"目前政府没有应对的策略，这让情况更加困难。" 作为主要海运运费指标的上海集装箱运价指数(SCFI)连续七周上涨，突破3600点，为两年来首次。由于霍尔木兹海峡被封锁，且得到伊朗支持的也门胡塞武装可能会封锁全球物流的心脏——红海，SCFI有可能飙升至历史最高的5000点。由于今年上半年高油价导致原材料价格上涨，韩国出口企业在下半年面临物流成本激增的双重压力。 根据上海航运交易所(SSE)的数据显示，截至11日，SCFI为3662点，自2024年7月12日以来首次突破3600点。 SCFI是从东亚核心港口上海出发的主要航线集装箱货物平均运费的指标。对于依赖海运的韩国企业而言，这是直接反映物流费用变化的关键指标。 目前SCFI较美国与伊朗战争爆发前的2月上涨了约200%。这意味着韩国企业的物流费用负担较半年前增加了约三倍。 航运业界认为，SCFI飙升的主要原因是胡塞武装的活动。胡塞武装迅速控制了红海入口的巴布埃尔曼德海峡，红海和苏伊士运河被封锁的可能性加大，这一风险反映在海运运费上。 专家们对美国与伊朗战争的长期化表示担忧，认为SCFI有可能再次飙升至2022年1月疫情期间的5000点。如果这一担忧成为现实，韩国企业的运费负担可能会增加五倍。 SCFI在两年前也因胡塞武装与以色列、沙特阿拉伯的冲突而上涨至3600点。然而，随着美国的空袭，胡塞武装迅速投降，局势得以恢复。相比之下，目前由于美国与伊朗战争的长期化，美国在中东的战争能力减弱，胡塞武装在伊朗的支持下势力增强，红海封锁的可能性正在上升。 此外，影响海运运费的油价也突破了以迪拜原油为基准的每桶110美元，进一步推动了SCFI的上涨。疫情期间，北美港口瘫痪与货物需求激增导致了“流动性物流危机”，而现在则是中东航线瘫痪与高油价交织的“航线与油价危机”推动运费急剧上涨。 成均馆大学全球物流学教授韩钟吉表示：“胡塞武装封锁红海可能不仅仅导致物流瘫痪，还可能使沙特的石油出口停止。如果中东局势进一步恶化，SCFI有可能突破5000点，甚至更高。” 业界人士表示：“上半年由于高油价和原材料价格上涨，韩国企业已经面临困难，现在又要承担高运费的负担。尤其是电子企业面临半导体价格暴涨，难以避免‘完美风暴’（三重困境），预计节后商品价格将接连上涨。”

根据韩国经济人协会（韩经协）委托的民意调查机构Monoresearch对500家大企业的调查显示，八成大企业考虑在今年下半年冻结投资。仅有一家企业表示将扩大投资。尽管为了确保人工智能（AI）、高科技产业等未来增长动力，投资显得尤为紧迫，但高利率、高汇率和全球经济放缓的“三重困境”依然制约着企业投资的步伐。 调查显示，79.2%的受访企业（106家公司）表示下半年将维持与上半年相似的投资水平。 相反，表示将扩大下半年投资的企业仅占15.1%，而表示将缩减投资的企业则占5.7%。 企业考虑扩大投资的主要原因是为了确保AI和高科技产业等未来增长动力（33.3%），其次是通过前瞻性投资提升竞争力（29.2%），以及行业改善和需求增加（20.8%）。 考虑缩减投资的原因主要包括：高汇率和原材料价格压力（38.9%）、盈利能力恶化和融资压力（22.2%）、全球经济放缓和需求疲软（16.7%）。 此外，调查显示，四分之一的大企业在未来三年内考虑扩大地方投资，这与政府近期的地方投资促进政策相符。表示“没有地方投资计划”的企业占51.9%，而“不了解”的企业占20.7%。 企业在决定地方新投资时，最看重的条件是税收减免和财政支持（36.2%）。 其次是：建立合作伙伴等产业生态系统（18.2%）、扩充物流和交通网络（13.2%）、增强电力和水资源等产业基础设施（12.9%）。 今年企业感受到的国内投资环境评分为100分中的58.3分，较去年（57.2分）略有上升，但协会分析认为上升幅度不够明显。 企业认为最大的投资障碍包括：劳动市场僵化和劳资关系不确定性（44.0%）、税收和准税负担（20.8%）、投资相关的许可和选址监管（16.4%）、环境、安全和ESG相关的监管（11.6%）。 企业认为政府应优先推进的政策措施包括：放宽投资监管如许可和选址监管（24.5%）、稳定利率和改善融资条件（19.8%）、激活内需（19.2%）、扩大投资和研发税收支持（13.8%）。 韩经协经济总部长李相浩表示：“企业在投资过程中持续感受到监管负担，近期基准利率上升的可能性引发了对融资条件改善的需求。尽管面临困难环境，企业仍在努力维持投资趋势，因此需要创造一个能够切实感受到的投资环境，包括改善监管和稳定的融资条件。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

正点式国民力量院内代表在26日批评称：“政府不向国会提交补充调查权这一核心国政议题的方案，实际上是放弃了国政责任。” 他在当天国会的院内对策会议上表示：“李在明总统曾强调补充调查权部分保留的必要性”，并指出：“这完全是为了即将到来的共同民主党大会上争取‘名清大战’的胜利而放弃补充调查权。” 他强调：“既然政府放弃了角色，那么法制委员会的工作就要交给国会来完成，但能把这个角色交给民主党的强硬派吗？”并表示：“国民力量有必要争取法制委员会主席的职位。” 此前，韩国总理金敏锡在前一天的简报中提到：“政府考虑到讨论和听取的各种意见，最终将补充调查权的废除确定为政府的基本立场，并认为不提交单独的政府方案以便国会自由讨论是更为合适的。” 因此，关于补充调查权的存废及刑事诉讼法修订的讨论已转移至国会。正点式表示：“如果没有‘在野党法制委员会主席’这一制衡机制，民主党法制委员会的强硬派委员们将可能通过草率立法不可逆转地破坏民生犯罪的调查功能。” 此外，会议上还提出了对韩元与美元汇率高企的担忧。郑熙勇秘书长提到，韩元与美元汇率在周交易收盘中连续两天达到1540韩元，并且在过去40个交易日中超过1500韩元。 他进一步指出：“尽管中东战争进入停火阶段，国际油价下跌，但民众感受到的物价却没有稳定的迹象。”并呼吁：“请务必全力解决高汇率、高物价、高利率的‘三重困境’。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

政府加强家庭贷款管理的政策正在金融行业全面扩展，保险行业的压力也在加大。由于经济放缓，保险产品的解约增加而新合同减少，加上对保险合同贷款限额缩减导致的利息收入下降的担忧，保险公司面临所谓的“三重困境”。 根据保险行业的消息，22家生命保险公司在2026年第一季度末的解约退款金额为17.84万亿韩元，比去年同期的13.7551万亿韩元增长了29.7%。由于高物价和经济放缓，消费者更倾向于通过解约退款获取现金。 新合同的流入也在减少。根据生命保险公司在2026年第一季度末的数据，个人保险的总新合同数量为309万4295件，同比下降3.9%。新合同金额从51.9009万亿韩元减少至46.2118万亿韩元，下降了11.0%。 由于实际损失的影响，生命保险公司在2026年第一季度的保险利润为1.0706万亿韩元，较去年同期的1.1574万亿韩元下降了7.5%。 在主营业务不景气的情况下，保险公司在贷款业务上也受到限制。政府的家庭贷款管理政策已经扩展到包括信用卡贷款在内的二级金融市场，保险行业也被纳入管理范围。 主要保险公司自4月起将解约退款90%以上的贷款限额缩减了10个百分点，主要影响的产品包括终身保险、到期返还型保障保险和储蓄型保险等。 保险合同贷款是以投保人已积累的解约退款作为担保借款的产品。由于无需信用审核或收入证明，成为了典型的应急资金渠道。截至2026年第一季度末，保险公司的保险合同贷款余额为71.4万亿韩元，占保险公司整体家庭贷款的53.1%。 然而，金融监管机构认为保险合同贷款可能被用于股票或虚拟资产投资等所谓的“债务投资”，因此要求加强内部控制。 虽然保险合同贷款在保险公司整体收益中占比不大，但在新合同减少和解约增加的情况下，贷款业务的萎缩可能会进一步削弱保险公司的盈利能力。 保险行业人士表示：“政府的家庭贷款管理政策从银行业扩展到保险业，贷款业务的增长也在放缓。在新合同减少和解约增加的情况下，如果贷款业务也受到限制，部分保险公司的经营压力将会加大。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

根据工业通商部的数据显示，尽管上个月中东地缘政治风险以及高油价和高汇率的压力依然存在，但以半导体为主的出口表现强劲，企业信心有所改善。上个月的出口额为8775亿美元（海关初步数据），同比增长53.2%。自3月以来，出口额连续三个月超过800亿美元。推动出口增长的主要因素是半导体。上个月半导体出口额达到3716亿美元，同比增加169.4%，创下月度历史最高纪录。半导体在整体出口中的比重首次超过40%，达到42.3%。美国大型科技公司在人工智能（AI）数据中心的投资扩大被认为是直接原因。谷歌、微软、Meta等公司积极构建AI基础设施，导致高带宽内存（HBM）等高附加值半导体的需求激增。受AI服务器用SSD需求增加的推动，计算机出口也飙升至418亿美元，增长290.7%。出口的强劲表现改善了贸易收支。今年1月至5月的累计出口额为3942亿美元，同比增加43.4%。其中，3月至5月连续三个月出口额超过800亿美元。这一期间的贸易顺差累计达到1019亿美元，创下历史最高水平。在这种趋势下，年出口1万亿美元的可能性也被提及。到5月底的累计出口额按月平均计算约为790亿美元，简单计算（9480亿美元）略低于1万亿美元，但如果这种历史性表现持续下去，达成目标并非不可能。此前，产业研究院（KIET）最近将今年的年出口预测上调至9244亿美元，比年初预测的6971亿美元提高了32%。出口的强劲表现对企业的经济感受也产生了积极影响。根据韩国银行发布的《2026年5月企业经济调查结果及经济信心指数（ESI）》，今年5月全行业企业信心指数（CBSI）为98.9，创下自2022年10月（99.0）以来的最高水平。环比上涨幅度（4.0点）也是自2023年5月（4.4点）以来的最大增幅。经济信心指数（ESI）也上升至97.5，较上月上涨5.8点。出口增长和半导体行业前景改善的预期反映了经济主体对经济形势的乐观态度。然而，也有观点认为，过于乐观地期待经济复苏为时尚早。中东局势的不确定性依然存在，原油和液化天然气（LNG）价格上涨可能增加企业的生产成本，并加大物价上涨的压力。汇率波动的加大也是一个负担。5日，韩元对美元汇率一度突破1540韩元，达到全球金融危机以来的最高水平。韩元贬值虽然提高了出口企业的价格竞争力，但也带来了能源和原材料进口成本上升的副作用。专家指出，尽管出口的强劲表现改善了企业信心，但将其直接解读为整体经济复苏的信号还为时尚早。中央大学经济学教授李正熙表示：“出口的强劲表现确实改善了企业信心，但将其直接解读为内需经济复苏的信号还为时尚早，出口的温暖尚未充分扩散至内需市场。”他进一步指出：“近期高油价、高汇率以及加息压力叠加，可能会再现所谓的‘三重困境’，下半年需要缓解这些负担因素，并采取政策措施支持内需复苏。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中央银行数字货币（CBDC）等数字支付系统的普及使得同时实现支付效率、信用供给和个人隐私保护三大目标变得困难。未来在数字货币的设计过程中，需要政策上的平衡。美国普林斯顿大学教授马库斯·布鲁纳迈尔在韩国银行举行的2026 BOK国际会议第二场会议上发表了上述观点。近年来，数字支付系统不仅仅是支付工具，还发展成为结合信用评估和贷款功能的核心金融基础设施。布鲁纳迈尔教授指出，数字货币体系应追求的核心价值包括：有效的支付、有效的信用供给和个人隐私保护。然而，他分析认为，数字支付系统的运营方式和管理者会影响支付效率、信用供给和个人隐私保护之间的平衡，导致难以同时最大化这三者的“三重困境”。布鲁纳迈尔教授表示：“如果公共数字支付工具与私人平台之间的互操作性提高，支付效率可能会改善，但信用供给可能会减少。”除了大型科技平台，CBDC等公共数字货币的引入也将使支付变得更加高效，降低交易费用。然而，从平台的角度来看，强制借款人还款的难度增加，可能导致信用供给能力下降。加强个人隐私保护也会产生另一种冲突关系。虽然匿名的CBDC在隐私保护方面具有优势，但其交易记录无法完全追踪，可能增加违约风险，从而抑制信用供给。相反，能够追踪交易记录的系统虽然有助于扩大信用供给，但隐私保护水平可能会降低。因此，若政策强制独占平台与公共数字支付工具之间的互操作性，可能会改善支付效率，但也会带来信用供给减弱的副作用。增强交易的匿名性可能使得强制借款人还款变得困难，从而削弱信用供给。布鲁纳迈尔教授强调：“扩大信用供给和通过促进竞争降低交易成本、保护交易的匿名性都是社会和经济上重要的价值，但它们之间存在冲突关系。”他指出，在未来设计CBDC和公共数字支付系统、制定私人支付服务的监管政策时，需要充分考虑这些因素。他还提到：“如果人们被排除在数字系统之外，利率将在一般均衡状态下上升，持有现金的优势将低于持有数字货币。”他表示，被排除的人将无法进行未来的支付和储蓄，宽松的货币政策将有助于数字支付生态系统的发展。随后，纽约联邦储备银行资金与支付研究室主任托德·凯斯特和南加州大学（USC）詹姆斯·麦克内尔·斯坦西尔教授参与了讨论。凯斯特指出：“没有资产的个人很难获得贷款，小型企业在评估借款人还款能力时也面临困难。数字账本可以缓解这些问题，因为支付和交易记录保留在平台和账本上，可以更准确地评估借款人的信用。”他还表示：“支付系统是隐私与信用交易之间冲突关系的典型案例，低成本支付与隐私保护是可以共存的。”夸德里尼教授则关注数字账本的额外效用。他指出：“这篇论文的核心在于，放弃隐私是一种成本，因为这需要识别合同对方。”他补充道：“金融账本也可以帮助缓解时间不一致的问题，金融合同在未来往往需要重新谈判，而基于账本的系统可以更有效地处理这一过程。”他强调，特别是智能合约可以在自动化合同履行的同时提高重新谈判的可能性，从而提高金融交易的效率。