韩国投资者的虚拟资产持有金额和交易额在一年内减少了60万亿韩元以上，而稳定币持有量则翻倍增长。虚拟资产因股市活跃导致需求分散，而稳定币因高汇率下的美元资产偏好而增加。根据5日韩国银行向国会财政经济规划委员会提交的资料，截至2月底，韩国虚拟资产持有金额为60.6万亿韩元。此数据为韩国五大虚拟资产交易所（Upbit、Bithumb、Korbit、Coinone、Gopax）投资者按月末市价计算的总和。虚拟资产持有金额从2024年8月的50.6万亿韩元增长至2025年1月的121.8万亿韩元后，在一年多时间内减半。日均交易额也呈下降趋势，从2024年8月的2.7万亿韩元增至同年12月底的17.1万亿韩元，但到今年2月仅为4.5万亿韩元。被视为交易所投资待机资金的韩元存款也从2024年12月底的10.7万亿韩元降至今年2月的7.8万亿韩元。分析认为，这是由于国内股市活跃导致资金转移和虚拟资产价格下跌的综合作用。与此同时，稳定币持有量增加，从2024年7月底的885亿韩元增至2025年12月底的8723亿韩元。尽管今年2月降至6071亿韩元，但与去年1月的2782亿韩元相比，增长了约2.2倍。业内人士认为，高汇率导致对美元资产的需求扩大。Korbit研究中心主任金民胜表示：“韩元兑美元汇率的波动影响了稳定币的投资需求，海外交易所大多数币种走弱，导致资金回流国内。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

监管机构与虚拟资产行业的长期冲突最终在法庭上正面交锋。继Upbit和Bithumb之后，Coinone也对金融情报分析院（FIU）的制裁提起诉讼。三大交易所集体对抗监管机构的局面，不仅是对制裁的不服，更是对韩国虚拟资产监管的明确性和比例原则提出了根本性质疑。Coinone于28日向首尔行政法院提交了部分业务暂停处分取消诉讼及执行停止申请。这是在FIU因违反特定金融信息法（特金法）而限制新用户存取款措施生效前一天做出的决定，与Upbit和Bithumb的应对策略一致。此举旨在暂时停止制裁效力，然后在本案诉讼中冷静审查其违法性。在这些法律争端的表面之下，存在着监管与现实之间的深刻裂痕。FIU指责交易所未能阻止与未注册虚拟资产业务者的交易，但行业则批评监管模糊。尤其是在100万韩元以下的小额交易的监管空白中，交易所根据自身风险评估采取的阻断措施是否合理成为争议焦点。在Bithumb的执行停止听证过程中，难以恢复的损失与公共福利两种价值观相互对立。交易所声称，制裁导致的手续费收入减少、声誉受损以及未来法人投资受阻等巨大损失。这一连串的诉讼预计将成为韩国虚拟资产市场未来发展的重要分水岭。此前Upbit运营商Dunamu在一审中胜诉的判例为Bithumb和Coinone提供了希望。当时法院部分承认了监管的不明确性，支持了交易所的立场。然而，这并不意味着所有交易所都能免责。最终在本案诉讼中，各交易所为履行监管而建立的内部控制系统和采取的有效措施将成为判决的关键标准。司法机构面临着如何用传统金融标准来衡量新兴产业虚拟资产的艰难任务。此次诉讼是韩国虚拟资产市场在成熟过程中经历的成长痛，还是在监管与创新之间的深刻鸿沟的再确认，将取决于法院的裁决。整个市场都在屏息关注。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

原定于29日实施的韩国虚拟资产交易所Coinone部分业务暂停被暂缓一个月。28日，首尔行政法院决定在Coinone对金融情报分析院（FIU）提起的业务暂停取消诉讼和执行停止申请中，暂时停止该处分的效力至5月29日。这一决定是在审理和最终判断期间暂时停止处分效力，并非最终决定。此前，FIU于13日召开制裁审议委员会，因Coinone违反交易禁止义务和客户确认义务，决定对其处以3个月的部分业务暂停（4月29日至7月28日）和52亿韩元罚款。Coinone于27日向首尔行政法院提起取消诉讼和执行停止申请。随着Coinone加入法律争端，虚拟资产交易所与制裁当局的法律斗争正在扩大。此前，Upbit和Bithumb也因不服FIU制裁而提起行政诉讼和执行停止申请。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国虚拟资产交易所Coinone近日对金融委员会下属的金融信息分析院（FIU）所作出的部分业务停业处罚提出行政诉讼和执行停止申请。据虚拟资产行业消息，Coinone于27日下午委托法务法人光场，并向首尔行政法院提起了取消部分业务停业的诉讼，同时申请了执行停止。此前，FIU于13日召开制裁审议委员会，以违反交易禁止义务和客户确认义务为由，对Coinone处以3个月的部分业务停业（4月29日至7月28日）和52亿韩元的罚款。如果执行停止申请被采纳，原定于29日开始的停业措施将暂停，直至本案判决结果出炉。这与此前Upbit和Bithumb的应对方式相同。此外，29日法院还将就Bithumb的停业执行停止申请作出裁决。法院将综合考虑Bithumb实施的交易阻断措施是否能消除公共福利受损的担忧，作出最终决定。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于美伊谈判陷入僵局，比特币价格下跌。根据全球虚拟资产市场网站CoinMarketCap的数据，截至28日上午8时，比特币较前一天下降1.66%，交易价格为77064美元。此前27日，比特币价格一度突破79000美元，接近80000美元大关，但随后再次下跌。价格下跌的原因是美国和伊朗的面对面谈判破裂，双方未能找到妥协点。伊朗提议在巴基斯坦的调解下，进行战争停火和霍尔木兹海峡重开后再讨论核问题。然而，美国白宫表示正在内部审查，保持谨慎态度。特朗普总统一直强调不允许伊朗拥有核武器，因此美国接受伊朗要求的可能性被认为很低。主要山寨币也呈现下跌趋势。以太坊下跌0.04%至1美元，Solana下跌2.58%至85美元，瑞波币下跌2.22%至1.39美元。与此同时，在韩国交易所Bithumb，比特币较前一天下降0.7%，交易价格为11493万韩元（约78047美元）。所谓的“泡菜溢价”达到1.26%。

金融当局与虚拟资产交易所之间的冲突再次加剧。在Coinone面临制裁决定前，围绕监管的正当性和现实适用性的争论愈演愈烈。最近，Upbit运营商Dunamu在行政诉讼一审中胜诉，使得监管权威受到挑战。核心问题是特定金融信息法中的“禁止与未注册虚拟资产经营者交易”义务。FIU认为国内交易所在与海外未注册经营者的资产转移过程中违反了法律义务，因此对Coinone预告了“3个月部分营业停止”的重罚。然而，业界认为全球虚拟资产市场结构复杂，所有交易对手都向国内当局注册是不现实的。交易所通过内部控制程序筛选交易对手，但当局不承认其为充分控制。这导致了法律适用的现实性与市场自主性之间的冲突。◆ Dunamu一审胜诉的蝴蝶效应...“无故意或重大过失”法院的判决成为重要的分水岭。首尔行政法院在9日判决Dunamu的营业停止取消诉讼一审中“无故意或重大过失”。这在一定程度上认可了企业在监管空白中的自主控制努力，并为未来类似制裁提供了法律标准。这一判决迅速在业界引发“蝴蝶效应”。Bithumb已提起行政诉讼，Coinone也可能根据制裁力度考虑法律应对。制裁、诉讼、判决的循环结构正在形成，当局与交易所的对峙可能演变为持久战。FIU面临艰难选择。若坚持重罚，可能在类似法律争议中再次败诉；若降低制裁力度，则可能引发公平性争议并削弱监管权威。监管的一致性、法律稳定性和市场信任同时面临挑战。市场将此事视为“监管体系的转折点”。特别是跨国界的数字资产市场特性暴露了传统金融监管的局限性。一位业内人士指出，“当前结构是以全球网络为前提的产业，却以国内注册为单一标准”，强调需要从制裁导向转向实质性风险管理。从投资者角度看，不确定性是负担因素。交易所制裁不仅是行政措施，还可能导致流动性缩减和资产转移限制，影响客户服务和市场信任，进而对国内虚拟资产市场的竞争力产生负面影响。最终，Coinone制裁审议结果不是“谁对谁错”的问题，而是“什么样的监管可持续”的考验。需要决定是继续沿用现有监管框架，还是设计符合市场现实的新标准。当局与业界的“强对强”对峙越久，解决方案越难实现。如果监管的目的是为市场提供健康成长的基础，那么现在需要的是重新确立标准，而非惩罚力度的竞争。此次判决是否成为韩国虚拟资产行业监管方向的分水岭，值得关注。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着Circle CEO可能于13日访韩，韩国虚拟资产行业的关注度正在上升。预计Circle将与韩国主要交易所和金融公司讨论合作，进一步开拓市场。据业内人士透露，Circle创始人兼CEO Jeremy Allaire计划访问韩国，与包括Dunamu、Bithumb、Coinone在内的主要交易所进行会谈。预计将重点讨论与Upbit运营商Dunamu的稳定币合作。Circle是USDC的发行商，USDC是一种与美元1:1挂钩的稳定币，广泛用于支付、汇款和DeFi等领域。Circle正与Coinbase、Binance等全球交易所合作，扩大USDC的流通。此次访韩旨在扩大USDC在韩国的应用，并应对监管变化。随着韩国对稳定币的监管讨论加剧，全球企业正积极寻求市场先机。Dunamu也在扩大其稳定币和区块链金融基础设施业务，正在开发名为“Kiwa链”的区块链项目，并通过其子公司Lambda256开发稳定币发行和流通系统“Scope”。Circle还计划与Bithumb和Coinone等交易所讨论韩国市场和制度化环境，重点在于稳定币的引入和流通方式。Circle高管此前曾访问韩国，探索与Dunamu、Bithumb、Coinone的合作可能性。业内人士认为，此次CEO的直接访韩将推动合作谈判进一步发展。随着稳定币制度化讨论的推进，全球企业访韩不仅是市场探索，更可能是建立本地合作伙伴关系和扩大业务的实质性步骤。若与韩国交易所和金融公司的合作得以扩大，稳定币市场竞争将更加激烈。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国虚拟资产市场的命运悬于一线，数字资产基本法因股权限制问题陷入僵局。金融当局坚持将虚拟资产交易所视为“公共基础设施”，并计划限制大股东的持股比例，引发了业界和政界的强烈反对。由于外部因素的影响，政府和执政党之间的协商被一再推迟，原定于上半年内立法的目标几乎无法实现。◆ 争议核心：“强迫出售我的公司股份”金融当局计划将虚拟资产交易所大股东的持股比例限制为个人20%、法人34%。金融委员会委员长李亿元曾在国会表示，计划将交易所从许可制改为批准制，以提高公共性。然而，业界认为这是对私有财产的明显侵犯。在18日的“创业公司管理权保护及合理监管体系探讨座谈会”上，韩国创业论坛代表崔智英批评称，股权限制可能导致企业自我防御机制的瓦解，全球资本或私募基金可能趁机进入，导致韩国数字领域的丧失。此次股权限制与全球监管趋势完全脱节。美国纽约证券交易所、Coinbase以及日本最大交易所BitFlyer和全球第一的Binance均无类似限制。国会立法调查处也指出，股权限制可能存在违宪问题，认为强制出售已合法运营的交易所股份与设立阶段限制股权是完全不同的问题。专家们也持相同观点。金道贤教授表示，股权限制难以促进创新或监督。律师金孝奉则担心，这将打击年轻人的创业意愿。如果法案按原案通过，Upbit、Bithumb、Coinone等交易所将被迫出售大量股份。由于交易所为非上市公司，只有传统银行或海外资本能购买这些股份，业界担心这将导致金融当局的“官治”复活。此外，股权分散将导致责任经营困难，可能影响投资者保护的初衷。◆ 立法延迟与创新生态危机股权限制的争议拖累了整个行业，尤其是准备新业务的金融科技和区块链初创企业。政府和执政党若不让步，数字资产基本法年内通过的可能性不大。全球市场在争夺Web3主导权，而韩国却因股权问题浪费了创新的黄金时间。正如崔智英所言，监管目标应在于运营透明性，而非股权比例。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国第二大虚拟资产交易所Bithumb因违反特定金融信息法，被金融当局处以“暂停部分营业6个月”和“罚款368亿韩元”的重罚。Bithumb的内部控制系统被指存在严重缺陷，客户确认义务和反洗钱违规案件多达665万件。在上月发生的“60万亿韩元比特币错误支付事件”余波未平之际，Bithumb面临的这次重大制裁使其计划中的IPO几乎无限期推迟。16日，金融委员会下属的金融信息分析院（FIU）召开制裁审议委员会，决定对Bithumb实施新客户虚拟资产外部转账暂停6个月、CEO问责警告、报告责任人停职6个月，并处以368亿韩元罚款。这是国内韩元市场交易所历史上最高的罚款和营业暂停期。制裁的主要原因是违反特金法。FIU的检查结果显示，Bithumb的客户确认义务违规约355万件，未完成客户确认的交易限制义务违规约304万件，KYC相关违规总计659万件。尤其引发当局愤怒的是与“未注册虚拟资产经营者”的交易。Bithumb支持与18家海外未注册交易所进行45772笔币转移交易，尽管当局多次要求停止与这些可能违反“旅行规则”的海外交易所的交易，但Bithumb长期无视。此次制裁将导致Bithumb从3月27日至9月26日，禁止新注册客户将虚拟资产转出至外部钱包或其他交易所。虽然新客户仍可进行韩元存取款和币交易，但无法将币转出，这将对其市场份额造成重大打击。业内人士指出，此次处罚力度是竞争对手Upbit（暂停部分营业3个月）的两倍。专家认为，Bithumb无视当局明确警告的行为，以及近期接连发生的事故，促使当局加大惩罚力度。此次重罚使Bithumb的上市计划蒙上阴影。韩国交易所在上市预审过程中对企业的内部控制和管理透明性进行严格评估。鉴于Bithumb面临的多重问题，证券界普遍认为其几乎不可能通过上市审核。行业人士表示，“368亿韩元的巨额罚款不仅直接影响净利润，CEO问责警告还会导致治理结构不稳定。”Bithumb可能会像Upbit一样对FIU提起行政诉讼，但法律纠纷越长，IPO就越遥远。◆ 虚拟资产二阶段立法前的“监管寒潮”金融当局的此次行动也是对整个虚拟资产市场的强烈警告。随着“虚拟资产用户保护法（第一阶段）”实施两周年的临近，国会和金融当局正推进“数字资产基本法（第二阶段）”的制定，重点加强交易所账簿交易监管和内部控制。Coinone、Korbit、Gopax等其他交易所也面临压力。当局正在对反洗钱（AML）和旅行规则的遵守情况进行详细检查，各交易所必须加大系统检查和合规人员的投入。Bithumb方面表示，“尊重当局的决定，将改善指出的问题，营造安全环境”，同时表示将“慎重审查制裁内容，决定后续措施（法律应对等）”。2026年春天，Bithumb正面临创立以来的最大危机，市场关注其如何应对。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

Bithumb的“60万亿韩元比特币误支付事件”暴露了虚拟资产交易所的“账簿交易”系统的根本漏洞，引发行业信任危机。政治界提出强制实施“准备金证明”（PoR），但专家认为这只是权宜之计，呼吁进行系统性改革。据业内消息，金融监督院将原定于上周结束的Bithumb现场检查延长至本月底，并增加至8人。原因是事故原因复杂，过去也有类似误支付的迹象。政治界建议强制实施PoR，PoR是指交易所在特定时刻（快照）证明其持有与客户资产相当的币量。然而，业内人士普遍认为PoR不足以防止类似事故。此次事故源于交易所的实际钱包持有量与内部账簿数量未实时同步。Bithumb仅每日对账一次，期间账簿上出现超过持有量13倍的“幽灵币”，但20分钟内未被发现。PoR仅显示特定时刻的余额，无法验证交易瞬间的准确性。◆ Upbit的“5分钟对账”也非完美解决方案，技术限制明显现实的解决方案是缩短对账周期。Upbit表示事故后每5分钟对账一次，但这也非完美方案。交易以秒为单位进行，而验证以分钟为单位，期间仍有“空白”。技术限制也很明显。若要实时在区块链上验证所有交易，需公开交易所核心系统，且区块链处理速度慢，数据差异不可避免。最终，类似三星证券“幽灵股票”事件后，系统性阻止超额订单被认为是唯一解决方案。同时，金融监督院的“监管不力”责任也被提出。根据闵炳德议员办公室，Bithumb在2024年现场咨询中已被指出“账簿与钱包一致性数据不足”，但未整改。尽管当局进行了6次检查，仍未发现系统结构性漏洞。金融监督院长李灿镇表示，“这是展示虚拟资产信息系统结构性问题的案例”，并强烈批评称“若不解决‘幽灵币’问题，纳入制度内无从谈起”。当局计划根据此次检查结果，在“数字资产基本法（第二阶段立法）”中纳入强制实时同步系统、外部机构定期检查、事故时无过失赔偿责任等强力监管措施。业内人士表示，“Bithumb事件不仅是操作失误，更对交易所系统的可靠性提出了根本性质疑”，并认为“若引入高强度监管，短期内会有困难，但长期有助于恢复投资者信任和行业健康发展”。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。