据金融行业23日消息，中美之间持续升级的关税战或导致韩国今年国内生产总值（GDP）增速下降0.5个百分点。如果韩美之间顺利完成通商谈判但中美矛盾无法缓解，关税对韩国经济增长的不利影响也难以根除。 花旗银行在最新发布的《韩美通商谈判的经济影响》报告中指出，韩美达成协议时，美国对韩关税从目前的25%降至基本税率10%，但实际有效关税仅从20.7%降至14%。原因在于韩国对美出口产品中汽车及零部件占比高达34%，此类商品依旧适用25%的高额关税，因此整体减税效果有限。 报告设定三种主要贸易谈判情景模拟，包括美国对韩征收10%关税，同时中美维持互征100%以上关税；美国对韩征收25%关税，中美之间维持高额关税；美国对韩征收10%关税，并对华征收60%关税，但不存在中国的报复性关税。 花旗利用牛津经济学模型进行分析显示，在第一和第二种情景下，也就是中美互征100%以上关税的局面下，韩国今年的GDP增速或下降0.5个百分点；而明年韩国经济增速则分别下降2.2个百分点（情景一）和2.3个百分点（情景二）。 受此影响，韩国银行（央行）可能被迫加快降息步伐。花旗预测，在上述两种情景下，央行或把基准利率从当前的2.75%降至明年年底的1.00%，总共降息1.75个百分点，相当于连续七次下调0.25个百分点。 在第三种中美关税摩擦有所缓解的情景中，韩国经济遭受的冲击也略有缓和。报告预计，在该情况下，今年韩国GDP增速下降0.2个百分点，明年下降0.9个百分点。同期央行降息幅度也会缩小，总共降息0.75个百分点，明年年底利率预计为2.00%。 此外，全球多家金融机构也在下调韩国经济增长预期。国际货币基金组织（IMF）日前发布的《全球经济展望》中，韩国今年的增长预期从2%下调至1%。彭博社10日公开的调查结果显示，42家机构对韩国今年的平均增长预测为1.41%，其中多家机构预测低于1%，包括彭博经济研究所（0.7%）、凯投宏观（0.9%）、花旗集团（0.8%）、荷兰国际集团（0.8%）、摩根大通（0.7%）等。 央行也可能在下月下调经济增长预测，此前央行在2月预测今年韩国经济增速为1.5%。央行行长李昌镛在17日金融货币委员会会议后指出，从目前美国的关税政策来看，2月的预测过于乐观，考虑到第一季度政治不确定性持续、大规模山火等异常因素，今年的经济增长预测可能还需要进一步下调。 【图片来源 韩联社】

【图片来源 韩联社】 进入今年以来，韩国企业为削减成本，申请法人信用卡件数剧减，反映出企业对经济前景的不安情绪加剧。 韩国银行（央行）于21日发布的统计数据显示，今年1月，法人信用卡新申请量为1.1627万张，较上月减少22张，是自2018年5月以来，时隔近七年首次出现下降。 法人信用卡申请量历来保持稳定增长态势，即便在全球金融危机等特殊时期也未出现明显下滑。因此，此次转跌被金融业界视为反映企业经营策略转变的重要信号。分析指出，这一现象表明韩国企业正在强化成本管控措施，反映出对经济前景的谨慎预期。与此形成鲜明对比的是，同期个人信用卡新发卡量达12.2013万张，环比增加249张，延续了自2016年4月以来长达八年的持续增长势头。 除正常的信用卡到期更替因素外，当前企业经营压力加大导致在续卡和新卡申请上采取更为保守的态度。央行发布的1月全行业企业景气体感指数（CBSI）为85.9，较上月下降1.4个百分点，创自2020年9月（83.4）以来的最低水平。专家分析认为，政局动荡带来的不确定性加剧，叠加对美国新政府贸易政策的担忧，导致企业信心持续走低。 韩国经营者总协会于1月面向全国508家50人以上规模企业进行问卷调查显示，96.9%的企业预计“今年将面临金融危机”。另据法院统计，去年韩国全国法院共受理法人破产案件1940件，创历史新高。 法人信用卡的实际使用规模也呈持续萎缩态势。今年1月，法人信用卡总消费额为17.0541万亿韩元（约合人民币875.9亿元），环比19.0647万亿韩元）大幅减少。若剔除季节性因素影响，自2022年5月创下（19.8544万亿韩元）历史峰值后，该指标已连续三年未能突破这一关口。 有分析指出，法人信用卡使用规模的持续低迷可能形成连锁反应。企业支出收缩导致内需市场萎缩，进而延缓整体经济复苏进程，最终形成恶性循环。目前，韩国金融监管部门正密切监测相关数据变化，以评估对宏观经济的影响程度。

首尔明洞街头等待出租的店铺。【图片提供 韩联社】 韩国经济未能实现反弹，持续原地踏步甚至倒退，经济增速或历史首次连续四个季度不足0.1%。分析称，经济潜在增长率已跌至2%上下，外部因素导致出口受挫，本应成为经济支柱的消费、投资等内需基础也摇摇欲坠，加之政治不稳定和财政健全性等问题，财政政策恐难产生可期效果。 据韩国银行（央行）日前公布的《第一季度及未来增长趋势评估》报告显示，第一季度经济增幅预计将低于0.2%，甚至不排除出现小幅负增长的可能性。央行即将于本月24日公开第一季度实际国内生产总值（GDP）增速，按此趋势大概率将低于0%，即使保持增长也不会超过0.1%。 这意味着韩国GDP自去年第2季度出现0.228%的负增长、第三季度和第四季度先后增长0.1%和0.066%后，将连续四个季度增速不足0.1%。 按照央行经济统计系统（ECOS）的数据，韩国自1960年有统计可查数据以来，经济增速从未如此长期停留在0.1%以下。2022年第4季度在民间消费减少和出口低迷的影响下，韩国经济曾出现0.452%的负增长，但很快在2023年第一季度实现0.44%的反弹，此后直至去年1月一直保持正增长。 在新冠疫情的打击下，韩国经济曾于2020年第1（-1.286%）和第2季度（-2.74%）连续负增长，但从第3季度（2.209%）恢复后，连续4个季度保持1%-2%的增速。2008年金融危机时，除当年第4季度出现负增长后，2009年前三季度仍快速实现反弹。即使在1997年外汇危机时，虽经济跌至谷底，但仍伴随反弹和复苏，1998年第3季度起连续4个季度实现最高超过4%的增长。 与过去不同，韩国经济近一年持续在0%左右徘徊，是多重复合因素叠加的结果。低生育、老龄化、创新不足带来的生产效率低下令经济增速一降再降。 央行在报告中称，韩国潜在经济增速从2000年代初的5%左右降至近年的2%，若这一趋势无改善势头，2045年至2049年将进一步放缓至0.6%。 此外，过高的家庭负债成为消费掣肘，房地产项目融资（PF）问题遏制建筑投资，内需持续疲软，韩国经济的“软肋”暴露无遗。 国内外机构竞相下调韩国近年经济增长预期，彭博社本月10日的调查显示，42家机构对韩国经济经济增速预期平均为1.41%，低于央行今年2月的预测值（1.5%）。 预计增速低于1%的机构达到7家，包括彭博经济研究所、花旗集团、摩根大通等。高盛、法国兴业银行、渣打银行等预测经济增速勉强达到1%，10家机构预测将在0-1%之间。 今年2月央行预测今年经济增速为1.4%，但日前表示美国关税政策冲击高于预期，预计将于下月大幅下调预测值。

2日，出口集装箱整齐排列在釜山港。【图片来源 韩联社】 在韩国总统尹锡悦弹劾审判前景尚不明朗的背景下，国内经济心理指标持续呈现波动态势。韩国银行（央行）于25日发布的报告显示，3月新闻情绪指数达91.73，环比（99.85）下降8.12个点。尽管该指数较去年12月（85.75）实施紧急戒严时有所回升，但与今年1月（99.32）和2月相比仍呈显著下滑趋势，较实施紧急戒严前的去年11月（100.47）更是下跌近10个点。从具体走势来看，该指数从2月末的100.4高位持续回落，截至本月12日跌至88.17低点，后在21日快速反弹至98.29，呈明显的"过山车"式波动特征。 新闻情绪指数是通过自然语言处理（NLP）和文本分析技术，从新闻、社交媒体、报告等文本数据中量化出的“情绪倾向”的指标。该指数作为行为经济学研究的重要工具，能够有效反映社会及媒体对经济政策、市场环境等议题的预期变化。根据央行公布的评估标准，指数高于100，就意味着经济心理处于乐观水平，反之则相反。 分析指出，近期该指数的剧烈波动主要源于国内政治局势的不确定性，包括紧急戒严的实施及总统弹劾案审理等重大事件。央行在报告中警告称，若弹劾案审理被驳回或延期至4月中旬，政治不确定性因素的持续发酵可能导致金融市场波动性短期加剧。报告进一步强调，长期的政治不确定性可能对韩国主权信用评级构成下行压力，同时将削弱经济政策的连续性和实施效果。 国际金融机构也对韩国经济增长预期持谨慎态度。汇丰银行（HSBC）分析认为：“随着弹劾案最终裁决临近，市场不确定性有望阶段性缓解，情绪指数或将改善。但考虑到就业市场疲软和通胀压力居高不下，居民消费动能可能持续减弱。”此外，多家权威机构已相继下调韩国经济增长预期，汇丰银行维持1.7%的预测值，韩国央行预估为1.5%，而高盛集团则基于美国关税政策等外部风险因素，将预期值从1.8%下调至1.5%，显示韩国经济面临的下行风险正在积聚。