韩国银行（央行）27日召开今年最后一次货币政策委员会会议，决定将基准利率维持在2.5%。央行今年2月和5月两度降息，延续宽松基调。但进入下半年以来，先后于7月、8月、10月和11月连续四次冻结基准利率。 韩国银行行长李昌镛当天在会后记者会上表示，维持利率不变的主要原是汇市和楼市正处于不稳定状态。他表示：“受高汇率和国内需求恢复等因素影响，物价可能在未来一段时间内高于此前的预测水平。尽管首都圈房价涨幅和交易量有所放缓，但市场的涨价预期仍然偏高。”李昌镛进一步强调，虽然韩国经济增长前景仍存不确定性，但消费和出口正在改善，加之金融稳定方面的风险依然存在，因此需要密切观察国内外经济金融形势和金融市场运行情况。 24日首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率报1477.1韩元，自今年4月9日（1484.1韩元）以来时隔约七个月再创新低。韩元兑美元汇率自今年6月以来持续上行，自9月底起近两个月一直徘徊在1400韩元区间，接近2008年全球金融危机相当的水平。若高汇率持续，将推高进口价格，并进一步传导至原材料和消费物价，带来通胀压力。 除外汇市场波动外，房价走高和家庭贷款持续增加也是央行此次决定维持利率不变的重要考量。尽管韩国政府于10月15日推出稳定楼市措施，但政策效果尚未显现，首尔房价仍未出现明显回调。与此同时，家庭贷款继续快速攀升。五大商业银行本月家庭贷款余额增加2.6519万亿韩元（约合128亿元人民币），增幅已超过10月（2.527万亿韩元），加重金融稳定方面的压力。 央行当天还公布明年经济增长与物价展望。今年经济增长率预测从8月的0.9%小幅上调至1%，明年增长率预测也由1.6%调升至1.8%，并预计2027年增长率为1.9%。韩国经济增速在2023年（1.6%）与2024年（2%）已连续两年徘徊在2%以下。物价方面，央行将今年和明年的消费者物价涨幅预测均上调至2.1%，高于8月预测的2%和1.9%。 27日，在首尔中区的央行大楼，央行行长李昌镛主持召开金融货币委员会会议。【图片提供 韩联社】

韩国银行（央行）10日发布《AI与韩国经济》报告指出，积极引进并充分利用人工智能（AI），可以在一定程度上弥补人口减少导致的经济萎缩问题。同时，预计约一半的韩国劳动人口会在不同程度上受到应用AI的影响，因此受益或惨遭替代。 报告根据模型模拟分析得出，AI的应用有望使韩国的全要素生产率提高1.1%至3.2%，国内生产总值（GDP）增长4.2%至12.6%。此外，出生率下降和老龄化加剧导致劳动人口供应减少，2023年至2050年韩国GDP预计下降16.5%。如果成功利用AI提升生产和产出，GDP降幅可能缩小至5.9%。 韩国银行同时就AI对各类职业的影响进行分析，主要基于职业的AI暴露度（工作任务遭AI替代的可能性）和AI补充度（职业因社会或物理属性而在AI替代危险中受到保护的程度）。比如，法官和外科医生的AI暴露度较高，但由于人类决策至关重要，导致AI补充度也高，因此未来也由人类从事的可能性较大。 一般而言，AI暴露度高且补充度低的职业更容易遭AI取代，而AI暴露度和补充度都高的职业则有望借助AI提升生产力并提高薪资水平。分析显示，韩国约27%的劳动人口属于“高暴露度、低补充度”群体，即容易遭AI取代或收入减少；另有24%属于“高暴露度、高补充度”群体，即会从AI中受益。总体来看，超过51%的劳动人口预计受到AI应用的显著影响。 具体来看，通信相关销售人员、法律与审计事务人员、客户咨询及其他事务人员、统计事务人员、秘书及行政助理等职业由AI替代的可能性较高。医疗专业人员、建筑及采矿机械操作人员、运输服务人员、建筑结构技工等职业由AI替代的可能性较低。 报告指出，相较其他发达国家，韩国的AI应用条件较为优越。在全球165个国家中，韩国的AI准备指数排名第15位，其中创新与经济融合（第3位）、法规与伦理（第18位）、数字基础设施（第18位）表现突出，但在人力资本利用及劳动市场政策（第24位）方面有待改善。 韩国银行【图片来源 韩联社】

上月31日，韩国股市迎来春节假期后首个交易日，受“DeepSeek”冲击KOSPI指数下跌0.77%。【图片提供 韩联社】 全球贸易冲突的加剧可能导致韩国今年实际国民生产总值（GDP）增速跌至1%中段水平，除紧急戒严事件引发国内政治动荡外，美国对主要贸易伙伴国提高关税的举措导致国内外利空叠加，令韩国经济增长前景面临严峻考验。 据韩国银行（央行）4日消息，央行调查局在去年11月28日发布的经济展望中，将全球贸易冲突加剧造成的经济增长风险列为“第二种可能性”。当时央行预测今年韩国经济增速为1.9%，若美国与中国等国的贸易冲突加剧，增速可能会在这一基础上放缓0.2个百分点。 央行称，若美国加码贸易保护力度，中国等主要国家将采取相应反制措施，全球贸易冲突加剧将导致贸易规模急剧萎缩，风险溢价扩大将进一步加剧金融市场动荡。 这一可能性正在渐渐变为现实。美国总统特朗普日前签署行政命令，宣布对进口自中国的商品加征10%的关税，对进口自加拿大和墨西哥的商品加征25%的关税，各国表示将采取措施反制。 但这一趋势并未充分反映在央行的现有预测中，上月16日，央行做出冻结基准利率的决定基于今年的经济增长率为1.6%至1.7%之间，并非此前预测的1.9%。央行预判政治动荡对经济产生的负面影响约为0.2个百分点，美国新政府经济政策带来的影响仅参照去年11月对经济增速做出的预测水平。 央行在冻结基准利率后的上月20日（当地时间），特朗普正式就职，直到上月底才确定美国将再次对中国等国加征关税。因此有观测认为，央行活在本月25日发布的修正版经济预测中，将今年经济增速预测值下调至1.5%或更低的水平。 各大海外主要投资银行（IB）已先后下调韩国今年经济增速至1%初段或中段，花旗银行近日将今年经济增速预测值从1.5%下调至1.4%，摩根大通从1.3%下调至1.2%，专业咨询机构凯投宏观（Capital Economics）甚至提出了1.1%的可能性。各大投行的平均预测值从去年12月底的1.7%进一步下调至1.6%或更低。 国际金融中心表示，花旗在日前发布的报告中分析称，由于美国对中国、加拿大、墨西哥加征关税，预计韩国GDP将随之缩水0.22%-0.44%，尤其是汽车零部件、钢铁、机械等将首当其冲受到打击。 但也有意见认为，从目前来看所谓“关税战”可能进一步加剧，也可能半路偃旗息鼓。央行负责人称，目前的情况尚未达到去年11月经济预测中提到的“第二种可能性”，由于当前各种风险都存在可能性，本月25日的经济预测将作出怎样的调整还有待进一步观察。

韩国银行（央行）金融货币委员会23日召开货币政策会议，决定将基准利率维持在年利率2.5%不变。 去年10月，韩国银行将基准利率下调0.25个百分点，首次转向宽松政策，并在11月意外连续降息。今年2月和5月再次降息，旨在支撑因建筑业与消费低迷及美国关税影响而放缓的韩国经济。然而，鉴于房地产市场过热，央行自今年7月起已连续三次维持利率不变。 韩国政府今年6月和9月相继推出房地产调控措施，但未能遏制首尔房价的上涨势头，本月又追加出台所谓“10·15对策”。在此背景下，韩国银行认为，若此时贸然降息，恐将进一步刺激借贷购房需求，推高房价。同时，近期韩元兑美元汇率徘徊在1430韩元附近，汇率进一步上升的风险也成为重要考量因素。 根据韩国房地产院数据，以本月13日为基准，首尔公寓价格较两周前上涨0.54%，涨幅扩大。政府近期发布的“10·15对策”中，将首尔及首都圈主要地区指定为土地交易许可区，并将高价住宅（超过15亿韩元）抵押贷款额度下调至2亿至4亿韩元。 有分析指出，若央行在政府推出房地产调控政策后不久选择降息，无疑将与政府措施形成“政策不协调”，加剧市场波动。韩国银行行长李昌镛在20日国会国政监察中表示：“央行不会通过进一步增加流动性来为房地产市场‘火上浇油’。” 此外，韩元汇率波动同样是维持利率不变的重要原因。本月14日，首尔外汇市场韩元兑美元收盘价报1431韩元，为4月29日以来首次重回1430韩元区间。若降息导致韩元进一步走弱，汇率可能长期维持在1430韩元以上水平。同时，半导体出口回升、股市上涨带动消费心理改善，以及明年经济增长率有望恢复，也使进一步降息的必要性有所减弱。 NH金融研究所所长赵永茂（音）分析认为：“如果房地产与汇率的不稳定状况持续，央行在11月下调利率的可能性将显著降低。只有当政策效果逐步显现、市场趋稳时，降息空间才可能重新打开。” 韩国银行行长李昌镛23日在首尔中区韩国银行总部举行的货币政策会议上敲响议事槌。【图片提供 韩联社】