上月31日，韩国股市迎来春节假期后首个交易日，受“DeepSeek”冲击KOSPI指数下跌0.77%。【图片提供 韩联社】 全球贸易冲突的加剧可能导致韩国今年实际国民生产总值（GDP）增速跌至1%中段水平，除紧急戒严事件引发国内政治动荡外，美国对主要贸易伙伴国提高关税的举措导致国内外利空叠加，令韩国经济增长前景面临严峻考验。 据韩国银行（央行）4日消息，央行调查局在去年11月28日发布的经济展望中，将全球贸易冲突加剧造成的经济增长风险列为“第二种可能性”。当时央行预测今年韩国经济增速为1.9%，若美国与中国等国的贸易冲突加剧，增速可能会在这一基础上放缓0.2个百分点。 央行称，若美国加码贸易保护力度，中国等主要国家将采取相应反制措施，全球贸易冲突加剧将导致贸易规模急剧萎缩，风险溢价扩大将进一步加剧金融市场动荡。 这一可能性正在渐渐变为现实。美国总统特朗普日前签署行政命令，宣布对进口自中国的商品加征10%的关税，对进口自加拿大和墨西哥的商品加征25%的关税，各国表示将采取措施反制。 但这一趋势并未充分反映在央行的现有预测中，上月16日，央行做出冻结基准利率的决定基于今年的经济增长率为1.6%至1.7%之间，并非此前预测的1.9%。央行预判政治动荡对经济产生的负面影响约为0.2个百分点，美国新政府经济政策带来的影响仅参照去年11月对经济增速做出的预测水平。 央行在冻结基准利率后的上月20日（当地时间），特朗普正式就职，直到上月底才确定美国将再次对中国等国加征关税。因此有观测认为，央行活在本月25日发布的修正版经济预测中，将今年经济增速预测值下调至1.5%或更低的水平。 各大海外主要投资银行（IB）已先后下调韩国今年经济增速至1%初段或中段，花旗银行近日将今年经济增速预测值从1.5%下调至1.4%，摩根大通从1.3%下调至1.2%，专业咨询机构凯投宏观（Capital Economics）甚至提出了1.1%的可能性。各大投行的平均预测值从去年12月底的1.7%进一步下调至1.6%或更低。 国际金融中心表示，花旗在日前发布的报告中分析称，由于美国对中国、加拿大、墨西哥加征关税，预计韩国GDP将随之缩水0.22%-0.44%，尤其是汽车零部件、钢铁、机械等将首当其冲受到打击。 但也有意见认为，从目前来看所谓“关税战”可能进一步加剧，也可能半路偃旗息鼓。央行负责人称，目前的情况尚未达到去年11月经济预测中提到的“第二种可能性”，由于当前各种风险都存在可能性，本月25日的经济预测将作出怎样的调整还有待进一步观察。

为应对美国和欧洲地区日益强化的保护主义政策，起亚汽车计划在中国盐城工厂生产旗下入门级紧凑型SUV电动车EV3。根据“双轨战略”，中国生产的EV3将主要面向南美等新兴市场，而韩国生产的EV3则供应欧洲市场。 据业界18日消息，起亚汽车有限公司（以下简称“起亚汽车”）计划于明年在盐城工厂启动EV3的生产，这是EV3车型首次在韩国光明EVO工厂之外进行生产。 EV3是继2021年推出首款E-GMP平台电动车EV6，以及2023年推出的大型旗舰电动SUV EV9之后，起亚发布的第三款专用电动车型。起亚汽车表示，将借助中国生产的EV3扩大在南美等新兴市场的出口，以规避欧美市场日趋严格的贸易壁垒，转向贸易壁垒相对较低的国家和地区。预计供应欧洲市场的EV3将继续由光明工厂生产。 起亚汽车预计，EV3在扩大出口规模方面将发挥重要作用，并计划未来推出高性能版本EV3 GT。目前，起亚汽车在中国合资品牌的出口领域中位列第一。这得益于其将盐城工厂打造为全球出口基地的战略。今年8月，盐城工厂成功下线了第30万辆出口车型，标志着一个新的里程碑。 起亚汽车计划到2026年将年出口规模提升至20万辆以上，并持续扩充出口车型。截至去年，起亚的出口车型扩展至包括焕驰（Huanchi）、赛图斯（Sethus）、奕跑（Epao）以及新增的K5等4款车型。同时，起亚还开始量产小型电动车EV5的出口版，以进一步丰富产品线。 起亚汽车显著扩展了出口国家的范围，除现有的50多个出口国家外，新增了中东和中南美洲市场，将出口国家总数扩大至76个。为确保新车的品质和耐久性达到全球领先水平，盐城工厂已启动全球质量管理体系（GQMS）、综合生产管理系统（MES）和质量信息系统（IQIS）。这些举措推动了包括澳大利亚在内的新市场的开拓。 截至今年10月，起亚汽车在中国市场累计销量达19.9891万辆，同比增长54.5%。自6月以来，起亚汽车连续5个月月销量突破2万辆。其中，上月销量为2.369万辆，同比增长38.3%。 【图片来源 起亚中国】

韩国政府年初设定的7000亿美元出口目标面临挑战，主要贸易伙伴中国经济增速放缓的趋势进一步凸显，对华出口前景明年或将持续承压。如果出口多元化措施无法有效落实，韩国经济的主要支柱可能面临冲击。 根据中国国家统计局20日发布的数据，今年前三季度国内生产总值（GDP）达94.97万亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。外界普遍认为，中国政府提出的全年5%左右增长目标难以实现。尤其是10月18日公布的初步核算数据显示，第三季度中国GDP同比增长4.6%，增速较第二季度回落0.1个百分点。 中国的对外贸易也未能达到市场预期。9月份，中国出口额仅增长2.4%，大幅低于8月份的8.7%增幅，且远低于市场此前预测的6%。制造业采购经理人指数（PMI）连续五个月低于荣枯线，表明制造业持续萎缩。与此同时，生产者价格指数（PPI）已连续24个月下降，这是自2016年以来持续时间最长的下降期。 中国经济放缓势必影响韩国对华出口。虽然近年来韩国对中国的依赖度有所降低，但中国仍是韩国的主要贸易伙伴。今年1月至9月，韩国对中国的累计出口额为979亿美元，同比增长6.8%。 尽管对华出口表现良好，但第四季度中国经济复苏的可能性较低，韩国全年出口额7000亿美元的目标恐难实现。根据韩国产业通商资源部的数据显示，前三季度（截至9月）韩国累计出口额为5088亿美元。10月1日至10日的出口额为153亿美元，剩余两个月内必须实现1759亿美元的出口额，才能达到全年目标。 韩国产业通商资源部官员表示：“实现7000亿美元的出口目标在现实中可能较为困难，但今年有望创下历史最高出口额，这一成就也值得肯定。” 展望明年，路透社预测中国今年的经济增速为4.8%，明年将进一步放缓至4.5%。经济合作与发展组织（OECD）也预计，明年中国经济增长率为4.5%，意味着明年的经济形势或许更加严峻。 此外，随着11月美国总统大选的结束，美中贸易摩擦可能进一步加剧，韩国的对华出口战略亟需全面审视和调整。 14日下午，釜山江西区釜山港新港码头的堆放场堆满了集装箱。【图片来源 韩联社】

今年韩国海外“直购”和“逆直购”（电商出口）的差距相比去年进一步扩大，特别是在与中国的交易中，这种不平衡现象尤为明显。 根据韩国海关总署2日发布的数据，今年1月至8月，海外直购数量达1.20107亿件，比去年同期的7.9434万件大幅增长51.2%。直购金额从33.42亿美元（约合人民币234.56亿元）增加至39.17亿美元，增幅达17.2%。 其中，来自中国的直购金额为21.31亿美元，占总直购金额的54.4%，是最大份额。如果加上中国香港的1.94亿美元，这一比例接近60%。其次是来自美国的直购金额，达8.6亿美元，占22%；日本则为2.69亿美元，占6.9%。 与此同时，逆直购也呈现出明显的增长势头。“逆直购”数量从2930.4万件增加至3658.3千件，增长24.8%。金额从14.301亿美元增加至17.67亿美元，增幅为23.5%。从国家来看，日本以5.907亿美元的出口额占据首位，占比33.8%；其次是美国，出口金额为4.7亿美元，占比26.6%；中国则以2.63亿美元占比14.9%。 尽管在“韩流”的推动下，韩国对外电商出口表现良好，但与进口直购相比，差距依然明显。今年，直购和逆直购之间的金额差距达到了21.5亿美元，相较去年的19.11亿美元，差距扩大了12.5%。 特别是与中国的交易差距最为明显。中国的直购金额大约是逆直购金额的8倍，差距高达18.68亿美元。这主要归因于阿里巴巴旗下全球速卖通（AliExpress）和Temu等电商平台在韩国市场的持续扩展，这些平台通过提供价格优势和广泛的商品选择，推动了中国直购交易量的迅猛增长。 虽然美国的差距不如中国大，但直购金额仍比逆直购金额高出约3.9亿美元。相比之下，日本是主要国家中唯一逆直购金额超过直购金额的国家，差额达3.28亿美元。这一现象反映了近期日本消费者对韩国时尚、美妆产品的强烈需求，尤其是在年轻人群体中，韩国文化和产品的影响力不断上升。 电商行业相关人士预测，尽管亚马逊、Shopee以及全球速卖通等平台正在加大逆直购业务的投入，但由于直购金额的快速增长，这种差距在短期内仍将持续。这意味着，虽然全球电商出口业务正在稳步扩展，但进口需求，尤其是来自中国等大市场的需求，仍将是推动全球电商交易的核心动力之一。 全球速卖通宣传海报。【图片来源 全球速卖通】