随着虚拟货币投资热度的降温，国内虚拟资产交易所的使用基础也在减弱。由于股市的上涨分散了投资需求，加之交易参与减少和存款缩减等市场萎缩信号频现，部分投资需求甚至开始流向海外，导致对国内交易所竞争力下降的担忧加剧。 根据8月2日国会财政经济计划委员会所属的国民力量党议员李钟旭从金融监督院获取的资料，截至今年6月底，国内五大虚拟资产交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）的活跃用户比例仅为19.5%。 这一比例是指完成客户身份验证（KYC）后实际参与交易的用户比例，自去年1月底的35.7%以来持续下降。可交易用户数量也从3月底的1156万人减少至6月底的1115万人，减少超过40万人。 存放在交易所的客户资金也在减少。运营Upbit的Dunamu截至今年第一季度末的存款负债为5.1472万亿韩元，较去年末的5.7833万亿韩元减少了11%。Bithumb在同一时期的会员存款也从2.0351万亿韩元降至1.8006万亿韩元，减少了11.5%。 业内人士认为，虚拟资产市场交易活力减弱的情况下，国内股市的强劲表现分散了部分投资需求。分析指出，自去年以来，随着KOSPI指数的上涨，个人投资者的关注已转向国内股市。 资金流向海外交易所的趋势也在持续。6月份，国内五大交易所向海外交易所流出的稳定币达2.7625万亿韩元。扣除从海外交易所流入国内交易所的2.2022万亿韩元，净流出额为5603亿韩元。第二季度的净流出额为1.6872万亿韩元，超过了同期国内投资者的海外股票净买入规模（1.6185万亿韩元）。 流向海外的稳定币主要用于国内交易所不提供的各种衍生品交易。因此，业内人士认为，需要建立制度基础，以吸引流失的投资需求回流至国内市场。 一位虚拟资产行业人士表示：“包括无期限期货在内的虚拟资产衍生品可以提高市场价格的有效性，并作为投资者的风险管理工具。”他指出：“为了引导目前集中在海外交易所的衍生品需求回流至国内市场，提高市场竞争力，需要进行相关制度的讨论。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着韩国加密货币市场持续低迷，主要虚拟资产交易所成交额已降至韩国股市的1%。业内分析认为，市场长期疲软叠加资金持续流向股市及海外加密货币交易平台，韩国加密货币市场正陷入“交易荒”。 加密货币信息平台CoinGecko于23日公布的数据显示，本月1日至21日，韩国五大加密货币交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax）日均成交额为5978亿韩元（约合人民币27.4亿元），仅相当于同期KOSPI市场日均成交额（37.6687万亿韩元）的1.59%。 从年内走势来看，韩国加密货币市场成交额占KOSPI市场成交额的比重持续下滑。今年1月为11.29%，2月升至12.03%，随后掉头向下，3月、4月维持在6%左右，5月骤降至2.03%，6月虽回升至6.93%，但本月再度跌至1%的低位。 对比来看，这一萎缩态势尤为明显。2024年11月，受美国总统特朗普当选预期提振，韩国加密货币市场单日成交额一度突破21万亿韩元；但进入今年以来，市场交易持续萎缩，1月、2月单日成交额降至3万亿韩元，3月至5月进一步降至1万亿韩元。与此同时，KOSPI市场成交额则由1月的27万亿韩元增至5月、6月的50万亿韩元，两者差距进一步拉大。 本月以来，韩国加密货币市场成交额占KOSPI市场成交额比重不足1%的交易日已达6个，分别为3日、5日、6日、9日、14日和15日。今年以来，这一比重低于1%的交易日累计10个，其中过半集中在本月。 与此同时，韩国加密货币交易市场的集中度进一步提高。本月1日至21日，韩国最大交易所Upbit成交额占五大交易所成交总额的68.17%，第二大交易所Bithumb占24.61%，两家合计占比超过92%；其余交易所中，Coinone占5.73%，Korbit占1.47%，Gopax仅占0.1%。 业内人士认为，成交持续低迷与加密货币价格下跌密切相关。比特币本月虽从5.85万美元反弹至6.63万美元，累计涨幅达13%，但仍未收复上月跌幅（20.48%）。也有分析人士指出，今年以来韩国半导体等科技股持续走强，吸引部分加密货币投资资金转向股市。 此外，韩国加密货币市场长期以山寨币（比特币以外的所有加密货币）交易为主，这也加剧了市场的低迷程度。CryptoQuant首席执行官朱基荣（音）表示，Coinbase、Binance等海外交易所的比特币交易量占比达到50%至70%，而韩国市场这一比例不足10%；山寨币占比过高，导致市场低迷时期资金流失更为明显。 新韩投资证券研究员朴成济（音）表示，目前韩国交易所基本只提供现货交易，而海外交易所已普遍提供期货、杠杆等多种交易产品，并不断拓展股票、大宗商品等投资品种。在国内监管改革推进缓慢的背景下，越来越多资金正流向Binance等海外交易平台，韩国本土交易所的交易需求持续减弱。

在7月货币政策委员会前，韩国银行行长称“适时加息是必要的”韩国银行行长信贤松于9日再次提到加息问题。自去年7月以来，韩国银行将基准利率维持在年2.5%的水平，但暗示未来可能需要转向紧缩政策。市场普遍认为，韩国银行将在16日的金融货币委员会上加息的可能性较大。住房贷款限制加严，购房者面临压力KB国民银行将住房贷款额度从原来的6亿韩元降低至3亿韩元，随后新韩银行也开始限制抵押贷款保险（MCI·MCG）的加入。抵押贷款保险是一种允许借款人无需小额租赁保证金，即所谓的“房公制”即可获得贷款的产品。限制加入将导致借款人实际可获得的贷款额度减少。随着商业银行贷款监管措施的扩散，购房者的不安情绪愈发加剧。韩蒙CEPA原则性达成，期待核心矿产供应链等出口扩大韩蒙CEPA谈判原则性达成，预计将进一步扩大国内消费品出口和核心产业在蒙古市场的进入。化妆品将在协议生效后立即免税，而方便面和调味海苔将在5年内取消关税，货车、汽车零部件、药品、建筑矿山机械等也将享受免税优惠。基础设施建设、金融、医疗等产业合作也将体现在协议中，预计将加强我国企业在蒙古的市场基础。此次谈判因市场开放的分歧中断约1年7个月，但在首脑会谈的契机下经过最后的谈判达成最终协议。执政党提议“废除补充调查权”刑事诉讼法，反对党呼吁“停止检察院解体”共同民主党于9日提议废除检察院的补充调查权的刑事诉讼法修正案。民主党计划于10日上午将该修正案提交法制委员会第一法案审查小组进行处理。国民力量党则呼吁停止法律修订，称其为“警察调查权完全垄断”。张东赫代表强调：“最近张允基的恶性高中生强奸杀人案件再次证明了检察院补充调查的重要性。如果没有检察院的补充调查，真相将永远被掩埋。”公正委员会批准未来资产收购‘Korbit’公正交易委员会批准未来资产咨询收购虚拟资产交易所Korbit，成为金融集团首次收购加密货币交易所。未来资产咨询于今年2月与Korbit签署了以约1334亿韩元收购92.06%股份的合同，并向公正委员会申请企业合并审查。公正委员会认为Korbit的市场份额仅为0.5%，限制竞争的可能性较低，因此批准了企业合并。根据去年的交易量，Korbit在国内交易所中排名第四，仅次于Upbit、Bithumb和Coinone。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

未来资产集团完成了对韩国首家虚拟资产交易所Korbit的收购，并通过了公平交易委员会的企业合并审查，正式启动数字资产业务的扩展。该集团计划加快构建结合传统金融与数字资产的全球投资平台，以确保未来的增长动力。 未来资产集团于9日宣布，公平交易委员会已完成对Korbit的企业合并审查。这次收购不仅仅是为了获得交易所，更是为了建立连接传统资产与数字资产的金融基础设施。 未来资产计划将其在证券和资产管理领域积累的全球投资能力与Korbit的数字资产交易基础设施相结合，旨在为国内外客户提供一个可以在同一投资生态系统中同时利用传统资产和数字资产的环境。Korbit将成为未来资产全球投资平台战略的核心基础。 在6月，未来资产在香港推出了全球投资平台“MAPS（未来资产投资组合服务）”，此次收购使其进一步获得了国内数字资产交易基础设施。市场普遍认为，未来资产集团全球战略家朴贤珠提出的“未来资产3.0”战略已开始全面实施。 通过此次收购，未来资产将建立起涵盖证券、资产管理和数字资产的业务基础。未来，若数字资产相关制度得到完善，未来资产计划扩展稳定币、保管、实物关联资产（RWA）、数字支付与存储等多种服务，并为机构和企业客户提供研究、投资信息、资产保管和管理支持等综合服务。 未来资产还将加强投资者保护。未来资产计划在Korbit实施与制度金融机构相当的内部控制和风险管理体系，同时提升交易系统和安全体系，强化异常交易监控和钱包密钥管理，以提高交易的安全性和资产保护水平。未来资产还计划以Korbit研究中心为核心，增强投资信息服务和投资者教育内容，打造以信息为中心的数字资产平台。 未来资产相关人士表示：“数字资产正在成为全球金融行业的新资产类别。我们将结合Korbit的数字资产基础设施与未来资产的风险管理和投资者保护能力，致力于打造全球资产市场的新标准，并为国内数字资产行业的发展做出贡献。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着股市的持续火热，韩国国内股市的交易额大幅增加，而虚拟资产的交易额却显著下降，投资资金明显流向股市。继第一季度之后，第二季度的交易额大幅减少，市场普遍预计交易所的业绩将长期处于“寒冬”状态。根据虚拟资产数据平台The Block的统计，韩国五大虚拟资产交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）在2026年第二季度的暂时累计交易额为1490亿9000万美元，较去年第二季度的2907亿1000万美元下降了48.7%，与2024年第二季度的3091亿6000万美元相比下降了51.8%。这一交易额甚至低于第一季度的水平。2026年第一季度的累计交易额为2228亿美元，而第二季度则减少了33.1%。由于交易所的收入主要来自交易手续费，交易量的减少必然会直接导致业绩的恶化。实际上，Upbit的运营公司Dunamu在2026年第一季度的营业利润同比下降77.8%，仅为880亿韩元。Bithumb的营业利润降至29亿韩元，下降幅度达到95.8%，并在净利润上出现了869亿韩元的亏损，转为亏损状态。由于第二季度的交易额比第一季度更低，交易所的业绩不佳的情况可能会进一步加剧。交易额急剧下降的主要原因是投资资金因国内股市的活跃而转移。数据显示，2026年5月，韩国股市的日均交易额达到了106万亿韩元左右。今年第一季度的月均交易额也达到了66万6000亿韩元，比去年同期增长了四倍以上。此外，业内人士担心，若海外虚拟资产交易所推出以韩国股市为基础资产的高杠杆产品，可能会导致国内投资者的需求流向海外。全球最大的虚拟资产交易所Binance于6月26日上市了可进行最高150倍杠杆投资的产品。业内人士认为，如果国内投资者将韩元兑换为Tether（USDT）等后转移至海外交易所，国内交易所的手续费收入和流动性将进一步受到压缩。国内交易所只能眼睁睁看着海外交易所吸引国内投资者的交易手续费和流动性。与美国不同，韩国的资本市场法限制了期货、杠杆等多种虚拟资产衍生品交易。业内人士认为，依赖个人投资者交易手续费的现有收益结构，必然会导致股市活跃期交易额的波动加大。因此，呼吁改善制度以吸引机构和外国投资者的声音日益增多。资本市场研究院的高级研究员黄世云强调：“为了提高国内数字资产市场的流动性，必须超越交易活跃化政策，扩大用户基础，允许外国投资者和机构投资者参与市场。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着虚拟资产交易所与证券公司之间的合作加深，比特币交易所Bithumb作为最后的投资标的，其身价正在迅速上涨。由于Bithumb的市场第二地位能够帮助金融机构获取稳定币业务和企业客户，吸引了众多金融机构的关注。30日，金融界消息称，多家金融机构正在与Bithumb相关人士接触，讨论投资的可能性。包括Kiwoom证券在内的主要证券公司以及银行界也在进行非正式接触。Bithumb与KB国民银行建立了账户合作关系，因此有人猜测投资合作可能会进一步扩大。一位金融界人士表示：“多家银行正在内部审议对虚拟资产交易所的投资与合作。”最近，Hana金融集团与Dunamu、韩国投资证券与Coinone、未来资产证券与Korbit、Binance与GoPax等联盟相继成立，分析认为，金融机构正在积极寻求未曾投资的Bithumb。尽管Bithumb近期面临各种风险，但其零售市场占有率仍不容忽视。Bithumb的市场占有率约为30%，是第一名Upbit的一半。然而，与市场占有率在个位数的第三至第五名交易所相比，Bithumb的差距明显，稳固了第二的位置。如果风险得到缓解，Bithumb被视为能够享受规模经济的投资标的。为了抢占未来的市场，金融机构也需要交易所。预计今年下半年将重新讨论的数字资产法案一旦通过，银行将获得发行稳定币的权利。如果将交易所作为盟友，将在流通方面占据主导地位。此外，从韩元稳定币的发行、流通、支付生态系统的构建，到共同进入海外数字资产市场、开发基于数字资产的资产管理（WM）服务等广泛的合作方案都有可能推进。对于传统收益结构以利差为主的金融机构而言，这将是缩短时间、扩展新业务的机会。机构客户也有望被吸引。金融监管机构正在审议允许法人进行虚拟资产投资，预计将有大量机构资金涌入。与虚拟资产交易所结盟的金融机构将更容易将机构客户连接到自己的平台。一位金融界人士表示：“由于大股东持股限制，大多数交易所没有额外的股份可供金融机构购买，因此为了使Bithumb的治理结构透明，进行企业公开（IPO）也有利于出售股份。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

키움证券正在考虑对虚拟资产交易所Bithumb进行股权投资。随着代币证券（STO）制度化和稳定币讨论的深入，证券公司之间在数字资产市场的竞争愈发激烈。 根据金融投资行业的消息，키움证券与Bithumb正在就股权投资方案进行初步协商，投资规模和方式尚未确定。Bithumb可能会发行新股，키움证券则通过第三方配售的方式进行增资。对此，키움证券表示“无法确认”。 在STO制度化和稳定币引入的背景下，证券公司与虚拟资产交易所之间的合作正在加速。分析认为，数字资产市场一旦纳入正规金融，证券公司的资本市场能力与交易所的交易基础设施结合，将带来更多商业机会。 证券公司对虚拟资产交易所的投资也在不断增加。韩国投资证券上个月获得了Coinone约20%的股权，成为第三大股东。三星证券与三星SDS、三星卡一起决定收购Kakao旗下的Dunamu 4.0%的股份。汉华投资证券将其在Dunamu的持股比例提高至9.84%，而未来资产集团旗下的未来资产咨询则决定以1335亿韩元收购Korbit 92.06%的股份。

韩国投资者的虚拟资产持有金额和交易额在一年内减少了60万亿韩元以上，而稳定币持有量则翻倍增长。虚拟资产因股市活跃导致需求分散，而稳定币因高汇率下的美元资产偏好而增加。根据5日韩国银行向国会财政经济规划委员会提交的资料，截至2月底，韩国虚拟资产持有金额为60.6万亿韩元。此数据为韩国五大虚拟资产交易所（Upbit、Bithumb、Korbit、Coinone、Gopax）投资者按月末市价计算的总和。虚拟资产持有金额从2024年8月的50.6万亿韩元增长至2025年1月的121.8万亿韩元后，在一年多时间内减半。日均交易额也呈下降趋势，从2024年8月的2.7万亿韩元增至同年12月底的17.1万亿韩元，但到今年2月仅为4.5万亿韩元。被视为交易所投资待机资金的韩元存款也从2024年12月底的10.7万亿韩元降至今年2月的7.8万亿韩元。分析认为，这是由于国内股市活跃导致资金转移和虚拟资产价格下跌的综合作用。与此同时，稳定币持有量增加，从2024年7月底的885亿韩元增至2025年12月底的8723亿韩元。尽管今年2月降至6071亿韩元，但与去年1月的2782亿韩元相比，增长了约2.2倍。业内人士认为，高汇率导致对美元资产的需求扩大。Korbit研究中心主任金民胜表示：“韩元兑美元汇率的波动影响了稳定币的投资需求，海外交易所大多数币种走弱，导致资金回流国内。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于美伊谈判陷入僵局，比特币价格下跌。根据全球虚拟资产市场网站CoinMarketCap的数据，截至28日上午8时，比特币较前一天下降1.66%，交易价格为77064美元。此前27日，比特币价格一度突破79000美元，接近80000美元大关，但随后再次下跌。价格下跌的原因是美国和伊朗的面对面谈判破裂，双方未能找到妥协点。伊朗提议在巴基斯坦的调解下，进行战争停火和霍尔木兹海峡重开后再讨论核问题。然而，美国白宫表示正在内部审查，保持谨慎态度。特朗普总统一直强调不允许伊朗拥有核武器，因此美国接受伊朗要求的可能性被认为很低。主要山寨币也呈现下跌趋势。以太坊下跌0.04%至1美元，Solana下跌2.58%至85美元，瑞波币下跌2.22%至1.39美元。与此同时，在韩国交易所Bithumb，比特币较前一天下降0.7%，交易价格为11493万韩元（约78047美元）。所谓的“泡菜溢价”达到1.26%。

韩国第二大虚拟资产交易所Bithumb因违反特定金融信息法，被金融当局处以“暂停部分营业6个月”和“罚款368亿韩元”的重罚。Bithumb的内部控制系统被指存在严重缺陷，客户确认义务和反洗钱违规案件多达665万件。在上月发生的“60万亿韩元比特币错误支付事件”余波未平之际，Bithumb面临的这次重大制裁使其计划中的IPO几乎无限期推迟。16日，金融委员会下属的金融信息分析院（FIU）召开制裁审议委员会，决定对Bithumb实施新客户虚拟资产外部转账暂停6个月、CEO问责警告、报告责任人停职6个月，并处以368亿韩元罚款。这是国内韩元市场交易所历史上最高的罚款和营业暂停期。制裁的主要原因是违反特金法。FIU的检查结果显示，Bithumb的客户确认义务违规约355万件，未完成客户确认的交易限制义务违规约304万件，KYC相关违规总计659万件。尤其引发当局愤怒的是与“未注册虚拟资产经营者”的交易。Bithumb支持与18家海外未注册交易所进行45772笔币转移交易，尽管当局多次要求停止与这些可能违反“旅行规则”的海外交易所的交易，但Bithumb长期无视。此次制裁将导致Bithumb从3月27日至9月26日，禁止新注册客户将虚拟资产转出至外部钱包或其他交易所。虽然新客户仍可进行韩元存取款和币交易，但无法将币转出，这将对其市场份额造成重大打击。业内人士指出，此次处罚力度是竞争对手Upbit（暂停部分营业3个月）的两倍。专家认为，Bithumb无视当局明确警告的行为，以及近期接连发生的事故，促使当局加大惩罚力度。此次重罚使Bithumb的上市计划蒙上阴影。韩国交易所在上市预审过程中对企业的内部控制和管理透明性进行严格评估。鉴于Bithumb面临的多重问题，证券界普遍认为其几乎不可能通过上市审核。行业人士表示，“368亿韩元的巨额罚款不仅直接影响净利润，CEO问责警告还会导致治理结构不稳定。”Bithumb可能会像Upbit一样对FIU提起行政诉讼，但法律纠纷越长，IPO就越遥远。◆ 虚拟资产二阶段立法前的“监管寒潮”金融当局的此次行动也是对整个虚拟资产市场的强烈警告。随着“虚拟资产用户保护法（第一阶段）”实施两周年的临近，国会和金融当局正推进“数字资产基本法（第二阶段）”的制定，重点加强交易所账簿交易监管和内部控制。Coinone、Korbit、Gopax等其他交易所也面临压力。当局正在对反洗钱（AML）和旅行规则的遵守情况进行详细检查，各交易所必须加大系统检查和合规人员的投入。Bithumb方面表示，“尊重当局的决定，将改善指出的问题，营造安全环境”，同时表示将“慎重审查制裁内容，决定后续措施（法律应对等）”。2026年春天，Bithumb正面临创立以来的最大危机，市场关注其如何应对。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。