虚拟资产市场的低迷导致韩国两大交易所的业绩下滑。Upbit的运营公司Dunamu和Bithumb在2026年第一季度的收入和营业利润均大幅减少。交易量的下降直接打击了手续费收入。 根据15日金融监督院电子公示系统的数据，Dunamu在2026年第一季度的合并营业收入为2346亿韩元，同比下降54.6%，去年同期为5162亿韩元。营业利润为880亿韩元，同比下降77.8%，去年同期为3963亿韩元。净利润也降至695亿韩元，同比下降78.3%，去年同期为3205亿韩元。 Dunamu表示，业绩不佳的原因在于全球经济放缓导致虚拟资产市场交易量减少。由于虚拟资产交易所的收入大部分来自交易手续费，因此市场交易量的减少直接影响了盈利能力。 Bithumb同样未能逃脱业绩下滑的命运。Bithumb在第一季度的收入为825亿韩元，同比下降57.6%，去年同期为1947亿韩元。营业利润为29亿韩元，同比大幅下降95.8%，去年同期为678亿韩元。净利润则由去年同期的330亿韩元盈利转为今年第一季度的869亿韩元亏损。 两家公司的业绩恶化与虚拟资产市场整体投资心理低迷密切相关。中东局势不稳、高利率压力以及对风险资产的回避心理叠加，导致投资者交易量减少，交易所的核心收入来源——手续费收入也随之下降。Bithumb表示，交易量的减少对业绩产生了影响。 Dunamu虽然仍保持较高的绝对利润规模，但同比下降幅度较大。去年虚拟资产市场反弹期间的交易需求在2026年第一季度急剧减弱，导致Upbit的盈利能力也随之下降。不过，与上一季度相比，Dunamu的营业利润从849亿韩元增至880亿韩元，增长了3.6%；净利润也从517亿韩元增至695亿韩元，增长了34.4%。 Bithumb的营业利润勉强维持在盈利状态，但净亏损规模扩大。分析认为，这与交易手续费收入的减少以及持有虚拟资产的评估损失和行政处分相关费用等营业外费用的反映有关。 此次业绩显示，韩国虚拟资产交易所的收益结构仍然高度依赖交易量。在市场繁荣时，手续费收入迅速增长，但一旦交易量下降，收入和利润都会急剧减少。因此，交易所需要通过质押、保管、面向机构的服务、数字资产基础设施等多元化收益来源。 监管环境也是一个变量。自虚拟资产用户保护法实施以来，交易所面临着不公平交易监测、用户资产保护、内部控制加强等成本压力。Dunamu表示，正在遵守相关法律标准，致力于内部系统的完善和投资者保护，以促进健康市场的形成。 未来的关键在于市场反弹和非交易收入的扩大。如果比特币等主要虚拟资产价格回升，交易量增加，业绩有望改善。然而，从中长期来看，仅依靠交易手续费的模式难以确保稳定增长。交易的稳定性、用户保护、机构客户的获取以及区块链金融基础设施业务将成为交易所竞争力的核心。 Bithumb相关人士表示：“我们将加强内功，提升服务竞争力，为市场反弹做好准备，建立可持续的增长基础。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

컴투스홀딩스在今年第一季度报告了合并营业亏损。然而，单独标准上成功实现盈利，并计划在年底前逐步推出十余款新作以实现业绩反弹。 컴투스홀딩스于5月13日表示，2026年第一季度合并收入为171亿韩元，营业亏损为99亿韩元，当期净亏损为116亿韩元。收入较去年同期下降29.6%，较上季度下降38.7%。关联企业评估损失等因素对合并业绩造成了压力。 单独标准的业绩有所改善。单独收入为129亿韩元，营业利润为29亿韩元。营业利润较去年同期增长超过50%，并从上季度的亏损转为盈利。 컴투스홀딩스的方针是巩固现有游戏的长期热销基础，同时通过新作发布提升游戏业务的竞争力。代表性知识产权（IP）《灵魂打击》将通过合作等方式继续扩大用户基础。 第二季度将推出收集型RPG《星际水手》进入全球市场。该游戏以动画风格的图形和角色性格为特色。同时，还将推出结合村庄装饰和迷你游戏元素的手机益智游戏《泡泡匹配》。 下半年计划推出9款新作，其中4款将支持主机平台。《阿瑞斯》将以单人游戏为中心，全面改进系统并增强动作性，准备在手机和PC上全球发布。 PC和主机阵容也将扩大。以漫画风格视觉为特点的《渐隐回声》将瞄准亚洲市场。地铁恶魔类动作RPG《致命之锁》也即将全球发布。《记忆的丝线》和《论厨师》也将在下半年以PC和主机平台发布。 子公司컴투스平台将基于游戏后端服务《Hive》扩大云业务的外部收入。并基于与腾讯云的合作，推动AI基础的企业间交易业务。 컴투스홀딩斯今年的任务是恢复合并业绩。虽然单独标准的盈利能力有所改善，但关联企业评估损失和收入下降对合并业绩造成了压力。如果下半年新作发布按计划进行，且PC和主机阵容取得成果，将可能成为业绩反弹的契机。 컴투스홀딩斯相关人士表示：“将通过多种类型的新作发布扩大游戏业务，并提升平台子公司的技术业务，以增强增长动力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

NC软体凭借《天堂经典》和《艾尔之战2》的成功，成功实现了第一季度业绩的反弹。共同代表朴炳武表示，预计今年的年销售目标将超过2.5万亿韩元，并计划在明年推出10余款新作。 NC在2026年第一季度业绩发布电话会议上表示，合并销售额为5574亿韩元，营业利润为1133亿韩元，净利润为1524亿韩元。销售额较去年同期增长55%，较上一季度增长38%。营业利润同比激增2070%，营业利润率为20%。 此次业绩的关键在于PC游戏部门。NC第一季度PC游戏销售额达到3184亿韩元，创下历史季度最高纪录。去年11月发布的《艾尔之战2》销售额的贡献以及今年2月发布的《天堂经典》的热销，使得PC游戏销售额同比增长210%，环比增长69%。 按标题来看，《艾尔之战2》在第一季度实现了1368亿韩元的销售额，成为所有游戏中表现最好的作品。《天堂经典》第一季度销售额为835亿韩元，发布90天的累计销售额为1924亿韩元。 朴炳武在电话会议中表示：“我们不仅仅满足于第一季度的良好业绩，而是基于此，坚信每个季度的销售和营业利润将持续增长。” NC展现出信心的原因在于《天堂经典》的长期热销潜力。朴代表解释说，发布三个月后，月活跃用户、日活跃用户和网吧市场份额等指标依然保持稳定，尤其是新服务器“巴拉卡斯”的开放后，日销售额创下新高。 用户群体的变化也值得关注。NC表示，《天堂经典》不仅吸引了原有的中年用户，还吸引了20至30岁的年轻用户。这一现象在长期服务方面是积极的，表明其用户基础正在扩大。 对于《天堂重制版》的自我蚕食担忧，NC的立场是有限的。尽管《天堂重制版》的销售额同比下降了30%，但这一降幅低于预期。整体《天堂》IP的用户基础和销售额正在扩展。 《艾尔之战2》将进入将其在韩国和台湾市场验证的热销能力扩展至全球的阶段。朴代表表示：“我们计划通过6月发布六个月纪念活动和第四季更新，重新吸引回归用户。”全球发布定于第三季度，6月初将启动夏季游戏节，进行全面营销。 NC表示，《艾尔之战2》的全球预先指标显示出比其他服务更好的表现。然而，由于全球市场上PC和主机MMORPG的竞争激烈，韩国和台湾的成功是否能在全球复制仍需验证。当地化质量、收费结构和在线运营能力将成为全球热销的关键变量。 业务组合的多样化也在进行中。第一季度移动休闲游戏的销售额为355亿韩元，得益于里呼呼和春天公司的业绩。NC在3月的经营战略会议上提出，遗产IP的提升、新IP的获取和移动休闲业务将是三大增长支柱。2030年的销售目标为5万亿韩元，自有资本收益率超过15%是中长期目标。 洪元俊CFO表示，从第二季度开始，JUSTPLAY的业绩将被合并，移动休闲业务的销售规模将显著扩大。NC预计移动休闲业务在2030年将实现15000亿韩元的销售额。这被视为NC试图摆脱以往MMORPG为中心的体质，以降低收益波动性。 新作阵容也十分积极。NC计划到2030年推出20余款新标题，其中10余款将在明年发布。公开的阵容包括开放世界射击游戏《新德市》、《限制零破坏者》和《时间收集者》等。 朴代表在电话会议中强调：“一两款标题的增长或减少并不是关键，而是要建立一个可预测的、持续增长的商业模型。”这被解读为NC希望多元化其以往依赖特定大型MMORPG的业绩结构的宣言。 此次业绩显示，NC在去年进行的体质改善和成本效率提升后，已进入反弹阶段。《艾尔之战2》和《天堂经典》的双双热销使得PC游戏销售额创下历史最高，而移动休闲的收购效应也开始反映在合并业绩中。 然而，持续增长的可能性仍处于验证阶段。《天堂经典》的初期热销是否能转化为长期销售，《艾尔之战2》的全球发布是否能吸引海外用户，以及移动休闲业务能否实现稳定的利润率，都是关键因素。随着大型新作的发布增多，营销费用和开发费用也可能增加，因此收益管理也显得尤为重要。 NC今年的业绩展望依赖于现有IP的长期热销、新作发布的时间表和全球扩展的成果。仅从第一季度的表现来看，实现2.5万亿韩元的销售目标的可能性提高，但要实现NC所强调的“可预测的持续增长模型”，还需在多个领域和地区证明可重复的热销公式。 朴炳武共同代表表示：“到2030年，我们将推出20余款新标题和移动休闲增长战略，目标是实现2030年销售5万亿韩元，正在顺利推进。”并表示：“我们将建立一个可预测的、持续增长的商业模型。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

德布姐妹公司（代表赵基贤）为应对业绩下滑，决定实施高强度的管理改革。代表与董事会共同主席将进入无薪管理，主要高管的薪酬也将减半。同时，公司将实施全员希望退休和冻结新招聘。 德布姐妹公司于11日公布，2026年第一季度合并营业收入为585亿韩元，营业损失为174亿韩元，当期净损失为151亿韩元。营业收入较上季度下降2%，由于新项目开发和IP扩展的投资持续，营业损失扩大。 业绩不佳的原因在于主力游戏和新作的表现疲软。《饼干跑：王国》五周年更新效果未达预期，而于3月底推出的手机对战动作游戏《饼干跑：烤箱冲击》初期表现也不佳。在外部增长停滞的情况下，开发和运营成本的负担首先反映出来。 公司决定在确保经营稳定之前，赵基贤代表与李志勋、金钟熙董事会共同主席的薪水全部不领取。主要高管的薪酬也将削减50%。公司将设立代表董事直属的“成本管理TF”，对全公司资源分配和执行成本进行常态检查和控制。 组织重组也将同步进行。德布姐妹公司将暂时冻结除必要岗位外的新招聘，并通过内部人员调动来应对需要补充的组织。同时，公司还将实施全员希望退休计划，转型为以核心人才为中心的精简组织，以降低成本结构。 游戏和知识产权业务的投资组合也将全面重新审视。公司将根据盈利能力和成长性重新确定项目投资的优先顺序，并集中资源于核心标题。饼干跑IP也将围绕核心游戏阵容和实际成果确认的IP业务进行投资，新项目将经过更严格的商业性验证。 在工作效率化方面，公司将积极利用AI等新技术。德布姐妹公司计划在需要IP独特创意的领域之外，全面引入基于AI的工作系统，并通过内部研发将已应用的新技术基础设施扩展到开发和非开发组织。 下半年的增长动力将来自新作和IP扩展。德布姐妹公司将在第三季度全球推出手机儿童RPG《饼干跑：崩溃》。该游戏结合了饼干跑世界观中的多样角色的收集与快速战斗，提高了初期的可接触性，并设计了长期服务结构。 饼干跑卡牌游戏《饼干跑：勇士》也将推进全球扩展。公司正在准备今年夏天在全球单卡交易平台上架，目前已进入全球1000多家卡牌商店。下半年还将准备进入欧洲市场。第三季度还将推出基于罗布乐思的游戏《饼干跑卡片收藏》，尝试扩展TCG生态系统。 角色商品业务也将作为收益多元化的重点。德布姐妹公司表示，在韩国和美国线下活动中展示的商品已带动在线后续购买，计划扩大饼干跑商店的海外配送区域，并加强官方亚马逊商店的本地配送。本月还将通过授权博览会寻求以美国为中心的合作伙伴关系。 此次改革不仅是简单的成本削减，更是对饼干跑IP中心业务结构的可持续性进行重新审视的工作。饼干跑仍然是德布姐妹公司的核心资产，但单一IP的依赖度高被视为风险因素。如果新作的表现未达预期，开发和营销费用的负担将直接反映在损益中。 高管无薪和高管薪酬削减是明确责任经营的信息。然而，业绩恢复不仅仅依靠成本削减。饼干跑：王国的再反弹以及饼干跑：崩溃的全球落地、卡牌游戏、商品、授权业务的盈利化都必须同步进行，才能恢复财务稳定。 德布姐妹公司相关人士表示：“通过此次管理改革，我们将优化公司根基的游戏开发和运营方式，推动组织和成员的能力最大化的结构性转型，并确保财务稳定性，建立可持续的增长基础。”

네오위즈在2026年第一季度通过移动和直播知识产权(IP)保持了1000亿韩元的收入。然而，由于新作开发和直播运营成本的增加，盈利能力有所下降。自《P的谎言》以来，后续新作在收入回报之前，前期投资的负担首先显现出来。 네오위즈于11日表示，2026年第一季度的合并收入为1014亿韩元，营业利润为70亿韩元，净利润为155亿韩元。收入同比增长14%，但营业利润下降32%。同期收入增长为124亿韩元，但营业成本增加了157亿韩元，增幅更大。营业利润率也从去年第一季度的11.5%降至今年第一季度的6.9%。 支撑收入的是移动游戏。第一季度移动游戏收入为514亿韩元，同比增加13%，环比增加8%。移动游戏在整体收入中占比51%，超过了PC和主机的39%。 《布朗德斯特2》在去年第四季度的2.5周年活动中部分收入延续至第一季度，3月的1000日纪念直播和特别皮肤活动也有助于流量的维持。网页扑克游戏由于2月实施的限额提高等监管放宽的影响，用户平均支付额反弹。 PC和主机部门的收入为395亿韩元，同比增加9%，但环比下降14%。《P的谎言》在3月的全球折扣活动中保持了销售势头，而《梦之形状》在累计销量突破100万后保持稳定。然而，由于《梦之形状》和《P的谎言：序曲》的初期销售效果减弱，环比收入有所下降。 第一季度的业绩显示了네오위즈收入结构的变化。与过去《P的谎言》时期PC和主机包销销售提升业绩不同，本季度移动和直播IP支撑了收入底部。虽然确认了稳定的收入基础，但应用市场手续费、事件服务器外包、营销等重复性成本也随之增加。 成本的增加压缩了营业利润。第一季度营业成本增加的157亿韩元中，变动成本增加约103亿韩元。虽然直播IP支撑了收入，但同时也对盈利能力造成了压力。 其他费用和营销费用的增加也呈现相同趋势。91亿韩元的其他费用中包含了与直播IP相关的外包和服务器费用。73亿韩元的营销费用与粉丝营销的扩大有关。《布朗德斯特2》在第一季度参加了台湾FFACG博览会和台北游戏展等活动。虽然对用户流量的维持有帮助，但随着直播运营规模的扩大，内容活动和社区运营的成本也会重复发生。 折旧费用的减少在一定程度上阻止了盈利能力的进一步下降。第一季度的折旧费用为34亿韩元，同比减少39%。这被解释为《P的谎言》相关无形资产折旧的部分结束。如果没有这一影响，营业利润的下降幅度可能会更大。 新作管线同时增加了中长期增长的期待和短期成本的负担。네오위즈表示《P的谎言》续作已进入垂直切片阶段，进入了提升实际游戏体验和完成度的正式制作阶段。 《项目CF》、《项目卢比孔》和《项目风》也在按计划开发中。在移动端，《猫与汤》IP的正式续作《猫与汤：魔法食谱》已于4月28日全球发布，而《王国2》则以今年下半年初发布为目标，正在进行最后开发。下半年还计划发布出版阵容《你好首尔：梨泰院篇》。 随着进入正式开发阶段的项目增多，人工成本、外包费用和开发费用会首先反映出来，而收入的回收则在发布后才能实现。네오위즈的第一季度正是这一时间差首次在业绩中显现的季度。 净利润的增加不能仅仅视为营业成果。第一季度净利润同比增长153%，但营业利润却下降。差异出现在金融收益上。第一季度的金融收益为158亿韩元，远高于去年同期的41亿韩元。这是由于高汇率导致的外币资产评估收益的反映。 营业利润率6.9%和净利润率15.3%的差距也反映了这一点。净利润的增加是积极的，但由于汇率效应较大，因此将其解读为主营业务盈利能力的恢复存在局限性。如果汇率环境发生变化，净利润的波动性也可能加大。 네오위즈还进行了股东回报。根据今年1月公布的中长期股东回报政策，2025年营业利润600亿韩元的20%即120亿韩元在第一季度执行。现金分红和自家股票回购、销毁各进行60亿韩元。公司表示今后也将平衡推进分红和自家股票销毁。 네오위즈面临的任务十分明确。在保持直播IP稳定收入基础的同时，承受新作投资的负担。在《P的谎言》续作和新项目转化为收入之前，成本增加与盈利能力防御之间的平衡将成为业绩的关键变量。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

Pearl Abyss预计今年第一季度收入将达到3000亿韩元，创下历史最高水平。分析认为，3月全球发布的新游戏《红色沙漠》的快速热销推动了业绩的改善。 根据10日的证券公司消息，Pearl Abyss将在12日发布2026年第一季度业绩，预计收入为3119亿韩元，营业利润为1435亿韩元，净利润为1104亿韩元。与去年同期的837亿韩元相比，收入增长了272%。Pearl Abyss在2019年因《黑色沙漠移动版》在日本发布及《黑色沙漠Xbox One》在北美和欧洲发布而创下的第一季度最高收入为1308亿韩元。 业绩改善的原因是《红色沙漠》在3月发布后的全球热销。《红色沙漠》是一款开放世界动作冒险游戏，通过PC和主机平台在全球市场发布。凭借广阔的开放世界和高度的自由度，吸引了用户的关注，并被视为Pearl Abyss继《黑色沙漠》后的下一个核心知识产权（IP）。 在开发过程中，《红色沙漠》也受到了市场的关注。最初，《红色沙漠》的发布计划在更早的时间，但由于新冠疫情期间居家办公的长期化等开发条件恶化，发布日程多次推迟。 然而，经过约7年的开发和多次推迟，《红色沙漠》在发布初期成功热销，Pearl Abyss的业绩反弹期待感也随之增强。 销量增长速度也非常快。《红色沙漠》在发布首日销量达到200万，4天内达到300万，12天内达到400万，并在26天内全球累计销量超过500万。这被评为国内游戏公司开发的主机和PC包装游戏中异常快速的销售速度。 初期的良好成绩对业绩提升也起到了更大的帮助。通常，新游戏发布后2到4个月会进入打折销售期。然而，《红色沙漠》在发布一个月内就实现了超过500万的销售额，目前也没有打折计划，销量持续增加，平均售价下降的担忧较小。 用户评价的改善和更新也增强了《红色沙漠》热销的长期期待。尽管《红色沙漠》在发布初期的氛围并不完全友好，但其PC版在发布后不久的Metacritic评分仅为78分，未能达到预期。操作难度、用户界面（UI）和用户体验（UX）等问题被多次指出。 但随着更新的进行和用户游戏时间的累积，氛围发生了变化。Metacritic用户评分为8.7分，Steam用户评分从64分上升至80分。主机PlayStation（PS）用户评分也从3.6分反弹至4.1分。8日，全球游戏分发平台Steam的用户评价也维持在“非常积极”的状态。 Pearl Abyss在发布后进行了7次更新，提升了内容的完整性，并改善了发布初期受到批评的UI和操作感。最新的更新于1日进行，规模达到37GB，备受关注。 证券公司对《红色沙漠》的年度销售预期也在上调。Meritz证券预计《红色沙漠》在今年第二季度的累计销量为850万，DS投资证券则将年度预期销量从600万上调至800万。 不过，由于包装游戏在发布初期销售占比较高，因此第二季度后销售速度的维持也备受关注。未来的打折销售转变时机和额外更新的成果等都可能影响《红色沙漠》的销量。 Pearl Abyss的目标是将《红色沙漠》发展为代表性的IP，因此预计将持续反映用户意见和进行更新。Pearl Abyss的代表许晋永在3月举行的定期股东大会上表示：“我们将基于用户反馈进行升级，努力使其成为长期受欢迎的畅销产品。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

Netmarble（CEO金炳圭）发布了2026年第一季度业绩，并表示将加强新作的长期盈利策略，重点在于全球市场的稳定生命周期（PLC），而非短期收入最大化。 Netmarble在2026年第一季度的合并收入为6517亿韩元，营业利润为531亿韩元，净利润为2109亿韩元。与去年同期相比，收入增长4.5%，营业利润增长6.8%。净利润因HYBE股票处置等资产出售的影响，增长了163%。 第一季度的业绩主要受到新作效果的限制。《石器时代：养成》和《七大罪：起源》于3月发布，尽管销售反映时间较短，但分别占第一季度收入的3%。Netmarble认为这两款作品已在市场上稳定落地。 金炳圭在业绩发布电话会议中表示：“《七大罪：起源》和《梦境：星际潜水》在多个国家的多平台同步发布，超前收入最大化的策略不如稳定的长期PLC对公司更有利。” 新作的运营方向也将围绕长期稳定展开。金CEO指出：“不同平台的游戏玩法和成长方式各异，目前主要集中在用户流入的国家和平台，进行长期用户稳定的更新。” 关于自有支付的扩展，金CEO持谨慎态度。他表示：“自有支付的比例受平台特性、市场手续费政策和游戏类型等三大因素影响，单纯为了提高营业利润而引入自有支付并不一定能转化为用户支付。” 不过，他承认减轻手续费负担的必要性，表示：“我们充分意识到，降低波动性费用的手续费符合股东利益。” Netmarble预计第二季度新作效果将显著体现。本月将启动《权力的游戏：王座之路》在亚洲地区的发布，6月将推出《魔法：附魔》。下半年还计划依次发布《我独自升级：因果》、《香格里拉前线：七大强种》、《项目章鱼》、《恶魔之心》和《项目伊西斯》等五款新作。 Netmarble CFO都基旭表示：“预计从第二季度开始，新作发布的成果将推动外部增长和盈利能力的提升，结合自有成本优化和支付手续费率等有利外部环境变化，盈利能力将逐步改善。” Netmarble今年的业绩走势将更多依赖于新作的长期运营表现。全球同步发布和多平台策略虽能扩大用户基础，但各国用户行为和平台收费结构的差异也增加了运营难度。Netmarble能否在地区更新和成本优化上协调一致，将是盈利能力改善的关键。 金炳圭表示：“今年是多种类型和全球IP基础新作陆续发布的重要时期，我们将专注于稳定推出具有市场竞争力的新作，确保在全球市场的可持续增长动力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

CJ ENM在今年第一季度实现了外形增长。Tving用户增加和内容海外销售扩大推动了销售额增长，电影和电视剧部门实现了盈利。然而，电视广告疲软和音乐部门的亏损使得整体营业利润仅为15亿韩元。CJ ENM宣布，2026年第一季度合并营业利润为15亿韩元，同比增长107.2%。同期销售额为1.3297万亿韩元，增长16.8%。净亏损为61亿韩元，亏损幅度有所缩小。娱乐业务的IP竞争力和海外销售扩展支撑了业绩。电影和电视剧部门的销售额为4573亿韩元，同比增长44.8%，营业利润为80亿韩元，实现了盈利。全球市场上，优质内容制作和分销的扩大以及综艺和音乐内容的海外销售对盈利能力的改善做出了贡献。媒体平台部门的销售额为3268亿韩元，增长11.6%。Tving的增长推动了销售额的扩大。然而，由于经济衰退导致广告需求下降，电视广告销售减少，录得营业亏损212亿韩元。Tving通过扩大合作和独家内容的成功吸引了更多用户。通过与SSG和乐天卡等的合作，用户在一年内增长了37.3%。独家内容和WBC的成功推动了Tving广告销售同比增长35.3%。OTT的增长支撑了平台部门的外形。音乐部门的销售额为1670亿韩元，营业亏损58亿韩元。由于《Show Me The Money 12》的成功，Mnet的销售额增加，Mnet Plus的销售额同比增长263.1%。然而，艺术家活动和内容投资的负担限制了盈利能力的改善。电商部门的销售额为3785亿韩元，增长4.5%，营业利润为239亿韩元，下降7.6%。内容电商的扩展和粉丝IP的加强以及移动直播电商的增长推动了销售额的增加，但内容制作和AI优化等移动竞争力的投资对利润率造成了压力。此次业绩显示出CJ ENM的业务结构正处于转型阶段。传统的电视广告依赖度降低，而OTT、海外分销、粉丝平台和电商IP的销售比重增加。虽然外形增长得到确认，但盈利能力的恢复仍是一个挑战。特别是Tving的增长和广告销售的扩大能否减少媒体平台的亏损是关键。从第二季度开始，各部门的盈利能力改善策略将全面展开。CJ ENM计划加强本地平台合作伙伴关系，建立海外联合制作基础，增强以Anchor IP为中心的广告竞争力，扩大全球艺术家活动和电商IP宇宙。电影和电视剧部门将加强在美洲、欧洲和亚洲的销售，并扩大在印度和中东等新市场的分销。未来的关键在于内容投资效率。CJ ENM上月推出了一部制作成本为5亿韩元的AI混合电影《公寓》，试验了降低制作成本的可能性。除了演员表演外，背景和视觉效果均由AI实现。在内容制作成本增加的情况下，AI制作技术能否真正改善成本结构备受关注。CJ ENM的相关人士表示：“Tving用户和广告销售的持续增长以及内容海外销售的良好表现实现了一季度的外形增长。”他还表示：“在第二季度，我们将专注于通过各部门的业务结构改善和平台竞争力的增强来最大化分销成果，并通过扩大全球艺术家活动来恢复盈利能力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

Kakao（代表郑信雅）通过重组游戏和医疗等子公司，加速改善盈利能力。为集中资源于核心业务Kakao Talk和AI，简化治理结构，减少非核心业务负担。Kakao首席财务官申钟焕在2026年第一季度业绩发布会上表示：“包括医疗和游戏在内的剥离公司合计营业亏损约为1000亿韩元。剔除这些损失后，预计年度营业利润率将改善近2个百分点。”Kakao去年底出售了Kakao Healthcare的股份，今年也在推进Kakao Games的重组。Kakao Games已被列为待售资产，相关损益被归类为终止经营损益。Kakao将不再是最大股东，但将保留少数股权，以分享未来业务增长带来的价值提升。此次重组不仅是简单的子公司出售，更是以核心业务为中心的体质改善。Kakao计划剥离盈利贡献较低或亏损负担较大的业务，使核心业务的利润增长更清晰地反映在合并业绩中。治理结构的简化也在同步进行。Kakao的合并子公司数量已减少至93家，Kakao Games的剥离完成后将缩减至87家。若AXZ的出售通过公平交易委员会的企业合并审查，合并子公司数量可能进一步减少。Kakao缩减规模的背景是复杂的子公司结构和降低的盈利能力所带来的市场压力。Kakao曾通过积极扩展业务，涉足平台、金融、内容、出行、游戏、医疗等多个领域。然而，部分业务的亏损和重复投资增加，使得恢复核心业务竞争力和提高成本效率成为当务之急。第一季度业绩开始反映这些重组效果。Kakao第一季度合并收入为1.9421万亿韩元，营业利润为2114亿韩元。收入同比增长11%，营业利润增长66%，均创下历史同期最高。以Talk Biz为中心的平台部门增长也支持了业绩。Kakao在加强基于Kakao Talk的广告、商务、支付等核心业务的同时，推进Agentic AI平台转型。通过投资组合的优化，Kakao计划将资源集中于Kakao Talk和AI的竞争力提升。关键在于重组后的增长动力。虽然剥离子公司损失可以短期改善盈利能力，但长期来看，Kakao Talk和AI业务需要创造新的收入来源。Kakao能否将拥有5000万用户基础的Messenger转型为AI代理平台，并与广告、商务、搜索、支付服务结合，是关键所在。申钟焕表示：“2026年将进入投资组合优化效果全面反映的阶段。今年将继续加强Kakao Talk和AI的竞争力，加速实现质的收入增长和盈利能力改善。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

Kakao（代表郑信雅）正在加速扩展基于KakaoTalk的AI服务。ChatGPT for Kakao的累计注册用户已突破1100万，标志着KakaoTalk向代理AI平台转型的初步用户基础已建立。郑信雅在2026年第一季度业绩发布后的电话会议上表示：“ChatGPT for Kakao已获得重要的用户基础，累计注册用户突破1100万。”ChatGPT for Kakao是一项在KakaoTalk中使用ChatGPT的AI服务，针对愿意为相关服务付费的用户群体。郑代表表示：“我们的目标是让5000万用户都能使用AI服务，推出多种形式的服务以满足不同需求。”根据Kakao的数据，ChatGPT for Kakao的月活跃用户数较上季度增长近一倍，每位用户的月发送消息数也增加了两倍以上。这表明不仅仅是注册用户数量增加，实际使用频率和停留时间也在增加。郑代表指出：“用户已进入重复使用阶段，这对我们的AI服务战略是一个重要变化。”Kakao在KakaoTalk内分层扩展AI服务。ChatGPT for Kakao针对明确的搜索需求和高参与度用户，而“Kanana in KakaoTalk”则专注于基于对话背景的自然AI体验。“Kanana搜索”则在聊天中实时识别用户的搜索需求并提供信息。Kanana in KakaoTalk的初期指标也有所改善。郑代表表示，日活跃用户中响应代理选择的用户比例和人均操作次数较封闭测试期有显著改善，用户留存率保持在70%左右。然而，服务的完整性仍是一个挑战。郑代表表示：“由于服务仍处于初期阶段，我们需要提高回答的准确性和先发功能的精确性。”Kakao计划通过模型优化提高用户活跃度和满意度。Kanana搜索在测试阶段也显示出积极的初步信号。郑代表解释道：“尽管仅上线三周，用户查询活动性已显著超过现有搜索功能。”Kakao的AI战略与第一季度业绩改善密切相关。Kakao在第一季度实现销售额1.9421万亿韩元，营业利润2114亿韩元，销售额同比增长11%，营业利润增长66%。这为AI平台转型提供了投资空间。未来的关键在于如何将5000万KakaoTalk用户自然地转向AI服务。AI功能需要与KakaoTalk的日常生活接触点结合，而不仅仅是作为独立应用或一次性功能。重复使用和付费转化将成为比用户扩展更重要的指标。郑信雅表示：“我们的中长期愿景是让KakaoTalk的5000万用户都拥有个性化代理。我们将在第三季度大幅增加现有AI服务的用户群体并改善活跃度。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。