费券使用范围之外，可能导致今年第三季度相关企业业绩表现相对疲弱。 有观点认为，该政策可能对货币政策产生间接影响。如果内需回升带动整体经济指标改善，韩国银行（央行）可能推迟降息。但若政策被视为短期刺激工具，则不会对当前货币政策产生实质性影响。

由于持续的经营亏损，韩国新罗酒店集团与韩际新世界免税店向仁川国际机场提出租金下调40%的请求，但该调解预计将以失败告终。 据悉，双方第一次调解失败后，仁川国际机场公社计划不参加将于下月14日在仁川地方法院举行的第二次调解会议。这意味着通过协调达成租金减免协议的可能性实际上已经告吹。仁川国际机场公社于上月30日出席的首次调解会议上强调，若仅对两家免税店下调租金，将有失对其他商业设施的公平性。对此，法院已下令对这两家免税店评估合理租金。 如果仁川国际机场公社不出席第二次调解会议，调解程序或将终止。仁川国际机场公社相关人士表示：“第一次调解会议是强制参加的，但目前我们认为没有继续调解的必要，因此决定不出席第二次调解会议。是否需要提起本案诉讼，两家免税店可自行决定。” 同时，他还补充说：“下调曾通过国际招标表决的免税店租金价格，不仅是背信弃义，甚至可能涉嫌违反《特定犯罪加重处罚》等相关法律。”然而，两家免税店是否会提起本案诉讼尚不确定，这是由于需要承担高昂的诉讼费用。此前，两家免税店于4月和5月向仁川国际机场公社提出下调租金的请求，但遭到拒绝后，向法院申请了调解。 数据显示，两家免税店每月在仁川国际机场分别亏损约50亿（约合人民币2615.74万元）至60亿韩元。尽管新冠疫情后游客数量大幅增加，但由于持续不减的高汇率，中国游客在免税店的消费力度削弱，以及线上购物与全球购的发展，导致两家免税店销售不振。 以今年预期出境游客人数为基准，推算出两家免税店每月应缴租金分别约为300亿至340亿韩元，相当于缴纳每月营收600亿韩元的一半。

随着新政府上台，政治不确定性有所缓解，加之“民生恢复消费券”等财政政策的推出，韩国消费者信心指数（CCSI）跃升至近四年来的最高水平。 韩国银行（央行）23日发布的《消费者动向调查》显示，7月消费者心理指数（CCSI）为110.8，环比上升2.1个百分点，创自2021年6月（111.1）以来的最高值。该指数自5月（101.8）起已连续三个月高于基准值100。 消费者心理指数是以2003年1月至2022年12月为基准值，指数高于100表示消费心理乐观，低于100则表示消极。尽管去年10月该指数上升至101.8，但在11月小幅回落后，受去年12月紧急戒严事件的影响，大幅下滑12.5个百分点，这是新冠疫情后时隔四年的最大跌幅。 7月消费者动向指数（CSI）环比上升12个百分点，达86。这是2020年11月（14p）后的最大增幅。分析认为，这是这主要得益于第二轮追加预算的实质性落地，以及消费者对新政府经济政策的持续看好。不过，由于美国自8月1日起将对主要贸易伙伴实施对等关税，消费者动向预期指数下调1个百分点至106。 央行统计调查组组长李慧英（音）表示，内需回暖以及出口表现良好推动了本月消费者信心指数的小幅上涨，但美国关税政策仍存在诸多不确定性。 受加工食品价格持续上涨、石油类产品价格回升等因素影响，反映消费者对未来一年物价走势预期的通胀预期率维持在2.5%，环比上升0.1个百分点。此外，三年后的盈亏平衡通胀率预期值为2.4%，与上月持平；五年后盈亏平衡通胀率预期值为2.5%，环比上升0.1个百分点。李惠英还表示，加工食品和石油类产品价格的持续上涨推高了整体物价水平。

受去年高利率与高物价影响，韩国建筑业危机已蔓延至就业市场。今年上半年建筑业就业人数暴跌至外汇危机以来的最低水平，时隔五年再度失守200万人大关。 由于建筑业占韩国国内生产总值（GDP）的15%，持续低迷或将对韩国经济造成巨大压力。韩国统计厅国家统计门户网站（KOSIS）于21日发布的数据显示，今年上半年建筑业就业人数为193.9万人，同比减少14.6万人，为金融危机暴发的1999年上半年（-27.4万人）以来的最大萎缩。跌幅大于2020年上半年新冠疫情（-3.5万人）、2013年上半年欧洲债务危机（-3.7万人）以及2009年下半年全球金融危机（-10.6万人）。继去年下半年减少10.2万人后，今年建筑业就业人数的降幅进一步扩大。 建筑行业通常被视为兼具就业稳定性与高薪资的工作。分析显示，今年建筑业就业人数减少主要集中于20至29岁与50至29岁群体，分别减少4.3万人和6.8万人。专家指出，20至29岁群体受新岗位减少的影响，而50至59岁群体则遭遇裁员风暴。 就业情况通常被视为经济的滞后指标。建筑业长期低迷导致就业市场陷入困境。由于高利率影响下，房地产项目筹资风险加剧、原材料价格上涨等多重不利因素，建筑业生产自去年起持续萎缩。 建筑业关键指标建筑完工额自去年第二季度（-3.1%）连续四个季度下滑。具体来看，去年第三季度下降9.1%，第四季度下降9.7%，今年第一季度更是骤降21.2%。尽管建筑订单量自2023年底起有所改善，预期今年下半年建筑业有望回暖，但由于美国关税政策等外界诸多不确定性，建筑业仍充满诸多变数。 建筑订单量通常在1至2年后对建筑业产生实质影响。如果订单状况有所改善而建筑业持续低迷，作为滞后指标的就业市场或将进一步恶化。政府相关人士表示，从建筑订单量来看，今年下半年建筑业有望得以改善，但并不意味着建筑订单量与建筑业表现具有关联。 作为核心产业的建筑行业对上下游产业链具有显著影响。这也是社会间接资本（SOC）投资常被视为短期经济刺激手段的原因。反之，建筑业低迷也可能对宏观经济造成直接冲击。数据显示，今年第一季度建设投资使国内生产总值下降0.4个百分点，成为制约韩国经济发展的主要因素。 韩国经济产业研究院经济研究室长金光石（音）表出，即便政府着力提振消费与出口，若建筑业持续疲软，仍难以实现经济复苏。尤其考虑到建筑业的就业乘数效应普遍高于其他行业，萎缩必将对经济形成重大冲击。