从明年起，国际航班将强制混合1%的可持续航空燃料（SAF），但政府与航空业界在成本和供应责任上未能达成明确解决方案，预计将引发混乱。业内担心，由于SAF供应不足，韩国航空公司可能不得不在新加坡等已实施强制措施的机场获取SAF。据业内人士透露，目前韩国航空公司在从欧洲飞往韩国的十余条航线上已开始在当地机场加注2%的SAF。A航空公司的一位代表表示，由于国际油价上涨和SAF高昂的价格，全球航空公司如达美航空已撤回“2030年SAF 10%混合”的目标。他强调，政府需要在明年国内SAF强制实施前，明确供应责任以避免供应不稳定。SAF是利用废弃食用油、生活垃圾和生物质等非化石原料制成的环保航空燃料。尽管其旨在减少碳排放，但价格是传统航空燃料的3至5倍，增加了航空公司的成本负担。此外，国内生产设施和原料不足导致对进口的依赖也被指出是一个问题。在燃油成本占运营成本20%至30%的情况下，航空公司面临高油价和SAF强制实施的双重压力，可能导致机票价格上涨。B航空公司的一位代表表示，在高油价的情况下，将SAF相关成本全部转嫁到机票价格上并不容易。他们正在考虑从相对便宜的国家进口SAF，或在新加坡等地大量加注SAF，然后在国内补充航空燃料以达到比例。新加坡已从今年开始实施1%的SAF混合强制措施，并凭借其全球SAF生产基地的地位，巩固了亚洲枢纽的地位。美国通过《通胀削减法案》为SAF生产提供每加仑最高1.75美元的税收抵免，加快了国内供应链的建设。日本也在政府主导下，朝着2030年SAF 10%替代目标，构建从原料获取到生产的供应链。韩国计划从明年1月1日起实施SAF 1%的强制措施，并在年内确定2030年的混合比例。然而，由于缺乏明确的协议，设施投资延迟和原料供应不足等结构性问题尚未解决。业内担心，如果政策支持和投资决策继续拖延，未来数万亿韩元的SAF需求可能依赖于海外进口，导致“能源依赖”结构固化。由于国内生产基础尚不充分，明年初可能出现供应危机。目前，韩国炼油公司正在利用现有的部分炼油设施以“共处理”方式少量生产SAF，并准备相关技术开发，但应对措施有限。与专用生产设施不同，其产量较低，长期供应扩大的潜力有限。炼油业界的一位代表表示，建设一个SAF专用设施需要约1万亿韩元，但由于近期业绩不佳，投资能力有限。此外，废弃食用油等原料的采购方案尚未制定，因此投资需谨慎。政治界对不愿投资SAF的炼油业界施加了巨大压力。上个月，由执政党主导提出的《石油及石油替代燃料事业法》修正案中，规定炼油公司必须在其生产或进口的全部航空燃料中混合一定比例的SAF。如果该法案成为现实，炼油公司将面临数万亿韩元的巨额投资成本压力，且由于SAF混合导致航空燃料价格上涨，出口业绩可能恶化。主管部门产业通商资源部和国土交通部已表示反对将不在国内消费的出口航空燃料也纳入SAF强制混合的对象。SAF的核心原料废弃食用油的获取也是一个问题。据业内人士称，SAF 1%强制实施后，每年需要约35万至40万吨废弃食用油，而国内每年仅能收集约15万吨。政府一位官员表示，即使将国内产生的所有废弃食用油都收集起来，也远远无法满足SAF的强制需求，最终只能依赖海外进口。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于中东战争影响，国际油价和航空燃油价格大幅上涨，韩国炼油业在明年可持续航空燃油（SAF）混合义务化前面临挑战。炼油公司在设备投资和原料获取能力不足的情况下，优先应对现有航空燃油供应，SAF投资被推后。目前，韩国炼油公司通过“共处理”方式利用现有设备少量生产SAF，但这种方式的产量有限，难以应对义务化扩大的需求。行业人士指出，“共处理”方式的产量低于专用设备，长期来看存在明显局限性。中东原油供应不稳定迫使炼油公司将中长期投资推后。建立年产30万吨的SAF专用设施需约1万亿韩元，然而高油价时期购买的原油在油价下跌时可能成为负担，使得大规模投资SAF项目变得困难。政府意识到扩大SAF需要炼油公司的大规模投资，但目前行业投资能力有限。政府官员表示，SAF市场仍处于初期阶段，价格是普通航空燃油的五倍以上，需通过扩大产量降低成本。与海外相比，韩国的环境显得更为艰难。新加坡通过引进大型工厂，美国通过税收政策，日本通过国产化基金推进SAF设施建设，而韩国的商业化进程被延迟。新加坡已在2023年完成扩建，年产100万吨SAF的全球最大单一工厂正在运营。美国在400亿美元的清洁能源预算中将相当部分用于SAF。日本政府和民间合作筹集了3400亿日元的基金。汉阳大学化学工程系教授尚炳仁指出，韩国炼油业在政府监管和保护下形成的结构性特性使得变化反应相对缓慢。尽管全球市场环境快速变化，但国内仍存在“坚持就行”的观念，导致投资和转型延迟。他补充道，研究人员和技术人员认识到SAF转型的必要性，但管理层因市场不确定性而推迟决策。如果这种情况持续，韩国将无法满足国内需求，依赖海外的程度将增加。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国最大集装箱航运公司HMM因中东战争导致油价飙升和燃料供应困难，将韩国至南中国（包括香港）航线的燃油附加费（低硫油附加费，ECC）提高五倍。据业内消息，HMM已通知客户，从下月1日起，韩国至南中国航线的ECC将提高五倍。这是中东战争后首次上调燃油附加费。因此，20英尺集装箱的ECC将从20美元涨至100美元，40英尺集装箱从40美元涨至200美元。ECC是根据国际海事组织（IMO）的环保规定，船公司使用价格较高的低硫油而产生的额外燃料费用，由客户承担。HMM解释称：“由于近期中东局势，油价飙升，燃料供应条件恶化。”实际上，新加坡港口的超低硫油（VLSFO）价格从2月27日的每吨522美元上涨至上月超过1100美元。通常，燃油费用占船舶运营成本的约20%。其他韩国航运公司也将20英尺集装箱的燃油附加费从50美元提高到150美元，40英尺集装箱的ECC从100美元提高到300美元。如果燃油附加费上涨扩展到其他航线，客户的物流成本将不可避免地增加。考虑到韩国至南中国航线的运费为每TEU（20英尺集装箱）约200美元，ECC上涨80美元相当于运费的40%。此外，HMM在3月11日因美国、以色列与伊朗战争宣布霍尔木兹海峡航线为“不可抗力”，并限制中东及红海地区的货物运输。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

【经济日报】中东局势不稳导致能源和原材料供应受阻，严重影响韩国餐饮业。国际油价上涨和高汇率推高了进口物价，食材和包装材料价格纷纷上涨。与此同时，家畜传染病的爆发使得畜产品价格压力达到顶峰。根据16日业内消息，联合国粮农组织（FAO）发布的3月全球食品价格指数为128.5点，比上月上涨2.4%，创六个月新高，尤其是肉类价格指数上涨1.0%。中东冲突不仅推高油价，还导致基础原料供应瘫痪。包装材料的关键原料石脑油价格几乎翻倍，本月国内原料供应量预计比平时减少约18%。由于韩国餐饮业对外卖依赖较大，塑料容器和纸质包装材料价格上涨对店主造成了直接冲击。国内畜产品市场的供应不平衡也十分严重。春季户外活动增加导致需求激增，但由于高致病性禽流感（AI）、非洲猪瘟（ASF）和口蹄疫等传染病的影响，供应反而减少。国家数据局的3月消费者物价动向显示，畜产品价格同比上涨6.2%。根据畜产品质量评估院的数据，15日鸡肉的消费者价格为每公斤6459韩元，同比上涨13.2%。鸡蛋（10个）上涨8.7%，韩牛里脊上涨17.7%，猪肉前腿上涨5.9%，给家庭经济带来沉重负担。外卖价格的象征——“鸡肉价格”也引发了极大关注。主要鸡肉品牌的热门菜单价格已接近3万韩元，原材料成本压力达到临界点。鸡肉价格、炸油、电费、燃气费和人工成本均在上涨。业内预计，如果盈利能力持续恶化，鸡肉连锁行业将不得不提高价格。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于中东战争导致石脑油供应紧张，韩华总公司宣布对合成纤维和PET瓶原料对二甲苯（PX）供应不可抗力。据石化行业消息，韩华总公司于13日向客户发出通知，宣布PX供应不可抗力。不可抗力是指因战争等不可控因素导致无法履行合同责任的免责措施。此前，乐天化学、LG化学等企业已预告部分产品供应不可抗力，韩华总公司成为首个采取此措施的炼油-石化联动企业，显示石化产品供应紧张加剧。然而，韩华总公司表示，此次不可抗力并不意味着全面供应中断。公司称：“此通知旨在减少未来可能的供应减少对客户的不便。预计5月工厂开工率会暂时降低，但6月将恢复正常。”由于PX在国内供应比例较低，预计对内需市场影响有限。公司强调，生产乙烯和丙烯的石脑油裂解装置（NCC）将继续正常运转。公司计划通过增加NCC工厂的LPG投入比例，确保国内市场石化产品供应，并逐步增加国内供应量。韩华总公司表示：“尽管原料供应困难，我们将尽最大努力确保国内市场的正常供应，避免给国民带来不便。”

韩国土地住宅公社（LH）负责公共住房供应，其财务负担日益加重。去年总债务超过173万亿韩元，比前一年增加了13万亿。尽管投资增加，但资金回收速度未能跟上，市场关注越南等海外开发项目能否成为新突破口。 根据16日公共机构经营信息公开系统Alio的数据，去年LH总债务为173.6567万亿韩元。 LH过去通过向私人提供土地和分配土地收益来弥补公共租赁住房项目的损失。然而，随着政府扩大公共直接供应，现有收益基础减弱。同时，第三期新城建设、公共土地开发、购置受骗租赁房屋和地方未售房屋等政策项目也在增加。 今年，LH计划在公共住房供应上投入约18万亿韩元。随着供应扩大的政策持续，短期内债务增长趋势难以逆转。 债务增加不仅仅是账面数字，借款规模越大，利息负担也随之增加。如果利率保持高位，新资金筹集成本也会增加。房地产市场放缓可能导致土地分配延迟，现金流入时间也会推迟。 不过，也有观点认为不能仅以民营企业的标准来看待LH。作为执行国家住房政策的公营企业，仅凭盈利性难以评估。考虑到公共住房供应和居住稳定的政策目标，某种程度的财务负担是不可避免的。 海外项目值得关注。典型案例是越南兴安省清洁工业园区，位于河内附近约30公里，总面积143万平方米，去年6月竣工，目前土地分配正在进行中。 韩国方面持有75%的股份，其中LH持有35%为最大股东，KIND持有25%，KBI建设持有10%，新韩银行持有5%。据悉，当地大部分土地已签约，入驻企业涵盖二次电池、电子设备、医疗器械等领域。 工业园区项目通过土地开发后分配来回收投资。竣工后进入回收阶段，收益开始显现。LH预计明年起可根据持股比例进行分红。 其他项目也在推进中。北宁省东南新城是一个大型新城项目，位于河内边界约18公里处，总面积约810万平方米，1区面积为240万平方米，总投资额预计达1万亿韩元。LH与KIND、Omega建设、JR投资运用、第一建设、POSCO E&C、现代建设等被选为优先谈判对象。 然而，分析认为海外项目难以立即大幅减轻LH的财务负担。债务规模已超过170万亿韩元，国内公共住房供应扩大的趋势仍在继续。海外收益更像是中长期改善的资金来源。 最终，关键在于如何同时确保公共性和财务健全性。仅强调供应会增加债务，仅追求盈利性则会动摇公营企业的存在理由。越南项目的初步成果能否成为LH财务改善的突破口，市场正在关注。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国低价咖啡连锁品牌컴포즈커피正式进军台湾市场，开设首家门店，标志着其海外扩张的开始。公司计划通过结合韩国成熟的运营系统和当地合作伙伴关系，确保稳定的市场进入。컴포즈커피于14日在台北开设了首家门店，开幕仪式上，컴포즈커피代表金洪锡、Jollibee集团董事长Tony Tan Caktiong和Milksha代表Peter Huang出席。此次开业基于上月30日开始的试营业结果，公司分析了消费者反馈和销售数据，优化了菜单和运营方式，以减少初期的试错成本。컴포즈커피将韩国的标准化运营系统应用于台湾，包括店铺运营流程、质量管理标准、原材料供应体系和员工培训手册，确保品牌体验的一致性。为拓展市场，컴포즈커피与台湾知名奶茶品牌Milksha签署了主特许经营协议，利用其强大的分销网络和品牌知名度降低市场进入壁垒。在菜单策略上，컴포즈커피引入了韩国风味饮品和甜点，以吸引年轻消费者，迎合韩流文化的影响。컴포즈커피计划从8月起加速特许经营业务，年内在主要商业区开设10家门店，并计划到2033年在台湾扩展至550家门店，旨在建立本地化的特许经营模式。近年来，韩国咖啡连锁品牌纷纷将目光投向海外市场，컴포즈커피也在这一趋势中寻求多元化发展。컴포즈커피在韩国迅速扩展，成为低价咖啡市场的主要参与者，其成功得益于大规模采购和简化的店铺运营系统。公司认为这一商业模式在海外同样适用。컴포즈커피的发言人表示：“我们在试营业期间收集了当地消费者的反馈，提升了运营的完整性。通过与Milksha的合作，我们将快速扩大品牌知名度，并稳定地进入市场。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

【经济日报】霍尔木兹海峡封锁的持续对现代汽车集团的盈利能力构成了压力。国际油价上涨，海运费和保险费增加，导致成本和物流费用同时上升。分析指出，这可能导致每年数千亿至1万亿韩元的利润波动。中东局势的不稳定加剧了全球能源和物流市场的波动。霍尔木兹海峡是全球约20%原油海运量的关键通道，封锁可能导致国际油价和海运费同步上涨。近期布伦特原油价格在每桶90美元中段波动，若供应持续受阻，可能升至100美元以上。国际能源署（IEA）分析称，中东风险扩大可能导致全球原油供应中断，油价上涨将影响汽车原材料价格和物流成本。现代汽车集团的出口比例较高，受油价和运费上涨的双重影响。2025年，现代汽车总销量为413.8万辆，其中海外销量为342.5万辆，占比82.77%。起亚同年总销量为313.6万辆，海外销量为258.4万辆，占比82.41%。业内人士认为，海运费和保险费上涨可能导致每年数千亿韩元的物流费用增加。若再加上油价上涨导致的原材料成本增加，总成本压力可能扩大至5000亿至1万亿韩元。中东是现代汽车集团的重要出口市场，SUV和大型车在该地区的销售占比较高。然而，若战争持续导致消费萎缩和项目延迟，销售可能减少，进而增加数千亿韩元的营业利润下降压力。汇率在一定程度上起到缓冲作用。油价上涨时，美元通常走强，有利于出口盈利。但若原材料和物流成本上涨幅度更大，汇率效应难以抵消成本增加。现代汽车和起亚的合计销售额约为300万亿韩元。若营业利润率下降0.3个百分点，利润可能减少约9000亿韩元；若下降0.5个百分点，利润可能减少约1.5万亿韩元。为降低海运风险，现代汽车集团正在调整生产和采购结构，向区域化发展。在北美，以美国乔治亚州电动车工厂为中心，扩大本地生产能力，并建立混合生产系统。在欧洲市场，也在调整采购结构，以减少物流负担，增加本地采购比例，分散生产风险。Kiwoom证券研究员申允哲表示，目前难以预测霍尔木兹海峡封锁是否会持续超过三个月，但若持续，可能导致今年二至三季度零部件采购时间延长、主要原材料成本上涨和高油价引发的消费疲软，从而降低市场对整车行业业绩复苏的预期。

荷兰半导体设备公司ASML在今年一季度实现了市场预期内的稳健业绩，并上调了全年业绩预期。ASML宣布，2026年第一季度总销售额为88亿欧元，毛利率为53.0%，净利润为28亿欧元。ASML预计第二季度总销售额为84亿至90亿欧元，毛利率为51%至52%。全年总销售额预期上调至360亿至400亿欧元，毛利率为51%至53%。ASML首席执行官克里斯托夫·普克表示，随着AI相关基础设施投资的持续，半导体行业的增长前景更加稳固。他指出，芯片需求超过供应，客户基于长期合同加速扩展2026年及以后的生产能力。普克还透露，客户对ASML产品的短期和中期需求预期上调，导致订单强劲。他表示，通过新设备交付和现有设备性能升级来满足需求，预计2026年将是ASML全业务的又一个增长年。ASML解释称，此次预期调整考虑了当前讨论中的出口管制相关可能性。ASML是以EUV和高NA EUV设备为核心的先进光刻设备市场的主要供应商，随着AI半导体投资的增加，客户的设备投资需求持续。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

易斯达航空宣布，由于春季需求增加，将运营至下月30日的仁川至中国黄山不定期航班。黄山位于中国安徽省，是联合国教科文组织世界遗产，以奇石和云海闻名。春季天气宜人，吸引了大量团体游客前来徒步旅行。该航线每周三和周六运营两次。下个月，易斯达航空还将增加飞往日本福冈和中国烟台的航班，以应对春季需求。仁川至福冈航线将于5月8日至6月29日每周四次运营（周一、周五、周六、周日），仁川至烟台航线将于5月1日至5月5日每天增加一个往返航班。易斯达航空的发言人表示：“我们根据季节性需求，扩大了主要短途航线的座位供应。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。