一项调查显示，去年韩国初创企业对本土创业生态系统的综合评价为54.5分，并将“激活资金与投资”列为政府首要课题。 初创企业民间支援机构STARTUP ALLIANCE发布相关报告显示，去年初创企业生态系统整体氛围评分较2024年（50.5分）有所回升。报告指出，这一评分在2014年至2016年长期停留在55分左右，2017年升至64分，并在2021年达到历史最高值79分。2021年新冠疫情期间，受流动性增加及政策支持等因素推动，韩国风险投资规模达7.68万亿韩元（约合人民币370亿元），创下历史新高。 但自2022年2月美国联邦储备委员会（Fed）进入加息周期后，全球风险投资市场明显收缩，初创企业生态系统氛围评分也骤降至53.7分。此后，随着投资环境逐步趋稳，该评分自2023年起连续三年呈回升态势。 在政府角色评价方面，去年初创企业给予政府的评分为60.6分，较前一年上升6分。政府角色评分自2014年的43分，2021年升至69分的后，2022年和2023年分别回落至62.1分和52.5分。自2024年起，该评分开始反弹，与整体生态系统氛围评分走势一致。 对此，STARTUP ALLIANCE方面指出，对政府角色的认知，不仅受政策本身影响，也与业界所处的整体经济形势及投资环境密切相关。 政府改善课题方面，初创企业连续将激活资金与投资列为首要课题，其后依次为“放宽监管”以及“企业并购（M&A）与首次公开募股（IPO）”。此外，自2019年以来，随着风险投资机构数量增加，初创企业对风投的偏好逐渐从集中于少数机构，转向逐步分散的趋势。 在海外布局方面，去年有77%的初创企业表示曾考虑过进军海外市场，较2014年提高32个百分点。进军目标国家中，东南亚居首，其次为美国和日本。中国在2014年至2018年长期位居前三，但自2019年起跌出主要选择国家行列。 STARTUP ALLIANCE负责人李基大（音）表示，此次报告显现出，创业环境对外部变数的反应极为敏感。若新政府推进的风险投资政策能与人工智能（AI）时代变革良好契合，有望取得重大成果。

韩国鱼糕龙头企业三进食品近日通过首次公开募股（IPO），明确提出提升品牌价值、加速挺进全球市场的计划，力争在5年内将海外销售占比提升至30%，维稳其高速增长态势。 近年来，以方便面、紫菜为代表的韩国食品在全球热度持续攀升，三进食品计划借此潮流之势扩大鱼饼海外版图。此前，公司自2017年起先后进军新加坡、菲律宾、香港等地，但受新冠疫情影响，不得不缩减海外门店。 三进食品方面表示，将从明年起重启海外扩张战略。公司将首先入驻台湾开市客，并全面开拓中国、日本市场，随后扩展至美国、欧洲及澳大利亚等地。此外，公司还计划在明年上半年推出适合全球流通的常温鱼糕产品，以满足不同市场的物流与消费需求。 根据IPO方案，三进食品将公开发行200万股，发行价区间为每股6700韩元（约合人民币32元）至7600韩元，预计融资规模为134亿至152亿韩元。公司表示，募集资金将主要用于扩大经营版图，包括优化产品组合、强化制造竞争力、开拓全球市场及提升品牌价值等。具体举措包括扩建生产设施以及加大海外营销投入，以进一步加速销售增长。 此外，三进食品业绩保持稳健增长态势。公司销售额从2023年的846亿韩元增至去年的964亿韩元，今年截至第三季度累计销售额达761亿韩元，同比增加约17%。营业利润率也从2023年的2.6%提升至去年的5%，今年第三季度累计进一步上升至5.7%，盈利能力持续改善。 三进食品方面强调，通过IPO推动海外业务扩张，将力争在未来五年把海外销售占比提高至30%，保持整体业绩的持续增长。

MUSINSA正加速推进上市前的“双轨战略”，在谨慎选定主承销商的同时，也比以往更加积极地推动全球扩张，以彰显企业价值。 据业内19日消息，MUSINSA于本月14日召开董事会，讨论上市主承销商选定事宜，但尚未作出最终决定，公司计划通过后续审议继续推进相关工作。 今年8月，MUSINSA向国内外多家证券公司发出招标邀请书（RFP），正式启动公开募股（IPO）筹备工作。公司计划在年底前完成主承销商选定，并将明年下半年上市作为目标。同时，MUSINSA也在加速全球扩张。首席执行官（CEO）朴俊模（音）今年6月在“全球合作伙伴日”活动上表示，公司将力争在2030年前实现全球市场交易额3万亿韩元（约合人民币145.8亿元）。 在日本市场，MUSINSA的扩张进程尤为显著，并迅速获得热烈反响。今年10月，公司在东京涩谷举办的“MUSINSA东京快闪店2025”吸引约8万人到访，显示出当地消费者的高度关注。同期，MUSINSA全球商城交易额同比增长158%，其中日本地区的增长尤为突出，交易额扩大逾5倍，全球会员数与购买客户数也几乎翻倍。全球月活跃用户数（MAU）突破500万，较一年前增长三倍以上。 同时，MUSINSA也在加快与各类时尚品牌的合作步伐。去年11月，平台与Matin Kim签署总代理协议，负责该品牌的全渠道流通，并在日本启动前置物流部署服务，为当地消费者提供更快捷的配送体验。 在中国市场，MUSINSA今年8月与安踏体育成立合资公司“MUSINSA China”，计划从今年12月起在上海陆续开设MUSINSA STANDARD和Musinsa Store，进一步扩大与中国消费者的接触与服务。 通过上述一系列举措，MUSINSA力求验证自身的成长模式，并稳步推进IPO。业内人士指出：“MUSINSA积极布局海外市场，旨在上市前展示其全球成长潜力。既然已公布企业价值达到10万亿韩元，就必须通过实际行动满足市场预期。”

2008年，一位俄罗斯籍的乌克兰青年以交换生身份来到韩国。从小对国际商务与跨文化交流充满热情的他，决定在这里开启自己的梦想之旅。 “韩国地理位置临近俄罗斯，同时又具备巨大的发展潜力。”谈及当初为何选择韩国，医美填充剂制造企业科鲁制药（Koru Pharma）创始人Roman Vernidub这样解释道。 在庆北大学学习两年韩语后，他决定继续留在韩国深造。2010年，他获得韩国政府奖学金，进入西江大学国际大学院攻读硕士，随后又继续攻读博士，主修国际贸易、国际通商与国际金融。 攻读博士期间，他一边求学，一边利用俄语、英语、韩语的语言优势兼职做商务口译，常年穿梭于俄罗斯、哈萨克斯坦等国家的企业商务谈判现场。正是在这些跨国商务场合，他逐渐意识到，真正的沟通远不止语言的转换，更是连接不同思维方式与文化背景的桥梁。 “那时我明白了，语言只是工具，理解与信任才是连接国家与企业的关键。”他回忆道。这份感悟，成为他后来搭建韩俄商业平台、创立科鲁制药的起点。 2015至2016年间，他开始深入调研韩国美容产业，尤其关注韩国美妆（K-Beauty）相关的化妆品、医疗器械及美容仪器市场。创业初期，Roman Vernidub选择从俄罗斯市场切入，小规模出口韩国化妆品，市场反响良好。随后，他将业务重心转向技术含量更高的医美领域，推出韩国制造的填充剂与皮肤修复产品。 2016年，他正式创立科鲁制药，与从事医美填充剂及美容设备研发的伙伴共同推出首批医美填充剂产品。公司创立当年便在俄语圈市场站稳脚跟，销售额突破10亿韩元（约合人民币490万元），开局亮眼。 成立九年来，科鲁制药不断扩大海外版图。目前，公司填充剂产品已出口至欧洲、美国、中国等全球100多个国家和地区。公司数据显示，今年第三季度销售额达248.6亿韩元，同比增长4.8%；营业利润为54.4亿韩元，同比增长47.2%。预计全年销售额将突破400亿韩元。 科鲁制药在透明质酸（HA）填充剂制造技术方面具备卓越的研发实力，该类产品占公司整体销售额的三分之一。除填充剂外，皮肤增强剂（Skin Booster）同样是推动公司持续增长的核心产品线。 Roman Vernidub表示，公司的核心竞争力在于自主研发技术支撑下的高品质、多元化产品组合，并能根据各国市场需求提供定制化解决方案。他还强调，凭借这一竞争力，公司成立九年来保持了良好增长态势，创立初期年增长率高达80%，最近三年仍维持在10%左右。 此外，为了在不同市场实施更有针对性的营销策略，公司积极引进外籍人才，尤其偏好曾在韩国留学的外籍学生，让他们参与海外市场调研和业务拓展。目前，公司约150名员工中，外籍员工达50人，来自中国、俄罗斯、欧洲、美国、南美及东南亚等地，构成了一支多元化的全球团队。 “我希望优先聘用和我有相似背景的外籍留学生，为他们提供培训和成长机会，让他们在韩国积累职业经验，亲身感受韩国职场文化。”Roman Vernidub说道。 他还表示：“韩国企业应该积极吸纳外籍人才，向真正的全球化企业转型。建立高效的跨文化沟通机制至关重要。只有这样，才能真正实现全球化运营，与海外合作伙伴建立长期稳定的合作关系。” 在推进国际化战略过程中，Roman Vernidub坚持亲自参加各地国际展会。他表示：“亲临现场不仅能直接展示产品品质，还能与合作伙伴面对面交流，了解他们的实际需求，提供更精准的定制化解决方案。” 当前，科鲁制药正加快在中国市场的布局。针对核心产品HA填充剂，公司三年前启动临床试验计划，去年正式进入临床阶段。该试验在中国医疗机构进行，共有260名受试者参与，预计今年内完成全部流程。公司计划在获得中国医疗器械认证后正式开展业务。 此前，公司通过面向医生的培训和研讨会，持续验证产品的安全性与有效性。Roman Vernidub坦言：“这个过程确实漫长且充满挑战，一些国家对填充剂市场仍持保守态度，不少企业中途放弃。但在我看来，这反而是机遇。” 在技术层面，公司坚持自主创新，目前已在医美领域注册4项专利。此外，公司在江原道春川设有制造工厂，负责核心产品的规模化生产与质量管控。 作为一名外籍创业者，Roman Vernidub在韩国创业的道路上历经波折，但最终凭借坚韧与执着，将科鲁制药发展到具备上市条件。目前，公司正积极推进公开募股（IPO）筹备工作，目标是明年成功上市。 他透露，若本轮融资顺利完成，公司计划在春川工厂之外建立第二家生产基地，并加大新产品研发投入，推动企业迈向新发展阶段。同时，公司还计划于明年在韩国本土推出相关产品，进一步强化品牌在国内市场的影响力。 谈及未来愿景，Roman Vernidub表示，希望将科鲁制药打造成具有全球竞争力的跨国企业，并以此向外国创业者和韩国年轻创业者证明——在韩国，梦想同样可以实现。 “我希望用实际行动证明，当韩国卓越的技术实力与全球化视野相结合，就能创造更大的价值。”

一直专注于食品类自有品牌（PB）商品的生鲜电商平台Kurly，近日正式涉足美妆领域。随着Coupang、MUSINSA等主要电商平台相继推出PB产品，Kurly的加入预计将进一步加剧市场竞争。 据韩国媒体《Dailian》14日报道，Kurly计划在本月15日前开展“2025下半年Kurly美妆集中招聘”，以庆祝Beauty Kurly上线三周年。招聘岗位包括美妆专业买手（MD）、营销、PB商品企划、平台战略企划等6个职位，其中PB商品企划岗位最受关注。 Kurly相关负责人表示，目前尚无在运营的美妆PB商品，但未来计划推出相关产品。业内分析认为，此举或与Kurly重新推动公开募股（IPO）的动向有关，显示其正加速拓展新业务领域。 与此同时，电商行业的美妆PB竞争正日趋激烈。MUSINSA近期推出“Standard Beauty”系列，正式进军超低价护肤市场。该系列共8款产品，定价在3900韩元至5900韩元（约合人民币19元至29元）之间，以价格优势扩大市场份额。MUSINSA上月还与化妆品原始设计制造（ODM）企业科丝美诗合作，联合开发新原料与配方，并推进中国生产项目。Coupang则在今年初通过PB品牌CPLB推出“ELLE PARIS”护肤系列，价格区间为4900韩元至1.19万韩元，进一步巩固其PB布局。 运营时尚电商平台ABLY的ABLY Corporation也正组建团队，筹备推出PB品牌，并面向经理级人才展开招聘。虽然具体方向尚未公布，但业内普遍预测，其首个PB产品将聚焦于美妆领域。今年初，ABLY曾独家推出化妆品品牌思亲肤（Skin Food）的“Peach Cotton三件套”产品，正式进军美妆PB市场。业内人士指出，由于ABLY的核心销售品类仍集中在东大门服装，在竞争激烈的环境下，短期内推出时尚类PB品牌的可能性较低。 业内人士分析认为，电商平台纷纷加码自有品牌开发，旨在提升盈利能力并强化品牌价值。仁荷大学消费者学专业教授李恩熙指出，韩国具备全球领先的化妆品ODM和原始设备制造（OEM）产业基础，自有品牌商品不仅易于开发，还能有效塑造平台形象，同时美妆产品的利润率也相对更高。

近来，正在积极筹备首次公开募股（IPO）的韩国时尚电商平台MUSINSA，其运营的二手交易服务平台MUSINSA USED自上线以来业绩表现亮眼，引发业内广泛关注。此外，MUSINSA计划自下月起下调该服务平台的委托代销手续费，以进一步提升平台活跃度。 据时尚业界17日消息，MUSINSA USED将于下月11日起，对取件·检验·护理·拍摄·商品登记的商品化费用与配送·售后服务在内的委托代销手续费进行分项计费。此前这两项费用一直合并收取，新规定则区分核算。 具体来看，MUSINSA USED商品化费用固定在5000韩元（约合人民币25.7元），委托代销手续费则细化标准，并整体下调收费水平。原政策是对1万韩元以下商品收取80%手续费，30万韩元以上商品收取10至25%手续费，而新政策调整为对2万韩元以下商品收取38%，500万韩元以下商品统一收取7%手续费。 随着平台结束测试正式上线后，卖家数量持续增长，MUSINSA方面表示，新的手续费政策旨在提升卖家收益的同时，推动平台服务有效扩展。MUSINSA相关负责人表示：“在运营测试版本期间，我们尝试了不同的收费模式，如今手续费确定为更有利于卖家的水平。” MUSINSA USED是在上月底推出的，用户可在MUSINSA应用程序（APP）上直接进行时尚商品二手交易。业界表示，正处于IPO准备阶段的MUSINSA，继全球化与美妆业务之后，正在积极拓展二手交易领域。 一项调查显示，MUSINSA USED上线两周即展现明显增长势头。在高物价与经济下行的背景下，二手交易需求上升，推动该平台用户数量增长。据MUSINSA方面数据，自上月26日至本月8日，该平台的卖家申请人数已超过1万人，同时入库商品数量则突破6万件。 另外，MUSINSA上月已向多家证券公司发出IPO主承销商选定的需求建议书（RFP）。当时MUSINSA方面表示，以构建可持续的增长基础为目的推进IPO程序。

韩国证券存托结算院（KSD）最新数据显示，以本月25日为基准，韩国散户投资者持有的港股规模达24.6677亿美元，较去年年底增长34.6%。韩国散户投资者自2022年以来连续三年净卖出港股，今年首次转为净买入，持股规模实现显著增长。 受2022年起恒生中国企业指数（H股指数）大幅下跌影响，去年韩国投资者曾遭遇与H股指数挂钩的股权关联证券（ELS）产品大规模亏损。然而进入今年以来，这些散户投资者开始重新布局港股市场。 分析人士认为，散户投资者重返港股的主要驱动力来自中国创新企业在生成式人工智能（AI）、新能源汽车、动力电池等前沿领域展现的强劲增长势头。数据显示，今年以来H股指数和恒生指数分别上涨29.4%和26.5%，深度求索（DeepSeek）、比亚迪（BYD）、宁德时代（CATL）等中国企业表现尤为亮眼，成为推动股指上涨的重要力量。 与此同时，中国上半年国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，超出市场预期，中美贸易谈判态势趋于缓和，也为港股市场注入了强劲动力。 数据显示，今年韩国散户投资者净买入最多的港股为小米，净买入1.6874亿美元。其后依次为比亚迪、阿里巴巴、CATL和老凤祥黄金。上述五只个股年内涨幅均在45.1%至214.6%之间。 形成鲜明对比的是，韩国散户投资者今年买入最多的两只美股——二倍做多特斯拉ETF-Direxion和特斯拉股票，年内分别录得53.41%和16.67%的跌幅。 证券业界普遍看好港股市场前景。继今年5月CATL在港上市后，预计将有更多企业选择在香港进行首次公开募股（IPO），进一步推动股市上行。普华永道咨询公司（PwC）预测，香港股市年内将迎来约100宗IPO，集资总额有望达到280.27亿美元。 然而，韩国投资证券首席研究员金时青（音）提醒投资者保持谨慎。他指出：“中国政府推出的‘以旧换新’政策确实在上半年提振了消费，但这一增长势头能否延续至下半年仍需观察。此外，投资者还需密切关注中美贸易谈判等外部因素的影响。”