随着中国股市重新回到上行通道，韩国资产管理公司再次将目光投向中国市场。尽管中国股市表现强劲，但韩国国内的中国主题交易型开放式指数基金（ETF）仍呈现低估态势，反映出市场整体持谨慎观望态度。 据韩国金融投资协会15日消息，在管理资产规模（AUM）超过50万亿韩元（约合人民币2364亿元）的韩国大型资产管理公司中，仅未来资产管理一家拥有两位数的海外法人机构。尽管多家韩国资管公司持续推进全球化布局，但整体进展并不顺利。 最早迈出海外步伐的未来资产管理，将首站选在了中国香港。该公司于2003年12月在香港设立法人，成为韩国首家海外资产管理公司。截至去年9月底，其已在美国、越南、巴西、阿联酋、英国等16个国家和地区开展资产管理业务。 去年11月，韩国投资信托运用公司也与汇添富基金子公司——汇添富资产管理（香港）有限公司达成战略合作，共同进军香港ETF市场。有消息称，三星资产运用公司正在考虑与南方东英资产管理有限公司（CSOP）展开合作。 业内人士指出：“随着韩国ETF市场规模持续扩大，资产管理公司之间的竞争日趋激烈。在此背景下，考虑到全球市场的增长潜力，各家公司都在为海外扩张预留多种可能性。” 目前在韩国国内，中国主题ETF领域的主导者仍是未来资产管理，其旗下共有17只“TIGER中国ETF”。截至去年9月，这些产品的净资产规模占韩国上市中国ETF市场的约75%。 与此同时，部分公司选择退出中国市场。KB资产运用公司于去年清算了上海法人，韩华资产运用公司也在2024年12月关闭了设于天津的当地法人。韩华资产运用早在2016年便投入1000万美元设立天津法人，并于2020年取得中国私募基金管理资格，但受中美贸易摩擦加剧及新冠疫情冲击，始终未能取得预期成果，最终选择退出。去年，新韩资产运用公司也将香港法人资产管理部门并入总部，结束了当地运营。整体来看，韩国资产管理公司虽积极寻求新的增长动能，但海外扩张成效仍较为有限。 尽管如此，韩国金融机构仍关注中国市场的“增长潜力”。中国股市自去年以来持续走强，上证综合指数去年全年上涨18.3%，并于本月12日收于4165.29点，创下历史最高收盘价；恒生指数也在14日收于26999.81点，刷新纪录。 全球投行对中国股市前景持乐观态度。高盛预计，在人工智能（AI）利好与中国政府政策支持叠加下，MSCI中国指数今年有望较去年底上涨约20%，升至100点附近；沪深300指数也可能上涨12%，至5200点水平。 然而在韩国市场，中国ETF的存在感依然有限。韩国交易所企业信息系统（KIND）数据显示，今年公布的116起ETF折溢价公告中，仅18起涉及中国产品，且多数呈现折价状态，显示被低估。分析认为，尽管中国股市的中长期吸引力正在增强，但韩国投资者对中国资产的态度仍偏谨慎。如何在风险控制与增长机遇之间取得平衡，将成为资产管理公司未来布局中国市场的关键课题。

韩国总统李在明日前圆满完成上任后对中国的首次国事访问，被外界普遍评价为具有转折意义的一次访问。在为期四天的日程里，他先后会晤了中国国家主席习近平、国务院总理李强、全国人大常委会委员长赵乐际，并与上海市委书记陈吉宁深入交流。 两国元首在短短两个多月内实现互访，释放出极为清晰的信号：韩中关系正在从修复期迈入行稳致远的新阶段。从政治、安全、经济、产业与人文交流等多个维度综合分析，李在明此访的成果已明显超出一般“改善关系”的层面，而是在为未来韩中关系走向“定型”。 ▲政治安保：重塑战略互信 政治成果是此次访华最核心的部分。李在明明确提出，要将今年作为韩中关系全面复原的元年，反复强调“长期稳定”和“不可逆”。这一表态并非外交辞令，而是通过一系列高规格会晤得到了中方的积极回应。 李在明用“超出预期”来评价此次访华成果，青瓦台发言人姜由桢8日在例行记者会上访华成果时表示，此访标志着李在明以国家利益为中心的实用外交得到国际社会的认可与肯定。主要外媒普遍认为，韩中关系已进入全面恢复阶段。并将此次访问视为韩国外交摆脱“安美经中”（安全靠美国，经济靠中国）的传统格局，转向实用外交的重要契机。 在安全议题上，李在明延续并强化了“去阵营化、去对抗化”的表述方式。他没有重复前政府时期明显一边倒向美日安全轴心的叙事，而是反复强调韩半岛稳定与东北亚和平符合韩中两国人民的共同利益。 这一表态对中国而言具有重要意义。自2016年萨德事件以来，中方对韩国在安全议题上的战略自主性始终存有疑虑。此次李在明不仅未回避这一问题，反而通过高层密集沟通，向中方传递出明确而积极的信号，这也是为何中方在舆论层面明显给予积极反馈的重要原因。 ▲经济产业：从互补分工走向协同创新 在经济产业合作层间，李在明通过与中国最高决策层的会晤，重新确认了中国作为韩国最大贸易伙伴的地位。尤其是在全球经济不确定性加剧、中美竞争长期化的背景下，韩国需要一个稳定、可预测的中国市场，而中国同样需要高端制造与技术能力突出的韩国企业。 访华期间举行的韩中商务论坛涵盖领域从传统制造扩展至人工智能（AI）、数字经济、文化内容、金融科技等新兴产业，显示双方已开始为未来经济合作结构铺路。尤其是在半导体、AI、生物医药、新能源等领域，韩中不再只是简单的上下游关系，而是开始探讨联合研发、共拓市场、实现双赢的新模式。 这与李在明在上海会晤陈吉宁书记的安排高度契合。上海作为中国科技、金融与创新的核心城市，其政治地位与经济象征意义并重，显示中方也在为未来十年的中韩产业合作预留“制度接口”。 ▲人文交流：修复情感拉近心理距离 在人文交流层面，李在明此访同样具有“修复性”意义。他不仅强调议会外交、青年交流、地方合作的重要性，还主动提及反对人为制造毫无根据的对立和排斥，韩中关系是真正需要彼此的关系，不应被情绪裹挟。 近年来，韩中关系的紧张并不仅源于政策分歧，更在于民意层面的情绪对立。李在明将“修复情感”明确纳入外交议程，意味着韩中关系不再只是政府之间的博弈，而是试图重建社会层面的信任基础。 李在明将此次访华的最后一项日程安排为参观大韩民国临时政府旧址，既是对韩国独立运动先烈的缅怀，也可以唤醒韩中之间珍贵的共同历史记忆，并肩战斗的这段历史有助于增进两国民众间的感情。访华期间，李在明夫人金惠景女士亲手制作年糕饺子汤招待中国女性代表，这一道看似家常却寓意美好的菜肴拉近了两国民众的心理距离，成为此访中充满人文关怀的温情场面。 在大国竞争日趋激烈、国际局势高度震荡的当下，中韩关系能否稳定发展，本身就是东北亚局势的重要变量。李在明此访彰显对华务实合作诚意，为韩中关系发展确立新坐标，确保两国在相互尊重与协同共赢的轨道上稳步前行。

据《News1》委托市场调研机构Mono Research面向韩国非金融领域1000家主要企业开展相关调查显示，在“预计2026年面临的最大经营风险是什么”的问题回答中，占比最高的是“汇率波动性”，达34.9%。其后依次为全球经济放缓（28.5%）、对美关税（13.4%）、供应链不稳定（11%）、人才问题（5.8%）、韩国国内监管（2.9%）以及地缘政治风险（2.3%）。此外，还有部分企业提及“内需低迷”等因素。 除汽车及零部件行业外，其余所有行业均将“汇率波动性”视为最大经营风险。其中，机械行业的占比最高，达60%；钢铁与造船业为50%；石化与石油行业为35.7%，均高于整体平均水平（34.9%）。 韩国企业对全球供应链风险的体感调查中，表示“体感风险为中等”的占68%，“较高风险”的占30%。在威胁全球供应链的主要因素中，“汇率剧烈波动”同样位居首位，占比达36.7%。其后依次为特朗普政府关税政策（28.2%）、中美矛盾（13.3%）、原材料及零部件供应受阻（11.2%）、能源价格大幅波动（6.4%）、气候与环境监管趋严（2.6%）以及网络攻击（1.6%）。分行业来看，机械（75%）、钢铁与造船（45.5%）、医疗与生物健康（45.5%）认为汇率剧烈波动将威胁全球供应链的回答较多。 因此，今年企业计划着重管理汇率波动带来的风险。其次为运营风险（36%）和网络安全（8%）。 作为韩国出口两大支柱产业之一的汽车行业，28.1%的受访企业表示对美关税为新年最大的经营风险。此外，汽车行业在评估威胁全球供应链的主要因素时，也将特朗普政府关税政策列为首位，占比达42.3%。 此外，半数企业（50%）认为新年经营环境与去年基本相同，认为持续恶化的占33%，表示得以改善的仅为17%。其中，建筑与建设行业认为经营环境将持续恶化的比例最高，达60%。

韩国总统李在明将于明年1月4日至7日对中国进行为期四天的国事访问，此访既是李在明就任总统以来的首次访华，也是继去年11月在庆州亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议期间与中国国家主席习近平举行首脑会谈之后，两国领导人在短短两个月内再次面对面交流。在经历数年低谷后，韩中关系出现明显回暖迹象，此访因此被视为检验这一回暖势头能否真正走向稳定化与长期化的关键节点。 过去数年间，受韩国部署萨德反导系统、中美战略竞争加剧、韩美日安全合作强化，以及新冠疫情大流行等多重因素影响，韩中关系长期处于低谷，政治互信受损，经贸与民间交流明显降温。李在明政府成立后，提出“以国家利益为中心的实用外交”口号，在坚持韩美同盟与韩美日合作框架的同时，主动修复对华关系，努力防止双边关系继续被卷入大国博弈的结构性对抗之中。 去年11月在庆州举行的韩中首脑会谈被李在明评价为“全面恢复韩中关系的起点”，而此次国事访问则是这一战略的延续与深化。 ▲密集首脑外交释放的政治信号 从出访时间来看，此次访问具有重要的象征意义。习近平两个月前刚刚对韩国进行国事访问，李在明随即在新年伊始进行回访，并将中国定为2026年首个出访国家。在当今国际局势错综复杂的背景下，这种在较短周期内完成的互访安排并不常见，这一“亲密互动”本身就具有稳定双边关系、防止误判的战略意义。 这一安排释放出三重信号：第一，双方都希望避免双边关系再度跌入结构性对立的困局；第二，双方对高层沟通对于稳定关系的重要性达成共识；第三，双方有意将双边关系从“政治修复”推向“制度化管理”。 对韩国而言，稳定对华关系是降低外部不确定因素的重要手段之一；对中国而言，在中美博弈持续、中日关系恶化的背景下稳定周边关系、尤其是与重要经济与技术合作伙伴保持良性互动，同样具有战略价值。 ▲经贸合作仍是最具可操作性的突破口 去年11月韩中首脑会谈期间，双方签署了七项谅解备忘录（MOU），涵盖2026—2030年经济合作规划、货币互换协议、服务与投资领域自贸谈判、创新创业合作、农产品检疫、共同打击电诈犯罪等多个领域。这些文件为韩中关系恢复提供了制度框架，但能否真正落实仍有待检验。李在明此次访华的重要任务之一，正是推动协议从“文本”进入“执行”阶段。 三星电子、SK、现代汽车、LG等韩国大企业掌门人此次将陪同李在明出访，预计在半导体、新能源汽车、电池、人工智能与供应链安全领域，两国将探求新的合作可能性。 中方可能释放进一步扩大市场准入、优化营商环境的政策信号，韩方则希望借此稳定在华韩企信心，防止投资与供应链继续外移。若能促成具体投资合作项目，将有助于将政治互信转化为共享经济发展成果。 此外，外界高度关注本次访问是否会成为“限韩令”全面松绑的转折点。若中方在文化交流、演出、文化内容引进等方面释放更明确的积极信号，不仅是文化交流层面的突破，还将具有对韩政策姿态实质性调整的重要象征意义。 ▲在有限空间内寻找半岛议题突破口 与经贸领域相比，安全与半岛问题的突破空间相对较小，但仍是李在明此行的重要议题之一。近年来，中国在朝鲜问题上的立场趋于谨慎，甚至在某些场合被指对朝态度偏于宽容。 李在明提出的半岛和平进程包括跨境交通、旅游、贸易等构想，试图逐步将朝鲜重新纳入地区合作框架。此次访华中，韩方将争取中方对韩国和平构想的原则性支持，在外交表述层面重新提及“半岛无核化”，保持韩中在朝鲜问题上的沟通与协调渠道顺畅。 若在首脑会谈中，习近平公开表达对韩半岛和平与稳定的支持，将被视为重要政治信号。 ▲结构性约束依然存在 尽管韩中关系的回暖信号明确，复苏前景被广泛看好，但限制同样客观存在无法被忽视。首先，中美战略博弈仍是最大变量，韩中关系难以脱离这一结构背景。其次，台海局势、中日关系、朝鲜的核开发等等地区不稳定因素随时可能对双边关系产生冲击。再次，西海（黄海）构筑物、中国渔船非法越境捕捞等摩擦尚未找到解决途径，随时可能引发新的争议。 前任总统尹锡悦执政的1000多天里，由于奉行价值观外交，完全倒向美国，导致韩中关系严重受挫。李在明的此次访问难以彻底改变结构性矛盾，达成戏剧性的突破，但完全可以将韩中关系从情绪性修复转向制度化稳定。在经济上建立更多共同利益，在政治上恢复高层互信与沟通机制，在安全上维持顺畅的沟通与对话。 若能在这些方面取得虽有限但可视的进展，韩中关系将真正走出过去数年的低谷，进入稳定的新轨道。这正是此次访问最现实、也最重要的意义所在。

中国驻韩大使戴兵日前在《人民日报》“大国外交·2025年度回眸”大使随笔栏目发表题为《推动中韩关系乘势而上、更好发展》的署名文章，回顾习近平主席赴韩出席亚太经合组织领导人非正式会议并进行国事访问的精彩瞬间和重要成果，强调中韩元首亲自掌舵，引领两国关系展现新气象、开辟新局面、迎来新机遇。站在新的历史起点上，中韩双方应珍惜来之不易的良好局面，全面落实两国元首重要共识，推动中韩关系乘势而上、更好发展。全文如下： 推动中韩关系乘势而上、更好发展 应韩国总统李在明邀请，习近平主席于10月30日至11月1日赴韩国庆州出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议并对韩国进行国事访问，取得圆满成功。这是中共二十届四中全会胜利闭幕后习近平主席采取的重大元首外交行动，谱写了新时代中国特色大国外交的新篇章。 庆州是一座凝聚着中韩渊源的历史文化名城，1000多年来见证着双方密切的友好交流。习近平主席时隔11年再次对韩国进行国事访问，韩方高度重视，把习近平主席作为最重要最尊贵的客人，以最高礼遇热情接待。李在明总统在习近平主席抵达庆州当天专门送来花篮和庆州特产皇南饼，在亚太经合组织会议期间多次同习近平主席友好交流。11月1日下午，李在明总统在庆州为习近平主席举行隆重国事活动，欢迎仪式在极具当地特色的庆州博物馆举行，身着传统服饰的仪仗队列队护送欢迎。两国元首迎着秋日暖阳经过多宝塔和释迦塔走进会谈厅，在友好气氛中深入交流100分钟，达成一系列重要共识。双方一致认为，中韩是搬不走的重要近邻，也是分不开的合作伙伴，应加强战略沟通、深化互利合作、提升国民感情、密切多边协作，推动两国战略合作伙伴关系行稳致远。当晚，两国元首小范围友好交流，李在明总统为习近平主席举行欢迎宴会，场面温馨友好，彰显中韩情感交融，让在场的中韩各界深受感染。 习近平主席在亚太经合组织领导人非正式会议上两次发表重要讲话，呼吁各方坚守亚太经合组织创立初衷，在开放发展中分享机遇、实现共赢，倡导普惠包容的经济全球化，致力于构建亚太共同体。习近平主席强调“越是风高浪急，越要同舟共济”，引发各方强烈共鸣。我注意到，习近平主席讲话时，与会人士都在专心倾听、认真记录。东道主交接环节，习近平主席郑重宣布中方将于明年11月在深圳举办亚太经合组织第三十三次领导人非正式会议，全场响起热烈掌声。李在明总统表示，相信深圳的会议将取得更大成功。此访还有一项重要日程是中美元首釜山会晤。会晤取得积极成果，稳定了大国关系，提振了全球信心。韩方为会晤提供了积极协助。 中韩元首亲自掌舵，引领两国关系展现新气象、开辟新局面、迎来新机遇。近段时间，我同韩国政府、国会、政党、经济、媒体、智库等各界密集接触，他们纷纷祝贺习近平主席访韩取得积极成果，对加强韩中友好合作表达热切期待。许多韩方机构和团体举行论坛和活动，为两国关系发展建言献策。 当前，中韩关系正站在新的历史起点上。双方应珍惜来之不易的良好局面，全面落实两国元首重要共识，推动中韩关系乘势而上、更好发展。双方应加强对话沟通，深化理解互信，妥善管控分歧，凝聚睦邻友好、合作共赢的战略共识和强大合力。双方应聚焦共同利益，抓住中国即将实施“十五五”规划等重大机遇，推动两国互利合作提质升级，更好造福两国人民。双方应弘扬正能量，促进人文交流，用好签证便利化政策，鼓励两国民众特别是青年常来常往、相知相亲。双方应共同维护多边主义和自由贸易，维护国际公平正义，支持在深圳举办的亚太经合组织领导人非正式会议取得成功，促进地区稳定发展乃至世界和平繁荣。 风劲好扬帆，奋进正当时。面对百年变局加速演进、国际形势变乱交织，推动中韩关系健康稳定发展始终是符合两国人民根本利益、顺应时代潮流的正确选择。只要双方坚守建交初心、坚定睦邻友好、坚持合作共赢，定能在变局中开新局，共创中韩关系更加美好的明天。

在现代科技与国防产业的关键构件中，所谓“稀土”“永磁材料”早已不再是冷门原料，而是决定全球竞争格局的战略资源。近日，中国对稀土供应链的控制力度骤然升级，从单纯的原料出口限制，扩展至涵盖加工、合金、设备、技术乃至海外使用规则的价值链全覆盖控制。 中国对稀土供应的主导已不仅限于矿山开采阶段，而是进一步延伸至对整个供应链的强化管控。此举并非仅仅限制原材料出口，更是对高性能永磁体生产所必需的核心技术、设备与知识产权的全面“价值链掌控”。外界普遍认为，这是中国针对美国半导体技术封锁所采取的一项战略性反制。 日前中国商务部发布的《对境外相关稀土物项实施出口管制的决定》公告显示，钬、铒、铥、铕、镱等五种中重稀土元素被纳入出口管制清单，与此前管控的钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等元素共同构成完整覆盖。 根据新规，向境外出口含上述元素的物项需获得商务部颁发的两用物项出口许可证件，且买方需提交最终用途说明。 ‌禁止向军事用户、大规模杀伤性武器研发机构及涉及人工智能军事化应用的出口申请。 ‌稀土开采、冶炼分离等技术及其载体禁止出口，仅允许提供非管制的货物或技术。 ‌‌此次管制范围不仅限于稀土原矿或冶炼产品，而是扩展至整个产业链，包括采矿、选矿、冶炼、分离、合金制造及磁体生产等各环节所涉及的关键技术与核心设备。 中国在全球稀土领域的主导地位几乎无可撼动。据国际能源署（IEA）数据，截至2025年，中国占全球稀土矿产量的约70%；在供应链瓶颈环节冶炼与分离（氧化物生产）阶段，中国份额高达90%；在最终产品永磁体制造领域，更是掌控了约93%的全球市场。 稀土冶炼与分离是高度复杂的化学工艺，不仅技术壁垒极高，还伴随着严重的环境污染。过去数十年间，出于成本与环保考量，西方国家相继将这些生产环节外包至中国。如今，中国在积累了丰富经验与技术优势后，已不再满足于“供应者”的角色，而是试图通过掌控“知识与技术瓶颈”来主导整个价值链。 此次新规引入了类似美国“外国直接产品规则（FDPR）”的逻辑。该规则规定，凡是含有中国稀土成分（即便比例低至产品价值的0.1%）或使用中国技术、设备在海外生产的产品，均须获得中国出口许可。这一条款被视为中国意在阻断西方企业“绕道生产”的可能，这种“域外管辖权”给西方企业带来了沉重的合规压力。 外界普遍认为，中国的新规主要针对国防与半导体产业。凡是可能用于军用的出口申请将被原则性禁止，而与半导体相关的项目则需逐案审查。专家指出，中国正将稀土主导权转化为削弱西方军事与高科技竞争力的地缘政治武器。 无论是先进武器系统的关键部件，还是清洁能源技术的核心动力，几乎都离不开中国主导的稀土。全球电动汽车的兴起进一步加深了这种依赖。市场研究机构Adamas Intelligence数据显示，2025年全球电动车驱动电机市场中，采用稀土永磁体的电机占比高达91%。意味着，几乎所有在道路上行驶的电动车，其核心部件都离不开“中国制造”的稀土磁体。半导体行业同样命脉系于稀土。晶圆传输机械臂、精密电机等设备都依赖高强度NdFeB磁体。可以说，若无稀土，现代半导体制造几乎无法运转。 此次中美摩擦引发的稀土出口管制，也让韩国深陷影响。韩国所需稀土中近80%依赖中国进口，凡是受控的七种稀土原料均需经中国商务部批准后方可进口。 产业研究院研究员姜成宇（音）指出：“汽车、造船、电机等行业都将面临直接冲击。由于中国占据主导地位，目前韩国唯一的应对方式是通过修改海关编码等途径，在中国境内进行再进口操作。中美矛盾难以在短期内完全缓解，因此出口限制随时可能重启。”不过，也有专家认为，长期来看韩国有望逐步降低对中国的依赖。供应链多元化通常需要约十年周期。韩国自两三年前开始参与越南稀土开发，预计2030年后局势将有所改善。 事实上，韩国早在2022年12月便与越南签署了《关键矿产供应链合作备忘录》，并于2023年6月达成在越南建立“关键矿物供应链中心”的共识。美国地质调查局数据显示，越南稀土储量约2200万吨，居世界第二。目前，韩国正尝试通过从澳大利亚等国进口稀土并在国内进行冶炼和永磁体制造，以降低风险。然而业内人士普遍认为，这只是权宜之计。要实现真正的供应安全，仍需建立稳定的全球合作体系与自主资源保障机制。

在韩国综合股价指数（KOSPI）调整后重回升势之际，主要券商对明年KOSPI的预测却千差万别，乐观论与谨慎论形成鲜明对比，加剧投资人群的困惑。 据证券行业11日消息，KB证券预计明年KOSPI最高点位为7500点，为目前最高预测。该券商在报告中指出，当前情况类似1984年的“三低繁荣”（低美元、低油价、低利率）时期，此次牛市可能是40年来首次重现的长期上涨周期开端。 KB证券特别强调，半导体行业在供应短缺下会持续保持良好业绩，明年KOSPI营业利润预计创下历史新高。此外，KOSPI的市净率（PBR）为1.4倍，相比全球股市（3.5倍）和亚洲股市（2.2倍）处于折价状态，长期上涨空间相对充足。 相反，Kiwoom证券给出最低预测，预计明年KOSPI最高点位仅为4500点，美国特朗普政府征收关税引发的通胀担忧为主要下行压力。该券商指出，以半导体为中心的利润上升周期和政府政策会带来良性循环，但传统制造业表现疲软，两极分化可能加剧。 韩国投资证券和元大证券预测为4600点，新韩投资证券预计为5000点。后者认为2026年的大规模财政刺激会支撑股市，但全球通胀、中美贸易摩擦等因素可能加剧波动。券商预测如此大幅分歧令投资人群困惑不已。 值得注意的是，券商预测偏离实际情况的现象屡见不鲜。去年各大券商对今年KOSPI上限预测在2800至3000点区间，理由是内需疲软和半导体利润动能减弱。实际上，今年KOSPI在半导体行业带动下首次突破4000点大关，持续走强。 资本市场研究院研究委员李孝燮指出，研究中心的预测与实际股市偏差源于结构因素，券商研究中心的主要目的是让客户多买股票、招募更多客户，存在偏差过高的问题。他建议研究中心应该从客观角度发布报告，而不是把重点放在短期客户招揽上，同时还需要改善制度来进行引导。

亚太经合组织（APEC）第三十二次领导人非正式会议日程圆满结束，李在明顺利完成“超级外交周”各项任务，在就任总统后的首场多边外交大考中交上了一份亮眼的成绩单。 各界普遍认为，在韩美关税谈判胶着、中美贸易冲突加剧，全球不确定性空前高涨的复合背景下，多边及双边外交难以预见实质性成果，但李在明的“实用外交”仍取得了相当不错的成绩。然而，鉴于全球贸易秩序动摇等外部环境依然严峻，各界认为目前韩国不能满足于此次峰会取得的成果，应乘峰会东风实现“深化实用外交”进阶，最大限度维护国家利益。 ▲韩美首脑会谈成果超预期 上月29日举行的韩美首脑会谈被视为李在明面临的最难考题，关税谈判旷日持久未能达成一致，各方担忧会谈空手而归。但两国在首脑会谈前戏剧性地达成每年最多200亿美元的分期投资协议，成功解决了长期悬而未决的难题。关税谈判达成推进安全协议也有望尽快落实成公文，各界评价李在明就任五个月后，韩美同盟重回正轨。 李在明在会谈中亲自提出核动力潜艇议题并获特朗普同意，被视为本次首脑会谈的最大亮点。李在明坚持“商业合理性”原则，并精准把握对方需求选定合适议题的外交能力被认为是会谈取得成功的重要原因。 ▲务实友好发展与中日关系 韩中首脑会谈和韩日首脑会谈也在友好气氛中举行，本月1日举行的韩中首脑会谈中，两国元首就以互惠稳定方式推进双边关系发展达成共识。 李在明强调，中国是韩国重要的经济及安保合作伙伴，一定程度上消除了中方对韩国参与美国对华牵制的疑虑。 在韩日首脑会谈上，李在明与被视为“强硬保守派”的日本首相高市早苗重申推动双边关系面向未来发展的共同意愿，并表示希望持续开展两国领导人互访的“穿梭外交”。 李在明以韩美同盟和韩美日合作为轴心，同时稳定管理对华关系，通过APEC峰会巩固了以国家利益为中心的实用外交基本格局。 ▲APEC主场外交成果丰硕 李在明同与会各成员领导人和代表凝聚共识，发表《庆州宣言》，展示了韩国的外交领导能力。推动APEC首个人工智能（AI）共同宣言《APEC人工智能倡议》和《APEC人口结构变化共同应对框架》。 同时，韩国从英伟达方面成功获得26万块图形处理器（GPU），并吸引亚马逊云科技（AWS）等国际企业90亿美元的投资，“经济外交”取得丰硕成果。 在全球高度关注的中美首脑会谈上，两国日益动荡的关系暂时稳定，韩国在此过程中发挥的桥梁作用获得认可。 ▲外交挑战仍在持续 然而外界普遍指出韩，韩国不能满足于已取得的成果。尽管韩美关税与安保谈判已告一段落，但谅解备忘录（MOU）与事实清单（Fact Sheet）等具体文案仍处在商榷阶段，为避免国家利益受到侵犯，必须严审每个细节直至最后完全敲定。 在落实会谈结果的过程中，随时可能发生利害冲突，因此仍需保持警惕。未来韩国应更加主动地应对剧变的国际秩序，推动韩美同盟现代化，进一步维护国家安全。 与中日两国关系也同样如此。在特朗普同意韩国建造核动力潜艇后，中方立即表示希望韩美双方切实履行核不扩散义务，预计中方今后将持续对韩美的紧密合作保持警惕。一旦中美两国矛盾重新激化，韩国可能再度面临“选边站”的压力。 此外，若高市早苗为巩固国内支持恢复强硬政策，历史问题将再次成为韩日合作的最大绊脚石。 因此，韩国必须在此次“马拉松式”首脑外交中确立的实用外交基本框架内，谨慎管理各种突发变数，如“走钢丝”一般努力保持外交平衡。 此外，重新推动此次未能成行的朝美对话也是李在明的另一项挑战。国内方面，如何在日益尖锐的朝野对立格局中争取超党派的支持，令政治纷争不影响外交活动，同样是一大棘手的待解难题。

31日，韩国综合股价指数（KOSPI）收盘首次突破历史最高点。据韩国交易所数据，当天KOSPI指数收于4107.50点，较前一交易日上涨20.61点，涨幅0.5%。韩国创业板指数（KOSDAQ）同样表现强劲，收于900.42点，上涨9.56点，涨幅1.07%。 大信证券研究员李敬敏（音）分析称：“在全球股市乐观情绪带动下，韩国股市近期持续走强。韩美、中美首脑会谈后，市场普遍预期中美矛盾短期内有所缓和，投资者风险偏好明显回升。” KB证券研究员林贞恩（音）则指出：“英伟达CEO黄仁勋前一日与三星集团会长李在镕、现代汽车集团会长郑义宣在炸鸡店共进晚餐，这一会面释放出加强合作的积极信号。” 受此消息影响，三星电子和现代汽车股价当天双双刷新历史新高。三星电子收于10.75万韩元（约合人民币536元），较前一交易日上涨3.27%；现代汽车上涨9.43%，收于29万韩元。 数据显示，今年10月KOSPI指数单月累计上涨19.94%，创下自2001年11月（19.72%）以来的最高月度涨幅。

中国国家主席习近平时隔11年再次踏上韩国土地，将与韩国总统李在明举行首脑会谈。今年6月，习近平曾向李在明致贺电祝贺他当选韩国总统，此次是两人首次举行面对面会谈。 习近平上次对韩国进行国事访问还是前总统朴槿惠在任的2014年7月，如果说当时韩中关系正处于“蜜月期”，那么现在似乎已渐行渐远。尹锡悦执政期间，韩国一边倒向美国，加强韩美日同盟。尹锡悦在台湾海峡、南海问题上的不当发言引发中方严重不满，导致两国关系陷入僵局。 两国经贸关系也从以前的互补变为竞争，加之中美贸易摩擦、韩美日与中俄朝阵营对立加剧、中国更加强硬的外交政策等，韩国已难以延续“安美经中”（安全与美国合作、经济与中国合作）路线。 但韩中两国地理位置相近、经贸往来和人文交流密切，两国仍是对方重要的合作伙伴，这一点韩中双方达成高度共识。各界期待在1日举行的韩中首脑会谈中，推行“实用外交”的李在明和习近平的会晤能够成为韩中修复政治互信的起点。 预计习近平将在会谈中强调双边合作的重要性，具体包括加快韩中自由贸易协定（FTA）第二阶段谈判、扩大互免签证政策、深化人文和科技交流、以及推动中方强调的维护供应链稳定和多边贸易体系等。 韩方高度关注的中国稀土类等战略矿物出口管制等经济问题，以及朝核等安全问题也有望摆上会谈桌。习近平此前曾表示增进两国人文交流，可能会在“限韩令”问题上展现出更积极的姿态。 李在明在接受新华社的书面采访中谈及对习近平此访的期待，他表示希望双方深入探讨加强民生领域务实合作的具体方案，扩展两国经贸合作的磋商渠道，加快协商使韩中自贸协定服务投资领域谈判取得务实进展，以打造经贸合作的新制度基础。还期待双方加强文化、环境等领域合作，提高两国民众生活质量，持续努力扩大人员交流。 李在明表示：“我和习近平主席都从地方政府开始与民众互动、落实‘民生最重要’的哲学，最终成长为国家领导人。以这种共同经验和认识为基础，我愿同习近平主席一起推动韩中关系的互惠合作，打造让两国民众可切身感受到的成果，为提升两国民众生活水平作出切实贡献。” 但有意见认为，美国总统特朗普日前表示批准韩国建造核动力潜艇以取代柴油动力潜艇。此举被解读为美方可能希望韩国在印太地区承担更大角色，包括牵制中国的作用，从而为即将举行的韩中首脑会谈增添不确定因素。