今年，受人工智能（AI）PC需求增长的推动，笔记本电脑市场原本有望强势反弹。然而，美国突如其来的关税政策让PC企业不得不下调业务预期。面对关税冲击导致的盈利能力下降风险，全球PC企业正在加快应对措施，包括将生产工厂迁往美国或提高美国市场产品售价。
据市场研究机构Digitimes Research于11日发布的数据显示，2025年第一季度全球笔记本电脑出货量预计同比下降7.9%。2024年第四季度，为应对特朗普政府的关税政策，PC经销商提前大量囤货，导致今年以来订单减少。与此同时，市场寄予厚望的设备更换需求增长迟缓，PC经销商在追加订单方面保持谨慎。
特朗普政府的关税政策给刚露出复苏迹象的笔记本市场泼了一盆冷水。美国政府自2月4日起对所有中国进口商品额外征收10%关税，3月3日进一步加征10%，使总税率达到20%。中国是全球笔记本电脑的主要生产地，全球约89%的笔记本电脑产自中国。
市场原本预计，受Windows 10停止服务及AI PC需求增长的双重推动，2025年笔记本电脑市场将同比增长4%以上。然而，随着关税负担加重，PC企业盈利能力下降，行业乐观情绪降温。
全球第二大PC制造商惠普（HP）已表示，关税对公司业绩将产生负面影响。在2月27日（当地时间）发布的2025财年第二季度（2至4月）财报展望中，惠普给出了低于市场预期的盈利指引，并指出：“中国进口商品的关税以及零部件成本上升正在压缩利润空间。”
全球PC市场排名第一的联想（Lenovo）也受到了关税影响。由于其生产基地主要集中在中国，公司在2024年第四季度大幅增加库存，以应对新关税政策。分析师预计，这一库存调整将导致2025年第一季度联想PC出货量大幅下降。
惠普正考虑将部分制造工厂迁至美国，以符合特朗普的“美国制造”（Made in America）政策。公司CEO恩里克·洛雷斯表示：“到2025财年末（10月31日），惠普将在北美市场销售的中国制造产品比例减少至10%以下，并考虑在美国进行生产。”不过，他也强调：“如果将制造基地迁往美国，不仅需要调整组装流程，还需重新建立零部件供应链，因此这一评估将需要较长时间。”
但特朗普的关税政策仍在持续扩大，其潜在影响不容忽视。目前，美国政府已三度推迟对墨西哥和加拿大实施25%关税，而墨西哥也是PC行业的重要生产基地之一。
联想在墨西哥运营着大规模服务器组装工厂，惠普近年来也在墨西哥扩大PC生产，并逐步将部分笔记本电脑制造从中国转移到墨西哥。洛雷斯表示：“如果（墨西哥等地）被加征额外关税，我们会像调整中国供应链一样进行风险管理，并根据需要采取成本优化及价格调整措施。”此外，惠普计划在2025年内裁员最多2000人以降低运营成本。
中国台湾PC制造商宏碁（Acer） 也宣布，将在美国市场上调笔记本电脑售价10%，若关税进一步上升，价格可能继续上涨。业内人士表示：“今年的明星产品AI PC本身成本已经较高，如今再叠加关税，企业必须尽快制定应对方案。可以预见，美国市场的PC价格上涨只是时间问题。”
