韩国银行（央行）于本月9日至16日，面向全国3524家法人企业进行7月企业景气调查，并于24日公布结果显示，以今年7月为基准，全产业企业心理指数（CBSI）为90，环比上下降0.2个百分点。该指数连续两个月呈下滑态势，反映出在全球经济疲软及美国关税政策不确定性等多重因素影响下，韩国企业体感景气持续恶化。 CBSI作为反映企业对宏观经济认知的重要指标，高于100，表示企业对经济状况的期待心理较过去（2003至2024年）平均水平更加乐观，低于100则相反。央行经济心理调查组组长李惠英（音）表示：“当前指数下行反映出企业对中美贸易摩擦及美国关税政策不确定性的担忧。部分受访企业反映，由于外部环境不确定性加剧，出口合同延期或新订单有所减少。” 分产业来看，制造业CBSI为91.9，环比下降2.5个点，构成指数中的新订单（-0.8）、生产（-0.6）和产品库存（-0.6）是导致CBSI下降的主因。反之，非制造业CBSI为88.7，得益于构成指数中的行业景气（+0.4）与资金状况（+0.1）改善，环比上升1.3个百分点。 8月全产业CBSI预测值为88.4，制造业为91，分别环比下降1和2.4个百分点，而非制造业预计环比小幅上涨0.1个百分点达到86.8。从细分行业来看，制造业中的汽车、石油炼制与焦炭、电子·影像·通信设备等将延续低迷态势。非制造业方面，信息通信业、建筑业景气将有所改善，电力、燃气与蒸汽供应行业则因夏季高温带来的制冷需求激增而表现良好。 此外，在BSI基础上反映消费者动向指数（CSI）的7月经济信心指数（ESI）环比上升0.1个点，达 92.9。排除季节因素等的ESI循环变动指数为90.9，上升0.6个点。

随着新政府上台，政治不确定性有所缓解，加之“民生恢复消费券”等财政政策的推出，韩国消费者信心指数（CCSI）跃升至近四年来的最高水平。 韩国银行（央行）23日发布的《消费者动向调查》显示，7月消费者心理指数（CCSI）为110.8，环比上升2.1个百分点，创自2021年6月（111.1）以来的最高值。该指数自5月（101.8）起已连续三个月高于基准值100。 消费者心理指数是以2003年1月至2022年12月为基准值，指数高于100表示消费心理乐观，低于100则表示消极。尽管去年10月该指数上升至101.8，但在11月小幅回落后，受去年12月紧急戒严事件的影响，大幅下滑12.5个百分点，这是新冠疫情后时隔四年的最大跌幅。 7月消费者动向指数（CSI）环比上升12个百分点，达86。这是2020年11月（14p）后的最大增幅。分析认为，这是这主要得益于第二轮追加预算的实质性落地，以及消费者对新政府经济政策的持续看好。不过，由于美国自8月1日起将对主要贸易伙伴实施对等关税，消费者动向预期指数下调1个百分点至106。 央行统计调查组组长李慧英（音）表示，内需回暖以及出口表现良好推动了本月消费者信心指数的小幅上涨，但美国关税政策仍存在诸多不确定性。 受加工食品价格持续上涨、石油类产品价格回升等因素影响，反映消费者对未来一年物价走势预期的通胀预期率维持在2.5%，环比上升0.1个百分点。此外，三年后的盈亏平衡通胀率预期值为2.4%，与上月持平；五年后盈亏平衡通胀率预期值为2.5%，环比上升0.1个百分点。李惠英还表示，加工食品和石油类产品价格的持续上涨推高了整体物价水平。

在全球对韩国文化的持续关注下，韩国冰淇淋也随之受到欢迎，今年上半年韩国本土企业的冰淇淋出口额创下历史新高。目前正值夏季消费旺季，业内普遍预计今年出口规模或进一步扩大，全年出口额有望首次突破1亿美元大关。 韩国关税厅（海关）22日发布的进出口贸易统计数据显示，今年上半年韩国冰淇淋出口额为6943万美元，较去年同期的5687万美元增长22.1%。出口量方面，今年上半年累计出口2.0505万吨，较去年同期的1.6912万吨增长21.2%，仅六个月就超过五年前的全年水平。 冰淇淋出口的快速增长主要在于海外市场对韩国产品需求的不断提升，尤其是主要出口对象国的大型零售渠道扩大韩国冰淇淋产品的入驻规模。目前韩国冰淇淋的最大出口市场为美国，今年上半年对美出口额达2541万美元，占出口总额的36.6%。其次是菲律宾（567万美元）、中国（551万美元）、加拿大（499万美元）和俄罗斯（391万美元）。 海外市场表现亮眼，但韩国内需市场低迷，加上春末夏初气温偏低，导致冰品销售不及预期，预计韩国两大冰品巨头乐天沃食品和宾格瑞今年第二季度的业绩可能不尽人意。乐天沃食品受材料价格上涨影响，食品业务整体表现疲软，冰品销售也出现下滑。宾格瑞则预计仅实现小幅增长。 金融信息企业FnGuide预测，乐天沃食品第二季度营收或达1.0822万亿韩元（约合人民币55.94亿元），同比增长3.6%，但营业利润可能降至471亿韩元，同比减少25.7%。宾格瑞营收预计4169亿韩元，同比增长2.3%，营业利润则可能下滑11.7%至397亿韩元。 随着酷暑的逐渐到来，冰淇淋需求有望同步回升，冰品企业的业绩也会得到改善。近几年夏季气温持续高于往年，为市场提供有利环境。加上韩国政府推出“民生恢复消费券”政策，一旦补贴发放到位，各大零售渠道的消费回暖也值得期待。 与此同时，材料价格方面的利好消息也开始出现。此前持续上涨的可可价格近期趋于稳定，业内人士对此表示，为了避免转嫁成本压力，冰品企业已经通过减少巧克力产品生产等方式控制库存。IBK投资证券研究员表示，今年第二季度可可期货价格同比下跌18.5%，成本反映有一定滞后，但预计第三季度起缓解效果会逐步显现。 考虑到韩国内需市场增长潜力有限，韩国冰品企业正在加快推进海外业务。乐天沃食品日前宣布，已完成印度法人与当地冰品企业Havmor的合并，计划通过协同效应在2032年前把乐天印度法人打造成年营收万亿韩元的企业。此外，乐天还投资700亿韩元，在印度西部城市浦那新建一座冰品工厂，并于今年2月正式投产。 宾格瑞目前已把旗下的Melona系列出口至包括墨西哥在内的30个国家，并在无法出口乳制品的欧洲及澳洲市场推出植物性Melona。宾格瑞方面表示，计划持续扩大产品组合并积极开拓新兴市场，根据当地大众口味开发定制产品，推动主要产品取得清真认证等，以满足全球多元消费需求。

受美国本土化生产战略推进及市场需求疲软双重因素影响，现代汽车集团对美电动汽车出口大幅减少。随着美国政府计划于今年9月提前终止电动汽车税收抵免政策，业界对下半年市场走势普遍持悲观态度。 韩国汽车移动产业协会（KAMA）于22日发布的统计数据显示，今年1至5月，现代与起亚汽车合计向美国市场出口电动汽车仅7156辆，同比（5.9705万辆）骤降88%。其中，现代汽车出口量为3906辆，同比下降87%；起亚汽车出口3250辆，同比下滑89.1%，创近年同期出口量新低。 现代起亚对美电动汽车出口量自2021年起保持持续增长态势。以1至5月为基准，2021年至2024年出口量分别为4441辆、2.8474万辆、4.6542万辆和5.9705万辆。年度出口总量从2021年的1.9820万辆攀升至2024年的9.2049万辆。然而，今年全年出口量预计难以突破2万辆大关。分析认为，受现代汽车集团在美本土化生产战略的推进，以及当地市场销售增速放缓的双重压力影响导致出口急剧下滑。 据统计，今年上半年现代起亚在美市场共销售电动汽车4.4555万辆，同比下降28%。在美国整体电动汽车销量同比增长5.2%的态势下，现代起亚出现逆势下滑，这是自2021年以来首次在上半年出现销量负增长。业内普遍认为，今年下半年前景更不容乐观。随着特朗普政府推动的《大而美法案》（OBBBA）即将生效，美国现行电动汽车税收抵免政策将提前终止，预计将进一步抑制市场需求。 韩国经济人协会最新报告指出，政策调整可能导致现代汽车集团在美电动汽车年销量至多减少4.5828万辆，营收损失预计达19.55亿美元。引发业界对以现代起亚为核心的电动汽车产业体系稳定性的担忧。事实上，现代汽车蔚山第一工厂第12生产线已于本月16日至21日期间暂时停运。据悉，这已是该生产线今年以来的第五次停工。 汽车行业相关人士表示：“零部件供应商此前基于出口预期进行设备投资，如今计划受阻。特别是未能跟随整车企业进入美国市场的配套厂商，投资回报前景更为黯淡。在当前行业尚未完全走出‘需求低谷’的背景下，出口市场的急剧萎缩无疑使整体形势雪上加霜。”

受去年高利率与高物价影响，韩国建筑业危机已蔓延至就业市场。今年上半年建筑业就业人数暴跌至外汇危机以来的最低水平，时隔五年再度失守200万人大关。 由于建筑业占韩国国内生产总值（GDP）的15%，持续低迷或将对韩国经济造成巨大压力。韩国统计厅国家统计门户网站（KOSIS）于21日发布的数据显示，今年上半年建筑业就业人数为193.9万人，同比减少14.6万人，为金融危机暴发的1999年上半年（-27.4万人）以来的最大萎缩。跌幅大于2020年上半年新冠疫情（-3.5万人）、2013年上半年欧洲债务危机（-3.7万人）以及2009年下半年全球金融危机（-10.6万人）。继去年下半年减少10.2万人后，今年建筑业就业人数的降幅进一步扩大。 建筑行业通常被视为兼具就业稳定性与高薪资的工作。分析显示，今年建筑业就业人数减少主要集中于20至29岁与50至29岁群体，分别减少4.3万人和6.8万人。专家指出，20至29岁群体受新岗位减少的影响，而50至59岁群体则遭遇裁员风暴。 就业情况通常被视为经济的滞后指标。建筑业长期低迷导致就业市场陷入困境。由于高利率影响下，房地产项目筹资风险加剧、原材料价格上涨等多重不利因素，建筑业生产自去年起持续萎缩。 建筑业关键指标建筑完工额自去年第二季度（-3.1%）连续四个季度下滑。具体来看，去年第三季度下降9.1%，第四季度下降9.7%，今年第一季度更是骤降21.2%。尽管建筑订单量自2023年底起有所改善，预期今年下半年建筑业有望回暖，但由于美国关税政策等外界诸多不确定性，建筑业仍充满诸多变数。 建筑订单量通常在1至2年后对建筑业产生实质影响。如果订单状况有所改善而建筑业持续低迷，作为滞后指标的就业市场或将进一步恶化。政府相关人士表示，从建筑订单量来看，今年下半年建筑业有望得以改善，但并不意味着建筑订单量与建筑业表现具有关联。 作为核心产业的建筑行业对上下游产业链具有显著影响。这也是社会间接资本（SOC）投资常被视为短期经济刺激手段的原因。反之，建筑业低迷也可能对宏观经济造成直接冲击。数据显示，今年第一季度建设投资使国内生产总值下降0.4个百分点，成为制约韩国经济发展的主要因素。 韩国经济产业研究院经济研究室长金光石（音）表出，即便政府着力提振消费与出口，若建筑业持续疲软，仍难以实现经济复苏。尤其考虑到建筑业的就业乘数效应普遍高于其他行业，萎缩必将对经济形成重大冲击。

现代汽车与起亚汽车将于本周相继公布第二季度财报，预计两家汽车制造商受美国对等关税政策影响，盈利表现或将出现明显回落。 据汽车业界21日消息，现代汽车和起亚将分别于本月24日和25日公布第二季度业绩。韩联社旗下金融数据平台Yonhap Infomax基于近一个月来证券机构的预测数据综合分析结果显示，现代汽车第二季度预计实现销售额46.4776万亿韩元（约合人民币2403.3亿元），营业利润3.5711万亿韩元。同比销售额（45.0206万亿韩元）增长3.2%，营业利润（4.2791万亿韩元）下降16.5%。 若该预测成真，这将是现代汽车自2020年第三季度因计提约2万亿韩元品质相关费用导致约3000亿韩元亏损后，五年来首次出现营业利润同比降幅超过10%的业绩。 起亚同样面临经营压力。起亚第二季度预计实现销售额29.0613万亿韩元，营业利润2.9973万亿韩元。虽然销售额同比（27.5679万亿韩元）增长5.4%，但营业利润（3.6437万亿韩元）则减少17.7%。去年起亚汽车曾连续多个季度创业绩新高，但今年第一季度营业利润出现12.2%的同比下滑，显示出业绩下行压力持续显现。 分析指出，销售额增加而营业利润减少，主要源于美国对进口汽车加征25%关税政策影响。数据显示，现代与起亚第二季度合计营业利润同比减少约1.3万亿韩元，业界普遍将此归因于自今年4月起实施的新关税政策。在此背景下，通过调整美国市场售价策略、加速“现代汽车集团美国大都会工厂（HMGMA）”的产能释放，以及提升本土化生产比例，将成为企业下半年维持盈利能力的重要举措。 此外，随着欧洲电动汽车市场竞争加剧，以及印度市场对新车型需求激增，两家公司还需制定新的应对战略。未来资产证券研究员金珍锡（音）指出：“尽管关税政策带来的波动性仍然存在，但关键在于美国市占率。在当前部分车企上调售价的背景下，美国汽车产业或将进入自金融危机和新冠疫情之后的新一轮市场格局调整，而现代汽车集团的美国市占率有望实现提升。”

随着韩国政府启动“民生恢复消费券”政策，部分在韩国长期居留的外籍人员也纳入发放范围，引发社会关注。该政策向全国居民发放15万至55万韩元（约合人民币773元至2834元）不等的消费补贴，旨在提振内需、帮助小商户渡过经营难关。 据韩国政府20日消息，“民生恢复消费券”于本月21日起正式发放。申请分为两个阶段：第一阶段为21日至9月12日，全国居民均可申请；第二阶段将于9月22日开始，面向收入排名后90%的群体受理申请。 部分持有合法长期居留资格的外籍人员也可申请消费券。具体包括登记在韩国居民登记簿上且已加入健康保险或医疗保险的外籍人员，以及加入健康保险或医疗保险的永居权者（F-5签证）、结婚移民者（F-6签证）和获得认可的难民（F-2-4签证）。 根据韩国法务部出入境外国人政策本部统计，截至今年5月，持有永居权的外籍人员为15.4038万人、结婚移民者为18.4165万人、获认可的难民者为1598人。行政安全部相关负责人表示：“本次纳入消费券发放范围的外籍人员约为35.8万人。政府已向各地方政府分发包含英文说明的指南，便于外籍人员了解申请流程及使用范围。” 对于该政策，有观点认为适用对象范围仍需进一步扩大。济州汉拿大学特聘教授金道均（音）指出：“虽然相比新冠疫情期间的紧急灾难补助，本次补贴政策扩大了外籍人员的适用范围，但仍有些部分不够完善。既然该政策目的是激活地方经济，就应将缴纳居民税的外籍人员也纳入补贴对象。”

近期，在韩国政府加强对家庭贷款的监管，企业贷款拖欠率不断上升的背景下，韩国商业银行的传统盈利模式受到冲击，长期依赖存贷利差的银行业经营模式正面临挑战。面对这一挑战，银行业正积极寻求新的突破口，力图跳出传统盈利模式，转型为覆盖客户日常生活的综合性平台。 在韩国四大银行中，KB国民银行首次进军“虚拟运营商”（MVNO）市场、推出廉价手机服务，成为典型案例。与韩国主流移动通信公司的套餐相比，资费低廉，同时没有规定合约时间，解约时不需要支付违约金。目前，KB国民银行和友利银行两家银行提供廉价手机服务。 2019年12月，KB国民银行率先推出旗下低廉手机品牌“KB Liiv M”，成为首家涉足通信服务的银行。同年4月，该服务被韩国金融委员会指定为创新金融服务。去年4月，韩国政府进一步将低廉手机服务正式纳入银行附属业务范围，为金融与通信融合的商业模式提供制度保障。 KB国民银行方面表示，将以数据为基础深度融合金融与通信服务，为客户提供个性化、定制化的解决方案。“KB Liiv M”不仅推出5G套餐资费，还陆续推出智能手表及平板套餐、好友共享套餐、eSIM服务和流量返现等优惠，深受用户欢迎。 值得关注的是，居住在韩国的外籍人员也可以利用廉价手机通信服务。根据KB国民银行的相关规定，持有外国人登录证且在韩合法停留期剩余30天以上的外籍人员均可开通该服务，享受与韩国居民同等的资费标准和优惠政策。 在服务满意度方面，自2021年下半年起，“KB Liiv M”连续八次在消费者调查机构Consumer Insight满意度调查中位居首位，巩固了其在MVNO市场的领军地位。在最新公布的调查中，“KB Liiv M”获得总分726分，远高于行业平均的627分，领先优势明显。截至今年6月，该品牌用户数量已突破43.7万人。 银行进军虚拟通信市场，并不仅仅是为了扩大业务范围，更重要的是通过整合用户的金融与通信数据，构建更精准、个性化的服务体系。未来，银行不仅可以开展“我的数据”服务，还可基于通信消费行为，推出差异化的金融产品与信用评估模型。与此同时，通信资费的优惠策略也成为吸引年轻用户的重要手段，有助于银行拓展新客户群体、增强客户黏性，进一步提升平台的综合竞争力。 除了廉价手机服务外，新韩银行推出的外卖平台“ddangyo”也备受关注，已成为打破金融与非金融服务界限的典型案例。 新韩金融集团通过“ddangyo”首次进军非金融领域。该平台在2020年12月被金融委员会指定为创新金融服务后，经过约一年的筹备期间，于2022年1月14日正式上线。 据新韩银行介绍，该平台的优势在于不向商户收取入驻费和广告费，仅收取业内最低水平的2%中介手续费。相比之下，其他外卖平台的平均手续费高达11.4%，“ddangyo”的收费标准则更为合理。以月销售额为500万韩元（约合人民币2.5万元）的商户为例，在其他平台结算后实际可得约443万韩元，而通过“ddangyo”结算后可获得约490万韩元，收入却明显更高。 目前，“ddangyo”已不再是单纯的外卖平台，而是发展成为涵盖区域货币支付、小微商户贷款等服务的综合性生活服务平台。 业内人士表示，银行的传统服务平台正逐步从单一的金融服务工具转型为覆盖客户日常生活与资产管理的综合性金融平台。未来，各家银行还将持续推出多元化的创新服务，为客户生活带来前所未有的便利。

前美国贸易代表办公室（USTR）助理贸易代表迈克尔·比曼（Michael Beeman）于18日在韩美经济研究所（KEI）发表专题分析文章指出，鉴于美国总统特朗普正致力于将高关税确立为国际贸易新准则，韩国即便付出最大努力，仍难以规避两位数关税水平的冲击。比曼作为曾参与特朗普政府首任期韩美贸易谈判的核心官员，此番研判具有重要参考价值。 比曼在文中强调，即便韩美双方最终达成特朗普政府认可的“成功协议”，韩国对美出口商品的平均关税税率仍将维持在15%至18%的高位区间。他指出，这一预测数据为整体平均关税率，虽然韩国可能在汽车、钢铁等重点产业领域争取到部分关税优惠条款，但整体关税壁垒仍将保持在较高水平。 特朗普政府此前正式发出通告，若美韩未能就贸易协定达成美方认可的结果，自8月1日起将对韩国输美产品全面征收25%的报复性关税。比曼分析指出，即使在最乐观的谈判情景下，韩国仍将面临两位数关税的常态化压力。他进一步表示，日本和欧盟等主要经济体同样面临类似困境，预计这些地区最终将承受约10%至20%的关税税率。 比曼分析指出，这反映了特朗普重构全球贸易秩序的战略意图。国际社会逐渐认识到，高关税已成为美国新贸易政策的核心。他认为，特朗普政府的根本目标在于重塑全球贸易规则，政策本质是通过提高关税实现美国利益最大化。比曼强调，特朗普的贸易理念是典型的“零和博弈”，体现为“全球买单，美国获利”的分配模式。 在政策取向方面，比曼表示，特朗普并不重视与其他国家的综合性战略关系。这也解释了为何在征税问题上，韩国等盟国在关税问题上未能获得差别化待遇。他进一步披露，特朗普政府在单项产品的关税谈判中采取“极限制约”策略，系统性地压缩关税豁免的适用空间。尽管部分国家可能会在特定产品上获得关税减免，从而形成对竞争国的相对优势，但他也警告称：“优惠条件的获取往往需要付出更大的不对等让步。” 针对韩国企业的应对策略，比曼提出了专业建议，以汽车产业为例，韩国可考虑采取自愿出口限制（VER）等主动调节措施，或通过增加在美本土化生产比重并返销韩国市场等方式，有效降低关税冲击。他强调，此类结构性调整方案需要配合周密的外交磋商，才可能获得美方的政策认可。

近期，韩国房地产市场出现了引人关注的现象。在韩国政府严控房贷的背景下，外国购房者却大举进入韩国楼市，特别是首尔核心地区。这一趋势引发了“外国人当房东，韩国人当租客”的社会争议。 韩国法院登记信息广场的最新数据显示，今年上半年在韩国购房并完成产权转移登记的外国人达1.05万人，同比增长21.2%。从地区分布来看，首尔占据了近一半，达5024人（47.8%），远超京畿道（3126人）和仁川（796人）。值得注意的是，首尔江南区以594人位居首位，松坡区（486人）、瑞草区（420人）、麻浦区（339人）等房价较高的区域也备受青睐。 市场分析指出，这些外国购房者主要瞄准首尔未来具有升值潜力的优质地段，既追求租金收益，也期待资产增值。这种购房行为客观上推高了当地房价，尤其是在首尔江南区等传统富人区。 有分析认为，由于外国人不受房地产调控政策的影响，其购房行为可能正推高部分区域的房价。尤其是在因贷款限制而令韩国人购房受阻的首尔江南一带，外国买家持续流入，可能导致房价创新高。 这一现象与韩国购房者的处境形成鲜明对比。由于政府将首都圈住房贷款上限设定为6亿韩元（约合人民币310万元），购房者面临融资困难。而外国购房者却可以通过其本国金融机构融资，轻松绕过韩国政府的贷款限制。 随着针对外国人购房行为的担忧加剧，相关部门也开始着手应对。首尔市政府近日宣布，将加强管理外国人房地产交易，严密检查筹资信息，缜密调查不正常交易。 市政府方面表示，随着外国人房地产交易的增加，不断有意见指出市场上存在通过海外资金非法购置房地产、变相赠与等不正常交易的可能性。对此，市政府计划周密检查外籍人员申报时提交的筹资信息；从国土交通部每月通报的不正常交易信息中筛查以外国人名义进行的交易；针对土地交易许可区内购房的外籍人员进行实地调查，了解购房人是否居住。 ◆中国买家成为主力军 在韩国房地产市场上，中国买家表现尤为活跃。过去，许多美国人在韩国购买房产，而近年来中国人对韩国房地产市场表现出了极大的兴趣。数据显示，上半年中国购房者达4387人，占比高达66.7%。 部分中国买家甚至选择全款购房，其资金多来自中国本土银行的贷款支持。房地产中介行业相关人士表示：“曾几次接待来韩国购买房屋的中国买家，他们都是通过中资银行贷款全额购房。” 对于这一现象，业界专家看法不一。韩国房地产经济研究所所长金仁万接受本报记者采访时表示，中国买家在韩国外国购房者中占比显著提升，这一现象背后有着多方面的因素。在京畿道富川市、始兴市等工业区聚集地，许多中国劳工出于定居需求购置房产。但同时也不乏以投资为目的的中国买家。这种跨境房地产投资并非韩国独有，而是全球资本流动的常态。 针对外界担忧，金仁万认为，外国人在韩持有土地仅占国土总面积的0.27%，其中中国投资者占比更小。该规模的海外资本流入对韩国市场影响有限，反而体现了外国投资者对韩国经济的信心，不必过度解读为负面现象。 但另有观点指出，在韩国人因政策限制难以购房的同时，外国人却可以规避监管，这种不对称竞争可能扭曲市场，削弱调控政策效果。 目前，这场关于外国投资者在韩购房的争论仍在持续。如何在吸引外资与保障本地居民住房权益之间取得平衡，成为韩国政府面临的新课题。