金融监管机构正在加速推进预计于明年实施的Token证券（STO）制度化的细节设计工作。针对碎片投资的基础资产标准、场外交易所的许可体系以及链上支付基础设施等多个方面展开讨论，市场对STO生态系统早日落地的期待感不断增强。特别是监管机构重申了将重点放在“创新与信任的平衡”上，而非过度的监管。 15日，金融委员会在政府首尔厅召开了民·官联合“Token证券协商体”第二次会议，讨论了为Token证券制度化法律实施准备的子法规修订方案和指导方针的制定方向。该协商体由金融委员会、金融监督院、韩国证券结算所、金融安全院、金融投资协会、金融科技产业协会及学界、法律界专家等组成，成立于今年3月。 Token证券制度化法律是通过修订电子证券法和资本市场法而制定的，预计于2027年2月实施。金融监管机构计划在实施前完善发行、流通、支付及基础设施相关的细则，以尽量减少市场混乱。 会议主要围绕三个方面展开讨论：△碎片投资发行标准 △Token化基础设施扩展 △流通市场结构设计。金融监管机构的目标是在7月公布相关实施条例修订案和指导方针的最终方案。 在碎片投资发行方面，基础资产的合格性标准和投资者保护体系成为核心议题。监管机构表示，为了扩大Token证券市场，允许创新资产的Token化，但必须确保基础资产的客观价值评估能力、信息披露体系和风险管理措施。 权大英副委员长在开场讲话中指出：“即使是创新的Token化，市场秩序和投资者保护也必须是资本市场的基本前提”，并强调“需要客观的基础资产价值评估能力和风险管理体系”。 不过，监管机构也表示将放宽现有监管体系的僵化。目前，捆绑多个基础资产的“池化”方式的碎片投资证券发行实际上受到限制，但未来将形成共识，允许在一定范围内对同类资产进行池化。 Token化对象的扩展和基础设施建设的讨论也已开始。当前，韩国的STO讨论主要集中在碎片投资上，但在全球市场上，股票、债券、货币市场基金（MMF）等传统证券的Token化正在迅速扩展。 权副委员长表示：“香港的绿色债券、美国的MMF等已以Token证券形式发行，而美国纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克也在准备上市股票的Token化交易试点项目”，并强调“我们也必须迅速准备即将到来的未来”。 然而，金融监管机构对一次性将现有电子证券体系转变为区块链基础结构的方式表示反对。由于可能与现有系统发生冲突，计划采取逐步路线图并进行测试。 因此，政府及相关机构计划在未来审查链上支付体系及权利转移、交易、支付全过程的数字化可能性，并着手改善相关基础设施。业界认为，未来中央托管系统与分布式账本技术的联动结构将成为关键课题。 流通市场结构设计也成为核心讨论议题。尤其是多方交易的Token证券场外交易所许可体系和普通投资者交易限额设置问题被提出为主要争议点。 目前市场上对基于电子证券的场外交易所运营商在支持STO交易时是否需要单独许可，以及非上市股票、投资合同证券、碎片投资平台之间的兼营范围等标准的制定要求日益增加。 金融监管机构表示将设计制度，以提高交易效率，同时实现公平竞争和投资者保护。权副委员长表示：“交易限额不能成为限制创新的围墙，同时在保护投资者的基础上，设定能够扩充初期市场流动性的限额”。 市场普遍认为此次讨论标志着STO制度化工作进入了实质性执行阶段。特别是在法律实施之前，提前设计细节基础设施和市场结构的举措得到确认，预计证券行业和金融科技行业的业务准备将加快。 然而，业界也指出仍面临不少挑战。如果基础资产的合格性判断标准过于严格，可能会抑制创新；反之，如果监管过于宽松，则可能增加投资者受损的风险。此外，基于区块链的交易稳定性与现有金融基础设施的衔接问题也被认为是需要解决的课题。 权副委员长表示：“Token证券是一个没有明确全球标准或答案的进行中市场”，并强调“我们必须密切监测新的技术和商业尝试，持续思考与我们资本市场环境相适应的最佳模式”。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩美半导体受益于全球人工智能（AI）半导体持续增长的需求，预计从今年第二季度开始业绩将大幅提升，并预计全年销售额将实现质的飞跃。年底将在美国设立当地法人‘韩美USA’，正式进军美国半导体市场。韩美半导体董事长곽동신于15日表示：“今年高带宽内存（HBM4）量产将全面启动，第二季度TC绑定器的订单将集中出现。”他还指出：“这一趋势将在下半年加速。”他强调：“作为全球市场份额第一的韩美半导体TC绑定器，随着AI半导体市场的扩大，受益将更加明显。”韩美半导体将在今年年底于美国加利福尼亚州圣荷西设立当地法人‘韩美USA’，积极应对美国市场需求。韩美半导体计划将圣荷西法人作为整合运营的基地，提供快速的技术支持。这是为了配合全球半导体企业在美国新工厂的运营时间表，提前在当地配置熟练的工程师，提供紧密的技术支持。此外，设立韩美USA具有重要意义，标志着韩美半导体创立精神“作为韩国与美国的桥梁”在半个世纪后得以实现。韩美半导体的起点是已故创始人곽노권于1967年在美国摩托罗拉工作14年所积累的技术，并在当时半导体设备产业几乎空白的韩国创立了韩美半导体。如今，韩美半导体计划通过韩美USA正式进军美国市场。随着HBM4量产的扩大，韩美半导体的业绩增长势头也将进一步加快。证券界关注到，从下半年开始，全球内存企业的HBM扩产竞争将正式启动，TC绑定器的订单有望增加。韩美半导体目前正向包括SK海力士在内的全球内存企业供应设备，并计划通过新增的下一代混合绑定器和2.5D封装设备等新产品线，进一步多元化销售组合。近期，美国大规模半导体制造设施投资持续增加。去年第四季度，英特尔在亚利桑那州钱德勒启动了基于先进工艺的新代工和封装厂的运营。到2027年，美光在爱达荷州博伊西的最先进DRAM和HBM制造核心基地正在建设中，并计划于2028年在纽约锡拉丘兹建成美国最大规模的内存生产设施“MegaFab”。2027年，SK海力士还将在印第安纳州拉法叶通过先进封装设施开始提供先进的HBM。在这种情况下，韩美半导体预计将直接参与美国政府主导的AI半导体供应链，并在未来发挥重要作用。此外，韩美半导体在美国法人设立方面也意味着与全球超大规模企业建立直接合作关系。最近，微软、谷歌、亚马逊（AWS）、Meta等公司正在开发自己的AI半导体，越来越多的案例表明它们正在直接审查和指定用于高性能内存和制造工艺的关键设备。因此，超大规模企业对封装设备的需求预计将增加。目前，韩美半导体在AI半导体核心的HBM制造中占据全球市场份额第一，并计划在年内推出第二代混合绑定器设备原型，以巩固在下一代HBM市场的领导地位。韩美半导体还计划通过多种设备推动销售增长，除了HBM TC绑定器外，AI半导体用的2.5D封装设备‘2.5D TC绑定器40’和‘2.5D TC绑定器120’也将在今年向代工和后工序（OSAT）企业供应。今年初推出的全球首款‘BOC COB绑定器’已开始向全球内存企业供应，预计将随着AI和数据中心需求的扩展，推动销售增长。곽동신表示：“通过美国当地法人，我们计划积极支持客户的需求。”他还表示：“在全球半导体生产基地美国，期待新工厂的运营和设备订单的正式启动，因此预计未来将持续增长销售。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI指数在盘中首次突破8000点，但随后因获利了结的抛售潮急剧下跌，最终收盘时回落至7400点。韩国交易所数据显示，KOSPI指数较前一交易日下跌488.23点（6.12%），收于7493.18点。 当天，KOSPI指数开盘时较前一交易日下跌29.66点（0.37%），报7951.75点，但在盘初成功反弹，首次突破8000点，最高达到8046.78点。然而，随着外资的获利了结抛售迅速增加，涨幅全部回吐，盘后跌幅扩大，最终跌至7400点。 下午1时28分49秒，由于KOSPI200期货指数的剧烈波动，启动了5分钟的卖出熔断机制。这是自上个月2日以来，KOSPI市场再次启动卖出熔断机制。 代信证券的研究员李京敏表示：“当天KOSPI的急剧下跌是由于短期内的快速上涨导致的过热压力，以及加息预期心理的增强，进而引发债券收益率上升，成为下跌的触发因素。此外，第一季度业绩季结束后，市场对业绩的预期达到了顶峰，这也刺激了短期的获利了结心理。” Kiwoom证券的研究员韩智英指出：“在美中首脑会议的影响消退后，市场的关注转向美伊谈判过程中的噪音持续存在。同时，美国10年期国债收益率突破4.5%，本周美国4月消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）等接连出现的通胀冲击的余波正在扩散。” 她进一步表示：“在类似的背景下，早间日本4月的通胀冲击导致日本利率上升，刺激了其他国家的利率上升。此外，美元/韩元汇率再次上涨至1500韩元附近，外资的净卖出规模扩大，5月以来KOSPI指数上涨20.9%所带来的速度压力及部分行业的极端集中现象的后遗症也在加剧。” 在证券市场上，个人投资者净买入71943亿韩元，试图支撑指数。然而，外资和机构分别净卖出56195亿韩元和17396亿韩元，集中于获利了结。 市值较大的股票也普遍下跌。三星电子下跌7.77%，SK海力士下跌6.65%，SK Square下跌5.81%，现代汽车下跌1.69%，LG能源解决方案下跌5.66%，三星电机下跌0.39%，斗山能源下跌5.29%，HD现代重工下跌5.37%，起亚下跌5.17%。 KOSDAQ指数也大幅下跌，收于1129.82点，较前一交易日下跌61.27点（5.14%）。该指数在盘初一度上涨至1197.23点，但随后投资者情绪迅速恶化，转为下跌。 在KOSDAQ市场上，外资净买入3634亿韩元，而个人和机构分别净卖出1446亿韩元和1672亿韩元。 市值较大的股票大多数也表现疲软。Alteogen下跌3.90%，EcoPro BM下跌8.52%，EcoPro下跌8.92%，Rainbow Robotics下跌3.80%，Kolon TissueGene下跌2.36%，Samchundang Pharmaceutical下跌4.44%，Rino Industrial下跌10.95%，LigaChem Bio下跌2.35%，HLB下跌2.44%，ABL Bio下跌5.10%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元兑美元汇率时隔一个月再度突破1500韩元。 15日下午2时50分，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率为1504.7韩元。汇率从前一交易日的1494.2韩元开盘后，持续上涨。 汇率在盘中突破1500韩元是自上个月7日以来首次。 全球范围内的通货膨胀担忧加剧，导致美元走强。主要六国货币对比的美元指数较前一交易日上涨0.31%，达到99.19。 4月美国的生产者物价指数（PPI）因能源价格飙升，同比上涨6.0%，创下自2022年12月以来的最高增幅。 美国4月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.8%，是近三年来的最大增幅，通货膨胀的担忧正在加剧。 韩元贬值还受到外国投资者抛售的影响。截至当日下午2时54分，证券市场上，外国投资者净卖出5兆8553亿韩元。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

曾一度强劲的韩国金融集团股价因KOSPI大幅下跌而回落。 根据15日韩国交易所的数据，截至下午2时51分，韩国金融集团股价下跌0.39%，报257,000韩元。该股曾一度上涨超过8%。 早盘时，KOSPI突破8000点，市场对业绩改善的预期推动了股价上涨，但目前KOSPI已下滑至7400点。 韩国金融集团日前表示，按合并口径计算，2026年第一季度营业利润为1兆1063亿韩元，同比增加108.9%。销售额为11兆9966亿韩元，增长123.7%。净利润为9167亿韩元，增长99.6%。 证券行业对韩国金融集团的目标股价进行了上调。SK证券将目标股价从39万9000韩元提高至41万韩元，Daol投资证券和NH投资证券分别将目标股价从35万韩元和34万韩元上调至40万韩元。梅里츠证券也将目标股价从33万5000韩元提高至36万5000韩元，信韩投资证券则将目标股价从32万韩元上调至35万韩元。三星证券也将目标股价从27万韩元提高至32万韩元。 SK证券研究员张英任表示：“第二季度股市的良好表现将持续，券商和资产管理的手续费收入将继续增长。各个部门都将受益于股市的强劲表现，展现出强大的盈利能力。” NH投资证券研究员尹裕东指出：“尽管证券行业整体表现良好，股价差异化的难度上升，但韩国金融集团在繁荣期内，多个金融子公司的多元化效应将更加突出，业绩和股价的上涨潜力依然有效。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI指数在盘中首次突破8000点，但随后因套利实现抛售，急剧下跌超过5%。该指数甚至跌破7500点，回落至7400点附近。 根据韩国交易所的数据，截至下午2时46分，KOSPI指数较前一交易日下跌524.86点（-6.58%），报7456.55点。 该指数当天开盘时较前一交易日下跌29.66点（-0.37%），报7951.75点，但在开盘初成功反弹，突破8000点。然而，随后以外资为主的套利实现抛售迅速增加，导致指数快速下跌。 在下午1时28分49秒，因KOSPI200期货指数剧烈波动，启动了5分钟的卖出熔断机制。这是自上个月2日以来，KOSPI市场首次启动卖出熔断。 代信证券研究员李京敏表示：“KOSPI在盘初首次突破8000点，但随后转为下跌，回落至7500点附近。近期大型半导体股的集中现象加剧，导致急剧上涨后，套利压力扩大。” Kiwoom证券研究员韩智英指出：“美元/韩元汇率回升至1500韩元附近，外资净卖出规模扩大。自5月以来，KOSPI上涨20.9%后，市场对速度的担忧以及少数行业的极端集中现象也造成了后遗症。” 在证券市场上，个人投资者净买入5.4633万亿韩元，试图支撑指数。相反，外资和机构分别净卖出4.7857万亿韩元和7792亿韩元，集中于套利实现。 市值前列的股票大多呈现下跌趋势。三星电子（-8.61%）、SK海力士（-7.92%）、SK Square（-6.49%）、现代汽车（-2.11%）、LG能源解决方案（-5.43%）、三星电机（-1.76%）、斗山能源（-5.72%）、HD现代重工（-5.37%）、三星生物制药（-1.86%）等均表现疲软。 KOSDAQ指数同样转为下跌。截至同一时间，KOSDAQ指数较前一交易日下跌53.02点（-4.45%），报1138.07点。该指数开盘时一度上涨至1197.23点，但随后投资者情绪迅速降温，转为下跌。 在KOSDAQ市场上，外资净买入1318亿韩元，而个人和机构分别净卖出641亿韩元和173亿韩元。 KOSDAQ市值前列的股票也普遍下跌。Alteogen（-3.77%）、EcoPro BM（-7.08%）、EcoPro（-8.01%）、Rainbow Robotics（-3.33%）、Kolon TissueGene（-2.10%）、三千堂制药（-4.20%）、Rino Industrial（-9.19%）、Regencell Bioscience（-2.45%）、HLB（-2.82%）、ABL Bio（-5.18%）等均出现下跌。

本周，KOSPI在8000点附近波动，首次突破8000点后，因获利了结的抛售潮，急剧下跌超过4%。在盘中跌至7600点区间，卖出赛德卡也被启动。 根据韩国交易所的数据，截至下午1时30分，KOSPI较前一交易日下跌369.90点（4.63%），报7611.51点。 当天，指数开盘时较前一交易日下跌29.66点（0.37%），报7951.75点，但在开盘初成功反弹并突破8000点。然而，随后以外国投资者为主的获利了结抛售迅速增加，导致跌幅迅速扩大。 在下午1时28分49秒，由于KOSPI200期货指数的剧烈波动，启动了为期5分钟的卖出赛德卡，暂停了程序卖出报价的效力。 启动时，KOSPI200期货指数较前一日收盘价下跌63.50点（5.09%），报1182.00点。自上月2日以来，KOSPI市场再次启动卖出赛德卡，时隔约一个月。 未来资产证券公司研究员徐相英表示：“开盘初KOSPI突破8000点后，市场因外国投资者的抛售而转为下跌。随后，美国总统唐纳德·特朗普提到对伊朗‘不再忍耐’，导致美股期货下跌，韩国股市也随之扩大跌幅。” 在证券市场上，个人投资者净买入4.3927万亿韩元，试图支撑指数。相反，外国投资者和机构分别净卖出4.1735万亿韩元和3213亿韩元，集中于获利了结。 市值前列的股票中，除了三星电机（上涨0.20%）外，大多数股票均呈下跌趋势。三星电子（下跌6.25%）、SK海力士（下跌5.74%）、SK广场（下跌5.83%）、现代汽车（下跌1.40%）、LG能源解决方案（下跌3.62%）、斗山能源（下跌4.87%）、HD现代重工（下跌4.17%）、三星生物制药（下跌0.62%）等均表现疲软。 KOSDAQ指数也转为下跌。此时，KOSDAQ较前一交易日下跌45.84点（3.85%），报1145.25点。指数在开盘初曾上涨至1197.23点，但随后投资者情绪急剧恶化，转为下跌。 在KOSDAQ市场上，外国投资者净买入851亿韩元，而个人和机构分别净卖出258亿韩元和104亿韩元。 KOSDAQ市值前列的股票也普遍下跌。阿尔特基因（下跌3.64%）、生态动力（下跌6.22%）、生态动力材料（下跌6.61%）、彩虹机器人（下跌2.50%）、科隆组织（下跌2.19%）、三千堂制药（下跌3.58%）、利诺工业（下跌8.76%）、利佳凯姆生物（下跌1.38%）、HLB（下跌1.50%）、ABL生物（下跌4.46%）等均出现下跌。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

大宇建设为成功推进欧洲新核电项目，积极与当地社区进行全面沟通。 大宇建设于5月15日宣布，金宝贤代表于5月11日至14日访问奥地利和捷克，检查核电项目合作体系，并开展与当地社区的共赢活动。 金代表于12日在奥地利维也纳会见国际原子能机构（IAEA）主要人士，深入交流全球核电市场动态及小型模块反应堆（SMR）开发现状。 在此次会谈中，大宇建设强调了韩国核电产业卓越的施工能力和项目管理能力，并明确表示希望以捷克核电项目为契机，扩大国际核电市场的合作机会。 随后，金代表于13日移步捷克，在核电预定地点附近的纳梅什蒂纳德奥斯拉沃（Náměšť nad Oslavou）举行消防车捐赠仪式。此次捐赠是基于对2024年9月加强当地消防基础设施必要性的共识，经过约14个月的制作，完成了当地定制的特种车辆。 捐赠仪式上，纳梅什蒂市市长扬·科塔茨卡和维索基纳州州长马丁·库克拉等当地政界人士出席。韩国方面，金宝贤代表、洪英基驻捷克大使、韩国水力发电公司及斗山能源的相关人士也参与，增强了“团队韩国”的凝聚力。 金代表在捐赠仪式后，还在布拉格与捷克工业部核电负责人等主要人士会面，讨论实务合作方案。 大宇建设相关人士表示：“此次访问不仅仅是为了争取订单，更是为了赢得当地居民和地方政府的信任，展现真诚的努力。我们将基于积累的核电施工能力，成功推动捷克核电项目，并为进入欧洲市场奠定基础。” 新大现的基于证券研究员指出：“第一季度海外工厂现场的高利润率使得收益超出预期，预计第二季度将获得捷克杜科瓦尼核电项目的订单，以及全年巴布亚新几内亚LNG项目的订单。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金호建设通过改善盈利结构和内涵管理，在2026年第一季度实现了显著的业绩反弹。 金호建设于15日发布的季度报告显示，2026年第一季度合并营业收入为4534亿韩元，营业利润为121亿韩元，净利润为108亿韩元。尽管与去年同期相比，营业收入略有下降，但营业利润较去年第一季度（57亿韩元）增长了112%，实现了两倍以上的增长。净利润也大幅增加至108亿韩元，相较于去年同期的8亿韩元有了显著提升。 随着过去成本率负担较重的项目陆续竣工，风险得以消除，盈利能力较强的新项目比例得以扩大。 金호建设以公共住房和民间参与项目为基础，同时在需求较高的LNG联合循环发电厂及电力管道工程等能源领域，以及公共土木和工厂项目中扩大业务范围。严格的项目筛选策略、现场管理加强和利息成本降低的努力也推动了利润率的上升。 财务指标的稳定性也十分明显。随着业绩改善，销售应收款的回收变得顺畅，现金流动性大幅提升。截至2026年第一季度，现金及现金等价物为2756亿韩元，比去年年底的1607亿韩元增加了72%。 在确保的现金基础上，金호建设也在减少债务规模。公司在第一季度偿还了约260亿韩元的借款，进一步推动了财务结构的改善。因此，总借款规模从去年年底的1571亿韩元减少至第一季度的1311亿韩元。 金호建设相关人士表示：“我们将继续保持增强盈利能力和财务稳定性的经营方针”，并表示：“将基于严格的成本管理和项目筛选策略，持续维持稳定的盈利结构。” 新大贤的Kiwoom证券研究员表示：“金호建设通过扩大民间参与项目，预计外形增长和盈利能力改善将持续。政府计划以公共住房为中心进行供应，今年也将增加民间参与项目的招标，这也是一个受益因素。”他还指出：“然而，许多民间参与项目的开工已延迟，因此需要政府的实施政策来推动开工。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

上个月，投资者情绪有所恢复，外国股市投资资金的净流出幅度大幅缩小。债券资金因纳入全球国债指数（WGBI）而实现净流入。 韩国银行15日发布的《国际金融与外汇市场动态》显示，4月份外国证券（股票和债券）投资资金净流出213亿美元。这意味着流出韩国证券市场的外国投资资金超过了流入的资金。 在上个月，外国资金流出达到3655亿美元，创下历史最高纪录，但随着投资者情绪改善，净流出规模大幅减少。 外国股票资金净流出268亿美元。由于对中东地区地缘政治风险的警惕，连续四个月出现净流出。然而，在美国与伊朗达成停火协议后，投资者情绪有所恢复，净流出幅度从上月的297亿美元大幅缩小。 债券资金实现净流入55亿美元，较上月的677亿美元净流出转为流入。尽管套利交易吸引力较低，但由于WGBI纳入带来的中长期国库债投资资金流入，导致情况发生变化。剩余到期1至30年的国库债净投资规模从3月的288亿美元激增至4月的645亿美元。 韩国国债（外汇平衡基金债券5年期）的信用违约掉期（CDS）溢价月均为31个基点（1个基点=0.01个百分点），较上月的30个基点下降1个基点，维持在上月水平。然而，由于中东战争持续，短期外部借款加息从14个基点上升至19个基点，中长期加息从37个基点上升至45个基点。 上个月，韩元对美元汇率的波动性较3月大幅缩小。4月份的汇率平均波动幅度和波动率（与前日相比）分别为8.9韩元和0.59%，回落至2月水平（11.4韩元和0.76%）。 韩国银行表示：“由于美伊停战谈判进展的预期以及日元升值等因素，汇率一度跌至1450韩元，但由于美伊停战预期减弱以及外国人在国内股票市场的净卖出，导致下跌幅度缩小。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。