韩国银行决定将基准利率连续第八次维持不变。由于半导体行业的繁荣，经济增长率预测上调了6个百分点。同时，由于中东战争的持续，物价上涨率也进行了上调。 韩国银行金融货币委员会在28日的货币政策方向会议上，将基准利率再次维持在年2.50%。这是自去年7、8、10、11月以及今年1、2、4月以来的第八次维持不变。 金融货币委员会选择维持利率不变的主要原因是经济表现好于预期以及中东战争的持续。当天，韩国银行将今年的实际国内生产总值（GDP）预测上调至2.6%。明年的预测也提高至2.1%。此前在2月的预测为今年和明年分别为2.0%和1.8%。 今年，韩国经济实现了超出韩国银行预测（0.9%）的“惊喜增长”。第一季度GDP增长率为1.7%，主要得益于半导体行业的推动。由于半导体的良好表现，今年出口达到9000亿美元的可能性也在增加。 中东战争的持续也被认为对此次货币政策决定产生了影响。4月时，金融货币委员会表示，由于中东战争带来的不确定性较大，决定维持当前的基准利率水平，并将继续关注事态的发展。 中东战争导致物价面临上行压力。因此，韩国银行将今年的消费者物价上涨率上调至2.7%，比之前提高了0.5个百分点。明年的物价上涨率也从2月的预测2.0%上调至2.3%。 当前汇率维持在1500韩元左右。当天上午10时15分，首尔外汇市场的韩元兑美元汇率为1503.8韩元。由于中东战争停火谈判进展缓慢，安全资产的偏好情绪有所上升。自15日以来，汇率已连续9个交易日维持在1500韩元水平。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国银行决定将基准利率连续第八次维持不变。受益于半导体行业的繁荣，经济增长率预测上调了6个百分点。由于中东战争的持续，物价上涨率也相应提高。 韩国银行金融货币委员会在28日的货币政策方向会议上，将基准利率再次维持在年2.50%。这是自去年7、8、10、11月以及今年1、2、4月以来的第八次维持不变。 金融货币委员会选择维持利率不变的主要原因是经济表现好于预期以及中东战争的持续。当天，韩国银行将今年实际国内生产总值（GDP）预测上调至2.6%。明年的预测也提高至2.1%。去年2月提出的预测为今年和明年分别为2.0%和1.8%。 此前，韩国经济实现了超出韩国银行预测（0.9%）的“惊喜增长”。今年第一季度GDP增长率为1.7%，主要得益于半导体行业的推动。由于半导体的良好表现，今年出口达到9000亿美元的可能性也在增加。 中东战争的持续也被认为对此次货币政策决定产生了影响。去年4月，金融货币委员会表示，由于中东战争带来的不确定性较大，将维持当前的基准利率水平，并观察事态的发展。 中东战争导致物价面临上行压力。因此，韩国银行将今年消费者物价上涨率上调至2.7%，比之前提高了0.5个百分点。明年的物价上涨率也从去年2月的预测2.0%提高至2.3%。 当前汇率维持在1500韩元左右。当天上午10时15分，首尔外汇市场上，韩元对美元汇率为1503.8韩元。由于中东战争停火谈判遇阻，安全资产的偏好心理凸显。自15日以来，汇率已连续9个交易日维持在1500韩元水平。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

凯文·沃什正式就任美国联邦储备系统（美联储）主席。美联储于22日宣布，沃什已宣誓就职，并当选为联邦公开市场委员会（FOMC）主席。前主席杰罗姆·鲍威尔在新主席就任前担任临时主席。 美联储是美国的中央银行，但其影响力并不局限于美国。沃什的一句话可以影响美元的价值，动摇美国国债利率，并改变新兴市场的资金流动。韩国也不例外。韩元兑美元汇率、外资流入流出、企业投资、家庭债务、房地产市场等都受到美国货币政策的影响。从这个角度看，沃什的上任不仅是人事更替，更是韩国经济进入新金融秩序的信号。 沃什在就职演讲中表示，美联储的使命是保持物价稳定和实现最大就业。同时，他强调了独立性、果断性和改革导向的美联储。这可以解读为两个信息：一是他不会单方面屈从于特朗普总统的降息压力，二是他将对鲍威尔时期的美联储运作方式进行改变。特朗普总统在宣誓仪式上也表示希望沃什保持独立性。 问题在于市场的解读。沃什曾担任美联储理事，并在全球金融危机后亲身经历了量化宽松政策。他在2011年对第二轮量化宽松持批评态度而离开美联储，这也是市场不将他视为单纯鸽派的原因。同时，他最近也表示，人工智能和生产力的提升可能使经济在没有通胀的情况下实现增长。 值得注意的是，美联储的货币政策现在不仅仅是简单的利率调整，而是与美国的产业战略紧密相连。人工智能、半导体、能源和供应链已成为美国经济的核心支柱。如果美国对生产力的优势充满信心，即使不急于降息，也能保持经济增长的信心。反之，如果物价不稳定，沃什领导下的美联储可能会以独立性为名，长期维持紧缩政策。 对韩国经济而言，任何一种情况都不容易应对。如果美国利率维持在高位，美元强势压力将加大。汇率上升对出口企业而言短期内可能是利好，但会推高能源和原材料的进口成本，加重物价负担。随着美国资产吸引力的增加，外资可能更倾向于美国市场而非韩国市场。在中东局势不稳的背景下，汇率和油价同时波动，韩国经济将面临双重压力。 更大的问题在于中央银行的独立性。沃什提到独立性，但特朗普政府一直要求对美联储进行改革。如果政治界将利率视为刺激经济的工具，中央银行的信任将受到动摇。货币的力量并不在于利率数字，而在于市场信任的原则。韩国银行同样如此。如果利率决策受到政治日程或舆论压力的影响，汇率和物价的稳定将更加困难。 韩国需要做好三方面的准备。首先，增强汇率防御能力。需要检查外汇流动性、能源进口成本和企业的美元债务风险。其次，必须摆脱仅关注美国利率的被动应对。提升人工智能、半导体、电池和造船等产业的竞争力是最强的外汇防御。第三，维护中央银行的独立性和政策信任。市场最终会对有原则的政策作出反应。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

国内股市在15日KOSPI首次突破8000点后经历了剧烈波动，现已进入调整期。尽管以半导体为主的人工智能（AI）投资预期仍在支撑市场底部，但国际油价上涨、美国利率不确定性及中东地缘政治风险等因素也在加大市场波动性。 下周，国内股市将面临美国个人消费支出（PCE）物价指数和韩国银行金融货币委员会等重要事件，预计将探索市场方向。 根据23日韩国交易所的数据，前一交易日KOSPI指数上涨32.12点（0.41%），收于7847.71点。在11日至15日的一周内，KOSPI和KOSDAQ分别上涨4.73%和2.77%。 本周国内股市在KOSPI突破8000点后，因获利了结和利率压力交织，出现了剧烈的涨跌。由于美国与伊朗的谈判陷入僵局，国际油价急剧上涨，而美国联邦储备系统（Fed）降息预期的减弱也使投资者情绪受到抑制。尤其是美国物价指标高于预期，市场开始反映年内加息的可能性。 三星电子的劳资冲突引发的罢工担忧也是导致市场波动性加大的因素之一。然而，在周后半段，三星电子的劳资双方达成了暂时协议，且英伟达发布的业绩和指引超出市场预期，半导体投资情绪开始恢复。 在供需方面，个人和机构分别净买入8兆3350亿韩元和5兆6940亿韩元，而外国投资者则净卖出14兆3070亿韩元。不过，有分析认为，外国资金的流出更多是由于半导体大涨后的获利了结，而非结构性抛售。 下周将有多个重大宏观事件接连发生。25日，韩国、香港、英国和美国股市将休市；27日，三星电子和SK海力士的单一股票杠杆ETF将在韩国首次上市；28日，将公布美国4月PCE物价指数，并召开韩国银行金融货币委员会；29日，MSCI季度再平衡将生效。美国临床肿瘤学会（ASCO）2026年会也将于29日至下月2日举行。 市场普遍认为，美国PCE物价指数将成为短期股市方向的关键变量。由于国际油价上涨和物价压力加大，联储的政策不确定性也随之增加。根据彭博社的共识，预计美国4月的整体PCE同比上涨3.9%，核心PCE上涨3.3%。 NH投资证券的研究员郑女京表示：“最近核心消费者物价指数（CPI）的上涨主要受到租金统计噪声的影响，因此PCE物价指数中住房成本的变化可能会有限。但国际油价和利率的走势可能会继续导致市场波动。” 韩国银行金融货币委员会的结果也备受市场关注。市场普遍认为基准利率维持不变的可能性较高，但考虑到近期出口和内需的复苏趋势以及高油价带来的物价压力，鹰派基调可能会加强。 证券界认为，短期内市场波动性可能会持续，但业绩和估值的吸引力仍然存在。尤其是AI投资周期的持续和半导体盈利预期的上调，限制了主导股趋势的破坏可能性。 NH投资证券的研究员罗正焕表示：“在波动市场中，最终重要的是业绩和估值。目前KOSPI的领先市盈率（PER）远低于过去10年的平均水平，因此估值吸引力仍然很高。”他补充道：“AI基础设施投资周期的稳固性已得到重新确认，因此与AI基础设施相关的行业，如内存半导体的投资吸引力将更加突出。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

民主党首尔市长候选人郑元午在正式选举活动的第二天，针对GTX-A线路三星站的钢筋缺失问题，强调安全问题，并加大了对国民力量候选人吴世勋的攻势。 郑候选人当天的首个行程是参加在首尔广津区九宜站举行的“九宜站工伤死亡惨案10周年追悼活动”。 他提到最近通过的《生命安全基本法》，表示“将成立首尔市生命安全委员会，维护市民的安全基本权利”。同时，他对未参加追悼活动的吴候选人表示：“对如此重要的协议不参与的原因令人好奇。” 郑候选人继续对GTX-A三星站施工质量问题发起攻势，质疑道：“难道不想知道在吴世勋担任市长期间，为什么会发生如此多的重大安全事故和人员伤亡吗？”并指出：“这并非偶然，而是安全麻木造成的结构性问题。” 对于吴候选人提出的公开辩论建议，郑候选人表示：“吴候选人似乎总是试图通过将自己的错误或失误政治化来逃避责任。”并强调：“应该亲自前往三星站现场进行实地考察，寻找解决方案。” 郑候选人当天还走访了中浪和诺原等北部地区，强调房地产政策和地方承诺。他指出：“在担任市长的五年中，如果发生了居住困难和住房问题，首先应该道歉，而不是一味指责前任市长。”并表示：“他没有资格，必须更换。” 他还提到首尔地区生产总值（GRDP）排名下降，批评道：“无法激发经济活力的首尔市长应该更换。”接着强调：“如果把首尔交给我，我将把它建设成像城东区一样充满活力的经济城市。” 郑候选人承诺将在中浪区发行1000亿韩元规模的地方货币“中浪爱商品券”，提前启动面目线建设，按时完成GTX-B工程，并在诺原区承诺按时开通东北线和支持昌东站生物产业带。 关于重建和再开发，他表示：“将帮助协会快速做出决策，简化行政程序，积极支持重建和再开发的快速和安全进行。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元兑美元汇率接近1520元，外汇当局为稳定汇率进行了口头干预。然而，自上个月2日以来，汇率在约一个半月后以较高水平结束了周交易。 韩国银行和财政经济部在当天首尔外汇市场周交易结束前通过联合信息表示：“外汇当局对韩元兑美元汇率的波动感到过度，正在保持警惕。”并补充道：“如有必要，将采取果断措施。” 当天，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率较前一交易日上涨11.1元，以1517.2元收盘。这是自上个月2日（1519.7元）以来的最高水平。 汇率开盘时为1504.7元，随后转为上涨，下午进一步扩大涨幅。盘中一度触及1519.4元，接近1520元。盘中最高价也是自上个月2日（1524.1元）以来的最高水平。 国际油价在夜间下跌后，在亚洲市场上涨，刺激了投资者的避险情绪。亚洲市场上，7月交货的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格较前一交易日上涨1.84%，达到每桶98.11美元。 由于美国与伊朗之间的停战谈判不确定性再次加大，国际油价出现上涨。伊朗最高领导人阿亚图拉·莫赫塔巴·哈梅内伊下令不允许将接近武器级的浓缩铀运出国，这一消息使停战的期待感减弱。 另一方面，美国总统唐纳德·特朗普重申，美国将确保伊朗的高浓缩铀，这也是与伊朗停战谈判中的一个争议点，双方在高浓缩铀问题上仍然存在分歧。 外资投资者在国内股市大举抛售。当日，证券市场上，外资净卖出金额达到1.9223万亿韩元，连续12个交易日保持“卖出”状态。 日元贬值也产生了影响。日元兑美元汇率上涨0.15日元，达到每美元159.10日元。日本政府考虑在中东局势长期化的情况下编制追加预算，这也导致了日元贬值。 新韩投资证券研究员李镇圭表示：“韩元兑美元汇率在外部强美元压力下，受到停战不确定性的影响，导致韩元贬值压力加大。”并指出：“周中外资在国内股市的净卖出持续，形成了美元买入的有利环境，同时也与日元等亚洲货币的贬值相互关联。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于中东战争导致物价上行压力加大，韩国银行金融通货委员会预计本月将维持基准利率不变。市场专家认为，尽管韩国银行在5月的货币政策方向会议上选择维持利率不变，但为了应对稳健的经济增长和高物价，预计下半年将转向加息政策。 根据《亚洲经济》21日对8位主要债券及宏观经济专家的调查，所有受访者均预测，28日的货币政策方向会议上基准利率将维持在年2.50%的水平。 自去年下半年以来，韩国银行已连续7个月维持基准利率不变，预计5月也将继续保持这一政策。然而，75%的受访者认为会有少数意见支持加息，其中37.5%的人预计会有2位持少数意见的委员。 LS证券研究员吴惠英表示：“持少数意见的委员可能会对经济增长和内需复苏带来的需求侧物价上涨压力表示担忧。”她分析称：“汇率和油价上涨，加上国内需求的增加，可能成为加息的理由。” 此次货币政策方向的决议文中也预计会有变化。分析认为，为了应对物价上行压力，可能会释放加息信号。梅里茨证券研究员尹汝三表示：“预计会提到中东战争结束后的油价稳定和半导体周期改善对经济增长的影响。”他还指出：“决议文中可能会加入考虑加息时机以实现物价稳定的表述。” 专家们关注到，在加息已成定局的情况下，加息次数成为焦点。一些专家预计年底基准利率将达到3.00%。NH投资证券研究员姜胜元表示：“预计第一次加息将在7月全体一致通过，我们认为在12个月内将加息两次。” 专家们普遍认为，影响货币政策委员会判断的最大变量是“物价”。iM证券研究员朴相贤表示：“物价问题是加息的主要依据，油价引发的高物价尤为重要。” 中东战争也被提及为主要变量。汉华投资证券研究员金成洙表示：“美国与伊朗的谈判是否会成功尚不明确，但中东战争是最重要的问题。”他指出：“中国4月的工业生产大幅低于预期，油价上涨的情况也在数字上得到了验证。” 他补充道：“虽然韩国的货币政策会议结束后会发布相关信息，但油价急剧上涨带来的影响非常重要。”他认为：“因此，预计将在第三季度加息，并决定进一步加息的时机。” 专家们一致认为，在5月的货币政策方向会议上将会有暗示加息的信号。韩国投资证券研究员安在均预计，将会暗示在稳健增长的背景下应对物价上行压力的必要性，而代信证券研究员共同乐也预测将会暗示物价上涨的可能性。 新英证券研究员赵永九表示：“预计将优先考虑物价稳定，而非担忧经济增长放缓，并强调因油价上涨而需采取的应对措施。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

斯科特·贝森特美国财政部长在与日本银行（BOJ）总裁上田和夫会晤后，发表了支持日本银行政策判断的言论，引发市场对日本银行6月进一步加息的关注。在日元贬值与日本长期利率同时上升的背景下，美国的表态可能对谨慎加息的日本政府形成一定的“外部压力”。 《日本经济新闻》报道，上田总裁于19日在法国巴黎与贝森特部长会谈。日本银行总裁与美国财政部长的直接会晤并不常见，尤其此次讨论了金融政策，显得尤为重要。上田总裁在19日的记者会上仅表示：“正好有机会见面”，并未透露具体的对话内容。他提到与贝森特部长“相识已久，每当有机会都会见面”。 贝森特部长在会晤当天接受路透社采访时表示：“如果有条件实施必要的政策，我相信他会实现优秀的金融政策。”日经新闻分析认为，这一表态可以被解读为对日本银行独立加息判断的支持，反映出市场对高市早苗政府在加息方面的谨慎态度可能给日本银行带来的政治压力。 贝森特部长在与上田总裁会晤后，在社交媒体X上发文表示：“日本经济的基本面稳健，过度的汇率波动是不利的。”美国财政部在过去的外汇政策报告中指出，日本银行持续加息可能有助于缓解日元贬值。因此，日经新闻指出，日本政府内部也有解读认为美国方面再次间接呼吁日本银行加息。实际上，特朗普政府一直追求美元贬值，如果日元贬值趋势加剧，可能导致美元走强，从而干扰特朗普政府的目标。 市场对日本银行6月加息的可能性持乐观态度。日经新闻称，截至20日，市场对日本银行6月货币政策决策会议加息的概率已达到80%。野村证券的首席利率策略师岩下真理表示：“可以确认贝森特部长持续支持日本银行的加息基调。” 作为长期利率指标的日本10年期国债收益率在18日一度上升至2.8%，创下近29年半以来的最高水平。市场担忧日本的财政扩张可能导致日本银行错失加息时机，从而在物价和利率走势上落后，陷入所谓的“滞后加息”局面。 在日本银行内部，加息的呼声也在增强。在上一次4月的货币政策决策会议上，9名政策委员中有3人反对维持利率不变。支持维持利率不变的审议委员增田和幸在14日的演讲中也表现出对提前加息的积极态度。如果他支持加息，日本银行内部的加息支持者将接近过半数。 贝森特部长在11日至13日访问日本期间，曾与高市总理和片山沙织财务大臣等人会面，但未能与上田总裁会晤。此次巴黎会晤使得日本银行6月加息的可能性成为应对日元贬值的关键变量。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

伊朗已开始为希望通过霍尔木兹海峡的本国航运公司推出基于比特币的海上保险服务。 根据18日（当地时间）彭博社的报道，伊朗半官方的法尔斯通讯社援引伊朗经济财政部的文件称，伊朗推出了名为“霍尔木兹安全”的比特币保险服务。 法尔斯通讯社公开的保险公司网站显示，该服务“为伊朗航运公司和货物所有者提供快速且可验证的数字保险”。然而，法尔斯通讯社并未具体说明保险的运作方式，以及外国航运公司或船只是否也可以使用该服务。 法尔斯通讯社还引用霍尔木兹安全网站的信息称，“针对穿越波斯湾和霍尔木兹海峡及周边水道的货物，提供加密验证的保险凭证，支付将以比特币结算”。该货物在确认之时即获得保障，并将向货物所有者提供签署的收据。 此次保险服务的推出与伊朗试图制度化对霍尔木兹海峡的控制相吻合。彭博社指出，伊朗政府和伊斯兰革命卫队（IRGC）正在正式化霍尔木兹海峡的通行费和各种费用的征收方案，保险服务也可能成为另一种资金获取手段。 然而，基于比特币的船舶保险体系是否能够实际运作仍然存在不确定性。彭博社指出，与与美元等法定货币挂钩的稳定币不同，比特币的价格波动性较大，因此作为支付手段的应用存在局限性。 自2月28日美国和以色列开始空袭以来，伊朗已加强对霍尔木兹海峡的控制。在此过程中，伊朗政府和IRGC曾向部分船只索要高达200万美元（约合3000万元人民币）的费用。 此外，伊朗最高国家安全委员会于18日正式成立了“波斯湾海峡当局”，负责霍尔木兹海峡的通航管理。该机构声称是负责海峡通航管理的伊朗法律代表机构。 霍尔木兹安全与IRGC或伊朗政府的官方通行费体系建设计划之间的直接联系尚不明确。然而，考虑到法尔斯通讯社与IRGC的密切关系，此次报道被解读为与伊朗的海峡控制构想并不无关系。 与此同时，伊朗议会国家安全委员会主席埃布拉欣·阿齐齐当天表示，只有与伊朗合作的商船和相关方才能从指定航道的海峡通航管理体系中受益，而参与美国和以色列对伊朗战争的相关方将被禁止使用该航道。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元兑美元汇率开盘时下跌，但在1500韩元区间内波动。 19日早上9时55分，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率为1500.1韩元。汇率开盘时较前一交易日下跌6.5韩元，报1493.8韩元。 由于美元小幅贬值以及纽约股市表现不一，国际油价上涨的影响被解读为汇率波动的原因。 在纽约股市，道琼斯工业平均指数收盘上涨159.95点（0.32%），报49686.12点。 标准普尔500指数较前一交易日下跌5.45点（0.07%），报7403.05点；纳斯达克综合指数下跌134.41点（0.51%），报26090.73点。 由于中东战争持续的担忧，国际油价继续上涨。7月交货的布伦特原油上涨2.60%，报每桶112.10美元；西德克萨斯中质原油（WTI）期货上涨3.07%，报每桶108.66美元。 美元表现疲软。美元指数较主要货币下跌0.33%，报99.03，分析认为这与美国国债收益率的稳定有关。 美国国债收益率在盘中大幅上涨后保持平稳。10年期美国国债收益率在夜间场外交易中一度飙升至4.659%，但最终回落至4.591%。 预计当天汇率将因唐纳德·特朗普总统关于推迟对伊朗攻击的指示而下跌。 我们的银行经济学家闵京元表示：“重工业和出口企业的卖出量积极应对，可能会加大汇率的下跌幅度。同时，特朗普总统表示与伊朗进行认真谈判，市场对谈判进展的期待也使得美元疲软，这对韩元是积极的。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。