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![[紧缩的回归] 年2.50%时代结束… 韩国银行进入加息周期的信号](https://image.ajunews.com//content/image/2026/06/18/20260618231627165782_518_323.jpg)
'年2.50%'时代结束… 韩国银行进入加息周期的信号随着韩国银行7月加息的预期成为定局，市场的关注点已从'首次加息'转向'加息周期'。由于中东地区的油价冲击导致物价上涨压力预计将持续较长时间，加之经济复苏迹象明显，韩国银行进入全面紧缩阶段的观点逐渐增强。 根据18日韩国银行的消息，5月货币政策委员会的会议记录显示，不仅提出加息少数意见的两位委员，连持有维持利率不变意见的委员也普遍担忧物价上行风险。市场普遍认为，货币政策委员会内部的讨论已从'是否加息'转向'何时加息'。 货币政策委员会内部的气氛变化在点阵图中也得到了体现。根据5月公布的货币政策委员会成员对六个月后基准利率的预测，21个点中有19个显示出高于当前基准利率2.50%的水平。其中10个预测为3.00%，7个预测为2.75%，这表明大多数委员预期未来将加息。这意味着不仅在7月加息一次，年内还有进一步加息的可能性。 实际上，韩国银行最近已提高了对物价的警惕。韩国银行行长新贤松在前一天的物价稳定目标运营情况检查说明会上表示：“物价压力预计将在相当长的一段时间内超过目标水平。”虽然政府的物价稳定措施会在一定程度上缓解上行压力，但供应冲击的影响正在扩大，需求侧的物价压力也在加大，这是韩国银行的判断。 主张加息的委员表示：“经济增长与物价的上行压力同时在扩大”，并对预期通胀和工资上涨可能带来的二次冲击表示担忧。他们主张为了先发应对物价不安，应将基准利率提高0.25个百分点。 持有维持利率不变意见的委员在物价忧虑上也没有显著分歧。他们认为，高油价和高汇率的冲击正在向核心物价和服务价格扩散，预计到明年第一季度物价上涨率将大幅超过目标水平。 市场普遍将此次加息视为新紧缩阶段的起点，而非单一的措施。过去，经济放缓是货币政策的最大制约因素，但最近由于增长率预期上调、半导体出口良好、股市强劲等因素，物价已成为政策判断的核心变量。 全球中央银行接连转向紧缩也减轻了韩国银行的加息压力。继欧洲中央银行（ECB）和日本银行（BOJ）之后，美国联邦储备系统（美联储）也暗示了加息的可能性，主要国家的货币政策基调都在向紧缩转变。 当天，副总理兼财政经济部长具允哲在政府首尔厅主持了关系机构联合扩大宏观经济金融会议，并表示：“未来美国的货币政策可能会更加紧缩”，并将全面启动涵盖股市、债券、外汇市场及房地产市场的综合风险检查体系。 市场关注美国和韩国同时进入紧缩阶段的可能性。韩华证券研究员朴俊宇表示：“在通胀持续高于目标水平的情况下，失业率预期下调，雇佣风险已大幅缓解。”他指出，联邦公开市场委员会（FOMC）内部鹰派倾向增强，预计美联储在今年12月加息的可能性较高。 他进一步表示：“即使油价稳定，后半年的工资和服务价格等二次冲击的担忧可能加大。”他预测，如果物价压力持续时间超过预期，联储和韩国银行都将不得不维持鹰派基调。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-06-19 15:04:00 -
韩国央行行长信贤松首次发声：适时加息信贤松韩国银行行长在28日表示：“物价、经济增长、汇率和房地产等货币政策运作的考虑因素都指向同一方向”，并指出“未来适时需要加息”。他明确表示将在下半年收紧货币政策。 当天，信行长在首次主持金融通货委员会货币政策方向会议后召开记者见面会时表示：“预计物价上涨率将在相当长一段时间内高于目标水平，而经济增长将持续稳步改善。”他指出：“货币政策在多重目标相互冲突时会面临困境，但这次情况有所不同，物价、经济增长、汇率和房地产的方向都很明确。” 此次公布的点阵图显示，金融委员会委员的“鹰派”倾向明显。在包含6个月后利率预期的21个点中，有19个高于当前利率（2.50%）。信行长提到：“加息的时机、速度和幅度是三个重要因素，点阵图或许能给出答案。” 市场普遍认为加息时机将定在7月。根据信行长当天的表态，8月连续两个月加息的可能性也被认为是可行的。韩华投资证券研究员金成洙表示：“目前韩国银行正处于专注于物价稳定的环境中，此次基准利率维持不变是为了在加息前提供指导，因此7月加息可以视为确定。” 教保证券研究员白允敏也表示：“虽然预计下半年物价将达到峰值，但即使中东战争结束，国际油价仍将维持在较高水平，可能会对物价产生影响。”他认为“全年加息两次的基本情景是合理的。” 此外，韩国银行将经济增长率预期上调至2.6%，比之前的预期高出0.6个百分点。信行长指出：“中东战争将使今年的增长率降低约0.4个百分点，但预计强劲的半导体经济和随之而来的IT出口增长将使增长率提高0.7个百分点。”他补充说：“政府的追加预算和股市的繁荣也将通过消费和投资的增加分别提高0.2个百分点和0.1个百分点。” 在韩国银行分析的半导体经济“乐观情景”中，预计半导体出口量将扩大至20%中期，并在明年保持在10%中期的高水平，从而使国内增长率今年提高0.5个百分点，明年提高0.3个百分点。在这种情况下，经济增长率将超过3%。然而，在半导体出口量增长率今年放缓至10%中期的“悲观情景”下，预计今年的增长率将降低0.3个百分点，明年降低0.2个百分点。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-05-29 05:24:00
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'年2.50%'时代结束… 韩国银行进入加息周期的信号
随着韩国银行7月加息的预期成为定局，市场的关注点已从'首次加息'转向'加息周期'。由于中东地区的油价冲击导致物价上涨压力预计将持续较长时间，加之经济复苏迹象明显，韩国银行进入全面紧缩阶段的观点逐渐增强。 根据18日韩国银行的消息，5月货币政策委员会的会议记录显示，不仅提出加息少数意见的两位委员，连持有维持利率不变意见的委员也普遍担忧物价上行风险。市场普遍认为，货币政策委员会内部的讨论已从'是否加息'转向'何时加息'。 货币政策委员会内部的气氛变化在点阵图中也得到了体现。根据5月公布的货币政策委员会成员对六个月后基准利率的预测，21个点中有19个显示出高于当前基准利率2.50%的水平。其中10个预测为3.00%，7个预测为2.75%，这表明大多数委员预期未来将加息。这意味着不仅在7月加息一次，年内还有进一步加息的可能性。 实际上，韩国银行最近已提高了对物价的警惕。韩国银行行长新贤松在前一天的物价稳定目标运营情况检查说明会上表示：“物价压力预计将在相当长的一段时间内超过目标水平。”虽然政府的物价稳定措施会在一定程度上缓解上行压力，但供应冲击的影响正在扩大，需求侧的物价压力也在加大，这是韩国银行的判断。 主张加息的委员表示：“经济增长与物价的上行压力同时在扩大”，并对预期通胀和工资上涨可能带来的二次冲击表示担忧。他们主张为了先发应对物价不安，应将基准利率提高0.25个百分点。 持有维持利率不变意见的委员在物价忧虑上也没有显著分歧。他们认为，高油价和高汇率的冲击正在向核心物价和服务价格扩散，预计到明年第一季度物价上涨率将大幅超过目标水平。 市场普遍将此次加息视为新紧缩阶段的起点，而非单一的措施。过去，经济放缓是货币政策的最大制约因素，但最近由于增长率预期上调、半导体出口良好、股市强劲等因素，物价已成为政策判断的核心变量。 全球中央银行接连转向紧缩也减轻了韩国银行的加息压力。继欧洲中央银行（ECB）和日本银行（BOJ）之后，美国联邦储备系统（美联储）也暗示了加息的可能性，主要国家的货币政策基调都在向紧缩转变。 当天，副总理兼财政经济部长具允哲在政府首尔厅主持了关系机构联合扩大宏观经济金融会议，并表示：“未来美国的货币政策可能会更加紧缩”，并将全面启动涵盖股市、债券、外汇市场及房地产市场的综合风险检查体系。 市场关注美国和韩国同时进入紧缩阶段的可能性。韩华证券研究员朴俊宇表示：“在通胀持续高于目标水平的情况下，失业率预期下调，雇佣风险已大幅缓解。”他指出，联邦公开市场委员会（FOMC）内部鹰派倾向增强，预计美联储在今年12月加息的可能性较高。 他进一步表示：“即使油价稳定，后半年的工资和服务价格等二次冲击的担忧可能加大。”他预测，如果物价压力持续时间超过预期，联储和韩国银行都将不得不维持鹰派基调。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-06-19 15:04:00 -
韩国央行行长信贤松首次发声：适时加息
信贤松韩国银行行长在28日表示：“物价、经济增长、汇率和房地产等货币政策运作的考虑因素都指向同一方向”，并指出“未来适时需要加息”。他明确表示将在下半年收紧货币政策。 当天，信行长在首次主持金融通货委员会货币政策方向会议后召开记者见面会时表示：“预计物价上涨率将在相当长一段时间内高于目标水平，而经济增长将持续稳步改善。”他指出：“货币政策在多重目标相互冲突时会面临困境，但这次情况有所不同，物价、经济增长、汇率和房地产的方向都很明确。” 此次公布的点阵图显示，金融委员会委员的“鹰派”倾向明显。在包含6个月后利率预期的21个点中，有19个高于当前利率（2.50%）。信行长提到：“加息的时机、速度和幅度是三个重要因素，点阵图或许能给出答案。” 市场普遍认为加息时机将定在7月。根据信行长当天的表态，8月连续两个月加息的可能性也被认为是可行的。韩华投资证券研究员金成洙表示：“目前韩国银行正处于专注于物价稳定的环境中，此次基准利率维持不变是为了在加息前提供指导，因此7月加息可以视为确定。” 教保证券研究员白允敏也表示：“虽然预计下半年物价将达到峰值，但即使中东战争结束，国际油价仍将维持在较高水平，可能会对物价产生影响。”他认为“全年加息两次的基本情景是合理的。” 此外，韩国银行将经济增长率预期上调至2.6%，比之前的预期高出0.6个百分点。信行长指出：“中东战争将使今年的增长率降低约0.4个百分点，但预计强劲的半导体经济和随之而来的IT出口增长将使增长率提高0.7个百分点。”他补充说：“政府的追加预算和股市的繁荣也将通过消费和投资的增加分别提高0.2个百分点和0.1个百分点。” 在韩国银行分析的半导体经济“乐观情景”中，预计半导体出口量将扩大至20%中期，并在明年保持在10%中期的高水平，从而使国内增长率今年提高0.5个百分点，明年提高0.3个百分点。在这种情况下，经济增长率将超过3%。然而，在半导体出口量增长率今年放缓至10%中期的“悲观情景”下，预计今年的增长率将降低0.3个百分点，明年降低0.2个百分点。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-05-29 05:24:00
