随着美国半导体股普遍大跌，国内半导体大型股的紧张感也在加剧。尤其是三星电子面临工会总罢工问题，预计18日国内股市将出现以半导体行业为中心的波动加大。 15日（当地时间），美国股市的费城半导体指数较前一交易日下跌了4.13%。作为人工智能（AI）半导体代表股的英伟达下跌了4.42%，美光下跌了6.69%，AMD下跌了5.69%，英特尔下跌了6.18%。 以科技股为主的纳斯达克指数也下跌了1.54%，显示出投资情绪的低迷。近期持续上涨的AI·半导体行业出现了大量获利了结的抛售。 此次美国半导体股的急剧下跌，主要是由于美国长期国债利率的急剧上升造成的。最近，美国30年期国债利率在盘中一度上升至5.13%，10年期利率也攀升至4.6%左右。 利率上升对基于未来增长预期而获得高估值的AI·半导体行业形成了压力。尤其是由于对数据中心和AI基础设施投资扩大预期的相关股票，表现出对利率敏感的特性，导致调整压力加大。 中东地缘政治风险也在刺激市场的不安。伊朗战争可能长期化以及国际油价上涨的担忧，可能再次加大通胀压力，被视为利率上升的因素。 AI产业投资放缓的可能性也被视为一个变量。由于AI数据中心建设和半导体基础设施扩展需要巨额资金，因此如果高利率环境持续，企业的投资速度可能会放缓。 在国内股市中，三星电子和SK海力士可能会受到直接影响。国内半导体大型股的外资持股比例较高，且与美国半导体行业的走势密切相关，因此美国的冲击可能在周一早盘反映在投资情绪中。 尤其是三星电子最近面临工会总罢工问题，投资情绪的负担进一步加重。三星电子的工会与公司将于18日再次参加中央劳动委员会的调解会议，工会已预告将于21日开始总罢工。市场普遍关注此次谈判可能是总罢工前的最后一次关键时刻。 政府也因担心事态长期化而加大了施压力度。韩国总理金敏锡在17日于政府首尔厅举行的三星电子罢工相关国民讲话中强调：“如果因三星电子罢工导致国民经济遭受重大损害，政府将不得不采取包括紧急调解在内的所有可能应对措施，以保护国民经济。” 紧急调解权是根据《劳动组合及劳动关系调解法》规定的，若存在对国民经济造成重大损害的担忧，雇佣劳动部部长可以启动的制度。启动后，罢工将被禁止最长30天，中央劳动委员会将进入强制调解程序。若仍未达成协议，中央劳动委员会可能会提出实质性的调解方案。 三星电子工会已在3月中旬中央劳动委员会调解失败后获得合法的争议权。此后，中央劳动委员会于11日至12日进行了事后调解，但由于工会方面坚持不谈判，未能达成结论。中央劳动委员会随后尝试进行进一步调解，政府也在幕后进行调解，施压促使劳资谈判重启。 然而，距离总罢工预定日期已不多，因此此次中央劳动委员会的调解结果可能会导致三星电子股价波动加大。如果美国半导体股大跌与国内劳资风险同时显现，外资投资情绪可能会受到抑制，半导体行业整体面临短期冲击的可能性也被分析为较高。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在韩国股市首次突破8000点的背景下，上市股票的换算股价排名出现了明显变化。半导体和美容相关股票表现强劲，而平台和游戏股票则排名下滑。 根据韩国交易所的数据显示，在15日KOSPI指数触及8000点的当天，按照收盘价计算的证券市场换算股价排名中，SK Square稳居第一。紧随其后的是APRAL、三星物产、韩美半导体、克拉夫顿、三星电子、SK、达巴全球、NAVER和现代汽车等十家公司。 换算股价是将上市公司的面值统一为5000韩元，以重新计算股价。这一指标旨在修正由于各公司面值不同而产生的错觉，帮助在同一水平上比较公司的每股价格。 与2月25日KOSPI收盘突破6000点时的情况相比，各个股票的表现出现了交替变化。当时的换算股价排名中，SK Square位居第一，其后是三星物产、APRAL、克拉夫顿、NAVER、韩美半导体、SK、三星电子、达巴全球和M&C解决方案。虽然整体排名未发生变化，但前十名的顺序发生了调整。 最引人注目的是去年11月换算股价排名第一的SK Square的独占地位。SK Square的换算股价从2月25日的3235万韩元（收盘价647000韩元）上涨至5月15日的5490万韩元（收盘价1098000韩元），巩固了其领先地位。这被解读为SK海力士业绩良好以及积极的股票回购和注销等股东回报政策的结果。 相反，在前十名中，主导行业的表现出现了分化。受益于K-美容出口的强劲增长，APRAL的换算股价达到了2020万韩元，超越三星物产升至第二位，而达巴全球也从第九位上升至第八位。人工智能（AI）半导体受益股韩美半导体则从2月的第六位（1072500韩元）上升至5月15日的第四位（1845000韩元），三星电子也从第八位上升至第六位。 与此相对，平台和游戏龙头股则表现疲软。克拉夫顿从原来的第四位跌至第五位，NAVER则从2月的第五位（1265000韩元）跌至5月15日的第九位（1017500韩元），降至前十名的底部。全球电商平台的竞争和基础设施成本的压力等因素似乎对投资者情绪产生了影响。 证券界对保持换算股价第一的SK Square给予了积极评价，认为半导体行业的繁荣和股东回报的良性循环正在形成。 NH投资证券的研究员安在敏分析称：“SK Square的净资产价值（NAV）中，SK海力士占据绝对比重，其股价的快速上涨也带动了公司的价值上升。” 安研究员还表示，考虑到SK海力士因半导体行业繁荣而实现的业绩增长将推动股息扩大，NAV的折扣率已从35%下调至25%。特别是SK Square的高股价弹性因素包括：在半导体价值链内的进一步收购和合并（M&A）等业务扩展可能性；每年持续的股票回购和注销（2026年预计2100亿韩元）以及今年2000亿韩元规模的现金分红等积极的股东回报政策；相较于SK海力士较低的市值比例使机构投资者更易于进入等三点。 相反，对于换算股价排名下滑的NAVER，分析指出其因基础设施成本压力导致的利润率下降和短期动能缺失。 梅里츠证券的研究员李孝珍表示，NAVER第一季度的合并营收（32.411万亿韩元）符合预期，但在营业利润（5418亿韩元）方面利润率令人失望。该研究员指出：“计算资产的折旧负担使基础设施费用同比增长32%。”并表示：“今年计划购买价值1万亿韩元的图形处理器（GPU），相关费用预计将在年内持续上升。” 关于未来股价动能，李研究员指出：“金融监管机构的合并批准推迟至下半年，目前正处于动能空白期。”并预测：“下半年数字资产立法进入可视范围时，市场的关注将再次增加。” 此外，金融投资界也提出应警惕对换算股价排名的过度解读，认为不应将其视为绝对的投资指标。换算股价本身并不能代表企业的实际基本面或价值。 一位金融投资界人士指出：“换算股价仅是简单比较该股票在绝对金额方面的贵贱的‘排队’而已。”并强调：“企业的真实规模和价值应以市值来判断。”实际上，KOSPI市值绝对第一的三星电子，其换算股价排名仅为第六，因此换算股价指标应仅作为修正单价错觉的参考。 另一位人士表示：“在过去进行面值拆分之前，股价曾高达数百万韩元时，换算股价这一基准是有用的。”并强调：“应仅作为修正因面值差异而产生的单价错觉的参考指标，而不应误认为是基本面指标。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国企业数据研究机构CEO SCORE于17日发布报告显示，在人工智能（AI）半导体景气周期持续带动下，今年第一季度韩国大型企业营业利润总额突破156万亿韩元（约合人民币7085亿元）。其中，三星电子与SK海力士两大半导体巨头贡献超六成利润，成为韩国企业整体业绩增长的核心引擎。 据报显示，在韩国销售额排名前500家企业中，截至本月15日已提交季度财报的328家企业，今年第一季度营业利润合计达156.0351万亿韩元，同比大幅增长158.6%；销售额合计达1036.3970万亿韩元，同比增长29.4%。 从单一企业来看，三星电子第一季度营业利润达57.2328万亿韩元，同比暴增756.1%，不仅创下历史新高，更已超越去年全年营业利润（43.6011万亿韩元）。SK海力士以37.6103万亿韩元的营业利润位居第二，同比增长405.5%。两家公司营业利润合计94.8431万亿韩元，占韩国大型企业第一季度总营业利润的60%以上，折射出韩国企业盈利高度集中于AI半导体产业链的现实。 除上述两家企业外，营业利润规模位居前列的还有韩国电力公社（3.7842万亿韩元）、现代汽车（2.5147万亿韩元）、起亚（2.2051万亿韩元）、LG电子（1.6737万亿韩元）等。 另一方面，亏损规模最大的企业为LG能源解决方案。受全球电动车需求阶段性放缓拖累，该公司第一季度录得亏损2078亿韩元。HYBE、三星SDI、韩亚航空、LG化学等企业同期也出现较大规模营业亏损。 从行业层面看，韩国19个主要行业中，16个行业营业利润同比实现增长。其中，石油化工行业增幅最为突出，第一季度营业利润达8.0676万亿韩元，同比大增567.1%。业内分析认为，这主要得益于中东地区冲突推高国际油价、带动产品售价上涨。不过，高价进口原油的成本压力将于第二季度逐步传导至利润端，行业盈利能力届时或面临一定回落。 涵盖三星电子与SK海力士的IT及电气电子行业，第一季度营业利润达98.1237万亿韩元，同比劲增493.1%，领跑各行业。此外，受益于韩国股市持续上行，证券行业营业利润也同比增长121.6%。

李在镕三星电子会长在总罢工预告前，向全球客户和国民公开道歉。他表示：“因公司内部问题给大家带来了不安和担忧”，并强调“这都是我的错”，这表明三星的劳资冲突已不再是公司内部的问题。作为全球供应链的核心企业，三星电子的劳资冲突可能会影响到客户、合作伙伴、股东、社区，甚至国家经济。 此次道歉具有重要意义。作为总裁，李在镕亲自承认责任并强调对话的必要性，这可能成为缓解紧张劳资关系的起点。实际上，劳资双方已决定于18日在中央劳动委员会重新启动第二次事后调解。公司代表谈判委员也已更换，工会表示：“恢复信任需要时间，但希望能共同努力。”这意味着对话的渠道再次打开。 然而，仅靠道歉无法解决问题。这次冲突的核心在于绩效奖金的计算方式，但其背后是对薪酬体系的不信任、沟通不足和组织文化转变滞后。三星电子在长期无工会经营的基础上发展壮大，现在正处于需要建立适应新环境的劳资关系秩序的阶段。 首先，必须提高绩效奖金标准的透明度。如何分配半导体行业的繁荣和业绩改善的成果，是企业内部的重要问题。绩效奖金同时影响企业竞争力和员工士气。如果计算标准和程序不明确，冲突将不可避免。需要制定劳资双方都能接受的标准，并将其制度化。 工会也需要负起责任。半导体行业的核心是24小时连续生产。如果长期罢工成为现实，将导致生产中断、客户流失和全球信任下降。这不仅对公司不利，对工会成员也会产生长期的不利后果。权利要求是正当的，但也必须考虑行业的特殊性及其对国家经济的影响。 政府和中央劳动委员会的角色也至关重要。调解应不是单方面施压，而是引导合理妥协的方向。尤其是像三星电子这样的国家核心产业企业的劳资冲突，社会成本巨大。需要在遵守法律和原则的同时，积极进行调解以避免危机。 此次事件不仅是三星的问题。它是对韩国高科技产业如何协调绩效导向的薪酬与集体谈判结构的考验。我们无法回到过去的方式，也难以完全适用传统制造业的对立模式。所需的是适合高科技产业的新型劳资模型。 李在镕的道歉应是一个开始，而非结束。这不仅是口头上的道歉，而应转化为制度和文化的变革。必须透明化绩效奖金标准，建立常态化的对话渠道，并共同思考公司的长期竞争力。 三星是韩国经济的代表企业，责任重大。劳资双方应将此次事件视为恢复信任和维护未来竞争力的契机，而不是力量的较量。道歉已经发出，现在是通过对话和制度回应的时候了。

李在镕三星电子会长在劳动工会总罢工前亲自低头道歉。由于绩效奖金制度和分配标准的劳资冲突持续加剧，他改变了海外出差行程回国道歉，并呼吁员工“齐心协力，朝着一个方向前进”。 李会长于16日下午通过首尔江西区金浦商务航空中心回国时表示：“因我们公司的内部问题给全球客户带来了不安和担忧，深表歉意。”他接着说：“工会的朋友们，三星的家人们，我们是一体的一个大家庭，现在是智慧地齐心协力朝着一个方向前进的时候。” 李会长表示：“严峻的风暴是我所承受的，我愿意承担所有责任。”他还向国民、客户和政府官员表达了歉意和感谢，并在发言过程中三次低头致歉。这是李会长首次就此次总罢工事件发表正式立场。 三星电子的劳资冲突核心在于绩效奖金制度。三星电子工会联合斗争本部要求绩效奖金制度化、上限废除以及分配标准透明化，并预告将于21日至下月7日进行为期18天的总罢工。工会声称，最多有5万名成员可能参与罢工。 劳资双方在中央劳动委员会的事后调整中也未能找到交集。路透社报道，三星电子工会要求将营业利润的15%作为绩效奖金的资金，并废除绩效奖金上限，而公司方面则提出10%的水平。工会认为需要制度化的利益共享结构，而公司则担忧固定的补偿结构可能限制未来的投资能力。 绩效奖金差距问题也加剧了冲突。路透社获得的工资谈判会议记录显示，三星电子向内存事业部员工提出了最高607%的年薪绩效奖金，而向代工和系统LSI等非内存事业部则定为50%至100%的绩效奖金。由于AI热潮，内存事业获得了巨额收益，而系统半导体事业则持续亏损，导致各事业部之间的补偿差距加大。 工会对此表示，这种差距可能会动摇“2030系统半导体第一”的愿景和人才保留战略。他们认为，如果代工和系统LSI的人力在绩效奖金上处于劣势，核心人才的流失将加速。相反，公司则认为向亏损事业部支付高额绩效奖金是难以合理化的。 此次冲突不仅仅是工资谈判，还涉及到三星电子的业务结构问题。由于AI半导体需求激增，HBM等高附加值内存的重要性上升，但三星在与SK海力士的HBM竞争中面临压力。同时，代工和系统半导体是需要长期投资的领域，仅凭短期绩效奖金标准难以设计员工的激励机制。路透社分析称，补偿冲突暴露了三星内存与非内存部门之间的结构性裂痕。 如果总罢工成为现实，影响将不容小觑。半导体生产是24小时连续运行的设备行业，人员空缺将导致生产受阻和客户信任受损的担忧。路透社援引JP摩根的估算称，如果罢工长期化，三星电子的营业利润损失可能高达31万亿韩元。 三星电子社长团也在前一天罕见地发布了对公众的道歉信，开始处理此事。社长团表示：“因劳资问题给国民、股东和政府带来了巨大的负担和担忧，我们将以无条件开放的态度进行对话。”同时，他们还表示：“半导体绝不能发生罢工”，并请求工会恢复对话。 然而，工会则坚持认为，首先需要在代表公司方面的谈判委员更换、绩效奖金制度化和上限废除等核心要求上有所变化。部分报道指出，工会表示在6月7日罢工后有意愿进行协商，并对进一步的事后调整持消极态度。 李会长的公开道歉被解读为在罢工前试图从最高管理层处理劳资冲突的信息。尽管三星在无工会经营的废除后，劳资关系在制度上迅速变化，但绩效分配和谈判惯例尚未找到新的平衡点。李会长亲自强调“我们是一体的一个大家庭”，既承认工会是谈判对象也是共同体成员，同时也流露出必须阻止罢工的迫切心情。 未来的关键在于道歉后实际谈判方案是否会有所改变。如果公司在工会要求的绩效奖金制度化和上限废除方面没有提出一定的修正方案，将难以为罢工撤回提供理由。相反，如果公司在短期内做出大幅让步，事业部间的公平性和未来投资资金的争论可能会再次浮出水面。 此次事件不仅影响三星电子，也可能对国内整个工业界的绩效奖金讨论产生重大影响。SK海力士在AI半导体繁荣的背景下加强了补偿体系后，三星、Kakao、三星生物等主要企业也开始扩展与营业利润挂钩的绩效奖金要求。三星的劳资冲突结论将成为未来大企业绩效分配标准和劳资谈判惯例的基准。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子与工会决定在工会要求下更换公司代表谈判委员，并于16日进行进一步对话。 据联合新闻报道，三星集团超企业工会三星电子分会（以下简称超企业工会）主席崔胜浩表示：“公司代表谈判委员已由金亨罗副社长更换为黎明九DS人事团队负责人。” 他进一步指出：“尚未收到所有议题准备好的通知，黎明九团队负责人正在赶来，预计将进行会议。” 崔胜浩还提到，金亨罗副社长也接受了不发言参与调解的请求，以便更好地理解谈判过程。 关于三星电子会长李在镕的公开道歉，崔胜浩表示：“员工们因与公司的信任关系破裂而加入工会。在设备解决（DS）部门，工会成员的加入率达85%，几乎所有员工都是工会成员。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

李在镕三星电子会长针对因业绩奖金问题引发的劳资冲突表示：“因公司内部问题给全球客户和国民带来困扰，深表歉意。”李会长于当日下午2时25分通过金浦国际机场回国时接受媒体采访，表示：“我向一直支持、关心并鞭策我们的国民深深鞠躬致歉。”这是李会长首次公开谈及即将举行的三星电子罢工。他为此调整了出差行程，提前回国。他还对即将进行总罢工的工会表示：“工会的朋友们，三星的家人们，我们是一体的大家庭。”并指出：“现在是团结一致、朝同一方向前进的时刻。”同时，他表示：“风雨我来承受，责任我来承担。”并承诺将竭尽全力让大家为身为三星人而感到自豪。此外，李会长还对为解决问题而努力的政府及相关人士表示感谢，并再次向客户和国民深表歉意。三星电子工会联合斗争总部计划于21日至下月7日进行为期18天的总罢工。至今已有超过4.6万名工会成员表示将参与罢工，工会声称最多将有5万名成员参与。前一天，三星电子高层表示：“现在是全球经营环境瞬息万变的无尽竞争时代，不能因公司内部问题浪费时间。”并请求工会重启对话。然而，工会则认为，首先需要公司在更换代表谈判委员、将业绩奖金制度化及取消上限等核心要求上作出改变。业界预计，如果全面总罢工，损失将达到100万亿韩元。政府也在密切关注总罢工的现实可能性，并积极进行调解。据业界消息，劳动部部长金英勋当天将与三星电子管理层会面，调解劳资冲突情况。此前，金部长已与三星电子工会会面，听取工会的要求。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子向内存半导体部门提议了600%的奖金，而向非内存半导体部门则提出了最高100%的奖金。根据16日联合新闻社的报道，路透社基于获得的工资谈判会议记录进行了此项报道。路透社获得的工资谈判会议记录显示，三星电子在3月份向设备解决方案（DS）部门的内存业务员工提出了607%的奖金。对于DS部门内的亏损业务代工和系统LSI，则设定了50至100%的奖金。三星电子的半导体业务由内存、系统LSI和代工三大主要业务组成。内存业务最近因人工智能（AI）繁荣而获得了巨额利润，但其他系统半导体部门却记录了大规模亏损。路透社报道，负责公司代表谈判的副社长金亨罗表示：“系统半导体部门记录了数万亿韩元的损失，坦白说，如果不是我们公司，他们可能早已破产或关闭。我们如何能为奖金的发放辩护呢？”工会方面对此奖金差距表示反对，认为这将动摇公司“2030年成为系统半导体第一”的愿景，并促使员工流失。工会主席崔承浩在会议记录中表示：“如果内存部门获得5000万韩元的奖金，而代工部门仅获得800万韩元，那么这些员工还有继续工作的动力吗？”工会计划在本月21日至下月7日进行罢工，若工资谈判未能达成一致。在总罢工的危机下，公司已提议重新进行谈判，但工会表示，若公司态度没有变化，将坚持罢工。如果总罢工如期进行，预计损失将达到数十万亿韩元。全球投资银行摩根大通最近在报告中预测，此次罢工可能导致三星电子的年营业利润减少超过40万亿韩元。工会估算，由于生产中断造成的损失规模也将达到20万亿至30万亿韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子工会预告的总罢工即将到来，三星电子发布内部通知，强调不得强迫员工参与罢工。随着部门间的冲突加剧以及工会内部出现分裂迹象，公司开始着手管理组织稳定和内部团结。据16日联合新闻报道，三星电子半导体（DS·设备解决方案）部门最近向各部门负责人发送邮件，指出“在与罢工相关的过程中，部分员工感到心理负担”。邮件中提到，“参与罢工的决定应由员工个人自由意志决定”，并请求各部门负责人细心管理，避免对员工施加参与罢工的压力或引发冲突等情况。同时，公司引用了《劳动组合法》第38条第1款，强调“不得使用暴力或威胁来呼吁或劝说员工参与罢工”。此外，邮件还要求各部门负责人告知员工，如果有员工因反复被要求参与、被确认或公开不愿参与、或无故查询他人出勤情况而感到困扰或负担，应立即向公司报告或通过组织文化SOS寻求相关措施。业内分析认为，三星电子在总罢工即将来临之际，采取内部管理措施以减少日益加剧的公司内部冲突和组织分裂。工会要求透明化和制度化绩效奖金，并预告将于21日至下月7日进行为期18天的总罢工。如果罢工付诸实施，预计损失将达到100万亿韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国半导体龙头企业三星电子和SK海力士股价双双大幅下跌。市场利率上升、获利了结抛售以及三星电子工会风险等多重因素共同作用，导致投资者情绪低迷。 根据15日韩国交易所的数据，三星电子收盘报27万500元，较前一交易日下跌2万5500元（-8.61%）。SK海力士也下跌15万1000元（-7.66%），收于181万9000元。 当天，三星电子开盘后维持平稳，但上午迅速扩大跌幅，盘中一度跌至26万元。SK海力士在开盘初期曾上涨至199万5000元，但随后转跌，跌幅加大。 作为半导体行业的两大巨头，三星电子和SK海力士的疲软表现导致曾一度突破8000点的韩国综合指数（KOSPI）迅速回落。KOSPI收盘报7493.18点，较前一交易日下跌488.23点（-6.12%），结束了连续三日的上涨。 外资在证券市场上净卖出5兆6195亿韩元的股票。市场分析认为，美国10年期国债收益率超过4.5%以及韩元兑美元汇率突破1500韩元是外资获利了结的主要原因。当天，首尔外汇市场上，美元兑韩元汇率较前一交易日上涨9.8韩元，收于1500.8韩元。 代信证券研究员李京敏分析称：“短期内的急剧上涨带来了过热的压力，加上利率上升的警惕心理和债券收益率的上升，成为跌幅扩大的触发因素。”他进一步指出：“半导体行业的疲软表现尤为明显，美国股市中美光科技、闪迪等主要内存半导体的下跌进一步打击了投资者信心。” 三星电子工会可能进行总罢工的消息也被认为是影响投资者情绪的因素之一。三星集团的超企业工会三星分会已表示，将于21日至下月7日进行为期18天的总罢工。 证券界普遍认为，KOSPI要稳定在8000点以上可能还需要一些时间。该研究员表示：“KOSPI突破并稳定在8000点的过程可能需要时间，金融投资的买入反转与否将决定调整的幅度和持续时间。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。