由于中东战争导致的高油价，国内炼油行业预计将在第一季度实现盈利惊喜。然而，由于低价原油库存的盈利增长，若没有最高价格政策的损失补偿，第二季度之后的业绩恶化令人担忧。 5月11日，S-OIL公布第一季度营业利润为1兆2311亿韩元。根据证券公司的估计，SK创新预计为2万亿韩元，GS卡尔特斯约为1万9000亿韩元，HD现代石油银行则预计在2000亿韩元左右。去年同期四家公司的合计营业利润仅为811亿韩元，而今年第一季度则超过5万亿韩元。 中东战争之前以相对较低价格获得的原油库存，近期在高油价环境下销售，反映出大规模的库存评估盈利。然而，这一盈利是暂时的，第二季度之后业绩是否能持续改善将取决于油价的变化。 炼油行业呼吁在战争后尽快实施合理的损失补偿政策。政府自3月13日起，为了稳定油价和民生，已对加油站销售的石油价格实施了“最高价格政策”。该措施还宣布在炼油公司发生损失时将提供财政支持。 然而，损失补偿的方式和标准尚不明确，这成为问题。由于最高价格政策的实施，国内四大炼油公司的损失规模预计每周约为5000亿韩元，累计损失已超过3万亿韩元。由于价格上涨未能充分反映，损失迅速累积。 业界认为，第一季度的盈利惊喜只是库存评估盈利的错觉，损失补偿是非常必要的。由于高油价的长期化，新的高价原油采购将使得第二季度开始成本压力显著增加。此外，若未来停火或和平协议导致国际油价急剧下跌，精炼利润缩减和大规模库存评估损失的风险也被提出。 一位炼油行业人士表示：“第一季度业绩改善是由于在油价急剧上涨之前获得的低价原油库存的影响。”他还表示：“目前以高价采购原油，但由于最高价格政策限制了销售价格，负担相当大。”并补充道：“损失补偿标准不明确，若未来油价下跌，业绩波动性可能会大幅增加。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着半导体出口的强劲表现，5月初的出口额较去年同期激增43.7%。这是5月以来的历史最高水平，相关产品如计算机周边设备的出口也呈现增长趋势。相对而言，由于中东战争的影响，原油进口额同比增加近8%。 根据海关总署11日发布的2026年5月1日至10日的进出口现状，该期间的出口额（通关基准初步数据）为184亿3400万美元，同比增加43.7%。考虑到工作日（5.0天），日均出口额也同比增长43.7%。 自去年6月以来，月度出口一直保持“正增长”趋势，3月至4月的出口额超过800亿美元，表现良好。这主要得益于半导体出口的增长，正处于超级周期之中。 在此期间，半导体出口达到了85亿3900万美元，增长了149.8%。计算机周边设备（增长382.8%）、石油产品（增长2.4%）、无线通信设备（增长6.4%）等也呈现增长趋势。半导体出口在整体出口中所占比例为46.3%，较去年同期上升了19.7个百分点。 然而，乘用车出口则下降了26.0%，仅为8亿3000万美元。钢铁产品（-3.2%）、汽车零部件（4.6%）、船舶（-58.6%）、精密仪器（-13.6%）、家电（-13.6%）等的出口也有所减少。 按国家来看，出口到中国（81.8%）、越南（89.3%）、美国（17.9%）、台湾（96.7%）、欧盟（11.3%）等国家均有所增加。而对印度（-14.8%）、新加坡（-6.0%）等国的出口则出现下降。美国、越南和中国这三国的出口占比为55.3%。 进口额则增长了14.9%，达167亿3700万美元。由于中东战争导致国际油价上涨，原油进口额增长了7.9%，达27亿7600万美元。能源进口（包括原油、天然气、煤炭）同比增长了8.9%。石油产品的进口额也增长了100.8%，达8亿7500万美元。 此外，半导体制造设备（增长129.7%）、半导体（增长41.4%）、精密仪器（增长16.8%）等的进口也呈现增长趋势。而机械设备（-1.9%）、乘用车（-16.3%）、煤炭（-12.2%）等的进口则有所减少。 按国家来看，中国（28.8%）、美国（22.9%）、欧盟（45.3%）、沙特阿拉伯（19.6%）、日本（7.2%）的进口均有所增加。但对台湾（-3.4%）、越南（-0.7%）、俄罗斯（-40.2%）的进口则减少。 由于出口额超过进口额，贸易余额实现了16亿9800万美元的顺差。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

哈纳证券于11日表示，韩国轮胎科技（韩国轮胎）因油价上涨导致原材料和运费上涨，盈利性将暂时下滑，但影响不会很大，维持目标股价8万韩元，投资意见为“买入”。 哈纳证券研究员宋善才表示：“在过去的成本-价格周期中，我们经历过多次‘成本上涨-盈利下滑-价格上涨-盈利恢复’的模式，这次也不会例外。”他预测，通过出色的成本控制能力、价格上涨以及产品组合改善，轮胎部门将维持较高的盈利性。 他还指出：“值得关注的是，曾给业绩和财务带来压力的子公司Hanon Systems的业绩也在改善，股东回报也在增加。” 宋研究员预计：“由于近期中东战争导致的原材料价格上涨将从第二季度合同开始反映，实际成本的投入时间为三个月后，损益反映将在四到六个月后。”他补充道：“下半年相关影响将会反映，但影响不会很大。” 他进一步表示：“通过原材料来源的多元化来缓解原材料价格上涨，同时也在准备各地区的价格上涨。”他提到：“虽然油价上涨导致海运费上涨，但由于整体海运需求下降，下半年的运费预计将与上半年相似或更有利。” 此外，他分析称：“美国田纳西工厂的产量增加按计划进行，如果下半年能够实现满负荷生产，轮胎的平均利润将会提升。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国国籍船只纳木号的火灾确认是外部攻击所致，导致中东风险再次上升。若霍尔木兹海峡的紧张局势持续，原油进口成本以及物流、出口和制造业的整体负担可能会加重。根据10日的报道，外交部表示，5月4日在霍尔木兹海峡发生的纳木号火灾是由于不明飞行物的袭击所致。然而，目前尚未确认该飞行物是无人机还是导弹，攻击主体也尚未确定。发生火灾的霍尔木兹海峡是全球原油运输量的20%至30%经过的关键海上运输通道。自3月以来，该地区已持续封锁两个月，国内原油采购成本面临上升压力。尤其是此次纳木号火灾使得船舶航行恢复的前景变得不明朗。同时，海上运输安全的担忧加剧，海上保险费上涨、航线绕行、船舶等待增加等额外成本因素可能会出现。若物流延误持续，不仅原油，其他原材料和零部件的采购也将不可避免地受到影响。受影响最大的行业是航空业。对油价敏感的航空业已经开始进行部分航线的结构调整和减少航班。在低成本航空公司中，部分公司已实施无薪休假，进入紧急经营状态。半导体和汽车等主要出口产业也将面临由于零部件和原材料采购成本上升而带来的压力。此外，半导体行业对从卡塔尔进口的氦气等主要材料的供应担忧也在加剧。石油化工和建筑业也在密切关注中东风险。若石油化工原料石脑油的供应出现问题，制造成本将上升，这将加大制造业和建筑业的整体负担。因此，业界对霍尔木兹海峡紧张局势的长期化可能对第二季度以后的企业业绩产生负面影响表示担忧。由于韩国经济对出口的高度依赖，海上物流的不稳定和高油价的双重压力可能会动摇整个行业的成本结构。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

受中东局势持续紧张影响，国际航空燃油价格大幅上涨，韩国低成本航空公司（LCC）经营压力迅速加剧。近期，多家航司陆续削减国际航线运力，并启动无薪休假等紧缩措施。业内预计，在高油价、高汇率及出境游需求放缓等因素叠加下，韩国LCC第二季度业绩或明显恶化。 韩国航空业10日消息称，过去两个月，韩国各家低成本航空公司已累计削减约900班国际航线航班（按往返计算）。由于部分航司6月运力计划尚未最终确定，后续减班规模仍可能进一步扩大，行业整体运力收缩趋势正在加速。 其中，济州航空在5月至6月期间削减约187班国际航班，占国际航线运力约4%。仁川飞往富国岛、岘港、曼谷、新加坡等热门东南亚航线班次明显减少，部分航线由此前每周7班缩减至每周3至4班，万象航线则暂停运营两个月。随着国际航线缩减，济州航空还决定针对客舱乘务员实施无薪休假，以降低运营成本。 除济州航空外，真航空、釜山航空、德威航空等多家低成本航空公司也陆续缩减东南亚航线运力，并同步推进成本控制措施。业内人士表示，中长途国际航线对燃油价格变化尤为敏感，随着燃油附加费持续上涨，旅客出行需求明显减弱；相比之下，日本等短途航线因飞行距离较短，市场需求仍相对稳定。 数据显示，作为5月燃油附加费计价基准的新加坡航空燃油平均价格已超过每桶214美元，较两个月前上涨逾150%。航油价格短期内大幅飙升，正持续侵蚀航空公司的盈利空间。 面对不断攀升的成本压力，韩国航空业已进入“紧急经营”状态。除无薪休假外，部分航司还推迟员工奖金发放。与此同时，大韩航空、韩亚航空等大型航空公司也开始加强成本管控，通过压缩支出、调整运力等方式应对行业风险。 不过，相较于大型航司，低成本航空公司的财务状况更加脆弱。数据显示，德威航空负债率已超过3400%，Air Premia则已陷入完全资不抵债状态。市场分析认为，今年第一季度韩国航空公司整体业绩尚能维持稳定，但随着高油价、高汇率及旅游需求放缓等因素在第二季度集中体现，低成本航空公司的盈利能力或将进一步恶化。业内甚至担忧，若高油价长期持续，部分财务基础薄弱的航司可能面临更大的生存危机。

5月7日，韩国政府与执政党宣布，为应对中东战争导致的民生危机，实施的高油价补贴已完成约80%。同时，最高限价制有效缓解了物价上涨。当天上午，韩国共同民主党中东战争经济应对特别委员会在国会召开了第5次会议，全面检查高油价补贴和最高限价制等应对措施。特委会干事安道杰表示，4.8万亿韩元预算中，约80%的3.8万亿韩元已通过行政安全部发放，1.4万亿韩元已到达实际受益者，进展顺利。安道杰指出，由于中东地区紧张局势持续，油价上涨，但通过最高限价制和燃油税下调，4月的物价涨幅较低。他称，若无这些措施，4月的物价涨幅将达3.8%，而非实际的2.6%。此外，政府迅速稳定石油价格，对生产成本和消费者物价产生积极影响，民生物价得以稳定。当天，政府还收到金融委员会关于加油站卡手续费问题的报告。安道杰表示，尽管各方意见不一，但尚未达成结论，需进一步讨论，民主党将努力调解。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国政府分析指出，如果没有石油产品最高限价，柴油价格可能会飙升至每升2800韩元。由于中东战争的不确定性导致国际油价上涨，可能进一步加剧物价上涨压力，政府决定加强对囤积居奇等市场扰乱行为的罚款措施。5月7日，副总理兼财政经济部长具润哲在政府世宗大厦主持召开“民生物价特别管理关系部长TF”会议，讨论了包含这些内容的“近期消费者物价动向评估及应对方向”议案。政府指出，4月消费者物价上涨率为2.6%，其中石油价格在中东战争后急剧上涨，成为物价上涨的主要因素。石油价格从3月的9.9%上涨至4月的21.9%，而除去石油的物价上涨率仅为1.8%。由于最高限价和燃油税下调等政策，物价上涨压力得以部分缓解。政府估计，如果没有这些措施，3月物价将上涨至2.8%，4月将达到3.8%。财政经济部官员表示，根据能源和石油市场监测团的数据，如果没有政府的价格控制，汽油价格可能会上涨至每升2200韩元，柴油则可能超过2800韩元。政府认为，与主要国家相比，韩国的物价水平相对稳定。主要发达国家的物价上涨率在2%至3%之间，而韩国保持在相似或更低的水平，油价上涨速度也相对缓慢。日本、匈牙利、波兰等国正在实施价格上限或炼油补贴等强力政策，欧洲主要国家也在降低燃油税和加强市场检查，以应对油价冲击。未来，政府将继续集中政策力量稳定石油价格。计划加强加油站现场检查和打击囤积居奇行为，同时确保替代原油供应，实施公共机构车辆单双号限行等措施。此外，政府将迅速执行高油价受害补助金（规模为6.1万亿韩元）和农业、渔业、运输业燃油费支持，并推进农产品和加工食品折扣等措施以稳定体感物价。政府还将加强市场秩序的维护。对囤积居奇等非法行为，将适用3年以下有期徒刑或1亿韩元以下罚款，并没收和追缴相关物品，同时考虑引入罚款措施以快速制裁。财政经济部官员表示：“对于囤积居奇，法律中已有没收和追缴相关物品的规定，总统在国务会议上提到的罚款措施也将迅速进行审议。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于中东战争的长期化，国际油价可能升至每桶150美元，国内产业界的恐慌情绪加剧。虽然政府政策暂时抑制了电费等能源价格的上涨，但如果油价持续上涨，政府、公共机构和企业将难以承受。专家强调，应做好准备以尽量减少高油价对国内产业和出口的负面影响。据产业界6日消息，由于中东战争爆发后全球原油库存逐渐减少，预计本月底国际油价可能突破每桶150美元。半导体、汽车、石油化学等行业的能源成本将大幅增加。尤其是半导体行业，尽管因人工智能热潮而繁荣，但油价飙升导致电费上涨将对其造成直接打击。半导体生产需要大量电力，尤其是24小时运转的无尘室和光刻设备。根据业内消息，运营一个半导体工厂的电力成本每年可达数千亿韩元。航空业的紧张情绪达到顶点，高油价导致燃油成本大幅增加，运营越多损失越大。燃油成本占航空公司总支出的30%以上。大韩航空表示，油价每上涨1美元，年成本将增加3050万美元（约450亿韩元）。从5月起，国内机票燃油附加费首次达到最高的33级，为2016年现行体系引入以来的最高水平。大韩航空本月仁川至纽约单程燃油附加费从2月的76500韩元飙升至5月的564000韩元，三个月内上涨超过7倍。亚细亚航空国际航线单程燃油附加费最高为476200韩元。汽车和国防等行业也在密切关注能源成本上升对制造成本的影响。虽然尚未像航空业那样受到直接打击，但如果超高油价成为现实，工业电费和物流成本的上升压力将不可避免。尤其是整车企业已经因油价上涨和消费心理减弱而面临双重困境，抱怨“卖了也不赚钱”。石油化学行业也对高油价可能进一步恶化保持警惕。中东战争爆发后，石化企业在原油和石脑油等核心原材料供应上遇到困难，尽管通过政府支持和提高利润率成功防御业绩，但如果油价再次飙升，现有的安全措施可能失效。由于全球供应过剩，原料价格短期内急剧上涨，难以反映在产品价格中，盈利能力可能再次下滑。市场呼吁政府和企业全力以赴确保能源供应链稳定，以渡过高油价难关。主张在战争后供应短缺缓解之前，动用一切可能的支持措施，如维持燃油税下调和释放储备油，以降低企业的成本负担。檀国大学经济学教授赵洪钟表示：“即使战争结束，围绕霍尔木兹海峡的地缘政治风险也可能导致高油价状况持续相当长时间。”他强调，应动用全球供应链提前确保原油供应，并在必要时通过与俄罗斯等国合作来稳定能源价格。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国股市终于进入“7000点”时代。韩国综合股价指数首次突破7000点，这不仅是数字的突破，更是市场结构变化的信号。在外资流出、地缘政治风险和低增长担忧中，韩国市场开始获得新的评价。 此次上涨的核心是半导体。以三星电子和SK海力士为中心的AI半导体需求激增，推动了整个市场。全球科技股的上涨和美国股市的创新高也提高了对韩国半导体企业业绩的预期。市场分析认为，考虑到三星电子和SK海力士的利润增长速度，目前股价仍被低估。 然而，将此次突破仅视为“半导体行情”是不够的。防务、造船、电力、机械、证券等行业的上涨更为重要。这表明不仅是特定行业，而是整个产业的盈利预期在改善。市场评价韩国综合股价指数市值首次突破6000万亿韩元，全球市值排名也大幅上升。 最值得注意的变化是对“韩国折扣”的认知。韩国股市长期因地缘政治风险、低股东回报和不透明的治理结构而被低估。尽管企业业绩良好，市场却未能正确评价。但最近，政府和政界积极推动资本市场活跃化和价值提升政策，氛围正在改变。李在明政府也将“韩国综合股价指数5000点”视为资本市场现代化的主要经济任务。最近股市的急剧上涨被认为是政策预期和全球流动性扩大的结果。 然而，指数上涨并不意味着经济实力自动增强。若实体经济与股市的差距过大，市场可能随时面临剧烈波动。实际上，国际油价上涨、中东风险和经济放缓担忧仍在持续。经济信心指数下降，实际经济状况也难言改善。 过去，韩国股市曾经历急涨急跌。个人投资者过度的信用交易和短期追涨买入常导致市场冲击。最近，股市周边资金和信用融资快速增加，这是一种警示信号。上涨行情持续越久，越需要冷静。市场不会仅凭期待永远上涨，最终需要企业业绩和产业竞争力的支撑。 政府也不应误解。若将股市上涨仅包装为政策成果，可能会带来风险。市场随时可能冷静转向。重要的是提升企业竞争力和提高资本市场信任的结构改革。提高监管的可预测性，减少损害股东价值的旧习惯，创造全球投资者可以放心投资的市场环境是首要任务。 “7000点”不是终点，而是起点。韩国经济要真正成为先进资本市场，需超越数字欢呼，转向结构变化。仅依赖AI和半导体繁荣的市场难以持久。只有当产业竞争力、资本市场改革和企业治理结构改善齐头并进时，“韩国折扣”才能真正成为历史。

由于汇率和国际油价上涨，国产和进口畜产品价格均呈上涨趋势。进口肉类的价格缓冲作用减弱，导致生活成本压力增加。根据畜产品质量评估院的数据，截至4日，韩牛里脊1等级每100克价格为14663韩元，同比上涨19.3%。韩牛上脑1等级价格上涨13.5%，达到10443韩元。猪肉五花肉每100克价格为2828韩元，同比上涨12.4%。3月平均价格为2601韩元，4月为2644韩元，5月为2812韩元。猪肉颈肉价格为2637韩元，同比上涨13.1%。鸡肉价格每公斤为6566韩元，同比上涨11.0%。鸡蛋价格也不容乐观，特级鸡蛋30枚的平均价格为7273韩元，同比上涨6.3%。进口肉类价格也普遍上涨。美国冷藏牛肩肉每100克价格为4091韩元，同比上涨31.4%。美国冷藏牛肋肉价格为4804韩元，同比上涨14.8%。美国冷冻牛肋骨价格为4452韩元，同比上涨10.7%。进口猪肉价格为1522韩元，高于去年平均水平。国产和进口畜产品价格上涨是由于全球不利因素叠加所致。中东局势不稳导致国际油价上涨，汇率波动加剧，饲料和物流成本增加等多种因素共同作用。能源和原材料价格上涨逐步反映在畜产品生产和流通成本上，增加了价格上涨压力。为此，政府计划在5至6月提供100亿韩元的农畜产品折扣支持。除了现有的折扣商品如大米、鸡蛋和鸡肉外，还将包括洋葱、白菜、西红柿等，最高折扣可达40%。此外，政府还将与自助金组织合作，提供韩牛和猪肉最高50%的折扣。大型超市行业也计划在本月持续开展农畜产品特价活动，以减轻高物价对消费者的影响。此前，易买得和乐天玛特等主要大型超市已在6日前开展大规模折扣活动，计划在9日至11日与韩猪自助金合作进行额外折扣活动。