克服半导体寒冬的“K-半导体”在今年上半年迎来了火热的发展期。得益于人工智能（AI）热潮，三星电子半导体（DS）部门和SK海力士取得了超过8万亿韩元（约合人民币421.93亿元）的营业利润。 展望下半年，市场预期两家公司将继续保持强劲势头，营业利润有望达到上半年的两倍。预计今年全年营业利润将达到约25万亿韩元。 韩国金融监督院电子公告系统1日的数据显示，三星电子第二季度营业利润为10.4439万亿韩元，销售额为74.0683万亿韩元。与去年同期相比，营业利润猛增1462.3%，销售额增长23.4%。上半年营业利润为17.0499万亿韩元，销售额为145.9839万亿韩元。 优异的业绩主要归功于DS部门。DS部门第二季度营业利润为6.45万亿韩元，考虑到第一季度营业利润（1.91万亿韩元），DS部门上半年营业利润达到8.36万亿韩元，上半年销售额为51.7万亿韩元。 增长势头有望继续。据金融信息公司FnGuide预测，三星电子在第二季度业绩公布前，2024年营业利润的市场预期为43.932万亿韩元。业绩公布后，各证券公司纷纷将其营业利润预期上调至44万亿至45万亿韩元。预计下半年营业利润将达到27万亿至28万亿韩元，今年全年销售额有望在时隔两年后再次突破300万亿韩元。 DS部门的全年业绩预期也同样乐观。原本预计的24万亿韩元全年营业利润现已上调至27万亿韩元左右。 SK海力士的表现同样亮眼。上半年，SK海力士的营业利润为8.3545万亿韩元，销售额为28.8528万亿韩元。据FnGuide预测，SK海力士今年的营业利润市场预期为24.0385万亿韩元，部分证券公司预计其营业利润将达到25万亿韩元左右。考虑到这些数据，SK海力士下半年的营业利润有望达到上半年的两倍。 乐观的业绩预期主要得益于“内存的力量”。上半年，在AI热潮的推动下，高带宽内存（HBM）等高性能DRAM和企业级固态硬盘（eSSD）等高端闪存产品拉动了业绩，下半年这两种先进内存产品预计将继续引领增长。 HBM是AI半导体封装的核心内存，eSSD是用于存储大量AI学习和推理数据的大容量存储设备，需求呈现爆发式增长。由于这些产品附加值高，利润率也较高。三星电子和SK海力士在全球HBM和eSSD市场中占据了前两位。 特别是即将在下半年推出的下一代HBM有望成为业绩增长的推动力。与美国“AI半导体巨头”英伟达（Nvidia）合作的SK海力士将从第三季度开始量产第五代HBM（HBM3E）12层产品，并从第四季度开始向英伟达等主要客户供应。 三星电子也计划从第三季度开始量产和供应HBM3E 8层产品，目前正在进行英伟达的质量测试。下半年，三星电子还将推出HBM3E 12层产品。拥有大规模生产能力的三星电子如果能够向占据AI半导体市场80%以上份额的英伟达供应HBM3E，预计其业绩将实现显著增长。 【图片来源 SK海力士】

随着经济萧条的持续，需求恢复也遥遥无期，韩国第一季度业绩不佳的半导体、显示器、石油化学等行业在第二季度也可能持续低迷的业绩。 据韩联社旗下金融信息服务商联合Infomax于8日发表的统计结果，目前券商预测三星电子今年第二季度营业利润为2730亿韩元（约合人民币14.32亿元），同比（14.097万亿韩元）锐减98.1%，比创下“业绩冲击”的第一季度（6402亿韩元）减少57.4%。由于半导体行业不景气，第一季度出现4.58万亿韩元营业损失的三星半导体部门第二季度也将持续亏损，预计第一季度业绩相对较好的智能手机等部门业绩也将出现下滑。 【图片来源 三星电子】 SK海力士第一季度的营业损失为3.4023万亿韩元，第二季度也有可能出现亏损，目前的预测值与第一季度相似，为3.2465万亿韩元。与事业多样化的三星电子不同，SK海力士的总销售额中存储器所占比重超过90%，因此受到半导体行业的冲击更大。业界认为，如果半导体业况在第二季度触底，下半年减产效果和需求恢复等开始显现，半导体业绩有可能复苏。 LG显示因显示器市场停滞，第一季度的营业损失达到1.984万亿韩元，连续4个季度出现亏损。由于需求停滞和库存调整等不利因素仍然存在，第二季度的营业损失预测值也达到了8973亿韩元。 【图片来源 LG电子】 去年因高油价而迎来史无前例繁荣业况的炼油业界，目前因油价和精炼利润的下降，业绩正在走下坡路。S-OIL第一季度的营业利润为5198亿韩元，同比减少61.3%。第二季度营业利润预测值为4002亿韩元，环比减少22.4%，同比锐减76.8%。 石油化学业也因市场状况恶化，业绩持续低迷。锦湖石油化学第一季度的营业利润同比骤减71%，为1302亿韩元。第二季度的营业利润预测值为1231亿韩元。 除石油化学外，正在扩大新事业比重的LG化学和乐天化学第二季度的盈利预期相对较好。LG化学得益于电池事业，第一季度的营业利润为7910亿韩元，同比减少22.8%。第二季度的营业利润预测值环比增加11.8%，较去年第二季度的8785亿韩元小幅（0.7%）增加至8843亿韩元。 韩国证券界预测，将于11日公布业绩的乐天化学今年第一季度将结束连续4个季度的亏损，从第二季度开始扭亏为盈。 【图片来源 现代汽车集团】 得益于电动汽车市场的增长，第一季度取得良好业绩的汽车和电池等行业第二季度的业绩预测也情况良好。现代汽车第一季度的营业利润为3.5927万亿韩元，连续两个季度刷新了最高季度业绩。目前不排除在第二季度创下连续3个季度刷新最高业绩的可能性，第二季度的营业利润预测值为3.6118万亿韩元，同时也有证券公司提出4万亿韩元以上的预测值。 起亚第二季度的营业利润预测值也超过了第一季度创下的最高季度业绩（2.8740万亿韩元），达到2.9601万亿韩元。 韩国最大的电池企业LG新能源第二季度的营业利润预测值为7220亿韩元，同比（1956亿韩元）增加269.1%，比创下历史最高季度业绩的第一季度营业利润（6332亿韩元）多出14%。

韩国大型半导体生产企业三星电子和SK海力士近来遭受“半导体寒冬”。5日业界预测称，三星电子DS部门和SK海力士今年第一季度的赤字均将超过4万亿韩元（约合人民币208.8亿元）。由于全球半导体市场经济持续低迷，需求不振与库存过剩无法避免，因此业绩大幅下降已成定局。 据韩国韩亚证券日前公布的SK海力士业绩预测报告，该公司今年第一季度的业绩同比或将出现亏损，预计赤字为4.12万亿韩元（约合人民币215.064亿元）。NH投资证券、韩国投资证券、现代汽车证券与Kiwoom证券等多家券商也预测SK海力士第一季度赤字在3.1至4.02万亿韩元之间。 两家大企糟糕的业绩源于去年下半年开始的全球半导体市场低迷。全球半导体市场规模在去年第二季度达到437亿美元，而今年第一季度减至168亿美元，减少了约62%。据韩国贸易协会消息，截至3月20日，半导体出口额在韩国整体出口额中占比12.8%，这是自2016年以来首次下降到15%以下。供应过剩导致的半导体价格暴跌、全球经济萧条导致的半导体需求减少等为出口减少的主要原因。 据市场调查企业Omdia消息，服务器用34GB的DDR4半导体价格从去年第三季度的112美元跌至今年第一季度的65美元，几乎减为一半。同时，DRAM和NAND闪存芯片的价格较去年第四季度下跌近20%，因此出现存货亏损与收益恶化。 近期由于俄乌冲突长期化、通货膨胀、各国加息等原因，全球经济形势不容乐观，证券界预测的韩国半导体赤字也在急剧增长。金融信息企业FnGuide发表的报告显示，最近一个月内，韩国各券商对于三星电子包括DS部门在内的第一季度营业利润预测平均为1.0001万亿韩元，较前一个月（2.3727万亿韩元）减少了1.3726万亿韩元。对于SK海力士的亏损预测也同样从2.7022万亿韩元增加到3.5092万亿韩元，前后相差8070亿韩元。 业界预测，韩国半导体行业赤字将持续到今年第四季度。现代汽车证券指出，第一季度后SK海力士的存货亏损将逐渐减少，但考虑到目前半导体的持续低价，第四季度也难以实现业绩转亏为盈。IBK投资证券在报告中分析称，三星电子DS部门的亏损在今年第四季度将达到2113亿韩元。 韩国三星电子（左）与SK海力士【图片来源 网络】

美国商务部允许三星电子和SK海力士继续向在华工厂进口芯片设备，令韩国企业暂时松了一口气。在中美经济霸权之争持续升级的背景下，美国政府考虑到韩国立场，从这一点来看此次豁免措施意义重大。业界期望就《通胀削减法案》（IRA）法案可能打击韩国产电动汽车竞争力问题的协商也可以得到妥善解决。 据产业通商资源部（以下简称产业部）13日消息，当地时间11日，美国商务部工业安全局（BIS）通过书面信函方式通知三星电子和SK海力士，允许这两家企业的在华工厂无需向美国政府报批继续自美进口半导体相关设备及技术，期限为一年。 美国商务部本月7日公布对华芯片出口管制新政，规定美国供应商在向生产18纳米或以下的DRAM芯片、128层或以上的NAND闪存芯片、14纳米或以下的逻辑芯片的中国企业出口设备时，必须进行逐案审查。生产设备位于中国或中国企业申请许可原则上都会被拒绝，但美国同时强调“不对（在华）跨国企业半导体生产造成影响”，虽然此次仅为暂时措施，但为韩国企业争取到更多的时间，在华生产暂时不会受到影响。 美国近来陆续颁布《芯片与科学法》《通胀削减法案》《生物技术法》等一系列通商法案，贸易保护主义产业范围不断扩大。虽然此次美国暂时对韩企“网开一面”，但仍存在诸多不确定性令韩国无法高枕无忧。 韩美就《通胀削减法案》存在的争议持续进行协商，美方决定向仅在北美进行最终组装的电动汽车提供最多7500美元的补贴，这一要求将韩系车被排除在补贴对象之外。由于美国中期选举即将举行，考虑到法律修改程序等，短期内立场很难发生变化。 根据《通胀削减法案》规定，明年开始车企若想获得补贴，电动汽车使用的电池或核心矿物必须40%-50%为北美生产，或在与美国缔结自由贸易协定（FTA）的国家进行开采或加工。鉴于韩国车企大部分矿物自中国进口，届时将处于不利地位。 目前韩美双方通过多渠道协商机制就此问题进行沟通，当地时间11日，韩国贸易协会会长具滋烈赴美，与佐治亚州联邦参议员乔恩·奥索夫和经济部长帕特·威尔逊会晤，请求美方将《通胀削减法案》的生效时间推迟3年以上。 美国国内也对该法案存在的一些“歧视性待遇”持反对意见，美国财政部本月5日称，将在11月4日前与美国国税局（IRS）共同收集利益相关者及公众意见。美国财政部计划举行听证会，进一步听取海外相关企业及机构的意见。 美国总统拜登也于日前致函尹锡悦，称十分清楚韩方对《通胀消减法案》的担忧，将以坦诚开放的态度与韩方保持沟通协调。业界认为此次美方对韩国半导体企业的“特例”或为韩美产业合作提供灵活的协商模式范例，为此将持续与美方协调妥善处理分歧。 今年5月，在美国佐治亚州，现代汽车与佐治亚州政府签署关于投建电动汽车工厂的协议。【图片提供 韩联社】