上周在国内市场上演的“黑色星期五”情景预计将在本周继续带来较高的波动性。尽管美国股市在半导体股的获利了结中出现了行业轮动，限制了下跌幅度，但由于OpenAI考虑推迟首次公开募股（IPO）的传闻、美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势，以及即将发布的韩国6月出口和美国就业数据等重大事件，投资者情绪依然不稳。 在6月26日，KOSPI收盘大幅下跌519.09点（5.81%），报8411.21点。由于投资者情绪急剧恶化，交易中触发了多次卖出停牌和熔断机制。 在26日（当地时间），纽约证券交易所（NYSE）道琼斯工业平均指数收盘下跌44.51点（0.09%），报51876.11点。标准普尔500指数下跌3.47点（0.05%），报7354.02点，科技股主导的纳斯达克综合指数下跌60.99点（0.24%），报25297.62点。费城半导体指数本周下跌7.9%，创下4月初以来最大的周跌幅。 虽然美国股市的半导体股持续疲软，但行业轮动限制了下跌幅度。OpenAI考虑推迟IPO的传闻引发了对AI基础设施投资持续性的担忧，导致半导体股普遍出现获利了结。然而，医疗保健、公用事业、房地产和必需消费品等防御性股票则吸引了买盘。剔除市值权重的标准普尔500等权重指数创下历史新高，显示出大型科技股的集中度有所缓解。 市场关注的焦点在于OpenAI推迟上市的消息本身，而非AI投资周期的疑虑。纽约时报报道，OpenAI正在考虑将上市时间推迟到明年，以实现1万亿美元的企业价值。因此，AI企业的大规模融资计划可能会延迟，摩根大通等机构也提出了AI基础设施投资放缓的可能性。 不过，宏观经济指标略显积极。美国密歇根大学发布的6月消费者信心指数最终值为49.5，略低于市场预期，但较上月（44.8）改善超过10%。一年期预期通胀率降至4.6%，显示出物价压力有所缓解。 中东局势再次成为变数。美国和伊朗在周末围绕霍尔木兹海峡进行了局部空袭，紧张局势加剧。然而，美国网络媒体Axios报道，两国已达成停止攻击的协议，并计划在卡塔尔举行会谈，扩大战争的担忧有所缓解。国际油价因供应担忧减轻，WTI收于每桶69.23美元，跌幅为3.74%。 证券界认为，尽管本周国内市场在短期大幅下跌后有技术反弹的可能，但波动性扩大是不可避免的。 韩智英，Kiwoom证券研究员表示：“近期市场波动性并非简单的下跌，而是供需集中与流出反复的过程。”她分析称：“本周，韩国6月出口，尤其是半导体出口的增长率将是决定市场方向的关键变量。” 她进一步指出：“如果6月半导体出口增长率维持在100%中后期，那么近期提出的内存行业见顶的担忧将得到相当程度的缓解。”同时，她也提到，因上周的急剧下跌，技术性买盘也可能会涌入。 金锡焕，未来资产证券研究员也表示：“OpenAI推迟IPO的传闻直接成为半导体股获利了结的契机，但市场上出现了行业轮动。”他预测：“本周半导体行业的走势以及美国与伊朗地缘政治风险的发展将左右国内市场的波动性。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

国际油价已回落至中东战争前的水平，韩国政府决定降低石油最高价格。此举旨在根据国际油价的下跌，调整之前为抑制中东局势导致的油价飙升而实施的价格管控措施，从而减轻消费者的负担。根据26日相关部门的消息，政府正在审查降低石油最高价格的幅度，以便更快地将国际油价的下跌反映到国内销售价格中。政府希望通过这一措施，继续维持民生物价的稳定，促进加油站的销售价格下调。李在明总统在前一天的首席顾问会议上强调：“青瓦台和政府必须迅速推进包括调整最高价格制在内的更大胆的措施，以确保石油价格的稳定”，重申了保障民生的决心。产业通商部部长金正官在22日的记者会上也表示：“目前的油价水平是由于战争的预期而下调，因此有一定的动机来降低最高价格，我们正在进行审查。”政府考虑调整石油最高价格的原因在于，尽管国际油价迅速稳定，但国内消费者感受到的油价却始终没有明显下降。近期，国际油价因中东紧张局势缓解和原油供应担忧的消除，已大部分回落至战争前的水平。然而，25日（当地时间），英国海事贸易组织（UKMTO）接到报告，怀疑在霍尔木兹海峡附近的阿曼海域经过的货船遭到攻击，地缘政治风险再次凸显。当天，在纽约商业交易所，8月交货的美国西德克萨斯中质原油（WTI）收盘上涨1.58美元（2.25%），每桶71.92美元；而在伦敦ICE期货交易所，8月交货的布伦特原油也上涨1.52美元（2.06%），达到每桶75.26美元，结束了连续五个交易日的下跌。不过，市场分析认为，此次上涨可能只是由于地缘政治因素导致的短期反弹，国际油价的整体稳定趋势仍将保持。相反，国内加油站的价格仍然处于高位。根据韩国石油公社的数据显示，截至26日9时，全国平均汽油价格为每升2006.19韩元，柴油为1997.26韩元，仍然徘徊在2000韩元左右。尽管国际油价下跌，消费者价格却难以迅速下降，主要是由于库存反映的时滞。炼油厂和加油站通常以2至3周的间隔供应产品，需先销售现有的高价库存。此外，政府设定的石油最高价格也被认为是限制供应价格下降速度的因素。目前，石油最高价格自3月27日调整以来，汽油每升（ℓ）为1934韩元，柴油1923韩元，灯油1530韩元，已维持约三个月。该制度在实施初期起到了防止油价飙升的安全阀作用，但在国际油价稳定的情况下，现行价格也被认为是限制国内价格下降速度的基准。因此，政府计划于当天下午发布包含石油最高价格下调幅度的第七次石油最高价格公告。副总理兼财政经济部长具允哲在当天的物价关系部长会议上表示：“将石油最高价格在现行水平上进行下调，但在石油消费价格稳定之前将维持该制度。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

当地时间24日，国际油价连续第四个交易日下跌，已完全回落至美国与伊朗冲突爆发前的水平。受霍尔木兹海峡通航恢复预期升温、原油供应担忧缓解等因素影响，当天国际油价大幅下挫，跌幅接近4%。 截至24日收盘，伦敦洲际交易所（ICE）8月交货的布伦特原油期货价格收于每桶73.74美元，较前一交易日下跌4.33%；纽约商品交易所8月交货的西得克萨斯中质原油（WTI）期货价格收于每桶70.34美元，下跌3.92%。两大基准油价均已跌至美伊冲突爆发前一日（2月27日）以来的最低水平。 市场分析认为，随着美伊谈判取得进展，市场预期此前滞留在海湾海域的原油将重新流入国际市场，油价因此承压下行。航运数据显示，目前已有3艘装载了约500万桶原油的油轮驶离霍尔木兹海峡，其中2艘正前往亚洲。 霍尔木兹海峡是全球约20%海运原油的运输必经通道，韩国进口的大部分中东原油也需经由该海峡运输。此前，市场曾一度担忧冲突若持续升级，国际油价恐突破每桶100美元大关。不过，随着停战协议的达成，市场对中东能源供应链恢复正常的预期明显增强。 国际油价的回落，首当其冲的受益者便是航空业。航空燃油成本通常占航空公司总营业成本的20%至30%。以大韩航空为例，其每年燃油支出超过4万亿韩元（约合人民币176亿元）。随着油价趋于稳定，航空公司不仅能有效减轻燃油成本压力，还有望下调燃油附加费，从而进一步刺激航空出行需求的释放。 大韩航空负责人表示，中东局势缓和不仅有助于降低燃油成本，还将推动汇率趋于稳定，这对航空公司的经营业绩将带来积极影响。 航运业同样对局势缓和抱有较高期待。冲突期间，霍尔木兹海峡通航风险上升，船舶航行受阻，战争保险费大幅上涨。随着停战协议达成，中东航线恢复正常运营的可能性明显提升。 不过，业内人士也指出，目前仍有约2000艘来自各国的船舶停泊在霍尔木兹海峡附近，即使正式恢复通航，整个航运秩序的完全恢复仍需一定时间。有航运业内部人士透露，目前各方正等待相关部门正式重启通航程序，同时正对停泊船舶的燃油补给及各项复航准备进行检查，以期加快恢复正常运营。 此外，建筑业也有望迎来转机。数据显示，去年韩国建筑企业在中东地区承接的工程金额达118.8亿美元，占全年海外工程订单总额的25.1%。业内普遍认为，此前受冲突影响而延期或搁置的既有项目，有望随着局势缓和重新步入正轨。但市场分析同样指出，未来重建需求预计最旺盛的伊朗目前仍处于美国的经济制裁之中，韩国企业短期内能否顺利进入当地市场参与重建，仍面临较大的不确定性。

日元兑美元汇率跌至162日元附近，逼近39年来的最低水平。22日纽约外汇市场上，日元一度升至每美元161.93日元，接近日本政府和日本银行于2024年7月进行日元买入干预时的高点（161.96日元）。如果突破这一水平，日元的价值将降至1986年12月以来的最低水平。 根据《日本经济新闻》的报道，美国东部时间22日，纽约市场上日元连续六个交易日下跌，收盘时在每美元161.55至161.65日元之间。与日本金融市场在18日休市前的收盘价相比，仅上涨0.25日元。日元汇率在一度升至161.93日元后，因传出日本财务大臣片山聪与美国财政部长贝森特进行在线会谈的消息，迅速下跌，最低曾跌至161.06日元。市场上有观点认为，日本当局可能进行了小规模的日元买入干预，或进行了干预的前期步骤“汇率调查”。 161.96日元对日本当局而言是一个实质性的防线。如果突破这一水平，图表上将没有明显的下一个支撑线。1986年，日元汇率曾在这一水平徘徊，那时正值因“广场协议”而迅速升值的阶段。因此，市场参与者对这一水平附近日本当局的干预可能性反应敏感。 片山财务大臣在23日上午与记者会面时透露，他于22日晚与贝森特部长进行了在线会谈，讨论了全球金融市场和中东局势。被问及是否讨论了汇率干预时，他表示：“日美之间已达成共识，如有必要，随时采取果断措施”，并强调“这一点毫不动摇”。与前一天的发言相比，他在干预方面的警示水平有所提高。 美元强势 尽管片山财务大臣提高了干预警告的水平，但日元的反弹仍然有限。23日日本时间，东京外汇市场上，日元在每美元161日元中后期波动。市场上出现了因当局干预而导致的日元买入和美元卖出，同时也有因美日利差未能缩小而导致的日元卖出和美元买入。《日本经济新闻》指出，日元贬值的背景主要是美国方面的因素。 22日，美国洲际交易所（ICE）的美元指数（DXY）突破101，创下2025年5月以来1年1个月的新高。《日本经济新闻》对此分析称，这并非因中东局势不安而进行的“紧急情况下的美元买入”，而是基于美国经济乐观和加息预期的“正常情况下的美元买入”正在扩散。 支撑美元强势的因素是美国加息预期。美联储上周公布的政策利率展望中暗示了年内加息的可能性。在美利率期货市场上，反映政策利率的“美联储观察”显示，美联储在年内加息一次以上的概率在22日晚接近90%，较一周前（60%以下）大幅上升。同一天，美国长期利率上升，进一步加大了美日利差的预期，导致日元卖出和美元买入。 因此，市场的目光集中在25日将公布的5月美国个人消费支出（PCE）物价指数上。如果这一美联储重视的指标中，剔除能源和食品的核心指数高于预期，可能会提高加息预期，从而再次加大美元强势和日元贬值的压力。斯科舍资本首席外汇策略师肖恩·奥兹本表示：“核心指数将温和上升，支撑美元强势。” 相对而言，日本的利率变动缓慢。日本银行在16日的货币政策决策会议上将政策利率提高至1%。日本银行副行长内田信一表示：“将继续加息”，但市场普遍认为，未来的加息速度将缓慢，可能每半年一次。随着美国加息可能性增大，美日利差进一步扩大，日元贬值的预期再次加剧。 日本当局曾经进行过大规模的干预。从4月28日至5月27日，进行了超过11万亿日元的日元买入干预，但目前的汇率仍低于4月30日干预前的水平。尽管片山财务大臣反复强调“果断措施”，但《日本经济新闻》认为，此次日元贬值的根本原因在于美国加息预期和美元强势，因此日本正面临与“正常情况下的美元强势”直接对抗的艰难局面。国际货币研究所首席研究员桥本雅志也认为，由于日本并未因日元贬值而陷入经济危机，因此日美协作干预的门槛较高。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

全球虚拟资产交易所OKX与纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）合作，成立合资公司，专注于代币化金融产品和数字资产交易。 OKX于22日宣布，ICE与其将共同建立一个50%对50%股权结构的合资公司，旨在为代币化金融产品和数字资产市场构建下一代基础设施。 该合资公司将在获得美国监管机构的批准后，成为美国注册的经纪-交易商及期货经纪公司（FCM）。这将使得美国及海外的OKX用户能够直接访问ICE期货市场和基于纽约证券交易所（NYSE）的代币化股票市场。 双方通过此次合资公司，致力于连接传统金融市场与数字资产市场的基础设施建设。未来，他们还计划在遵守监管的前提下，共同探索基于区块链的金融市场新业务机会。 此次合资公司的成立是ICE在3月宣布对OKX进行战略投资后的后续行动。合资公司将由ICE和前纽约州州长安德鲁·库默共同担任主席。库默曾担任纽约州检察长、第56任纽约州州长及美国住房和城市发展部部长，自2023年起与OKX展开合作。 OKX首席执行官Star Xu表示：“技术、监管、机构与公共政策必须协同运作，才能塑造资本市场的未来。”他还指出：“传统金融与数字金融的融合正在成为现实。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国交易所（KRX）理事长郑恩甫22日出席在首尔外媒记者俱乐部举行的记者会，介绍韩国资本市场近期发展成果，并就韩国证券市场未来竞争力提升及交易所中长期发展战略发表演讲。 郑恩甫表示，韩国股市已逐步摆脱长期以来困扰市场的“韩国折价”（Korea Discount），加速迈向“韩国溢价”（Korea Premium）时代。他同时介绍韩国股市近年来取得的主要成果，以及韩国交易所为提升市场竞争力、应对全球资本市场变革所推进的各项改革措施。 郑恩甫指出，韩国股市在全球主要市场中表现突出。数据显示，韩国综合股价指数（KOSPI）去年全年上涨80%，今年以来累计涨幅已超过100%，收益率位居全球主要资本市场前列。随着股市持续上涨，韩国股市总市值排名已超过加拿大等发达国家，跃居全球第六至第七位。 市场估值水平也出现明显改善。郑恩甫指出，过去长期徘徊在1倍左右的市净率（PBR）目前已升至3.4倍，高于多数发达国家约2倍左右的平均水平。他同时指出，反映股市整体估值水平的“巴菲特指标”（股市总市值占国内生产总值（GDP）的比例）已超过250%，接近美国市场水平，显示韩国资本市场已逐步摆脱长期低估状态。 谈及韩国股市持续走强的原因，郑恩甫表示：“政府推动的企业价值提升（Value-up）政策发挥了重要作用。韩国交易所近年来不断完善上市公司信息披露制度，扩大英文公告范围，减少企业与投资者之间的信息不对称，加强对中小股东权益的保护，不断提升资本市场透明度和国际竞争力。” 他还提到，韩国政府正积极推动资金由房地产市场流向资本市场，加快建设“生产性金融”体系。郑恩甫表示，日本家庭资产曾实现由房地产向金融资产的结构性转变，韩国未来也有望将金融资产占家庭资产比重和日本一样提高至65%左右。 在优化市场结构方面，韩国交易所也将持续推进市场出清机制。郑恩甫表示，为提高投资者对股市的信心，将在明年之前对约2700家上市公司中的约300家实施退市。针对市场关注的重复上市问题，郑恩甫表示，将通过完善相关制度，减少重复上市对中小股东权益造成的稀释。 谈及未来发展方向，郑恩甫认为，随着全球资本市场竞争不断加剧，各国交易所之间的竞争已进入新的阶段。目前韩国投资者参与美国盘前交易规模不断扩大，全球主要交易所也正积极布局基于区块链技术的资产代币化（Tokenization）业务。 郑恩甫强调，未来10年至20年将是全球交易所竞争格局重新洗牌的重要时期。韩国交易所必须加快与国际标准接轨，积极引入金融科技创新，提前布局去中心化金融（DeFi）等新兴领域，不断提升国际竞争力，才能在未来全球资本市场竞争中保持领先地位。

넥써쓰将收购韩国本土应用市场原商店。此举旨在结合넥써쓰的Web3和人工智能（AI）技术，将原商店扩展为“全球Web3·AI原生游戏平台”。넥써쓰的首席执行官张贤国曾在其任职于Wemade期间就强调过的区块链游戏平台构想，预计将在收购原商店后得以实现。 根据6月19日的信息技术（IT）和游戏行业的消息，넥써쓰于前一天召开董事会，决定以约626亿韩元收购原商店的20247990股股份（占89.03%）。SK平方、NAVER和克拉夫顿在出售原商店股份后，将作为넥써쓰的战略投资者（SI）继续保持合作关系。 据悉，넥써쓰决定收购原商店是为了扩大其自建的区块链游戏平台的分发渠道。自去年以来，넥써쓰已建立了自己的主网（区块链网络）、钱包、社区平台、网络商店及基于稳定币的支付系统。 张贤国在6月18日通过公司YouTube频道强调，为了使这些功能在实际市场中运作，需要拥有大规模用户的分发基础设施。尽管넥써쓰已构建了主网、钱包、奖励系统等后端服务（BaaS）技术，但缺乏用户进入平台的“商店”功能仍然是一个挑战。因此，收购原商店这一在国内安装量超过3800万的应用市场，预计将加速其区块链生态系统的扩展。 넥써쓰计划在国内和海外市场以不同方式利用原商店。在国内，将其作为Web2游戏的全栈游戏中心；在全球市场，则以Web3游戏商店为主。넥써쓰计划在原商店的全球版本中集成钱包、稳定币、去中心化交易所（DEX）、质押、桥接等Web3功能，以连接游戏分发、支付和交易功能。 公司认为，随着AI的普及，游戏内容的生产量将增加，分析和推荐适合用户的游戏的策展能力将成为平台竞争力的核心。对于开发者，原商店将提供游戏运营所需的网络商店、支付、营销、奖励等功能，旨在构建一个开发者能够全面管理游戏服务的结构。 为此，넥써쓰将首先进行原商店的品牌整合，改变其身份。计划将链上游戏平台的主网名称从“크로쓰”更改为“원체인（ONEchain）”，将原生代币更名为“원（ONE）”。 张贤国表示：“由于监管原因，国内市场的Web3生态受到限制，我们将实施以后端为中心的‘Web2全栈游戏中心’战略，而在海外市场则构建钱包、DEX和原代币生态的‘Web3游戏商店’。”他还提到，原商店将继续保持与现有游戏、应用、网络漫画和网络小说分发业务及电信公司的合作关系。 넥써쓰相关人士表示：“在收购公告后，品牌整合阶段的讨论已展开，未来将具体化크로쓰与原商店的整合及业务方向。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

넥써쓰宣布收购国内应用市场原商店，计划将其与公司的游戏平台、区块链及人工智能技术结合，转型为全球Web3及AI原生游戏平台。 在6月18日的董事会上，넥써쓰公告以约626亿韩元收购原商店2,024,7990股，持股比例达到89.03%。此次出售的股东包括SK平方（45.78%）、NAVER（24.06%）、Steel Number One First（17.02%）和克拉夫顿（2.17%）。 原商店是由SK电信、KT、LG Uplus三大国内电信公司及NAVER于2016年共同成立的本土应用市场。 预计收购将在6月29日完成，届时넥써쓰的原商店持股比例将达到89.03%。넥써쓰表示，收购的目的是“通过控制权股份的收购实现核心业务间的协同效应及未来增长动力的获取”。 在此次收购过程中，SK平方、NAVER和克拉夫顿将作为战略投资者参与，既出售原商店股份给넥써쓰，又购买넥써쓰的新股和公司债券。 넥써쓰计划通过新的愿景和战略来推动原商店的业务增长。 首先，将在国内市场上将已安装超过3800万次的原商店转型为“游戏中心”，并将넥써쓰的业务整合到原商店中。넥써쓰已经构建了包括网店、支付、社区、任务平台、主播平台和奖励系统等全栈游戏平台，为游戏开发者提供从用户获取到社区运营、游戏经济管理和增长的“一站式运营解决方案”。 넥써쓰提出的原商店蓝图是全球首个“Web3游戏商店”。以区块链为核心的游戏中心战略将向全球扩展，重点打造一个整合游戏、链和市场的全球平台。 公司认为，与政策限制较多的传统应用市场不同，Web3原生体验将支持其进入海外市场。因此，넥써쓰计划在未来为原商店配备钱包、稳定币、去中心化交易所（DEX）、质押和桥接等所有Web3功能，力争成为Web3游戏产业的单一全球构建平台，推动未来游戏市场的发展。 此外，原商店还将发展为应对下一代内容创作时代的“AI原生游戏平台”。该战略旨在实时分析和策划由人类和人工智能（AI）共同创作的大量游戏，并将其连接给用户。随着内容生产量的急剧增加，现有的审核方式将难以应对，因此采用AI原生方式势在必行。 公司还将进行品牌整合。链上游戏平台的主网“CROSS”将更名为“ONEChain”，原生代币“CROSS($CROSS)”将更名为“ONE($ONE)”。通过构建与原商店和ONE($ONE)相连的统一品牌形象，旨在将国内外业务整合为一个统一的身份。 收购后，原商店的现有业务结构和合作关系将继续保持。游戏、应用、网络漫画、网络小说等内容分发业务将稳定进行，同时与电信公司及主要合作伙伴的现有合作关系也将持续，以增强原商店本身的业务竞争力。 넥써쓰的代表张贤国表示：“我们将为玩家提供更愉快的体验，为游戏开发者提供更强大的解决方案，并在AI和区块链技术带来的范式转变中，努力实现全球第一游戏平台的愿景。”

美国与伊朗的战争将在100余天后结束。随着霍尔木兹海峡的重新开放，曾因物流费用和原材料价格上涨而面临困境的中小企业将迎来喘息的机会。中东市场的正常化也将使出口中小企业受益。然而，供应链和原材料价格完全稳定仍需时间，因此中小企业切实感受到的停战效果预计要几个月后才能显现。 根据外媒和业内消息，14日（当地时间）美国与伊朗完成了停战谅解备忘录（MOU）的电子签署，双方计划于19日在瑞士日内瓦举行正式签署仪式。协议内容包括重新开放自2月28日战争爆发以来关闭的霍尔木兹海峡，并将停火延长60天。 停战声明后，国际油价持续下跌。16日（当地时间），在英国伦敦ICE期货交易所，8月交货的布伦特原油期货收盘价为每桶78.96美元，较前一交易日下跌5.1%。在纽约商业交易所，7月交货的西德克萨斯中质原油（WTI）期货收盘价为每桶76.05美元，暴跌5.8%。布伦特原油价格跌至每桶80美元以下是自中东战争初期的3月2日以来首次，WTI也降至3月初以来的最低水平。 中小企业界对此表示欢迎。由于意外的战争导致的交易中断将重新恢复，经营不确定性也有望减轻。 经营汽车用品出口公司的A先生表示：“停战协议的消息传出后，曾因战争而难以确认生死的伊朗买家开始联系我询问出口事宜。”他还补充道：“阿联酋和科威特等之前出口受阻的地区也在请求尽快发货已下单的产品。” 中小制造企业尤其关注霍尔木兹海峡的重新开放，这一关键通道的恢复可能会在国际油价下跌的趋势下，进一步稳定海运费用，从而降低原材料和零部件的进口成本。这也有助于缓解因供应链中断造成的原材料库存不足问题。 根据中小企业中央会在上月15日至31日对410家中小企业的调查，94.6%的企业表示因美伊战争导致的生产活动变化中，最常见的问题是“成本压力增加”。71.9%的受访者表示，与战争初期的2月底相比，主要原材料的平均采购价格上涨超过20%。 由于供应链中断导致的原材料短缺现象也十分严重。调查中，80.7%的企业表示面临原材料短缺的问题。每三家企业中就有一家（36.1%）表示，当前库存只能支撑不到一个月。 中小企业也期待出口增长的恢复。根据中小企业和创业部的数据，今年1至5月，化妆品、时尚服装、农水产品和生活婴儿用品等中小企业四大热门消费品的出口额为955亿美元，比去年同期增长16.4%。然而，由于战争影响，中东的出口在同一时期下降了12.6%，仅为2.17亿美元，成为主要五大洲中唯一出现负增长的地区。 不过，预计原材料价格要恢复到战争前的水平仍需相当长的时间。由于供应链和物流网络的恢复需要时间，出口的全面复苏也将面临挑战。美国与伊朗在霍尔木兹海峡自由通行问题上的分歧，以及此次协议更倾向于延长60天的停火而非完全停战的性质，也是变数之一。 中小企业中央会经济政策本部长金希中表示：“即使美国与伊朗本周正式签署停战协议，原材料价格短期内难以恢复正常，中小企业感受到停战效果还需要2至3个月的时间。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国中央银行联邦储备系统（美联储）将在本周召开货币政策会议，韩国与美国的利率走向可能出现分歧。美国倾向于维持基准利率不变，而韩国则有可能在下个月加息。因此，未来韩美利差的走向备受关注。 根据金融界的消息，联邦公开市场委员会（FOMC）将于16日至17日（当地时间）召开定期会议。这次会议是新任美联储主席凯文·沃什自4月上任以来首次主持的货币政策会议，备受瞩目。 市场普遍预计，美联储在此次会议上将维持政策利率在3.50%至3.75%之间。最近公布的美国物价指标大致符合市场预期，因此没有立即加息的必要性。 美国5月份消费者物价指数（CPI）同比上涨4.2%，创下2023年4月以来的最高水平。然而，由于这一数据符合市场预期，冲击有限。生产者物价指数（PPI）也呈现类似趋势。5月份PPI环比上涨1.1%，超出市场预期，但剔除能源价格影响的核心PPI仅上涨0.4%，增幅较上月（0.7%）有所放缓。 美国与伊朗之间的停战协议也被视为减轻美联储压力的因素。由于中东战争导致国际油价飙升，市场担心这会刺激美国物价。然而，最近两国签署了停战谅解备忘录（MOU），这可能会部分缓解因高油价带来的通胀压力。 实际上，市场对紧缩政策的预期有所减弱。根据芝加哥商品交易所（CME）发布的美联储观察（FedWatch），美期货市场对美联储在10月加息的可能性评估已从一周前的41%降至31.9%。这表明市场对加息的可能性评估低于之前。 然而，许多分析认为，美联储不太可能放松对物价的警惕。因为在其货币政策判断中，个人消费支出（PCE）物价指数的上涨趋势可能会持续。专家预计，5月份PCE物价上涨率将高于4月份。 主要国家的中央银行也在继续紧缩政策。日本银行（BOJ）在当天的货币政策决定会议上，将基准利率上调0.25个百分点至1.0%，为31年来首次。欧洲中央银行（ECB）也在近三年来首次上调政策利率。因此，市场认为即使美联储在此次会议上维持利率不变，未来的货币政策路径仍可能保持对物价的警惕。 韩国的加息几乎已成定局。在主要国家中央银行相继采取紧缩政策的背景下，新任韩国银行行长申贤松的第二次货币政策会议将在7月召开，预计将提高基准利率。由于高汇率和高油价带来的物价上涨压力持续，申行长最近表示：“经济增长、物价和金融稳定的情况在货币政策方面指向一个相对明确的方向”，并表示“将及时加息”。市场上也出现了今年至少进行两次加息的预测。 如果韩美货币政策路径出现分歧，利差可能成为外汇市场的变数。如果美联储加息，韩美利差将扩大至历史最高水平，可能再次引发资本外流的担忧。相反，如果仅韩国加息，可能会缓解韩元贬值压力，有助于汇率稳定。申行长在5月份的货币政策记者会上也提到：“韩美利差是一个非常重要的因素”，并表示“如果利差缩小，韩元贬值压力也可能得到缓解。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。