韩国企业数据研究机构CEO Score于16日发布的统计数据显示，截至5月15日，在已提交季度报告的韩国500大企业中，有342家纳入统计。上述企业今年第一季度合计实现营业利润60.96万亿韩元（约合人民币3157亿元），同比增长17.1%；销售额为814.6万亿韩元，同比增长3.8%。 从各大企业表现来看，半导体双雄SK海力士与三星电子盈利表现尤为亮眼。SK海力士一季度实现营业利润7.44万亿韩元，较去年同期增加4.55万亿韩元，位居所有企业之首；三星电子紧随其后，录得6.69万亿韩元的营业利润。 此外，韩国电力公社（3.75万亿韩元）、现代汽车（3.63万亿韩元）、起亚（3.01万亿韩元）、韩国水力原子能公司（1.28万亿韩元）、LG电子（1.26万亿韩元）、韩华（1.07万亿韩元）、韩国天然气公社（0.83万亿韩元）以及三星火灾（0.79万亿韩元）等企业也跻身营业利润前列。 在出现亏损的企业中，三星SDI一季度录得4341亿韩元的营业亏损，规模最大。L&F（1403亿韩元）、乐天化学（1266亿韩元）、SK能源（1261亿韩元）等也出现较大亏损。 从营业利润的同比增幅来看，SK海力士最大，其次为韩国电力公社（2.45万亿韩元）、韩国水力原子能公司（1.56万亿韩元）、韩华（8368亿韩元）和韩华航空航天（5233亿韩元）等。 相较之下，三星SDI营业利润同比下降7015亿韩元，降幅位居首位；SK能源（-4998亿韩元）、S-OIL（-4756亿韩元）及SK（-4302亿韩元）紧随其后。在营业利润下滑的前十家企业中，有五家来自石油化工行业，显示该领域在全球经济放缓和中美贸易摩擦等多重因素影响下，面临需求疲软和炼油利润收缩的双重压力。

韩国企划财政部16日公布《5月财政动向》显示，截至3月底，韩国中央政府的国家债务余额已达1175.9万亿韩元（约合人民币6.06万亿元），今年前四个月累计国库债券发行规模达到81.2万亿韩元。随着本月初补充预算通过，上半年中央政府债务预计首次突破1200万亿韩元。 政府计划在上半年发行补充预算中增加的9.5万亿韩元国债的60%。加上原本预算，今年国库债券发行总额预计从197.6万亿韩元增至207.1万亿韩元。企划财政部在3月偿还27.7万亿韩元的国库债券，如果按照计划在第二季度继续偿还到期债券，债务余额在上半年也依旧超过1200万亿韩元，较去年同期的1145.9万亿韩元增加50万亿韩元以上。 包括地方政府债务在内的国家整体债务在加上补充预算后增至1280.8万亿韩元，较原本预算增加7.4万亿韩元，较去年结算基准的1175.2万亿韩元增加105.6万亿韩元。值得注意的是，月度财政动向仅公布中央政府债务，地方债务每年仅统计一次。包含补充预算的完整财政数据预计在7月发布。 韩国中央政府债务自2019年的699万亿韩元以来持续激增，在2024年达到1141.2万亿韩元。2023年（59.1万亿韩元）和去年（48.6万亿韩元）的增长幅度较疫情初期有所放缓，但债务规模依旧维持在高位。 当前，两大总统候选人都主张扩大财政和实行减税政策。其中共同民主党候选人李在明明确提出，当前第一轮补充预算不足以刺激经济，已正式表态计划推动第二轮补充预算。如果新政府上台后继续扩大财政支出或推进第二次补充预算，债务状况恐会进一步恶化。 此外，反映国家财政状况的管理财政收支在包含补充预算的前提下，今年预计出现86.4万亿韩元赤字，占国内生产总值（GDP）的3.3%，财政赤字率已连续四年超过3%。韩国开发研究院（KDI）也把今年经济增长率预期下调至0.8%，如果符合预期，则是2000年代以来第三次陷入0%区间增长，前两次分别为2009年全球金融危机（0.8%）和2020年新冠疫情时期（-0.7%）。 KDI指出，在财政余力逐渐减弱的当前，应该对新增财政支出保持谨慎态度。KDI经济展望室长郑圭哲表示，考虑到近年来管理财政收支赤字大幅持续，当前财政已经处于宽松运作阶段，如果经济下行趋势未进一步明确，不宜贸然继续补充预算。

韩国统计厅15日发布《2025年4月就业动向》报告显示，4月韩国就业人数达2888.7万人，较去年同期增加19.4万人，连续4个月实现增长，但增长几乎由女性拉动。4月新增女性就业人数多达16.1万人，而男性仅为3.3万人。 4月男性就业率为70.9%，同比下降0.2个百分点，自去年3月起已连续13个月下滑；而女性就业率则升至55.6%，创下1999年开始相关统计以来的最高纪录。韩国女性就业率在2000年仅为47%，2015年首次突破50%，2024年达到54.7%，呈稳步上升趋势。男性就业率长期维持在70%以上，但2020年新冠疫情时期一度跌破70%，恢复后又在去年12月受戒严事态冲击再度跌至69.8%，此后三个月未能重返70%以上。 韩国开发研究院（KDI）在经济展望中指出，以建筑业和制造业为中心的就业形势逐渐恶化。今年第一季度女性就业人数从14.3万增至18.6万，保持强劲增势；而建筑业与制造业中从业比重较高的男性就业人数则由减少9.1万收窄至减少3.2万，减少趋势尚存。由此可见，房地产市场不佳与内需低迷正在对以男性为主的行业就业造成冲击。 从失业数据来看，4月男性失业人数为50.7万，与去年同期持平；女性失业人数为34.7万，同比减少3.1万人（-8.2%）。同月经济活动参与率为65.1%，创下自1999年6月开始统计以来的同期最高纪录。从性别来看，男性经济活动参与率下降0.2个百分点，女性上升0.3个百分点，带动整体提升。 关键问题在于，受美国关税政策等外部不确定性影响，韩国核心产业的“就业寒潮”可能还会持续。KDI把今年就业人数增幅预期从10万人下调至9万人，明年预计仅增加7万人，远低于去年16万人的增幅。 KDI经济展望总管金智妍（音）指出，在外部不确定性高企的情况下，目前形势良好的产业也可能采取预防措施缩减招录。她预测，考虑到就业指标通常滞后于经济走势，内需复苏后短期内就业也会持续疲软，预计明年下半年起才会出现反弹。 韩国政府也首次正式提及关税冲击引发的就业风险，并计划加快执行支援受关税影响的出口企业和应对就业冲击的追加预算。企划财政部人力政策科长张周成（音）指出，全球关税风暴加剧不确定性和市场波动，未来根据关税谈判结果或美方政策变化，韩国就业动向也可能随时遭受波及，因此正在持续进行监测并采取必要应对措施。

随着中国高端化妆品市场增速放缓，LG生活健康正通过强化中低价产品阵容，寻求在华业务的“第二增长曲线”。继通过高端宫廷护肤品牌“后（WHOO）”重塑品牌形象后，公司总裁李正爱开始构建更具价格竞争力的产品体系，聚焦Z世代（1995年至2009年出生）消费者日益突出的实用性需求。 自2023年上任以来，李正爱坚持以“后”为核心推进高端战略，重点提升中国业务的盈利能力与客户忠诚度。去年，通过焕新“天气丹”系列，公司在高端市场取得阶段性成果。数据显示，LG生活健康中国区去年第四季度销售额同比增长24%，连续四个季度实现增长，显示出业务回暖的初步信号。 然而，伴随消费结构日益多元，仅依赖高端品牌已难以支撑整体业务扩张。业界普遍预计，李正爱将在巩固高端定位的基础上，加快推进中低价产品布局，正式启动“高端+实用”双轨战略，拓宽客户基础，提升市场渗透率。 近期与大型零售渠道的合作也验证了这一转向。LG生活健康旗下品牌BEYOND日前携手易买得（E-Mart），推出超低价系列GLOW:UP by BEYOND。该系列共有8款产品，全部定价为4950韩元（约合人民币25元），涵盖基础护肤、眼部护理与夜间修护等核心品类。公司方面表示，通过简化包装、压缩营销预算，确保了产品的价格竞争力，未来还将持续扩展这一类具备合理定价的产品线。 尽管该系列率先在韩国上市，但业内普遍认为，其核心意图在于为中国市场的中低价战略提前布局。韩亚证券预测，2024年中国化妆品市场规模预计将达105万亿韩元，同比下滑4%；但2025年第一季度有望同比回升3%。在“性价比”与“功能性”成为消费关键词的背景下，Z世代对实用型韩国美妆（K-Beauty）产品的接受度显著提升。 同时，中国化妆品主力消费人群也正从30至40岁女性逐步转向更年轻的10至20岁用户。麦肯锡报告指出，Z世代目前占中国总人口的17%，并已在线上实用型消费中占据主导地位。以中低价产品提升品牌触达频率，再导流至高端品牌，成为吸引年轻用户的重要策略。 目前，中低价产品在LG生活健康整体营收中的占比仍相对有限。据新韩投资证券数据，该类产品销售额占比维持在10%左右。但随着产品线扩展、跨境电商及内容营销持续推进，其增长潜力正受到市场高度关注。 除BEYOND外，LG生活健康还积极通过VDL、希恩派（CNP）、菲诗小铺（The Face Shop）等旗下品牌布局中国天猫、抖音等主要线上平台，强化本地化运营。业内人士指出，通过多品牌、多价格带战略，不仅有助于提升整体市场占有率，也能增强品牌在不同消费者群体中的认知度与粘性。 值得关注的是，随着中国对化妆品安全监管日益趋严，具备原料和品质优势的韩国企业正迎来结构性机遇。自去年12月起，中国国家药品监督管理局开始实施新版《化妆品检出禁用原料通告》，对原料安全性与产品溯源体系提出更高标准。LG生活健康凭借其在广州及北京周边设有生产基地，并配备完善的质量验证体系，在应对相关监管收紧方面具备显著优势。 韩国投资证券研究员金明珠（音）表示：“中国市场正在释放回暖信号。对于像LG生活健康这样高端产品占比较高的企业而言，市场的全面复苏将成为支撑其中长期估值的关键因素。” 在疫情后不断变化的新消费格局中，LG生活健康正通过更灵活的价格体系与多元化的产品战略，力图在竞争激烈的中国市场重启增长引擎。由李正爱主导的“高端+实用”双轨布局，能否重新唤起中国消费者的关注，正成为市场关注的焦点。

随着韩国美妆（K-Beauty）在全球热度持续攀升，独立品牌数量迅速增长，推动本土设计代工（ODM）行业迎来发展高峰。韩国两大代表性ODM企业——韩国科玛（Kolmar Korea）和科丝美诗（COSMAX）在2025年第一季度双双创下历史最佳业绩。 据业界14日消息，韩国科玛第一季度合并销售额达6531亿韩元（约合人民币33亿元），同比增长14%；营业利润由324亿韩元增至599亿韩元，同比大幅增长85%。剔除旗下制药子公司HK inno.N的业绩，韩国科玛的化妆品业务销售额也达到4057亿韩元，实现同比增长。 在业绩构成上，韩国本土法人表现尤为突出。今年第一季度，韩国科玛本土法人实现销售额2743亿韩元，同比增长11%；营业利润达339亿韩元，同比增长49%，营业利润率为12.4%。销售额、营业利润和利润率三项指标均创下季度新高。 与此同时，科丝美诗也迎来了强劲增长。该公司第一季度销售额达5886亿韩元，同比增长11.7%，创下历史新高；营业利润为513亿韩元，同比增长13%。销售增长同样得益于韩国本土法人拉动。科丝美诗韩国法人第一季度销售额为3628亿韩元，同比增长15%；营业利润为343亿韩元，同比增长14%。 自去年以来，随着韩国美妆在全球影响力不断扩大，选择委托ODM生产的独立品牌数量持续增加，带动两家公司在国内外市场的客户基础稳步扩展，企业订单量和销售收入显著增长。 在本土市场稳健增长的基础上，海外市场的拓展也为两家公司提供了新的增长动力。通过加快布局美国、东南亚等重点市场，海外法人的业绩同步提升，推动了营收结构向更加多元化的方向发展。 面对不断增长的订单需求，两家公司正在加速全球产能布局。韩国科玛计划于今年上半年正式启用美国第二工厂，全面应对北美及全球市场需求，构建更加稳定且高效的供应链体系。公司相关负责人表示：“我们将以韩国、美国、中国法人的第一季度增长为基础，进一步强化各地生产基地的定制化战略，灵活应对全球客户的多元化需求，持续拓展海外合作网络。” 科丝美诗则计划通过扩建国内主要生产基地，将年产能提升至逾10亿件，较去年增长约30%。目前，华城工厂和平泽第一、第二工厂的扩建工程已基本完成。与此同时，海外工厂的扩建也在推进，预计今年全球总产能将从去年的31亿件增至33亿件。公司相关负责人表示：“凭借全品类的创新产品体系，我们将持续助力全球客户提升竞争力，未来将与全球4500余家合作品牌携手实现共赢。”

韩国中小风险企业部14日发布数据显示，今年第一季度中小企业出口额达270亿美元，同比增长0.7%。自去年第一季度出口同比增长0.1%、成功由负转正以来，韩国中小企业出口已连续五个季度保持增长势头。 出口持续增长主要得益于化妆品、汽车、半导体制造设备等主力品类的强劲表现，以及中国制造业景气恢复所带来的相关产品需求回升。 从月度表现来看，受工作日减少影响，1月出口同比下降10.4%，但2月和3月分别增长7.1%和5.2%，实现连续两个月反弹。同期中小企业出口数量达6.3135万家，同比增加1.6%。 按出口品类来看，化妆品以18.4亿美元的出口额位居首位，汽车则以17.4亿美元紧随其后。两大品类均创下历年第一季度最高纪录。中小风险企业部相关负责人表示：“在最大出口国美国，化妆品也创下第一季度历史最高业绩。中小企业出口前十大国家中，有8个国家实现两位数增长，显示出口市场正朝多元化发展。” 从出口对象国来看，对中国大陆、日本、中国香港、中国台湾、泰国和印尼等六个国家的出口较去年同期有所增加；反之，美国、越南、印度和墨西哥四国的出口则出现不同程度下降。 尽管美国仍为韩国中小企业第一大出口国，但本季度出口额同比下降2.5%，为45亿美元。虽然化妆品出口持续增长，但因全球电动汽车产业结构调整导致二次电池设备需求放缓，其他机械（-47.4%）、电子应用设备（-25.6%）等品类出口明显萎缩。此外，受美国加征钢铁和铝产品关税影响，相关品类出口也分别减少17.8%和7.6%。 对此，中小风险企业部全球增长政策官李顺培（音）表示：“政府将持续关注美方关税措施动向，并将尽快出台面向中小企业的追加关税支援措施，全力稳定出口增长势头。”

美国政府宣布自今年起对中国乳胶手套征收高达50%的关税后，东南亚成为乳胶手套出口主力地区，东南亚产乳胶手套在美国市场迅速替代中国产品。因此，生产乳胶手套主要原料NB乳胶的韩国企业再次迎来繁荣期。 韩国企业生产的NB乳胶主要出口至马来西亚等东南亚国家，此前受中国供应过剩压制的韩国NB乳胶行情或将回暖。 据韩亚证券13日数据，中国产医疗与卫生用乳胶手套在美国市场的占有率从去年35%骤降至今年1月的7%。主要原因在于美国为反制中国低价倾销并保护盟国企业而对华加征的50%关税政策。 去年，在关税实施前的清仓效应和低价囤货需求下，美国对中国手套的进口环比增长32%，但今年一季度下降17%。因此，马来西亚、泰国、越南等东南亚产手套陆续填补空缺。其中，马来西亚手套在美国市场的份额从去年的39%升至今年的57%。值得注意的是，全球最大手套制造商马来西亚顶级手套集团（Top Glove）预计今年工厂开工率将同比上升11个百分点，达到74%。 韩国生产NB乳胶的企业主要为锦湖石油化学和LG化学。锦湖石油化学以94.6万吨的年产量在全球市场占比25%，位居首位，LG化学年产量为55.5万吨。 然而，全球贸易不确定性因素尚存。此外，受国际油价下行影响，NB乳胶原料丁二烯（BD）价格可能出现下降，导致手套制造企业持观望态度，暂缓采购订单。 石化行业相关人士表示：“预计今年第二季度NB乳胶生产企业将延续第一季度态势，但中美两国顺利完成关税协商后，韩国企业可能会受到一定程度的不利影响。”

2025年第一季度，韩国生物制药行业整体业绩呈现分化趋势。一方面，多家企业凭借主力产品销售增长，实现稳健盈利；另一方面，部分企业则受海外市场不振、研发支出增加等因素拖累，利润承压。 其中，Celltrion业绩大幅增长。以合并基准计算，公司第一季度合并营业利润为1494亿韩元（约合人民币7.6亿元），同比飙升867.94%；销售额达8419亿韩元，创同期新高。旗下主力产品Remsima SC、Yuflyma和Begzelma销售同比增长超过62%，成为主要增长动力。 三星生物制剂表现同样强劲，实现营业利润4867亿韩元，同比增长119.92%，超出市场预期；销售额为1.2983万亿韩元，同比增长37.11%。公司表示，生物仿制药销售持续增长，以及第四工厂投产，是带动业绩改善的关键。 SK生物制药得益于抗癫痫药Cenobamate的稳定表现，营业利润为257亿韩元，同比增加149.3%；销售额为1444亿韩元，同比增长26.7%。其中，Cenobamate在美国市场销售额为1333亿韩元，环比增长3%，同比增长约47%。 传统制药企业方面，Yuhan Corporation第一季度合并销售额为4916亿韩元，同比增长10.6%；营业利润为64.2亿韩元，同比激增1013%。公司方面表示，非处方药与处方药均实现平衡增长，特别是维生素C和抗癌药来曲唑（Femara）表现突出，销售额分别增长39.5%和36.8%。 GC绿十字在血液制剂Alyglo带动下，实现80亿韩元营业利润，成功扭亏为盈。大熊制药则凭借胃食管反流疾病治疗药Fexuclue与肉毒素Nabota产品销售增长，实现营业利润383亿韩元，同比增长29%。 医疗美容领域也展现出增长势头。Medytox第一季度营业利润为55亿韩元，同比实现扭亏为盈，销售额达640亿韩元，创下公司历年第一季度销售新高。旗下肉毒素产品Medtoxin、Innotox、Coretox在内外销市场均实现增长，分别同比增长79%和16%。 然而，韩美药品和保宁制药等部分企业则在一季度面临业绩压力。韩美药品合并基准营业利润为590亿韩元，同比下降23%；销售额为3909亿韩元，减少3.2%。 保宁制药则因研发投入增加及普通药品市场疲软，导致业绩承压。公司第一季度营业利润下降33.2%，降至109亿韩元，销售额小幅增长3%，达2406亿韩元。 面对业绩波动，相关企业纷纷调整策略寻求突破。韩美药品表示，将以自主产品为基础提高盈利能力，所获利润将持续投入至新药研发，以构建良性循环。保宁制药则计划通过优化产品组合，集中资源发展高收益自有产品，并提升整体运营效率，以应对市场不确定性。

在美国的对华强力制裁下，中国最大晶圆代工企业中芯国际（SMIC）今年第一季度业绩逆势大幅增长，正在加速逼近三星电子。据半导体行业13日消息，中芯国际近日公布的财报中，今年第一季度营收达到22.472亿美元，较去年同期的17.5018亿美元增长28.4%。季度净利润则同比大增161.9%，达到1.88亿美元。 财报显示，中芯国际第一季度工厂产能利用率为89.6%，较上一季度的85.5%有所提升，带动整体业绩增长。尤其是在中国政府推出的“以旧换新”等消费刺激政策推动下，国内半导体订单明显增加，推动营收和利润同步提升。 从业务结构来看，中芯国际第一季度来自家电领域的收入占比由去年同期的30.9%升至40.6%。在面临美国对半导体出口管制的压力下，中芯国际在美洲市场的营收依旧逆势增长，由上一季度的8.9%增至12.6%。 中芯国际的强劲增长令三星电子倍感压力。作为全球晶圆代工市场排名第二的企业，三星正在面临来自中芯国际的猛烈追赶。市场调研机构集邦咨询（TrendForce）数据显示，去年第四季度三星电子的市场占有率为8.1%，较上一季度下降1个百分点；而排名第三的中芯国际在下滑0.5个百分点的情况下也保持在5.5%，与三星的差距从3.1个百分点缩小至2.6个百分点。 三星不仅尚未拉近与行业龙头台积电（TSMC）的差距，反而同时面临中芯国际的快速逼近。另外，中芯国际对今年第二季度的业绩预期相对保守。公司预计第二季度营收或较第一季度减少4%至6%，毛利率也可能从22.5%降至18%至20%。这一保守预期或与中美贸易摩擦带来的关税影响有关。 值得注意的是，中美两国在5月12日发表联合声明，同意大幅削减此前互相加征的报复关税。据5月10日至11日在瑞士日内瓦举行的中美经贸高层会谈消息，美国对中国商品的关税拟从145%下调至30%。这一转变成为影响中芯国际后续业绩的积极变量。 中芯国际在对下半年的展望中表示机遇与挑战并存，公司计划战略聚焦核心业务与短期成果。中芯国际一方面持续强化对国内无晶圆厂（Fabless）模式半导体设计企业的服务，另一方面加快推进人工智能（AI）服务器、智能手机应用处理器（AP）等高端芯片制造工艺的研发。 此外，中国科技巨头华为正在计划发布一款与英伟达H100性能相当的新一代AI芯片昇腾910D（Ascend 910D），据悉该芯片由中芯国际代工制造。

在高物价持续和经济低迷长期化的背景下，消费者支出日趋谨慎，加之异常气候等多重不利因素，韩国时尚与美妆行业的经营环境日益严峻。为改善盈利结构，相关企业正采取削减会员积分、分享奖励等客户福利的措施，以降低运营成本、提升收益能力。 据流通业界13日消息，Kakao Style旗下女性时尚电商平台Zigzag将自下月10日起下调分享奖励项目的佣金支付比例。分享奖励是指用户通过优兔（YouTube）、Instagram等社交平台推荐Zigzag商品，并在促成实际购买时获得相应比例的佣金。调整后，未被选定的购物商城佣金率将由现行的3%下调至2.8%。 与此同时，LF集团也于今年2月调整了旗下电商平台LF Mall的会员积分制度。原本红色（Red）与紫色（Purple）等级会员分别可获得1%与2%的购买积分，现统一下调至0.5%；而最高等级的白金（Platinum）与S-白金（S-Platinum）会员的积分比例则由5%降至3%。 此外，护肤品牌伊思（It's Skin）日前宣布，自6月1日起将调整官方商城的会员制度。根据新方案，Welcome、Gold、VIP等级的积分比例将分别由原先的2%、3%、5%下调至1%、2%、3%。同时，原本Gold等级会员可领取的20%折扣券将被取消，改为发放一张5%和一张8%的购物车优惠券。为吸引新客户，新会员注册时提供的优惠券折扣率则将从20%上调至30%。 业界分析指出，受异常气候与消费萎缩双重压力的影响，企业为保障盈利能力而压缩客户福利的趋势愈发明显。今年第一季度，时尚行业整体业绩普遍承压。HANDSOME公布的财报显示，其第一季度营业利润为218亿韩元（约合人民币1.1亿元），同比下滑32.9%；销售额为3803亿韩元，同比减少3.4%。三星物产旗下时尚部门同期销售额为5040亿韩元，营业利润340亿韩元，分别同比下降2.5%和37%。 然而，也有专家指出，若过度削减客户福利，可能导致客户流失，进而加剧市场竞争。尤其是在争取新客户和维系忠诚客户方面，企业可能面临更大的挑战。